大年三十除夕夜，SEC更新了段永平旗下美股基金在2025年Q4的持仓明细，这里第一时间分享给大家。 01 — 持仓明细 2025Q4持仓明细： 2025Q3持仓明细： 段永平2025Q4美股总持仓金额在175亿美金左右，2025Q3持仓总金额在147亿美金左右，持仓规模环比增加19.1%，持仓规模增加28.1亿美金。 段永平2025Q4美股共持有14只股票，2025Q3美股持有11只股票，Q4新建仓了CoreWeave(CRWV)、Credo Technology(CRDO)、Tempus AI(TEM)三只股票；本季度没有清仓股票。 2025Q4段永平美股持仓按金额排序，前六大持仓分别为苹果、伯克希尔、英伟达、拼多多、谷歌、西方石油；持仓金额分别为88.0亿美金、36.1亿美金、13.5亿美金、13.1亿美金、5.8亿美金、5.4亿美金。 02 — 持仓变动明细 段永平2025年Q4美股持仓详细变动明细： 新建仓3只股票： CoreWeave：本季度买入30.0万股，持仓金额2148万美金，持仓比例0.12%； Credo Technology：AI医疗行业公司，本季度买入14.1万股，持仓金额2033万美金，持仓比例0.12%； Tempus AI：AI医疗行业公司，本季度买入11.0万股，持仓金额650万美金，持仓比例0.04%。 段永平上季度建仓这三家公司，跟以前的投资风格差异比较大，之前投资的基本上都是大家耳熟能详的超级大盘价值股，大多是具有具有10年以上经营历史且盈利的公司，商业模式、护城河都很好。而这次建仓的三家公司都是最近3年刚上市的公司，其中两家亏损，一家刚扭亏，还有一个特点是都是跟AI行业相关的公司。 这次建仓跟之前的投资风格差异比较大，比较让人意外，可能是小比例资金投资AI成长股，也可能是别人推荐？具体原因不得而知。不过这三只股票目前整体投入也才不到5

北京时间12月11日，全球数据中心领域权威媒体Data Center Dynamics（以下简称DCD）主办的DCD>Global Awards｜2025年度颁奖典礼在英国伦敦隆重举行。秦淮数据凭借运维管理领域“快”“智”“稳”“绿”的体系化能力优势，斩获“年度数据中心运维团队奖”（Data Center Opreations Team of the Year），并成为本年度唯一成功入选DCD>Global Awards的中国企业。同时，这一荣誉也显示出秦淮数据的运维管理能力已跻身全球领先行列。Global Awards｜2025年度颁奖典礼在英国伦敦隆重举行。秦淮数据凭借运维管理领域“快”“智”“稳”“绿”的体系化能力优势，斩获“年度数据中心运维团队奖”（Data Center Opreations Team of the Year），并成为本年度唯一成功入选DCD>Global Awards的中国企业。同时，这一荣誉也显示出秦淮数据的运维管理能力已跻身全球领先行列。"},"attribs":{"0":"*1*0+4*2*0+4*1*0+1*2*0+1*2+1d*2*3+7*2+16*2*4+9*2+22*1*0+2*2+6*2*3+7*2+c*1*0+3*2*5+4*1*5*0+1*2*5+o"}},"apool":{"numToAttrib":{"0":["textHighlight","rgb(100,37,208)"],"1":["author","7259194890729291780"],"2":["author","7305951446552854532"],"3":["textHighlightBackground","rgba(255,246,122,0.8)"],"4":["comment-id-7582439469626690779

