启程资本
启程资本认证个人LV5 才子虎
老虎认证: 专注互联网+消费+新能源,价值投资者,巴菲特门徒。
38关注
5881粉丝
0主题
22勋章
快手科技人气虎

小米跌破9元之际所想

$小米集团-W(01810)$ 小米跌破9元小米跌破9元,向历史最低价8.28元发起冲击,空方真是强大,在美元加息,全球缺钱,疫情反复,大国冲突,通货膨胀加剧的大背景下,在中概股利空不断,本已经弱势的情况下。小米手机销量下滑,利润大幅下降,从二季度看,营收下滑,开支反而增加,叠加投资收益由去年正60亿,变为今年负30亿,净利润直降90%,看起来很恐怖。真实情况如何呢。2022年二季度,小米集团总营收录得702亿元人民币,同比下降20.1%,调整后净利润20.8亿元人民币(未调整造车的6.11亿费用),同比下降67.1%而2021年Q2,小米集团录得营收878亿元人民币,同比增长64%;经调整利润为63亿元人民币,同比增长87.4%,总营收和经调整利润再次录得历史新高。其中,小米集团2021年Q2手机出货量为5290万台,超越苹果成为全球出货量第二的手机厂商。抛开宏观因素,2021年是小米的高光时刻,2022年是苹果和华为的反击,尤其是iP­h­o­ne13,苹果5G手机的推出,让小米的高端化直接哑火。高端手机还得看苹果,好比高端白酒看茅台。小米股价不断创新低的原因1 美元加息缩表,带来的全球流动性减弱,资金变少,更多的资金倾向无风险收益。2 港股,中概股的尴尬低位,一年多中美摩擦,中美政策的持续利空影响。3 小米自身产品,营收,包括战略的影响小米是否会跌破最低点8.28?我觉得有可能,很可能就在今天930。最低跌倒多少,不知道,还要跌多久,不知道。但现在明确的是低估区间。前两天有网友问能涨回15吗?我个人认为,肯定会。小米现在市值只有2200亿港币,280亿美元。小米目前的战略是手机+IOT,未来的想象空间是苹果+特斯拉+格力,即手机+新能源汽车+家电,另外还有小米商城,小米投资。即使只考虑手机和汽车,未来五年给个万亿港币,1400亿美元的估值应该不算贵,拉长十年,十年十倍,22000亿港币,2800亿美元市值,也是很有可能的。苹果目前市值2.29万亿没有,特斯拉目前市值8400亿美元,合计3.1万亿美元。十年达到苹果+特斯拉目前市值的十分之一不到。昨天小米汽车工程车已经下线了,不到一年时间,速度很快啊,比贾跃亭的PPT造车强太多。或许不久的未来能看到满大街跑的小米汽车,犹如现在看到满大街跑的特斯拉。投资看的是未来,相信相信的力量,相信雷军能把手机和汽车做好。如果等到满大街都是小米汽车的时候再去投资小米,可能就晚了。就像现在看到满大街都是特斯拉,特斯拉的股价也涨上天了。特斯拉2010年上市时股价是17美元,现在复权后的股价是10200美元。#小米市值只有2200亿港币##小米会跌破历史最低价8.28元吗?## 小米汽车工程车下线#$苹果(AA­PL)$ $特斯拉(TS­LA)$
小米跌破9元之际所想

熊市

现阶段真正到了熊市最黑暗的时刻,有点让人透不过气来。看来一些大V的文章,他们都选择躺平了,不看股市,不看账户。尽量找一下自己的爱好,跑步啊,篮球啊,足球啊,或者找自己的好朋友,喝喝酒,吹吹牛。我这周就跑了个半马,释放一下自己。我以前很期待熊市,至少在三年前,决定价值投资时,尤其是看了一本《熊市价值投资者的春天》,更是对熊市充满了向往。因为啥呢?因为熊市里有很多便宜货,很多优秀的公司,会给你一个很低的估值。在熊市里可以用更少的钱,买到更多的股份,等到牛市以来,戴维斯双击,翻倍再翻倍。另外,我复盘自己的投资案例时,也发现,如果在熊市里买到股票,一直拿着,等到牛市,啥都不干就能赚好几倍。比在牛市里抓到几个涨停板,然后再紧接着的熊市里再吃几个跌停板,最后空欢喜一场,强很多。但是,熊市也不是你能预测,能轻易判定的。就那这次来说。这次的熊市,既没有2000年互联网泡沫,也没有2007年的次贷危机,也没有2016年的配资杠杆。疫情是一个很大的因素。已经快三年了,仍然没有很快结束的迹象,极大的影响了,生产,服务,交流。比如餐饮,旅游都是影响很严重的。疫情只是一个催化剂,导火索。在2020年初的时候,美国三次熔断,让80多的巴菲特都活久见。股市反应很强烈,很快触底。美国下了一招破棋,量化宽松,大量印钞票,为后来的通货膨胀埋下伏笔。