社区

$光峰科技(688007)$ $比亚迪(002594)$ $蔚来(NIO)$ 文：互联网江湖 作者：志刚 最近这个行情，股民们成了真顶流，一度还被奉上了江湖最高礼仪——择偶标准：嫁人就嫁炒股的人，你绿他三年，只要对他好那么两三天，他就又相信爱情了。 股市好是好，大牛无疑了，可惜是疯牛，大盘能牛多久？更扎心的是你的股票能牛多久，目前这个节点看，是个未知数。 这个时候，比以往任何时候都要清醒，越是行情乱，诱惑多，越要冷静，静下心来想一想：这波股市背后的内核到底是什么。 从动力源头来看，这波牛市无疑是政策拉动的，说白了，就是政策市。 股民层面来看，就是为了让大家在股市上赚到钱，从而刺激消费，节点放在国庆节前夕，目的已经是直给了。 从上市企业端来看，A股存在的重要意义之一，就是为了满足上市公司的融资需求，尤其是当下的节点，亟需让新质生产力的高新技术企业早日起来，完成中国经济的转型升级。 政策拉动因数权重高，所以思路就要清晰些，跟政策走，盯紧新质生产力赛道，盯着半导体，盯着各个赛道的“小华为们”。 老粉都知道，我经常关注新能源相关产业链，车载光学等业务。今天，借着这个行情，谈下车载光学业务在当下市场的投资逻辑以及如何抓住这波牛市。 本文将主要是围绕以下两点展开分析： 1：车载光学业务能否成为光峰科技的第二曲线，存在的机遇与挑战 2 ：混沌的疯牛时代，我们该如何找寻投资洼地？ 车载光学业务：能否再造一个光峰科技？ 看硬科技公司，我觉得核心就两点： 第一个是技术实力，有没有真功夫，而不是概念，尤其是有些企业就爱跟风炒概念，明牌割韭菜，一定要注

$阿里巴巴(BABA)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，蚂蚁保官宣签约刘亦菲为品牌代言人，又点燃了互联网保险行业的一把火。 10月10日，互联网保险平台蚂蚁保宣布，刘亦菲成为蚂蚁保首位全球品牌代言人。这两天，打开支付宝APP，在首页里就能找到蚂蚁保的广告链接。 选刘亦菲作为代言人，蚂蚁保显然是经过深思熟虑的。 一个原因在于，作为知名演员，刘亦菲在大众眼中很少有过负面形象，而过去保险这个行业太乱，品牌与用户之间很缺乏信任，再加上保险是个重决策产品，蚂蚁保需要给自己立这么一个“稳”的人设。 另外一个原因可能是，刘亦菲演过很多经典角色，是很多90后们的回忆，而一开始在支付宝里买基金的也大都是90后，粉丝群体跟互联网保险用户高度重合。 搞定了90后们的偶像，还怕搞不定他们的钱包？ 立“人设”也好，搞定90后的钱包也罢，说白了是个信任的问题。 那么，被支付宝花呗、借呗“套路”过的年轻人，看着一大串的支付宝账单，还会对“神仙姐姐”代言的保险平台感兴趣吗？ 整改归来，蚂蚁保的“第一难”是支付宝“自动扣款”？ 8月底，国家市场监督管理总局发布公告，宣布阿里巴巴完成三年整改。套在阿里集团头上的“紧箍咒”松了。 整改完成是一件好事儿，作为平台经济的“老大”，阿里带动下，互联网平台的创新能力在业务端就有了更多可以发挥的空间。 比如，金融行业不仅有P2P和放贷，还有大有可为的保险行业。 这次蚂蚁保官宣签约刘亦菲，可能就是一个信号，在互联网保险这个行业，蚂蚁集团以及整个阿里，可能都会有更多的动作。 阿里深耕保险行业是有底气的，支付宝有规模最大的交易流量，也有关键的交易入口，可以说，支付宝手里天然就有保险行业最渴望的流量池。 抱紧支付宝这个“大腿”，是蚂蚁保的“既定战略”，也是必须走的一条变现之路。只是，这条路

