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图片 今年的5月24日，在国内财富管理领域发生了重要的事情。 宜信公司对外宣布，将会对仍然存在的类固收产品进行良性的清理工作，这就是它战略收缩的一个表现。 根据财联社的消息，清退程序已经开始。宜信称，在接下来的4-6周内会公布相关的细则，并且会把扣除收益之后的净本金作为优先兑付的对象，分批进行回款。 本次行业出现变动，释放出明确信号，许多以往被视作避风港的类固收产品赛道相关主体需予以警觉，行业中处于前列的企业已经率先行动了。 “良性清退”话术下的兑付真相 虽然宜信官方表述较为温和，但是对于投资者而言，它一刀切掉了类固收产品的“稳健刚兑”长期预期。 宜信本次良性清退明确，兑付将以扣除往期利息后的净本金为核心标准，资金将分批返还投资者。多数投资者原本依托7%-9%的年化收益率制定理财规划，如今按净本金规则分批回款，这意味着投资者原本笃定的固定收益彻底落空，就连本金也需要漫长周期分批取回。 这次业务调整的直接原因是金融行业政策收紧，同时头部财富管理机构的风控体系未适配市场环境变化的显现。 将稳健收益的包装予以撕开，类固收产品的底层资产多数为供应链金融、消费信贷这类债权性质的资产。这类产品不存在存款保险来进行兜底，倘若底层资产出现逾期的状况，出现流动性枯竭的情形，那么看起来很稳健的理财就会暴露出风险来。 底层资产承压、行业流动性收紧的现象，在资本市场上也表现得十分明显：宜信旗下上市公司宜人智科年内股价下跌了56.76%，5月22日单日跌幅达到14.44%，使市场的信心持续走弱。 图片 （图源：雪球） 宜信这次规范化的良性清退，比起突发爆雷的处理方式要温和得多，但是并没有改变投资者权益受到损害的结果。主动“刹车”其实就是在风险完全失控之前断臂求生，也是对唐宁战略转型时的风险判断出现了严重的失误，过度依赖借新还旧的方式，而忽视了底层资产持续恶化的状况。 图片 灵魂拷问唐宁：从北大才子到

城市商业银行的发展轨迹很鲜明，它们的经营状况可以反映一个城市或者地区经济发展水平，金融界最具有影响力的竞争，很多情况下就是在这些城市商业银行之间进行的。 江苏银行与北京银行的竞争已经持续了很长时间，双方都想占据城商行的第一名，过去很长一段时间内，两者的实力相当，互相争夺，处于胶着状态。到2026年第一季度，这种平衡被完全打破，江苏银行在规模上迅速拉开与北京银行的距离，两者的资产差距也从几十亿扩大到了六千多亿元。 从以前旗鼓相当到现在差距明显，排名的变化不只是一次次的位置交替，更能体现出一家银行的经营状况、地方政府提供的资源支持以及长远的发展战略是否明确。 排名不断变化的过程就是银行之间在比拼业务拓展能力、比拼赚钱能力、比拼风险控制能力的过程，而这个过程也使人们能够更加直观地了解银行业的整体状况。 规模和排名：狂飙和守擂之间的竞争 江苏银行、北京银行属于城商行中的第一梯队，最近两年竞争非常激烈，在15个月之内就发生了三次榜首的更替，这样的频繁变化已经打破了之前市场的稳定预期。 到2025年中旬，江苏银行的资产总额已经达到了4.79万亿，并且第一次超过了北京银行的4.75万亿，短暂地占据了第一的位置，但是到了年底的时候，北京银行又把资产总额提高到了4.94万亿，凭借七百亿左右的优势重新夺回了第一名的位置，整个年度下来，两者的实力差距并不大，都没有形成绝对的优势。 到2026 年第一季度的时候，行业的数据统计已经把两家银行长期僵持不下的关系给打破了。在季度末的时候江苏银行的资产总额达到了5.58万亿元，相比去年年底增长了13.18%，而且新增加的资产额已经超过了六千亿元，而同期北京银行的资产规模只增长到了4.95万亿元，增幅还不足0.2%。 目前江苏银行已经和北京银行形成了6343.28亿元的体量差距，稳稳地保持了城商行资产规模第一的位置，两者的竞争形势也由实力相当变成了单方面占

