社区

今年2月到5月，每个月都有一家茶饮连锁店登陆资本市场，分别是2月、3月和5月在港股市场上市的 $古茗(01364)$ 、 $蜜雪集团(02097)$和 $沪上阿姨(02589)$ ，以及4月在纳斯达克交易所上市的霸王茶姬（CHA.US）。 时势造英雄 蜜雪集团（02097.HK）无论超额认购规模还是股价表现，均领先于同行。该集团以202.50港元的发售价，发售1,706万股，筹资34.55亿港元，或扣除上市费用后的32.91亿港元，占其已发行股份数（未行使超额配股权钱）的4.52%。其中香港公开发售部分获5,257倍超额认购，国际发售部分也获得34倍超额认购，为此蜜雪集团再超额发售255.89万股。 即便如此，其股价仍一枝独秀，上市首日的股价涨幅高达43.21%，而上市以来其股价涨幅已高达165.93%。 5月上市的沪上阿姨也毫不逊色。该公司以113.12港元发售241万股，大约占其上市时已发行股份数（行使超额认股权前）的2.3%，香港公开发售部分有3,615倍的超额认购，国际配售股份也有1.57倍的超额认购。其上市首日也有不俗的表现，大涨40.03%，但随后回落，现价130.80港元仍较其上市时的发售价高出15.63%。 有意思的是，由于近两个月在港上市的内地消费股备受追捧，2月上市的古茗，虽然上市首日跌破发售价，但蜜雪集团和沪上阿姨带起的杯盏风暴带起的涨幅也让其直接得益，古茗后劲颇足，按现价26.00港元计，其上市以来的股价涨幅高达161.57%，仅稍低于“雪王”，但远超其他同行，见下表。 然而，2024年4月上市的茶百道就没那

沪上阿姨上市后股价表现较为亮眼，是否继续持有需要综合多方面因素判断： 有利因素 • 品牌与市场优势：沪上阿姨是知名现制茶饮品牌，截至2024年底门店数达9176间，覆盖中国全部四个直辖市、五个自治区及22个省份的300多个城市，在下沉市场有庞大网络。其以加盟为重点的业务模式可实现轻资产扩张，随着消费市场下沉趋势延续，有望拓展市场份额。 • 行业发展潜力：新茶饮行业市场规模持续增长，消费者对茶饮的需求旺盛。沪上阿姨专注于提供高品质的餐饮服务，产品与服务符合当前消费者对便捷与高品质生活的追求，能够在行业发展中受益。 • 企业战略布局：公司主席表示将加大产品创新，推进单品类多品牌全球化战略，若能有效实施，将为公司带来新的增长点，提升其长期价值。 风险因素 • 估值偏高：香港市场人士认为当前市场缺热点，资金涌入新股超卖，沪上阿姨估值偏高，股价有下行空间。其去年盈利和收入双双下滑，在这种情况下，较高的估值可能难以维持。 • 竞争激烈：茶饮行业竞争激烈，蜜雪冰城、古茗等竞争对手在市场份额、品牌影响力等方面都有各自优势，可能对沪上阿姨的市场拓展和盈利能力造成冲击。 • 市场情绪波动：股市中投资者情绪波动会影响股价，沪上阿姨上市首日大涨吸引了众多目光，但这种市场热情可能难以持续，一旦市场情绪降温，股价可能会面临调整。 以上内容均由公开信息整理而得，不构成投资建议。投资者需要根据自身的风险承受能力，综合考虑各方面因素后再做出决策。

Replying to @如果健达没有巧克力:有道理 蜜雪确实是这样 下一个可口可乐//@如果健达没有巧克力:阿姨竞争力不行，和古茗过多重合，古茗的经销能力还是强，雪王就不必多说了，全国第一大冷饮企业，我看他的柠檬水有些当年可口可乐的感觉，谁都打不过。可口可乐都说新的市场已经考虑10年不赚钱就抢市场，我现在看雪王的柠檬水也是这个感觉

阿姨竞争力不行，和古茗过多重合，古茗的经销能力还是强，雪王就不必多说了，全国第一大冷饮企业，我看他的柠檬水有些当年可口可乐的感觉，谁都打不过。可口可乐都说新的市场已经考虑10年不赚钱就抢市场，我现在看雪王的柠檬水也是这个感觉

