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$东方甄选(01797)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 董宇辉还是离职了，这事闹得我那些七大姑八大姨都在家族群里传开了。 其实想想，也没什么好惊奇的。用有些网友的话说就是“早就割席了，现在只是补个离婚手续，把最后的藕丝断掉而已”。 只不过，预料到是一回事。但从一个普普通通的打工人视角来看孟羽童、董宇辉们的离职，以及宗馥莉的离职和很快“官复原职”，又是另一回事。 这也不得不让人感慨，阿祖的那句话说得很对： “你很会打吗，你会打有个屁用啊，出来混要有势力，要有背景……” 当董宇辉遇上东方小孙，当“打工人”遇上“资本家” 为啥要离职？ 这个问法有点董宇辉主动要走的意思。但是从董的过往种种回应来看，这个“国民女婿”绝对是懂知恩图报的。 毕竟在小作文事件之后，董宇辉都不上播了，回老家了，这不就是准备不干的节奏吗？ 可后来，董宇辉还是回到了东方甄选那个小小的直播间…… 但，树欲静而风不止。当传统商业组织权力遇上流量新星，当资本家遇上寒门贵子、逆袭的打工人后，两者的矛盾怎么可能会被化解？ 所以董宇辉的离职，只可能是资本压迫下的一次被动逃离。 其实，再想想当时的小作文事件。这事在咱吃瓜群众和打工人看来，那就是董宇辉受委屈了。 “给你东方甄选卖了那么多货和业绩，还要从上到下受夹板气，简直没天理！” 但在另一位事件主角东方小孙看来，可能就不是那么回事了。 1、“你董宇辉有啥牛逼的？有才华的人多了去了，比你学历高，比你会写文章，我东方甄选绝对不是找不到。” “才华”，这两个字在不少资本家眼中其实是不值钱的！ 所以才会有那么多老板经常把这句话挂在嘴边：你不想干，有的是人能干…… 2、“你董宇辉一个打工的，现在抢了同事的风头不说，最关键的，还掩盖了我们老板们在幕后的投入贡献。甚至在不少舆论声音中，仿佛你才是老板

$农夫山泉(09633)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 昏头了，彻底昏头了! 7月24日，农夫山泉股价大跌7.1%，收报30.75港元/股，无限接近上市以来的历史低位！ 并且到25日收盘，也只是又涨回来了0.33%。至此，从今年5月以来，农夫山泉的总市值蒸发了超1800亿港元。 这么个跌法，就算农夫山泉的过去业绩一直很好，但看得不少投资者们险些也是两眼一黑。 对于本轮农夫山泉的暴跌，从时间节点来看，这似乎不是由老板钟睒睒的舆论危机引起的，而像是从5月上市以来的绿瓶纯净水和大打价格战开始的。 其实想想也不难理解。毕竟，绿瓶纯净水能不能做起来，还两说。但红瓶天然水的健康价值却已经在很大程度上被扰乱了。而且现在纯净水价格战打到了每瓶不到7毛钱，那么今年农夫山泉的利润还能保得住吗？ 或许是看到了资本市场的担心，所以农夫山泉也开始想一些破局的招儿了。 比如从桶装水涨价开始…… 桶装水涨价？农夫山泉会成为第二个康师傅吗？ 伴随着股价低迷，最近，有消息传出农夫山泉的大桶水“悄悄”涨价了。 进货价由15元上调到了18元…… 虽然农夫山泉还未对此做出明确回应，但是包括在我在内的不少投资者和经销商们，都觉得这有点像“无理手”。 为啥呢？如果桶装水进货价上涨，这无疑是向经销商们要利润，是为了改善农夫山泉的利润水平。 但问题是，经销商们会不会将价格压力最后传导给消费者呢？ 我们做个假设：1、如果传导到，那么就会出现一个问题。不管是农夫山泉涨价的理由是什么，如果其他品牌桶装水们没有跟涨的话，对消费者来说，一桶农夫山泉的价格就比其它品牌要贵太多了。 如此一来，这像不像前段时间，因为涨价把自己逼上了消费者对立面的康师傅？ 当时在瓶装茶/果汁饮料市场上，就康师傅率先宣布涨价，但是统一、农夫山泉们却一直没有跟涨。这使得