招商证券近期换帅的消息引发资本市场及券商行业的广泛关注。 2026年5月8日，招商证券发布公告，原董事长霍达因工作调动辞去职务，由公司现任董事、总裁朱江涛，代为履行董事长及公司法定代表人的相关工作。 此次人事调整不仅是招商证券内部的高层交接，更凸显出其在行业竞争加剧、监管趋严背景下的压力与挑战，其后续经营与改革走向备受市场关注。 招商换帅，朱江涛上阵救场 招商证券此次高层人员更换，不属于日常普通的职位调动，而是招商集团根据整体金融布局做出的内部人事调配。 朱江涛属于深耕招商体系多年的资深从业者，十分熟悉集团内部的管理方式、企业文化以及各类业务的运行方式。他曾在招商银行任职长达22年，依靠自身扎实的业务能力和稳重稳妥的管理方式，从基层工作岗位慢慢晋升到首席风险官、银行副行长等重要管理岗位，多年的工作经历也让朱江涛在风险把控、大众金融服务等领域积累下充足的实操经验。 2025年6月，朱江涛从银行行业转入招商证券担任总裁一职，入职的时间还未满一年，就被企业推选接手董事长相关工作，顺利完成了职位上的快速晋升。 如此迅速的职位晋升，足以证明招商证券非常认可朱江涛的个人能力、职业品行以及执行规划的实力，另外也能体现出招商证券当下已经遭遇不少经营层面的难题，急需资深行业管理者出面稳住整体局势。公司表面业绩保持增长，但其核心盈利项目的行业排名出现了明显倒退，业务优势减弱，整体市场竞争实力也受到了不小的影响。 处在行业比拼越发激烈，行业管控标准不断收紧的环境之中，朱江涛的快速上任，也被市场视作集团做出的帮扶调整与发展升级规划。集团希望依靠这位拥有银行从业经历，擅长把控风险的管理人员，来稳住企业日常经营状态，补齐内部管理存在的不足，止住行业排名下滑的势头，为招商证券长久平稳的发展确定全新的前行方向。 他的铁腕风控，是券商寒冬里的最强护盾 如今证券行业的管理标准十分严苛，监管部门对各类违规行为始

人工智能的发展，不断改写着保险行业的消费模式。今年5月元保集团与清华大学五道口金融学院联合发布的《2025年互联网保险消费者洞察报告》，直观地证明了这种变化。 报告内容中有两点值得我们关注，首先2025年线上保险渗透率达到了63%，首次超越了线下; 其次，还有40%以上的用户开始使用AI去比价、算账，然后再对所要购买保险进行理性选择。 这种消费模式的变化也对两大线上保险巨头的发展产生了影响：腾讯微保靠着微信这个巨大的社交生态深耕市场，搭建围绕熟人信任的保险服务体系；蚂蚁保依靠的是支付宝做出根据场景的智能保险服务模式。 两种截然不同的模式，到底谁更符合现在消费者的需求？ 基本逻辑划分: 社会信任赋能VS数据场景推动 商业模式的差异源于两个平台完全不同的基本运营逻辑。 对普通消费者来说，保险产品条款复杂，专业门槛高，天然存在信任壁垒。腾讯微保正是瞄准了这一痛点，将保险与微信社交生态深入结合，构建核心优势。依靠微信成熟的社交系统，将陌生保险消费转化为基于熟人关系的信任消费。这种模式避免了传统保险硬销售的弊端，大大降低了用户的保险阻力。 基于社会信任的核心逻辑，小额保险进一步扩展了符合家庭需求的特色功能，其中集团保险、家庭保单管理等功能具有很强的实用性。一直以来，用户家庭保单管理混乱、逾期遗忘、反复保险等问题频发，而小额保险的家庭化功能，能一站式整合家庭保障资源，为老人、儿童等配置保险提供便利通道，使保险服务符合一般家庭的实际保障需求。 与微保的社交信任逻辑不同，蚂蚁保的核心优势来自于金融大数据AI智能算法的技术推动模型。根据支付宝十几年沉淀的用户消费、收支、信用等金融数据，蚂蚁保从用户收入水平、消费习惯、风险需求等方面，实现对投保用户意愿的精准捕捉。 在这基础上,蚂蚁保做到了保险服务与生活场景的深入结合。用户在网上购物时的运费险、旅途中的延误险、与日常生活相对应的健康保障等，都会

