果下科技IPO招股分析，一共3.4万手，188倍PE，9倍PS，我没办法评论了，你自己看着办吧： 图片 一、公司情况 核心业务储能（ESS），把电存起来，果下是典型的集成商，上面采购宁德、比亚迪或者电动车退役的电池，下游卖给别人（大型电站、电网、工商业、个个人用户）。 赛道可以：储能市场是新能源革命的关键环节，中国市场巨大，目前供不应求。 增速很快：营收22年1.42亿，24年10.26亿，看起来还不错，营收爆炸。 图片 储能这个赛道好，需求很旺盛，核心痛点是大家都只是集成商，没什么技术壁垒，被上游做电池的死死卡住了脖子。 后面的毛利率也能清晰看到这一点。 二、商业壁垒 我真心觉得做储能的集成商，没有什么壁垒.....储能系统的核心组件（电芯和PCS）被上游电池巨头掌握（如宁德时代、比亚迪等）人家说什么价格就是什么价格。 图片 果下主打AI算法＋模块化系统＋交钥匙能力，小客户可能吃这套话术，但大型储能是项目导向、资金与渠道为王，国网/国企体系里，中标链条不靠技术一句话就打通。 市场占有率方面，果下是全球第10大、中国第8大储能企业，全球市占率只有3%。 三、财务数据 挺吓人的，直接炸了。 营收：要承认营收还可以，22年1.42亿，24年10.26亿，25上半年收入6.9亿。 毛利率：极其惨烈，23年毛利率26.7%，24年毛利率15.1%，25年上半年毛利率12.5% 图片 净利率：25年上半年，收入6.91亿，净利润0.05亿，H1的净利润率才0.7%！ 总结：高成长，盈利质量极差，现金流不想看了，估计也是极差。 前两年跑到欧洲市场，趁人家俄乌战争的时候赚欧洲人的钱，现在欧洲市场不让玩了，回到国内，面临惨烈的杀价，虽然国家鼓励储能，但是竞争对手实在太多，完全看不到希望。 四、发行结构 1、保荐人：光大 2、基石：10%，不谈了，这都是什么基石.... 图片 3、公开发售机

$XIAO NOODLES(02408)$ 市盈率太高，跌倒1到2块钱还能看看。

$遇见小面(02408)$ 卖面条的都能上市？港股真邪门

$遇见小面(02408)$ 明天的午饭就去遇见小面的门店吃面去……[捂脸]

$遇见小面(02408)$ 杭州一家店都没有？？

图片 一、简单复盘 同期打新的天台四兄弟，3个里面破发了3个，卓越瑞新没有破发，和我们的预期一致。 1、这一轮纳芯微和天域半导体是明牌，推沟里，打了就要天台吃面，一个是折扣太低（纳芯微），另外一个（天域半导体）是估值高到离谱，而且货量不少。 2、遇见小面算是要赌的，只不过我很幸运的赌中了，没有庄运作而已，发行人狠狠地割了一波国配的韭菜，不必神化我.... 图片 今天一开盘国配就砸盘了，您真牛，9.1万手都割了......千万不要觉得国配多聪明，机构也是追涨杀跌的，该止损的时候挥泪自宫...（小助理说的自宫） 打新前，确实遇见小面的小道消息满天飞，并不是说其他推荐打小面的大V是他们菜，并不是，只是我胆子小而已： 图片 总结： 小渔村交易所这天真的以为，把散户公配控制在10%，通过B机制，机构投资者（国际配售）就能很理性的去稳住股价。 事实证明，这种想法实在是过于天真，港交所你还是too young too simple 2021年，外资从香港撤了1500亿的热钱；同时，港股通南下，喊着“跨过香江去、争夺定价权”的口号，1年时间，香港恒指从30000点轰轰烈烈跌到23000 事实已经证明，还将继续证明：港股是机构投资者，尤其是外资所主导的理性市场。 图片 二、机构观点 昨天小面暗盘之后，给大家剧透了一下，机构眼里的观点。 图片 昨天小面-15%，今天小面-27%，不要留恋就对了，小面的长期价值我再重申一遍，只值2港元。 至于纳芯微，如果有不幸的朋友打了，我也可以悄悄跟你们说，请关注一下敲钟的时间。 你们会回来感谢我的。 图片 三、卓越睿新 图片 虽然是涨了，但是这个涨幅非常让我失望，这个票我们team打听了很久，都没有拿到国配，从各方了解到，典型的club deal。 发行人：卓越睿新，市值拉不到100亿以上，我真看不起你。 这个票我没中签，我是主力，铁了心要把这个票拉到160