跑路跑路(✿︶‿︶)[得意]  [得意]  [得意]  

上市定价太高，目前不适合持有

驱风老姨我首日抄底已经亏了20%了

找几个奶茶店蹲一下，评估一下他们的流水就能判断了。就像当年的瑞幸

Replying to @夜流沙:[捂脸]毕竟蛋糕做不大，那只能想办法让自己多吃一口了//@夜流沙:茶饮是个好生意，毕竟水的成本很低，但让我想不到的是都2025年了，这些外卖平台居然还在搞补贴商战，不要再内卷了好不好[捂脸]

炒作而已，用不了多久，就会裸泳

低价的蜜雪冰城，一段时间内看好。相对护城河更宽。

蜜雪冰城

一代人有一代人的鸡蛋要领。[正经]由京东&美团先开启，饿了么顺势加入的这场“不要钱”的外卖促销盛宴，哪家最受益？不知道。但受伤的肯定是广大消费者，吃不完的外卖，喝不完的奶茶，主要是不薅这个羊毛，会感觉错过了时代赐予的红利~而作为股东来讲，今年的港股“新消费”三姐妹，昨天 $老铺黄金(06181)$ 配股， $泡泡玛特(09992)$ 散户把大股东洗掉了，还剩一个蜜雪冰城。截至目前，新茶饮整体赛道热度不减，其中 $古茗(01364)$ 、 $蜜雪集团(02097)$ 领涨（今年以来的涨幅分别为 +154.53% 和 +136.25%）， $沪上阿姨(02589)$ 上市第二日大跌，但整体仍有 28%的涨幅：今年港股贴上“新消费”，就很火，这几家前后赶着IPO的茶饮公司，股价也是轮番创新高，潮水没褪去，还看不出谁在裸泳。[吃瓜]大家目前还看好新茶饮赛道吗？沪上阿姨今天是不是被“错杀”？古茗、蜜雪的估值是否已反映预期了？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！🎁

北京时间5月8日， $沪上阿姨(02589)$ 成功登陆港交所。老虎国际是唯一一家担任联席簿记管理人的互联网券商。在沪上阿姨的上市进程中，老虎国际充分彰显其在港股承销领域的独特优势，汇聚全球超 1,000 万投资者资源，搭建起强大而广泛的的覆盖网络；依托独特的互联网触达模式，突破传统金融服务的局限，精准对接海量潜在客户。凭借卓越专业服务水准，全方位为沪上阿姨上市保驾护航，进一步巩固了自身在资本市场的卓越影响力 。 沪上阿姨由单卫钧与周蓉蓉夫妇共同创立。2013年，夫妻二人在上海人民广场开设第一家门店，主打适合热饮的“五谷奶茶”。招股书显示，截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店总数达到9176家，覆盖中国全部4个直辖市，以及位于5个自治区及22个省份的300多个城市。截至2025年4月18日，这一数字进一步增长至9367家。根据灼识咨询，按截至2023年12月31日的门店总数计，沪上阿姨是北方第一、全国第三的中价现制茶饮店品牌。2019年沪上阿姨开始提供鲜果茶。在后续的发展中，沪上阿姨于2022年推出“沪咖”，于2023年推出轻享版，2024年3月，沪上阿姨将“轻享版”升级至2.0版本，并正式推出“茶瀑布”，进一步扩大产品范围,捕捉下沉市场需求。凭借丰富的产品矩阵和优质的产品质量，沪上阿姨受到消费者的广泛喜爱。招股书显示，2024年沪上阿姨GMV增长至107.36亿元，微信小程序的注册会员人数达到1.15亿，2024年季度平均活跃会员超1760万人，季度平均复购率达到了44.3%。门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。 自项目伊始，老虎国际坚定不移地陪伴并支持公司。基于对沪上阿姨业务模式以及市场格局的深入洞察，老虎国际充分发挥其在全球范围内对各类投资人的广泛覆盖优势，积极助

