社区

AI持续赋能全球社交娱乐行业增长，全球化企业进入新一轮收获期。7月22日，赤子城科技公布2026年上半年未经审核营运数据。数据显示，截至2026年6月30日止六个月，公司预期录得收入约5.95亿美元至6.15亿美元，同比增长约34.3%至38.8%，延续强劲增长态势。 其中，社交业务收入预计约5.30亿美元至5.45亿美元，同比增长约34.2%至38.0%；创新业务收入约6500万美元至7000万美元，同比增长约35.4%至45.8%。值得关注的是，公司本次营运数据公告首次以美元作为呈列货币。 社交业务高速增长，旗舰产品全球突破 公告显示，社交业务收入持续增长，主要归因于公司持续推进全球化布局和AI全链路应用，带动旗舰产品稳步增长。今年以来，公司围绕核心社交业务，持续拓展全球版图，在中东北非、东南亚等市场保持头部地位，同时在拉美、日韩、欧美等高增长、高价值新市场持续发力，稳居全球社交娱乐行业前列。 公司旗舰产品在新市场扩张方面取得积极进展。据点点数据，陪伴社交平台SUGO上半年稳居拉美市场社交应用畅销榜前列。在Sensor Tower 二季度“中国非游戏应用海外收入排行榜”中，SUGO位列第14位，全球竞争力持续凸显。目前，SUGO作为社交行业“黑马”，正崛起为兼具全球影响力和高效商业化势能的社交平台。 TopTop持续发挥UGC生态优势，不仅在沙特阿拉伯等GCC（海湾合作委员会）市场成长为“国民级应用”，在全球同品类产品中亦位居前列。凭借持续提升的产品力和不断深化的本地运营，TopTop在日本、欧洲等高价值市场进展显著，据点点数据，今年上半年多次进入日本iOS休闲游戏免费榜TOP10。 此外，公司多元人群社交业务亦稳步发展。全球化多元人群社区HeeSay在优势市场东南亚的影响力稳步加深，稳居越南、菲律宾等国家iOS社交应用畅销榜TOP10。 机构日前发布研报指出，赤子城科

7月21日，SuperX AI Technology Limited（纳斯达克股票代码：SUPX，以下简称“SuperX”）与摩科瑞亚洲（以下简称“摩科瑞”），摩科瑞能源集团的亚太平台，宣布建立战略合作伙伴关系。作为本次合作的一部分，摩科瑞亚洲通过可转换票据及认股权证认购协议，对 SuperX 完成战略投资。双方将充分发挥各自在全球能源、电力交易、资本运营和 AI 数据中心技术领域的优势，围绕全球 AI 基础设施建设开展深度合作，共同推进绿色能源解决方案与AI基础设施融合发展。 双方将聚焦全球 AI 数据中心建设、电力资源的优化配置以及能源管理创新，探索能源、技术与资本协同发展的新模式，为全球提供高效、可靠、可持续的 AI 算力基础设施解决方案，为全球 AI 产业的持续增长提供长期支持。 SuperX 董事长兼首席执行官黄陈宏博士表示：“与摩科瑞的长期战略合作是 SuperX 全球化扩张的重要里程碑。AI 算力产业的核心长期挑战在于电力成本与低碳合规压力。摩科瑞的全球能源网络、资产管理专长以及结构化能源解决方案，正好弥补了我们的关键短板。我们的合作将加速印尼、日本、泰国等地区海外项目的落地，同时建立绿色算力的差异化优势，不断提升公司的长期盈利能力和投资价值。在此合作基础上，我们将为全球客户提供更具成本竞争力且可持续的 AI 工厂解决方案。” 摩科瑞集团董事兼亚洲区总裁韩进表示：“AI 基础设施正在成为全球能源系统与数字经济融合发展的重要载体。随着人工智能快速发展，全球算力需求持续增长，对稳定、低成本、可持续的能源供应提出了更高要求，也为能源管理、电力交易和基础设施带来了新的发展机遇。” 摩科瑞长期专注于提升全球能源效率和资源配置的基础设施投资。投资AI基础设施，不仅是公司推进能源转型战略的重要实践，也是布局未来能源生态的重要方向。我们的关注点不仅在于算力本身，更在于能源与

