社区

>> 2026 年 5 月 21 日，溜溜梅股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请书，中信证券、国元国际联席保荐，这家深耕青梅 25 年的企业，向着 “中国青梅第一股” 发起最后冲刺。从 2001 年诞生到如今稳居果类零食行业第一，溜溜梅用 “酸” 味单品撕开千亿零食赛道缺口，靠梅冻拿下天然果冻半壁江山，更在渠道剧变中完成一场惊险的增长跃迁。但光鲜业绩背后，毛利率下滑、渠道依赖、创新瓶颈等挑战，仍是其上市路上必须跨越的关卡。 >> 一、行业龙头地位稳固，双赛道领跑市场 在千亿级果类零食赛道，溜溜梅是无可争议的头部玩家。根据弗若斯特沙利文数据，2024 年溜溜梅以4.9% 的市场份额位居中国果类零食行业零售额第一；在核心的梅产品赛道，其市场份额高达 7.0%，连续四年蝉联青梅、西梅果类零食领域冠军。 而在天然成分果冻这一细分赛道，溜溜梅的统治力更为惊人。2019 年推出的梅冻产品，凭借 “天然” 定位快速崛起，2024 年以45.7% 的市场份额独占鳌头 —— 这意味着国内每卖出两袋天然果冻，就有一袋来自溜溜梅。从行业空间来看，中国梅产品行业规模 2025 年已达 571 亿元，2026 年预计增至 651 亿元，果类零食与果冻两大赛道合计占比将超 42%，为溜溜梅提供了充足的增长土壤。 >> 二、业绩稳增利润领跑，规模效应持续兑现 深耕行业二十余年，溜溜梅步入增长快车道，业绩与利润双高增。2023-2025 年，公司营收从 13.22 亿元增至 17.11 亿元，复合年增长率 13.7%；同期净利润从 0.99 亿元增至 1.82 亿元，2024 年、2025 年同比增速分别达 48.9%、23.3%，利润增速显著快于营收增速。 这一增长背后，是产品结构优化与运营效率提升的双重驱动。产品端，青梅、西梅贡献超六成收入，是基本盘；梅冻则成为

>> 2026 年 5 月 21 日，芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司（603596.SH）正式向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。这家深耕汽车智能底盘 22 年的国产龙头，在 A 股市值突破 295 亿元后，正式冲刺 “H 股”，旨在以 “A+H” 双资本平台为支点，巩固智能底盘霸权，同时撬动具身机器人第二增长曲线，开启全球化与多元化发展新征程。 >> 一、底盘全栈自研，国产双料冠军的硬核实力 伯特利 2004 年成立，从传统制动零部件起家，如今已成长为国内极少数具备制动（X 轴）、转向（Y 轴）、悬架（Z 轴） 全栈自研与系统级整合能力的智能底盘供应商。弗若斯特沙利文数据显示，2025 年公司在中国电子驻车制动系统（EPB）、线控制动系统（BbW）市场，按收入计均位列中国品牌供应商首位，份额分别达 14.2%、8.6%，是名副其实的国产线控底盘 “双料冠军”。 技术里程碑见证其从跟跑到领跑的跨越：中国品牌首家实现 EPB 量产、首家推出 One-Box 线控制动、全球首家实现全干式电子机械制动系统（EMB）量产并获 ASIL-D 最高安全认证。2026 年收购豫北转向（估值 22 亿元，持股 50.97%）后，伯特利补齐转向系统短板，形成 “制动 + 转向 + 悬架” 一体化线控底盘平台能力，从制动龙头跃升为全域智能底盘 Tier 1。 >> 二、业绩稳健高增，经营质量持续优化 技术壁垒筑牢业绩基本盘，伯特利近年营收利润保持高质量增长。2023-2025 年，营收从 71.96 亿元增至 117.12 亿元，复合年增长率 27.6%；归母净利润从 9.11 亿元增至 13.09 亿元，复合增速 20.4%，加权平均净资产收益率连续多年稳定在 18% 左右，盈利效率行业领先。 2026 年一季度延续稳健态势：营

