社区

医药出海，是一直被看好的赛道。只是这个行业因为专业性的问题，选个股比较难，etf会不会更好？

不得不说，在外购管线方面，艾伯维比辉瑞花钱更精准，把钱花在刀刃上了。而对荣昌来说，艾伯维的背书格外重要，这是一次战略型BD $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(688331)$

创新药调了几个月，基本确认结束了。康方生物作为药股龙头，近期量价齐升，去年179的高位，估计短期内能突破 $康方生物(09926)$

$金斯瑞生物科技(01548)$传奇C药产能和业绩逐步落地，C5也即将揭晓。 再加上国内新政策助推创新药指数上涨。 金斯瑞这一波能走多远？

$药明康德(02359)$创新药的铲子公司龙头药明，业绩新高，而且美国还没说加息，今年连新高都破不了就说不过去吧，破了新高，热度起来了，也许涨到200，300都有可能

今天这行情杀伤力不大，侮辱性挺强，感觉和吃了只发酵八十天的苍蝇一样，今晚美股继续涨就更糟心了，此前担忧地缘问题会出现反复，可现在比想象中要温和许多，因此现在全球市场已经开始定价地缘缓和，此时需要做的就是不要轻举妄动，只要布局方向符合发展逻辑，且相对不高，没有折腾的必要，否则把低筹码搞丢了，再想拿回来可就不容易了$巨力索具(002342)$  $工业富联(601138)$  $拓维信息(002261)$  

2026年以来，港股未盈利创新药企融资动作频频， $药捷安康-B(02617)$ 、 $基石药业-B(02616)$ 、 $歌礼制药-B(01672)$ 纷纷下场，通过配售完成“补血”。 而2025年6月才登陆港交所的药捷安康尤为激进——上市未满一年便已通过IPO+两次折让配售连续“抽水”，累计吸金超6.3亿港元。 其中，公司于4月15日再度公告以18%折让的价格完成新一轮配售，引发市场热议。一边是核心产品即将商业化，一边是高频募资补血，这家一度疯涨的超级妖股，到底在急什么？ 18%的折让力度 先看这次交易的“硬核”数据，这是近期港股医药板块折让力度最大的一笔交易之一。 根据公告，药捷安康在2026年4月14日（交易时段后）与独家配售代理麦格理订立了配售协议。核心条款非常残酷但直接：配售规模为508.50万股H股，配售价为每股57.03港元，较4月14日收市价69.55港元折让约18.00%，预计净筹资金约2.82亿港元。 此次折让幅度之大，让配售价被一些投资者戏称为“投降价”。 众所周知，近两年港股市场的创新药概念比较火爆，已经过了“资本寒冬”阶段。而药捷安康这次不仅给了18%的大幅折让，甚至比此前5个交易日的平均收市价还折让了19.20%。一方面表明，公司在跟麦格理谈判时，核心诉求只有一个：快点把钱拿回来，价格已不是首要考量。另一方面，如此大的折让幅度，也反映出当前市场环境下，未盈利药企融资需给出更高让利以吸引机构参与。 上市一年“三连击”：IPO+两次配售指向何方？ 如果把时间线拉长一些，药捷安康从2025年6月登陆港股至今，

