• 三思期权·2021-12-01三思期权

      血色感恩节和浪漫新一年

      海外市场周五的感恩节行情,可谓是一个黑色星期五(Black Friday)。图:周五的海外市场走势。对于不确定性的市场环境,大家别慌,风险即是机遇,混乱也是阶梯。 注:但如果大家不看横截面数据,而是仔细回看前两周的欧美市场走势的话,也许这轮疫情的行情定价从几天前就悄悄开始了。德语区(如奥地利)的封锁从上周一就开始了。上周五的疫情行情,并非突然开始。随着海外疫情的突变(Omicron) ,对投行的分析师也是晴天霹雳,纷纷撕掉了已经写好的2022市场展望,捋了捋所剩无几的头发,重头再来。在无纸化的时代,把已被打脸的旧分析放在回收站并且暂时不清空,已经是宏观分析师对自己最后的温柔。   当市场在黑天鹅面前,再一次风雨欲来的时候,很难在有效信息很少、不确定性很高的环境下,写出多少条条块块清清楚楚的逻辑。即使分析师真写出来点什么,大家也不一定信,分析师自己也不一定信。实事求是的讲,“偶尔才治愈,永远在抚慰”才是当前内容的主要功能,我们也继续本着革命乐观主义精神周末加班和大家聊一聊市场。为了方便惊魂未定的朋友(拿着高杠杆、复杂衍生品的杂技玩家除外),这里先放几个我们自己的判断(供打脸): 图:“偶尔治愈、经常诊疗、一直安抚”可谓是西方医学从古希腊到近现代以来对医生角色的一种定位,把这句话放到金融市场的投研分析师们,也同样适用。  1、         周五的市场从金融行为学来说,是学习效应和节日反转效应的一种体现,也算是在交易一种“预期”,更多是情绪的反应,而不一定是真实世界进程的反映。因此,我们不能刻板的从周五的价格行为,直接反推出西方这帮躺平的倒霉蛋究竟被新疫情给祸祸成啥样了。2、         虽然有可能更糟,但市场仍可能逆转;不过,时间不一定是“大约在冬季”。从美股过去25年的运行机制来看,近期等待入市的抄底资金的确不少(1月将至)。在目前的有效信息下,投资者尽量不要去赌疫情(尤其是做空的),毒株变化很快,连特总都没放过,更何况咱们的账户。 3、         “旧的不去,新的不来”,一般来说,圣诞节和元旦后的第一季度是分析师撕报告的高峰期,原因会解释。而2022年的第一场碎纸雪花,猝不及防的在2021年提前到来,那么,停靠在明年新交易逻辑起点的2路汽车,也就更容易赶上一些。对于市场老司机,事件驱动的导火索其实是好事,它给市场带来混乱的同时,也带来了活力(所谓水至清则无鱼),对逻辑切换和交易进程按下快进键。待到尘埃落定,那么将是玉宇明澈,杂音稀少,品种好挑,走势顺畅。Caught in a bad romance.有许多市场里的事,被泪水洗过更明白。图:<权力的游戏>小指头的名言,也适用于西方金融市场。风险即是机遇,混乱也是阶梯。 -------血色感恩节------ “真的猛士,敢于直面跌停的人生,敢于在天津煎饼果子里加火腿肠当一个异端”周五的倒霉孩子们,到底经历了怎样的毒打?故事要从南非的毒株说起,它不讲武德,变异了……似乎还异常强大,异常迅速,坐着飞机,不需要摩西划开红海,就出了埃及。风往北吹,它向北飞,传到了比利时、荷兰、英国、HK,散播到了世界各地。  下图只是看个热闹, 对疫情新变种的更详细介绍,可参考:变异毒株B.1.1.529解读  不过,当前市场上的有效数据其实还非常有限,具体情况请以官媒通稿为主。在病毒方面,我们要尊重科学,不传谣,不信谣,做好个人防护,然后静观其变。   不过有意思的是,就在疫情新闻爆发的前几天,还有另一个本需要注意的冷门新闻:美联储终于为更快的缩减打开了大门。FOMC成员已表示愿意在即将举行的会议上讨论更快的量化缩减。   这种转变可能反映了过去两个月高于预期的通胀,以及美联储官员认为加快加息步伐不会冲击金融市场。上周的下跌,可能也涉及到一部分对FOMC最新细节的再定价。不过,新一轮疫情突变的到来,或又将让美联储的Taper进程重新放慢,也让那些担心通胀引起民怨的西方政客松了一口气。毕竟,经济封锁可以甩锅给疫情,而通胀起来则没那么容易赢得群众谅解… 在血色感恩节的比惨现场中,首当其冲的就是直接影响到通胀的油价。这厮之前能顶住西方资本主义国家口诛笔伐联合抛储的压力,牢牢守住较高的区间,却在大自然的“玩笑”面前一夜暴跌到了200日均线。图:芝商所旗下的WTI原油期货合约(交易代码:CL)的价格走势 而在血色感恩节的行情之后,有意思的事来了。美东时间周五晚上,拜老头表示:“我对市场抛售并不感到担心”,是呀,这一波砸下去,直接把先前担心的通胀,直接干成通缩都有可能…… 而油价之后第二惨的,是欧洲的各大指数,最具代表性的是欧元区50指数(Eurostoxx 50),图:离非洲最近的欧洲,跌幅最为惨烈,距离越近的国家,跌幅越大。 对于欧洲的股指投资者来说,他们已经很久没见过Eurostoxx 50指数的波动率V2X在一天之内飙升那么多了(下图),谁让他们离着非洲近、以及与非洲始终割离不开的“前宗主国”情节呢。图:类似与标普500指数的恐慌指数VIX类似,V2X是欧洲50指数的波动率,于周五飙升  和CME的一篮子能源期货一样,欧洲股指的重要支撑均线也像纸糊的一样,一天之内连破数线。图:不光是欧元区的股指,海峡对岸的英国股指也是跌破100日均线,奔向200日均线而去。  凯旋门提前裹白布花上亿搞行为艺术,原来是为了这一天。 而对美国代表团来说,情况也好不到哪去,五十步笑一百步。标普500(ES)和纳斯达克指数(NQ)均创下 2021年 9月以来最大单日跌幅。道指(YM)经历了自 2020年 10月以来最糟糕的一天。图:上周的标普(CME代码:ES)、道琼斯(CME代码:YM)、纳指(CME代码:NQ)和罗素(CME代码:RTY)的期货的日内走势。 最倒霉的当属代表美国小盘股代表:罗素2000。周五是罗素 2000指数自 2020年 6月以来最大的一次跌幅。此次疫情突变,直接把本应该突破八个月箱体回踩成功继续飙升的罗素2000指数(RTY)一棒子打回到了箱体中(下图)……图:八个月了,罗素2000指数(CME代码: RTY)在短暂突破区间后,又被生生地压了回去…… 要知道,本来在海外主流机构还在期待,罗素2000能接力纳斯达克,成为圣诞行情的种子选手,但如今,逻辑重来、行情到头、呜呼哀哉。比惨大会的前三名已经评比出来了,为避免过度渲染悲怆气氛,就不再赘述其他品种了。关键是,接下来会发生什么呢?-------浪漫新一年------ 首先,我们需要承认,这次新变异毒株的有效数据还很少,目前来看,似乎传播力较强,但重症率并没有那么高,而且风暴眼集中在欧洲和非洲,两大国并未波及。此外,相较于之前几次躺平,这一回的西方各国学乖了,迅速开启了封锁政策、加强了航班限制措施,这或能给新版疫苗的开发、加强、和普及争取时间,几家美股疫苗企业都很快宣布了100天以内的疫苗迭代方案,但称是否有必要为Omicron定制推出专属加强针,还需要再观察一段时间。(专业领域我们就不多嘴了,大家多看官方披露的信息)而在太平洋西岸,在我国坚持科学防疫、外防输入、动态清零的有效政策下,或许又将成为“隔岸观火”的全球产能中心。总的来说,只要中美两大国不受到这次变异病毒的重大波及(甚至中国产能或还将相对收益),对金融市场的影响都是可控的。 在感恩节当天的疫情新闻于全球市场传播开来之后,周五的海外市场似乎在重演2020年春天的行为模式,在有效信息不足的情况下,就先直接按照“大封锁+需求坍塌”的逻辑来交易,以规避风险。另外,周五是美国感恩节后的第一个交易日(且只开半天),成交量低迷+规避风险主动砸盘+趋势动量基金跟随+“买入预期,卖出现实”的行为模式结合,造就了这种梦回2020春天的暴跌局面。相较于单纯的博弈一轮行情,或许应该关注在亚非拉的第三世界国家缺乏疫苗和现代医疗体系的环境下,病毒或还将继续迭代,使得疫情多次反复,与我们长期伴随。面对之后或将卷土重来的新疫情,投资者应该会逐渐积累心理准备,未来的市场说不定就不会再这么一惊一乍了。  但回到此次行情。以油为例,有不少分析师指出,油已经超跌,尤其实利益相关方的高盛(他们近期一直在唱多原油)。举个例子:高盛的商品策略师达米安·库瓦林(Damien Courvalin)写道,周五的油价大跌,几乎是在定价未来三个月内将有4百万桶的需求骤降,没有抵消欧佩克+可能不再增产的反应。而且油价在一天之内跌破100日均线,也加剧了抛售行为。(关于负Gamma行情的科普,请见三思社前文:《软银是怎样用Gamma把市场玩坏的》)图:GS认为周五油价被过度定价的依据(基本面+技术面+期权面)。但需要注意,该分析师有一定的利益关系,在过去4个月里,他一直在直言不讳的唱多油价到90+甚至是触碰100。他这么说也有给市场心理按摩以及给自己撑面子的成分。 但原油市场除了当前供需和资金关系,还有international politics,建议非专业的个人投资者就不要去费脑子猜这个了。注:高盛家这个周末非常活跃,发了很多策略内容,为避免被说是在给高盛抬市捧场,我们就不放出来了。感兴趣的读者可以在星球里面翻一翻。 而回看美股呢,在大跌之后,目前市场从历史角度看,仍有大量潜在的抄底资金等待流入。比如说,从 1996年到 2020年的这25年期间,每年1月份的累计流入金额超过 了2390亿美元。而剩下的所有11个月份,在过去 25年期间,累计流出了600亿美元。图:每年1月份的累计流入金额超过剩余11个月份的总和。通过下图,我们可以理解为什么美股有着:“Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day”的说法,中文大意就是:5月份卖掉股票休假去,9月之后再买回来 对于市场而言,一月份往往是一个好的月份,目前马上迎来12月,哭过没有平安的平安夜,就是卖火柴小女孩升天的12月31日。而对于西方国家的人来说,什么是新年的第一大决议? 统计数据显示:“更好地管理财务”(所谓的:“中房美股,买买买,不会输”)这在什么时候发生?也是在一月。 同时,美股公司的回购计划也会在1月1号重启,大公司的董事会往往会在12月决定下一年的新的回购计划。这些都是历史均值回归的现实依据和基础。  需要注意,如果南非的变异毒株不比Delta更恐怖的话,那么主流央行也会参照今年Delta期间的惯例来琢磨货币政策,先缓后紧。假如南非变异带来的是个一次性风暴,且Fed的政策重点依然不是抗疫而是抗胀,那么今年提出的taper依然会继续做下去(参考前面提到的联储在11月24日发布的内容细节)。 总体而言,摩根大通(JPM)估计2022年 G4的央行债券购买量将比 2021年进一步减少 2万亿美元。根据过去十年供应过剩的年度变化与全球综合债券指数收益率之间的关系,2022年美债收益率或面临20bp-25bp的上行压力。图:G4央行的债券购买将在明年进一步减少  摩根大通(JPM)预计,债券在此次南非疫情大涨一波之后,依然会重新掉头向下跌一跌,从历史上的配置规律来看,资金将再次从债市流入股市,形成轮动;等目前美国工资涨势带来的资金一起涌入调整过后的股市的话,那么,明年春天的股市或将山花烂漫,SPY在丛中乐开花…… 总的来说,市场上等着买股的钱依然充分,只是要看老天爷心情而已。现在就是静待变异病毒的最新进展或是叙事证伪,当市场找到新的主线后,对老手来说依然好做。毕竟,这么多年,吵吵美股崩盘的顶多当个大V;而那些在大跌的混乱之后,找准叙事切换点和场外资金一起抄底价值或是成长突破的,都赢麻了。对于市场老司机,事件驱动的导火索其实是好事,它给市场带来混乱的同时,也带来了活力(所谓水至清则无鱼),对逻辑切换和交易进程按下快进键。图:<权力的游戏>小指头的名言,也适用于西方金融市场。风险即是机遇,混乱也是阶梯。 待到尘埃落定,那么将是玉宇明澈,杂音稀少,品种好挑,走势顺畅。Caught in a bad romance.有许多市场里的事,被泪水洗过更明白。
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    • 小虎老师·2021-11-30小虎老师

      【直播】变种病毒omicron冲击全球市场,未来有哪些机会与风险?

