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        恒生指数又跌回1997年的点位了。恒生指数的分红率还是挺高的，恒生全收益指数没有那么惨，但是，整体上都很差。          即使贾岛的《剑客》“十年磨一剑”，都磨不出来。贾岛从《寻隐者不遇》“推敲”的出名到《寄令狐绹相公》中的“不无濠上思,唯食圃中蔬。梦幻将泡影,浮生事只如。” 过了大半辈子，终于都明白了。         投资不是努力了就有回报，投资业绩也往往需要过了大半辈子，经历时间复利积累来验证的。         如果出了问题，也要分析问题，及时纠正，无论结果，只要经历了就会有收获。         指数不是长期收益不行，有很重要的一方面原因是因为指数扩容造成的，本世纪的扩容，高位纳入了地产和互联网。         跌回来可以称是高位，如果基本面依旧好，可能还会上涨。指数编制改编既不判断能不能下跌，也不判断基本面是否能维持住，而是需要表现经济数据，完成指数使命。         恒生指数如果不换成分公司，会没有那么惨。         举个例子，2016年末的恒生ETF的前十重仓是腾讯控股、汇丰控股、友邦保险、建设银行、中国移动、工商银行、中国银行、长和、香港交易所、中国平安，至今只有长和下跌，十只平均涨幅三成左右，恒生ETF却下跌了两成左右。         期间，港元相对人民币升值一成左右，指数成分公司多数是与人民币资产相关，换算汇率回来也会下跌，

当数字经济成为核心经济引擎之一的时候， 数据就变成了等于土地、人口的生产资料， 很多企业原本不值钱的数据就变得有价值， 现在低估的企业估值可能就变成了极低估。 $腾讯控股(00700)$  $阿里巴巴-SW(09988)$   所以在未来时代数据一跃变金山的四部曲， 可能就像20年前的土地财政之初链式裂变： 数据入表， 数据确权， 数据交易， 数据金融。 翻译成大白话就是：把老百姓每天产生的数据整理全面、标准、规范，确定好产权/分钱/税收都归谁，然后搞个大平台（市场）定价，像土地使用权一样卖给企业使用（制造生产/互联网服务）。能稳定诞生、长期收钱的数据集合就是数据资产。数据资产的所有权/分红权，打包成抵押物/基金/股票/债券，加杠杠信贷或上市套现。 $人民网(603000)$  $万国数据-SW(09698)$   数据＝土地， 数据产权＝土地产权， 数据资产＝房地产， 数据金融＝房地产金融， 新时代的圈地运动悄声推进， 一切尽在不言中。

“我以前几乎从不抽烟。但从9月底开始，每天大约要到凌晨三四点才能睡着，2~3个小时后又会惊醒，需要抽两包烟来缓解情绪，脸都熏黑了。”王柯苦笑着指了指自己浅棕色的脸颊。记者丨陶淘编辑丨李薇来源丨中国企业家杂志（ID：iceo-com-cn）上海嘉定区的一条弄堂里，写字楼的电梯升至4层，梯门开时，映入眼帘的是一家前台无人接待，整个大厅也没有亮灯的公司——FlowerPlus（以下简称“花加”）。若不是创始人王柯很快从一片昏暗的区域中“窜”出来迎接，很容易让人怀疑和他约采的地点，究竟是不是在这里。这里已经欠了1年多的房租，水电费是公司唯一还在续缴的费用。这也就不难理解，花加为何会节省每一分每一毫的电费。王柯终于打开了大厅的吊灯。穿过许久无人进入的大开间，有刚刚开过会的痕迹——白板上密密麻麻的字还能看见新鲜的墨迹，写满了“利润”“增长”“优势”等与企业发展相关的字眼。他就在这里落座，接受了《中国企业家》的专访。▲花加会议室白板。摄影：陶淘王柯带有几分码农的特质，习惯穿白衬衫、黑夹克，戴一副大众的黑框眼镜，和人交流时比较慢热。王柯这个名字，或许大众并不熟悉，但对于有着小资情调的不少中产来说，他经营了多年的花加，占据着消费者心智多年。2015年，花加创造了“线上订阅+产地直送+增值服务”的日常鲜花订阅模式，克服了此前鲜花市场从生产到零售之间存在大量损耗的难点。2015年~2019年，花加先后获得了昆仲资本、真格基金等投资机构的6轮注资，融资金额近2亿元，年营业额一度达8亿元，一时成为了独角兽企业。2017年高光时，花加曾为上下游产业链创造了1万个工作岗位。除了花加，同期也跑出了不少鲜花垂直电商。花点时间于2017年7月获得了B轮亿元以上融资；2015年10月和2016年12月，花集网和泰笛科技，还分别走向了新三板。彼时，在王柯的蓝图中，花加离上市已经不远。然而，命运的齿轮让这家公司在2

