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卖备兑看涨期权（sell covered call），是很多大的基金采用的策略，美股散户也可以借鉴该策略。您可以在持有股票的同时获得收益。策略执行方法是，持有或买入股票，卖出股票相对应的看涨期权。这个策略适合长期持有某些近期横盘不动或者有利空消息的股票的投资者，通过做备兑，对冲一下风险，可能会获得额外收益。小涨多赚钱，不涨多赚钱，下跌少亏钱。只有股票暴涨时不推荐做备兑。所以在长期持有一些标的时滚动做备兑，对成熟投资者，可能是一个很好的策略。收益对比假设2021年1月1日到12月17日期间投资者持有亚马逊 200股股票持有期间如果无操作，则最后的总资产为675484美元持有期间如果进行covered call策略，每周操作一次；如果行权卖出100股股票后，下一个交易日再买入100股。最后的总资产为728898美元。Covered Call策略：卖出看涨期权池（仅供参考） 期权代码 标的代码 到期日 行权价 权利金 隐含波动率 年化收益率 $TSLA 20220909 313.33 call$ TSLA 2022/09/09 313.33 2.770000 0.470000 29.25% $AAPL 20220909 172.5 call$ AAPL 2022/09/09 172.5 0.680000 0.260000 12.64%

上周五鲍威尔杰克逊会议讲话打破以往絮絮叨叨的常规，短短十分钟结束演讲，留下一帮蒙蔽的听众看着跳水的大盘表示：就这？这次鲍威尔一反常态又在情理之中的下定决心表示要按部就班的加息，吸取前辈们的教训和经验。表态同时不忘点名前任伯克南和沃克，有种做不好述职报告疯狂cue人的感觉。对于鲍威尔的报告，市场分析师分为两派，一派认为鹰的不得了，一派认为完全不鹰。这两派看法我认为都很有道理。从股市表现来看肯定是鹰派，成长股骤跌，大盘平均跌幅3%以上。但是鸽派认为宏观期货市场没什么反应，说明市场依然认为鲍威尔在打太极拳，国债收益率没有什么变化，市场对于75基点和50基点加息概率也没什么变化。如果加息概率没有变，市场为什么大跌呢？这就是很有意思的地方了。大家不要忽略一个非常重要的问题：即使按部就班加息，加息也快到头了。美国联邦基金利率目前处于2.25％-2.5％的区间。如果9月加息75个基点，将使美国联邦基金利率升至3%-3.25%的区间。而目前市场预期差不多会加到4%左右，也就是说差不多再加两次就到头了，最糟糕也不过是再连续加两次75。这次9月份加息大概率会加75基点。经济数据依然很强劲，为什么不加呢？本周五的非农数据好，加75绩点；不好，加50基点。所以本周五非农数据落地后，市场会情绪落地反弹。上周五与其说是因为鲍威尔鹰派加息大跌，倒不如说是提前预期了非农，75基点或者50基点，不会再差了，周五大概率反弹，不信可以继续观察本周大单异动。从趋势上来看，$SP500指数主连 2209(ESmain)$ 不管从日线级别还是周线级别都将要接触到支撑位，我倾向于在支撑位附近震荡后反弹。上周我说

