雷递网 乐天 12月19日 银河通用机器人今日宣布已于近期完成新一轮超 3 亿美元融资，本轮融资由中国移动链长基金领投，中金资本、中科院基金、苏创投、央视融媒体基金、天奇股份等投资平台及产业巨头联合注资，并同步获得来自新加坡、中东的国际投资机构及老股东的加注。 据介绍，银河通用机器人是一家具身智能企业，实现了从“百亿高质量数据集”到“具身大模型”，再到“机器人本体”全栈自研。 团队自主研发的具身智能大模型等关键技术已在多任务泛化操作、人形机器人全身运动控制、跨本体自主导航、灵巧手精细操作等多个方面有进展，为人形机器人的规模化、高可靠落地奠定了坚实的技术基础。 银河通用机器人称，紧密围绕真实产业需求，坚持打造工业级使用标准的人形机器人，并已在工业制造、即时零售仓、智慧城市服务、医疗康养等多个领域构建成熟解决方案，并实现规模化商业落地： 工业制造领域，公司已与宁德时代、博世集团、丰田汽车、韩国现代、北汽集团、上汽集团、极氪汽车、长城汽车等企业达成深度合作，全球首个实现人形机器人进厂真实自主干活，累计订单规模已达数千台。 在智慧城市服务领域，银河通用开创城市级具身智能解决方案“银河太空舱”，以人形机器人 Galbot 为核心，实现完全自主的运营与值守，打造人与机器人“零距离”交互的智慧零售与城市服务终端。 该方案已在北京颐和园、王府井、成都春熙路、苏州狮山文化广场、杭州湖滨路步行街等全国数十个城市的核心商圈、街区、重要地标及居民社区实现常态化运行，持续为市民提供服务。 在即时零售仓储领域，2024 年底，银河通用机器人与爱博医疗联合推出全国首家 24 小时智慧医疗门店，引入银河通用人形机器人实现全自主运营，实现具身智能即时零售的可复制、可推广的规模化解决方案。 如今，银河通用已在北京、上海、杭州、深圳、杭州等全国范围内数十个零售仓规模化部署，实现自主拣货、打包全流程，极大满足夜间

上月，一则融资消息引爆物流圈：10月23日，无人配送领域的头部玩家新石器宣布完成超6亿美元D轮融资。 本轮融资阵容豪华，由阿联酋磊石资本（Stone Venture）领投，并由高成投资、信宸资本（中信资本旗下私募股权投资业务）、鼎晖VGC、朝希资本、北京市人工智能产业投资基金（北京AI基金）及某大型互联网公司重磅联合领投。 这家吊足胃口的神秘互联网巨头，其身份如今终于揭晓，即中国移动旗下北京中移数字新经济产业基金。 据《财联社》报道，双方将依托“业务+资本”双轮驱动，深度融合新石器在城配自动驾驶方面的技术积累，与中国移动在通信网络、政企渠道及智慧城市生态等方面的资源优势，围绕技术共研、场景共建与渠道共享展开深度协同，共同构建可持续发展的城配自动驾驶生态。 一、移动+新石器：珠联璧合，重塑城配 中国移动为何入局？ 答案很明确，城配市场蕴藏着巨大的潜力与机遇。 在新石器D轮融资媒体沟通会上，新石器创始人兼首席执行官余恩源表示： 城配市场是L4最大的赛道，甚至没有之一。具体看，主要分为计划性物流和即时性物流两个方向。 其中，计划性最强的是快递，大概占1万多亿的市场份额；即时性最强的像货拉拉和即时货运，包括搬家、批发、小商户、大C，市场规模在2000-3000亿左右。 中间还有一个最大的18000亿的市场，叫泛城配市场，比如消费者熟悉的生鲜、超市、医药、布草等。 余恩源还提到，城市配送和即时配送领域将进入了指数级增长，明年可能是70%～80%来自快递外场景。 面对这个总规模超过3万亿的庞大城配市场，中国移动的入局绝非盲目跟风，而是经过精密考虑的战略卡位。 在“2025中国移动全球合作伙伴大会”上，中国移动董事长杨杰在演讲中表示：“面相十五五，中国移动锚定世界一流信息服务科技创新公司定位……以“AI+”为战略着力点，当好AI“供给者、汇聚者、运营者”，推动“AI+”创造出更大经济效益