当时没觉得,还觉得美国很厉害,每天那么多感染病例,死亡病例,对股市没有什么影响,股市很快从短暂的熊市恢复过来。但纸包不住火,该来的还是回来,经过一年多,高通胀来了,美国开始加息,股市开始转熊。恰恰在美国加了两次息后,俄乌冲突突然爆发了,真是够添乱的,早不打晚不打,偏偏在全球经济脆弱的时候,再添把火。俄罗斯是能源大国,乌克兰是粮食大国,这么一整导致,必需消费品,像石油,天然气,粮食,供给变少,价格上涨。通话膨胀成倍的上涨。至于中概股,之前的文章说过,除了外在因素存在,内在因素也不少,更是跌了又跌,熊遍全球无敌手,恒生指数创立了11年新低,到了18000点附近。扯的有点远,回到个人视角。我本来期望熊市里,积攒优秀公司的股票,等到牛市里,爆发一下。但是,我却在熊市早期,拿到了很多很贵的价格的股票,比如500的腾讯,现在270了;220的阿里巴巴,现在80了;21的小米,现在9.4了,等等。可以这么说2021年的任何买入,现在看来都是失败的买入,未来能回本,我就很欣慰。本来以为今年三月15日的暴跌,是市场底了,极速下跌完,快速反弹跟上。四月五月六月,表现很不错,有企稳回升的迹象,但七月的暴跌,有一次刷新了我的认知,熊市太磨人了。但九月第三周的下跌的让人绝望了,之前下跌了,第二天第三天会来个大反弹,找补回来点,一个月下来,没跌多少,有时还能有正收益。上周的下跌,没有回头,周一跌完,周二跌,周二跌完,周三跌,连跌了一周,还都是大跌。所以别看着2013年买入茅台,拿到现在,有十多倍的收益,很爽。如果你是2011年,2012年,以当时以为的合理估值买入,到2013年股价腰斩,甚至亏损达到70%,你还会坚定持有吗。假如你投入220万买入1万股,持有三年,到2013年7月份,市值只有80万了,你什么感受。今年美国还有两次加息,11月,12月。明年的2月还可能最后一次加息,到时候利率也到极限了5%。之后如果通货膨胀,还没降,金融手段已经用到极限了,只能想别的招了。不管是用一年,还是两年,这次危机总会过去,就像1929年大萧条一样。但很多人倒在了黎明前。如果熊市还将持续一年多,到2024年,能走出熊市,疫情能结束,俄乌冲突结束,中美摩擦缓和。那么这一年多的时间,再进行的投资,肯定是能赚钱的,这才是真正的好价格,当然必须买到好公司,才能获得好的收益。如果买的是恒大,每日优鲜这种,可能等不到牛市,就灭亡了。投资稳定赚钱真太难了,碰上这两年的行情,如何保证本金不损失呢。复利简直就是一个谎言。想象的是每年有15%的收益,不断的本金投入,用不了几年就A8了,财务自由了,每年光靠姑息就能覆盖支出了。但是可能三年,五年过去了,正收益没有,反而还亏了不少钱。这应该是投资的大多数。理想很丰满,现实很残酷。投资之路充满各种机会,也充满各种风险。努力提高自己的认知,做好各种风险应对。
熊市

加息能抑制通过膨胀吗?

要回答这个问题,先看一个经济学里的恒等式,费雪方程式MV=PY。M是货币流通量,V是货币的流通速度,P是商品的平均价格,Y是商品的总量。所谓的通货膨胀,大白话就是钱不值钱了,东西贵了。我们稍微做一个移项P=MV/Y,就能看到,一个社会的平均物价跟这个社会的货物总量成反比。换句话说,货物总量越大,产生通货膨胀的机会越小。而社会的平均物价跟货币流通速度成正比,货币流通量越大,产生通货膨胀的机会也越大;同时它也跟货币流通速度成正比,货币流通速度越快,通货膨胀的机会越大。就这么简单的四个变量之间的关系—-货币数量论——到今天为止都是经济学家理解通货膨胀膨胀的最基本框架。这一轮的美国通货膨胀是怎么引起的?2020年的美国货币超发,增加了货币流通量,同时零利率政策,增加了货币流通速度,同时商品总量没有增加,可能还在减少,因为疫情不工作,白拿钱。综合作用导致通货膨胀高企。俄乌冲突,导致能源价格上涨,供给减少,价格上涨。所以美国通胀主要有三大原因,一是俄乌冲突引发的能源和粮食价格上升,二是中美贸易战的影响,三是美国过去多年疯狂印钞的结果。加息能抑制通货膨胀吗?美联储加息抑制CPI,是符合经济规律的;在历次加息周期效果还是基本达到降CPI目标的;原理非常简单,美联储通过加息,货币回流入商业银行,继而回流美联储,市场货币减少;市场资金量减少至与商品价值接近,商品价格下跌,通胀得到抑制,CPI下降。美国2022年的几次加息,效果如何今年3月,美国通胀一路上升至8.5%,美国被迫开始加息,当月加息0.25%。