$阿里巴巴(BABA)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 最近，盒马出了个尴尬事。 有消费者举报称，去年年底，盒马将会员运费规则从一个月免费三十一次，变更为一天一次，这一变更只公示了2023年12月20日-21日两天。 违反了我国电子商务法规定的，电子商务平台经营者修改平台服务协议和交易规则时，修改内容应当至少在实施前七日予以公示的期限。 所以，上海市浦东新区市场监管局对此予以了立案调查…… 很明显，这波盒马好像又要跌了个跟头。 虽然仔细归因来看，这个“内部管理坑”算是前任CEO侯毅时期挖的，现任的严筱磊只能算是倒霉。 但如果说这是一次性的短痛，那么严筱磊上任盒马CEO后的运费调整争议，以及冲上热搜的裁员降薪爆料等等，留下来的，或许就是一道道触及盒马商业逻辑底层的手术疤痕。 省出来的盈利，能让盒马摆脱阿里“边缘人”的危机吗？ 据多方媒体透露，今年3月—6月，盒马第一次实现了淡季盈利。 并且天眼查APP显示，除淘宝天猫集团、菜鸟集团等主营业务之外，阿里财报中的其他业务亏损额从2023年第二季度的17.33亿元减少至2024年同期的12.63亿元，主要就是由盒马、阿里健康等业务的经营业绩改善所致。 这个成绩，足以称得上是惊艳！毕竟，盒马上一次连续、整体盈利还是2022年第四季度至2023年第一季度，随后就又陷入了亏损的泥沼…… 上一任“新零售老兵”侯毅折腾了这么多年都没做到的事，结果新CEO严筱磊上任三个月就逆转了盒马的颓势，这多少有点超出预期了。 不过联想到严筱磊的身份背景，以及上任后的一些降本增效手段，盒马这份惊人的逆转速度似乎也就有了合理解释。 严筱磊在兼任CEO职务之前，还是盒马的CFO（首席财务官），所以本身就可能会更侧重于财务先行，通过成本控制和效益分析，以快速追求盒马的盈亏平衡

$阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 海昏侯遗址公园的一纸回应，把高德推向了颇为尴尬的位置。 10月4日，大家还沉浸在国庆假期的喜悦之中，江西海昏侯国遗址公园发布了一则关于近期出现虚假门票的情况说明。 该说明称，公园接到多起游客投诉称“高德地图APP上预约的海昏侯国门票及讲解服务无法正常使用”。 这个声明很有意思，海昏侯遗址公园方面表示：“经核实，以上系未经许可第三方实施的涉嫌侵权以及欺骗消费者的行为”；“海昏侯国遗址公园未授权任何第三方机构或个人销售讲解票”。 啥意思呢？ 直接点说，用户在高德APP预约的海昏侯遗址公园门票可能是“假门票”。 也许是因为海昏侯遗址公园名气不够大，也许是国庆期间大家都在旅游，虽然新京报、券商中国等媒体也有关注，但这事儿并没有引发太多讨论。 网上也搜不到高德官方的声明，高德地图官微、公众号也都没有官方回应或者道歉。对这事儿有网友评论：“导航到博物馆容易，导到真相难”。 从舆情处理的角度看，高德地图PR选择冷处理是有原因的。 这事儿吧，回应不回应都尴尬。回应吧，道歉认错？本来事儿就不大，要低头认错反而容易落人口舌，不回应吧，就这么拖着不道歉也未必是长久之计。 尤其是高德挑起阿里本地生活的战略“重担”之后，“假门票”事情，其实是个一级舆情事件，这个事情如果处理不当，反倒可能是个隐藏的“雷”，可能影响后续高德本地生活方面业务落地。 高德一把好牌，打了个“稀烂”？ “假门票”这事儿，既是个“小事儿”，也是个“大事儿”。 说是个小事儿，是因为实际上遭受实际损失的用户规模不大。现在打开高德APP，也找不到了海昏侯的预约门票讲解服务入口。虽然海昏侯