12月3日，乌兰察布市人民政府、北京秦淮数据有限公司(以下简称“秦淮数据”)、深圳市东阳光实业发展有限公司（以下简称“东阳光集团”）合作框架协议签约仪式在乌兰察布举行。根据协议，各方将共同构建“产-算-电”一体化发展新模式，在乌兰察布打造全国首个超大规模绿电直供垂直一体化产业示范区。通过“源网荷储算”深度融合，项目将开创“以产带算、以算促电、以电兴产”的产业发展闭环，为行业提供 “算电协同、产算互促” 的创新标杆与实践范本。此次布局乌兰察布也标志着公司迈入GW级园区体系化创新、全链条协同的战略发展新阶段。秦淮数据首席执行官吴华鹏，秦淮数据总裁汪冬宁，秦淮数据首席战略官王寒冰，东阳光集团董事长张寓帅，东阳光集团董事会轮值主席、广东东阳光科技控股股份有限公司董事长张红伟，乌兰察布市委书记周凯，乌兰察布市委副书记、市长刘海泉等出席仪式。根据协议，东阳光集团计划联合秦淮数据在乌兰察布深化多元产业协同与布局，一方面聚力打造全球规模最大、技术最先进的电极箔全产业链生产基地；另一方面重点推进GW级规模的零碳智算园区建设，构建以高比例绿电、先进算力、电子新材料为核心驱动的实体产业联动格局，合力将乌兰察布打造为 “世界箔都”、中国“Token之都”。在两大核心布局中，零碳智算园区项目将以“绿电直连”为关键抓手，依托园区建设进度与用电负荷增长，通过 “以荷定源” 模式，挖掘“产-算-储”调节能力，打造系统友好型新能源项目，助力园区实现新一代GW级绿电直供垂直一体化建设目标，为国家“东数西算”工程、数字中国建设打造坚实底座。吴华鹏表示，乌兰察布风光条件得天独厚，是布局GW级零碳智算园区的绝佳承载地。秦淮数据将以此次签约为契机，加速推进全国首个超大规模绿电直供垂直一体化产业示范区建设，以扎实举措为地方产业升级注入强劲动能。张寓帅表示，东阳光深耕电子新材料、生物制药、健康养生领域，未来将联手秦淮数据

人工智能点燃中国数据中心新一轮建设潮，万国数据一边将资产以REITs模式上市、一边抢搭AI算力快车，但这样的平衡能否持续 Key takeaways: ▶ 第三季度，公司收入28.87亿元，同比增长10.2% ▶ 资产注入C-REIT带来13.69亿元终止合并收益，期内录得净利润7.29亿元 对中国数据中心产业而言，2025 年很可能会被视为一个分水岭：一方面，人工智能训练与推理需求掀起新一轮基建周期；另一方面，中国首批数据中心基础设施不动产投资信托基金（Infrastructure REITs）上市，让这个向来高杠杆、重资产的行业出现新的财务工具。 这就是万国数据控股有限公司（GDS.US; 9698.HK）的写照，既受惠于大型科技公司新一波人工智能建设，也受制于多年积累的财务压力。 根据公司公布的最新财报，截至9月底止的第三季度，万国数据录得28.87亿元（4.06亿美元）收入，按年增长10.2%，连续第二季维持双位数增幅。公司透露，今年前9个月新签订单达7.5万平方米，相当于约240兆瓦的新增装机容量，全年有望逼近300兆瓦，其中约65%与人工智能相关。 新订单增速放缓 这显示人工智能需求正在驱动新一轮算力投资，但企业本身其实并未完全掌控节奏。管理层在说明会中坦言，第二季之后的新订单步伐较前期缓慢，意味明年的收入增速未必会延续今年的强度。此外，续约谈判仍令单位收入每月下降约3%至4%，反映人工智能需求虽强，但传统互联网业务的降价压力并未消失。 尽管万国数据享受到人工智能点燃的需求红利，但供给侧过去几年的高速扩张，使得承载人工智能的空间不再稀缺，谈判力反而下降。 更重要的转折，是万国数据今年将一批项目注入中国首批数据中心不动产投资信托基金，资产总额约24亿元。交易带来约13.69亿元的终止合并收益，使公司期内录得净利润达7.29亿元，实现由亏转盈。