主营化学原料药和制剂的科源制药（301281.SZ），正在试图讲一个关于“跨界”的故事。 2025年年报显示，公司全年实现营业收入3.98亿元，截至7月20日收盘，市值约40亿元。而在2026年2月，科源制药领投成立了北京航脑科技有限公司，后者在短短5个月内接连敲定三桩合作：与北京大学心理与认知科学学院共建非侵入式脑机接口联合实验室、与仿生人形机器人企业EXROBOT签署战略合作并计划设立合资公司、启动“数字化狗脑”工作犬脑电课题。 一家年营收不足4亿元的制药企业，为何跨入脑机接口与人形机器人赛道？这些布局在科源制药当前的市值中是否有所体现？ 航脑科技：科源制药跨界脑机接口的核心载体 北京航脑科技有限公司成立于2026年2月，由科源制药领投，聚焦通用人工智能与脑机接口技术的研发与产业化。此外，科源制药还全资设立了科源领航科技（北京）有限公司，注册资本5000万元，经营范围包含智能机器人的研发与销售，与航脑科技形成协同布局。 航脑科技之于科源制药，不是一项简单的财务投资，而是其布局脑机接口的核心平台——科源制药整个脑机接口版图——北大联合实验室、EXROBOT合资公司——全部通过航脑科技完成。没有航脑科技，这个跨界叙事就没有落脚点。 三重资产逐一拆解，每一重都有明确的一级市场参照系 资产一：北大联合实验室——学术背书 2026年7月，北京大学心理与认知科学学院与航脑科技正式成立“北大-航脑科技非侵入式脑机接口联合实验室”，定位为“具有认知特色的非侵入式脑机接口研发平台”，围绕脑信号采集、认知机制解析、非侵入式脑机交互算法开展研究。北大心理与认知科学学院承担脑科学与类脑研究重大专项、国家重点研发计划等国家级科研任务，是国内认知神经科学领域最具话语权的机构之一。航脑科技通过与北大共建联合实验室，相当于在非侵入式脑机接口赛道获得了一张顶级学术背书。 一级市场给出的参照坐标清晰可见。

7月17日上午，WAIC 2026开幕不到一小时，努比亚展台前已经排起了长队。人群等待体验的，是刚刚正式亮相的全球首款AI智能体手机——努比亚NaviX Ultra，也就是外界期待已久的第二代“豆包手机”。 与半年前那场没有发布会、没有广告投放的“静默发售”不同，这一次，中兴通讯把展台摆在了WAIC最核心的位置，四个展区一字排开——AI基础设施、AI应用、AI智慧家庭、AI智能体手机，一台手机背后是一条完整的产业链。 一代的“出道即巅峰”与“五天溃败” 2025年12月，第一代豆包手机M153以3499元的价格限量发售3万台，当日售罄。二手平台溢价幅度最高超过4500元。 但这场胜利只持续了五天。 12月5日，微信等头部App的反外挂机制将AI的高频自动化操作识别为“非人为异常”，部分账号被限制登录。字节宣布暂停金融类、互联网支付、游戏刷分等场景的AI自动操作，Agent功能被“一刀砍废”。一款手机，从发售到被围剿，只用了不到五天。 问题出在技术上。初代M153依赖Android系统级“模拟触控”权限——AI能像人一样读取屏幕内容、模拟点击、操作应用。但微信、淘宝等头部应用很快将这种操作识别为异常。 那不是一次技术失败，是一次生态冲突。 当AI开始跨应用执行任务时，它触碰的不是技术瓶颈，而是整个移动互联网时代的权力结构。如果Agent能绕过App的首页、广告、搜索排序和支付漏斗，直接输出最终用户行为，对所有依赖流量变现的平台来说，那是结构性的威胁。 一款“死掉”的手机，成了整个行业最硬核的警示。 二代的“破壁”：从GUI到MCP 七个月后，豆包手机回来了。 这一次，它换了一条路。据《晚点 LatePost》报道，新一代豆包手机调整了与阿里、腾讯等各家超级应用的合作方式——不再依赖读取屏幕、模拟点击，而是接入应用官方提供的MCP(Model Context Protocol)