      疫情反复,新冠变种病毒omicorn横空出世,全球金融市场为之一颤,多类资产遭恐慌性抛售,原油、十年期美债收益率暴跌,接下来又将如何影响全球市场,油价、黄金、美元走势将去向何方?曾经的“疫情受益股”,如疫苗、在线远程办公等相关公司能否重启强势行情?背后究竟有哪些潜在的机会和风险?普通投资者应该如何应对? 欢迎来到本周四晚8点半直播间,听听两位嘉宾见解与讨论 程俊:CME智库分析师,现任华尔街见闻黄金头条总经理,2007年进入金融市场,拥有超过十年的保证金实际交易经验,在外汇及黄金领域有特别的研究。JohnnoyB,老虎社区人气用户,多年美股实战经验。 将会于本周四12月2日晚8点半,来我们tiger live聊聊变种病毒omicorn,将会如何影响接下来的市场表现,欢迎在评论区里讨论。 还有其他什么福利吗? 【tiger live】直播间每周都会邀请专业投资者,和喜欢投资的朋友一起探讨市场热点事件、投资干货,还在【老虎社区】直播间里安排很多新鲜玩法和抽奖活动,本次共有四轮抽奖,包括老虎各种限量周边,如老虎抱枕、帆布袋、咖啡杯等。各位虎友们一定要锁定我们的直播间,欢迎帮我们多多点赞与转发,如果你还有哪些想看的直播主题,可以留言告诉我们。 直播入口: 点击此处查看本期直播
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      【直播】变种病毒omicron冲击全球市场,未来有哪些机会与风险?
    • 贝拉聊财金·2021-11-30贝拉聊财金
      🔥第583期:除了疫情,还有啥会发生,市场焦点... ➟ ➠美股会不会进入熊市?➟ ➠ 一个潜在机会... ... 市场阶段性太难,应对的办法也比较简单,不要在动荡中追高,不要在绝望中割肉是基本要素。一个短线的简单判断标准: 基本面分析当然有用,故事讲得动听的股,基本面经得起推敲的公司,在行情起爆的时候能够更有力度,符合这些标准的个股有个简单判断 ...
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    • 捷克·2021-11-30捷克

      财报季专供:疫情反复,远程办公是CRM的第二春?

      沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。 眼下的Omicron变异株似乎又要给各国防疫带来新的变数,远程办公概念又悄悄兴起。其实不管疫情如何,加快人类远程办公工作效率的软件,早晚会成为工作方式的主流。疫情只不过是加快了这一进程。 这也是为什么,像$Salesforce(CRM)$ 这么老牌的办公软件,也能在云时代不断创下更好的业绩。除了本身享誉全球的CRM软件,大家别忘了它今年上半年花重金,以非常大的溢价收购的Slack(WORK)。 今天(11月30日)盘后(也就是12月1日凌晨),CRM将公布第三季度财报。外界预期营收68亿美元,EPS为0.92美元。不过过去的多个季度,CRM的财报业绩都超过预期,其中在疫情的两个季度“大超预期”,Slack贡献了不少。 今天的主角,也是非常适合做Calendar的角色。 有以下几个原因, 公司的业绩增长稳定,且行业有一定的加成,投资者情绪较好 刚刚随市场波动过,且这两天大盘的波动性加大,可能影响超过财报本身; 既往财报当天的波动都不大; 当然,财报只是当周表现的其中一个因素,因为离周五收盘还有一定的距离,公司表现也有可能有所差异。 如果以295为行权价, ①卖出Sell12月3日到期,行权价295美元的Put ②买入Buy12月17日到期,行权价295美元的Put 则,只要在周五收盘前在276.06-321.84之间,都能盈利。如果恰巧周五收盘在295美元,则最大盈利767美金。 实际下单的时候,你们可以选择离当时下单价格较近的“平价期权组合”,已获得当时最优的流动性。 同时注意,所有期权需同一时间下单(做不到的要尽可能同一时间,减小下单时间差就是降低摩擦成本) 当然,你也可以选择在最近到期期权到期前的任何时候平仓,只要有盈利的话。
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    • 胖虎哒哒·2021-11-30胖虎哒哒

      今年腰斩的Top60股票清单,有没有黄金坑?

      对比2020年美股的躺赚行情,2021的赚钱难度高了至少三颗星,但即使这样,2021 年依然是出色的一年,标准普尔 500 指数上涨 22%,这可能会让人感到惊讶。 上周,查理·比莱洛 (Charlie Bilello) 在列出纳斯达克 100 指数所包含的股票中历史上最大的输家时提出了一个很好的观点:多元化总是好的,而不是将您的投资集中在一家公司——即使是非常成功的公司。 复合资本顾问公司(Compound Capital Advisors)的首席执行官比雷洛将这一景象称为“选股者的熊市”,同时指出,“旗舰选股基金”方舟创新ETF$ARK Innovation ETF(ARKK)$ 在2020年成为赢家,当时上涨了156%,但在2021年大幅下跌。(截至11月26日,ARKK在2021年下跌了14%。) 因此,如果您正在寻找可能从灰烬中崛起再次腾飞的前任高飞人士,以下列表可能对您开始自己的研究有用。 为了列出可能尚未包含在标准普尔 500SPX 中的知名公司的广泛列表或者 Nasdaq-100 指数NDX,我们从罗素 1000 指数开始,其中包括市值最大的美国股票。 一些去年火爆的优质股票遭受了市场的殴打,正如从下面的列表中看到的那样。截至 11 月 26 日,其中有 60 个从 2021 年的高点下跌了至少 50%的公司: 伯克希尔持股的巴西支付公司$StoneCo(STNE)$ 跌了83%; ARK木头姐多次买进的移动在线博彩游戏平台$Skillz Inc(SKLZ)$ 跌了79%, 企业AI软件提供商$C3.ai, Inc.(AI)$ 跌了72%; 家庭健身科技公司$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 跌了73%; 美国在线房地产公司$Zillow(Z)$ 跌了73%; 做保险的$Lemonade, Inc.(LMND)$ 也跌了72%;植物肉公司$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 跌65%; 大数据分析供应商$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 跌了53%; 流媒体电视(Stream TV) 平台$Roku Inc(ROKU)$ 跌了52%;连在线视频会议$Zoom(ZM)$ 都跌了51%,这份清单其实还是能看到有很多去年市场爆炒大火的公司,有些是炒过头,业绩跟不上情绪,大家一琢磨回味就跑了;也有黄金坑,C3.Ai这种可以考虑建仓了;但也有真的坑,比如GME这种。 最后悬赏1000虎币,欢迎大家聊聊你看好的黄金坑公司或者你曾踩过的大坑公司,言之有理即可,我会随机打赏的。
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      今年腰斩的Top60股票清单,有没有黄金坑?
    • 邱秋球·2021-11-29邱秋球

      29 Nov 2021 病毒搅局美股急泻,通胀与经济复苏两难全

      病毒搅局美股急泻,通胀与经济复苏两难全$Moderna, Inc.(MRNA)$  $特斯拉(TSLA)$  $苹果(AAPL)$  
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      29 Nov 2021 病毒搅局美股急泻,通胀与经济复苏两难全
    • 小岛浪天涯·2021-11-29小岛浪天涯

      小岛复盘:超强新冠病毒 “奥密克戎” 对股市影响几何?(11/22))

      嗨~大家好,我是小岛,职业股民,期待与你一起发掘股市投资机会~欢迎交流 总结: 持续变异的病毒,生产持续更新的疫苗,对$辉瑞(PFE)$$Moderna, Inc.(MRNA)$ 等疫苗公司,产生持续的利润。 “后疫情复苏”的逻辑减弱。 美股不会像上次一样暴跌。 关注: 生物医药; 能源革命(清洁能源$第一太阳能(FSLR)$ $东方电气(01072)$ $哈尔滨电气(01133)$ 、新能源汽车$福特汽车(F)$ ); 互联网科技(元宇宙$Meta Platforms(FB)$ 、芯片半导体$AMD(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ )。 注:股市有风险,投资需谨慎,视频内容仅代表个人观点,不作为买卖依据!
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      小岛复盘:超强新冠病毒 “奥密克戎” 对股市影响几何?(11/22))
    • 投资理财吉米·2021-11-29投资理财吉米

      疫情再现!哪些股票是坑?哪些出机会?