>> 2026 年 5 月 18 日，港交所披露文件显示，A 股千亿市值龙头领益智造（002600.SZ）正式递交港股上市申请，冲刺 “A+H” 双资本平台。这家由 “果链女王” 曾芳勤掌舵的企业，从江门粉末冶金小厂起步，深耕精密制造半个世纪，如今已是全球 AI 终端高精密功能件领域的绝对龙头。此番赴港募资，既是对消费电子基本盘的巩固，更是其在 AI、人形机器人、新能源汽车等新赛道全球化扩张的关键落子。 >> 一、精密制造筑基：从模切小厂到全球 AI 硬件龙头 领益智造的发展史，是一部中国精密制造业的突围史。公司前身可追溯至 1975 年成立的江门市粉末冶金厂，2006 年曾芳勤携 10 台模切机器、80 名员工创业，精准切入消费电子精密模切赛道。2018 年，公司通过借壳江粉磁材登陆 A 股，完成资本化关键一跃，此后持续深耕精密制造，构建起覆盖核心材料、高精密功能件、模块到精品组装的全链条能力。 凭借深厚的技术积淀，领益智造在 AI 硬件浪潮中抢占先机。弗若斯特沙利文数据显示，2024 年以收入计算，公司在全球 AI 终端设备高精密功能件市场排名第一，市占率达 6.7%；在全球 AI 终端设备高精密智能制造平台市场位列第三，市占率 1.5%。其技术壁垒筑牢，拥有智能 AOI 检测系统、高速精密冲压、五轴 CNC 加工等多项专有技术，通过 AI 深度学习实现生产参数实时闭环调控，品控与交付能力稳居行业前列。 客户矩阵方面，领益智造深度绑定全球顶级科技巨头，既是苹果全系列产品核心供应商，覆盖 iPhone、iPad、Apple Vision Pro 及 2026 年首款折叠屏的钛合金中框、散热模组、铰链等关键部件；同时也是**、vivo、OPPO 等国内品牌的重要合作伙伴，打破 “果链单一依赖” 标签，形成全球化、多元化客户布局。 >> 二

>> 2026 年 5 月 20 日，矿山无人驾驶运输领域头部企业踏歌智行正式向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人。从北航实验室技术孵化到跻身行业前三，从持续亏损到毛利率转正，踏歌智行的十年深耕，既是自身从技术验证迈向规模盈利的蜕变之路，更是中国矿山无人驾驶产业商业化落地、资本化提速的缩影。此次递表，不仅是资本市场对其技术实力与市场地位的认可，更将为其全球化扩张与技术深耕注入新动能。 >> 一、技术筑基：“车 - 地 - 云” 架构筑牢壁垒，全栈技术覆盖行业领先 踏歌智行成立于 2016 年，自诞生起便锚定露天矿等封闭场景的无人驾驶运输赛道，以 “车 — 地 — 云” 三位一体技术架构为核心，攻克极端工况下的行业痛点。其自主研发的 “旷谷” 系统，由端到端无人驾驶、多智能体调度与控制、设备全生命周期健康管理三大专有 AI 大模型驱动，形成全栈技术闭环。 技术落地成果尤为亮眼：2018 年改造中国首台无人驾驶运输矿用宽体车及刚性矿卡；2020 年落地中国首个安全员下车的无人运输露天矿项目；2022 年实现中国首批多辆刚性矿卡 L4 级协同运输作业；2024 年百吨级混合动力电动无人驾驶矿用宽体车 TG136HA 大规模部署于西北矿区。截至 2026 年 4 月，公司已在单一矿场部署超 140 辆无人驾驶矿用宽体车，规模化商用能力得到验证。 在技术兼容性上，踏歌智行适配 12 款主流刚性矿卡与 12 款无人驾驶矿用宽体车，覆盖混动、纯电动、甲醇等多元动力系统，是业内车型覆盖最广的厂商之一。核心技术团队出身北航，研发人员占比达 44.7%，累计申报发明专利近 400 项，主导及参与 40 余项行业标准编制，技术话语权持续强化。 >> 二、商业突围：营收高增 + 亏损收窄，规模盈利拐点已至 依托技术优势，踏歌智行构建起稳定的客户矩阵，