4月,在前一年同期基数相对高的情况下,美国通胀才轻微下降到8.3%。5月,美国加息0.5%,准备继续压通胀。但没想到,5月美国通胀数据竟然变成8.6%,创下40年来的最高通胀纪录,比3月加息前还高,加息的效果变成了负值。在这情况下,美国6月一口气加息0.75%。但美国7月13日公布的6月份通胀,却飙升至9.1%。当地时间7月27日,美联储宣布加息0.75%,将联邦基金利率目标区间上调到2.25%至2.5%之间。这是美联储今年以来第四次加息,也是连续第二次加息0.75%。短短4个月,美国累计加息2.25%,但对压抑通胀好像一点作用都没有。当地时间9月21日,美国联邦储备委员会宣布上调联邦基金利率目标区间75个基点到3%至3.25%之间。这是美联储今年以来第五次加息,也是连续第三次加息75个基点。8月美国的CPI同比上涨8.3%。今年还有两次加息,分别是在11月份和12月份。为什么加息如此密集且强度大,但效果甚微,甚至没有效果呢?复盘美国通货膨胀的形成或许可以告诉我们答案。2009年—2022年,美国经历了两轮量化宽松的货币狂潮。第一轮(2009年—2015年)是为应对金融危机的冲击,第二轮(2020年—2021年)是为缓解新冠肺炎疫情全球暴发的冲击。然而,两轮量化宽松的结果却截然不同,第一轮通胀表现得有惊无险,第二轮通胀上涨得令人错愕。为何美国两轮量化宽松会产生截然不同的两种结果?为何美国本轮的通胀结果会与之前完全不一样?笔者认为,主要原因有二:其一,外部总供给冲击是通货膨胀诱因。就总供给冲击而言,新冠肺炎疫情引发的全球供应链中断是供给方通胀的诱因之一,不仅导致全球贸易因物流受阻而大幅度下滑,同时造成全球产业链因供应链紧张或中断而遭受重创,在需求不变的情况下拉大了供需缺口,可以说是包括美国在内全球通胀的始作俑者。2021年2月以来,大宗商品价格的持续上涨是供给方通胀的另一诱因,而俄乌冲突则如火上浇油,导致能源和粮食等大宗商品价格再次飙升,使本已高企的美国通胀急剧恶化。其二:美联储货币政策执行失误是美国通胀的重要推手。美联储的失误表现在如下两个方面:1、发力过度。基于2009年—2019年的货币政策实践,美联储形成了量化宽松无通胀的虚幻执念,滋生和助长了其在执行量化宽松货币政策时的勇气与执拗。因此,当新冠肺炎疫情在全球暴发后,美联储不遗余力地打开货币政策的水龙头,短时间内将美联储资产负债表翻倍。相比上一次最高不到10%的m2增速,这一次美国m2的增速达到了20%以上。尽管美联储并不关注m2,但事实证明,m2与通货膨胀之间存在着一定的联系。美联储出击是否需要重磅,取决于企业与家庭资产负债表健康状况。新冠肺炎疫情发生前,美国家庭资产负债表已完全修复,总负债已超过2008年金融危机时的水平,可是家庭负债比率却保持在低位。依此来看,美联储明显存在发力过度之嫌。其结果是,美国家庭负债逐步攀升,家庭负债比率却在下降,其内在含义是美国家庭可支配收入在上升。新冠肺炎疫情期间,“宅经济”下的商品消费取代了服务消费,而有强劲收入支撑下的商品消费必然拉大供需缺口,助推了通货膨胀。从这个意义上说,美联储为通胀的到来加满了燃料。2、退出过晚。2021年3月,美国通胀率2.6%,已经恢复甚至超过了新冠肺炎疫情开始时的通胀率。然而,美联储对于宽松货币政策的信仰并未动摇,对通胀这只灰犀牛执拗地视而不见,仍旧以暂时性通胀和补偿性通胀(平均通胀目标制度)为决策依据,在错误的道路上渐行渐远。通胀列车已启动并不断加速,叠加疫情反复带来的供应链中断与地缘政治危机的雪上加霜,加剧了美国通胀程度。在这种情况下,美联储多次加息,也不过是杯水车薪。美联储之所以在捍卫通胀之战中败下阵来,究其实质是偏离了其货币政策的双重目标——充分就业与物价稳定。也许美联储并不认为通胀是其量化宽松货币政策的后果,只不过是不够幸运,市场没有给其更多的时间去等待,没有等来大宗商品价格下跌、全球供应链恢复和商品消费向服务消费的转换。可是,假定没有供给冲击,全球量化宽松真的就会回到无通胀时代吗?多国专家指出,美国经济遇冷多缘于包括货币政策在内的自身因素,其外溢效应将拖累全球经济复苏,给发展中国家和新兴经济体带来严峻挑战。在这种情况下,中国需要警惕大宗商品价格上涨和汇率贬值带来的输入性通胀风险,货币政策如何在稳经济方面发挥积极作用,需要审慎应对。$纳斯达克(159632)$$恒生指数(HSI)$  $上证指数(000001.SH)$ 
加息能抑制通过膨胀吗?