$百度(BIDU)$ $吉利汽车(00175)$ 文：互联网江湖 极越面临的核心问题是，要先在汽车市场活下去。 “我们以为把车造出来是一个从 1 到 10 的过程，最后发现还是 0 到 1 的过程。”这是夏一平对极越失误的总结。 根据懂车帝销量数据，过去一年极越01销量不到3500台，而隔壁自家兄弟极氪001一个月就卖了1.4万台。 “不怕兄弟过得苦，就怕兄弟开路虎”。 要是看了自家兄弟品牌的销量数据，估计夏一平头上也冒汗。 极越01为啥卖不好？ 这个问题，夏一平用一句“失误”来总结：以为是从1到10，结果是从0到1。总之，品牌、产品、渠道…… 哪个方面都似乎有硬伤。 最近，极越07也开始进入预热阶段，PR上也搞了一些通稿来预热，问题是，极越01的失败已经是定局，那么新车型极越07就能力挽狂澜吗？ 留给夏一平的时间不多了 造车这个事情，失误带来的成本是很高的，一款车型从产品规划到设计定型再到量产，可能就是几个亿，乃至几十个亿的资金投入。 这么高的成本，极越烧不起第二次了。 现在极越的局面颇有些尴尬，百度、吉利调整了合资比例之后，占主导权的其实是吉利。天眼查APP显示，吉利对极越（杭州极与越汽车科技有限公司）的持股比例为65%。 虽然百度及时止损，吉利无奈接手，但是极越01给后来者挖的坑太深了，新款极越07上市，面对的其实是一个“天崩开局”。 这个局面多糟糕呢？这么说吧，就算让雷神接手也未必能盘活这盘棋。 从集度到极越，这两年品牌声量劣势得不能再劣势了。 小米造车更晚，但为啥能做成？原因之一就在于声量打了出去，并且沿用了小米这个品牌，这给小米扫清了用户品牌认知障碍。 不是说极越必须沿用百度的品牌，而是说必须延续

$海尔智家(600690)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 有时候真心感觉，二手车行业就是个“围城”，城里人想出来，城外的人想进去。 这不，前有二手车商褚会长为了蹭流量，不惜花3倍高价并靠筹款艰难拍下360老总周鸿祎的奔驰迈巴赫。后有某抖音大V，因调表车帮客户出头，而被济南二手车贩围攻撕扯。 都在一定程度上道出了，现在二手车行业处境的艰难和尴尬。 可即便如此，却依然有人不信邪，还想要试试究竟是南墙硬，还是自己的头铁。 近日，海尔旗下汽车产业互联网平台卡泰驰（下称“卡泰驰”）打造的“卡泰驰智能交互商城”正式上线，这是全国首个二手车自营商城。 透过这个智能交互商城，我们了解到，原来和优信、瓜子等二手车前辈们的目标相同，海尔卡泰驰也是以美国CarMax为标杆，梦想着用二手车线上、线下同源的方式，再讲一遍从“人找车”到“车找人”的相似故事。 但问题是，在二手车市场厮杀这么多年也未能走出巨头的背景下，跨界而来的海尔，真的能靠着熟悉的配方、熟悉的味道，讲出不一样的结局吗？ 海尔跨界二手车，瓜子、优信们等来“难兄难弟”？ 听说身边有人在看二手车，不管你是不是老司机，大多数人的第一反应都是: 这个行业水太深、坑太多，你把握不住…… 就比如说车况信息，虽然现在不少二手车商都宣称，每一辆卖的二手车最高有两百多项的专业检测，小到车门划痕,大到发动机维修,都一五一十地记录在平台上。 但在此背景下，却依然有不少消费者最后买到了二手事故车、泡水车等不合格产品，并被媒体曝出相关二手车商会通过更换或者涂改这类问题车的发动机号、底盘号等信息，从而虚卖高价以谋取更高利润。 再比如说交易售后，有网友吐槽道，买之前，说的啥服务都有，买之后，啥服务都成说说而已了。就算你有证据，但维权一场的时间和精力投入成本也足以劝退不少消费者了，