当我看到这两句话，即使在这个无比炎热的夏天里，后背仍会感觉到深深的寒意。 Don't Fight The FED There Will Be Pain 前几天，“全球央行行长年会”在杰克逊霍尔召开，会上几乎所有人的演讲似乎都有同一个主题：将寒气传递到每一个人。刚好打牌的时候又和朋友聊起通胀，他们可能认为“通胀基本上是中产在买单，最惨的是那些炒房的和小公司”我并不赞同通胀是在吸中产阶级的血，因为只要央行不抗击通胀，高通胀环境下，中产和富人永远是最受益的那群人。实际上我认为通胀吸的是全社会的血，最先被吸光的一定是低收入者，因为低收入者在劳动力市场话语权和议价能力低，其收入必然赶不上物价的上涨。高通胀会将最沉重的担子砸在这些最无力承受的人肩上。所以，高通胀时期，受伤害最大的是低收入人群。到了降通胀时期，受伤害最大的是中等收入人群，当然富人的财富也会缩水，甚至流动性差的可能会破产。这里我想聊几个问题：1. 为什么美联储一定要解决通胀问题，不惜让经济陷入衰退？2. 既然选择抗击通胀，为什么美联储在加息预期上瞻前又顾后？3. 美联储抗击通胀会给全球资产价格带来什么影响？4.什么时候才会看多美股？1. 为什么美联储一定要解决通胀问题，不惜让经济陷入衰退？这个问题，美联储主席鲍威尔在8月26日杰克逊霍尔全球央行大会上有讲，从我们之前学的经济学原理中也可以找到答案。 物价稳定是美联储的职责所在，也是美股经济的基石。 没有价格稳定，经济不再普惠于大众。久而强劲的劳动力市场状况也无法惠及所有人。 通胀越高，人们就越预期它保持在高位，并将这种预期纳入薪资和定价决定，进一步拉升了通胀水平。 随着时间的推移，降低通胀的就业代价可能会愈发高昂，因为高通胀在薪资和价格制定中变得更加根深蒂固。 抗击通胀很痛苦，但不抗击会更痛苦，抗击失败会痛苦加倍。而且随着时间的推移，抗击通胀的痛苦和

从6月18日的大盘底部开始拉升，到8月16日的近期高点，已经是20%的幅度了。在这样的过程中，行情是脱离了经济基本面的。你想想看，不可能经济在短短的一个多月时间里就好转了20%吧，或者也不可能一个星期就变坏了10%吧。这样的上涨和下跌都是过于领先基本面的，因此也一定会有重回基本面的反转行情。 来源：老虎App 宏观经济数据喜忧掺半 在第二季度已经公布业绩的标普500家公司中，60%的公司取得了击败预期的每股盈利，低于5年平均值77%；60%的公司取得了击败预期的营业收入，低于过去5年的平均值69% 来源：Factset 美国7月零售数据环比+0%，若除去石油和汽车，环比增长+0.7%。这显示美国消费者仍在花钱。 恐慌指数：10、12月将飙升 观察大盘情绪的一个很好的工具是看VIX指数的期货走势。如下图所示，VIX恐慌指数在10、12月份的期货点位上升的曲率较大，意味着投资者预计在10月份和12月份大盘将迎来一个更动荡的环境 来源：VIXcentral.com 美联储：把通胀控制到2%以内的目标不变 这两个星期以来美联储官员们其实一直有做出鹰派表态继续加息的，只是市场选择视而不见。我们可以调侃美联储决策慢半拍的迟缓，但不应该在他们言论相反的方向上做出太乐观的预期，毕竟人家也是要面子的，而且人家是有投票权决定加息幅度的。 来源：美投侃新闻 目前的市场还是偏向于9月份加息50个基点，但是这样的观点并不是压倒性的。 来源：芝加哥证券交易所 乌俄战争：战争的拐点可能在年底前到来 近期已经淡出美股投资者的俄乌战争近期可能迎来拐点。在经历战争初期进攻基辅和哈尔科夫的战役失败后，俄军渐渐地找到了他们在这场战争的感觉，放弃了以往依靠装甲兵力大规模穿插包围的战术，转而采取先大规模炮击然后一线平推的战术，有点像曾国藩的”结硬寨，打呆仗“的那样策略，结果是成功地完全占领并且守住了乌克兰东部的战

聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。本周市场前瞻8月22日 周一关键词：LPR市场报价利率、Zoom财报财报方面，$Zoom视频通讯(ZM)$将于美股盘后公布财报。8月23日 周二关键词：美国8月Markit PMI、小鹏汽车/贝壳/快手/京东/梅西百货等财报财报方面，港股$小鹏汽车-W(09868)$、$贝壳-W(02423)$、$快手-W(01024)$、$中国平安(02318)$、$安踏体育(02020)$、$京东集团-SW(09618)$，以及美股$诺德斯特龙(JWN)$（盘后）、$梅西百货(M)$、$BOSS直聘(BZ)$等将公布财报。8月24日 周三关键词：特斯拉一拆三、美国7月耐用品订单、思摩尔国际/碧桂园服务/赛富时/英伟达财报事件方面，特斯拉将于8月24日收盘后对截至8月17日登记在册的普通股进行一拆三。新股方面，

周一收盘后，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了13F文件，二季度持仓持仓总价值3000.13亿美元，前五大重仓股分别是$苹果(AAPL)$ 、$美国银行(BAC)$ 、$可口可乐(KO)$ 、$雪佛龙(CVX)$ 和$美国运通(AXP)$ ，占其投资组合的69%。在第二季度，伯克希尔减持6个标的，包括通用汽车、零售商$克罗格(KR)$ 、$美国合众银行(USB)$ 、房地产投资信托$STORE Capital(STOR)$ ，清仓$威瑞森(VZ)$ 和$Royalty Pharma plc(RPRX)$

央企退市，民营中概股不退市，双方大概率达成一致了。事儿不大，对资本市场的冲击有限，做好自己就行。焦虑可以理解，不听不信不传谣，带节奏的都得提防着点。$中石油(PTR)$ $阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ 都说四家央企要退市了，要从美股润了。以上是老刘头周五晚上给我的微信留言。好吧，事实上是五家，不过没有关系。这个月某团共享单车月卡涨价了，我上下班都蹭的老刘头的青桔，出于伟大的革命友谊，咱高低得给他好好说道说道嘛，您说是不是这个理？坊间的看法，普遍代表这三类的担忧。一是最直接的影响，中概股会不会全面退市？中字头老大哥带头润，民企们不得表态跟上啊？二是这往后资本市场的走向，现在怎么说的都有，甚至还有说要去北交所上市的（证监会：？）后面到底怎么看？最后，此事事关央企，兹事体大，必然有国家意志和重大信号。咱老百姓也闹不懂，就担心万一，俩大国的博弈正酣，这一下是不是以后关系更加紧张，最后剑拔弩张，一发不可收拾动起手来了？简单点，上答案。（1）中概股退市问题，大概率有了解决方案，没事了。在中概股中，四家在美股的市值排名，还算靠前，但是比重不大。美股对央企国企的估值，没有科技股给的高。这四家的大本营是A股。既然没有得到合理的待遇，那就顺水推舟，战略性撤退，为科技股留下战斗的空间。退市这事，投资界和科技界是高度关注，大佬们也纷纷亮明了观点。投资界大佬朱啸虎是这么看的：退市的核心争议是审计底稿。因为这几家的业务事

没错，接下来几周极其适合sell put。总体来说经济没什么问题，7月CPI低于预期，通胀稳定下降，于此同时非农大超预期，就业和失业率双双回到疫情前水平。但市场总是多疑的，数据的陆续公布会对股价造成一定的回调冲击，接下来也就是买卖预期的行情，不过整体还是继续看涨。所以在可以选择一种最轻松的看涨方式，就是sell put，每周稳定收钱。我下面找了基本面都不错的公司，行权价比较保守(除了星巴克)，如果你愿意也可以卖出平价put，可以赚的更多。 标的代码 年化收益 到期日 行权价 权利金 $TSLA 20220819 800.0 PUT$ 12% 2022/8/19 800 1.5 $GOOG 20220826 118.0 PUT$ 22% 2022/8/26 118 0.9 $JPM 20220826 115.0 PUT$ 10% 2022/8/26 115 0.43 $SBUX 20220819 86.0 PUT$ 31% 2022/8/19 86 0.38