$零跑汽车(09863)$  这个时候IPO,估计会破发。虽然营收增速很快,亏损在收窄,但还是在亏损,蔚小理跌的一塌糊度,我觉得这时候上市有点着急了。$蔚来-SW(09866)$  $理想汽车(LI)$  
$小米集团-W(01810)$ 雷军的小米破10了又回到了9.8,曾经的持仓成本价,那时后悔在14元的时候卖出了大部分仓位,错过了后面的一大波涨幅。现在机会又摆到了我面前,我却犹豫起来。这是别人恐惧我贪婪的时候吗?显然不是,虽然价格便宜了,但现在负增长,未来很迷茫,前有苹果,华为,后有ov,还有雷军最后一次烧钱创业的小米汽车。一个朋友认为小米的手机+iot,万物互联,还是有很美好的未来。他是大部分持仓在小米,持仓成本在10元以下,涨到34,一股未卖,想着小米能跟苹果一样,一路上涨到万亿市值。理想很丰满,现实很骨感,做了一把过山车,享受了一把纸面财富带来的刺激。为什么巴菲特投资苹果,能赚到钱,我们投资小米,却赚不到钱呢。苹果的护城河单一产品策略,单一品牌,自研操作系统,自研芯片,乔布斯的创新,库克的供应链。高端定位,高毛利,高利润。小米的护城河MIUI,性价比,多品牌,多产品,低端定位,低毛利商业模式一比,投资结果可想而知#小米集团# 
$腾讯控股(00700)$ 今天又到了前期最低点288,看看是否能守住?腾讯从五年,十年的视角来看,现在绝对是底部,但不一定你现在买了就立马赚钱,甚至半年到一年的时间内,有可能还会继续下跌20%到30%。就好像2013年的白酒一样,很多价值投资者买在底部140左右,但后面还是有130,120,110,100,最低好像是89,看对也要有有耐性拿住。
炒股以来有很多后悔的事,每每回忆总是让人感叹不已,要说最后悔的应该是2013年的时候,140的价格买入了700股茅台,当时差不多是全仓买入,然后只持有了一个月,就卖出了。从短期半年的视角看没有错,如果我不卖出,我会亏很多。但拉长视角,五年,十年,就是一个大错。一个十倍股,就这么从不经意但拉长决定中溜走了。我给那次的后悔的一个理由是认知不到位。那时对茅台研究的不深,理解的不深。
@小虎活动:【有奖活动】作为投资者,你最后悔的一件事是什么?
转型初步见成效,经营现金流转正,虽然比不上新东方在线那么业绩报表,但已上正规,营收在逐步恢复,Q2营收5亿,净利润27万,不再亏钱了,慢慢来。成人教育是一个没有政策风险的赛道,想象空间也不小。
@高途集团:高途Q2财报:连续3个季度盈利,经营现金流转正
$腾讯控股(00700)$  302港币再加仓一手腾讯。阿段这是在抄我的作业吗[开心] ,晚上居然美股也加仓了。
国家网信办对滴滴处80.26亿元罚款 程维、柳青各罚100万元 7月21日,国家互联网信息办公室依据《网络安全法》《数据安全法》《个人信息保护法》《行政处罚法》等法律法规,对滴滴全球股份有限公司处人民币80.26亿元罚款,对滴滴全球股份有限公司董事长兼CEO程维、总裁柳青各处人民币100万元罚款。 国家网信办:共存在16项违法事实 经查明,滴滴公司共存在16项违法事实,归纳起来主要是8个方面。一是违法收集用户手机相册中的截图信息1196.39万条;二是过度收集用户剪切板信息、应用列表信息83.23亿条;三是过度收集乘客人脸识别信息1.07亿条、年龄段信息5350.92万条、职业信息1633.56万条、亲情关系信息138.29万条、“家”和“公司”打车地址信息1.53亿条;四是过度收集乘客评价代驾服务时、App后台运行时、手机连接桔视记录仪设备时的精准位置(经纬度)信息1.67亿条;五是过度收集司机学历信息14.29万条,以明文形式存储司机身份证号信息5780.26万条;六是在未明确告知乘客情况下分析乘客出行意图信息539.76亿条、常驻城市信息15.38亿条、异地商务/异地旅游信息3.04亿条;七是在乘客使用顺风车服务时频繁索取无关的“电话权限”;八是未准确、清晰说明用户设备信息等19项个人信息处理目的。 此前,网络安全审查还发现,滴滴公司存在严重影响国家安全的数据处理活动,以及拒不履行监管部门的明确要求,阳奉阴违、恶意逃避监管等其他违法违规问题。滴滴公司违法违规运营给国家关键信息基础设施安全和数据安全带来严重安全风险隐患。因涉及国家安全,依法不公开。 ------------------时间线------------------ 2小时前新 滴滴回应被罚80.26亿元:诚恳接受,全面自查,认真整改 2小时前 滴滴共存在16项违法事实 2小时前 滴滴程维柳青各被罚100万 2小时前 国家网信办对滴滴处人民币80.26亿元罚款 2022年6月13日 在美退市,进入粉单市场,退市价格2.11美元 2021年12月3日 滴滴启动在纽交所退市工作 2021年7月16日 七部门进驻滴滴开展网络安全审查 2021年7月9日 “滴滴企业版”等25款App下架 2021年7月7日 滴滴微信、支付宝小程序被下架 2021年7月4日 滴滴出行回应被下架:将严格按照要求下架整改 2021年7月4日 国家网信办:下架滴滴出行App 2021年7月2日 滴滴回应被网络安全审查:将积极配合,排查风险 2021年7月2日 网络安全审查办公室对“滴滴出行”启动网络安全审查 2021年06月30日 在美纳斯达克上市,发行价14美元,募集资金43.46亿美元 利空出尽是利好,在罚款消息出来前,已经有小道消息了,滴滴股价反而上涨了5%,滴滴App上架可期。 #滴滴被罚80亿#​ $滴滴(DIDI)$​ $滴滴粉单市场(DIDIY)$​