      新型变种病毒新一轮疫情又要袭来,熟悉的恐慌情绪再度蔓延开来,周五,3大股指均跌超2%。疫情会对市场造成什么样的影响?我们又该如何投资‘疫情受益股’呢?前言01刚过去的这个周五是一年一度的黑五打折日,美国股市也非常应景的参与了折扣活动。股市在周五迎来了2021年最大的单日回撤,三大股指齐齐跌超2%。这个折扣力度可以说是非常感人了。究其原因,还要归功于南非新冠变种病毒B.1.1.529。这次的新变种来势汹汹,据说他有比delta变种更强的传染性,疫苗也更难以抵抗。投资者担心,新一轮疫情又要袭来,熟悉的恐慌情绪再度蔓延。然而,在市场一片哀嚎之际,却有这么一类股票逆势上涨。这就是一年前刚刚经历狂热后又坠入低谷的所谓“疫情受益股”。疫苗股$Moderna, Inc.(MRNA)$ Moderna大涨20%,Zoom上涨5.7%,Peloton上涨5.6%,Chewy涨3.4%。但别看周五这些股票涨得开心,实际今年一年,多数这类疫情受益股的股价都表现拉胯。相反,反而是之前涨得特别好的公司,像英伟达,特斯拉这样的股票,周五跌得较狠。在现在这个疫情反复的时间节点,投资者的目光又重新聚焦在了这些“疫情受益股”上。有些人纠结自己手中的疫情受益股该如何处置,有些人眼馋那些股价跌到谷底的机会,还有些人看着热度不减的股票,不知从何下手。今天这篇文章,美投君就打算跟各位看官聊聊,我对于当前市场上,受疫情影响严重的一些股票的看法。这个话题很大,我没法做出系统性的分析,我的能力也有限,没法做到面面俱到。所以我打算将重点放在当前市场环境下的投资逻辑上,如果你愿意接受我的这套投资方法,那么你也能够结合自身情况做出自己的选择。对变种病毒和‘疫情股’的看法02我相信咱们很多看官都会好奇,这次的新型变种病毒到底会对股市造成什么样的影响?在分析疫情受益股之前,我想先谈谈我对于这次新的疫情,以及周五大跌的一些看法。我个人认为,这次新型的变种病毒对于整体市场的影响不会太大。疫情这件事从去年三月到现在,投资者已经见过太多遍了。他的效果,在我看来,就会像是石头落水激起的涟漪一样,一波比一波小。我并不是否定疫情可能造成的负面影响,而是他所造成的不确定性已经显著降低了。市场下跌,从来都不是因为什么负面消息,而是负面消息所增加的不确定性。而这次新型变种病毒能够带来的不确定性,比起之前几次来说要小的多。市场已经很清楚疫情的后续影响,因而我认为也不会造成太大的恐慌。当然,也不排除,本次疫情长期带来一些不可控的因素。比如,持续时间更久的通胀,或者是央行的提前加息。但从目前来看,这些风险还都是镜花水月,远没有到需要担心的地步。说完了整体市场,咱们再回来看那些,过去两年来,受疫情影响严重的股票。去年一年,诞生了许多所谓的“疫情受益股”,他们的股价也都出现了在平时难得一见的强势上涨,许多投资者也因此加入到这场盛宴之中。然而,股市上的狂热千篇一律,但狂热后的退场却不尽相同。有些是表演落幕一地鸡毛,有些则是跌跌撞撞再觅良机,还有些则是扬帆起航乘风破浪。比如,像居家健身品牌Peloton和远程问诊公司Teladoc,他们的股价距离高点都跌超了60%。而且现在依旧止不住的下跌;疫情中最火热的疫情受益股Zoom,曾经一度暴涨,股价一年内翻了4、5倍,今年却也是一路下跌,距高点跌幅近40%;这是从年初起,股价就一泻千里的。还有些疫情受益股,则是多抗了一阵,但最终还是没能摆脱下跌的命运,比如流媒体公司Roku,以及支付巨头PayPal。同样是疫情受益股,他们梗着脖子喊了大半年的“我们不一样”,但最终跌得却也一点不含糊。这些是先涨后跌的情况,还有些公司则是先跌后涨。比如最近大火的游戏开发平台Roblox,之前股价一路下跌近30%,与其他典型疫情受益股的走势并无二致,然而最新财报出完后,股价两周内就翻了一倍。还有些股票,同样受疫情的促进,但却在后疫情时代,从未停止过上涨的脚步,而且越涨越猛,典型的例子就是英伟达。疫情股的投资逻辑03现在我们把这些股票摊开来看,其实是能够得到很多启发的。在疫情中,他们的股价都出现了疯狂的上涨,但其实背后的逻辑都大同小异,无非是看到了疫情对于这些股票结构性的促进作用。然而,当时的我们信息不足,又容易被热情蒙蔽了双眼,很难看清全貌。如今,狂热的情绪渐渐降温,众多股票也已然在后疫情时代残酷的市场环境下得到了些许验证。这时我们冷静下来思考,其实是可以从中找到一些规律的。对此,我总结出了三条规则,都是一些我个人很主观的想法,不一定对,仅供参考。第一条,要有足够深的护城河。疫情是一块儿大肥肉,他给了很多公司巨大的商机。在疫情中,你不需要有很强的护城河,肉足够肥,也能把你撑死。但后疫情时代不同,很多特定的需求会不可避免的出现下降或者增速放缓,肉不够分了,就只有拳头最硬的人,才能吃最大的肉。第二条,我们要分清疫情对人的影响,是迫不得已还是顺水推舟?疫情强制将人与人的距离拉远,但我相信多数人还是更倾向于有人的活动。所以疫情中有很大一部分活动,人们都是迫不得已才进行的,疫情后都盼着回到原来的轨迹。就比如居家健身,当疫情好转后,我相信多数人还是会更喜欢去器械更全,又自带社交属性的健身房健身。相反,有那么一部分活动,人们并非迫不得已,而是被疫情顺水推舟。就比如说,游戏。没有疫情,人们本身就喜欢宅在家里打游戏,现在有了疫情,条件更方便了,打游戏就更过瘾了。以前没时间打游戏的人,现在也有条件开始打游戏了。第三条,有那么一张未来的大饼,他画的更清晰了,也离嘴更近了(。有经验的投资者都了解,好的投资都是有一张看不见摸不着的大饼吊着投资者的胃口的。而好的公司会跟这张饼若即若离,离太近很容易产生泡沫,离太远投资者又不买账。就比如,AI,自动驾驶,元宇宙等概念,就是典型的若即若离的大饼。这些大饼支撑着很多投资者的幻想,也支撑着很多公司的估值。而疫情确实很大程度上,促进了某些大饼的发展,让他们画的更清晰,也离我们更近了。靠着这些大饼讲故事的公司,在这个过程中得到了结构性的促进和发展。当然,我指的是那些真正做实事的公司,而不是单纯讲故事的公司。以上就是我对于疫情受益股的3个思考,接下来,我就结合一些实际的公司,谈一谈我的看法。这里重点不再分析公司,篇幅有限也分析不明白,重点就是给大家分享一下我的投资思考。我相信,咱们各位看官也会有不一样的看法,欢迎大家指正和探讨。疫情后重归平庸的公司04上面咱们提到居家健身,谈到这个行业就不得不说$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ Peloton。Peloton就是典型的,人们迫不得已使用,后疫情时代很可能会归于平庸的企业。如果没有疫情,线下的健身房对于他的业务冲击太大,人们的健身习惯会在后疫情时代出现彻底的变化。数据显示Peloton在疫情前增速为100%,疫情中达到200%以上,而最新财报显示,他未来的增速几乎降至0。可以看到,疫情没有改变Peloton太多,只是透支了一部分未来的发展而已。同时,Peloton的护城河也不深,同类产品非常多,未来还要面临线下健身房的冲击。他的竞争压力可想而知。不过,Peloton健身界软硬结合的大饼确实画的不错。如果管理层能够塌下心来,稳定发展软硬结合,未来这家公司可能会有所不同。但基于以上这些劣势,这个愿景并不是很快能够实现的事情。与之类似公司还有线上问诊公司Teladoc。线上问诊同样是受疫情影响,人们迫不得已的一个选择。我不否认未来他也能够给患者提供便利,但线下医生问诊对他业务的冲击实在是太大了。根据FactSet的分析师预测,未来几个季度,Teladoc美国付费用户数,只能保持1%的增长。而访问量,更是将会出现负增长,直到2022年第二季度后才能够有所起色。很显然,他也是一个被疫情透支未来的企业。在护城河上,他也没有任何优势,市面上远程医疗的产品很多,差异化也很小,入局的门槛又低,用户对于价格和医生能力非常敏感。想要快速发展谈何容易。仍有投资机会的疫情股05再来疫情中风靡一时的公司Zoom$Zoom(ZM)$ 。虽然Zoom和Peloton Teladoc都是股价表现不佳,但他们的下跌逻辑却有很大不同。与居家健身和线上问诊不同,视讯交流不会在后疫情时代受到结构性的冲击,只是增速放缓了。疫情中,人们用视频软件,多少有一点迫不得已,但疫情结束后,我相信人们并不会彻底摆脱视讯软件。多数公司仍会保留视讯服务,也可能会继续hybrid的工作模式。远程会议,视讯交流还会继续发展。这点从Zoom的最新财报中也能够得到证明。Zoom第三季度的业绩全面超出预期,最重要的是他的用户留存率极高,达到130%。这说明人们并没有在疫情好转后,彻底抛弃Zoom的服务。Zoom的问题在于,没有坚如磐石的护城河。Zoom的业务在后疫情时代,受到Microsoft Teams的严重冲击。如果没有Teams,我相信,Zoom在后疫情时代的发展依旧会很快。但是Teams在企业用户上存在很多优势,这会不断蚕食Zoom的这块蛋糕,影响他未来的发展。你可能想象不到的是,别看股价走势天差地别,但Zoom的投资逻辑,和老牌支付巨头PayPal异常相似。PayPal同样是是在疫情的促进下,显著提升了自己线上支付的业务量。后疫情时代,人们的支付习惯也并不会因为疫情的结束而发生太大改变,但是肯定不会再出现这么快速的上涨了。更相似的是,PayPal所面临的问题,同样是激烈的竞争压力。如今Square,Stripe,Affirm等各种支付公司,都在分老大哥PayPal的蛋糕。疫情受益的PayPal很难在后疫情时代,保持增速。不过PayPal的独特之处在于他有一张画的更美的大饼,值得投资者期待,这就是他的Venmo SuperApp。这里篇幅有限就不展开讲了,我在上周的文章中,详细分析了PayPal这家公司,感兴趣的看官欢迎回看。像Peloton和Teladoc这样一无是处的公司,我认为根本就没有投资的必要。但对于Zoom和PayPal来说,他们并非没有投资价值。只是过去一年的热情太过高涨,透支了过多的股价涨幅,待业务沉淀下来,股价趋于平静,这些公司仍然具有不错的长期发展,也可能会出现投资机会。疫情后依然优质的‘疫情股’06说完了这些糟心的公司,咱们再说说情况相对比较乐观的疫情受益股。一个情况比上述公司稍好,但也存在顾虑的领域,是电商公司。疫情对于电商公司们的作用,绝对是顺水推舟大于迫不得已。疫情前,网上购物在美国的渗透率其实并不高,只占总消费额的12%左右,远低于中国同期的50%左右的水平。当然,这也有一定的客观因素,我们不展开讲。至少,我们能看到电商在美国的发展空间还是很大的。而疫情确实结构性的促进了整个电商业的发展。而后疫情时代,也不会有太明显的消费习惯的改变。在这点上,我认为他是比视讯服务和支付行业要强的。不过,电商行业同样面临激烈的竞争。我们需要寻找那些在自己的细分领域里,存在令人兴奋的增长点,并在此之上有足够的护城河的公司。比如云计算之于Amazon,宠物行业之于Chewy,DIY之于ETSY。他们都是在一个优质细分领域中的佼佼者。比电商公司再好一些的是游戏制作平台类公司。他们是典型的被疫情顺水推舟的行业,在后疫情时代几乎看不到放缓的趋势。最近刚出财报的Roblox,财报后当天股价大涨了42%,就是因为他不仅没有向其他疫情受益股那样增速放缓,反而在后疫情时代还显著增加了增速。第三季度营收同比依然实现了102%的增长。而在护城河上,由于游戏制作平台天然的规模优势和渠道优势,使得他们只要做起来,就能持续滚雪球。他们的护城河也就会越来越深。在这一领域里,Roblox和Unity是两大主要玩家。Unity相对护城河更深,有更强的渠道优势。而Roblox饼画的的更好,在元宇宙概念上玩的如鱼得水。两者各具优势,我个人会更倾向于Unity这家公司。最后一类公司,他可以说是疫情受益股的天花板了,而且他自成一派,几乎占尽了疫情能够带来的所有优势。这就是芯片设计公司英伟达。不管我们说疫情是作用在了哪个行业,对该行业的影响又有多深,但说到底疫情就是加速了所有行业电子化的进程。而且这绝对是一个不可逆的过程。在这个过程中,芯片的需求一定是不断增加的,英伟达自然会持续收益。而且,英伟达在GPU领域具有无与伦比的护城河,没有任何像样的竞争对手。在未来的大饼上,英伟达更是能把投资者撑死。无论是AI还是元宇宙,自动驾驶还是数字货币,都和英伟达有千丝万缕的联系。而且,他不仅仅是在讲故事,也确实在踏踏实实的做事。这也是为什么,众多疫情受益股中,只有他一直在涨,而且越长越快的原因。结语07将这三条规则应用到上述这些,相对优质的疫情受益股上时,我们会发现,担心他们像Peloton那样股价崩盘就没有什么太大必要了。我认为咱们投资者最该思考的,是他们会不会出现像Zoom和PayPal这样的情况。再好的预期,再优质的商业模式,也很难一直保持。强如PayPal也会面临自家金山被他人分食的窘境。好公司也会面临增速放缓的压力,只不过压力来的有早有晚而已,这点也同样适用于上述所有优质的疫情受益股。我个人,在现阶段会对于疫情受益的股票保持相对谨慎的态度。好的疫情受益股我会继续持有,但也不会再大举买入了,而存在问题的股票股价再低我也不会选择抄底。我不认为,眼前的这次南非变种病毒会系统性改变市场的交易逻辑,经济复苏仍然会是主导未来很长一段时间的主旋律。那些估值更为合理,又能乘上复苏快车的经济敏感型股票仍会是我未来关注的重点。申明:本文摘自网络微信公众号,原始作者:美投君
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      疫情再现!哪些股票是坑?哪些出机会?
    • 一支烟cigar·2021-11-29一支烟cigar

      疫情大跌后市场如何操作?