$农夫山泉(09633)$ $东方甄选(01797)$ 文：互联网江湖 作者：刘志刚 宗馥莉，这档子事，算是正式落下帷幕了。 宗馥莉继续领导娃哈哈，可谓是完胜娃哈哈旧部，完胜其他股东。 之前我一直没写这个选题，就是怕再反转，果不其然，可谓是反转再反转。 宗馥莉的辞职信一曝光，网上清一色的分析为啥宗馥莉混不下去了，为什么宗馥莉不得不离开。好家伙，从股权结构到藩王割据，从三十六计到二十四史。 相比分析师、KOL们的各种姿势，吃瓜群众们就统一多了：我们支持宗馥莉，没有宗馥莉，我们不喝娃哈哈。 曾经全网有多少人diss农夫山泉，如今全网就有多少为宗馥莉打call。 现在知道为啥宗馥莉依旧是娃哈哈的话事人了吧？ 宗馥莉之于娃哈哈，就是董宇辉之于东方甄选。 干过公关部部长的宗馥莉，才是那个阳谋高手 大家有没有想过一件事，宗馥莉为什么要递交辞职信，自曝家丑。要知道中国人骨子里就是家丑不可外扬的传统。况且又是风评如此之好，威望如此之高的娃哈哈，又是自己亲爹打下的基业，亲爹又刚刚离世。 宗馥莉离职这个事突然到什么地步，连娃哈哈内部很多人，甚至高管都是懵逼的？对外表示需要进一步核实情况。 媒体圈就更惊呆了，甚至一度不敢曝光，只敢在朋友圈小范围传播，还要附带一嘴：求辟谣。 事出反常必有妖。宗馥莉打的就是明牌，打的就是阳谋：姑奶奶我不干了，你们不是说我能力不行吗？我不干了还不行吗？you can you up ，no can no bb。 天眼查APP显示，股东层面包括杭州上城区文旅投资控股集团有限公司、宗庆后，以及杭州娃哈哈集团有限公司基层工会联合委员会（职工持股会）。娃哈哈集团的董事会包括5名成员，分别为宗庆后、张晖、吴建

$百度(BIDU)$ $如祺出行(09680)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 有人说Robotaxi就像当年汽车换马车，是生产力的进步，是历史的更迭。 真的如此吗？ 人们有疑问，市场也有疑问。 你看市面上主打Robotaxi概念的企业，有几家是持续向好的？ 百度股价也在波动，也跌破了90港元。市面上也有传出萝卜快跑停运的消息，虽然很快被官方否认，但也有媒体人表示打不到车。 总之，Robotaxi这波温度降下来了。 上市不久的如祺出行，定义自己是一家“出行科技与服务公司”也想打Robotaxi牌，结果呢，股价从高点40港元，直接崩到18港元，最低点甚至来到17.1港元。 显然，投资人在用现金投票。 如祺出行这次IPO很有意思，先是股价破发，而又有资金不断买入，趁着舆论场主播一波Robotaxi的声量，节奏点卡的完美。 可谁没想到，Robotaxi落地炒得越火，反噬来得也就越快，市场反应过来后这么一冷静，于是股价就唰唰往下掉。 二级市场上的网约车平台，其实就是“山中无老虎，猴子称大王”。 滴滴在上市以前，其他网约车平台看起来都似乎还能打，可一旦滴滴再上市，也就自然原形毕露了，也就只能靠蹭蹭热度，吹一波Robotaxi业务。 //Robotaxi是“画饼”，网约车才是价值基本面 市场上的投资者，听故事听了这么多年，真金白银买来了多少教训，只有自己心里知道，从曾经的区块链、到比特币，再到今天的Robotaxi，大家都看得明白。 所以，故事讲得再好没有用，饼画得再圆再好看，也不如变成营收利润来得实在。 Robotaxi落地可不可行？当然可行。 这波Robotaxi为啥火？还不是因为百度预计2024武汉能盈亏平衡，