过去几周，全球金融市场经历了各种“风暴”。 面对这样的市场环境，不少投资者开始焦虑：科技股的牛市是不是结束了？黄金还能不能避险？现在应该抄底还是离场？ 本文将结合最新的时事新闻，为您梳理当前的市场逻辑，并介绍四只ETF产品，帮助您在波动中把握长期机会。 为什么市场在跌？ 1. 美联储“鹰派暂停”，降息预期落空 时事回顾： 2026年3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，连续第二次暂停降息。点阵图显示，2026年全年仅降息一次（25个基点），远低于市场此前预期。（资料来源：美联储，2026年3月19日） 市场反应： 这一鹰派表态让市场大失所望。原本预期年内多次降息的投资者，不得不重新调整估值模型。成长型科技股对利率最为敏感，因此首当其冲，成为本轮下跌的重灾区。 影响分析： 短期来看，利率维持高位确实压制了科技股的估值。但从另一个角度来看，利率已经见顶的预期也随之明确。未来的方向是利率逐步下行，而非继续上行。这意味著，成长股估值压力的顶部已经过去。 2. AI板块回调，市场担忧资本开支过高 时事回顾： 2026年3月18日至20日，英伟达GTC大会如期召开，公司提出了“Token经济”新框架，展现了AI商业化的清晰路径。然而，市场的关注点却放在了另一个问题上：四大超大规模数据中心巨头2026年资本支出预计接近7000亿美元，其中大部分投向AI领域。（资料来源：彭博，2026年3月18日） 市场反应： 投资者担心，如此巨额的资本开支会挤压企业利润，回报周期可能过长。这种担忧导致AI板块出现集体回调，英伟达、微软、谷歌等龙头股悉数下跌。 影响分析： 这种担忧并非没有道理，但我们需要区分“短期利润压力”和“长期产业趋势”。回顾历史，每一次技术革命（互联网、移动互联网）都经历了初期的高投入阶段，最终跑出来的企业获得了超额回报。AI作为当下长期趋势

创新药终于开始硬气了，上面那个文件直接点燃了板块。以前创新药一上市就得降价，现在允许自主定价还能保价一段时间，医保之外也能卖高价，利润空间总算打开了。

创新药这一阶段还是游资主导，炒的很多都是乱七八糟的小医药股。业绩不错的医药反而没怎么涨，文件出来直接砸了，反而是低吸机会。后面机构入场才是主升浪，看好整个二季度的医药。

当大家都看好这个板块时、当大家都在这个板块挣钱时，说明进入的窗口已经关了

最近1个多月的港股走势让许多朋友很是困惑，一方面美元指数重新跌破100（自11月下旬跌穿100后持续于100楼下徘徊），对于采用联系汇率的香港资本市场显然是一大利好，但另一方面恒生指数同期表现却畏缩不前，头部科技企业集中的恒生科技指数更是出现了较大幅度的回调（恒指及科指今年开局两周以来仅稍稍反攻上月的颓势，微升3.34%及3.04%）。 与之所对应的乃是生物医药板块的“大爆发”，如进入2026年后映恩生物(09606) $映恩生物-B(09606)$ 涨幅已经一度超过20%，信达生物(01801) $信达生物(01801)$ 开局以来亦一度升更一成，行业中小规模企业的李氏大药厂(00950) $李氏大药厂(00950)$ 亦曾见半成涨幅。 站在2026年初这个时点，我们不妨重新梳理对港股的分析框架，以展望2026年的香港资本市场。 本文核心观点： 其一，近期港股的波动主要源自存款搬家导致的流动性收缩，不会改变中后期向好的趋势； 其二，上述风险将随着新任美联储主席的撬动而得到缓释； 其三，港股生物医药板块2026年将有重要亮点。 短期港股波动根源：存款搬家 在此之前我们将“离岸人民币”视为港股流动性的锚，从而产生“离岸人民币升值——市场买入人民币抛港币——港币流动性充盈——资本市场利好”这一反应链条。 DeepSeek的成功和美联储降息相遇在2025年，前者提高了中概科技企业的估值能力，后者则将外溢的美元流动性带入香港市场，双重因素作用之下，上图中两条折线呈高度的负相关性，与我们先前分析框架基本一致。 但在11月下旬之后，在离岸人民币

感觉是追高呢？上车机会一直有，别上错车就行。买龙头保险

创新药已经牛了一年了。这个方向选择能真正出成绩的，需要专业深挖

荣昌马上就要拿下抑制PD-1和VEGF的定价权了。 $三生制药(01530)$ $荣昌生物(09995)$ $康方生物(09926)$ 艾伯维和辉瑞也都在搞这个靶点。虽然康方做出来效果一般，但有这两个外企撑腰，再加上荣昌在A股和港股的表现，这定价权估计最后还是荣昌说了算。荣昌卤鹅加油涨停