      $上证指数(SH000001)$ 今天指数更多在于超跌反弹!是否企稳还不确定!都有一定可以肯定,中国市场相对外围环境要好,疫情控制的也更好!可以把握指数反弹的任性。低位抢反弹!上周经历了黑色星期五,相信很多人还没缓过劲来!道琼斯跌了近千点,原油跌超10%!今天都出现低位的低位的反抽!$WTI原油主连 2201(CLmain)$  而疫情股今天高开低走!再正常不过了!先观察龙头股的走势吧!我们周五晚上也有平掉部分空头仓位!静观其变!
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      疫情大跌后市场如何操作?
    • 肥记投资·2021-11-28肥记投资

      南非疫情恐导致全球再封锁,也许是抄底黄金好时机?

      目前的情报是,这个变种B1.1.529已经被世卫组织命名为 “Omicron” 变种。大名鼎鼎的Delta变种通常有13-17处突变,而Omicron变种足足有50处基因突变,在它面前,delta连个小弟都算不上。该变种有超过30处突变发生在刺突蛋白上,而抗体和疫苗都需要通过刺突蛋白来识别病原体,因此该变种极有可能能抵抗并逃逸现有的抗体和疫苗。而另有10处突变发生在受体结合域,也就是和人体细胞刚开始接触的部位,这使得病毒有更强的传染能力,而Delta变种在此处仅有2处突变。南非推测该变种恐怕是来自于一位艾滋病人,艾滋病导致的免疫缺陷使得病毒能持续突变,并最终产生了该变种。目前南非的新冠感染比例来看,Omicron变种的传播速度闻所未闻,占比一瞬间就超越了80%,Delta变种几乎没有还手的余地。 然而更可怕的是,南非已经爆发过了大规模的delta疫情,而从目前的情报来看,delta变种的抗体并不能免疫Omicron变种,令人担心这是否已经是全新的病毒了。现在欧美百分之80的两针疫苗接种率能不能挡住这个变种很难下定论,比较担心如果再出现大面积感染加不低的重症率,导致ICU超负荷,那么欧美又得全面封锁。 这几周我损失了将近50k usd,还好我原油跑得及时,同时科技股还受到新规的影响,腾讯下架了app接受审查等,但总体中概科技股的估值已经跌到地板了,就算疫情再来一波,又咋滴,跌不了太多了。但要是再度封锁,美股估计不妙,我周五卖了点道琼斯股指期货YM,而且A50期货我也不敢拿了。从目前的消息来看,欧洲包括英国德国等都已经中了这个变种,欧洲这种低封锁的环境,大面积扩散只是时间问题。再严重点,等美国也大面积扩散,那加息周期恐怕直接变降息了。如果有这失控的迹象,买现在1800的黄金恐怕是个好选择。$NQ100指数主连 2112(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2112(YMmain)$ $WTI原油主连 2201(CLmain)$ $黄金主连 2112(GCmain)$ 
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      南非疫情恐导致全球再封锁,也许是抄底黄金好时机?
    • 虎虎生风一起玩·2021-11-27虎虎生风一起玩
      $优客工场(UK)$  所以100股 才64刀
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    • JasonLee·2021-11-27JasonLee
      美股财经|疫情黑天鹅如何解读?道指虽然跌倒支撑但是还未企稳,为什么UVXY 爆涨 SQQQ 却没涨多少?航空股怎么办?
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    • 贝拉聊财金·2021-11-27贝拉聊财金
      💥 💥 暴跌!何去何从??➟ ➠ 买入6支股票!➟ ➠ 接飞刀视频...逆市而行,刀口舔血... 】股市中存在各大武林流派,学术流派,绘画画派,各种风格。个人并不想自作聪明去提示别人在股市下跌中,逆市而行,刀口舔血。这里只是分享 ...
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    • bluefun·2021-11-27bluefun

      美股黑色星期五大跌📉千点,你扫货了吗?

      $NVIDIA Corp(NVDA)$  $Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM)$  $ASML Holding NV(ASML)$ 南非🇿🇦新变种病毒🦠 B.1.1.529 让市场陷入恐慌性忧虑情绪,担心新变种病毒会影响全球经济快速复苏的脚步,打乱全球开放边境的时间表。 全球股市再次在黑色星期五 Black Friday 大震荡 Big Sales 📉反应市场情绪的 S&P 500 VIX(恐慌指数) 📈 54.04% 😱😱😱美国股市昨晚大跌,美股出现近期往下⬇️大修正行情 ‼️‼️‼️道琼Dow Jones 📉 905.04 📉 2.53%纳斯达克 Nasdaq 📉 342.23 📉 2.09%标普 S&P500 📉 106.84 📉 2.27% 有闲钱就加码,没闲钱就趁机锻炼身体😆只用闲钱投资,大跌也不会手忙脚乱 🤣什么是闲钱 🤔?闲钱是未来6个月不会用到的钱,把它放在你看好的股市,股价较低的时候/大修正的时候买进优质股,回报率肯定比银行定存 Fixed Deposit 好🥳💠投资羽球论:💠📍适应对手的节奏,打法(市场情绪波动),然后找出对手弱点给他致命一击(耐心等待好时机出手,合理价/大恐慌修正时进场)📍短期的震荡行情叫波动,长期稳定上涨的叫趋势📍大红色时要勇敢下注,大绿色时要握得住🏆 好机会 + 有信心的杀球 = 分批进场 + 低持股价格优势 🏆说故事的人27.11.2021
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      美股黑色星期五大跌📉千点,你扫货了吗?
    • Kevin的投资探索·2021-11-27Kevin的投资探索
      美股黑五打折/復甦股小心空頭走勢/比特幣架構完好 美股SQ/RBLX/TSM/OPEN/COST/X/TSLA/NIO/PLTR/AAL/BAC BTC/ETH
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    • 阳光财经·2021-11-27阳光财经
      美股分析:大盘吓尿了。黑色星期五,病毒变异,大盘变异
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    • 菜_______lal_·2021-11-27菜_______lal_
      $NQ100指数主连 2112(NQmain)$ 总算停了,还好是半天。[笑哭] [笑哭] 
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    • hjfd·2021-11-26hjfd
      黑五0元购
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    • 我爱环球长线价值投资·2021-11-26我爱环球长线价值投资

      #南非发现COVID变异病毒B11529,但不要怕,眼下正好是Buy的好机会#

      紧急要闻:国际卫生组织紧急召开针对南非发现COVID变异病毒B11529的会议,该病毒传染性更强,免疫逃避更快;英国已因此停止了来自南非的航班;以色列总理发出了全国紧急警告,但6位感染者均已在治疗之中;据报道香港亦有两人已感染此病毒。我在此温馨提醒大家务必高度重视并做好防护工作!
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      #南非发现COVID变异病毒B11529,但不要怕,眼下正好是Buy的好机会#
    • 不二说价值·2021-11-26不二说价值

      这个龙头成长股有点强,我已下手!未来十年占据天时地利人和,买不买都应该关注

      📢请关注我的youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。 $Sea Ltd(SE)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $亚马逊(AMZN)$ $PayPal(PYPL)$ 
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      这个龙头成长股有点强,我已下手!未来十年占据天时地利人和,买不买都应该关注
    • 风吹蛋蛋·2021-11-26风吹蛋蛋
    • 三思期权·2021-12-01三思期权

