世间从来不缺美好，缺的是发现美好的心。──转载自谭宝硕的洞箫世界微信公众号

$阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $昆仑万维(300418)$ 作为国内“大模型六小龙”之一，MiniMax（稀宇科技）近期传出拟赴港上市的消息，背后更有阿里、腾讯等巨头支持。公司自成立以来持续推动AGI发展，技术积累深厚。此次若成功登陆资本市场，将进一步提升其在AI领域的资源整合能力，产业链合作企业如昆仑万维、巨人网络等有望持续受益。

$阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ AI 赛道拼技术更拼节奏，MiniMax 用 5 亿美金投入跑出了年年有突破的硬核节奏：2023 年语音模型登顶全球，2024 年视频模型跻身前三，2025 年文本模型开源全球第一。对比 OpenAI 数百亿美金投入的迭代周期，这支平均 29 岁的团队以 “舍命狂奔” 的执行力，实现每年一个模态的国际级突破，成为 “全球唯四全模态第一梯队” 公司。这种 “持续上台阶” 的稳定性，让 5 亿美金的投入转化为实打实的技术护城河，也印证了其 “战略定力 + 高效执行” 的核心优势。

如果微信能产生利润跟收费，腾讯的利润超出字节一条街. 归根到底 字节吃的是时代的红利.

$巨人网络(002558)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$ 意博亚洲执行董事蔺常念指出，AGI赛道明星公司MiniMax正冲刺港股IPO。他认为，MiniMax是全球仅四家具备全模态能力的企业之一，亦是其中唯一的创业公司，技术稀缺性显著。其文本、视频及语音模型均在国际评测中位居前列，展现全球竞争力。商业化方面，公司通过“模型即产品”模式实现快速增长，营收从2023年至2025年呈现爆发式攀升。蔺常念强调，MiniMax拥有一支极年轻、富有创新力的团队，并在全球拥有广泛用户基础，借助资本市场力量，有望在高速成长的AI市场中持续获取红利，为投资者提供布局AGI赛道的良机

$腾讯控股(00700)$  自今年2月接入DeepSeek以来，元宝持续更新DeepSeek的最新模型，用户规模逐步扩大，12月14日当天使用量达到新高，较年初增长超过100倍。

事件核心：视频生成领域的“效率革命” 10月28日，上海AI独角兽企业MiniMax（稀宇极智）推出新一代视频生成模型海螺 2.3（Hailuo 2.3），同步发布全模态创作工具Media Agent。这使图文转视频生产效率提 40%，创作成本降30%，冲击传统制作流程，是“AI视频工业化生产的里程碑”。 一、技术升级：从“能用”到“好用”的关键跨越 1. 动态表现力的三重突破 •人物动作更自然：相比上一代，海螺2.3强化算法，解决卡顿感，肢体动作流畅度提升 65%。•风格化渲染更可控：新增12种艺术风格模板，支持自定义风格迁移，匹配度达89%。•多模态输入无缝衔接：Media Agent可解析多类型文件，自动生成分镜脚本与匹配素材， 如输入产品说明书可生成电商推广视频。 2. 成本控制的底层逻辑 MiniMax用“模型轻量化+分布式推理”，将单条视频计算资源消 耗降至行业平均60%。中小企业用其制作1分钟营销视频，成本从5000元降至1500元以下。 二、Media Agent实操指南：3步生成专业级视频 以“小红书穿搭图文转视频”为例： 1.素材导入：上传3张穿搭照+1段100字文案。2.参数配置：选“竖屏9:16”等参数，开启“智能运镜”。3.生成优化：系统自动生成3个版本视频，用户微调，全程约3分钟（传统剪辑需1 - 2小 时）。 三、行业影响：内容生产的“降维打击”已至 •自媒体创作者：头部美食博主“厨房笔记”使用后，日更视频从2条增至5条，粉丝增长速度 提升2倍。•电商领域：某服饰品牌转化率提升18%，退货率下降9%。•潜在挑战：内容同质化风险加剧，平台或出台新规，倒逼创作者强化创意设计能力。 四、未来展望：AIGC进入“工业化2.0”阶段 海螺2.3标志视频生成技术走向规模化商用。MiniMax创始人透露，下一步聚焦“3D场景生成” 和“实时交互视频”，目标2

在AI这个被视为“资本黑洞”的行业，MiniMax书写了一个关于效率的奇迹。根据招股书，公司自成立至今累计花费约5亿美元。相比之下，行业领袖OpenAI的累计花费估计在400亿至550亿美元。这意味着，MiniMax仅用约1%的成本，就实现了在文本、语音、视觉全模态领域跻身全球第一梯队的目标。这道算术题重新定义了AGI竞赛的规则：通往顶尖技术之路，不一定非要依赖无限的资本堆砌，极致的战略聚焦与工程优化同样可以创造奇迹。$阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $工业富联(601138)$

12月26日，快看漫画正式发布全新内容形态——AI 陪伴互动漫画，率先将AI技术结合完整世界观、角色互动与沉浸式体验引入漫画领域，持续引领行业内容创新。快看漫画一直致力于漫画形态创新，在条漫、漫剧等形态基础上，进一步探索 AI 技术驱动的全新漫画体验。 作为核心技术合作伙伴之一，MiniMax稀宇科技为快看漫画提供视频生成与语音生成模型支持，通过MiniMax自研全模态大模型让漫画角色“动起来、会说话”，实现更自然的互动体验。 MiniMax稀宇科技是全球领先的通用人工智能科技公司，自主研发了一系列全模态通用大模型，包括MiniMax M2.1、Hailuo 2.3、Speech 2.6 和 Music 2.0等，是目前“全球唯四全模态进入第一梯队”的大模型公司，已于12月21日刚通过港交所聆讯。此前，MiniMax已与蜜雪冰城、知名导演陆川、《青春有你3》天天组、优酷剧集等知名IP或内容公司展开合作，率先探索“AI+IP”在内容创新与用户共创中的合作新范式。 $阿里巴巴-W(09988)$ $腾讯控股(00700)$ $工业富联(601138)$