$哔哩哔哩(BILI)$ 文: 互联网江湖 作者：刘致呈 当阿里盈利的时候，B站没有着急，因为它还没有诞生； 当抖音盈利的时候，B站也没有着急，因为那个时候二次元和游戏还很好玩； 但是当“图文版B站”的小红书盈利消息传来的时候，B站终于急了！ 不仅仅是因为估值被拉开了近100亿美元，更是到现在，好像就只剩下B站等少数几家头部互联网企业，还没有摸清盈利的门道了…… 于是乎，B站的董事长兼CEO陈睿就只能立下军令状：B站有信心在2024年第三季度实现调整后运营利润转正，并且开始盈利。 不过随后，一个坏消息和一个好消息就来了。 坏消息是今年第一季度，B站又亏了，并且亏的口子比2023年同期更大， 好消息是6月份，曾经“拖油瓶”的游戏业务似乎出了个新爆款，有望“逆天改命”。如果再加上今年618期间电商平台们的流量争夺战，B站第三季度扭亏为盈的可能性非常大。 但是反过来讲，如果B站真的据此盈利的话，这是不是有点看天吃饭的意味？这对投资者们还有长期确定性可言吗？ 一切的问题，似乎又回到了B站商业化和盈利模式的逻辑上。 不确定的游戏，喜忧参半的广告 现在外界对B站的商业化和扭亏为盈，主要有两个期待点： 一是曾经的基本盘业务——游戏。之所以看重，是因为企业只要能跑出来一个爆款游戏，就能吃好几年的红利。就像B站，到现在还吃着8年前独家代理的《Fate/Grand Order》和《碧蓝航线》两款游戏的余荫。 但即便如此，从长期投资的角度看，我认为这玩意还是太玄学了，谁也不知道下一个爆款游戏何时会来。而且从过往来看，B站和管理层对“二次元”游戏风格的沉迷，也多少有点限制了自己的发挥。 就比如2022年底，董事长陈睿曾亲手接管了B站游戏业务，似乎是要大干一场。 然后结果呢？2023下半年B站发行的7款游戏基本全军

$百度(BIDU)$ $阿里巴巴(BABA)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 这两天萝卜快跑的事儿很火，私下里跟一个出行行业的朋友聊，他的一些观点很有意思。 朋友说，Robotaxi这么火最有危机感的其实不单是司机，更是打车平台，尤其是聚合打车平台。 原因就在于成本。 他说，做Robotaxi最优势的其实是自动驾驶公司和汽车厂商，因为他们有核心的成本优势。比如，网约车打10公里正常来说便宜的也得20块钱，萝卜快跑只要4块，这个成本优势是碾压式的。 这对于聚合打车平台来说影响更大。因为用户聚合打车的核心需求其实就是两个：比较价格，雨天不好打车。 Robotaxi本身就够便宜，大规模投放后价格也会更统一，比较价格这个需求可能就不存在了。而且Robotaxi能跑通的话，打车会更容易，雨天运力不够就多增加车辆投放，平台短时间招司机是不容易的，但如果只投车辆的话相对容易很多。 听完朋友的观点，我立刻就想到了高德。 高德作为阿里本地生活集团的关键，关乎着阿里整个本地生活商业板块未来的商业化，而打车业务又是高德重要的收入来源。如果这些影响真的发生，高德未来怎么办？阿里本地生活商业又该何去何从？ 马云曾说，微信支付的上线，对于支付宝来讲，就是珍珠港事件，而如今，这一幕或将在高德地图上重演。 高德的“珍珠港”前夜 聚合打车是一门“躺着”赚钱的生意。 理论上，聚合打车平台，其实更像是一个“卖流量”的角色，高德这样的平台把流量卖给网约车服务平台，并从中获得收入，并不参与线下的运营服务。 也就是说，高德这样的聚合打车平台，是没办法完全控制服务质量的。 第三方投诉平台上，聚合打车平台的投诉量也是很高的，也有网约车司机偶尔向媒体抱怨聚

