因新冠疫苗缔造业绩神话的明星企业，如今正陷入退市危机。 作者 | 孙梦圆 高岩 伍玥 编辑丨于婞 来源 | 野马财经 停牌6年，“疫苗之王”科兴生物（SVA.O）收到美股的退市函。 11月19日，科兴控股生物技术有限公司(Sinovac Biotech Ltd.，以下简称：SINOVAC科兴生物)公告称，由于未能按期在2024年11月11日的延期截止日期前提交2024年年度报告，科兴生物于2025年11月12日收到纳斯达克的退市决定函。 上述告知函称，除非科兴生物及时请求纳斯达克听证委员会举行听证会，否则公司证券将于2025年11月21日开市时被暂停交易并退市。 科兴生物表示，该公告为按照监管要求在收到退市通知函后如期履行的常规披露程序。公司一直与纳斯达克保持积极沟通，将会依照规定对申请延长年报提交期限并就退市事宜要求进行听证申辩会。 科兴生物方面解释称，由于此前审计机构辞任，导致 2024 年度报告(20-F表)提交延期的后续程序，此前公司也已经进行相关披露。目前，公司已聘请优信会计师事务所(UHY LLP)担任新任独立审计机构，正全力配合推进年报审计及编制工作，力争尽快完成提交并满足纳斯达克的合规要求。 要知道，科兴生物自2019年在美股停牌，如今已经停牌6年，股价定格在6.47美元/股，总市值3.89亿美元。 图源：罐头图库 01 深陷退市危机 科兴生物是知名的生物技术和疫苗生产公司。2003年，科兴生物通过反向收购成功登陆纳斯达克证券交易所，成为首家赴美上市的中国疫苗企业。 在非新冠时期，科兴生物的甲肝疫苗和EV71疫苗在中国及部分发展中国家占据一定市场份额。2019年公司营业收入只有2.46亿美元，2015年到2020年6年里，科兴生物总利润仅有2.4亿美元。 因参与研发SARS疫苗、甲型H1N1流感疫苗等多种事关全国流行病的重要疫苗，科兴生物被称为“疫苗之王”。

雷递网 雷建平 11月12日 科兴生物制药股份有限公司（简称：“科兴生物”）日前递交招股书，准备在港交所上市。 科兴生物2020年12月已在科创板上市，股票代码为：“688136”。截至今日收盘，科兴生物股价为38.05元，市值为76.58亿元。 于2022年5月，科兴生物就截至2021年12月31日止年度宣派股息1990万元。于2023年及2024年，科兴生物并无宣派任何股息。于2025年5月，科兴生物就截至2024年12月31日止年度宣派股息1580万元。 上半年营收7亿 同比降7.9% 科兴生物是一家创新驱动、国际化发展的生物制药公司，专注于重组蛋白、抗体及靶向递送疗法的研发、生产与商业化。我们战略性聚焦于肿瘤及自身免疫等重点治疗领域，这些领域仍存在大量未被满足的临床需求。 招股书显示，科兴生物2022年、2023年、2024年营收分别为13.16亿元、12.59亿元、14亿元；毛利分别为9.92亿元、8.91亿元、9.66亿元；毛利率分别为75.4%、70.8%、68.7%；期内利润分别为-9282万元、-1.95亿元、2705万元；期内利润率分别为-7.1%、-15.5%、1.9%。 科兴生物2025年上半年营收为7亿元，较上年同期的7.6亿元下降7.9%；毛利为4.45亿元，上年同期的毛利为5.42亿元；毛利率为63.6%，上年同期的毛利率为71.4%；期内利润为7896万元，上年同期为946万元；期内利润率为11.3%，上年同期的期内利润率为1.2%。 科兴生物2022年、2023年、2024年EBITDA分别为-3508万、-1.27亿、2亿；2025年上半年经调整EBITDA为1.6亿，上年同期为1.12亿。 截至2025年6月30日，科兴生物持有的现金及现金等价物为4.46亿元。 邓学勤为实控人 科兴生物执行董事分别为邓学勤、赵彦轻、崔宁女士、王小琴女士

项庄舞剑，意在沛公。 作者 | 伍玥 编辑 | 高岩 来源 | 野马财经 围绕疫苗大厂科兴生物的控制权大战，仍酣斗不已。 4月24日，作为科兴生物股东之一的维梧资本（Vivo Capital）在官微公布，已起诉北京科兴生物制品有限公司（简称“科兴生物”），指控新董事会损害股东权益，并发起多国诉讼。 这起诉讼背后，是科兴生物两位创始人——尹卫东和潘爱华持续7年的控制权争夺战的延续，同时交织着股东利益冲突以及董事会合法性争议。 科兴生物（SVA.O）是知名的生物技术和疫苗生产公司，一家美股上市企业。从2015年到2020年6年里，科兴生物总利润仅有2.4亿美元。2021年在全民新冠疫苗接种的背景下，其迎来归母净利润145亿美元（约合人民币970亿元）的高光时刻。 疫情散去之后，2023年和2024年上半年，科兴生物净利润均为亏损。科兴生物于2019年2月22日停牌至今，已6年之久，市值4.65亿美元，而股东之间的恩怨纠葛从未结束。 董事会内斗升级 科兴生物被股东起诉 4月24日，维梧资本官方公众号发布文章《维梧资本对科兴生物董事会提起诉讼以保护广大股东利益》，称为保护广大股东利益，对科兴生物董事会在激进投资人1Globe及其盟友控制下采取的诸多不负责任行为发起多项法律诉讼。 中基协信息显示，维梧资本（Vivo Capital）是一家全球领先的医疗健康投资机构，1996年在美国硅谷成立，登记于2014年5月，注册资本2000万美元，业务类型私募股权投资基金创业投资基金，在管规模20-50亿元，拥有19名持证从业人员，法定代表人付山。 维梧资本提出的诉讼是由有：第一，董事会行为违法。新董事会阻挠股东召开特别股东大会、威胁撤销维梧资本等长期投资者持有的16%股份，并试图安插与1 Globe（科兴生物股东）关联的董事；第二，审计机构辞职。因新董事会宣布审查前任董事会的“公司行为”，审计

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