7月21日，上海正帆科技股份有限公司（证券代码：688596，转债代码：118053）股价盘中强势涨停，涨幅达20%，报50.21元/股。随着正股持续走强，公司此前已触发“正帆转债”有条件赎回条款，董事会已决议行使提前赎回权。目前转债价格141.538元，提醒广大转债持有人交易转债或进行转股，以免因强制赎回造成投资损失。 强赎条款已触发，目前已可以交易转债或进行转股 根据公司此前披露公告，公司股票在2026年6月4日至7月16日的连续30个交易日中，已有15个交易日收盘价不低于当期转股价格38.35元/股的130%（即49.86元/股），董事会已决议行使提前赎回权。这意味着正帆转债的强制赎回已正式启动，目前已经可以进行交易或转股，后续公司将公布具体的赎回登记日和最后交易日。 股价强势上涨，转股未来价值显著提升 今日正帆科技股价盘中涨停至50.21元，较最新转股价格38.57元/股，溢价超30%。投资者若选择转股，未来可享受正股持续上涨而带来的收益。 转债投资者未交易或未转股将面临损失 投资者所持可转债除在规定时限内通过二级市场继续交易或按照当前转股价格38.57元/股进行转股外，仅能选择以100元/张的票面价值加当期应计利息（不超过年化利率0.40%）被强制赎回。以当前转债价格141.538元计算，需尽快交易转债或转股避免被强制赎回，若被强制赎回，投资者可能面临近30%的损失。 转股操作提示 1、投资者可通过证券交易软件提示进行转股操作； 2、转股申报单位为“张”，每张面值100元； 3、转股后所得股份为科创板股票，需符合科创板投资者适当性管理要求； 4、如投资者持有的转债存在质押或被冻结情形，建议提前解除质押和冻结，以免出现无法转股的情形。 $正帆科技(688596)$

一步基本盘稳根基，一步增长极拓蓝海。 这个七月，金帝股份在战略棋盘上连落两枚棋子——收购广州优尼精密，筑牢华南产业根据地； 增资控股宸裕精密，挺进AI液冷散热新赛道。 一横一纵，一守一攻，金帝股份战略新版图，再次进阶…… 收购优尼精密：落子广州，深耕华南产业基地 7月8日，山东金帝精密机械科技股份有限公司（证券简称：金帝股份，证券代码：603270，以下简称“公司”）以1.16 亿元收购广州优尼精密100%股权，正式完成工商变更，全面纳入合并报表。优尼精密坐落广州花都，深耕精密冲压领域十余年，主营液力变矩器、离合器、精密齿轮等汽车精密零部件，拥有成熟的厂房设施与优质的客户资源。 区位协同：珠三角聚集大量整车与电子制造龙头，依托优尼现有产能，大幅缩短交付半径，实现对华南客户的敏捷响应。 工艺融合：整合双方冲压与精密加工能力，盘活存量厂房，推动优尼向新能源及非燃油车零部件延伸升级。 这一步，稳的是底盘，扎的是根基。 增资控股宸裕精密：加码液冷产品，抢占AI算力赛道 7月16日，金帝股份全资子公司博源智驱拟以5,000万元增资东莞市宸裕精密，取得55.5556%控股权，深度切入服务器液冷散热核心部件领域。宸裕精密采用金属注射成形(MIM)一体化成型技术生产冷板产品，构筑起差异化工艺的技术壁垒。 赛道前景广阔：据IDC数据，2024年中国液冷服务器市场规模达23.7亿美元，同比增长67.0%，预计2023—2028年复合增长率达47.6%，2028年市场规模将突破102亿美元。渗透率同步快速攀升，从2021年不足3%快速攀升至2025年的约20%，2026年预计达37%，2027年有望突破50%。其中冷板式液冷占据约 93%市场份额。随着AI算力密度攀升与英伟达Rubin系列等新一代芯片强制液冷方案落地，液冷已成为新建数据中心的刚性技术门槛。 MIM工艺构筑核心壁垒：据东北证券研报