>> 5 月 18 日，杭州云深处科技股份有限公司（下称 “云深处”）科创板 IPO 获受理，拟募资 25.03 亿元。从去年 12 月启动辅导到如今申报，仅五个多月的节奏，不仅刷新了 “杭州六小龙” 的上市进度，更标志着中国具身智能机器人赛道正式迈入商业化规模化的关键窗口期。 >> 一、从浙大实验室到全球第二，硬科技实力说话 2017 年，云深处从浙江大学实验室走出，扎根杭州这片科创沃土，专注四足、轮足机器人研发。如今，它已是全球具身智能领域的标杆企业： 行业地位：2025 年四足机器人行业应用收入全球第一，四足机器人总收入全球第二，具身智能机器人收入全球第四。 技术壁垒：全栈自研核心技术，从一体化关节到 DeepVLA1.0 具身导航系统，157 项专利筑牢护城河。产品防护等级达 IP66 及以上，可在 - 20℃至 55℃严苛环境稳定运行。 产品矩阵：形成绝影 X 系列（四足）、山猫 M 系列（轮足）、DR 系列（人形）多形态布局，2026 年推出山猫 M20S，进一步拓宽场景边界。 >> 二、从亏损到年赚 2868 万，商业化落地跑通闭环 不同于多数具身智能企业聚焦消费端，云深处自成立起锚定电力巡检、应急消防、警务安防等高壁垒行业场景，精准替代人类危险、重复作业。 业绩爆发：2023-2025 年营收从 5011 万元增至 3.37 亿元，三年复合增长率 159.51%；2025 年扭亏为盈，净利润 2868 万元，毛利率飙升至 52.83%。 客户与市场：全球客户超 500 家，覆盖 45 个国家和地区。海外收入 2025 年达 6104 万元，新加坡能源集团管廊巡检、瑞士核电站巡检等项目成为全球标杆。 研发投入：三年累计研发 1.55 亿元，占营收 31.52%，远超行业平均，持续夯实全栈自研能力。 >> 三、国家

>> 近期大金重工顺利通过港交所主板上市聆讯，正式迈出登陆港股市场关键一步。作为国内海上风电装备老牌龙头，企业早已完成 A 股上市布局，此番冲击港股，意在搭建境内外双重资本平台，拓宽海外融资渠道，助力全球化业务全面铺开。依托多年行业积淀，企业 A 股市场市值稳步攀升，资本市场认可度持续走高，也为港股上市之路奠定扎实基础，双线资本布局进一步打开长期发展空间。 >> 一、深耕海外风电赛道，稳居欧洲市场龙头地位 海上风电是大金重工核心主营业务，企业聚焦海外优质市场发展，重点深耕欧洲海上风电领域，凭借过硬产品品质与成熟交付能力，拿下超高市场占有率，稳居区域行业首位。多年来企业持续向海外批量输送风电单桩、塔筒等核心装备，深度绑定海外优质风电合作客户，海外订单储备充足。海外业务已然成为企业业绩增长核心支柱，营收与利润占比持续走高，凭借强大出海实力坐稳全球风电装备第一梯队。 >> 二、业绩实力持续爆发，营收利润双双高增 依托海外风电业务强势发力，大金重工整体经营业绩保持高速增长态势。近年企业整体营收规模不断扩大，净利润同比大幅攀升，盈利水平稳步提升，毛利率持续刷新新高。进入新一年度，企业增长势头依旧强劲，单季度业绩再创历史新高，经营质量持续优化。充足在手订单形成稳定业绩支撑，保障企业未来数年经营发展稳步前行，成长潜力备受市场看好。 >> 三、重磅造船订单落地，开辟全新增长曲线 在稳固风电主业的同时，大金重工顺势跨界布局船舶制造领域，顺利斩获总额高达 51 亿元大型造船订单，合作客户均为国际知名头部船企。企业跨界造船并非盲目扩张，而是依托海工装备制造技术优势顺势延伸产业链，补齐大件货运运输短板，实现产业协同发展。造船行业盈利空间可观，大批量订单落地后，将持续为企业贡献全新利润增量，成为继风电之后第二大核心增长引擎。 >> 四、全产