$沪上阿姨(02589)$ 从新股的走势来看，大概率不能。

自2022年以来，港股IPO市场经历了“高温转冷”的剧烈波动。到了2024年，整体市场虽然尚未彻底回暖，但头部项目频频亮相，局部行业热度回升，IPO市场在震荡中酝酿转机。进入2025年初，我们观察到多个关键信号：一方面，消费品牌与医疗创新企业受到资金关注；另一方面，新股首日破发不再是主旋律，市场风险偏好正在边际改善。本文基于2024年至今的港股IPO数据，对市场整体趋势、行业分布、投资者情绪以及破发原因进行系统性梳理，并就2025年可能的市场变化提供一些前瞻判断。感兴趣的朋友记得给我点赞。IPO数量下降但质量提升，市场对“讲故事”的耐心正在变少2024年港交所共有70家公司完成上市，数量相比前几年明显回落。这一方面反映出港交所对拟上市企业的审核趋于严格，另一方面也说明企业自身对发行窗口的选择更加谨慎。不过，这一年上市的企业构成呈现出更加聚焦的结构——连锁消费、生物科技、先进制造成为主力军，而平台类、ToB软件公司则明显减少。数据来源：老虎国际App而进入2025年，虽然尚处年初阶段，但已有20家公司完成上市。从表现来看，2025年IPO整体质量有所回升。多个新股首日涨幅显著高于去年同期，例如 $蜜雪集团(02097)$ 与 $映恩生物-B(09606)$ 分别录得超135%和112%的累计涨幅。在一级市场活跃度尚未完全恢复的背景下，这一现象尤为引人关注。数据来源：老虎国际App究其原因，一是头部消费品牌自带流量效应，受到散户追捧；二是部分创新药企研发进展实际落地，项目估值更具说服力，得到了中长线资金的认可。这些企业不再依赖“故事驱动”，而是回归基本面、技术路径、盈利能力等维度打动投资人。超购不等于高回报，估值修正

$沪上阿姨(02589)$ 沪上阿姨现在有9000多家门店，和蜜雪冰城4.6万家、古茗超万家比起来，还是差了不少。虽说比霸王茶姬的6000家多，但奶茶行业内卷这么厉害，谁最后能赢，真不好说。

$沪上阿姨(02589)$ 我一个账户申购了250手都没中，另外两个账户各申购一手也没中几个。这中签的事，真是让你中就中，不让你中就不中。我想问一下，能不能看到打新股的配号呢？

随着港交所铜锣敲响，沪上阿姨（02589.HK）以196.8港元开盘，较发行价113.12港元暴涨73.97%，市值瞬间突破206亿港元。这个数字意味着，这家起家于上海弄堂的奶茶品牌，市值已经超过A股休闲食品龙头三只松鼠（市值约180亿元），甚至逼近老牌餐饮企业呷哺呷哺（市值约230亿港元）。资本市场的热烈反应，既是对其万店规模与下沉市场战略的认可，也暗含着对新茶饮赛道估值逻辑重构的押注。 下沉市场的王者姿态 翻开沪上阿姨的招股书，一组数据尤为醒目：截至2024年底，9176家门店中有50.4%位于三线及以下城市，覆盖超过300个城市，北方市场占有率稳居第一。这种“农村包围城市”的打法，与蜜雪冰城的极致低价策略形成错位竞争。在河北邯郸、山东临沂这类典型的下沉市场，沪上阿姨门店往往与蜜雪冰城比邻而居，前者用15元左右的鲜果茶收割小镇青年的消费升级需求，后者则用5元冰淇淋守住价格敏感客群。这种差异化的价格带布局，使其在7-22元的中端市场建立起独特护城河。 从经营数据来看，沪上阿姨近三年GMV从60.68亿元跃升至107.36亿元，年复合增长率达到33%，远超同期中国现制茶饮市场整体12%的增速。尤其在2024年行业增速放缓至5.9%的背景下，其GMV仍保持10.3%的正增长，显示出在下沉市场的强韧生命力。这种逆势增长的核心驱动力，在于其独创的“轻资产加盟+重供应链管控”模式——99.7%的门店由加盟商运营，但核心食材统一配送比例高达92%，既保证了扩张速度又守住了品控底线。 资本定价权的暗战 此次IPO的火爆程度堪称现象级。公开发售超购3616倍，冻结资金超940亿港元，暗盘涨幅一度突破62%，这些数字背后是机构投资者对新茶饮赛道的重新定价。对比今年早些时候上市的蜜雪冰城（发行市盈率28倍）、古茗（35倍），沪上阿姨52倍的TTM市盈率显得尤为激进。这种估值溢价，很大程度上源

