文 | 杨万里 一纸公告，2天总市值暴涨逾220亿元，东阳光再次成为二级市场的热门话题。 近日，东阳光宣布控股子公司签下百亿级算力大单。消息发酵后，5月6日-7日，其股价连续两个涨停，总市值突破1200亿元。截至2025年5月8日收盘，公司最新总市值为1201亿元。 公开信息显示，东阳光从铝箔起步，之后该公司相继切入化工新材料、电子元器件、能源材料等领域。近年来，东阳光全面推进AI转型，加码算力端布局包括收购秦淮数据股权、构建全链条液冷解决方案等，加速从传统制造业向算力赛道跨界。 不过，公司发布的2025年年报及2026年一季报显示，公司业绩“增收不增利”，这样的背景下，东阳光需要新的业绩增长点。若这笔算力大单落地，将一定程度上提振东阳光的收入规模，这对公司而言或许是业绩的“救急良药”。 东阳光的战略目标是致力于打造国际领先的AI全产业链布局的高科技企业，凭借押注AI赛道，其股价已大幅飙升，但估值与基本面是否匹配则需要AI业务展现实际业绩。 签下百亿算力大单，背后仍存挑战 2026年5月5日晚，东阳光发布公告称，控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（简称“东阳光云智算”）与某企业A公司签署《算力服务采购框架合同》，合同预计总金额区间为160亿元至190亿元（含税），期限为合同约定的订单验收通过后60个月。 东阳光认为，本次签署大额算力服务合同为公司算力业务板块锁定了稳定且长期的收入来源。 还称，若顺利履约预计对公司经营业绩带来正向增益。 2025年全年，东阳光实现营收149.3亿元，同比增长22.42%；实现归母净利润2.755亿元，同比下降26.54%，主要原因是去年确认股权激励费用减少利润约1.578亿元，持有东阳光药及立敦股票因其公允价值变动减少利润约5.2亿元。 2026年一季度，东阳光实现营收42.49亿元，同比增长26.95%；实现归属净利润1.193亿元，同

AI风口之上，算力需求持续爆发。 5月5日晚，千亿市值公司东阳光发布公告称，近日公司收到控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与某企业A公司签署的《算力服务采购框架合同》。合同预计总金额区间为160亿元至190亿元（含税），合同期限为订单验收通过后的60个月。 东阳光表示，上述大额算力服务合同的签署，标志着公司“绿色能源—先进制造—算力运营—AI应用”四位一体的战略闭环构建取得实质性突破，为公司打造强劲的第二增长曲线奠定坚实基础。若合同顺利履约，预计将对公司经营业绩形成正向增益。 消息发布后，迅速引发市场热议。 5月6日，东阳光开盘一字涨停，截至当日收盘，公司总市值达1171亿元。 资料显示，近年来，东阳光正加速向“AI+”赛道转型，主营业务已从电子元器件、化工新材料、高端铝箔、能源材料等传统制造领域，进一步延伸至液冷科技、具身智能等新兴科技领域。 2025年9月，东阳光集团联合其他投资人组成买方团，以280亿元现金向贝恩投资收购秦淮数据中国100%股权。 今年3月9日，东阳光公布收购预案，计划发行股份收购东数一号70%股权。本次交易完成后，公司将全资控股东数一号，并间接持有秦淮数据100%股权。 公开资料显示，秦淮数据是国内头部算力基建服务商，也是中国领先的超大规模算力基础设施解决方案运营商。截至2025年5月，秦淮数据运营数据中心总IT容量达782MW，在建项目137MW，总资产约195亿元。 据悉，这笔交易被誉为近年来亚洲地区算力基础设施领域规模最大的收购案之一。公开财务数据显示，秦淮数据中国区经营表现稳健，2024年度实现营收60.48亿元，净利润13.09亿元；2025年前五个月，实现营收26.07亿元，净利润7.45亿元。 翻阅东阳光2026年一季度财报：公司当期营收42.49亿元，同比增长26.95%；净利润仅1.19亿元，同比下滑57.1%；扣非净利润1.6