我买股票了上周买入了脸书meta,买入价是158美元,市盈率是11倍,这是第三次买入脸书。第一次买入,价格210美元,当时脸书发布财报后,遭遇26%的大跌,等了一周后大概又下跌了10%,决定买入。第二次买入,价格是201美元,当时觉得观察仓买少了,股价又下跌了5%,当时的市盈率应该在20倍左右。买入两仓后,股价有所反弹,最高到236,后头看是在诱多,随着美国通胀,2月,4月,6月的三次加息,纳斯达克下跌确实不少,meta也在继续探底。最低到154美元,距离第二次加仓,又下跌了20%多。当时想加仓,但优先买入了苹果,谷歌。对于10倍pe的脸书,投资者的购买意愿却不强烈,看空的声音越来越多。我总结主要有两方面:一,来自tiktok的竞争,随着tiktok用户破10亿,看衰脸书的声音越来越大;二,用户增速减慢,用户已达30亿,已经见顶,收入也联系两个季度下滑。还有人说脸书的未来就是雅虎,会就此没落。我个人看法,脸书与tiktok的关系,跟微信跟抖音的关系是一样的,虽然有影响,但两者是有区别的,是可以共存的,短视频更多的是陌生人社交,脸书和微信是熟人社交。你在tiktok看了某个人的视频,可能还需要通过脸书的Facebook,messager,whatapp来联系。关于用户增长,但可以通过提高广告价格来,增大营收,增大利润。30亿的用户是一个足够大的体量。现在只有广告一种变现方式,未来可以通过优秀,金融等方式变现。虽然风险是存在的,但我相信年轻的扎克伯格可以应对挑战,10倍的pe,给了足够的安全边际。$Meta Platforms(META)$  $苹果(AAPL)$  $谷歌(GOOG)$  

上半年已过,你当初的目标实现了吗

今天是7月1日,香港回归25周年,1997年我还在上初中,还记得刘德华和那英合唱东方之珠。时间真快,25年了。目标回顾年初定的目标是30%的正收益,半年已过,按说现在应该有15%的收益,但是目前总体收益是-2.84%。这是价值投资两年半来的总体情况,红色代表个人涨幅强于大盘指数涨幅,或弱于大盘指数跌幅。绿色代表,弱于大盘指数涨幅,或强于大盘指数跌幅。之所以定30%,当时觉得中概股,A股大白马,已经下跌的不少,应该是底部了,所以,2022年应该是能由熊转牛的,当时觉得30%应该很Easy,如果真正来个牛市,翻个倍也是有可能的。牛市没有等来,熊市倒是又来的一波。俄乌战争的爆发,美国不停的加息缩表,上海疫情北京疫情的大爆发,让本来孱弱的股市,又迎来一波摧残。恒生科技指数,3-14,3-15连续两天暴跌11%,8%,指数创出了新低3463,距离2021年高点11000点,下跌60%。上证指数,在4-29日,创出了年内最低点2863。投资就是这样,不能跟上班拿工资一样,干半年就有半年的工资。投资有可能五年都没有挣钱,突然一年就可能让你赚十倍。之前研究酒鬼酒,就是这样。如果从2015年开始买,酒鬼酒,一直拿着,可能那五年,还是20的价格,但是一直拿到2020年,2021年的话,就有10倍以上的收益,平均一下就是一年一倍的收益,但真正兑现,是在最后的两年。所以投资有时候真的很考验人性,你买入了,他就一直下跌,等你已卖,他就开始一直涨。操作回顾买入操作- A股五粮液,买入两次,3月3日买入价格185,4月11日买入价格154,目前成本173。格力电器,买入一次,4月22日买入价格30.84,目前成本41。招商银行,买入四次,4月10日买入价格46.84,4月19日买入价格42,4月26日买入价格,38.68,5月9日买入价格37,目前成本40。东方财富,买入一次,4月11日买入价格25,5月公司10送2股,目前成本20。海康威视,买入一次,5月13日买入价格31,目前成本31。A股操作总计,上半年的操作,还算完美,目前为止,大部分的买入都由亏转盈,尤其是东财,五粮液,海康威视,格力电器,收益都大于10%,有些接近20%。招商银行建仓价46,稍高,不过买入后,就迎来行长出事的黑天鹅,股价下跌20%多,补仓后的成本还可以。从仓位的角度,东方财富只买了一次,仓位也略低,后期应加大仓位,看好大金融行业,看好东财。