      血色感恩节和浪漫新一年

      海外市场周五的感恩节行情,可谓是一个黑色星期五(Black Friday)。图:周五的海外市场走势。对于不确定性的市场环境,大家别慌,风险即是机遇,混乱也是阶梯。 注:但如果大家不看横截面数据,而是仔细回看前两周的欧美市场走势的话,也许这轮疫情的行情定价从几天前就悄悄开始了。德语区(如奥地利)的封锁从上周一就开始了。上周五的疫情行情,并非突然开始。随着海外疫情的突变(Omicron) ,对投行的分析师也是晴天霹雳,纷纷撕掉了已经写好的2022市场展望,捋了捋所剩无几的头发,重头再来。在无纸化的时代,把已被打脸的旧分析放在回收站并且暂时不清空,已经是宏观分析师对自己最后的温柔。   当市场在黑天鹅面前,再一次风雨欲来的时候,很难在有效信息很少、不确定性很高的环境下,写出多少条条块块清清楚楚的逻辑。即使分析师真写出来点什么,大家也不一定信,分析师自己也不一定信。实事求是的讲,“偶尔才治愈,永远在抚慰”才是当前内容的主要功能,我们也继续本着革命乐观主义精神周末加班和大家聊一聊市场。为了方便惊魂未定的朋友(拿着高杠杆、复杂衍生品的杂技玩家除外),这里先放几个我们自己的判断(供打脸): 图:“偶尔治愈、经常诊疗、一直安抚”可谓是西方医学从古希腊到近现代以来对医生角色的一种定位,把这句话放到金融市场的投研分析师们,也同样适用。  1、         周五的市场从金融行为学来说,是学习效应和节日反转效应的一种体现,也算是在交易一种“预期”,更多是情绪的反应,而不一定是真实世界进程的反映。因此,我们不能刻板的从周五的价格行为,直接反推出西方这帮躺平的倒霉蛋究竟被新疫情给祸祸成啥样了。2、         虽然有可能更糟,但市场仍可能逆转;不过,时间不一定是“大约在冬季”。从美股过去25年的运行机制来看,近期等待入市的抄底资金的确不少(1月将至)。在目前的有效信息下,投资者尽量不要去赌疫情(尤其是做空的),毒株变化很快,连特总都没放过,更何况咱们的账户。 3、         “旧的不去,新的不来”,一般来说,圣诞节和元旦后的第一季度是分析师撕报告的高峰期,原因会解释。而2022年的第一场碎纸雪花,猝不及防的在2021年提前到来,那么,停靠在明年新交易逻辑起点的2路汽车,也就更容易赶上一些。对于市场老司机,事件驱动的导火索其实是好事,它给市场带来混乱的同时,也带来了活力(所谓水至清则无鱼),对逻辑切换和交易进程按下快进键。待到尘埃落定,那么将是玉宇明澈,杂音稀少,品种好挑,走势顺畅。Caught in a bad romance.有许多市场里的事,被泪水洗过更明白。图:<权力的游戏>小指头的名言,也适用于西方金融市场。风险即是机遇,混乱也是阶梯。 -------血色感恩节------ “真的猛士,敢于直面跌停的人生,敢于在天津煎饼果子里加火腿肠当一个异端”周五的倒霉孩子们,到底经历了怎样的毒打?故事要从南非的毒株说起,它不讲武德,变异了……似乎还异常强大,异常迅速,坐着飞机,不需要摩西划开红海,就出了埃及。风往北吹,它向北飞,传到了比利时、荷兰、英国、HK,散播到了世界各地。  下图只是看个热闹, 对疫情新变种的更详细介绍,可参考:变异毒株B.1.1.529解读  不过,当前市场上的有效数据其实还非常有限,具体情况请以官媒通稿为主。在病毒方面,我们要尊重科学,不传谣,不信谣,做好个人防护,然后静观其变。   不过有意思的是,就在疫情新闻爆发的前几天,还有另一个本需要注意的冷门新闻:美联储终于为更快的缩减打开了大门。FOMC成员已表示愿意在即将举行的会议上讨论更快的量化缩减。   这种转变可能反映了过去两个月高于预期的通胀,以及美联储官员认为加快加息步伐不会冲击金融市场。上周的下跌,可能也涉及到一部分对FOMC最新细节的再定价。不过,新一轮疫情突变的到来,或又将让美联储的Taper进程重新放慢,也让那些担心通胀引起民怨的西方政客松了一口气。毕竟,经济封锁可以甩锅给疫情,而通胀起来则没那么容易赢得群众谅解… 在血色感恩节的比惨现场中,首当其冲的就是直接影响到通胀的油价。这厮之前能顶住西方资本主义国家口诛笔伐联合抛储的压力,牢牢守住较高的区间,却在大自然的“玩笑”面前一夜暴跌到了200日均线。图:芝商所旗下的WTI原油期货合约(交易代码:CL)的价格走势 而在血色感恩节的行情之后,有意思的事来了。美东时间周五晚上,拜老头表示:“我对市场抛售并不感到担心”,是呀,这一波砸下去,直接把先前担心的通胀,直接干成通缩都有可能…… 而油价之后第二惨的,是欧洲的各大指数,最具代表性的是欧元区50指数(Eurostoxx 50),图:离非洲最近的欧洲,跌幅最为惨烈,距离越近的国家,跌幅越大。 对于欧洲的股指投资者来说,他们已经很久没见过Eurostoxx 50指数的波动率V2X在一天之内飙升那么多了(下图),谁让他们离着非洲近、以及与非洲始终割离不开的“前宗主国”情节呢。图:类似与标普500指数的恐慌指数VIX类似,V2X是欧洲50指数的波动率,于周五飙升  和CME的一篮子能源期货一样,欧洲股指的重要支撑均线也像纸糊的一样,一天之内连破数线。图:不光是欧元区的股指,海峡对岸的英国股指也是跌破100日均线,奔向200日均线而去。  凯旋门提前裹白布花上亿搞行为艺术,原来是为了这一天。 而对美国代表团来说,情况也好不到哪去,五十步笑一百步。标普500(ES)和纳斯达克指数(NQ)均创下 2021年 9月以来最大单日跌幅。道指(YM)经历了自 2020年 10月以来最糟糕的一天。图:上周的标普(CME代码:ES)、道琼斯(CME代码:YM)、纳指(CME代码:NQ)和罗素(CME代码:RTY)的期货的日内走势。 最倒霉的当属代表美国小盘股代表:罗素2000。周五是罗素 2000指数自 2020年 6月以来最大的一次跌幅。此次疫情突变,直接把本应该突破八个月箱体回踩成功继续飙升的罗素2000指数(RTY)一棒子打回到了箱体中(下图)……图:八个月了,罗素2000指数(CME代码: RTY)在短暂突破区间后,又被生生地压了回去…… 要知道,本来在海外主流机构还在期待,罗素2000能接力纳斯达克,成为圣诞行情的种子选手,但如今,逻辑重来、行情到头、呜呼哀哉。比惨大会的前三名已经评比出来了,为避免过度渲染悲怆气氛,就不再赘述其他品种了。关键是,接下来会发生什么呢?-------浪漫新一年------ 首先,我们需要承认,这次新变异毒株的有效数据还很少,目前来看,似乎传播力较强,但重症率并没有那么高,而且风暴眼集中在欧洲和非洲,两大国并未波及。此外,相较于之前几次躺平,这一回的西方各国学乖了,迅速开启了封锁政策、加强了航班限制措施,这或能给新版疫苗的开发、加强、和普及争取时间,几家美股疫苗企业都很快宣布了100天以内的疫苗迭代方案,但称是否有必要为Omicron定制推出专属加强针,还需要再观察一段时间。(专业领域我们就不多嘴了,大家多看官方披露的信息)而在太平洋西岸,在我国坚持科学防疫、外防输入、动态清零的有效政策下,或许又将成为“隔岸观火”的全球产能中心。总的来说,只要中美两大国不受到这次变异病毒的重大波及(甚至中国产能或还将相对收益),对金融市场的影响都是可控的。 在感恩节当天的疫情新闻于全球市场传播开来之后,周五的海外市场似乎在重演2020年春天的行为模式,在有效信息不足的情况下,就先直接按照“大封锁+需求坍塌”的逻辑来交易,以规避风险。另外,周五是美国感恩节后的第一个交易日(且只开半天),成交量低迷+规避风险主动砸盘+趋势动量基金跟随+“买入预期,卖出现实”的行为模式结合,造就了这种梦回2020春天的暴跌局面。相较于单纯的博弈一轮行情,或许应该关注在亚非拉的第三世界国家缺乏疫苗和现代医疗体系的环境下,病毒或还将继续迭代,使得疫情多次反复,与我们长期伴随。面对之后或将卷土重来的新疫情,投资者应该会逐渐积累心理准备,未来的市场说不定就不会再这么一惊一乍了。  但回到此次行情。以油为例,有不少分析师指出,油已经超跌,尤其实利益相关方的高盛(他们近期一直在唱多原油)。举个例子:高盛的商品策略师达米安·库瓦林(Damien Courvalin)写道,周五的油价大跌,几乎是在定价未来三个月内将有4百万桶的需求骤降,没有抵消欧佩克+可能不再增产的反应。而且油价在一天之内跌破100日均线,也加剧了抛售行为。(关于负Gamma行情的科普,请见三思社前文:《软银是怎样用Gamma把市场玩坏的》)图:GS认为周五油价被过度定价的依据(基本面+技术面+期权面)。但需要注意,该分析师有一定的利益关系,在过去4个月里,他一直在直言不讳的唱多油价到90+甚至是触碰100。他这么说也有给市场心理按摩以及给自己撑面子的成分。 但原油市场除了当前供需和资金关系,还有international politics,建议非专业的个人投资者就不要去费脑子猜这个了。注:高盛家这个周末非常活跃,发了很多策略内容,为避免被说是在给高盛抬市捧场,我们就不放出来了。感兴趣的读者可以在星球里面翻一翻。 而回看美股呢,在大跌之后,目前市场从历史角度看,仍有大量潜在的抄底资金等待流入。比如说,从 1996年到 2020年的这25年期间,每年1月份的累计流入金额超过 了2390亿美元。而剩下的所有11个月份,在过去 25年期间,累计流出了600亿美元。图:每年1月份的累计流入金额超过剩余11个月份的总和。通过下图,我们可以理解为什么美股有着:“Sell in May and go away, and come on back on St. Leger's Day”的说法,中文大意就是:5月份卖掉股票休假去,9月之后再买回来 对于市场而言,一月份往往是一个好的月份,目前马上迎来12月,哭过没有平安的平安夜,就是卖火柴小女孩升天的12月31日。而对于西方国家的人来说,什么是新年的第一大决议? 统计数据显示:“更好地管理财务”(所谓的:“中房美股,买买买,不会输”)这在什么时候发生?也是在一月。 同时,美股公司的回购计划也会在1月1号重启,大公司的董事会往往会在12月决定下一年的新的回购计划。这些都是历史均值回归的现实依据和基础。  需要注意,如果南非的变异毒株不比Delta更恐怖的话,那么主流央行也会参照今年Delta期间的惯例来琢磨货币政策,先缓后紧。假如南非变异带来的是个一次性风暴,且Fed的政策重点依然不是抗疫而是抗胀,那么今年提出的taper依然会继续做下去(参考前面提到的联储在11月24日发布的内容细节)。 总体而言,摩根大通(JPM)估计2022年 G4的央行债券购买量将比 2021年进一步减少 2万亿美元。根据过去十年供应过剩的年度变化与全球综合债券指数收益率之间的关系,2022年美债收益率或面临20bp-25bp的上行压力。图:G4央行的债券购买将在明年进一步减少  摩根大通(JPM)预计,债券在此次南非疫情大涨一波之后,依然会重新掉头向下跌一跌,从历史上的配置规律来看,资金将再次从债市流入股市,形成轮动;等目前美国工资涨势带来的资金一起涌入调整过后的股市的话,那么,明年春天的股市或将山花烂漫,SPY在丛中乐开花…… 总的来说,市场上等着买股的钱依然充分,只是要看老天爷心情而已。现在就是静待变异病毒的最新进展或是叙事证伪,当市场找到新的主线后,对老手来说依然好做。毕竟,这么多年,吵吵美股崩盘的顶多当个大V;而那些在大跌的混乱之后,找准叙事切换点和场外资金一起抄底价值或是成长突破的,都赢麻了。对于市场老司机,事件驱动的导火索其实是好事,它给市场带来混乱的同时,也带来了活力(所谓水至清则无鱼),对逻辑切换和交易进程按下快进键。图:<权力的游戏>小指头的名言,也适用于西方金融市场。风险即是机遇,混乱也是阶梯。 待到尘埃落定,那么将是玉宇明澈,杂音稀少,品种好挑,走势顺畅。Caught in a bad romance.有许多市场里的事,被泪水洗过更明白。
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    • 小虎老师·2021-11-30小虎老师

      【直播】变种病毒omicron冲击全球市场,未来有哪些机会与风险?

      疫情反复,新冠变种病毒omicorn横空出世,全球金融市场为之一颤,多类资产遭恐慌性抛售,原油、十年期美债收益率暴跌,接下来又将如何影响全球市场,油价、黄金、美元走势将去向何方?曾经的“疫情受益股”,如疫苗、在线远程办公等相关公司能否重启强势行情?背后究竟有哪些潜在的机会和风险?普通投资者应该如何应对? 欢迎来到本周四晚8点半直播间,听听两位嘉宾见解与讨论 程俊:CME智库分析师,现任华尔街见闻黄金头条总经理,2007年进入金融市场,拥有超过十年的保证金实际交易经验,在外汇及黄金领域有特别的研究。JohnnoyB,老虎社区人气用户,多年美股实战经验。 将会于本周四12月2日晚8点半,来我们tiger live聊聊变种病毒omicorn,将会如何影响接下来的市场表现,欢迎在评论区里讨论。 还有其他什么福利吗? 【tiger live】直播间每周都会邀请专业投资者,和喜欢投资的朋友一起探讨市场热点事件、投资干货,还在【老虎社区】直播间里安排很多新鲜玩法和抽奖活动,本次共有四轮抽奖,包括老虎各种限量周边,如老虎抱枕、帆布袋、咖啡杯等。各位虎友们一定要锁定我们的直播间,欢迎帮我们多多点赞与转发,如果你还有哪些想看的直播主题,可以留言告诉我们。 直播入口: 点击此处查看本期直播
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      【直播】变种病毒omicron冲击全球市场,未来有哪些机会与风险?
    • 贝拉聊财金·2021-11-30贝拉聊财金
      🔥第583期:除了疫情,还有啥会发生,市场焦点... ➟ ➠美股会不会进入熊市?➟ ➠ 一个潜在机会... ... 市场阶段性太难,应对的办法也比较简单,不要在动荡中追高,不要在绝望中割肉是基本要素。一个短线的简单判断标准: 基本面分析当然有用,故事讲得动听的股,基本面经得起推敲的公司,在行情起爆的时候能够更有力度,符合这些标准的个股有个简单判断 ...
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    • 捷克·2021-11-30捷克

      财报季专供:疫情反复,远程办公是CRM的第二春?

      沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春。 眼下的Omicron变异株似乎又要给各国防疫带来新的变数,远程办公概念又悄悄兴起。其实不管疫情如何,加快人类远程办公工作效率的软件,早晚会成为工作方式的主流。疫情只不过是加快了这一进程。 这也是为什么,像$Salesforce(CRM)$ 这么老牌的办公软件,也能在云时代不断创下更好的业绩。除了本身享誉全球的CRM软件,大家别忘了它今年上半年花重金,以非常大的溢价收购的Slack(WORK)。 今天(11月30日)盘后(也就是12月1日凌晨),CRM将公布第三季度财报。外界预期营收68亿美元,EPS为0.92美元。不过过去的多个季度,CRM的财报业绩都超过预期,其中在疫情的两个季度“大超预期”,Slack贡献了不少。 今天的主角,也是非常适合做Calendar的角色。 有以下几个原因, 公司的业绩增长稳定,且行业有一定的加成,投资者情绪较好 刚刚随市场波动过,且这两天大盘的波动性加大,可能影响超过财报本身; 既往财报当天的波动都不大; 当然,财报只是当周表现的其中一个因素,因为离周五收盘还有一定的距离,公司表现也有可能有所差异。 如果以295为行权价, ①卖出Sell12月3日到期,行权价295美元的Put ②买入Buy12月17日到期,行权价295美元的Put 则,只要在周五收盘前在276.06-321.84之间,都能盈利。如果恰巧周五收盘在295美元,则最大盈利767美金。 实际下单的时候,你们可以选择离当时下单价格较近的“平价期权组合”,已获得当时最优的流动性。 同时注意,所有期权需同一时间下单(做不到的要尽可能同一时间,减小下单时间差就是降低摩擦成本) 当然,你也可以选择在最近到期期权到期前的任何时候平仓,只要有盈利的话。
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      财报季专供:疫情反复,远程办公是CRM的第二春?
    • 胖虎哒哒·2021-11-30胖虎哒哒

      今年腰斩的Top60股票清单,有没有黄金坑?

      对比2020年美股的躺赚行情,2021的赚钱难度高了至少三颗星,但即使这样,2021 年依然是出色的一年,标准普尔 500 指数上涨 22%,这可能会让人感到惊讶。 上周,查理·比莱洛 (Charlie Bilello) 在列出纳斯达克 100 指数所包含的股票中历史上最大的输家时提出了一个很好的观点:多元化总是好的,而不是将您的投资集中在一家公司——即使是非常成功的公司。 复合资本顾问公司(Compound Capital Advisors)的首席执行官比雷洛将这一景象称为“选股者的熊市”,同时指出,“旗舰选股基金”方舟创新ETF$ARK Innovation ETF(ARKK)$ 在2020年成为赢家,当时上涨了156%,但在2021年大幅下跌。(截至11月26日,ARKK在2021年下跌了14%。) 因此,如果您正在寻找可能从灰烬中崛起再次腾飞的前任高飞人士,以下列表可能对您开始自己的研究有用。 为了列出可能尚未包含在标准普尔 500SPX 中的知名公司的广泛列表或者 Nasdaq-100 指数NDX,我们从罗素 1000 指数开始,其中包括市值最大的美国股票。 一些去年火爆的优质股票遭受了市场的殴打,正如从下面的列表中看到的那样。截至 11 月 26 日,其中有 60 个从 2021 年的高点下跌了至少 50%的公司: 伯克希尔持股的巴西支付公司$StoneCo(STNE)$ 跌了83%; ARK木头姐多次买进的移动在线博彩游戏平台$Skillz Inc(SKLZ)$ 跌了79%, 企业AI软件提供商$C3.ai, Inc.(AI)$ 跌了72%; 家庭健身科技公司$Peloton Interactive, Inc.(PTON)$ 跌了73%; 美国在线房地产公司$Zillow(Z)$ 跌了73%; 做保险的$Lemonade, Inc.(LMND)$ 也跌了72%;植物肉公司$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 跌65%; 大数据分析供应商$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 跌了53%; 流媒体电视(Stream TV) 平台$Roku Inc(ROKU)$ 跌了52%;连在线视频会议$Zoom(ZM)$ 都跌了51%,这份清单其实还是能看到有很多去年市场爆炒大火的公司,有些是炒过头,业绩跟不上情绪,大家一琢磨回味就跑了;也有黄金坑,C3.Ai这种可以考虑建仓了;但也有真的坑,比如GME这种。 最后悬赏1000虎币,欢迎大家聊聊你看好的黄金坑公司或者你曾踩过的大坑公司,言之有理即可,我会随机打赏的。
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    • 小岛浪天涯·2021-11-29小岛浪天涯

      小岛复盘:超强新冠病毒 “奥密克戎” 对股市影响几何?(11/22))

      嗨~大家好,我是小岛,职业股民,期待与你一起发掘股市投资机会~欢迎交流 总结: 持续变异的病毒,生产持续更新的疫苗,对$辉瑞(PFE)$$Moderna, Inc.(MRNA)$ 等疫苗公司,产生持续的利润。 “后疫情复苏”的逻辑减弱。 美股不会像上次一样暴跌。 关注: 生物医药; 能源革命(清洁能源$第一太阳能(FSLR)$ $东方电气(01072)$ $哈尔滨电气(01133)$ 、新能源汽车$福特汽车(F)$ ); 互联网科技(元宇宙$Meta Platforms(FB)$ 、芯片半导体$AMD(AMD)$ $英伟达(NVDA)$ )。 注:股市有风险,投资需谨慎,视频内容仅代表个人观点,不作为买卖依据!
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    • 一支烟cigar·2021-11-29一支烟cigar

      疫情大跌后市场如何操作?

      $上证指数(SH000001)$ 今天指数更多在于超跌反弹!是否企稳还不确定!都有一定可以肯定,中国市场相对外围环境要好,疫情控制的也更好!可以把握指数反弹的任性。低位抢反弹!上周经历了黑色星期五,相信很多人还没缓过劲来!道琼斯跌了近千点,原油跌超10%!今天都出现低位的低位的反抽!$WTI原油主连 2201(CLmain)$  而疫情股今天高开低走!再正常不过了!先观察龙头股的走势吧!我们周五晚上也有平掉部分空头仓位!静观其变!
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      疫情大跌后市场如何操作?
    • 肥记投资·2021-11-28肥记投资

      南非疫情恐导致全球再封锁,也许是抄底黄金好时机?

      目前的情报是,这个变种B1.1.529已经被世卫组织命名为 “Omicron” 变种。大名鼎鼎的Delta变种通常有13-17处突变,而Omicron变种足足有50处基因突变,在它面前,delta连个小弟都算不上。该变种有超过30处突变发生在刺突蛋白上,而抗体和疫苗都需要通过刺突蛋白来识别病原体,因此该变种极有可能能抵抗并逃逸现有的抗体和疫苗。而另有10处突变发生在受体结合域,也就是和人体细胞刚开始接触的部位,这使得病毒有更强的传染能力,而Delta变种在此处仅有2处突变。南非推测该变种恐怕是来自于一位艾滋病人,艾滋病导致的免疫缺陷使得病毒能持续突变,并最终产生了该变种。目前南非的新冠感染比例来看,Omicron变种的传播速度闻所未闻,占比一瞬间就超越了80%,Delta变种几乎没有还手的余地。 然而更可怕的是,南非已经爆发过了大规模的delta疫情,而从目前的情报来看,delta变种的抗体并不能免疫Omicron变种,令人担心这是否已经是全新的病毒了。现在欧美百分之80的两针疫苗接种率能不能挡住这个变种很难下定论,比较担心如果再出现大面积感染加不低的重症率,导致ICU超负荷,那么欧美又得全面封锁。 这几周我损失了将近50k usd,还好我原油跑得及时,同时科技股还受到新规的影响,腾讯下架了app接受审查等,但总体中概科技股的估值已经跌到地板了,就算疫情再来一波,又咋滴,跌不了太多了。但要是再度封锁,美股估计不妙,我周五卖了点道琼斯股指期货YM,而且A50期货我也不敢拿了。从目前的消息来看,欧洲包括英国德国等都已经中了这个变种,欧洲这种低封锁的环境,大面积扩散只是时间问题。再严重点,等美国也大面积扩散,那加息周期恐怕直接变降息了。如果有这失控的迹象,买现在1800的黄金恐怕是个好选择。$NQ100指数主连 2112(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2112(YMmain)$ $WTI原油主连 2201(CLmain)$ $黄金主连 2112(GCmain)$ 
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      南非疫情恐导致全球再封锁,也许是抄底黄金好时机?
    • JasonLee·2021-11-27JasonLee
      美股财经|疫情黑天鹅如何解读?道指虽然跌倒支撑但是还未企稳,为什么UVXY 爆涨 SQQQ 却没涨多少?航空股怎么办?
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    • 贝拉聊财金·2021-11-27贝拉聊财金
      💥 💥 暴跌!何去何从??➟ ➠ 买入6支股票!➟ ➠ 接飞刀视频...逆市而行,刀口舔血... 】股市中存在各大武林流派,学术流派,绘画画派,各种风格。个人并不想自作聪明去提示别人在股市下跌中,逆市而行,刀口舔血。这里只是分享 ...
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    • bluefun·2021-11-27bluefun

      美股黑色星期五大跌📉千点,你扫货了吗?

      $NVIDIA Corp(NVDA)$  $Taiwan Semiconductor Manufacturing(TSM)$  $ASML Holding NV(ASML)$ 南非🇿🇦新变种病毒🦠 B.1.1.529 让市场陷入恐慌性忧虑情绪,担心新变种病毒会影响全球经济快速复苏的脚步,打乱全球开放边境的时间表。 全球股市再次在黑色星期五 Black Friday 大震荡 Big Sales 📉反应市场情绪的 S&P 500 VIX(恐慌指数) 📈 54.04% 😱😱😱美国股市昨晚大跌,美股出现近期往下⬇️大修正行情 ‼️‼️‼️道琼Dow Jones 📉 905.04 📉 2.53%纳斯达克 Nasdaq 📉 342.23 📉 2.09%标普 S&P500 📉 106.84 📉 2.27% 有闲钱就加码,没闲钱就趁机锻炼身体😆只用闲钱投资,大跌也不会手忙脚乱 🤣什么是闲钱 🤔?闲钱是未来6个月不会用到的钱,把它放在你看好的股市,股价较低的时候/大修正的时候买进优质股,回报率肯定比银行定存 Fixed Deposit 好🥳💠投资羽球论:💠📍适应对手的节奏,打法(市场情绪波动),然后找出对手弱点给他致命一击(耐心等待好时机出手,合理价/大恐慌修正时进场)📍短期的震荡行情叫波动,长期稳定上涨的叫趋势📍大红色时要勇敢下注,大绿色时要握得住🏆 好机会 + 有信心的杀球 = 分批进场 + 低持股价格优势 🏆说故事的人27.11.2021
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      美股黑色星期五大跌📉千点,你扫货了吗?
    • Kevin的投资探索·2021-11-27Kevin的投资探索
      美股黑五打折/復甦股小心空頭走勢/比特幣架構完好 美股SQ/RBLX/TSM/OPEN/COST/X/TSLA/NIO/PLTR/AAL/BAC BTC/ETH
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    • 阳光财经·2021-11-27阳光财经
      美股分析:大盘吓尿了。黑色星期五,病毒变异,大盘变异
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    • 不二说价值·2021-11-26不二说价值

      这个龙头成长股有点强,我已下手!未来十年占据天时地利人和,买不买都应该关注

      📢请关注我的youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 📢 我会持续对优质公司进行估价,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。 $Sea Ltd(SE)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $亚马逊(AMZN)$ $PayPal(PYPL)$ 
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      这个龙头成长股有点强,我已下手!未来十年占据天时地利人和,买不买都应该关注
    • 胖虎哒哒·2021-11-26胖虎哒哒

