12月29日，港股智驾概念股走强，截至发稿，$佑驾创新(02431)$ 大涨超14%，$小鹏汽车-W(09868)$ 、$浙江世宝(01057)$ 、$知行科技(01274)$ 均大涨。 消息面，12月26日，中国首批L3级自动驾驶专用正式号牌车辆在重庆正式规模化上路通行，本次上路车辆共46辆，它们是搭载L3级自动驾驶系统的长安深蓝汽车，该批车辆获准在重庆市内指定快速路段通行。 分析人士指出，这一事件标志着中国自动驾驶技术正式从封闭测试、特定路段试点，进入合规化、规模化的真实应用新阶段。 近一段时间，智驾行业利好接踵而至，多家机构认为，随着法规破冰和技术的不断迭代，智驾行业正迎来重要拐点，对相关产业链企业将构成实质性利好。 东方证券研报认为，在法规政策支持、市场需求提升的驱动下，预计2026年L3级自动驾驶产业化进展有望持续加速，相关智驾硬件及软件供应商有望受益。 华龙证券亦表示，随着政策逐步批准L3级别车型上市、车企自动驾驶技术逐步成熟，用户端驾驶体验有望由原L2级的辅助驾驶升级至L3级的有条件的自动驾驶，驾乘体验升级明显，2026年有望成为L3/L4级自动驾驶元年，量产应用有望加速，建议关注自动驾驶相关运营商、车企、车端零部件以及路端“车路云”等增量环节。 在今日行情中，佑驾创新涨幅居前。公司是智驾行业重要玩家，被誉为“港股无人物流车第一股”。凭借全栈自研能力，公司目前已率先在L4级无人小巴和无人物流场景实现商业化落地。 佑驾创新董事长刘国清近日表

12月29日，港股汽车板块迎来一波显著上涨行情。 截至发稿前， $小鹏汽车-W(09868)$ 涨6.37%， $比亚迪股份(01211)$ 涨6.14%， $蔚来-SW(09866)$ 涨5.88%，吉利汽车（00175.HK）涨4.79%，理想汽车-W（02015.HK）涨3.38%，长城汽车（02333.HK）涨2.99%，广汽集团（02238.HK）、零跑汽车（09863.HK）等个股亦同步走强。 此轮板块的走强，或受政策端释放的积极信号催化。 消息面，12月27日至28日，财政部部长蓝佛安在全国财政工作会议上表示，明年财政将大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。 实际上，自12月10日至11日中央经济工作会议定调2026年继续实施“国补”政策后，多地已开始部署2026年“新国补”。华福证券研报指出，截至2025年12月26日，全国深圳、杭州、宁波等城市陆续部署2026年以旧换新政策相关工作，启动补贴服务平台遴选和参与企业征集等前期筹备工作。 回溯2025年，国内车市受“两新”政策拉动效应明显。根据商务部数据，2025年前11个月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次。其中，汽车以旧换新超1120万辆，成为拉动汽车消费的关键抓手。 展望2026年，市场普遍认为，新一轮汽车以旧换新政策有望延续，继续为汽车消费注入动力。 全国乘联分会秘书长崔东树日前表示，新国补政策对整个车市发展将起到巨大的促进作用。目前，中国车市的换购升级占比超过60%，这