经济观察报 记者 老盈盈  2023年12月的第一个周末，广州芳村茶叶批发市场（以下简称“芳村茶叶市场”）的数百家茶叶商户经历了一个无眠之夜。他们持有的几十万元乃至上百万元的茶叶，一天之内价格“崩塌”。 两个半月以前，一家名为广州市昌世茶茶业有限公司（以下简称“昌世茶”）的茶叶厂商进驻芳村茶叶市场。 记者采访的茶商介绍，昌世茶先推出四款茶叶产品，以“没有书面约定”的回收价格吸引茶商参与，两个多月的时间把产品的单价从每提（茶叶交易单位，每片重357克，每提7片）3万元左右炒到最高7万余元。之后，昌世茶以高价推出第五款产品，吸收一拨资金后，“接盘”动作戛然而止。茶商透露，上述产品在一夜之间“崩盘”，从单价5万多元跌到只剩下两三千元，参与其中的茶商损失惨重。 据市场里的茶商初步统计，涉及此次纠纷的茶户数量达五百人以上，涉事金额超过5亿元。这成为芳村茶叶市场里爆发的最大的一起纠纷事件。 近年来，一些人制造稀缺和高收藏价值的茶品假象，以承诺高于入手价回收的约定诱导茶商入局，看起来茶叶具有“升值空间”和“投资属性”。茶叶行业的人将这类行为称为“金融茶”。 作为芳村茶叶市场的一名茶商，陈明不止一次参与过“金融茶”。然而这一次，昌世茶的游戏“更高级”。在陈明的印象中，从来没有看见过芳村茶叶市场上有哪一个新品牌可以像昌世茶那样，引发如此高的参与度。芳村茶叶市场作为全国最大的茶叶专业批发市场和集散地，陈明估计此次“金融茶”事件波及范围或不限于市场内部。 有茶商告诉记者，昌世茶的董事长陈世鸿是一位“00后”潮汕人，此前曾在类似的“金融茶”平台工作过。其表示，他们打款账户的户名有李业聪、陈棒磊和陈文帆，前面两个人曾为昌世茶的股东，陈文帆为现任股东。 12月8日，陈世鸿表示，没有承诺回收产品，昌世茶的经营都是自己一个人做的，没有其他人。李业聪是自己的朋友，自己的账户不方便使用，所以用了李的

出品 | 子弹财经 作者 | 段楠楠 编辑 | 蛋总 美编 | 倩倩 审核 | 颂文 2023年最热的行业莫过于AI，资本市场上，但凡与AI沾边的概念股，股价均一飞冲天。随着AI应用的逐步深入，AI与各行各业的结合也成为资本关注的重点。 11月30日，AI制药独角兽晶泰科技向港交所递交招股书，计划在港股主板上市。与其它企业不同，晶泰科技拟通过18C规则寻求在港交所主板上市。 港交所18C规则又分为已商业化公司和未商业化公司两类，晶泰科技使用的是未商业化公司的上市规则。在该规则下，对申请企业的营收并无要求，但要求公司最低市值在100亿港元以上，另外对研发以及日常营运资金都做了规定。 对于晶泰科技而言，18C规定的未商业化公司的上市标准，公司都能满足。不过由于AI制药发展仍在初期，公司仍需要大量的资金来支撑研发，且行业内竞争对手众多，晶泰科技扭亏为盈之路依旧漫长。 1、获腾讯加持，6年估值涨超1600倍 晶泰科技官网显示，公司是一家以AI和机器人驱动创新的科技公司，创立于2015年。与国内AI公司不同，晶泰科技诞生于美国麻省理工学院，这与公司创始人温书豪有很大关系。 官网显示，温书豪是中国科学院物理学博士，并且是美国加州大学、麻省理工学院博士后。 在麻省理工求学时，温书豪与合作伙伴马健、赖力鹏合伙创立了晶泰科技。创立初期，由于资金短缺，公司生存十分困难。2016年，温书豪及晶泰科技遇到了自己人生的“贵人”马化腾。 根据温书豪回忆，在与马化腾交谈过程中，马化腾盛赞了晶泰科技为国为民的初衷，并且表示对晶泰科技AI制药的看好。 随后几年，晶泰科技完成了数轮融资，其中腾讯是晶泰科技最大的机构投资方。招股书显示，截至IPO发行前，腾讯通过旗下子公司意像架构持有晶泰科技13.66%股权，为公司第一大外部机构股东。 在腾讯“光环”加持下，加之公司创始人团队学历普遍较高，吸引了众多知名投资机构