$沪上阿姨(02589)$ 跑路落袋为安

本文为你全面解读港股打新的那些事儿，从基础概念到实战操作，一文读懂，全是干货，建议收藏后阅读。什么是港股打新？公司上市又称为首次公开发行（IPO），是指一家公司设定一个发行价格区间首次向公众发行股票进行融资。“打新”即指投资者参与申购首次公开招股，有机会以最终确定的发行价在上市当天买入股票。在港股市场，公司拟于香港主板上市，需向香港联交所提交申请，由联交所统一审批并发布，分为国际配售和公开发售两部分。国际配售是直接卖给专业投资者（一般为机构投资者或者大额个人投资者）的部分，包括基石投资和锚定投资。其中，基石投资者获得的配售股票具有半年的锁定期。上市条例规定一般情况下国际配售占到整个发行量的90%以上，剩下的为公开发售，也就是散户参与打新的部分。另设回拨机制，根据公开发售超购倍数扩大公开发售部分的比例，公开发售最多可以占整个发行量的50%，以保证散户有足够的机会参与。港股打新有肉吃2024年港股IPO市场呈现显著回暖态势，全年共有70家新上市公司（不含转板上市），其中首日收盘上涨的公司占比达50%以上，展现出较强的市场吸引力。具体来看，36家上涨公司的首日平均涨幅为30%，其中表现最为亮眼的是 $老铺黄金(06181)$ ，其首日涨幅高达72%，累计涨幅高达1581%。2025年延续2024年的热度，今年又迎来了一波明星企业扎堆上市。茶饮巨头蜜雪冰城、积木品牌布鲁可、网红奶茶沪上阿姨、创新药企映恩生物-B等优质公司纷纷登陆港交所，为打新市场注入了新的活力。从首日表现来看，这些热门新股延续了去年的赚钱效应：以 $蜜雪集团(02097)$ 为例，首日涨幅达43.21%，一手净赚约8750港元，上市至今累计涨幅高达139

今年2月到5月，每个月都有一家茶饮连锁店登陆资本市场，分别是2月、3月和5月在港股市场上市的 $古茗(01364)$ 、 $蜜雪集团(02097)$和 $沪上阿姨(02589)$ ，以及4月在纳斯达克交易所上市的霸王茶姬（CHA.US）。 时势造英雄 蜜雪集团（02097.HK）无论超额认购规模还是股价表现，均领先于同行。该集团以202.50港元的发售价，发售1,706万股，筹资34.55亿港元，或扣除上市费用后的32.91亿港元，占其已发行股份数（未行使超额配股权钱）的4.52%。其中香港公开发售部分获5,257倍超额认购，国际发售部分也获得34倍超额认购，为此蜜雪集团再超额发售255.89万股。 即便如此，其股价仍一枝独秀，上市首日的股价涨幅高达43.21%，而上市以来其股价涨幅已高达165.93%。 5月上市的沪上阿姨也毫不逊色。该公司以113.12港元发售241万股，大约占其上市时已发行股份数（行使超额认股权前）的2.3%，香港公开发售部分有3,615倍的超额认购，国际配售股份也有1.57倍的超额认购。其上市首日也有不俗的表现，大涨40.03%，但随后回落，现价130.80港元仍较其上市时的发售价高出15.63%。 有意思的是，由于近两个月在港上市的内地消费股备受追捧，2月上市的古茗，虽然上市首日跌破发售价，但蜜雪集团和沪上阿姨带起的杯盏风暴带起的涨幅也让其直接得益，古茗后劲颇足，按现价26.00港元计，其上市以来的股价涨幅高达161.57%，仅稍低于“雪王”，但远超其他同行，见下表。 然而，2024年4月上市的茶百道就没那