$拼多多(PDD)$ $携程网(TCOM)$ $同程旅行(00780)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 业绩好，并不意味着同程旅行就能高枕无忧了。 最近，媒体曝出：有用户在同程旅行APP上预订酒店，在预订成功并付款后，结果第二天却被酒店告知，没有查到相关订单。 甚至据工作人员表示，酒店并未与同程旅行APP合作…… 本以为，这事儿可能就是单纯地平台和酒店之间系统波动造成的，是技术原因。 但没想到随便一搜，类似的情况在同程旅行上还真不少见。就比如今年年初，有媒体和消费者曝光道，在同程旅行APP上提前预订了寒假泰国酒店，结果到地方之后，同样是查不到订单、被拒绝入住…… 此外，在第三方投诉平台上，同程旅行类似“订单失踪”的投诉，也是层出不穷。 很明显，这已经不是技术原因了，更像是同程旅行内部与酒店供应商之间的管理协调问题了。毕竟，有业内人士提到：部分OTA平台上的酒店，并不是直接合作的关系，而是通过代理供应商建立起来的，所以这中间的订单服务和境外酒店资质问题，就很容易存在瑕疵。 虽说这背后，可能还有同程旅行过去为了规模扩张，而被迫“走捷径”的原因，但酒旅行业终究是一个重体验的行业。 那么既然如此，现在不差钱的同程旅行，又是否愿意向自己“对标”的拼多多学习，及时补上这块服务短板呢？想要真正成为旅游界的拼多多，同程旅行还有哪些“内功”需要修炼？ 同程旅行对标拼多多：“形似神不似” 如果单看业绩数据，同程旅行这两年的表现，称得上是无可挑剔。 2023年营收119亿元，同比增长80.67%，归母净利润15.54亿元，不仅实现扭亏为盈，而且还共同创下

$阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 阿里出海业务，再有大动作。 9月23日，淘天内部战略升级，出海增长成为重要方向。 淘天出海战略升级，其实不令人意外。Shein、Temu在海外挣得盆满钵满，就连Tiktok也开始做跨境电商，表明出海的生意还大有可为。 实际上，阿里是出海最早的中国互联网公司之一。 2010年就开始布局面向海外客户的跨境电商平台速卖通，并且在海外这么多年，阿里也搭建起自己的物流体系。 前人栽树后人乘凉，阿里布局那么多年，海外市场却被后来者SHEIN，TEMU 摘了桃子，这是需要阿里反思的。 从内部来讲，阿里国际的业绩贡献仅占阿里盘子的11%，虽然不至于说是边缘业务，但占比确实不高。只是，今年情况有些不同。今年二季度，国际业务增速表现尚可，营收同比增长53%，相比国内业务来看增速的确亮眼。 对于阿里来说，体量被拼多多反超，是重大战略失利，需要反思调整。而蔡崇信、吴泳铭新任之后，阿里需要回归电商业务的基本盘，也需要找到一条新的增长之路。 出海战略再升级，这也是阿里回归核心业务之后，一个新的重要战略方向。只是国际业务能不能挑得起这份重担？值得深究。 阿里再出海，胜算几何？ 阿里的国际业务，这几年是有点“憋屈”的。 一方面，国内电商一直以来都是阿里的重点，阿里首先要做的还是跟京东、拼多多抢市场，另一方面，在跨境电商领域，阿里铺好了基础设施，海外也长出了电商品牌SHEIN，国内也有TEMU 迅速崛起。 SHEIN崛起的速度有多快呢？ 天眼查APP融资信息显示，去年5月份完成G+