      黑色星期五,薅虎毛好机会【狗头】

      感恩节刚过,今天正好是黑色星期五,一天下来我就没收到手机推送的好消息....... 亚太股市集体下跌,日经255指数重挫2.5%,印度、印度尼西亚股市大跌2%,澳大利亚股市大跌1.7%,韩国股市跌约1.5%。据报道,南部非洲发现了“有史以来最糟糕”的超级新冠病毒变种,据称绝大部分疫苗对其效果有限,新加坡、英国已限制多个非洲国家旅客入境。 国内的新闻有滴滴可能要退市;支付条码监管加强,要求小商户用机器扫码或者用动态码;对互联网广告监管加强;中概公司向来一荣俱荣、一损俱损,感觉今天晚上注定是一场腥风血雨,我实盘是不敢动了,但是我刚想起来可以搞一波大盘 我已经梭哈3000虎币,准备薅一下老虎的皮毛$老虎证券(TIGR)$ $标普500(.SPX)$ 现在赔率是3:1
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    • 唯物主义·2021-11-26唯物主义
      感恩节偷袭节目上演全球股指全面低开砸盘 疑似南非新变种有关$NQ100指数主连 2112(NQmain)$  按计划料将再度回测161 如跌破进入扩大目标1556x结构上看上次帖子161xx抄底后第一目标看1638x 昨天升破后第二目标165xx反弹不及预期砸盘至1638xx下方 符合计划。$标普500(.SPX)$ 继续完成4645抄底目标$道琼斯(.DJI)$ 继续完成350xx抄底目标$罗素2000指数主连 2112(RTYmain)$ 继续完成227x 抄底目标(跌破231x则大级别突破回踩存疑 后市观望)如此以来 节后看反弹 但不会有新高 小盘股仍然是主流 科技股退潮
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    • 何安迪·2021-11-25何安迪

      黑色星期五购物节:盘点华尔街股票的大赢家

      消费者往往在这个节日大举消费,因此华尔街分析师将目光投向了他们认为将会表现出色的某些零售类股。 金融服务公司Cowen 认为,今年有望迎来 20 多年来最强劲的假日购物季。该公司预计节日销售同比增长 11% 至 13%。 即使在价格上涨、劳动力短缺和供应中断的情况下,预计的消费者支出水平仍会达到创纪录的水平。 来自Cowen 公司的 John Kernan 在最近的一份报告中表示:“整个行业的精益库存状况并没有减少需求,这导致平均销售价格上升,毛利率提高,即使在吸收了运费上涨的增量后也是如此。” 根据巴克莱银行的信用卡交易分析,消费水平已经达到2018年的58%,而去年此时为48%。 巴克莱银行的瑞安·普雷克劳 (Ryan Preclaw) 周一在一份报告中表示:“到 2021 年,假期支出将以惊人的速度增长。”“即使最后出​​现相当急剧的衰退,也可能给我们带来最近一段时间以来最大的节日消费增长。” 2020年的一些由疫情带动的购物趋势今年应该会继续存在。根据高盛(Goldman Sachs)的一项调查,消费者仍然更喜欢网上购物,并且会在购物节提前购物。事实上,高盛的调查发现,今年打算在假日购物的消费者中,有25%计划在黑色星期五之前完成购物清单。 高盛表示,与此同时,体验和服装等类别,包括运动装,预计将比去年获得最大收益。 从这些购物趋势中受益的公司,以及那些面对供应和劳动力挑战管理得最好的公司,可能会在购物季中脱颖而出,成为赢家。 看看华尔街的五个首选:$亚马逊(AMZN)$$迪克体育用品(DKS)$$Etsy, Inc.(ETSY)$$塔吉特(TGT)$$沃尔玛(WMT)$ 亚马逊是本季分析师的最爱。根据摩根大通的数据,该公司在美国电子商务中占有大约 40% 的份额。该公司表示,这家零售巨头扩大配送网络、增加季节性招聘和提前假期促销会巩固其领先地位。 “亚马逊仍是我们的首要目标,”摩根大通的 Doug Anmuth 在周三的一份报告中表示。 高盛的消费者调查发现,亚马逊是最受欢迎的节日购物平台,34.6% 的参与者将亚马逊列为他们计划中的头号假日购物零售商。 大型零售商沃尔玛和塔吉特也是假日季节华尔街的宠儿。 在高盛的调查中,沃尔玛是仅次于亚马逊的第二大最受欢迎的头部购物平台,而塔吉特的份额增长最快。与此同时,Cowen公司将塔吉特列为首选之一。 摩根大通的 Anmuth 表示,与亚马逊一样,沃尔玛和塔吉特都加大了季节性招聘力度,并推进了黑色星期五的促销活动,“这应该会降低交货不及时或库存供应有限的风险。” 几家公司都看好Etsy的购物节表现。分析师表示,在线市场将从供应链环境中受益。 Loop Capital Markets的安东尼·楚库姆巴(Anthony Chukumba)在周一的一份报告中表示,购物者可以“向Etsy卖家寻求更可靠的发货方式,而其他电子商务公司面临的供应链问题是Etsy上的家庭卖家可以避免的。 此外,迪克体育用品公司可能会成为假日赢家。根据高盛的调查,消费者计划今年在运动鞋和运动服上花更多的钱。迪克体育用品公司(Dick 's Sporting Goods)是考恩公司(Cowen)假日季股票上涨的首选。 “运动休闲和运动鞋的趋势很强劲,我们认为服装和鞋类的休闲化趋势将在22财年加速,”Cowen的Kernan说。 本文来自:CNBC 迈克尔·布鲁姆 (Michael Bloom)
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      黑色星期五购物节:盘点华尔街股票的大赢家
    • 美港股观察社·2021-11-12美港股观察社

      mRNA双龙暴跌能抄底吗?

      最近的疫苗板块可谓是腥风血雨,有套在mRNA双龙上嚎啕大哭的,也有在辉瑞上赚得笑嘻嘻的。这还得从Moderna三季报说起,11月4日美股盘前披露Moderna财报。从财报可以看到,2021年三季度的业绩增长确实不错,营收接近50亿美元,67%的净利润率,33.3亿美元的净利润。 不过要知道,新冠疫苗是今年才有这么大的需求量,随着注射比例提高,疫苗的市场需求也逐渐饱和。这点从收入环比下降可以看出来,一季度的环比就不说了,毕竟在今年之前,疫苗还没有量产。二季度的环比大概为125%,三季度的环比下降至14%左右。 此外,Moderna对明年的展望也没那么振奋人心。首先2021年预计总营收150亿到180亿美元,2022年的收入来源有三个,第一个是通过提前购买协议签下的170亿美元的单子,第二是可能还会行使外加30亿美元的订单,第三个是预计2022年美国秋季加强针市场有20亿美元。 这些加起来就是220亿美元,如果今年总营收达到165亿美元,也就是150亿到180亿的中位数,那么明年的营收增长就是33.33%。对比今年爆发性的增长,这落差一下子就出来了。 还有一个更大的问题,随着成功研发出mRNA疫苗的企业越来越多,市场竞争也会越来越大,加上现在有条件的国家注射率都上来了,后年的需求肯定比今年少,因此后年的新冠疫苗收入可能出现营收、净利润双杀。 资本市场向来看预期,想到可能营收、净利润双杀,毫不犹豫把股价砸下去,Moderna在披露财报当天下跌超过17%。 这时另一支疫苗股BioNTech的股东可能依然心存侥幸,下跌超过7%,相比Moderna要好一些。不过第二天,也就是11月5日,辉瑞公布了口服新冠特效药Paxlovid的临床结果,让犹犹豫豫的BioNTech股东也跳车了,股价下跌超过20%。 前一天刚抄底Moderna的人看到不对头,接着一起跳,股价下跌超过16%,两天累计下跌超过30%。 特效药Paxlovid的临床结果非常喜人,在感染早期使用,可将高风险成年患者的住院率和死亡率降低89%。89%!投资者开始YY,效果这么显著,是不是就不用打疫苗了,而且这特效药还是口服的。 事实并非如此,特效药属于治疗范畴,而疫苗属于防疫。对于传染病,防疫是首要做法,也是最重要的防线,因为感染后再治疗,往往需要消耗更多医疗资源。 道理说出来都懂,那么是不是可以抄底mRNA双龙了呢?这还要从他们俩的基本面入手。这两家公司目前除了mRNA疫苗进入商业化,还没有其他药物进入商业化。即使有候选药物进入到三期临床试验,未来的市场空间也没有新冠疫苗大,例如Moderna的CMV疫苗已经进入到三期,CMV这种病毒一般感染新生婴儿,欧美的感染率大概为0.5%到1%,这感染率一看,就知道赶不上新冠疫苗的市场规模。 BioNTech除了新冠疫苗,还专注肿瘤药物的研发,从他们的管线来看,还没有走到三期临床的候选药物。 那么想要抄底mRNA双龙,就要等到新冠疫苗对公司业绩影响降低的时候再介入,安全边际更高。 好了,这就是本期内容,欢迎关注美港股观察社。 $Moderna, Inc.(MRNA)$ $辉瑞(PFE)$ $BioNTech SE(BNTX)$ @爱发红包的虎妞 @小虎AV @Tony特别帅 
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      mRNA双龙暴跌能抄底吗?
    • 价值投资为王·2021-11-08价值投资为王

      辉瑞特效药一石激起千层浪,哪些是机会?哪些是风险?