图片 沪上阿姨(02589.HK)今日成功在港交所主板上市，中信证券、海通国际及东方证券国际为联席保荐人。 $沪上阿姨(02589)$ 沪上阿姨是一家现制饮品公司，根据灼识咨询，截至2022年及2023年12月31日，公司经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。 根据灼识咨询，于2022年及2023年，以门店总数及GMV增长率计算，公司是以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中快速增长的现制茶饮店品牌。截至2023年12月31日，公司是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。 沪上阿姨本次香港IPO引入基石投资者包括盈峰控股(香港)有限公司(“盈峰控股”)及华置贸易有限公司(“华置”，由华宝股份(300741.SZ)全资拥有)。 $华宝股份(300741)$ 今日开盘，沪上阿姨涨73.97%，报196.80港元/股，市值206.33亿港元。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，沪上阿姨是一家现制饮品公司，根据灼识咨询，截至2022年及2023年12月31日，公司经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。 公司的收入绝大部分来自加盟业务，主要包括向加盟商销售货物，包括食材、包装及其他原材料，以及设备；及加盟服务。 根据灼识咨询，于2022年及2023年，以门店总数及GMV增长率计算，沪上阿姨是以门店总数计算的前五大现制茶饮店品牌中快速增长的现制茶饮店品牌。 公司的门店总数由截至2022年12月31日的5,307间增加46.8%至截至2023年12月31日的7,789间，并由截至2023年

自2022年以来，港股IPO市场经历了“高温转冷”的剧烈波动。到了2024年，整体市场虽然尚未彻底回暖，但头部项目频频亮相，局部行业热度回升，IPO市场在震荡中酝酿转机。进入2025年初，我们观察到多个关键信号：一方面，消费品牌与医疗创新企业受到资金关注；另一方面，新股首日破发不再是主旋律，市场风险偏好正在边际改善。本文基于2024年至今的港股IPO数据，对市场整体趋势、行业分布、投资者情绪以及破发原因进行系统性梳理，并就2025年可能的市场变化提供一些前瞻判断。感兴趣的朋友记得给我点赞。IPO数量下降但质量提升，市场对“讲故事”的耐心正在变少2024年港交所共有70家公司完成上市，数量相比前几年明显回落。这一方面反映出港交所对拟上市企业的审核趋于严格，另一方面也说明企业自身对发行窗口的选择更加谨慎。不过，这一年上市的企业构成呈现出更加聚焦的结构——连锁消费、生物科技、先进制造成为主力军，而平台类、ToB软件公司则明显减少。数据来源：老虎国际App而进入2025年，虽然尚处年初阶段，但已有20家公司完成上市。从表现来看，2025年IPO整体质量有所回升。多个新股首日涨幅显著高于去年同期，例如 $蜜雪集团(02097)$ 与 $映恩生物-B(09606)$ 分别录得超135%和112%的累计涨幅。在一级市场活跃度尚未完全恢复的背景下，这一现象尤为引人关注。数据来源：老虎国际App究其原因，一是头部消费品牌自带流量效应，受到散户追捧；二是部分创新药企研发进展实际落地，项目估值更具说服力，得到了中长线资金的认可。这些企业不再依赖“故事驱动”，而是回归基本面、技术路径、盈利能力等维度打动投资人。超购不等于高回报，估值修正