$小米集团-W(01810)$ $理想汽车(LI)$ $小鹏汽车-W(09868)$导语： 最近小米（1810.HK）的股价走势让不少虎友心里七上八下。刚从年内历史新高回落，还没来得及喘口气，一则重磅消息又砸了下来：联合创始人、副董事长林斌计划减持，金额上限高达 20 亿美元！看到“高管减持”四个字，很多人的 PTSD（创伤后应激障碍）立马犯了。毕竟当年林总在高位的操作大家还历历在目。那么，这次减持会是压垮股价的最后一根稻草吗？还是市场过度解读了？今天我们抽丝剥茧，从公告细节、情绪面、基本面三个维度，聊聊这波操作背后的逻辑。1. 魔鬼藏在细节里：这是一个“期货”减持首先，大家先别被“20亿美元”这个数字吓得直接挂跌停板卖出。仔细看公告，你会发现这次减持和以往有本质的区别：时间延后： 减持计划是从 2026 年 12 月 才开始执行。细水长流： 每 12 个月出售不超过 5 亿美元，不是一次性砸盘。用途明确： 资金用于成立公益性质或产业性质的投资基金。💡 虎友解读： 这意味着，未来整整一年内（甚至更久），二级市场上不会有来自林斌的实际抛压。 这更像是一个为了合规和透明度而做的“超前预告”。相比于突然袭击式的减持，这种长达两年的缓冲期，其实是在呵护市场情绪，给足了消化时间。2. 情绪面：为何股价还是会有压力？既然还要等两年才卖，为什么大家还是慌？ 答案很简单：信心与信号。“顶部”信号的担忧： 小米股价今年表现优异，SU7 大获成功，股价处于高位。此时核心人物宣布未来要卖股，容易被空头解读为“内部人觉得股价差不多了”，这会限制短期股价的上涨空间

上周有圣诞节假期，港股只有两天半交易日，恒指$恒生指数(HSI)$  日内波幅同见偏小，最多仅约200点 (见于12月23日的201点)，若仅以开市位和收市位比较，波幅收窄至约100点 (见于12月23日的101点)，所以过去两天半交易日恒指表现，对后市启示性低。 虽然如此，却非毫无参考价值，于12月8日以来收高于100天移动平均线仅见于12月12日，配合12月17日起恒指渐见上移，当日收报25,468点，较当日100天线处于25,862点，相距只是约390点，至12月24日踏入第六个交易日，仍未能跨越100天线，隐约见此线目前阻力不小。 上周五港股预托证券造好 留意12月22至24日大市成交金额分别约1,698亿、1,571亿和925亿港元，均在2,000亿元以下，反映恒指短期若要跨越并企稳在100天线之上，按周计算的日均成交额不少于2,000亿元才具足够条件成事。 事实上，港股 (包括中资股) 现时的投资热度不俗，于12月26日美股已复市，三项主要指数同见下跌，在美国交易的港股预托证券却造好，折合恒指预托收报26,044点，较12月24日恒指收报25,818点，高出超过225点 (高近0.90%)，亦见重上二万六关口，为12月3日收来最高，以及自12月8日以来首度收高于100天线。 港股资金有望板块再轮动 同日中概股亦见造好，同于美国和香港上市的三只造车新势力 (蔚小理) 升幅逾不少于3.80%，其中小鹏汽车 (XPEV.US) $小鹏汽车(XPEV)$  更升近6.20%，折合80.74港元，较12月24日港股收报76.10元，亦高出近6.10%，喜见新能源汽车

$Agroz(AGRZ)$ 又一个70%+的收益。 $拼多多(PDD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$

商业世界里没有永恒的敌人，只有永恒的利益，宁德时代与小鹏汽车的“和好”，就是这句话最生动的注脚。 12月27日，据36氪报道，宁德时代董事长曾毓群近日率队前往小鹏汽车广州总部，与董事长何小鹏进行了深入交流。这次高层会晤旨在弥合已中断多年的供应关系，重新探索合作可能。 这也是自2021年双方关系出现严重裂痕、供应合作大幅减少后，两家公司最高领导人之间的首次正式互动，被业界视为动力电池巨头与新能源车企的“破冰之旅”。 时光回溯，昔日“一芯难求”的盛况还历历在目。彼时有传闻称，为了求得电池产能，何小鹏甚至不得不亲自在宁德时代门口“蹲守”一周，而曾毓群也在股东大会上直言“客户催货让人受不了”。 虽然后来何小鹏本人亲自否认，但电池紧张的状况从这则传闻中可见一斑。 然而，五年光阴流转，从当初的亲密无间，到供应链危机下的剑拔弩张，再到如今曾毓群亲自带队“破冰”，双方关系的起伏，生动演绎了产业链话语权的攻守易形。 当视角跳出两家企业之间的合作，这其实就是新能源汽车产业供需天平发生根本性逆转的缩影。 在动力电池产能告别短缺、步入“内卷”的当下，整车厂与核心供应商的关系，正被迫从早期的单向依赖与博弈，转向更为务实的深度共生。这场握手，不仅是“和解”，更是双方在存量竞争时代互为护城河的理性选择。 01两方“决裂”，小鹏和宁王都没错 供应链安全与成本控制的不可调和，是导致此前双方关系降温的核心矛盾。 回溯至2021年，国内新能源汽车市场迎来了爆发式增长，这种超预期的需求瞬间击穿了动力电池产业的产能储备。在特定的时间窗口期间，电池产能成为了制约车企交付的“最大瓶颈”。 面对电池短缺，车企们不敢怠慢，纷纷提前抱紧动力电池厂商的“大腿”。 为了锁定产能，行业内普遍出现了一些非常规的商业条款。部分车企为了确保生产线不停摆，不得不接受较长的排期，甚至需要提前支付巨额预付款。这种合作模式对于资金链本就紧张、且