$腾讯控股(00700)$  金吾财讯 | 第一上海发研报指，腾讯控股(00700)管理层在策略会上重申射击品类的基石地位。公司敏锐捕捉到市场正从成熟的“大逃杀”(占比40%)向高潜力的“撤离类”(占比10%但增长潜力巨大)演变。腾讯采取下小注策略，在新兴市场(如中东)利用基础设施快速渗透，一旦机会出现即全力投入

$腾讯控股(00700)$  明天大涨在节前画个圆满的句号

超级公司季度报告： 1.大员工$汇丰(HSBC)$   入职日期：12.2，表现优异，金融表现非常良好 2.二员工$腾讯控股(00700)$   入职日期：11.7，应该是大员工，但是表现不优异，中间多次加仓 现在港股ipo加快，拖累了港股整体市场，未来前景堪忧，但是算是市场中好员工了 3.三员工$奈飞(NFLX)$   入职时间：12.18 离职时间12.22 工作五天 感谢这位员工努力工作，但是自身现在问题较大，收购和反垄断过程中。未来一定会更好，公司不会忘记你的努力，希望未来能与你共事。 4.四员工$美国银行(BAC)$   入职时间：12.18 离职时间12.22 工作五天 默默无闻的好员工，公司中老好人，此次裁员优秀表现，未来如果有缘再见。 5.五员工$英伟达(NVDA)$   入职时间：12.22 欢迎你来到新公司，天之骄子。买入价格一定是对得起您的身价，希望能和你走一段时间，优秀员工在新的环境中发光发热，与公司一起

2025 年 12 月 24 日，正在冲刺港股IPO的上海大模型独角兽MiniMax，正式发布最新旗舰级Coding & Agent模型M2.1。该模型以 10B 激活参数，在衡量多语言软件工程能力的Multi-SWE-bench榜单中，以仅10B的激活参数拿下了49.4%的成绩，超越了Claude Sonnet 4.5等国际顶尖竞品，拿下全球SOTA。 在10月底推出的M2模型基础上，此次发布的M2.1聚焦更多编程语言和办公场景的可用性，卓越多编程语言能力、Web&移动端开发能力兼备、复合指令约束提升等诸多能力，收获国内外开发者一致好评。 作为全球领先的通用人工智能(AGI)公司，MiniMax自2022年初成立之初即专注全模态模型自研，是目前"全球唯四全模态进入第一梯队"的大模型公司。这份硬核成绩单背后的技术迭代和研发效率，就是MiniMax最好的路演。 $巨人网络(002558)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$

小米真是“无限子弹”，今天又回购了375 万股，金额达1.49 亿港元。最近3天，合计回购1125.00 万股，金额4.52亿港元。是的，全部注销。 给我的感觉是，在这个位置，股价盘整多久，小米就要买多久，这是要和空头干到底了。 做空，不是一个好买卖，机会成本非常大，一定要速战速决。没想到，小米的业务稳、资金足，而且现金不是趴在账上睡觉，小米是真掏钱回购，空头这下子骑虎难下了。 刷了一圈抖音和微博，民众已经意识到小米被黑过头了，口碑正在回转，向上发展趋势越来越强，这是公司和雷总频繁回购的底气。 大家也看到了，“天才少女”上台演讲，小米在AI方面进展非常快，凭借十多年构筑的硬件生态基座，将AI的乘数效应注入“人车家全生态”闭环之中，构建了AI时代的独特优势，这一产业逻辑尚未被市场清晰认知。 如今小米也想明白了，要用真金白银扭转市场的错配预期。这种做法应该大举推广一下才好，维护公司价值，人人有责。 这么说吧，小米源源不断的回购，已经封死了股价的下跌空间，目前的1万亿总市值，估计是小米股价的铁底。 提示一下，南下资金已连续17日净买入小米，共计155亿港元，明显是冲着2025年布局去的。大资金心说：既然跌不下去，那还怕啥？买买买呗。 $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$

港股进入25年度末尾，本周及下周均两天半交易日。12月波幅25110 - 26277接近1200点，粉饰再升空间亦有限，此时再看月新低未必现实，26200之上再有一程以不错。12月26200call认购价差组合两千元内做新年礼物赢了给自己，失利当送礼物给博弈一年的港股市场。上周二至四均跌至25400目标之下，恒指期权周双买20点成本最高至70。“本周25600支持破位下看25200附近”上周一指出，如期而至。下半年连续25周20周胜3平2负，低成本不翻倍不算赢。最后一周多假期无需再博，元旦后再来。12月波幅历来不大，本月一负两胜。以成交量论恒指期权不如以往，职业炒家参与度下降，难玩程度大，几年前单行使价几千张日成交难见。成交淡必有缘故，买权低成本谨慎行之，以往双买期权金60点成本现今20，成交旺才有追加欲望。不判断方向双买是熟能生巧方式，先知-知涨跌做不到只知波动会有。买权低成本可避其不利，磨损及回撤可防可控，输得起亦能拿的住不被震走达目标。初级散户发挥最简单也是最有效的期权名言，策略复杂腿多协调不好易跑不起来。 $恒生指数主连 2512(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$