雷递网 雷建平 5月3日 电动汽车Rivian(NASDAQ: RIVN)日前发布2026年第一季度的财报。财报显示，Rivian在2026年第一季度的营收为13.81亿美元，较上年同期的12.4亿美元增长11%。 Rivian在2026年第一季度生产了10,236辆车，交付10,365辆车。 Rivian在2026年第一季汽车部门收入为9亿美元，较上年同期的9.22亿美元下降2%，主要原因是汽车监管信贷销售额减少1亿美元及商用货车组合增加导致每辆交付汽车收入下降，部分被车辆交付量增加20%所抵消。 Rivian在2026年第一季软件和服务部门的收入为4.73亿美元，较上年同期的3.18亿美元增长49%，这是由于车辆电气架构和软件开发服务以及车辆维修和维护服务以及再营销的增加。 刚完成大众集团10亿美元融资 Rivian在2026年第一季开始生产可销售的R2汽车，并向员工首次交付，预计未来几周将有外部客户交付。 Rivian在完成冬季测试厚，获大众集团10亿美元融资。 Rivian在2026年第一季毛利为1.19亿美元，上年同期为8700万美元。 Rivian在2026年第一季费用为10亿美元，上年同期为8.61亿美元；其中，研发投入为4.58亿美元，上年同期为3.81亿美元；销售与管理费用为5.42亿美元，上年同期为4.8亿美元； 年亏4.16亿美元 Rivian在2026年第一季净亏损为4.16亿美元，上年同期的净亏损为5.41亿美元；Adjusted EBITDA为-4.72亿美元，上年同期为-3.29亿美元。 Rivian在2026年第一季度用于经营活动的净现金为7.03亿美元，而上年同期为1.88亿美元。运营中使用的净现金的增加主要是由营运资金消耗的现金、运营费用的增加和监管信贷销售的减少造成的；Rivian在2026年第一季度的资本支出为3.72亿美元，而上年同

$Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$  shit

泡沫一旦破裂，估值将会回归理性。2月中旬，Rivian发布了2025年第四季度财报，财报显示，第四季度Rivian营收为12.86亿美元，同比下降25.84%，去年同期营收为17.34亿美元。 $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$

$RIVN 20260227 18.0 PUT$ 空空空

AI的爆发，让一些还未盈利的大模型企业走上了神坛。 五亿不到的营收，给出超3000亿元的估值，足见市场对AI大模型的疯狂。但值得注意的是，风口上的估值泡沫并非没有期限，高估值的企业若不能在周期内完成业绩兑现，那么企业最终可能会走向破产的边缘。 2019年，特斯拉的爆发，在全球范围内掀起了一股新能源的浪潮。在这场资本的狂欢中，诞生了许多伟大的企业，也让一些创业型企业凭借概念的加持，走上了“神坛”。其中最具代表性的就是电动车企业Rivian $Rivian Automotive, Inc.(RIVN)$ 。 2019年，Rivian在没有一辆车下线的情况下，一年进行了四轮融资，融资额度高达28.5亿美元。2021年11月，Rivian成功在纳斯达克上市。 作为拥有亚马逊、福特背景的超级电动车品牌，Rivian以120亿美元的融资规模，造就了美国史上最大的IPO之一。 在多方的合力之下，Rivian的市值迅速被推到了夸张的高度，为了迎合市场打造一个能够实现未来业绩的故事，市场还给它贴上了“特斯拉杀手”的标签。 上市一周后，Rivian的市值跃过了1500亿美元的门槛，超过戴姆勒以及大众，成为全球第三大汽车公司。 然而，再宏大的商业故事都需要业绩来支撑，且这个期限一般都不会太长。这场疯狂的“造富”游戏，很快就达到了顶峰。上市后的四个多月，Rivian的市值就跌去了80%。直至今日，其市值跌幅仍高达90%以上，总市值蒸发超过了1300亿美元。 总的来说，资本市场最不缺的就是故事，这一轮AI叙事比上一轮更大，在谷歌、Meta不到30倍市盈率的情况下，一些初创大模型公司就敢给出梦幻般的估值，可见市场的疯狂已经到了非理性的地步。 风口的力量 对于全球科技的发展，资本的泡沫至关重要。只有资本重金投入，行业的发展才

AI的爆发，让一些还未盈利的大模型企业走上了神坛。五亿不到的营收，给出超3000亿元的估值，足见市场对AI大模型的疯狂。但值得注意的是，风口上的估值泡沫并非没有期限，高估值的企业若不能在周期内完成业绩兑现，那么企业最终可能会走向破产。2019年，特斯拉的爆发，在全球范围内掀起了一股新能源的浪潮。在这场资本的狂欢中，诞生了许多伟大的企业，也让一些创业型企业凭借概念的加持走上了“神坛”，其中最具代表性的就是电动车企业Rivian。2019年，在没有一辆车下线的情况下，Rivian一年进行了四轮融资，融资额度高达28.5亿美元。2021年11月，该公司成功在纳斯达克上市。作为拥有亚马逊、福特背景的超级电动车品牌，Rivian以120亿美元的融资规模，造就了美国史上最大的IPO之一。在多方的合力之下，Rivian的市值迅速被推到了夸张的高度，为了迎合市场打造一个能够实现未来业绩的故事，市场还给它贴上了“特斯拉杀手”的标签。上市一周后，Rivian的市值跃过了1500亿美元的门槛，超过戴姆勒以及大众，成为全球第三大汽车公司。然而，再宏大的商业故事都需要业绩来支撑，且这个期限一般都不会太长。这场疯狂的“造富”游戏，很快就达到了顶峰。上市后的四个多月，Rivian的市值就跌去了80%。直至今日，其市值跌幅仍高达90%以上，总市值蒸发超过了1300亿美元。总的来说，资本市场最不缺的就是故事，这一轮AI叙事比上一轮更大，在谷歌、Meta不到30倍市盈率的情况下，一些初创大模型公司就敢给出梦幻般的估值，可见市场的疯狂已经到了非理性的地步。对于全球科技的发展，资本的泡沫至关重要。只有资本重金投入，行业的发展才能一日千里，直至量变产生质变。从新能源风口来看，尽管特斯拉催生了全球新能源投资浪潮，但是市场对它的估值仍相对克制。最终，在风口的加持下，特斯拉用业绩消化了估值的泡沫，成为市值最大的汽车企业，