中国移动凭藉其垄断性的市场地位及庞大的用户基础，业务极具防守性。其核心电讯服务属民生必需品，需求稳定且能抵抗经济周期影响，为公司在市况不明朗时提供稳健的现金流及收入护城河。 增长动力方面，公司积极推动数字化转型，增长引擎经已成形。近年大力发展的云计算、5G 行业应用及人工智能等新兴业务增长强劲，成功优化收入结构，为长远发展注入新活力，确保增长潜力。 最后，在高波动市况中，其高息优势尤为吸引。公司股息率逾 6 厘，并承诺将派息比率提升至 75% 以上。稳定的高股息为投资者在市况不稳时提供可靠的现金流回报，是理想的防守性部署，有助降低整体投资组合的波动性。 来源：凯基证券

10月20日， $中国移动(600941)$ (00941.HK）前三季度成绩出炉。整体而言，其营收乏力，利润表现低于市场预期。 或受此影响，10月21日，中国移动的A股及H股表现不尽如人意。截至发稿前，其A股跌幅为1.81%，报105.83元/股；H股也小幅下滑0.58%，报85.9港元/股。 根据港交所披露的财报显示，今年前三季度，中国移动营收7947亿元（单位人民币，下同），同比仅增长0.4%；归母净利润为1154亿元，同比增长4.0%，EBITDA为2654亿元，同比增长0.9%。 单季度看，第三季度，中国移动营收为2509亿元，同比增长2.5%，环比下滑10.4%；归母净利润为311亿元，同比增长1.4%，环比下滑42.0%，EBITDA为794亿元，同比下滑1.7%。 从细分市场看，中国移动今年前三季度，个人业务各项核心数据保持行业领先，但压力仍存；家庭市场维持稳增。此外，政企市场中DICT业务表现亮眼，AI收入高速增长；新兴市场初露锋芒，国际业务及金融业务均保持较快增长。 中国移动财报显示，截至9月30日，该公司移动客户总数达到10.09亿户，其中5G网络客户数达到6.22亿户；移动ARPU（即每用户平均收入）为48.0元，同比下滑3.0%。 家庭市场，截至9月30日，公司有线宽带客户总数达到3.29亿户，首3季度净增1420万户。其中家庭宽带客户达到2.88亿户，首三季度净增976万户；家庭客户综合ARPU为44.4元，同比增长2.8%。 政企市场，中国移动强化平台化运营体系建设，深化战客、商客客群精细运营，推进AI+规模发展，进一步提升价值贡献。首三季度，公司DICT业务收入保持良好增长，AI直接收入实现高速增长。 新兴市场方面，首三季度，中国移动国际业务收入保持快速增长；

出品｜达摩财经 距离浦发银行可转债到期日仅7个交易日。随着到期日的临近，信达投资、东方资产、中国移动等“白衣骑士”相继现身，但浦发转债超百亿的未转股余额对浦发银行的资本仍是不小的考验。 10月13日，浦发银行（600000.SH）发布公告称，收到中国移动通信集团广东有限公司通知，中国移动于当日将所持的5631万张浦发转债按每股12.51元转为普通股4.5亿股。 转股完成后，中国移动持股比例由17.00%提升至18.18%，实现整数倍增持。 值得注意的是，按当日浦发转债和浦发银行收盘价计算，浦发转债的转股溢价率为10.45%。也就是说，如果普通中小投资者按照这个价格进行转股，还不如在二级市场直接买入正股合算。 浦发转债是浦发银行在2019年发行的可转债，规模为500亿元，创下当时可转债最大发行规模。浦发转债的期限为6年，将于今年10月27日到期兑付。 根据募集说明书规定，在浦发转债期满后五个交易日内，公司将以票面面值的110%，即110元/张的价格，向投资者赎回全部未转股的可转债。换句话说，最早购入浦发转债的投资者，到期后最少也能获得10%的收益。 浦发转债于次年5月开始转股，但转股数量一直不多，截至今年一季度末，未转股的浦发转债金额占浦发转债发行总量的比例还有99.9971%，数额比较大。 对浦发银行而言，若转债到期后转股比例过低，其就要出一大笔钱支付本息，对其资本充足率有很大影响；若转股比例高就不用花太多钱，且转股这部分将有效充实核心一级资本。因此，浦发转债转股的情况对浦发银行后续的战略及资本平衡有着至关重要的影响。 今年6月起，浦发银行相继迎来白衣骑士。先是信达资产、东方资产两大AMC陆续救场，加上中国移动本次56亿的债转股，为浦发银行舒缓了不少。但目前来看，其可转债后续转股仍然存在一定的压力。 Wind数据显示，截至10月16日，浦发转债的未转股余额仍有117.49亿