>> 2026年5月12日，快手于港交所发布官方自愿性公告，正式回应市场热议的可灵AI独立上市传闻。公告明确表示，快手董事会正在评估可灵AI资产与业务的重组方案，计划引入外部融资，但目前所有方案均处于初步阶段，未签署任何最终协议，分拆上市暂无确定性。官方公告落地后，资本市场反应热烈，快手港股开盘一度大涨约10%，截至午间休市，股价涨幅3.49%，总市值约2321.47亿港元。此次官方表态，既证实了分拆传闻真实性，也给市场投资热度做出理性提醒。 >> 一、商业化亮眼：可灵AI业绩持续超预期 可灵AI作为快手自研的视频生成大模型，是国内AI视频赛道的优质标杆资产，商业化能力尤为突出。结合快手2025年财报数据，可灵AI全年营收达到10.4亿元人民币，大幅超越年初设定的6000万美元业绩目标。营收增长节奏稳步攀升，四个季度营收分别为1.5亿元、2.5亿元、3亿元、3.4亿元。进入2026年，其成长速度进一步加快，当前年化收入已突破5亿美元，业内预估2027年第一季度启动上市流程时，年化经常性收入有望达到13亿美元。强劲的盈利增长能力，成为可灵AI冲击独立上市的核心底气。 >> 二、估值备受瞩目：远超全球同类AI企业 本次分拆融资计划中，估值数据引发行业广泛关注。据知情人士透露，快手计划以200亿美元估值为可灵AI启动新一轮融资，拟募资20亿美元，目前正与腾讯等头部投资方洽谈合作。放眼全球市场，当下估值最高的视频生成独立产品Runway，最新估值仅35.5亿美元，可灵AI预估估值达到其五倍以上，一旦融资落地，将登顶全球视频生成模型估值榜首。与此同时，企业内部设立高额激励机制，若未来IPO估值突破400亿美元，可灵AI团队将获得大额激励，进一步绑定团队发展动力。 >> 三、拆分核心动因：破解估值低估困局 业内分析师普遍认为，估值重构是快

>> 2026 年 5 月 12 日，港交所正式披露，深圳佰维存储科技股份有限公司（688525.SH）向港交所主板递交上市申请，华泰国际担任独家保荐人，这家千亿市值的国产存储龙头正式开启 A+H 双重上市之路。截至 5 月 12 日收盘，佰维存储 A 股股价报 308.97 元 / 股，总市值高达1454.74 亿元，坐稳国内存储赛道第一梯队位置。 从 2022 年科创板上市不到四年，佰维存储凭借 AI 算力东风实现业绩炸裂式增长，2026 年一季度净利润逼近29 亿元，彻底扭转行业周期波动影响，成为全球 AI 存储浪潮中最具爆发力的国产厂商。 >> 一、业绩狂飙：一季度净赚 29 亿，AI 驱动营收增长 341% 佰维存储交出的成绩单堪称惊艳： 2026 年第一季度：营业收入 68.14 亿元，同比暴涨341.53%；归母净利润 28.99 亿元，同比扭亏为盈，环比增长252%，毛利率飙升至53.3%。 2025 年全年：营收 113.02 亿元，同比增长68.82%；归母净利润 8.53 亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润7.85 亿元，增幅高达1072.25%。 业绩爆发核心驱动力来自AI 算力革命 + 存储行业超级涨价周期共振。2026 年一季度，DDR5 RDIMM 内存价格上涨超 40%，NAND 闪存、企业级 SSD 涨幅达两位数至 30%，佰维存储作为上游独立存储器制造商直接受益，叠加 AI 服务器、AI 端侧设备需求井喷，公司产品量价齐升。 值得注意的是，公司 2025 年四季度存货达78.68 亿元，占总资产50.7%，精准踩中行业低点备货，在景气周期集中兑现利润，展现出极强的行业周期把控能力。 >> 二、全栈技术壁垒：主控 + 设计 + 封测一体化，卡位 AI 存储核心赛道 佰维存储最大优势在于构建了业内稀缺