康方搞研发那确实是一流的，但管理层在批股后股价下跌，一点招都没有，维稳工作也没做好，这水平确实不行。 $康方生物(09926)$

$药明康德(02359)$药明康德这业季增速，也就我们把它当蓝筹股！实际上药明是成长股！要是美股的话，至少给80倍pe

$药明康德(02359)$今年开年到现在创新药已经涨了不少，我年前最后一天做的配置，到现在是15天包括休息日，盈利15%，其实是很强势的回暖。

这是一个宽广的头部形状，春节前需要向下调整

这一个月最高就是今天了。如果低位反弹都不行，看来得试试274，见见52周新高$恒生指数(HSI)$

2026年以来，港股未盈利创新药企融资动作频频， $药捷安康-B(02617)$ 、 $基石药业-B(02616)$ 、 $歌礼制药-B(01672)$ 纷纷下场，通过配售完成“补血”。 而2025年6月才登陆港交所的药捷安康尤为激进——上市未满一年便已通过IPO+两次折让配售连续“抽水”，累计吸金超6.3亿港元。 其中，公司于4月15日再度公告以18%折让的价格完成新一轮配售，引发市场热议。一边是核心产品即将商业化，一边是高频募资补血，这家一度疯涨的超级妖股，到底在急什么？ 18%的折让力度 先看这次交易的“硬核”数据，这是近期港股医药板块折让力度最大的一笔交易之一。 根据公告，药捷安康在2026年4月14日（交易时段后）与独家配售代理麦格理订立了配售协议。核心条款非常残酷但直接：配售规模为508.50万股H股，配售价为每股57.03港元，较4月14日收市价69.55港元折让约18.00%，预计净筹资金约2.82亿港元。 此次折让幅度之大，让配售价被一些投资者戏称为“投降价”。 众所周知，近两年港股市场的创新药概念比较火爆，已经过了“资本寒冬”阶段。而药捷安康这次不仅给了18%的大幅折让，甚至比此前5个交易日的平均收市价还折让了19.20%。一方面表明，公司在跟麦格理谈判时，核心诉求只有一个：快点把钱拿回来，价格已不是首要考量。另一方面，如此大的折让幅度，也反映出当前市场环境下，未盈利药企融资需给出更高让利以吸引机构参与。 上市一年“三连击”：IPO+两次配售指向何方？ 如果把时间线拉长一些，药捷安康从2025年6月登陆港股至今，

过去几周，全球金融市场经历了各种“风暴”。 面对这样的市场环境，不少投资者开始焦虑：科技股的牛市是不是结束了？黄金还能不能避险？现在应该抄底还是离场？ 本文将结合最新的时事新闻，为您梳理当前的市场逻辑，并介绍四只ETF产品，帮助您在波动中把握长期机会。 为什么市场在跌？ 1. 美联储“鹰派暂停”，降息预期落空 时事回顾： 2026年3月19日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，连续第二次暂停降息。点阵图显示，2026年全年仅降息一次（25个基点），远低于市场此前预期。（资料来源：美联储，2026年3月19日） 市场反应： 这一鹰派表态让市场大失所望。原本预期年内多次降息的投资者，不得不重新调整估值模型。成长型科技股对利率最为敏感，因此首当其冲，成为本轮下跌的重灾区。 影响分析： 短期来看，利率维持高位确实压制了科技股的估值。但从另一个角度来看，利率已经见顶的预期也随之明确。未来的方向是利率逐步下行，而非继续上行。这意味著，成长股估值压力的顶部已经过去。 2. AI板块回调，市场担忧资本开支过高 时事回顾： 2026年3月18日至20日，英伟达GTC大会如期召开，公司提出了“Token经济”新框架，展现了AI商业化的清晰路径。然而，市场的关注点却放在了另一个问题上：四大超大规模数据中心巨头2026年资本支出预计接近7000亿美元，其中大部分投向AI领域。（资料来源：彭博，2026年3月18日） 市场反应： 投资者担心，如此巨额的资本开支会挤压企业利润，回报周期可能过长。这种担忧导致AI板块出现集体回调，英伟达、微软、谷歌等龙头股悉数下跌。 影响分析： 这种担忧并非没有道理，但我们需要区分“短期利润压力”和“长期产业趋势”。回顾历史，每一次技术革命（互联网、移动互联网）都经历了初期的高投入阶段，最终跑出来的企业获得了超额回报。AI作为当下长期趋势