文 : 互联网江湖 最近，#A股#话题叕叕冲上了热搜。 不用说，肯定是那群炒股的大冤种们又亏了，又来吐槽了。 对此，有不少网友感慨道：这年头，有能力上市，但偏偏就是不上市割股民韭菜们的公司，可能才是真正的好公司啊。就像娃哈哈、老干妈、华为，还有方太集团一样。 对于不上市的理由，华为的创始人任正非就直言道，“股东们会逼我们横向发展，我们就攻不进‘无人区’了”。而娃哈哈前董事长宗庆后则表示，公司手上有足够的现金流…… 至于方太，则就有意思了。除了“不差钱”外，方太创始人、董事长茅忠群曾说：“希望把所有的干扰都减到最低。我现在在做一个试验，就是如何打造中西合璧的中国特色的管理模式。” 更具体点是啥呢？ 古有半部论语治天下，现有学好《论语》当老板…… 《论语》学会了，谁能再造一个方太？ 提起方太，那可太有名了。 现在中国高端厨电的第一领导品牌、背后的创始人茅理翔还曾被称为“世界点火大王”…… 不过，要说最令人深刻的，还当属二代接班人，同时也是现任方太董事长茅忠群推出的，“中西合璧”企业管理理念。 据不少媒体透露，和很多企业家不同，茅忠群喜欢把儒家文化放在企业经营管理的重要位置。在发布会上，他甚至能花费四十多分钟阐述方太的儒家文化，把儒学观念向员工及经销商灌输。 并且在很早之前，茅忠群在湖南视察企业文化落地的过程中还曾表示，方太湖南地区的员工每天上班的第一件事，就是一起读15分钟儒家经典论著，如《弟子规》、《论语》等，再投入工作，这已经成为自发习惯。 此外，方太还会在孔子堂安排新员工入职培训，并为员工买《三字经》《论语》等传统文化启蒙读物…… 看到这，可能就已经有人急着想吐槽了，但是先别急。 因为且不说每天上班先读论语，耽误不耽误工作，单论学习经典文化、陶冶情操，这事有问题吗？没问题，好事啊。 而且更重要的是，把儒学经典文化融入西方管理后，方太确实收到了不错的效果。 比如说方太和

$农夫山泉(09633)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 在看完农夫山泉最近半年的股价表现后，不得不感慨一句：资本逐利的无情和纯粹性。 今年3月份，创始人钟睒睒遭遇了那么大的舆论危机，但农夫山泉的股价也只是短暂出现了些许波动，很快就又实现了回暖，甚至还稳中有增。 可随后，从5月份绿瓶纯净水上市，农夫山泉以牺牲未来盈利水平为代价，掀起了新一轮包装饮用水价格战后，其股价就开始持续低迷，自高位下挫超30%，超千亿市值灰飞烟灭。 这下可谓是动摇了中国首富的宝座。 所以比此前舆论公关更积极的是，近日，由钟睒睒实际控制的养生堂很快就宣布将在未来6个月内，增持农夫山泉H股股份，预计总金额不超过20亿港元。 自己增持自己，这毫无疑问是想要挽回股价，同时展示对未来看好的决心。 但问题是，现在绿瓶，甚至是红瓶也参与价格战的农夫山泉，真的能让人期待吗？ 农夫山泉价格战，拉爆两元纯净水的价值？ 为啥以天然水出名的农夫山泉，要去做绿瓶纯净水？ 自然是“地主家也没余粮了”。 要知道，在过去很长一段时间，农夫山泉的包装饮用水收益都是高于饮料产品的。但是在2023年，天眼查APP显示：农夫山泉的包装饮用水产品收益为202.62亿元，占总收益的47.5%，饮料产品收益占比则达到了51.7%，实现了反超。 此外更重要的是，从2021年—2023年以来，农夫山泉的包装饮用水营收增速分别为22.1%、7.1%和10.9%，同样也出现了明显的增长乏力。 虽然客观来讲，现在农夫山泉吃点低增速的“青菜萝卜”，其实和过去高增长的“大鱼大肉”一样能充饥，一样能稳住高分红和中国首富的宝座，但问题是这对投资者们交不了差啊。 所以，既然红瓶天然水不够“甜”了，那么剩下的、至今还未涉及到的另一大包装饮用水品类——纯净水，自然就成了农夫山泉