$斗鱼(DOYU)$ $虎牙(HUYA)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 市面上再度传出虎牙、斗鱼合并的风声。 近日，36氪游戏表示有知情人士透露，腾讯投资部和虎牙、斗鱼高层分别见面，商谈合并事宜，但随后向斗鱼、虎牙分别求证，双方否认有相关计划。 虽然官方否认，但这则消息还是引发了人们关注。 可能是合并相关事宜内部高层还在讨论阶段，眼下官方不适宜对外发声？也可能是所谓知情人士消息并不可靠。总之，这则消息还是让关注虎牙的投资者们有些在意。 关于两家合并的问题，前几年就有风声，也许是背后腾讯顾忌反垄断，此事暂时搁置。 如今，大潮已去，直播行业虎牙+斗鱼也并非一手遮天，电商直播崛起、B站、抖音游戏直播也后来居上，或许合并一事有新的转机。 8月份，在《虎牙二季报平平无奇：股息分红凭什么敢这么豪横？》一文中，互联网江湖团队就曾建议，虎牙跟斗鱼可以考虑合并事宜，可能会比现在要有想象力一些。 作为行业观察者，我们不妨来推演一下，如果斗鱼虎牙合并，到底会发生什么？在陈少杰涉嫌开设赌场被捕之后，虎牙合并斗鱼会不会提升其二级市场的估值？ 这些问题值得深究。 业绩压力下，合并斗鱼是虎牙为数不多能打的牌 腾讯撮合之下，市面上一直都有虎牙、斗鱼合并的消息，但曾经的合并由于违反《反垄断法》而被叫停。 天眼查APP显示，2020年虎牙直播曾经发起战略合并，但交易金额并未透露。 虎牙、斗鱼准备合并那两年，互联网流量红利再次迸发，短视频、直播一片火热，当时的抖音还在跟腾讯为了王者荣耀游戏内容的事儿吵着架，斗鱼还是遵纪守法、合法经营的好企业。 如今颇有些今非昔比。 陈少杰出事之后，对于虎牙来说，合并斗鱼似乎并不划算。一方面，涉嫌洗钱、开设赌场

$阿里巴巴(BABA)$ 文：互联网江湖 作者：刘致呈 科技圈的“谣言”，一般有遥遥领先的预言一说。 这次的蚂蚁集团全资收购好大夫，也未能免俗。 天眼查APP显示：好大夫在线的实体公司互动峰科技（北京）有限公司于日前进行了工商变更，大股东由原创始人王航变更为上海云玚企业管理咨询有限公司，后者为蚂蚁集团旗下全资子公司，其对互动峰科技（北京）有限公司最新持股比例达100%。 口罩那几年，在线医疗赛道可谓是火出了天际。可当风口一停，在线医疗赛道便又迅速跌入了尘埃。究其根本，说的是问诊，本质就是卖药的电商平台，是商品逻辑，而非服务逻辑。 那么问题来了，都2024年了，支付宝为何要选择一条如此不性感的赛道？ 醉翁之意不在酒：低频业务组合才是“曲中意” 想弄明白，蚂蚁集团为何全资收购好大夫在线，得看看支付宝最近在倒腾什么。 6月份，支付宝面向创作者举办了首场内容开放日，并宣布投入10亿现金、百亿流量、1亿广告资源扶持内容创作者。 作为干了十几年的科技自媒体，上一次内容创作者这么受欢迎，我记得还是在2016年。 可是跟收购好大夫一样，现在内容创作这个赛道同样也不性感了，但支付宝还在坚守…… 除此之外，在最近的外滩大会上，支付宝又全新发布了AI生活管家App“支小宝”，在智能助理的路上狂飙。 如果要搞一个APP大赛，论励志这块，支付宝绝对能名列前茅，甭管热门不热门，资本是否看好，是否能讲出新故事，支付宝全都要，喜欢用“蛮力”的支付宝，永远相信“大力出奇迹”。 支付宝这么多年，折腾这么多事，其实就是想摆脱工具人心智，想靠服务，靠内容粘性走出一条新的变现模式。 可问题是在线医疗这几年，大多死的死，伤的伤，活得滋润的，也干的竟是些个挂羊头卖狗肉的勾当。京东健康、阿里健康走的是电商模式，平安好医生，今年靠着压缩费