2026年3月参股航脑科技、6月牵手EXROBOT、7月联手北大成立联合实验室。四个月内，科源制药（301281.SZ）从一家化学原料药企业，跨入脑机接口与人形机器人两大未来产业赛道。 截至7月20日，科源制药总市值约40.72亿元。市场仍以传统原料药公司的估值坐标系为其定价，航脑科技所承载的三重资产尚未被充分计价。 40亿市值与万亿赛道之间，隔着几道断层？ 脑机接口赛道，三博脑科市值约101亿元，创新医疗约77亿元。2026年一季度国内脑机接口融资额已超50亿元，强脑科技投后估值约13亿美元，Neuralink约90亿美元。市场对“脑机接口”的定价至少在70亿至100亿元区间。 人形机器人赛道，绿的谐波市值约552亿元，埃斯顿约321亿元。2026年上半年具身智能融资总额突破900亿元。市场对“人形机器人”的定价在400亿至600亿元区间。 科源制药40.72亿元，约为三博脑科的40%、绿的谐波的7.4%。 与此同时，科源制药2025年营收3.98亿元，归母净利润1655万元（同比降72.62%），经营现金流由负转正至4346万元。2025年盈利能力承压，但2026年上半年已现拐点——预计净利润6000万至6500万元，同比增长超40%。 核心问题由此聚焦：航脑科技的价值边界在哪里？ 航脑科技拆解：三重资产，锚点几何？ 航脑科技成立于2026年2月，由科源制药领投。科源制药在脑机接口领域的所有布局——北大联合实验室、EXROBOT合资公司、工作犬脑电课题——全部通过航脑科技完成。航脑科技并非一纸合作协议，而是已进入运营状态的三重资产载体。 第一层：学术资产——北大联合实验室 2026年7月，航脑科技与北京大学心理与认知科学学院成立非侵入式脑机接口联合实验室。北大心理学院在国内认知神经科学领域处于领先地位，承担脑科学与类脑研究重大专项等国家级任务。联合实验室定位覆盖从基础研

2026年7月17日，上海世博展览馆，WAIC 2026现场。 努比亚NaviX Ultra——全球首款AI智能体手机——正式亮相。搭载豆包手机助手，获WAIC SAIL奖。 同一展馆的另一侧，中兴通讯联合曦智科技、壁仞科技、沐曦股份、燧原科技、天数智芯等合作伙伴，凭借基于OEX+dOCS架构的国产高性能Matrix超节点，斩获了WAIC SAIL奖。 一台手机，一个超节点。一个面向C端，一个面向B端。两条线在同一个展台交汇。 截至7月15日，中兴通讯A股市值约1904亿元，市盈率TTM约42.81倍。海光信息市值约7533亿元，市盈率TTM约276.34倍。市值相差约4倍，市盈率相差约6.5倍。 十天后，市场对它的认知，是否还停留在“通信设备商”的旧标签里？ 收入结构已变，估值逻辑未变 中兴通讯的估值，长期被“通信设备商”的标签压制。 但收入结构已经变了。 算力业务已成为第二增长引擎。 2025年，算力业务营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%。其中，服务器及存储营收同比增长超200%，数据中心产品营收同比增长50%。 2026年一季度，算力产品营收实现双位数增长，占比进一步提升至27%。 从2025年的24.6%到2026年一季度的27%，算力业务正在从“第二曲线”逼近“第一引擎”。 然而，市场依然在用“通信设备商”的框架定价。 中金公司4月30日研报维持“跑赢行业”评级，A/H股目标价42元/31.5港元，对应A/H股2026年26.0/15.7倍P/E。多家机构预测2026年净利润均值约74.96亿元（开源证券68.85亿、中金67.04亿、华泰56.81亿、招商56.78亿）。 这个估值背后，是对“通信设备商”身份的延续性定价。 但中兴通讯早已不是那家公司。 芯片资产被严重低估 中兴微电子是中兴通讯100%控股的子公司，也是被低估最严重的资产。 据多家