出品｜达摩财经 东阳光（600673.SH）在算力领域的动作越来越多。 4月20日晚间，东阳光发布公告称，为推动公司产业发展、满足控股子公司的融资需求，公司将为控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（下称“东阳光云智算”）提供不超过600亿元的担保额度。 这意味着东阳光2026年的担保额度上限将被大幅拉高。此前公告显示，2026年度，东阳光及控股子公司计划向参控股子公司提供不超过230.57亿元的担保额度。此次新增后，公司担保额度上限将提升至830.57亿元。截至目前，公司对外提供的担保总额为130.87亿元，占公司净资产的141.34%。 东阳光云智算是本月成立的一家新公司，注册资本为1亿元，经营范围包括互联网数据服务、大数据服务、信息系统集成服务等。东阳光持有该公司90%的股份。 2025年以来，东阳光在算力领域动作频频，此次成立大数据相关子公司并提供高额担保额度，或意味着公司将继续投注算力相关领域。 东阳光是东阳光集团旗下的核心上市平台，目前主营电子元器件、高端铝箔、化工新材料、能源材料等业务。2025年，公司化工新材料业务受益于制冷剂配额制影响，收入、毛利率双双大增。但公司的起家业务高端铝箔却面临收入增长，毛利率下滑的局面，去年毛利率仅为4.12%。 2025年，东阳光实现营收149.35亿元，同比增长22.42%；归母净利润2.75亿元，同比下滑26.54%。剔除1.58亿元股份支付费用及5.22亿元公允价值变动影响后，公司归母净利润为9.55亿元。 在此背景下，东阳光开始筹谋转型。去年9月，东阳光斥资34.5亿元，参与收购算力基础设施运营商秦淮数据中国。今年3月，公司又宣布，计划通过定增的方式实现对秦淮数据中国的全资收购。 这场转型“豪赌”是东阳光押注未来的重要落子，但大额资金支出也为公司带来了显著的资金压力。截至2025年底，公司有息债务余额已达到155.14

出品｜达摩财经 停牌9个交易日后，东阳光（600673.SH）官宣定增预案，计划全资收购秦淮数据中国。 3月6日，东阳光发布公告称，计划通过发行股份的方式，取得宜昌东数一号投资有限责任公司（下称“东数一号”）70%的股权，并向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。公告显示，东阳光确定的发行价格为19.68元/股，为定价基准日前120个交易日均价的80%。 东阳光计划收购东数一号，瞄准的是其全资持有的算力资产秦淮数据中国。秦淮数据中国原是秦淮数据集团的中国区业务，秦淮数据集团是亚太新兴市场领先的IDC（互联网数据中心）运营商，主要在中国、印度和东南亚市场开展数据中心业务。 目前，秦淮数据中国在环首都、长三角、珠三角大湾区及西北地区布局了大规模算力基础设施。对于东阳光而言，全资收购秦淮数据中国既有利于帮助公司向算力业务转型，也有助于提振公司业绩。 公告显示，2024年及2025年，秦淮数据中国的营收分别为60.48亿元、63.82亿元，净利润分别为13.09亿元、16.55亿元。 早在去年9月，东阳光就参与到了收购秦淮数据中国的交易之中。彼时，公司斥资34.5亿元取得了东数一号30%的股权，东数一号则以全资孙公司东数三号作为最终交易主体，以280亿元的对价收购了秦淮数据中国100%股权。 但仅仅过了半年，东阳光就改变了想法，想从参股方变为控股方，完全掌控秦淮数据中国的算力资产。 东阳光董秘办相关工作人员在接受媒体采访时表示，在最开始的时候，公司确实只是考虑参股，“但在此后的收购过程中，我们对这个行业以及相关资源有了更进一步的了解，然后在春节期间才确定了去筹划这个（控股东数一号）事项。” 2025年初至今，东阳光股价持续飙涨，累计涨幅达244.64%。公司最新股价为38.91元/股，总市值达1171亿元。随着东阳光市值增长，公司实控人张寓帅家族身价同步攀升，2025年胡润百