大家晚上好，我是刀哥。这几天一直在云南。有个外贸的分享会，我过来跟大家聊聊稳定币、资产配置方面的一些分享。正好因为好久没出来，也带家人来这里逛了下。过来以后，这里的分享会里面有200多人，大部分都是老朋友，所以每天都聊的很晚。有2天跟家人又一起出去玩了下，所以这几天都没更新，包括周报都没更新（上周周报预计周二中午之前更新完成），感谢各位理解。我现在刚到登机口（写的时候没写完，实际上现在已经落地快到家了），就简单聊聊几点。1个是云南这里真是不错。西双版纳的天气很好，旅游也很好，到处都是天然氧吧，对我们这种常年在上海待着的人来说，来这里的感觉太好了。我玩了雨林徒步，还有原始森林，里面都很不错。我儿子跟我老婆玩的更多，他们玩的很high。稍微放几张照片，大家感受下。另外，西双版纳的景点还是蛮多的。比如中国科学院西双版纳热带植物园、野象谷、望天树景区、原始森林公园、曼听公园（曼听御花园）、傣族园、基诺山雨林徒步、勐景来景区、景洪大金塔、西双版纳总佛寺、告庄西双景、星光夜市等等。我去的比较少，我老婆跟我儿子去了大部分，他们还是非常开心的。如果冬天有假期，我是建议来的。这里旅游的旺季是11月份到次年的4月份。这个时候天气特别好。另外，这里其实外来人口很多，我感觉东北人有很多。真的如段子说的，东北人除了在东北不多，在哪里都挺多。对了，这里最近是短袖+薄外套就可以，中午短袖也可以。天气非常舒服。冬天都是这个温度2个是雷军加仓了。可以可以。雷总硬啊。小米集团于港交所发布公告表示，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军个人斥资超1亿港元增持小米集团260万股，雷军持股比例增加至23.26%。最近小米跌成了狗。三季度业绩上来，汽车非常强劲，但汽车这个行业竞争压力很大，相关的理想、比亚迪等等都是在大幅下跌。手机业务因为见顶，已经负增长了。而大家电业务则下滑了。但不管怎样，小米今年的业绩是明牌的，还是比

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。 出品｜公司研究室IPO组 文｜淮上月 今年以来，不少国内公司放弃A股上市计划，转而冲刺包容度更大的港股。迄今为止，部分公司成功，大部分公司还在努力，其中“铜师傅”（杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司）闯关港股的过程更是一波三折。 5月9日，铜师傅向港交所提交上市申请，保荐人为招银国际。11月9日，招股书因有效期满失效，未更新递表。很多人以为公司闯关失败，不料两天后却峰回路转。11月11日，港交所官网的披露，其上市申请已正式获受理。  公开信息显示，铜师傅核心业务为铜质文创产品，2024年收入5.71亿元，市场份额35%。与此同时，公司也面临赛道规模狭小、IP运营失衡等挑战。 ‌ 铜师傅“傍”上雷军 一家杭州规模不大的文创企业，主营业务在铜工艺这个小众领域，港股IPO即使被受理，按说也不至于引起这么大关注。圈内这么关注这家公司，大概率是因为其背后站着小米系资本。 招股书显示，截至目前，铜师傅股东结构中，创始人俞光持股26.27%，位列第一大股东；第二、三大股东即小米系的顺为资本、天津金米，合计持股22.95%。 至于铜师傅如何“傍”上雷军，攀上小米系资本这棵大树，那话就长了。 铜师傅创始人俞光与弟弟1990年代创业，最开始是做卫浴公司，后来才改做铜艺。2013年3月杭州太铜工艺品有限公司成立，2014年11月股改，2024年12月更名为杭州铜师傅文创(集团)股份有限公司。 据媒体公开报道，俞光首次融资时，带着一份简单的PPT和几件铜像样品，去了顺为资本的一个路演现场，终于见到了雷军。据说，雷军本来只给俞光20分钟做公司介绍，结果他讲了一个半小时。“雷总当时一直在听、记录、提问。虽然不能合影，但我捏着雷总的手拼命握着，想带一点财气回来。” 俞光回忆，从路演现场回来，刚下飞机就收到信息，雷军决定投资。这是