医药出海，是一直被看好的赛道。只是这个行业因为专业性的问题，选个股比较难，etf会不会更好？

今天这行情杀伤力不大，侮辱性挺强，感觉和吃了只发酵八十天的苍蝇一样，今晚美股继续涨就更糟心了，此前担忧地缘问题会出现反复，可现在比想象中要温和许多，因此现在全球市场已经开始定价地缘缓和，此时需要做的就是不要轻举妄动，只要布局方向符合发展逻辑，且相对不高，没有折腾的必要，否则把低筹码搞丢了，再想拿回来可就不容易了$巨力索具(002342)$  $工业富联(601138)$  $拓维信息(002261)$  

不得不说，在外购管线方面，艾伯维比辉瑞花钱更精准，把钱花在刀刃上了。而对荣昌来说，艾伯维的背书格外重要，这是一次战略型BD $荣昌生物(09995)$ $荣昌生物(688331)$

创新药调了几个月，基本确认结束了。康方生物作为药股龙头，近期量价齐升，去年179的高位，估计短期内能突破 $康方生物(09926)$

$药明康德(02359)$创新药的铲子公司龙头药明，业绩新高，而且美国还没说加息，今年连新高都破不了就说不过去吧，破了新高，热度起来了，也许涨到200，300都有可能

$金斯瑞生物科技(01548)$传奇C药产能和业绩逐步落地，C5也即将揭晓。 再加上国内新政策助推创新药指数上涨。 金斯瑞这一波能走多远？

创新药这一阶段还是游资主导，炒的很多都是乱七八糟的小医药股。业绩不错的医药反而没怎么涨，文件出来直接砸了，反而是低吸机会。后面机构入场才是主升浪，看好整个二季度的医药。

创新药终于开始硬气了，上面那个文件直接点燃了板块。以前创新药一上市就得降价，现在允许自主定价还能保价一段时间，医保之外也能卖高价，利润空间总算打开了。

最近1个多月的港股走势让许多朋友很是困惑，一方面美元指数重新跌破100（自11月下旬跌穿100后持续于100楼下徘徊），对于采用联系汇率的香港资本市场显然是一大利好，但另一方面恒生指数同期表现却畏缩不前，头部科技企业集中的恒生科技指数更是出现了较大幅度的回调（恒指及科指今年开局两周以来仅稍稍反攻上月的颓势，微升3.34%及3.04%）。 与之所对应的乃是生物医药板块的“大爆发”，如进入2026年后映恩生物(09606) $映恩生物-B(09606)$ 涨幅已经一度超过20%，信达生物(01801) $信达生物(01801)$ 开局以来亦一度升更一成，行业中小规模企业的李氏大药厂(00950) $李氏大药厂(00950)$ 亦曾见半成涨幅。 站在2026年初这个时点，我们不妨重新梳理对港股的分析框架，以展望2026年的香港资本市场。 本文核心观点： 其一，近期港股的波动主要源自存款搬家导致的流动性收缩，不会改变中后期向好的趋势； 其二，上述风险将随着新任美联储主席的撬动而得到缓释； 其三，港股生物医药板块2026年将有重要亮点。 短期港股波动根源：存款搬家 在此之前我们将“离岸人民币”视为港股流动性的锚，从而产生“离岸人民币升值——市场买入人民币抛港币——港币流动性充盈——资本市场利好”这一反应链条。 DeepSeek的成功和美联储降息相遇在2025年，前者提高了中概科技企业的估值能力，后者则将外溢的美元流动性带入香港市场，双重因素作用之下，上图中两条折线呈高度的负相关性，与我们先前分析框架基本一致。 但在11月下旬之后，在离岸人民币