遇见小面破发后，京东工业群内的争议很热烈，打与不打两派都快打起来了 我先给你我的核心结论：京东工业是否有肉取决的定价，上限定价吃面，下限定价有肉 下限定价的前提下，回报空间有限，偏向于稳健的小肉，首日涨幅5% - 15% 一、核心争议 东子旗下所有上市公司，除了先上市后被收购的德邦，其他全是破发。东子这货人品太差了，自己泡妞也就算了，全是让股东吃面 京东工业估值即PE高 手数太多，跟赛力斯一样的10W手，容易破发 我下面点对点分析。 刘强东车贴挂画喝酒照... 还有人说京东工业和京东健康上市后一路跌，这个我不想多解释，这个议题跟IPO打新无关，20、21年本来就是恒生科技在历史大顶，京东工业我中签肯定3天内卖光。 二、历史情况 京东旗下公司IPO 京东集团：2020.6上市，高开+5.7%，收盘+3.5% 京东健康：2020.12上市，高开+34%，收盘+55.8% 京东物流：2021.5上市，高开+14%，收盘+12% 所有京东系上市都是让打新者吃到肉的，只不过后面股价随着恒科崩盘而泥沙俱下。 京东系公司定价上并非总是追求上限，而是非常务实，根据当时的市场热度进行调整，不是那种每一钢蹦都要赚尽的发行人，更倾向于留有余地换取长期的流动性口碑。 图片 这种策略被称为钓鱼策略。 在冷静期上市的优质公司，发行人和保荐人深知市场承接力不足，因此会刻意将价格定在区间中下部或下限，留出 5%-10% 的安全溢价，目的是吸引长线机构资金入场。 图片 三、到底贵不贵？ 发行价12.7-15.5，发行后总市值341-416亿港元。 多个维度来看： 静态PE：34.2倍-41.7倍。 市销率PS：1.5x - 1.8x，高于震坤行，低于Grainger很多。 DCF：大致测算股权价值353亿港元。 （测算过程：24营收204亿人民币，假设未来5年增长率逐渐从20%收敛至10%，EBITDA利润

$遇见小面(02408)$ 我来吃面了，[捂脸]  点餐小程序还好意思庆祝自己上市

专注：港股打新、美股打新、低风险套利，关注作者，不错过下个深度分析。 我爱广州GZ 08级华工本硕/基金经理/CFA。全程参与：15-21年港股打新黄金期，22-24年打新废铁期，24-25打新钻石期 222篇原创内容 公众号 一、暗盘情况 遇见小面、天域半导体的暗盘情况，双双破发，机制B也不是护身符，天价发行，脱离基本面乱来，市场是不会买账的。 打新的本质是投资，还是要回归企业本身的估值、赚钱能力上来。 明天国配到货，可能会砸的更狠。 图片 遇见小面-14%，我觉得这个都是客气的了，从估值上讲，跌-75%是正常估值，60倍发行PE想啥呢。 长期目标价：2港元 图片 天域半导体-17%，40倍PS把股民当傻子，跌75%到10倍PS差不多。 长期目标价：15港元 对了，要维权的朋友，请明天上午9时准时移步香港丽思卡尔顿酒店3楼。 吃遇见小面。 图片 二、后面怎么打 目前宝济药业-B，孖展570倍，京东工业孖展13倍。 我预计： 本次吸引资金4000亿左右，宝济药业最后孖展2400倍，京东工业最后孖展480倍。 涨幅： 1、宝济药业-B：上涨70%~100% 2、京东工业：上涨5%~15% 图片 至于中签率： 1、宝济药业-B：甲尾乙头有30-60%的概率中签1手，由于有京东工业的存在，顶头槌可以稳中，而且不止1手。 2、京东工业：甲尾乙头预计中签3-4手，顶头槌中签60手，吃饱喝足。 收益率： 1、宝济药业-B 收益期望：2664*(30%+60%)/2*(70%+100%)/2=1020港元 2、京东工业： 收益期望：3131*3.5*(5%+15%)/2=1100港元 其实差不多的。 总结： 1、我作为中型资金的代表，会选择梭哈宝济药业-B，余下来的资金打京东工业。 2、天域和小面的破发，不影响宝济药业-B、京东工业的赚钱红包。我这么保守稳健的人，信我就对了。 3、对于小

看好遇见小面在港股上市后的表现！作为中式面馆第一股，遇见小面凭借独特的川渝风味和高效的运营模式，近年来展现出强劲的增长势头，2022至2024年复合年增长率高达66.2%，2024年营收突破11.54亿元，充分体现了品牌的市场竞争力。门店网络覆盖内地22个城市及香港地区，用户基础扎实，成长空间广阔。随着港股消费概念持续升温，叠加中餐标准化、品牌化的发展趋势，相信遇见小面有望借助资本市场的力量进一步加速扩张，提升品牌影响力。期待它在资本舞台上绽放光彩，成为中国新式餐饮出海的标杆！祝遇见小面IPO圆满成功，未来业绩长虹！