五粮液在逐步加大仓位,白酒的表现还是强于地产、保险、家电的,后面A股会继续加大优质白酒企业的布局,逐步降低地产、家电、保险的布局。买入操作- 美股谷歌,买入三次,2月17日买入价格2673,5月3日买入价格2342,6月10日买入价格2220,目前成本2363Meta,买入两次,2月17日买入价格210,2月22日买入价格201,目前成本205.5。苹果,买入四次,5月12日买入价格141.8,5月19日买入价格138.3,6月10日买入价格137.8,6月13日买入价格132.6,目前成本134。美股总结,今年美股没有再买入中概股,去年被伤透了心,正好今年美国科技股也开始回调,今年的美股投资主要是FAANG,美国的科技公司。下跌途中买股,真是应了没有最低,只有更低。所以不要高估自己的择时能力,尽量在自己认为足够低的价格,建个仓,让后分仓买入。但有时也好看,整个大势,因为美国今年通货膨胀的厉害,每季度都会有可能加息,所以股价会继续探底,所以我2月份的买入,还是草率了。现在看每次加息政策出来前后,股价都会有一次探底,每次都在试探投资者的底线。而A股4月11日,买入东财的那个阶段,到4月29日A股一路击穿3000点,达到2843,显然那个时候,应该把自己的子弹打光,应该多买点东财,五粮液。目前,6月16日美联储将基准利率上调75个基点以后,现在的基准利率是1.50%-1.75%区间。现在市场普遍预计今年会到3.5%。其实也挺快。下半年还有4次议息会议:7月28日(北京时间凌晨2点),9月22日(北京时间凌晨2点),11月3日(北京时间凌晨2点),12月15日(北京时间凌晨3点)。现在市场普遍预计7月份这次会是75个基点,届时基准利率会到2.25%-2.5%之间。后面3次如果每次50个基点,今年会到3.75%-4.0%之间。所以美股的加仓节奏,不应太快,留着子弹在年底,应该有很好的机会。买入操作- 港股腾讯控股,买入三次,3月3日,买入价格417,3月8日买入价格382,3月15日买入价格316,目前成本412。小米集团,买入两次,3月7日买入价格13.24,3月14日买入12.4,目前成本15。京东集团- SW,买入一次,3月11日买入价格199.9,目前成本199.9。中概互联,买入一次,3月10日买入价格0.99,目前成本1.2。港股总结,恒生科技指数从最低3463,到现在的4870,已经反弹40%了。但由于大部分中概股下跌过多,大部分还处于亏损状态。什么是别人恐慌的时候我贪婪,我觉得3463点的时候,是大部分人恐慌的时候,如果这时候有资金贪婪一把,买入295元的腾讯,71元的阿里巴巴,156元的京东,54元的快手,103元的美团,10元的海底捞,现在实现年收益30%,很Easy了。那时的我,不是很恐慌,些许兴奋,买入了腾讯316,京东199,小米12,但资金量不是很大,前期浪费了很多子弹。为什么巴菲特能手持1400多亿美金,在股市低点疯狂扫货,大部分人都做不到。保留现金,不被风吹草动所动,同样考验的是投资者的耐性,和对安全边际的认知。卖出操作理想汽车,清仓,6月10日卖出价格30.2,成本价14.9。百度集团,清仓,6月10日卖出价格145.2,成本价115.9。卖出操作,主要是换股,换成更好的公司,理想汽车卖出后无缝换成了苹果,百度卖出后换成了谷歌。理想的卖出早了一步,卖出后理想推出了L9,市场一片排好,股价创出了新高41.49。当时,想的是理想获利1倍,苹果在不断创新低,是个好的买入的机会,但却忽略了理想的最新动态,利好的消息,已经新能源赛道的持续火热。热门赛道股换优秀商业模式的公司,未必是一个好的选择。起码不应该那么着急,或许应该分步卖出。百度换谷歌,这个应该没有问题,谷歌在搜索行业显然更优秀,估值水平差不多的情况下,选择换成成长性更高,护城河更高,生态布局更好的公司,盈利能力更强的公司。启程资本 2022年7月1日北京
上半年已过,你当初的目标实现了吗
新东方在线一天翻倍,收盘72%,太魔幻了。新东方在线,转型成功,这几天一直霸屏抖音直播,粉丝爆发式增长,双语直播成功让新东方在线出圈。这给在线教育转型带来了,榜样的力量,老俞跟那些有理想的高知,还是很有创新能力的。$新东方在线(01797)$  给了教培行业转型的一个示范,$高途(GOTU)$ $好未来(TAL)$  赶紧跟上今天看到雪球的一个帖子,在新东方下跌途中,狠心割肉了,看得现在很眼馋。从这个案例中,什么才是正确的决策呢?看到教培行业,业务被政策原因消失了,在膝盖斩时,割肉对呢?还是死拿对呢?还是在底部不断收集筹码呢?我觉得,看到风险,及时止损是对的。但在底部捡烟蒂,一种思路是等着清算,老巴最早的捡烟蒂策略,但大部分人被下跌给吓傻了,即使一分钱也不愿意捡。还有一种思路是,作为风险投资,二级市场投资变成一级市场投资,赌那个能转型成功,比如看好俞敏洪管理团队,及直播电商的商业模式,就应该拿出投资的盈利或成本的一小部分来投,如果转型失败,归零就归零了。还有一种是对俞敏洪新东方重新创业有极高的认知,认为新东方在线极度被低估,创业成功,转型成功的概率很高,就像当年阿段投资网易一样,押身价,all in。那现在的收益绝对可以让你的财富跨越一个层级。

