在癌症医疗的竞技场上，一个关键的赛点已经浮现：谁能率先打通“早期检测”与“诊疗一体化”之间的壁垒，谁就可能定义下一个时代的行业规则。胃癌早筛龙头Mirxes（觅瑞）与AI医药龙头晶泰科技的这场战略联盟，远不止于一项技术合作，它更像是一次精准的“卡位”行动——Mirxes正借此，从一个领先的“癌症早筛专家”，向更具统治力的“诊疗一体化平台”发起关键一跃。 Mirxes正从“癌症早筛”走向“整合解决方案” 全球癌症早筛行业正步入深水区，技术的普及使像Mirxes这样的“检测专家”们要着手开始预防竞争。下一阶段的胜出者，必然是那些能够提供完整临床价值闭环——即融合精准筛查、诊断、干预指导乃至治疗——的整合方案提供者。Mirxes与晶泰的合作，直指行业这一演进方向，旨在打造一个覆盖“筛、诊、研、疗”关键环节的一体化平台，这符合疾病防控的内在逻辑与最高阶的产业愿景。 Mirxes的核心筹码——无可替代的“地域化”与“临床化”资产 在这一高端合作中，Mirxes之所以能成为晶泰的重要伙伴，源于其构建的两大稀缺性壁垒： 聚焦亚洲的专属数据资产：癌症具有显著的种族与地域差异性。基于欧美数据开发的模型或药物，对亚洲人群的适用性常打折扣。Mirxes深耕亚太市场多年，其积累的以亚洲人群为核心的高质量生物组学数据库，是极具战略价值的“地域化数据宝矿”。在强调精准医学的今天，这种数据独占性构成了强大的竞争护城河。 深入临床的商业化网络：Mirxes已在中国、日本、东南亚等地建立了广泛的医院合作网络和商业渠道，同时其产品和技术也在亚洲、美国、欧盟多国获得官方认证。这意味着，任何基于合作产生的创新成果，都能借助其现有管道快速进行临床验证和市场渗透，实现从“实验室”到“病床旁”的高效转化。这种落地能力，是许多技术公司梦寐以求的。 合作如何重塑竞争壁垒？ 此次联盟，有望为Mirxes构建一个更难被模仿的“

近日，方正证券发布研究报告，首次覆盖全球胃癌早筛领域的领军企业——Mirxes（觅瑞），并给予“推荐”评级。报告核心指出，公司核心产品“觅小卫®”（GASTROClear）于2025年10月正式获得中国国家药监局（NMPA）批准上市，这一里程碑事件标志着公司完成了“从0到1”的商业化突破，并正式开启进入中国这一庞大市场的价值重估新征程。结合其被纳入港股通所带来的流动性利好，Mirxes的独特稀缺性与巨大增长潜力有望迎来市场重估。 一、 核心基本面与投资逻辑：稀缺性、成长性与平台化的统一 方正证券的投资建议基于以下核心基本面判断，其中财务增长预期明确： 1. 全球胃癌早筛先行者，壁垒深厚： Mirxes的核心产品GASTROClear是全球首款且唯一获批用于胃癌筛查的分子诊断IVD产品，已在新加坡、泰国实现商业化，并获美国FDA“突破性医疗器械”认定，技术领先性获国际认可。公司凭借在miRNA技术领域超十年的积累，构建了强大的专利背景（27项获批专利及63项待批申请），在非侵入性癌症早筛蓝海市场中占据了绝对的先发优势。 2. 业绩增长动能明确，营收高速放量可期： 随着GASTROClear在中国获批，以及在日本、美国等关键市场的后续拓展，公司业绩增长的能见度与确定性大幅提升。方正证券预计，公司2025-2027年营收将分别达到0.27亿、0.41亿和0.75亿美元，同比增速高达30.84%、55.14%和81.32%，呈现加速增长态势。同时，公司盈利能力持续改善，预计归母净利润将持续减亏，同比减亏幅度分别为23.38%、32.44%和41.70%，正向现金流拐点可期。 3. 平台化技术驱动持续成长，管线梯队清晰： 公司依托成熟的miRNA RT-qPCR技术平台，构建了层次分明的产品管线。肺癌筛查产品LUNGClear已在东南亚和日本商业化；结直