"“AI+视联网”将如同电力一样，成为无处不在的基础设施" 作者 | 王冲和 编辑 | 卢旭成 地下管廊里，巡检机器人闪烁着红蓝指示灯，在轨道上平稳滑行，它的“火眼金睛”正扫描着管线每一处细微变形、渗漏隐患；城市道路上，搭载AI的巡检车辆如“移动CT机”般飞驰，实时捕捉路面裂缝、坑槽等病害，定位精度达厘米级。 那些曾属于科幻大片的震撼画面，如今正借助AI与视联网的融合，一步步照进现实。作为这一变革的重要推动力，中国移动正为视联网技术解锁新的使命，使其从传统的安防监控领域，迈向赋能千行百业的更广阔舞台。 10月11日，在2025中国移动全球合作伙伴大会的“AI+视联网”分论坛上，中国移动副总经理陈怀达表示，为进一步赋能千行百业数智化转型，他提出三项倡议：一是建强高标准基础设施，筑牢AI时代强基石。二是加快高水平科技创新，激发AI融合新动能，推动视联网从“连接”向“感知+智能”全面演进。三是打造高质量产业合作，共创AI繁荣新生态。 重新定义视联网 什么是视联网？在传统定义中，视联网指的是利用标准的网络协议与技术，把各个孤立的视频采集前端（如摄像头）与后端的控制平台或云系统进行连接，从而实现视频资源的集中调取与统一管理。 从发展历程来看，视联网起源于早期的监控系统，随后引入数字技术提高图像质量和存储能力，然后融合了物联网技术，使监控系统能够更智能和互联。进入21世纪以来，5G数字科技、云计算和大数据应用使存储和数据分析更加高效，从而使得视联网逐渐成为“以视频通信技术为基础，以IoT连接为载体”的视频信息基础设施。 凭借视频从采集到呈现的“端到端”全链路支撑能力，视联网已深度融入监控、会议、对讲等诸多领域，明显提升了工作效能与生活便捷度。而人工智能技术的崛起，则为视联网带来一场前所未有的革命。 视联网的本质，是海量视频图像数据的连接与传输。在没有AI之前，这些数据主要依靠人力进行监

文源 | 源Sight 作者 | 王言 AI 等新一代技术正以渗透式力量重塑社会运转的每一个维度——从日常出行的智能导航，到产业升级的数字孪生，其影响已深入生活与生产的方方面面。而当人类这一碳基生命，与AI所代表的硅基智能突破边界实现深度融合后，双方也开始解锁出新的可能。 10月10日至12日，以“碳硅共生合创AI+时代”为主题的第13届中国移动全球合作伙伴大会在广州举行。 据了解，中国移动全球合作伙伴大会是由中国移动主办的全球顶级信息通信与数字产业盛会，长期汇聚了全球产业链伙伴，聚焦技术创新、生态共建与行业赋能，已成为展现中国移动战略布局、推动数智技术落地、链接全球产业资源的核心平台。 本次大会以“碳硅共生，合创AI+时代”为主题，全面展示了中国移动与合作伙伴在科技创新和AI赋能生产、生活、社会治理方面的最新成果。汇聚了国内通信与数字科技领域的众多优秀企业，共同探讨数字经济发展新机遇。 源Sight注意到，本着“开放、合作、共创、共赢”的宗旨，同时聚焦科创转化与AI赋能，中国移动携最新技术成果及多领域解决方案精彩亮相。 无论是重塑生活场景、提效生产流程，还是优化治理模式，其方案均以“可触、可感、可体验”的形态落地呈现，不仅生动勾勒出未来科技蓝图，更让观众直观领略到碳硅融合所释放的产业价值与生活改变。 01 AI+引领数智治理新时代 在当下的数字经济浪潮中，新型信息基础设施正成为AI应用蓬勃发展的根基。长期以来，中国移动聚焦AI+数智治理，全面赋能政府、城市、社区和乡村的高效运行。 在AI+政府领域，中国移动依托120亿行业数据，创新打造处海算政务大模型，对数字政府数据流、业务流、管理流重塑，推动“数字政府”向“数智政府”的转型，已为31省超300地市提供政务信息化支撑，打造了2000多个项目案例。 AI+城市领域同样亮点突出。以江西省南昌市为例，中国移动打造了全国首个 “

