深度分析：美国政府停摆结束对股市的影响呈现短期提振与长期隐忧并存的格局。结合历史经验、政策逻辑及市场结构，当前市场狂欢的持续性面临三重考验： 一、短期情绪修复与政策红利释放 1. 历史规律与资金回流 政府停摆结束往往伴随市场风险偏好回升。根据CFRA数据，过去五次停摆结束后标普500指数平均上涨2.3%，本次停摆期间标普500已上涨2.2%，接近历史平均水平。停摆期间被压抑的政府合同签署（如国防订单）、经济数据恢复发布（如CPI、非农）及联邦雇员消费回暖，可能推动周期股和金融股补涨。例如，停摆结束后首个交易日道指上涨0.68%，金融板块领涨，高盛、摩根大通涨幅超3%。 2. 国防与基建的结构性机会 本次临时拨款法案为军事建设项目提供全年资金，叠加特朗普2026财年预算提案中13%的国防支出增幅（达1.01万亿美元），洛克希德·马丁、雷神技术等国防股可能受益于订单释放。基建领域虽未获明确增量资金，但政府重启后联邦公路管理局等机构恢复运作，工程机械设备需求有望回升，卡特彼勒等公司已在停摆结束后股价走强。 3. 货币政策的双重支撑 美联储官员对12月降息的鸽派表态（如米兰主张降息50基点，戴利支持保持开放态度）与政府停摆结束形成共振，推动利率敏感型板块上涨。11月10日纳指涨超2%，黄金突破4100美元/盎司，反映市场对流动性宽松的预期。若12月CPI数据因政府数据恢复发布显示通胀放缓，降息概率可能进一步上升，支撑成长股估值。 二、长期风险与结构性矛盾未解 1. 财政悬崖与国债压力的隐忧 尽管停摆结束，但法案仅覆盖3项年度预算，剩余9项未达成共识，2026年1月30日可能再次面临停摆危机。与此同时，美国国债总额已突破38万亿美元，利息支出占财政收入26.5%，财政部暗示未来可能扩大长债发行规模，加剧市场对收益率上行的担忧。若两党在1月前未能就医保补贴、边境安全等核心议题妥协，市场

$小型股指数ETF-Vanguard MSCI(VB)$ $伯克希尔B(BRK.B)$ $不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$  关注小盘股、价值股、地产信托。他们今年明显跑输标普，我在定投这些标的，等待行情。另外从资产配置的角度，除了大科技，别的也要有点，才能降低波动性，保持好心态。

$不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$  触及布林下轨，如果继续下跌跌破50ma，94块钱。会考虑加仓。如果下探200均线双倍加仓。 股息3.66%，和股票大盘正相关。只要是物业收租。

近期美股进入大选时间，从首次辩论开始，美股正式切入大选交易时段，共和党与民主党不同的主张对不同的行业会产生不同的影响，伴随时不时的退选闹剧，大选精彩纷呈，这里不过多展开大选，我们focus降息周期。 anyway，不管怎么样，市场在三季度将切换到降息资产了。 降息周期来袭，是时候关注长久期资产了，什么是长久期资产呢？ 长久期资产（Long-duration assets）：是指那些在较长时间内产生现金流或收益的资产。它们的价值和回报通常会受到未来的利率变化和市场条件的影响。这些资产的特征通常包括较长的投资期限、较低的流动性，以及对于投资者而言较高的利率风险和时间风险，常见的长久期资产类型包括： 长期债券：如政府债券、公司债券，它们的到期时间通常较长，可以达到10年甚至更长。 房地产：商业地产和住宅地产，特别是那些持有时间较长以获取租金收益和资本增值的房地产投资，例如地产REITs。 基础设施投资：包括公路、桥梁、电力设施等，这些项目通常需要多年才能建成并开始产生收益。 私募股权投资：投资于非上市公司的股权，通常需要较长时间才能实现退出并获取回报。 科技和生物技术公司的股权：这些公司可能需要较长时间才能实现技术突破并获得市场认可，从而带来回报。典型的就是云计算SaaS行业的很多公司，因其特殊的商业模式，其估值依靠未来很多年的预期现金流折现对于折现率也就是利率极度敏感，所以也是长久期资产的典型代表，还有就是生物科技公司，依靠未来可能成功的研发管线，对于利率也很敏感。 长久期资产的投资者通常需要有较长的投资视野和承受风险的能力，因为这些资产在短期内的价格波动可能较大，但在长期内有潜力产生较高的回报。特别是在低利率环境下，长久期资产因其潜在的高回报而受到青睐。 长久期资产，在利率上升时，它们的价值可能会受到负面影响，在2022-2023年这一轮加息周期里面，长久期资产都遭遇了惨烈的