文：互联网江湖 作者：刘致呈 最近这段时间，东软集团可谓是时来运转。 先是在两个月前，通用技术集团（央企）战略投资了东软医疗，直接把东软医疗的估值推到了破纪录的145亿元！然后就是最近，东软集团又宣布，与通用技术集团所属资本公司签署了战略合作协议，双方将在医疗信息化、健康养老等方面开展深度合作！ 实力央企和民企巨头联手，这释放的想象力，直接就冲淡了东软集团半年报业绩放缓的不少阴影。 或许是受此鼓舞，东软集团董事长刘积仁介绍称，此次合作后，东软医疗将于明年启动上市进程。 据了解，这也将是东软医疗第五次冲击IPO了…… 不过无论成败如何，这次有了央企的加入，东软集团和创始人刘积仁心心念念了许久的大健康生态，都能得到一次全面的强化。 那么问题来了，这是不是就意味着，现在东软集团唯一营收下滑的“医疗健康及社会保障”业务，以及整个东软大健康板块，都能由此扭转市场颓势表现呢？ 频繁跨界的东软，吹散了刘积仁的大健康理想？ 回看过往，虽然现在东软集团旗下也有着东软教育、东软熙康（熙康云医院）等上市公司，但真正让创始人刘积仁寄予厚望的，却是东软医疗。 刘积仁曾对外表示，“东软集团十分看好大健康领域的发展机会，将围绕健康医疗领域继续加大投资，成为数字化技术推动医疗事业变革的推动者。” 所以为了推动东软医疗上市，此前东软集团甚至不惜以“业绩对赌”的方式来加码押注。 并且在最近的半年报中，东软集团也提到东软医疗、熙康、望海三家创新业务公司，与公司自有医疗健康业务协同，形成了在“大健康”领域的生态联盟…… 不过可惜的是，哪怕刘积仁已经如此重视东软医疗们，但偏偏东软的大健康板块表现都不怎么好看。 东软医疗，连续四次IPO失败；至于熙康云医院，不仅营收从去年到现在出现了连续的负增长，今年上半年同比下滑18.14%。并且对应的归母净利润，自2019年以来也未能实现过扭亏为盈。 最后则是东软集团中的医疗

文：互联网江湖 作者：志刚 $拼多多(PDD)$ 在创造了“新疆包邮”这个电商行业“新历史”之后，拼多多又搞了波大的。 9月9日，拼多多对偏远地区中转订单推出物流中转费减免优惠，商家新疆、西藏、甘肃、宁夏、内蒙古等偏远地区配送商品产生物流中转费，将由平台全部承担。 这个政策有多“炸裂”？这么说吧，拼多多此举对促进新疆等偏远地区电商消费的意义，不亚于货运行业“油转电”。 商家对运费的成本是非常敏感的，货运行业的“油转电”降价意味着运费的结构性降低。而拼多多兜底商家物流中转费，也大幅降低了偏远地区的物流成本，也是一个结构性的长期利好。 表面上是平台兜底商家物流成本，实际上则是掀起了一场“西部地区”的电商消费“革命”。 拼多多“修渠”，用好供给灌溉消费 能看得出来，对于让新疆、西藏等地的“非包邮”区朋友们舒舒服服网购这件事儿，拼多多是很上心的。 之前首创的中转集运模式，给新疆地区带来了包邮进村，结束了新疆不包邮的历史，这次“包圆”物流中转费这个新政，某种意义上，也是在创造西部地区电商发展新机遇。 商品要流通才能产生价值。 拼多多减免商家配送偏远地区的物流中转费，最直接的影响就是促进商品流通，为商家带来更多订单增量。 ▲新疆昌吉市的一处快递代收点。刘洲▕摄 这年头儿，啥最难？降低成本最难，找增长最难。平台商家经营中最在意的两件事是什么？ 一个是怎么降低成本，另一个是到哪找新的增量。 降低成本，不仅靠模式创新，还得靠实打实地投入。 拼多多之前创新的中转集运包邮模式妙就妙在，让所有商家将新疆消费者的包裹送至西安中转集运仓，然后再通过第三方物流统一发货到新疆。 这次拼多多免商家物流中转费的新政策，则是更进一步把物流中转的成本问题也给解决了。这会引发一个连锁反应：越来越多商家愿意给新疆、西藏等地发货。 对商