>> 2026年5月10日，港交所披露信息显示，云英谷科技股份有限公司正式通过主板上市聆讯，中金公司、中信证券担任联席保荐人，这家深耕AMOLED显示驱动芯片十余年的国产龙头，即将登陆港股资本市场，开启国产高端显示芯片自主化的新征程。 云英谷成立于2012年，总部坐落于北京，采用无晶圆厂（Fabless）轻资产运营模式，专注于AMOLED显示驱动芯片以及Micro-OLED显示背板、驱动的设计、研发与销售。创始人顾晶为哈佛大学应用物理博士，深耕半导体显示技术领域；联合创始人兼CTO马晓峰拥有顶尖科研机构研发履历，核心创始团队技术底蕴深厚，为公司技术研发筑牢人才根基。 >> 一、打破海外垄断，坐稳国内显示芯片龙头地位 云英谷的崛起，是中国显示芯片产业从屏大芯小到自主突围的缩影。行业发展初期，国内面板产业稳步发展，但高端显示驱动芯片长期被韩国、中国台湾企业垄断，成为产业发展短板。为此，云英谷专注技术攻坚，2017年正式启动AMOLED显示驱动芯片研发，次年实现量产出货，率先打破海外技术垄断格局。2021年，公司成功向国内头部AMOLED面板制造商批量供货，成为国内首家打入主流消费电子供应链的本土芯片设计企业。 依托技术沉淀，公司市场地位持续攀升。根据弗若斯特沙利文数据，2024年云英谷为全球智能手机AMOLED显示驱动芯片第五大供应商、中国大陆规模最大供应商，国内市场占有率达12.4%；在Micro-OLED微显示赛道，公司以40.7%的全球份额位列全球第二，卡位VR/AR黄金赛道。2024年公司芯片销量突破5000万颗，全球供货份额从2.4%攀升至5.7%，客户覆盖多家全球头部手机品牌。 >> 二、豪华资本阵容，产业与财务资本双重赋能 产业资本深度加持，是云英谷区别于多数国产芯片企业的独特优势。公司股东阵容实力雄厚，汇集头部产业资本与知名投

>> 当户外从专业圈层走向大众日常，中国服饰行业迎来新一轮洗牌。2026年5月11日，坦博尔集团正式启动香港上市非交易路演（NDR），交易规模约2亿美元，中金公司担任独家保荐人，这家从山东青州起步的本土品牌，正式叩响港股资本市场大门。此次IPO不仅是坦博尔自身发展的里程碑，更是中端本土户外服饰品牌崛起的标志性事件。 >> 一、发展蜕变：从羽绒服代工到全域户外品牌 回溯坦博尔的成长轨迹，其发展史就是一部精准踩中消费趋势的进阶史。上世纪末，创始人王勇萍从鞋类制造切入，后收购苏北羽绒服厂，凭借高性价比打开北方市场，2004年在山东青州完成注册，奠定早期发展根基。彼时的坦博尔，还是专注保暖刚需的羽绒服品牌，与户外赛道毫无交集。 转折发生在2022年前后。随着精致露营、山系穿搭风靡，户外热从专业爱好者扩散至全民，城市通勤、周末郊游等轻户外场景爆发，服饰需求从"保暖"转向"功能+场景+颜值"。坦博尔果断转型，砍掉低效业务，聚焦专业户外服饰，搭建顶尖户外、运动户外、城市轻户外三大产品体系，覆盖滑雪、登山、徒步等专业场景，以及通勤、休闲等日常场景，截至2025年底产品SKU达687个，完成从羽绒服厂商到全场景户外品牌的蜕变。 >> 二、业绩爆发：高速增长稳居行业增速榜首 这场转型带来的增长势能惊人。招股书数据显示，坦博尔营收从2022年7.32亿元增至2024年13.02亿元，三年复合增速超33%；2025年更是迎来爆发式增长，全年营收达21.89亿元，同比暴涨68.1%，毛利率稳定在56.3%，在中端户外品牌中保持领先盈利水平。 市场地位同步跃升。灼识咨询数据显示，按2025年零售额计算，坦博尔位列中国第七大专业户外服饰品牌，市场份额2.2%；在本土品牌中跻身第四，份额达5.0%，更包揽前十大品牌总零售额、线上零售额增速双第一，同比分别增长65.8%、