随着港交所铜锣敲响，沪上阿姨（02589.HK）以196.8港元开盘，较发行价113.12港元暴涨73.97%，市值瞬间突破206亿港元。这个数字意味着，这家起家于上海弄堂的奶茶品牌，市值已经超过A股休闲食品龙头三只松鼠（市值约180亿元），甚至逼近老牌餐饮企业呷哺呷哺（市值约230亿港元）。资本市场的热烈反应，既是对其万店规模与下沉市场战略的认可，也暗含着对新茶饮赛道估值逻辑重构的押注。 下沉市场的王者姿态 翻开沪上阿姨的招股书，一组数据尤为醒目：截至2024年底，9176家门店中有50.4%位于三线及以下城市，覆盖超过300个城市，北方市场占有率稳居第一。这种“农村包围城市”的打法，与蜜雪冰城的极致低价策略形成错位竞争。在河北邯郸、山东临沂这类典型的下沉市场，沪上阿姨门店往往与蜜雪冰城比邻而居，前者用15元左右的鲜果茶收割小镇青年的消费升级需求，后者则用5元冰淇淋守住价格敏感客群。这种差异化的价格带布局，使其在7-22元的中端市场建立起独特护城河。 从经营数据来看，沪上阿姨近三年GMV从60.68亿元跃升至107.36亿元，年复合增长率达到33%，远超同期中国现制茶饮市场整体12%的增速。尤其在2024年行业增速放缓至5.9%的背景下，其GMV仍保持10.3%的正增长，显示出在下沉市场的强韧生命力。这种逆势增长的核心驱动力，在于其独创的“轻资产加盟+重供应链管控”模式——99.7%的门店由加盟商运营，但核心食材统一配送比例高达92%，既保证了扩张速度又守住了品控底线。 资本定价权的暗战 此次IPO的火爆程度堪称现象级。公开发售超购3616倍，冻结资金超940亿港元，暗盘涨幅一度突破62%，这些数字背后是机构投资者对新茶饮赛道的重新定价。对比今年早些时候上市的蜜雪冰城（发行市盈率28倍）、古茗（35倍），沪上阿姨52倍的TTM市盈率显得尤为激进。这种估值溢价，很大程度上源

1、暗盘和今天沪上阿姨 $沪上阿姨(02589)$ 果然给力，暗盘最高上涨66%，虽然中间有点低走，但之后又拉上来，最终暗盘收盘仍然上涨62%，非常之强势图片财哥打了两个乙头，中了4手，在上涨65.3%（187元）出了一个乙头，在上涨50%（169.5元）出完了第二个乙头这次大家都喜欢阿姨，导致认购人数创纪录，中签率极低，但总的来看，阿姨的涨幅也对得起这份内卷的狂热不过话说回来，这次沪上阿姨挺有意思的在阿姨招股期间，大家都说阿姨估值太高估，不会有什么利润，甚至有些还担心破发来着！为啥呢，因为如果你只看表面PE的话，当时阿姨的招股PE在34倍，跟当时的古茗几乎一样的估值财哥是第一位提出沪上阿姨估值不但没有高估，反而还合理偏低估的博主，阿姨的实际PE最高仅为26倍，对应古茗的PE37倍，阿姨这波会有股价上涨空间这些观点，都在圈子里和公号上分享了，没有任何马后炮图片市面上这么多奶茶股，能跟沪上阿姨对标的仅为一只，就是古茗 $古茗(01364)$ ，你用其他奶茶来对标，都是错误的至于为什么沪上阿姨跟古茗最像，而不是和茶百道、奈雪或者雪王呢？之前公号上已经分享沪上阿姨和古茗对标的逻辑了，大伙可以回看总之，阿姨今晚涨幅的确是超出预期了，主要得益于古茗这段时间的大涨，还有阿姨一签难求的溢价情绪不过目前阿姨实际PE（不要看券商上显示的50多倍表面PE哦）已经略高于古茗了，这也是财哥暗盘就全部出完的原因至于今天沪上阿姨的涨幅，那已经不是财哥关心的事情，财哥只赚认知内的钱，认知外的钱，赚不赚都不觉得可惜！2、博雷顿 $博雷顿(01333)$ 首日一开盘