个股表现 恒指12月8日收报16334.37，下跌 11.52点或0.07%。股价从全日低位16249.15至全日高位16464.14，股价波动率 1.32%。最近10个交易日当中，恒指股价录得8日下跌，在此期间下跌了6.98%。 Y模型港股周评：港股本周破位走低，跌破了17000点的重要支持之后，指数反复震荡下行创出新低，逼近16000-16200点的支持区域。 即使外围方面美股持续走高，经济数据也进一步提升市场对于美联储加息结束的预期，但对于港股的提振却是为零，而且在龙头企业财报不及预期的拖累下，港股整体市场承压走弱。 Y模型港股周评：展望下周，短期技术层面有轻微止跌盘整修复的预期，但中期结构仍然还是有下行的压力，前者会呈现低位震荡拉锯的局面，后者则会继续下行挑战低位支持。 市场方面，如若震荡格局形成，则市场会有低波幅，低预期的震荡分化行情，反之则继续承压，交易机会降低。 衍生品表现 恒指认购证街货增加1.3%。2024年2月到期，价外20% 的认购证街货增加最为明显。其次为2024年3月到期，价外20% 的认购证为第二大街货增加产品。恒指认购证整体成交额减少0.2%。 恒指认沽证街货减少0.7%，2025年3月到期，价内20% 的认沽证街货增加最为明显；其次为2024年3月到期，价外10% 的认沽证为第二大街货增加产品。恒指认沽证整体成交额增加53.4%。 恒指牛证街货增加8.4%，2024年8月到期，收回价10% 的牛证街货增加最为明显；其次为2024年10月到期，收回价10% 的牛证为第二大街货增加产品。恒指牛证整体成交额减少20.2%。 恒指熊证街货增加4.5%，2026年3月到期，收回价10% 的熊证街货增加最为明显；其次为2026年9月到期，收回价10% 的熊证为第二大街货增加产品。恒指熊证整体成交额减少10.5%。 技术信

Y模型分析：市场热门板块：教育、酒精饮料、电力 热门股：1798 市场心理：指数低位震荡，有修复的机会，心态还不够稳定 1、电力有消息，但是板块没有整体走强，个股为主 2、其他个股还需观察 3、A股低位元震荡，五天线有压力，低位元继续震荡机会较大 4、美股份化，但指数结构仍然偏多，纳指和标普稳定 $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$

不知道12月的版号下发时，$腾讯控股(00700)$ $网易-S(09999)$ $中手游(00302)$  心动公司 完美世界 这些还会不会继续拿版号了？23年或许是最近4年来，游戏公司拿到版号最多，游戏储备最丰富的一年了。像中手游 拿了11个版号，几乎月月不落空，这种数量估计到24年才能消化完吧。

Steam真人互动游戏《完蛋！我被美女包围了》大热。2023年10月18日在Steam正式上线，好评率达92.51%，24小时内在线巅峰65,435名玩家，连日登顶稳占Steam国区畅销榜首；该游戏单价42元，据SteamSpy测算，截止11月2日销量已经达到83.2万；团队核心成员总制片人韩超和杨晟均为影视制作行业背景。根据巨量引擎内容消费业务中心统计数据显示，2023年9月每日广告投放消耗在5,000万元左右，短剧市场成为内容行业的新的高速增长的细分领域。l 小程序短剧受益于平台和政策，得到了快速发展 1）短剧主要分为传统的爱优腾芒平台上的横屏短剧和抖音快手上的竖屏短剧，其中竖屏短剧又衍生出了针对微信或抖音小程序的“小程序短剧”，目前小程序短剧的快速发展推动了短剧乃至视频行业的增长。2）受益于抖音开发广告跳转小程序，以及政策新规。小程序短剧在2022年开始快速发展，据新腕儿，投放ROI行业可达1.2。 具有流量运营导向、短内容强刺激、题材已经被验证、付费模式小额多次等和网文相同的特点，小程序短剧本质是更加短平快的可视化爽文。l 内容形式上，小程序短剧短内容、多反转、强刺激 商业模式上，小程序短剧低成本高投流：1）以流量为导向的商业模式：嘉兴九州、容量等前身为在微信内做网文小说CPS（分销）的公司，最初拍摄短剧是为了作为投放网文和小说的素材使用，在抖音开放跳转路径的契机下，加快制作和放大投放，进而发现“付费短剧”这一市场，因此付费短剧的商业模式具有“流量投放”的特点。据嘉书科技（冰甜短剧）创始人王小书表示，投流成本在80%-90%左右。2）短内容、多反转、强刺激：头部短剧平台CEO汪家城表示，和传统长视频相比，微短剧不注水，在最短的时间内，完成更多的戏剧矛盾冲突和反转，也更容易抓住观众的好奇心。3）付费设计：小程序短剧通常在前期（10集左右）开放免费观看，后续则需要单集付