近日，财经媒体《证券之星》发布一则相关报道，让长信基金一时间成了行业内热议的对象。 今年3月这家基金更换了高层负责人，长期任职于长江证券的肖剑，接手了董事长相关工作。这家基金公司手握超2000亿的资产，谁都没能预料到，新负责人上岗才一个多月，就收到了监管部门下发的警示文件。 这一突发事件，不仅让市场对长信基金的内部风控产生了疑问，也让新任掌门人肖剑的“首秀”充满了挑战。 突发！新帅刚上任就遇“合规拦路虎” 5月19日当天，上交所对外公示了针对长信基金的最终处理结果，因为业务违规问题，长信基金卷入了行业舆论讨论中。 来源：上海证券交易所 追溯问题根源，主要是公司参与线下新股申购时（IPO网下打新）出现全程违规操作，整套操作流程都不符合既定要求，这类问题的出现，给同行从业者敲响了警钟。 细细拆解具体情况就能发现三个管理漏洞问题。一是企业拟定的各类管理条文，并没有真正运用到实际工作当中，不少关键流程缺少必备的签字手续，合规核查这类基础工作也没能认真完成；二是相关人员开展调研工作态度松散，核算新股报价的时候，没办法形成有条理的判断思路；三是定价判断环节态度随意草率，给出的申报价格没有合理的参考依据，几类问题叠加在一起，足以体现日常业务运作缺少规范约束。 借助新股申购增加营收（打新）是业内普遍都会用到的方式，这类业务原本需要依照规则稳步推进，这次出现的违规情况，直观体现出企业整体合规认知不足，内部制定的条例没法约束实际行为，日常运营过程里，工作人员对于潜在风险的防备心态，也渐渐放松下来。 突如其来的处罚也给新任管理团队带来了巨大压力。肖剑在3月21日正式接手管理工作，任职初期就遇上监管层面的突发问题，也成为他履职过程里需要应对的严峻考验。 眼下企业最紧迫的任务，便是抓紧落实监管要求开展全面自查工作，填补内部管控体系里存在的漏洞，重新树立合规经营的思想理念，梳理完善业务审批与价格判定的

最近的金融圈，炸出了一个大瓜，那就是武汉金凰“假黄金案”的民事判决出炉。 这件事儿里面，看上去最无辜的“受害者”，是保险行业的老大哥“人保财险”，它被判赔偿22亿元！ 这笔22亿元的巨款，并不是拿来赔保险，法院给出了认定：你人保审核放水，给“假黄金”承保属于失职，需要承担过错。 一纸判罚落地，人保财险被推到风口浪尖，也打破了财险行业的一个潜规则——“保单增信”。 今日我们就把这件事情的来龙去脉，以及人保财险为啥要赔这么多，给大家掰开揉碎地聊一聊。 105吨“铜包金”，害惨了谁？ 案件的始作俑者“武汉金凰”，是一家搞黄金珠宝的公司，2017年玩了个“神操作”。 简单来说，先拿假黄金找人保买保险，然后以保单做背书、用假黄金做质押融资——以“保单增信”为名，行空手套白狼之实，说白了就是一套升级版的庞氏骗局。 截至2020年6月案发，武汉金凰用仓库里的105.77吨“铜包金”，向恒丰银行、民生信托、东莞信托等15家金融机构，先后骗取了共计253.45亿元融资。其中，恒丰银行被骗得最惨，原本授信的80亿元，最终放贷超65亿元。 武汉金凰一个没有背景的民营公司，面对这么多家大机构的层层借款审批，凭啥顺利过关？ 就是因为大家认准了人保财险的“国字号”招牌，以至于产生了侥幸心理：假如这笔贷款真有问题，最后也有人保财险的保单来给我兜底。 谁也想不到，本应靠谱的人保财险，反倒成为了整个审批流程里最大的隐患。 法院给出的判决，已经能很好地说明问题：人保财险在承保流程中尽职调查不足、过度依赖第三方报告，未对质押物进行实质性检验，需为失职行为担责。 “保单增信”，一把双刃剑 这个案件暴露出的，绝不仅仅是人保一家的问题，而是整个保险行业过去几年一个非常危险的玩法，即“保单增信”。 “保单增信”，长期以来被视作一种可实现多方共赢的“低风险”业务模式——保险公司靠保单轻松赚保费、冲规模；借款方觉得有保险背