关于长期主义的一点思考

很久没有发帖了,一是因为工作忙,二是感觉被掏空了,写作的灵感少了很多,或许是下跌的阴霾,笼罩之下,见不到阳光,越发懒得思考,懒的分享。后来想想还是得坚持,记录下此时此刻真实的想法,才能为以后的决策提供思考依据。其实这段时间,也没闲着,业余时间会读书,读财报,不断提高自己的认知。今天就在读泸州老窖的财报,突然有个想法,从后视镜的角度,看看如果从泸州老窖上市,我就买入,我能赚多少钱,一算还真把下了一跳,直到复利的厉害,没想到会这么厉害。同时还有一个认知,买入一只股票,一直持有很多年,也可以达到巴神的水准。股价表现:1994年前复权价最低0.17元,最高价0.63元。2021年最高价323元,按1994年最低价计算增长1905倍,年化收益率27%,按1995年最高价计算增长512倍,年化收益率22%。时间长度是28年。看28年的股价变化,体会长期的价值的增长过程,内在价值的真实增长,从1991年上市,营收1.39亿元,2021年营收达到200亿元,增长143倍。股价从0.17,增长到160元,增长941倍。业绩增长143*估值增长6.5=941倍,戴维斯双击。从2001年,营收只有10亿元,2021年营收达到了200亿元,增长20倍。股价从1.51,增长到160,增长105倍。1994-2005年,持有最早的10年,最高可获得11倍的涨幅,最低获得3倍的涨幅,平均可获得6倍涨幅。2006-2007年,牛市,两年最高可获20倍的涨幅,如果1994年买入者,在多持有两年,可最多获得190倍的涨幅。持有12年获得190倍涨幅,年华收益达45%。2008-2016年,又进入了价值投资瓶颈期,如果在此期间买入,年化收益肯定不好,8年,一直持有只涨了3倍,年化收益只有14%2017-2021年,5年涨了11倍,年化收益率50%。股价变化表1994年投入0.17元,按复利27%的增长,28年后,增长到314.1994年按最高价0.63元买入,按复利22%的增长,28年后,增长到291。短期看,股票就是个波动器,今天涨,明天跌,长期看,股票确实是个称重器,业绩增长了,价格肯定会往上走,虽然有时会失灵,但可能会在某个时刻,突然爆发,回到合理估值,甚至超过合理估值。至少28年的泸州老窖,上市表现,说明了这个问题。选择好的生意,选择好的公司,剩下的交给时间了证明其价值吧,做时间的朋友,不要在没用的事情上浪费时间。
关于长期主义的一点思考
腾讯2022一季报高增长不复存在业绩比预期的差,却也在情理之中,疫情导致各行各业都收到影响,腾讯也未能幸免,尤其是广告收入,以及联营公司由盈利变为亏损。腾讯高增长不在,希望疫情过后能恢复,目前的价格多少反应了现在的业绩预期。收入零增长,一般及行政开支却增长40%,所以,盈利下降50%。$腾讯控股(00700)$  
A股港股齐上涨,多重利好刺激股市回暖消息面昨天证监会下调了过户费50%今天政治局又开会要保经济增长,中国就底稿问题也正在积极跟美国协商,争取尽快恢复中国公司赴美上市。腾讯、阿里、美团、京东都是超过10%的涨幅,恒生科技ETF也超过了10%,港股可以说是全面大涨。A股在上午沉寂了一会后,也开始上涨,收复了3000点。这次上涨是3.15大跌后,二次探底后的又一次大反弹,上次是市场底,也是各种利空叠加的底。这次是在政策不断释放利好的情况下催生出来的极速拉升,降准-降过户费-限购松绑。这次底部磨实了吧,反正现在已经有很多低估的好公司了,如果有钱了,我会继续买入低估的优秀公司。虽然今年的整体收益还是负的,但这么大的一次反弹,压抑的心情暂时得到了极大的缓解,相信很多满仓的朋友跟我有一样的心情,起码可以好好过一个快乐的五一劳动节了。
A股跌破3000点,下跌原因找到了又见千股跌透,A股失手3000点,2018年2440点还远吗? 疫情因素疫情的持续蔓延应该是大跌的一个诱因,尤其是大上海,还没有转好的迹象,北京又开始在物资中等待封控了。国际因素有国际局势的因素,俄乌战争,中美摩擦,美国加息,外国疫情。俄乌战争,让欧洲能源价格暴涨,食品价格暴涨,欧洲股市承压。美股加息,中美摩擦,让中概股已经脚跟斩了,腾讯又到了300附近,阿里巴巴到了82,小米跌倒了11这些盈利的公司市盈率都在10-15倍,那些不盈利的公司向着1美元进发,滴滴1.72。房地产因素房地产是经济的三架马车之一,房价是控制住了,但房地产开发商快撑不住了,有的已经撑不住了。相关的上下游行业也不好过。