近期A股市场呈现出显著的板块分化特征，不同指数走势出现明显分歧：创业板指与深证成指延续强势格局，尤其创业板指表现突出，创下三年多以来的新高；而上证指数则显露出一定疲态，自进入高位区间后，已维持近一个月的横盘震荡走势，显露出了一丝疲态， $工商银行(601398)$ 、 $农业银行(601288)$ 、 $中国移动(600941)$ 、 $贵州茅台(600519)$ 等多只成分股走势疲软。 而这种不同指数之间的分化走势也引起了广大投资者的高度关注。 值得一提的是，在不同板块走势分化之际，A股市场又迎来了长假期考验。 如今临近国庆节，A股市场将在10月1日至10月8日期间连续休市8天。在这个长假期期间，投资者应该持股过节还是持币过节？如果持股过节，哪些板块更值得关注？ 持股or持币？机构这样看 方正证券研报显示，从近十年（2015年至2024年）国庆假期前后A股市场的表现情况来看，万得全A在国庆节后1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为+0.94%、+2.20%。上证指数在国庆节后1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为+0.72%、+1.41%。创业板指数在国庆节后1个交易日、5个交易日的收益率中位数分别为+0.59%、+2.61%。 从宽基指数看，A股主要股指节后基本都录得上涨，且普遍好于节前，持股过节似乎是个不错的策略。 中信建投证券也在日前的研报中指出，国庆假期前往往出现流动性收缩特征，但这种冷清多为 “情绪性缩量”。同时国庆一般呈现

文丨泰罗 9月8日，中国联通拿到卫星移动通信业务经营许可。 据报道，这是《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》发布后首张卫星互联网牌照。 国信证券做过测算，我国卫星互联网未来五年市场规模有望达近千亿元，据Morgan Stanley，2040年全球卫星互联网市场规模将达万亿元。 卫星是一种容量低的互联网接入方式，在未来一段时间，卫星互联网的布局将加速推进。 未来的移动通信技术的比拼已经从地面上升到太空。 由于卫星互联网仍处在起步阶段，卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营等上游产业将率先受益。 2021年4月，中国卫星网络集团（“星网集团”）正式挂牌成立，标志着“国家队”正式出征，我国卫星互联网产业进入加速阶段。 和而泰旗下的铖昌科技主营T/R微波毫米波射频芯片，是国内少数能够承担国家级大型发射任务的民营企业。 由于行业壁垒极高，除铖昌科技外，国内掌握相控阵T/R芯片的企业还有中国电科13所和55所，其每年出货量在10-15亿颗。 航天投入和产出的比值是1：10，卫星互联网对下游应用市场规模的拉动可达上万亿元。因此，卫星应用及运营服务空间广阔。 基于北斗产业的加速落地，北斗星通业务涉及北斗产业的上中下游。 其次，航天科技旗下，主营卫星制造和应用的中国卫星；卫星空间段运营的中国卫通等，都将在卫星互联网大战略中受益。 太赫兹通信是电子学向光子学的过渡，它有效解决了频段资源日益稀缺的窘境。被认为是6G时代的核心通信技术。 从5G到6G，超大规模天线技术持续升级，超大规模的智能天线将可以应用于高铁、飞机等高速场景、城市宏覆盖、精准定位等领域，实现全域覆盖下的无边界链接。 其中，智能超表面（RIS）和电磁波角动能是两大研究方向。智能超表面可以使天线更智能，通过重构传播环境，实现低成本地功耗的大规模使用；电磁波角动能则可以实现不消耗额外频谱和时间的情况下，提升频谱效率。 工