近日，国务院正式发布《扩大消费“十五五"规划》。这份锚定2030年社零总额60万亿元的纲领性文件，明确提出要扩大养老消费，支持鼓励社会力量参与扩大普惠养老服务供给。这标志着养老消费被系统性纳入了国家消费战略的主框架。 养老，既是基本民生保障，也是经济增长引擎。如今，中国60岁以上人口已超3.1亿，银发经济2030年预计突破20万亿元，供给端的缺口显然需要更多力量参与。 在大湾区，兴业控股（00132.HK）旗下的广东桃苑大健康养老服务有限公司就加快了康养版图扩张。在《扩大消费“十五五”规划》发布后不久，兴业控股就宣布接连中标韶关浈江区养老服务中心和清远市社会福利院两个民生康养项目，加上此前落地的云浮郁南项目，这家佛山起家的康养运营服务商的医养结合床位规模已攀升至6130张。 不到一年时间，从2025年报披露的养老床位和护理床位合计约4395张，到现在的6130张，床位净增逾1700张，增幅接近40%。这个增速在重资产的养老行业里相当罕见。 这并不是跑马圈地式的粗放扩张。这家国资控股的养老运营商花了20多年深耕大健康养老领域，打造了一套品牌化，标准化、专业化且具有国际化视野的服务体系，探索出“公建国营”扩张模式，才开启了战略扩张的新阶段。 更值得强调的是，借助此次中标的两个项目，兴业控股已经完成了从佛山单城到粤北、粤西全域覆盖的战略布局，稳居粤港澳地区医养结合床位规模第一。而目前兴业控股在港股市场上的市值只有约3.2亿港元，市净率不到0.3倍。但现在这家康养领域的隐形冠军企业基本面已在深刻重构。 公建国营：养老行业扩张难题的解法 人口老龄化速度不断加快。各地政府加大了养老保障的投入，建设养老服务中心等。同时，面对极具确定性的巨大市场需求，越来越多的资本涌入养老服务市场。头部的保险系凭借长线资金优势，通过自建养老社区打通“保险+养老”模式。 但养老机构历来是重资产、慢爬坡的生意

7月20日晚间，天创时尚（603608）发布公告称，公司拟通过“购买老股+增资”方式，合计投资4亿元收购安徽迅微精密工业有限公司37.0370%股权。本次交易完成后，天创时尚将参股迅微精密并对其施加重大影响，分享投资收益。在主营业务持续修复、可转债顺利完成兑付的基础上，此次投资高端精密制造领域，意味着公司在巩固鞋服主业的同时，正积极培育新的增长动能，有望进一步提升长期发展空间。 主业盈利持续改善，财务结构进一步优化 近年来，天创时尚持续推进品牌、渠道及供应链优化，经营质量不断改善。公告显示，天创时尚于2025年实现归母净利润1451.89万元，结束连续五年亏损局面。进入2026年，盈利能力进一步提升，一季度归母净利润1300.42万元，同比增长1453.41%；根据半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润2500万元至3500万元，同比增长272%至421%，盈利修复趋势持续巩固。 与此同时，天创时尚财务结构得到进一步优化。2026年6月，存续六年的天创转债已完成全部到期兑付，此前市场关注的偿债压力得到有效化解。截至2026年一季度，公司资产负债率降至24.05%，整体资本结构更加稳健，为后续产业投资及战略布局提供了充足的资金保障。 战略投资迅微精密，培育第二增长曲线 公告显示，迅微精密成立于2013年，长期专注于车载精密滚珠丝杠研发、制造与销售，产品广泛应用于汽车转向、制动、驻车等核心系统，是国内较早实现汽车转向滚珠丝杠规模化量产并批量供货的企业之一，在国产化替代领域具备一定先发优势。 本次交易设置了明确的业绩承诺机制。慈兴集团承诺，迅微精密2026年至2028年净利润分别不低于5570万元、6920万元和8550万元，三年累计净利润不低于2.104亿元，若未完成承诺，将按照约定对上市公司进行现金补偿，为本次投资提供了一定保障。 业内人士认为，随着汽车智能化、电动化持