$遇见小面(02408)$ 小面和半导体 都没打，看来选择还是对的

$遇见小面(02408)$ 比海伟股份暗盘还狠，定价有点高

$遇见小面(02408)$ 1中1

目前4只新股即将截止招股，分别是遇见小面、天域半导体、纳芯微、卓越睿新。今天新上个宝济药业。 个人对即将截止的4只新股兴趣都不大，都不准备认购了。今天新上的宝济药业会重点关注。 这4只基本面方面也乏善可陈，估值整体都偏贵，当然除了基本面，相对打新，筹码结构反而会更重要些。 这里面讨论热度比较大的是遇见小面，我知道至少有三家机构可以搞到首日即可出货的国配锚定份额，目前这个行情，但凡有点安排，就是关系再好能拿到基石或6个月铁锚的也狠狠狠不容易，这能直接给小散首日可出的份额，我觉得不是什么好事。。 小面大概率上限定价，约50亿市值，要入通基本要维持住翻倍涨幅预期，目前情况看，难度太大了。 相对值博率高的我觉得是卓越睿新，但它也太难中签了，一手中签率大概率不到2%，顶头也稳不了一手，实在是鸡肋。 昨天他们给我个图，对上这四只新股，我觉得很应景。 图片 你说你选哪个？ 有老板说，关灯我都要。。 那我敬你是个汉子！ 最近的新股，除了创新实业搞了基石外，其余我整体兴趣都不大，更多精力放在二级市场上了。。 创新实业是搞铝的，我目前持有的金银铜铝全覆盖了，10月中旬市场回调后，我们重点搞了白银！ 图片 目前白银etf已经把成本做到负数了，一些白银矿股也几十个点盈利。下面是部分美股的持仓，a股和港股也有，就不展示了。 图片 图片 11月份整体做的一般，因为持有很多弹性很大的小股，市场好的时候它们弹性也大；行情不好，他们跌的幅度也大。。 所以回撤13个点，这还是10月中旬减仓后，大概7成仓位，要不回撤的会更多。 图片 12月份整体还是保住今年利润为主，稳字当头，不会有更激进的投资策略。 祝各位都发财！ $遇见小面(02408)$ $纳芯微(0

$遇见小面(02408)$ 吃碗小面，亏个一点点吧[笑哭]  

如往常一样，先放策略。 总体来说，天域和纳芯微不打，卓越和小面五五或四六。 今天暗盘，遇见小面短暂红了一下下就破发，天域我没盯着，打开的时候已经破发十几个点。 遇见小面作为我新规后首个看走眼的票，说说我给4星的逻辑。 其实很简单，虽然基本面还ok，但是撑不起这个估值，50亿市值完全是脱离基本面的，打的理由就是赌机制B的主力，此前健康160和西普尼一样估值离谱，结果涨的飞起，我以为他卖的贵是因为跟主力谈好了条件，没想到是纯来圈钱的。 好吧，我在第一层，你在大气层。 不过出货策略还是很明确的，开盘就跑，如果不犹豫，不一定能红着走，但在破发5个点左右走还是没啥问题。 （我亏着走的，上图来自某位美女粉丝） 开盘一笔大单16.5k的大单卖出，钉头锤13手8K股，这笔大概率是国配在跑。国配暗盘都亏着走，没主力的概率很大。 加上海伟股份，暗盘破发的机制B一婚股就有三家，相比远古时期套路回拨（回拨20%）的大涨，以及机制B刚刚出台之时的疯牛行情，大伙儿似乎已经对回拨10%祛魅了。 我8月26日的文章双登股份也来咬人了，新股高开低走成常态？以后该怎么出货？中写到： 目前新股涨幅远不如机制B刚出来那会，还接连出现破发（包括二婚股和海伟股份），所以一直跟大家说暗盘开盘就跑（除了乐摩科技）。 而这次两家一起破，大概率标志着市场将重回理性，所以以后我的结论风格将更贴近新规前，更看重估值合理性及基本面情况，一般不打赌票。 好消息是不用再捏着鼻子申购，坏消息是可能会错过一些有主力的票，大家想赌的可以看情况自行选择。 现在的逻辑已经有从主力操盘，向发行人高价发行割韭菜转变的苗头（纳芯微上限定价FYI），决策需要更加慎重。 至于天域半导体，策略里写了，能发出来就不错，还卖这么贵，最后一地鸡毛毫不意外。 $遇见小面(02408)$