2026年3月23日至3月27日这一周，香港股市整体呈现宽幅震荡、冲高回落的走势，三大指数在周初强劲反弹后，于后半周陷入调整并回吐大部分涨幅。具体来看，恒生指数在3月23日开盘24789.14点，到3月27日收盘时报24951.88点，全周累计下跌1.29%。恒生科技指数在3月23日开盘后于4780.04，但3月27日收于4778.01点，全周累计下跌1.94%。恒生国企指数在3月27日收报8453.77点，全周累计下跌1.40%。 上周港股走势的核心驱动力与主要扰动因素高度集中于中东地缘政治局势的反复演变，市场风险偏好随之剧烈摇摆。周初的强劲反弹主要源于市场对局势缓和的预期升温，隔夜美股受相关缓和言论收涨，驱动了港股的情绪修复，市场认为战争烈度可能已达峰值，恐慌情绪与能源担忧有所降温。然而，这一乐观预期很快遭遇现实挑战，美伊双方关于霍尔木兹海峡通航的言论出现矛盾，伊朗革命卫队海军对试图通行的船只发出警告，使得通航预期出现波折。地缘局势的悬而未决直接主导了港股走势，市场实际极度渴望停火利好，任何相关消息的反复都引发了指数的宽幅震荡。与此同时，国际原油价格在地缘冲突发酵下持续走强，WTI原油价格在3月27日报97.326美元/桶，高油价引发的对全球经济滞胀与衰退的担忧，持续压制着风险资产的表现，有分析指出高位运行的油价对于经济周期的传导仍在蔓延，若后续映射到经济数据端，市场或进一步转向低估值风格。 除了地缘政治这一外部主导变量，市场内部也面临业绩与板块的结构性分化压力，加剧了指数的波动。上周多家上市公司发布年度业绩，业绩表现成为个股走势分水岭，并影响了相应板块的情绪。例如，创新药企业信达生物、石药集团等因盈利显著改善而股价大涨，而部分科网股及新消费概念龙头在业绩公布后则迎来大幅调整，反映出市场对业绩端承压的关注。板块层面呈现快速轮动与结构性特征，受地缘冲突和高油价提振的油气、

$中远海控(01919)$  这个月生活费有了，涨多了就卖一点点，跌多了就补一点，长线的钱就不动了

3月19日晚，中远海控（601919.SH；1919.HK）披露2025年年度报告。报告期内，面对全球集装箱航运市场供需矛盾阶段性加剧，中远海控锚定“以集装箱航运为核心的全球数字化供应链运营和投资平台”定位，聚焦主责主业、加码全链布局、加速数智绿色转型，精准发力新赛道，不断增强风险应对能力，以自身发展确定性对冲市场不确定性，实现业绩稳健运行。 公告显示，2025年中远海控实现营业收入人民币2195.04亿元，实现息税前利润（EBIT）人民币450.13亿元，实现净利润人民币352.28亿元，实现归母净利润为人民币308.68亿元。其中，面对第四季度运价疲软、市场下行挑战，公司仍实现当季归母净利润人民币37.99亿元，延续盈利态势。 聚焦主责主业，经营发展根基持续稳固 2025年，中远海控持续聚焦集装箱航运与码头主责主业，通过精益化管理、规模化发展和全球化布局，持续巩固经营基本盘，筑牢高质量发展根基。 集装航运提单箱量和码头吞吐量稳步增长，核心业务经营底盘稳固。报告期内，集装箱航运业务完成货运量2743.45万标准箱，同比增长5.76%；实现收入人民币2107.31亿元，毛利率为19.44%。码头业务板块总吞吐量1.53亿标准箱，同比上升6.22%，其中控股码头吞吐量3324.69万标准箱，同比增长1.81%，实现收入人民币120.41亿元，毛利率为25.91%。截至2025年末，公司自营集装箱船队规模590艘，运力约360万标准箱，自有和光租船舶运力合计占比达75%，稳居行业第一梯队。为公司精准把握全球产业转移机遇，稳固全球市场份额提供坚实保障。 同时，公司财务状况持续优化，期末资产负债率进一步下降至41.42%，较上年末下降约1.28个百分点；期末现金及现金等价物余额达到人民币1508.82亿元；2025年，公司投资收益及财务净收益为人民币79.42亿元。 稳健的财务表现

$COS.HK 20261230 15.00 CALL$ 

美国最高法院推翻特朗普标志性的关税措施，特朗普随即祭出15%的全球新关税予以反击，贸易代表格里尔表示关税败诉不会影响美国与贸易伙伴达成的协议。特朗普计划于3月31日至4月2日访问中国，关税政策遇挫势将削弱其对华谈判筹码。 隔夜要点 · 美股主要指数齐涨，市场预期特朗普关税败诉不太可能改变经济前景。美国最高法院推翻特朗普标志性的关税措施后，美债收益率一度飙升，但很快缩小涨幅。彭博美元指数在美国最高法院推翻特朗普关税措施后下跌，澳元领涨G-10货币。原油维持在近6个月高位，特朗普表示正在考虑对伊朗发动有限的军事打击。美元下跌之际，金银现货走高。   国际新闻 · 美国最高法院推翻特朗普去年援引《国际紧急经济权力法》实施的对等关税及针对中加墨的芬太尼税。特朗普随即展开反击，宣布将对全球实施15%关税并在未来五个月发起更多进口调查。 · 至于是否应退还已征收的1700亿美元关税，美国最高法院称将交由下级法院决定。加州州长敦促特朗普连本带利退还关税。财长贝森特称2026年关税收入几乎不会发生变化。 · 欧盟议员周一将召开紧急会议，重新评估欧盟与美国的贸易协议。澳大利亚政府称面对“不合理”关税，将权衡所有应对方案。 · 美国贸易代表格里尔表示，关税败诉不会影响美国与贸易伙伴达成的协议，美国会遵守协议，希望各方也遵守协议。 · 圣路易斯联储行长表示，如果特朗普政府能以替代方式维持大部分关税措施，他对经济前景的判断将不会发生重大变化。 · 美国第四季度GDP折合年率增长1.4%，增速慢于预期，而美联储青睐的通胀指标核心PCE价格指数12月环比上涨0.4%，创近一年来最大涨幅。 · 特朗普警告留给伊朗达成核协议的日子已屈指可数，不排除进行有限军事打击的可能性，或为在国际原子能机构3月初会议期间发动打击埋下伏笔。 · 欧洲央行内部据悉对行长拉加德未明确否认提前离任传闻感到困惑和不满，