6000亿规模新高之下，一场静水流深的核心高管更迭正在上演。这绝非普通的人事任免，而是万家基金针对内部积弊打出的一套“自我救赎”组合拳。 据新浪财经2026年5月报道，公募圈迎来重磅变动。万家基金董事长方一天正式退休，由现任总经理陈广益接任；同时，副总经理莫海波被提拔为总经理。恰逢公司规模冲破6000亿大关，这一关键节点的新老交替的问题也引起了市场的广泛关注。 规模迅速扩张的同时，怎样协调好数字化繁荣和投资者实际感受之间的关系，已经成为整个行业的共同课题。 万家基金此次核心高管的更迭，正是其打破僵局、谋求长远发展的重要契机。这家由国资控股的公募巨头也将依靠新的团队，在机遇和挑战同在的大潮里开启新的篇章。 6000亿遮羞布：货基撑起的虚幻繁荣 方一天在万家基金的11年任职，若单看数据表现，确实可圈可点。2015年他接班的时候，万家基金公募管理规模只有200多亿，到2026年一季度末已经突破了6200亿，增长了将近26倍。 （图源：天天基金网） 从表面上看，公司的营业收入和净利润都创下了历史新高，规模排名以及融资能力也处于行业的前列。但是这份亮眼的增长背后，存在着结构失衡的风险，更像是行业内常见的“规模虚增”现象 Wind数据显示，从万家基金产品结构来看，货币型基金占比高达75%，是规模增长的核心支柱；反观体现基金公司核心竞争力的权益类业务所占比例不到13%，并且其中有很多迷你产品，不能够很好地发挥出投研团队的能力。 （图源：腾讯新闻） 这样的“重货基、轻权益”布局短期内可以提高排名，但是长期下来会逐渐侵蚀投资者对于基金经理主动管理能力的信心。 众所周知，货币基金的盈利空间较小，权益类产品才是基金公司最大的优势。万家基金结构失衡不但削弱了它的差异化优势，也给新管理层带来了很大的挑战——既要努力弥补权益业务的不足，又要防止过度依赖货币基金所带来的战略风险，这对新团队的执行能力是一

在公募基金行业里，董事长的更替常常预示着战略方向的重大转变。 据澎湃新闻报道，近期老牌个人系公募恒越基金完成了权力交接，原董事长葛丰悄然离职，由具有深厚法律背景的张逸接任。 此次变动之所以引起行业的关注，并不是因为其选择了“沉默”的方式，而是在规模骤减之后，恒越基金正面临着一场严峻的生存自救大考。 “静悄悄”换帅 这次换帅引起了整个行业的关注，主要是因为恒越基金的操作方式比较低调，这也说明了公司信息透明度以及与投资者沟通方面存在问题。 根据恒越基金官网更新显示，原董事长葛丰已经悄然离职，新任董事长张逸正式上任。 从4月初的相关文件来看，葛丰仍然在履职，到5月初官网名单就直接变成了张逸，整个变更过程没有对外发布任何正式公告，在市场上也没有引起明显的波动。 从合规的角度来看，按照目前的法律法规，基金管理公司董事长更换并不属于必须披露的信息。恒越基金此次操作在流程上没有问题，可以认为完全符合监管的最低披露要求。 但业内的人士认为，这样不透明的信息传递方式，难免让外界感到些许“心虚”。在公募基金这样的高度透明的行业中，核心高管特别是董事长的人事变动常常被看作是公司战略调整、治理结构变化以及经营信心的风向标。 通常情况下，为了安抚内部团队、向市场传递正面信号，大多数公司都会选择用较为公开透明的方式公布重大的人事变动。 恒越基金这次“静悄悄”的换帅，即使从法理上看没有问题，但是在市场和投资者的感知上也造成了不必要的担忧。 它很容易引起外界对于公司内部治理、股东博弈以及实际经营状况的各种猜测和联想，使本来应该是对公司内部管理进行优化的人事调整，因为信息缺失而笼罩上一层阴影。 不管其初衷如何，这样的态度给市场传递出的是不够真诚、底气不足的信息。在极度依赖信任基础的公募领域里，这就相当于在消耗自己宝贵的信用。 从“投资派”转向“风控派” 此次换帅，并不是简单的个人职位调动，而是大股东“挚信系