      上周五,国际医药巨头辉瑞宣布旗下新冠特效药在临床试验中取得重大进展,该药对有轻中度症状但无需住院治疗的新冠患者,可有效降低重症和死亡事件,保护效率达89%! 此前,另一家医药巨头默沙东在10月初宣布其在研抗病毒口服药物莫努匹韦(Molnupiravir)将住院或死亡的风险降低约50%。 两相对比,辉瑞的特效药更为炸裂。 消息一出,辉瑞股价大涨11%、默沙东大跌10%! 这一戏剧性走势,今日在港A股上演,疫苗股、新冠特效药概念股集体暴跌,而机场、旅游等概念股出现暴力反弹。 在辉瑞新冠特效药一石激起千层浪之下,疫情概念股是否错杀?有无抄底机会?当下追涨疫后概念股还能否吃肉? 特效药时代来临,疫苗股逻辑被颠覆? 新冠特效药的时代正在来临,除了辉瑞、默沙东等药物公布喜人成绩外,我国的开拓药业也有在研小分子新冠特效药,且在之前的临床数据中呈现出喜人效果。 不可否认,新冠特效药将在未来一个季度中密集上市,疫苗股首当其冲! 因此,当辉瑞宣布特效药时,一同默沙东大跌的还有疫苗股,Moderna暴跌近17%,已较最高点腰斩! 回到港A股疫苗股,股价走势也十分惨烈,康希诺较最高点下跌近70%、康泰生物大跌近60%、沃森生物逼近腰斩! 刚刚上市的三叶草生物,今日大幅下挫20%! 疫苗股一片惨烈,这背后有无投资机会? 从类型上,先把现有的疫苗股划分为2类,一类是只有或者主要是新冠疫苗贡献收入,比如康希诺和三叶草生物。另一类是除了新冠疫苗之外,其他疫苗占主要收入,比如智飞生物、康泰生物及沃森生物等。 由于疫苗在应对新冠病毒上无法阻断传播,因此,小分子特效药是终结病毒传播的关键手段,由此推测,2022年疫苗接种需求或环比2021年出现下滑。 因此,只有新冠疫苗的疫苗股,今日的大跌并非错杀,展望未来,最好等主跌浪结束之后再考虑是否值得抄底。 对于智飞、康泰等疫苗股而言,新冠疫苗虽然是一次性收入,但也足以覆盖厂房及研发成本,考虑到股价已经跌至新冠病毒爆发前,因此,此类疫苗股将在情绪释放之后迎来极佳布局机会。 沃森生物由于旗下MRNA疫苗尚未上市,研发及厂房投入较大,未来上市之后,若不能获得有效订单,情绪下杀空间较大,但其手中握有13价肺炎疫苗等重磅品种,且存在未来出海预期,预计此轮下杀之后,也会出现史诗级投资机遇。 总体而言,疫苗股是医药中少有的竞争格局良好,且重磅品种逐步上市的板块,未来长牛值得期待。 新冠特效药概念股逻辑生变! 在港股市场,开拓药业手握小分子新冠特效药,预计年底或明年年初有望上市,此前公布的临床试验数据中,开拓药业的普克鲁胺可显著抑制新冠患者自轻症至重症的转化,使得男性和女性患者的住院风险分别降低100%和90%!将重症新冠患者的死亡风险降低78%,并缩短平均住院时间9天。 最终疗效仍需三期临床试验数据验证,但目前的新冠特效药逻辑已经演变为谁的特效药疗效更好,一旦不是最好的,便会杀逻辑,默沙东股价大跌便是例证。 相比开拓药业是小分子化药,腾盛博药逻辑被杀的更狠,主要的原因就是腾盛的特效药是中和抗体。 小分子特效药相比疫苗、中和抗体而言,成本更低,可口服,是终结传染病的杀手,而中和抗体单价高昂,治疗负担极重且疗效未必有小分子效果好,在应对病毒变异方面也不如小分子,因此,腾盛博药今日股价大跌26%,而开拓药业低开高走,一度翻红。 因此,于开拓药业而言,如果三期临床试验效果优异,有望暴涨,而腾盛博药逻辑有被颠覆风险。 CXO被错杀? 疫苗股、新冠特效药概念股在暴跌逻辑上是毫无疑问的,但今日一同大跌的还有CXO—医药外包概念股,尤其是龙头药明生物股价大跌8%,成交量高居港股第二名,仅次于腾讯。 药明生物大跌的主要原因是手中有大量的关于新冠疫苗及生物药订单,因此,一旦小分子化药登上新冠舞台,市场担忧药明生物丢失订单。 从逻辑上看,股价下跌为正常反应,但实际上,药明生物核心成长逻辑并非是手握新冠订单,而是生物药大时代的来临。 历史上,药明生物业绩一直高速增长,因此,即使新冠订单清零,长期来看,药明生物前景依然值得期待: 根据药明生物最新访谈纪要,管理层对明年业绩增速预期在45%左右,依然保持高速成长态势。 目前,券商对药明生物2022年净利润预测在48亿人民币左右,据此计算,当下2022年市盈率仅68倍,远低于此前200倍PE,也低于另一家生物药代工巨头三星生物。 回到A股,CDMO龙头凯莱英今日上演大逆转,股价先是开盘后暴涨9%,而后快速回落,截止中午收盘,反而下跌近4%。 如此剧烈的波动,背后凸显新冠概念股炒作逻辑的混乱。 开盘时,市场预期凯莱英与辉瑞也业务合作,且凯莱英为小分子化药代工龙头,预计手中的新冠订单为辉瑞,但很快,资金开始规避风险,因为凯莱英管理层从未透露手中的抗病毒订单为哪家公司,如果是默沙东,或是其他家,岂不就悲剧了? 因此,看股价走势,仅仅一个上午,逻辑就从乐观转为极度悲观,炒作新冠概念已无出路。 机场、旅游迎来反转? 新冠特效药有人欢喜有人愁,作为疫情受灾股,机场和旅游等概念股在此之前跌幅较大。 机场概念股以上海机场为龙头,因疫情造成出国人数暴降,连带免税业务与中国中免重新签订合同,由原来的上不封顶抽成模式变为固定金额,逻辑被颠覆,股价一度腰斩。 其他旅游概念股日子也不好过,A股以宋城演艺为代表,股价惨烈程度不亚于上海机场。 如今,新冠特效药频频传来好消息,从人类历史来看,每次一史诗级传染病,最终都以人类胜利为终局,而新冠特效药的出现,让投资者对疫情受灾股重燃复苏预期。 从逻辑推演上看,受灾股的复苏正在路上,而且也有大机构提前布局,比如高瓴资本在2021年二季度美股13F持仓数据中,加仓爱彼迎,减持zoom和电商平台。 时至今日,爱彼迎股价已较高瓴加仓是大涨40%! 以此推算,无论是机场还是旅游,当下的复苏预期尚未完全兑现,随着特效药密集上市,好消息或不断传来,有望刺激相关概念股持续向上。 比肩上海机场,港股的机场明星股是美兰空港,不同于上海机场主做出境,美兰更多的是国内,由于位置在海南,近两年受益于机场免税业务的爆发,业绩迎来反转。 总结: 辉瑞特效药疗效令人振奋,在此影响之下,相关疫情受益概念股开启大跌模式,而疫情受损股迎来反转。 抄底疫苗、CXO需要根据个股基本面单独分析,但机场、旅游等概念股在逻辑上复苏无疑,从股价走势上看,上海机场高开高走,几乎没有回落。 因此,抄底意味着可能抄在半山腰,但追涨机场旅游从逻辑上更为正确,更难得的是他们的股价相比高位仍然下跌了不少,算是安全垫。 $药明生物(02269)$ $康希诺生物—B(06185)$ $美兰空港(00357)$ $开拓药业-B(09939)$ $腾盛博药-B(02137)$ 
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      辉瑞特效药一石激起千层浪,哪些是机会?哪些是风险?
    • 牛唐·2021-11-08牛唐

      辉瑞口服药疗效显著,疫苗股将何去何从?

      11月5日,辉瑞发布了治疗COVID-19的口服小分子药物Paxlovid的数据,数据显示,在出现症状后3天内服用Paxlovid的389名新冠患者中,住院概率只有0.8%,无人死亡,而服用安慰剂的385人中,住院概率7%,死亡概率1.8%。出现症状5天内服用的患者中,住院概率也仅1%,安慰剂组别则为6.7%,包括10人死亡。这款名为Paxlovid的疗法将成为第一个3CL蛋白酶抑制剂的口服抗病毒药物。Paxlovid是由PF-07321332和利托那韦(ritonavir)组合使用的一种治疗方法:PF-07321332旨在阻断SARS-CoV-2-3CL蛋白酶的活性,从而阻断病毒复制,该蛋白酶是冠状病毒复制所需的酶。PF-07321332的源于辉瑞在十几年前为治疗SARS研发的药物PF-00835231,经过改良成注射使用的lufotrelvir,效果不错,又被辉瑞进一步设计成口服使用的PF-07321332;利托那韦活性一般,但却是很好的抗病毒药物增效剂,在HIV药物中经常使用。低剂量的利托那韦有助于减缓PF-07321332的代谢或分解,使其在体内以更高的浓度保持更长时间的活性,以帮助对抗病毒。辉瑞预计,到2021年年底将生产18万份,到明年年底前生产5000万份,其中明年上半年有2100万份口服药。此消息一出,Moderna、BioNTech、Arcturus等疫苗股纷纷暴跌10%以上,中和抗体类药物公司Vir Biotechnology等也是下跌了14%,而同样为小分子口服药物的默沙东,也因自己的药物Molnupiravir效果不及Paxlovid,而下跌9%,市值蒸发200亿美元。1、对COVID-19疫苗的影响自从COVID-19爆发以来,治疗药物的研究一直是热点,此前已有瑞德西韦以及各类抗体药物发布数据或获得批准,但疫苗公司的股价一直未受到明显影响,唯有默沙东、辉瑞的小分子药物数据公布之后,疫苗股纷纷祭出大跌,原因在于:Molnupiravir与Paxlovid均是口服药物,用药方便,潜在用户规模较大,且占用的医疗资源较少,一定程度上会让政府在疫苗和药物之间的采购做一个平衡;小分子新药物在产量上容易上规模,生产与储运也非常方便。考虑到这些因素,未来的COVID-19药物和疫苗的关系,可以参考现在流感药物和流感疫苗的关系,体质较弱或经常出入公共场合的易感人群往往采取接种流感疫苗,而流感药物也有许多人选择,尤其适用于不愿意接种疫苗或对疫苗有不适反应的人群。但小分子口服药物也有其缺陷:必须在事后短期内服用(用药窗口期一般是3~5天),且目前暂未证明对重症患者有效,而目前疫苗的主要作用在于预防重症。从目前来看,小分子药物和疫苗不是互为取代的关系,而是互为补充的关系,至于以谁为主,要看COVID-19的流行情况、二者的成本和效果对比等因素。基于上述逻辑,虽然疫苗和药物共存是大概率事件,但对于疫苗股而言,不仅未来很难再实现过去两年的涨幅,而且仅凭COVID-19疫苗也难以维持现有的市值,主要是因为市场对疫苗股给出了太高的预期:不仅包括常规接种,而且包括了加强针;认为未来每年都要接种。预期越满,往往对外部信息的反应越敏感,这也是近期疫苗股每逢小分子药物数据下跌的原因。此外,对于尚未进入商业化阶段的在研疫苗企业而言,数据和审批仍是值得期待的催化剂,但后续的商业化前景会相对看淡。2、对中和抗体药物的影响目前,市场上主要有三款治疗COVID-19患者的中和抗体药物:再生元的Casirivimab和Imdevimab联合疗法;礼来和君实生物的:Bamlanivimab和Etesevimab联合疗法;葛兰素史克和Vir Biotechnology的Sotrovimab。与中和抗体药物相比,小分子口服药物的优势比较明显:从生产上看,Molnupiravir、Paxlovid等小分子药物,产量几乎没有上限,而中和抗体药物存在制备成本高,时间长的劣势。目前全球上亿的患者,几乎难以依赖产能上有瓶颈的抗体药物治疗;从价格上看,小分子药物价格便宜,Molnupiravir的采购价格约为700美元,而中和抗体药物一般在2100美元左右,是前者的三倍。从方便程度上看,小分子药物储运方便,且是口服用药,而中和抗体药物需要注射使用;从作用机理来看,Molnupiravir、Paxlovid等小分子药物具有广谱性,对变异的毒株产生作用,而中和抗体一般是针对病毒表面的S蛋白,S蛋白容易突变,进而导致抗体失效,像礼来/君实的疗法对Beta和Gamma突变的毒株就没有效果。此前Molnupiravir的疗效数据尚不及大部分中和抗体药物,但Paxlovid的数据已经超过抗体药物,因此,与疫苗相比,中和抗体药物受到小分子药物的影响更大,相关标的的股价走低是大概率事件,但仍有可以突围的方向:往重症方向发展。目前小分子药物发布的数据主要是针对中轻度患者,重症方面仍有一定机会,但这个机会的空间也不大,因为疫苗主要是预防重症,接种完疫苗中再有重症的患者数量会减少。3、还有哪些值得期待的小分子药物除了默沙东的Molnupiravir和辉瑞的Paxlovid,以及罗氏已经宣告失败的AT527,目前在研的小分子药物还有:日本盐野义的S-217622:也是靶向3CL蛋白酶抑制剂,目前正在日本、韩国和新加坡进行2/3期临床试验,最早于今年底前提交审批;Enanta(NASDAQ:ENTA)的EDP-235,已经完成了IND申报材料整理,预计明年年初开展临床试验;君实生物的VV116。VV116是瑞德西韦衍生物,目前在国内外开展1期临床;开拓药业的普克鲁胺:与上述三个RNA聚合酶抑制剂或蛋白酶抑制剂不同,普克鲁胺是雄激素受体拮抗剂,即将在近期发布临床三期数据。未来小分子口服药之间的竞争,会聚焦在是否对重症患者有效、数据是否更好、成本是否更低,但留给后来者突破的空间已经不大了。$辉瑞(PFE)$ $Moderna, Inc.(MRNA)$ $特斯拉(TSLA)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $蔚来(NIO)$ 
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