大盘总结 今天港股稍微有点回调，恒生指数跌了0.94%，收在26458.95点；恒生科技指数也跌了1.49%，报5738.52点；国指跌1.14%到9138.75点。反观美股那边，全线收涨还挺给力，道指和标普500都创下了历史新高，道指涨0.99%收49462.08点，纳指涨0.65%收23547.17点，标普500涨0.62%收在6944.82点。 核心板块 今天涨得最凶的要数港股医药板块了！CRO、CDMO行业现在内外需求都在回暖，海外降息让行业投融资环境变好了，国内创新药的合作交易也陆续落地，再加上政策支持，整个行业需求都在稳步复苏。咱们新手看看热闹就行，可别盲目追高哦～ 跌得比较多的是港股汽车板块，大概率是因为新能源汽车的补贴和税收优惠变少了。2025年四季度车市表现就不太好，市场还预测2026年中国汽车销量可能第一次出现年度负增长，行业价格战也提前打响了，这才引发了大家的担忧。持有这个板块的新手别慌，短期波动很正常，不用过度焦虑～ 个股亮点 港股 凯莱英（06821.HK）：今天涨了8.92%，主要是跟着医药板块的大行情走，现在市场对CRO行业需求复苏的预期特别强。但要注意，板块普涨的时候最容易冲动，得警惕短期回调的风险，别跟风往里冲。 泰格医药（03347.HK）：涨了8.88%，也是沾了医药板块走强的光，机构都预测这个行业接下来可能会迎来盈利和估值一起涨的行情。不建议新手追高，咱们可以多关注后续行业政策的落地情况，再做判断。 力勤资源（02245.HK）：涨了4.92%，因为印尼计划2026年减产镍矿，市场都觉得镍价会涨。新手可以多留意全球镍的供需变化，这会直接影响股价。 比亚迪股份（01211.HK）：跌了3.93%，受到汽车行业需求疲软和价格战担忧的影响，整个板块都被拖累了。 阿里巴巴-W（09988.HK）：跌了3.25%，主要是今天科网股整体情绪不太好

当大家都看好这个板块时、当大家都在这个板块挣钱时，说明进入的窗口已经关了

荣昌马上就要拿下抑制PD-1和VEGF的定价权了。 $三生制药(01530)$ $荣昌生物(09995)$ $康方生物(09926)$ 艾伯维和辉瑞也都在搞这个靶点。虽然康方做出来效果一般，但有这两个外企撑腰，再加上荣昌在A股和港股的表现，这定价权估计最后还是荣昌说了算。荣昌卤鹅加油涨停

$药明康德(02359)$今年开年到现在创新药已经涨了不少，我年前最后一天做的配置，到现在是15天包括休息日，盈利15%，其实是很强势的回暖。

康方搞研发那确实是一流的，但管理层在批股后股价下跌，一点招都没有，维稳工作也没做好，这水平确实不行。 $康方生物(09926)$

$药明康德(02359)$药明康德这业季增速，也就我们把它当蓝筹股！实际上药明是成长股！要是美股的话，至少给80倍pe

明天周线应该能上破26366收。收十字星的话，那真是吹它不涨了。因为这周周线最高位高于上周最高位，最低位也高于上周最低位。如果明天收在26366之上，收盘位还高于上周收盘位，周线严格来说是发出买入信号了。不过，发出买入信号但只收十字星，也说明买方还有犹豫，要观察到下周初才能判断后续方向。暂时看，26500之上会有卖压 $恒生指数(HSI)$

创新药已经牛了一年了。这个方向选择能真正出成绩的，需要专业深挖

感觉是追高呢？上车机会一直有，别上错车就行。买龙头保险