消费金融行业的“刮骨疗毒”，从来没有如此惊心动魄过。 2026年5月13日，银登中心一则公告让中银消费金融，又一次成为了舆论中心点。 一日之内，中银消费金融连续发布三期个人不良贷款转让公告，合计转让金额高达27.96亿元，合计涉及资产笔数达15.25万笔。更为惊人的是，其中的不良贷款加权平均逾期天数长达了2700天，即这些债务烂了足足7.4年。 这绝不是简单的不良资产处理，而是一次清仓大促销。 在董事长黄健的带领下，中银消金正在经历一场涅槃重生式的“刮骨疗伤”。 7年陈账集中曝光，资产质量的“历史欠账” 这批资产包最显眼的标签，不是金额大，而是时间跨度巨大。 2700天的加权平均逾期天数，代表了中银消金在7.4年的时间里，被不良资产所积压。 也就是说，这些贷款基本上都是发生在2019年前，这时正处于消费金融野蛮生长时期，很多机构只注重规模而忽视风险控制的问题，所以这批贷款就是当时遗留下来“后遗症”。 根据金融机构会计科目分类，逾期超过7年并且基本确定无法收回，已被归为“损失类”。因此，中银消金自身也明白，即使采取各种方式催收，也收不回这笔贷款本金及其产生的所有利息，只能收回很小一部分。 中银消金选择在此时打包出售这批“沉睡坏账”，其算盘并不难猜。 一方面是利用个贷不良资产批量转让试点期延至2026年机会，把多年积压问题一次性处理完毕，消除包袱，给监管层和股东一个交代。 另一方面也反映了中银消费金融过去风控体系严重缺陷，在过去七年中近28亿元坏账未能回收，只在资产负债表上不断增加。 而其背后的原因，则是以前粗放式发展模式所形成的多年欠账，终究要有人来偿还。 而这次大面积清退，是对其之前风控不利一种偿还，也是中银消金想要放下包袱轻装上阵做出决定。 董事长黄健的“排雷”考卷：业绩与风险的博弈 对于董事长黄健而言，此刻正面临着双面夹击。 对内是消费金融行业竞争激烈，马上消费、招联消

AI营销，为啥遭人嫌？ 消费者真正讨厌的，不是离经叛道的“恐怖谷”画面，而是那种“自认为懂你”的傲慢。 近日新京报发消息称，博时基金制作了一个名为《蜘蛛精聊指数投资》的AI投教视频，内容是7位女性“蜘蛛精”，向观众讲述分散风险以及长期投资的理念。由于“蜘蛛精”形象引发争议，博时基金迅速将该视频下架。 一次失败的营销尝试，暴露出这家“万亿级”公募基金的焦虑处境，博时基金为什么如此着急？ “翻车”背后：错把流量当结果 当下公募基金赛道的竞争变得更为激烈，那种千篇一律的营销视频很难打动投资者。博时基金采用了一种更具巧思的推广形式，这样去做原本并没有什么不妥之处。 但金融推广的核心之处在于和客户建立起信任的纽带关系，获取相关的关注度仅仅是达成既定目标的一种方式，而并不是推广工作的最终诉求。可是博时基金的推广团队却弄颠到了重点所在，进而陷入到了盲目追逐热度的怪圈当中。 往更深入方向去思考，《西游记》里“蜘蛛精”是一种凶险又具有勾人特质的女妖，和大家所认为的基金经理人那种稳妥、冷静、靠谱的财富管家形象是完全不一样的。要是基金公司把自身比喻成妖精，那么大概率会使得投资人心里犯嘀咕。 同时《蜘蛛精》视频或许会引发合规风险，2024年末国家广电总局网络视听节目管理司发布了《管理提示（AI魔改）》，将“AI魔改经典IP”明确作为专项治理对象。倘若《蜘蛛精》视频被监管追责处罚，那么公司的信誉便会受到较大影响。 这并非是意外的失手，陷入“流量焦虑”的博时基金。此时正在面临着来自多个方面的重重压力。 业务隐患：“固收独大”的跛脚巨人 博时基金是1998年首批成立的五家公募基金公司之中的一家，它长时间处于行业第一梯队之中，曾经有着“固收王者”的美誉，它旗下固收类的产品是支撑业绩的核心部分，但是其行业地位出现了松动的迹象。 对外披露的信息显示，在2025年的时候博时基金的营业收入是49.92亿元，和之前