北京时间5月8日， $沪上阿姨(02589)$ 成功登陆港交所。老虎国际是唯一一家担任联席簿记管理人的互联网券商。在沪上阿姨的上市进程中，老虎国际充分彰显其在港股承销领域的独特优势，汇聚全球超 1,000 万投资者资源，搭建起强大而广泛的的覆盖网络；依托独特的互联网触达模式，突破传统金融服务的局限，精准对接海量潜在客户。凭借卓越专业服务水准，全方位为沪上阿姨上市保驾护航，进一步巩固了自身在资本市场的卓越影响力 。 沪上阿姨由单卫钧与周蓉蓉夫妇共同创立。2013年，夫妻二人在上海人民广场开设第一家门店，主打适合热饮的“五谷奶茶”。招股书显示，截至2024年12月31日，沪上阿姨的门店总数达到9176家，覆盖中国全部4个直辖市，以及位于5个自治区及22个省份的300多个城市。截至2025年4月18日，这一数字进一步增长至9367家。根据灼识咨询，按截至2023年12月31日的门店总数计，沪上阿姨是北方第一、全国第三的中价现制茶饮店品牌。2019年沪上阿姨开始提供鲜果茶。在后续的发展中，沪上阿姨于2022年推出“沪咖”，于2023年推出轻享版，2024年3月，沪上阿姨将“轻享版”升级至2.0版本，并正式推出“茶瀑布”，进一步扩大产品范围,捕捉下沉市场需求。凭借丰富的产品矩阵和优质的产品质量，沪上阿姨受到消费者的广泛喜爱。招股书显示，2024年沪上阿姨GMV增长至107.36亿元，微信小程序的注册会员人数达到1.15亿，2024年季度平均活跃会员超1760万人，季度平均复购率达到了44.3%。门店网络覆盖北至中国黑龙江省漠河，南至中国海南省三亚。 自项目伊始，老虎国际坚定不移地陪伴并支持公司。基于对沪上阿姨业务模式以及市场格局的深入洞察，老虎国际充分发挥其在全球范围内对各类投资人的广泛覆盖优势，积极助

继“雪王” $蜜雪集团(02097)$ 后，另一家现制茶饮头部企业 $沪上阿姨(02589)$ 上市首日也获得投资者的热捧。 5月8日在港交所挂牌上市当天，沪上阿姨股价飙升，早盘开盘涨幅接近70%。截至发稿，其股价涨幅为52.93%，报173港元/股，总市值达181.3亿港元。 不仅如此，在近日展开的全球发售期间，投资者对沪上阿姨招股热情高涨。公司香港公开发售获得高达3616.83倍的认购，国际发售获得2.57倍认购。 蜜雪集团与沪上阿姨在全球招股及上市当日均是热门股，分配结果公告显示，蜜雪集团香港公开发售获5258.21倍认购，港股上市当日收涨43.21%。而今年3月初上市至今，蜜雪集团股价累计涨超1.4倍。 沪上阿姨此次全球发售净筹约1.95亿港元，资金用途包括提升其数字化能力，研发以提高原材料及食材的质量，打造热销产品。公司表示，将继续深耕现有市场，并计划将业务扩展至更多三线及以下城市。 根据灼识咨询，截至2022年及2023年12月31日，沪上阿姨经营着分别为中国第五及第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络，为覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。 招股书显示，沪上阿姨的门店总数由2022年的5307间增加至2024年9176间，GMV由2022年的60.68亿元(单位人民币，下同)增加至2024年的107.36亿元。 尽管投资者情绪高涨，但沪上阿姨在经营层面并非没有隐忧。 于2024年，沪上阿姨收入为32.85亿元，同比下滑1.9%；年内溢利为3.29亿元，同比下降15.2%。同年，公司所有品牌平均单店GMV由上年同期的155.9万元下降至137万元，同时总销售量增速亦大幅放缓，反映出行业

沪上阿姨上市后股价表现较为亮眼，是否继续持有需要综合多方面因素判断： 有利因素 • 品牌与市场优势：沪上阿姨是知名现制茶饮品牌，截至2024年底门店数达9176间，覆盖中国全部四个直辖市、五个自治区及22个省份的300多个城市，在下沉市场有庞大网络。其以加盟为重点的业务模式可实现轻资产扩张，随着消费市场下沉趋势延续，有望拓展市场份额。 • 行业发展潜力：新茶饮行业市场规模持续增长，消费者对茶饮的需求旺盛。沪上阿姨专注于提供高品质的餐饮服务，产品与服务符合当前消费者对便捷与高品质生活的追求，能够在行业发展中受益。 • 企业战略布局：公司主席表示将加大产品创新，推进单品类多品牌全球化战略，若能有效实施，将为公司带来新的增长点，提升其长期价值。 风险因素 • 估值偏高：香港市场人士认为当前市场缺热点，资金涌入新股超卖，沪上阿姨估值偏高，股价有下行空间。其去年盈利和收入双双下滑，在这种情况下，较高的估值可能难以维持。 • 竞争激烈：茶饮行业竞争激烈，蜜雪冰城、古茗等竞争对手在市场份额、品牌影响力等方面都有各自优势，可能对沪上阿姨的市场拓展和盈利能力造成冲击。 • 市场情绪波动：股市中投资者情绪波动会影响股价，沪上阿姨上市首日大涨吸引了众多目光，但这种市场热情可能难以持续，一旦市场情绪降温，股价可能会面临调整。 以上内容均由公开信息整理而得，不构成投资建议。投资者需要根据自身的风险承受能力，综合考虑各方面因素后再做出决策。