12月19日， $港仔机器人(00370)$ 涨10.29%， $小鹏汽车-W(09868)$ 涨7.65%， $优必选(09880)$ 、越疆（02432.HK）、三花智控（02050.HK）均录得上涨。 这波行情并非空穴来风，而是行业正从“概念探索”迈向“量产落地”阶段，多重积极信号共同推动市场情绪升温。 近日，人形机器人头部公司优必选与知名家政服务平台天鹅到家达成战略合作，双方将共同探索“机器人+人”的创新家庭服务模式，并着手制定业内首个《人机协作家庭服务作业指导书》，标志着人形机器人正从实验室走向具体的家庭服务场景。 订单层面也传来捷报。优必选此前中标了“自贡数投人形机器人数据采集中心项目设备采购”，中标金额达1.59亿元。截至11月信息披露日，Walker系列人形机器人全年已累计突破8亿元订单。 此外，另一独角兽智元机器人12月上旬宣布，其通用具身机器人已经累计下线5000台，也初步展示了规模生产能力。 值得注意的是，在制造业一线，人形机器人不再是“展示品”，而是实实在在的生产力工具。近日，全球首条实现人形具身智能机器人规模化落地的新能源动力电池PACK生产线，在宁德时代中州基地正式投入运行。 人形机器人“小墨”已能精准完成电池接插件插接等复杂作业，该机器人由宁德时代生态企业千寻智能机器人公司研发，搭载宁德时代自研电池。据千寻智能介绍，面对多型号电池的连续生产任务，其单日工作量实现了三倍提升，且一致性与稳定性表现卓越。 有观点认为，机器人产业正处于爆发前夜，2026年将被铭记为人形机器人产业的“iPhone时刻”。就像20

小鹏汽车最近在广州拿到了L3级自动驾驶的道路测试牌照，已经开始常态化上路测试。这意味着在广州市指定的智能网联高快速路段上，小鹏可以进行“有条件自动驾驶”的实测。据小鹏汽车一位副总裁透露，预计明年一季度，所有在售车型都会搭载L3功能，部分用户甚至可能更早就能用上。另外，在今年的科技日活动上，小鹏还发布了第二代VLA系统，具备L4级别的技术能力，计划2026年一季度量产上车。到时候，小鹏有望推出软硬件都达到L4级标准的量产车型。 不只是小鹏，其他车企也在推进L3落地。比如鸿蒙智行最近联合深圳交通局等部门，在深圳启动了L3级自动驾驶的内部测试。这次内测主要是通过真实道路和用户反馈，验证L3系统的安全性和稳定性。参与测试的是HUAWEI员工自购的2025款问界M9和尊界S800，测试路线覆盖深圳全市的高快速路，总里程约1000公里，目前已累计完成超过2万公里的实际道路验证。 与此同时，理想汽车也拿到了北京市的L3级自动驾驶测试牌照，并已开始常态化道路测试，测试范围同样是北京的智能网联高快速路段。看来，L3级自动驾驶正从技术演示逐步走向日常验证和落地阶段。