12月30日，三大指数震荡，上证指数基本持平，深证成指涨0.49%，创业板指涨0.63%，科创50涨1.01%。两市超过1700只股票飘红，两市成交额也达到了约2.14万亿元。 机器人概念股涨幅居前， $昊志机电(300503)$ 涨18.59%， $鸣志电器(603728)$ 涨超8%， $卧龙电驱(600580)$ 涨超7%，兆威机电（003021.SZ）、万向钱潮（000559.SZ）大涨。 国元证券认为，2025年成为全球人形机器人由“技术展示期”迈向“产品化与订单验证期”的关键一年，国内外路径呈现出明显分化。展望2026年，投资机会围绕整机、关键零部件与核心模组、进化演进路径方向三条主线展开。 AI智能体走强，酷特智能（300840.SZ）涨停20%，东方通信（600776.SH）、湖北广电（000665.SZ）、宏英智能（001266.SZ）涨10%。 有媒体报道，Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司蝴蝶效应。这是Meta成立以来第三大收购，花费仅次于WhatsApp和Scale AI。在Meta收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资。 头豹研究院预测，到2029年，中国大模型市场将超1400亿元、智能体市场突破357亿元，前者驱动总体基建扩张，后者以高增速彰显其作为大模型核心落地形态的商业化放量潜力。 影视院线亦走强，百纳千成（300291.SZ）涨停20%，金逸影视（002905.SZ）涨停10%，华谊兄弟（300027.SZ）、幸福蓝海（300528.SZ）等涨幅居前。 据灯塔专业

12月2日，摩根大通发布亚太地区股票研究报告，基于12月1日卧龙电驱管理层投资者交流电话会核心内容，对公司业务格局进行深度解读。 报告指出，卧龙电驱核心HVAC/工业/防爆电机业务持续筑牢现金流基本盘，而人形机器人零部件及解决方案、数据中心HVAC电机、电动航空推进电机三大新兴增长引擎，已从概念阶段过渡到客户明确、订单落地、产能爬坡的“1-10”规模化阶段，2026年13亿元净利润目标的实现，将高度依赖海外业务占比提升及高价值品类突破。 Part.01 人形机器人：从故事到规模化放量 小摩在报告中写道，卧龙电驱在人形机器人领域已构建起“零部件+OEM代工+系统解决方案”的全链条布局。 零部件层面，公司为智元机器人（AgiBot）、中科院院所、新松、联想、深之蓝等企业供应无框力矩电机及关节模组，且在智元多款机型中占据核心份额。 OEM环节可承接机器人体身代工，并依托覆盖超100个国家的渠道网络提供海外销售支持；系统解决方案端，其在杭州湾创新中心开展的人形机器人装卸、物料搬运等场景培训，已为商业化部署做好准备。 目前智元机器人出货量超预期，公司正同步调整生产计划匹配产能爬坡需求。2026年人形机器人相关订单预计较2025年实现显著增长，单台产品ASP根据型号差异处于数百元区间，且该业务毛利率处于公司产品组合高位，部分产品毛利率超30%-40%，长期毛利率预计向工业电机靠拢。 此外，2025年前三季度公司工业机器人业务已实现两位数增长，还斩获北美大型储能客户2026年相关订单，石油天然气、石化及矿业领域巡检机器人也将成为2026年增量业务。 Part.02 数据中心电机：短期最强盈利增长点 数据中心HVAC电机是公司近期最明确的变现业务，产品涵盖嵌入超大规模冷却系统的EC风机、HVAC电机及泵用电机。从区域需求看，北美市场资质认证周期约6个月，且该区域业务毛利率高于集团平均水平。