中国移动董事长杨杰公开批评携号转网成为恶性竞争手段 8月7日，中国移动公布2025年上半年业绩报告。数据显示，公司实现营运收入5438亿元，其中通信服务收入达4670亿元，同比增长0.7%。在此次业绩说明会上，中国移动董事长杨杰指出，由于传统通信需求趋于饱和，人口红利逐渐消退，当前通信行业正面临复杂形势。此外，他特别指出，原本旨在优化市场竞争、提升服务质量的携号转网政策，在实际执行过程中已偏离初衷，已演变成了恶性竞争的手段。   自2019年携号转网政策在全国正式推行以来，其核心目的是打破运营商之间的号码壁垒，降低用户转网成本，促进运营商提升服务水平，优化市场结构，构建一个公平、有序的竞争环境。然而，在实际执行过程中，情况逐渐偏离了政策的初衷。   中国移动董事长杨杰表示，当下，通信市场乱象频出，大流量数据卡、低价数据卡网上销售泛滥，部分运营商为抢夺用户资源，借助携号转网推出各种极具诱惑性的套餐，甚至不惜采用不合规、不正当的竞争行为。以“代客投诉”为例，一些运营商冒用用户名义向监管部门投诉竞争对手，干扰其正常运营。中国移动披露的数据显示，此类恶意投诉在其总投诉量中占比高达53%。这些行为不仅严重扰乱了市场秩序，更让用户对整个通信行业的信任度大打折扣。   此外，据工信部数据显示，今年上半年通信行业增长率仅为1%，远低于GDP增速，与前几年的高速增长形成鲜明对比。这一数据直观反映出，恶性竞争正在消耗行业发展动能，使得通信行业陷入增长乏力的困境。 ​ 携号转网政策的初心，是为了推动通信行业的良性发展，提升整体服务水平。如今，运营商应回归政策初衷，摒弃恶性竞争手段，将发展重心转移到提升自身服务质量等核心竞争力上，让携号转网政策真正发挥其应有的作用，推动通信行业健康、可持续发展。​

公司情报专家《财经涂鸦》获悉，8月5日，中国移动通信集团有限公司与深圳市腾讯计算机系统有限公司在广东深圳举行战略合作协议签约仪式。 根据协议，双方将在数字基础设施及云服务、应用与生态、金融科技、出海、科创及企业社会责任等方面展开合作。通过共建、共研、共创、共营等模式，在智算基础设施建设、AI应用开发等领域深度合作，提升市场竞争力及品牌影响力。 此次签约是中国移动与腾讯全面深化战略合作的重要里程碑，双方将依托AI领域创新，重塑生活方式、生产形式、治理模式，更好地服务广大用户和千行百业的政企客户，为推动数智社会高效、智能、可持续发展贡献力量。 中国移动副总经理张冬、副总经理陈怀达，腾讯公司高级执行副总裁汤道生、高级副总裁奚丹出席签约仪式。中国移动总经理助理高颂革与腾讯公司副总裁张巍代表双方签订协议。 至此，腾讯与三大运营商的全面合作再进一步。 与联通合作方面，2022年，国家市场监督总局批准中国联通与腾讯设立混改新公司，新设合营企业拟主要从事内容分发网络(CDN)和边缘计算业务。交易完成后，联通创投、腾讯产投、有关员工持股平台将分别持有合营企业48%、42%、10%的股权，联通创投、腾讯产投共同控制合营企业。 早在2017年8月，中国联通披露混改方案，在民营战略投资者中，腾讯以110亿元位列榜首，占股5.21%。截至2022年三季报，深圳市腾讯信达有限合伙企业(有限合伙)仍持有中国联通16.11亿股股份，占比5.20%。此后，双方在云计算、大数据、5G、电竞等领域陆续展开合作。 而腾讯与电信的合作则多落脚在具体业务层面。2022年，腾讯曾携手中国电信联合发布5G电竞专网解决方案并正式揭牌“5G电竞联合实验室”。双方表示，将基于联合实验室，共同研究5G、边缘计算等在电竞领域的创新应用，不断丰富5G电竞专网解决方案，为电竞及其他行业带来更优秀的技术服务。 2021年，中国电信集团与