都知道,房地产行业落如此田地,最早开始于一条“阅读理解”的错误。三道红线出台时,要求房企不能新增有息负债规模,也就是一共借1000亿,还了200亿,才能再借200亿。但后来,操作层面变成了,不能融资,一共借1000亿,还了200亿,还是一分不能借。融资渠道断了,卖房子的钱又卡在预售监管账户拿不出来,以前习惯了“滚车轮”的房企,瞬间就遭不住了。未来会怎样,现在该怎么办现在的水平,有人说跟2008年的998点相当,跟2018年的2440点相当,现在可以说是极度悲观,有的股已经跌无可跌了,比如格力,万科,平安,恒瑞,但有的股还是有很大的下跌空间,比如茅台,市盈率还在40倍,宁德时代,虽然距离高点下跌了30%,但市盈率还在50多倍。现在是底部,但最低点是多少,谁也不知道。今天A股账户下跌4%,也是创了记录了,平时最多也就2%。这个时候能咋办,只能躺平了,系统性风险,除非早有先见,早点空仓,否则只能受着,等待暴风过后,雨过天晴。如果手里还有子弹,可以找一些估值很低的,被错杀的,补一些仓位。#沪指失守3000点# #2022雪球财富自由历# #招商又大跌8% #恒瑞医药大幅走低市值跌破2000亿#$上证指数(SH000001)$ $招商银行(SH600036)$ $宁德时代(SZ300750)$
宁德时代2021年年报短评宁王财报亮瞎眼,营收、利润都是200%的增长,市盈率从100瞬间变成60,不亏创业板的股王。700多的宁茅肯定是高估了,400的宁茅我觉得是合理的估值了,60倍的市盈率,200%的增长率,PEG是0.3,从PEG 的角度,现在很低估。400进入我的关注视野,希望市场能给我上车的机会。新能源车企竞争激烈,但电池作为必要配件,稳稳的坐享新能源行业发展红利。宁德时代至少还有五年的高速发展。特斯拉是近十年的百倍股,宁德时代是近五年的十倍股,超级优质成长股。作为新能源车主,为国家新能源战略,为新能源车企做贡献了,却没有拿当时买车的钱,投资到伟大的企业中,作为一个投资者,是失败的。但好饭不怕晚,经历十年,充分验证了他们的商业模式,新能源作为未来能源的一种大趋势,未来还有很远的路要走,还有机会跟他们一起成长。$宁德时代(SZ300750)$ $宁德时代概念(BK0615)$
今天是世界读书日4-23。读书真的能增长知识,增长见识,增长本领。以前上学的时候,读的都是课内书,让自己掌握了一门语言,一门外语,一门算术,一门专业。那时很少读课外书,能看到的要么是小说,要么是中外经典名著。工作后,为了提升自己的工作能力,也读了很多更专业的书,精通xx语言,xx技术指南,项目经理,领导力等等。开始价值投资后,看的投资的书多了起来,有经济学,金融学的,会计学的,各个投资大师的投资策略的书,名人传记等。以前一年也就看一两本,最近三年每年给自己的读书计划是20本。最近有点书荒了,欢迎大家给我推荐好的价值投资的书籍。我最近看的这本华尔街的拿破仑-摩根家族传,很不错,推荐给大家。本书讲的是摩根家族,但摩根最早的创始人却是一个叫皮博迪的传奇人物。本书讲了摩根家族的四代人,把一个普通的移民家庭,变成了富可敌国的家族,世界的债主。我们要从本书学习摩根家族的精神和品质,在摩根家族里,没有坐享其成,只有勤奋不息,开拓不止;没有嚣张跋扈的个人英雄主义者,只有注重合作,善于学习的前赴后继者。
中概股这次翻身来的漂亮短期市场是投票器,长期市场是称重器。美团,快手,京东涨幅超30%,腾讯,阿里上涨也超20%。这次钻石底,应该是未来五年的历史大底了。我熬过了,连续四周,每天大跌10%的致黑时刻。在此阶段,没有被空方吓倒,任凭你给出多低的价格,我的心情虽然略有不爽,但更多的是兴奋,尤其是腾讯这种游戏公司,连续破位时,筹集一切可用资金,分段加仓,3月15日完成最后一次加仓。记录一下,中概股历史性股灾的经历。相比于2015,2016,2018三次大熊市,这次的浮亏也创了投资以来之最,因为投入也是历史之最。但这次的心态是最稳的,因为我的投资体系比之前成熟很多,投资计划比之前更有规划,投资决策也是跟合伙人共同决策,投资标的也是不断优中选优。虽然还有很多改进的地方,但是相比之前,是进步的。投资之路,前途是光明的,道路是曲折的。又一次经历牛熊,有人把这次中概股的下跌幅度,堪比2013年白酒行情,有人堪比2000年互联网泡沫。这次中概股灾,是由A4纸引发,俄乌冲突加美国sec发布五家中概股退市到达顶峰,很多中概股下跌90%以上。从2021年中概牛市到达顶点,历经1年多的下跌,已经跌无可跌,未来反弹多少未可知,但现在足够低了,再来做空,我相信多方会让空方赔个底掉。中国互联网股灾正在成为过去时,中国互联网的涅槃重生正在发生。 $腾讯控股(00700)$  $京东集团-SW(09618)$  $美团-W(03690)$  

去老虎APP查看更多动态