一代人有一代人的鸡蛋要领。[正经]由京东&美团先开启，饿了么顺势加入的这场“不要钱”的外卖促销盛宴，哪家最受益？不知道。但受伤的肯定是广大消费者，吃不完的外卖，喝不完的奶茶，主要是不薅这个羊毛，会感觉错过了时代赐予的红利~而作为股东来讲，今年的港股“新消费”三姐妹，昨天 $老铺黄金(06181)$ 配股， $泡泡玛特(09992)$ 散户把大股东洗掉了，还剩一个蜜雪冰城。截至目前，新茶饮整体赛道热度不减，其中 $古茗(01364)$ 、 $蜜雪集团(02097)$ 领涨（今年以来的涨幅分别为 +154.53% 和 +136.25%）， $沪上阿姨(02589)$ 上市第二日大跌，但整体仍有 28%的涨幅：今年港股贴上“新消费”，就很火，这几家前后赶着IPO的茶饮公司，股价也是轮番创新高，潮水没褪去，还看不出谁在裸泳。[吃瓜]大家目前还看好新茶饮赛道吗？沪上阿姨今天是不是被“错杀”？古茗、蜜雪的估值是否已反映预期了？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！🎁

Replying to @如果健达没有巧克力:有道理 蜜雪确实是这样 下一个可口可乐//@如果健达没有巧克力:阿姨竞争力不行，和古茗过多重合，古茗的经销能力还是强，雪王就不必多说了，全国第一大冷饮企业，我看他的柠檬水有些当年可口可乐的感觉，谁都打不过。可口可乐都说新的市场已经考虑10年不赚钱就抢市场，我现在看雪王的柠檬水也是这个感觉

阿姨竞争力不行，和古茗过多重合，古茗的经销能力还是强，雪王就不必多说了，全国第一大冷饮企业，我看他的柠檬水有些当年可口可乐的感觉，谁都打不过。可口可乐都说新的市场已经考虑10年不赚钱就抢市场，我现在看雪王的柠檬水也是这个感觉

Replying to @夜流沙:[捂脸]毕竟蛋糕做不大，那只能想办法让自己多吃一口了//@夜流沙:茶饮是个好生意，毕竟水的成本很低，但让我想不到的是都2025年了，这些外卖平台居然还在搞补贴商战，不要再内卷了好不好[捂脸]

$沪上阿姨(02589)$ 沪上阿姨现在有9000多家门店，和蜜雪冰城4.6万家、古茗超万家比起来，还是差了不少。虽说比霸王茶姬的6000家多，但奶茶行业内卷这么厉害，谁最后能赢，真不好说。

$沪上阿姨(02589)$ 我一个账户申购了250手都没中，另外两个账户各申购一手也没中几个。这中签的事，真是让你中就中，不让你中就不中。我想问一下，能不能看到打新股的配号呢？

$沪上阿姨(02589)$ 沪上阿姨第门店扩张速度惊人，第一天这么涨就是个开始。后市随着门店效率和加盟利润双增长股价能继续往上拉

$沪上阿姨(02589)$ 首日大涨更多是情绪释放，持续关注单店盈利和品牌渗透率。把握回调浪就行，分批建仓更为保险。

找几个奶茶店蹲一下，评估一下他们的流水就能判断了。就像当年的瑞幸

$沪上阿姨(02589)$ 从新股的走势来看，大概率不能。

低价的蜜雪冰城，一段时间内看好。相对护城河更宽。