运营表现 中国移动（00941.HK）2025年上半年实现营运收入人民币5,438亿元，其中通信服务收入为人民币4,670亿元，同比增长0.7%。总连接数达到38.15亿，净增1.45亿。数字化转型收入达到人民币1,569亿元，同比增长6.6%，占通信服务收入比达到33.6%，同比提升1.9个百分点。 股东应占利润为人民币842亿元，同比增长5.0%；EBITDA为人民币1,860亿元，同比增长2.0%，EBITDA占通信服务收入比为39.8%，同比提升0.5个百分点，盈利能力继续保持国际一流运营商领先水平。经营活动现金流入净额为人民币838亿元，自由现金流为人民币255亿元。为更好地反馈股东、共享发展成果，中国移动（00941.HK）充分考虑盈利能力、现金流状况及未来发展需要，决定2025年中期派息每股2.75港元，同比增长5.8%，2025年全年以现金方式分配的利润占当年股东应占利润的比例较2024年进一步提升，持续为股东创造更大价值。 基于规模的价值经营持续深化 公司坚持细分市场是基础，把存量经营、价值经营作为长期性、战略性工作，大力加强产品供给、产品创新，持续深化CHBN全向发力、融合发展，稳步推进转型升级、动能转换。 个人市场——存增一体精细运营。上半年，个人市场收入为人民币2,447亿元。移动客户达到10.05亿户，净增56万户，其中5G网络客户达到5.99亿户，净增4,691万户，渗透率59.6%。移动ARPU保持行业领先，为人民币49.5元。 家庭市场——品牌引领智家升级。上半年，家庭市场收入为人民币750亿元，同比增长7.4%。家庭宽带客户达到2.84亿户，净增623万户，其中千兆家庭宽带客户达到1.09亿户，同比增长19.4%，FTTR客户达到1,840万户，同比增长264%。家庭客户综合ARPU达到人民币44.4元，同比增长2.3%。 政企市场——行业

7月27日，在2025世界人工智能大会期间，中国移动举办以“新纪量子 智启未来”为主题的移动云AI+量子论坛，重磅发布量子人工智能平台、《量子AI赋能金融与生物医药应用白皮书》和量智融合算力开放计划。中国移动副总经理程建军出席论坛。 程建军表示，中国移动作为网信领域的重点骨干央企，坚持把发展量子科技作为驱动未来技术与产业变革的重要引擎。以科技创新为引领，突破关键技术；以移动云平台为基础，推广量子计算场景应用；以融通带动为导向，繁荣产业生态。程建军指出，面向未来，中国移动将携手各方加速培育人工智能与量子计算技术与产业融合发展。一是夯实人工智能与量子计算技术深度融合的创新基座，打造量子领域通用操作系统，持续优化量子人工智能技术，构建“AI赋能量子计算、量子计算驱动AI”的双轮发展格局。二是加快推进量子人工智能科技成果从实验室到应用场景的落地，在生物医药、金融风控、能源优化、6G网络等领域打造可复制、可推广的标杆案例，助力产业升级，形成“技术突破、场景验证、规模应用”的闭环体系。三是筑牢广泛联动的科研与产业协作生态，面向企业、高校和科研院所开放量子算力资源和算法验证环境，打通上下游产业合作通道，加速实现基础研究创新与产业应用转化双循环。 论坛上，中国移动发布“五岳量智”量子人工智能平台，为破解AI训练数据需求激增同数据采集成本居高不下矛盾、提升训练效率、模型性能提供了解决方案。 图片 平台涵盖量子神经网络的算法设计、参数训练、应用模型三大技术方向，包含底座、引擎和应用三层结构，通过量子计算和AI的深度融合，在减少对训练数据数量依赖的同时，保证了训练效率和模型性能，节省了训练时间、降低了训练成本。平台可为业界提供多样性量子算力、一站式开发环境和先进算法应用示范， 简化量子AI应用开发流程，提升开发者创新效率。“五岳量智”量子人工智能平台的建成将为助力“传统AI”向“量子AI”升级，