12月4日，三大指数涨跌不一，交投情绪存在一定分化。 截至收盘，沪指跌0.06%，深成指涨0.4%，创业板指涨1.01%，科创50指数涨1.36%。两市仅有1455只个股上涨，其中涨停只有39家，显示多头动力不足；而下跌则有3878家，空头力量显著占优，市场情绪偏向谨慎。但是，今日沪深两市成交额维持在1.5万亿元上方，至1.55万亿元。 今天盘面上，科技和成长类股票领涨，而传统周期股则普遍承压。整体来看，市场虽有个别指数走强，但整体赚钱效应较差。 从行业板块来看，机器人、电机概念涨幅居前， $江苏雷利(300660)$ 涨8.82%， $鸣志电器(603728)$ 、兆威机电（003021.SZ）、 $卧龙电驱(600580)$ 大涨。 消息面上，美东时间12月3日，据三位知情人士透露，美国商务部长卢特尼克近期频繁会见机器人行业的CEO，并且全力以赴加速该行业的发展。其中两人表示，美国政府正在考虑明年发布一项关于机器人技术的行政命令。机构认为，继AI之后，机器人产业已成为美国与全球主要经济体展开战略竞争的下一个核心赛道。 军工、商业航天概念股走强，海昌新材（300885.SZ）涨20%，中国卫星（600118.SH）涨10%，航天电子（600879.SH）、航天发展（000547.SZ）涨超8%。 12月3日，蓝箭航天公司朱雀三号运载火箭在酒泉成功发射，尽管一级火箭垂直回收任务未能成功，但将有效载荷送入预定轨道已经是中国商业航天向可复用时代迈出关键一步，也是国内民营航天企业在可重复使用火箭领域迈出的重要一步。 华西证券指出，国

10月15日，人形机器人概念气势如虹，截至收盘， $三花智控(002050)$ 、 $五洲新春(603667)$ 涨停10%， $卧龙电驱(600580)$ 、北特科技（603009.SH）、中大力德（002896.SZ）、均胜电子（600699.SH）、拓普集团（601689.SH）、鸣志电器（603728.SH）均大涨。 港股方面，三花智控（02050.HK）大涨12.92%，优必选（09880.HK）、越疆（02432.HK）、地平线机器人（09660.HK）亦上涨。 消息面，近日，上海市经济和信息化委员会印发《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》，其中计划到2027年，上海市智能终端产业持续做大做强，总体规模突破3000亿元，而且要打造3家以上具有全球影响力的消费级终端品牌。 具体到产品种类，《方案》重点提及了机器人等产品。其中提到，强化机器人终端能力，推进端侧芯片、灵巧手、电池等核心零部件加快产业化突破。 政策驱动之下，人形机器人再度站上风口，相关概念股飙涨。 长城证券此前研报指出，当前人形机器人产业加速拓展，海内外多家厂商推出其量产版本产品，并且已有多家厂商产品实现“进厂打工”，人形机器人商业化落地逐步演进，国内方面地方级群效应如长三角、珠三角、川渝逐步凸显，伴随人形机器人软件硬件技术路线逐步收敛，带来成本持续走低性能稳步提升，人形机器人商业化进程有望进一步加速，持续看好人形机器人产业链投资机会。 值得注意的是，今日三花智控港、A两市集体大涨，成为人气龙头，这背后源于一则利好传闻。 据悉

据“独角兽早知道”独家消息源，卧龙电驱(600580.SH)将于9月18日启动香港上市NDR(非交易路演)，预期交易规模约为5亿美元。卧龙电驱已递表港交所主板，中金公司、华泰国际、广发证券(香港)为联席保荐人。 截至9月4日收盘，卧龙电驱(600580.SH)报35.00元/股，市值546.74亿元。 $卧龙电驱(600580)$ 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，卧龙电驱是一家全球领先的电驱动系统解决方案提供商，致力于以科技驱动未来，为世界提供绿色动力。 公司专注于电驱动系统产品及解决方案的研发、生产、销售和服务，持续为全球客户提供包括防爆电驱动系统解决方案、工业电驱动系统解决方案、暖通电驱动系统解决方案、新能源交通电驱动系统解决方案、机器人组件及系统应用五大核心板块。 各解决方案均专门针对特定下游领域的技术、监管及商业要求而定制，涵盖从暖通及工业环境到电动航空及智能机器人等新兴领域。其中，防爆、工业及暖通电驱动系统解决方案为公司的基础业务板块，而新能源交通电驱动系统解决方案以及机器人组件及系统应用则体现了公司在增长、集成及软件驱动创新上的战略重点。 在电驱动系统领域深耕四十余载，卧龙电驱以科技创新、数字化赋能为动力，建立电机及驱动核心能力，提供行业领先的解决方案。同时，公司积极投入未来产业，加速布局电动航空和具身智能，以领军技术突破下一个人民币万亿元市场。 近日卧龙电驱在互动平台表示，公司通过金石投资间接持有宇树科技股份。 卧龙电驱以全球化研发、全球化生产、全球化品牌触达100多个国家及地区，致力于向全球用户提供最优的产品和解决方案。 公司致力于研发投入，截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2