本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。高达90%的毛利率，OK镜（角膜塑形镜）的盈利能力堪比贵州茅台酒。凭借这款吸金利器，欧普康视被投资者追捧为“眼茅”，市值一度在2021年迫近千亿。可造化弄人，在此后三年多的时间中，欧普康视市值并没有冲破千亿大关，反而遭遇“滑铁卢”。截至3月6日收盘，公司整体市值已经仅为150亿元，股价较当初的高点跌去了85%。四年光阴，仿佛换了人间。欧普康视究竟做错了什么才会遭遇如此变故？它未来的道路又在何方呢？01增长失速是直接原因谈到股价暴跌，投资者想到的首要原因就是业绩暴雷，而欧普康视业绩谈不上崩坏，但却也出现了明显的增速下滑。从2016年至2023年，欧普康视无论是营收还是净利润，始终处于增长势头之中。不过，在欧普康视刚刚披露的2024年业绩预告中，尽管公司营收规模预计依然增长，但净利润却第一次出现同比下滑，也就是说它的业绩拐点已经来临。基于此，很多投资者将欧普康视2024年业绩的拐头向下视为其股价暴跌的“元凶”，但实际上欧普康视股价下跌的主要阶段是在2021年至2023年，而非2024年和2025年。那么那一个阶段发生了什么呢？正是欧普康视开始驶出业绩增长快车道。具体来看，2018年至2020年，欧普康视的归属净利润始终处于40%以上的高增长态势。在2021年中，虽然公司营收增速创下48.7%的阶段新高，但公司净利润却降速至28.18%，这几乎就是公司股价走势的转折点。图：欧普康视营收与净利润一览，来源：锦缎研究院解构欧普康视营收组成，其近半数营收来自核心产品OK镜，剩下一半的营收则由OK镜相关配套服务构成，如护理产品、医疗服务等。由此分析，欧普康视之所以业绩平稳增长，核心原因在于围绕OK镜所进行的连续布局，所以它能成为曾经的“眼茅”并非偶然。进一步聚焦OK镜产品，欧普康视毛利率基本保持平稳，最高时曾达到90.92%

本文来源：时代财经 作者：文若楠 欧普康视（300595.SZ）收购动作频频。9月26日晚间，欧普康视发布公告称，公司全资子公司欧普投资与多姿医疗、吴雷花及丹阳市多姿企业管理合伙企业（有限合伙）、刘建忠签订了投资合作协议，欧普投资拟以自有资金5464.29万元以增资扩股的方式投资于多姿医疗。本次投资完成后，欧普投资将持有多姿医疗51%的股权。 根据官网，欧普康视成立于2000年，是一家专注于眼健康和近视防控技术与服务的高新技术企业，其业务包括“眼科及视光医疗器械（产品）”与“眼视光服务”两大板块，主要业务为角膜塑形镜等硬性接触镜类产品及配套护理产品的生产和销售。2017年1月，欧普康视在创业板挂牌上市，是国内首家上市的眼视光高科技企业。 公告显示，多姿医疗成立于2021年，注册资本为3500万元。欧普康视在公告中指出，截至本公告披露日，标的公司（指“多姿医疗”）已获得日抛彩片和月抛彩片的隐形眼镜三类医疗器械产品注册证，后续有多款隐形眼镜产品在研。 尽管欧普康视在公告中指出隐形眼镜市场广阔，到2025年国内隐形眼镜有望实现超200亿元的规模，但在眼科产业里，美瞳并非新鲜事物。如何从中夺得市场份额，或考验着欧普康视。 针对此次收购，欧普康视方面告诉时代财经，今年上半年公司提出了“全视光产品+全周期服务”的双轮驱动发展战略，此次公司收购多姿医疗，是公司拓展全视光产品的战略体现，主要是为了丰富公司的产品矩阵。 针对布局美瞳过晚的市场质疑，欧普康视方面则回应称，“这主要是契合了公司的发展战略调整，至于时间早晚，公司看好多姿医疗的发展”。 图片来源：图虫创意 进军美瞳赛道 时代财经梳理年报发现，收购已经成为欧普康视扩大公司业务版图的重要手段。在欧普康视看来，作为国内首家专注于角膜塑形镜研发生产的眼视光科技企业，公司自有资金充足，融资能力较强，品牌影响力较高等，形成了在眼视光行业内扩张发

竞争格局变差。作者 | 白猫编辑 | 小白小王去眼科做视力矫正，医生问他：“你平时都看不清什么？”小王托腮想了想，认真回答：“我看不清未来，总是感觉一片模糊。”这虽是段子，但想必也引发了不少人的共鸣。不夸张地说，尽管现在的娱乐形式越来越多，但无论是小孩还是大人似乎都被电子产品绑架了一样，眼睛每天跟着屏幕跑马拉松。而“解决看不清烦恼”这条赛道，也一度被认为是医疗服务业的黄金赛道，以至于有“金眼银牙铜骨”这样的说法，成为众多韭菜们奉为圭臬的投资秘诀。可眼科赛道的钱真有这么好赚？风云君注意到，如今眼科细分领域的一些赛道正悄然经历巨大的变化，而风云君今天要聚焦的欧普康视（300595.SZ），就是其中之一。近视防控细分赛道多，角膜塑形镜规模尚小上世纪90年代，中国赴美留学生兴起了归国创业潮。从事核聚变物理研究的陶悦群也不想继续做技术研究，决定回国创业，最终选择了当时在我们国家还比较陌生的眼视光技术领域，成立了欧普康视。（欧普康氏2023年报）欧普康视总部位于安徽合肥，成立于2000年，2017年在创业板上市，是一家主要从事眼视光业务的公司，包括眼视光产品和眼视光技术服务两大板块。产品方面，公司主营产品为角膜塑形镜等硬性接触镜类产品及其使用中配套护理产品，在眼视光服务方面，目前侧重青少年近视矫正与防控业务。这让风云君想到之前写过的一家主要卖近视眼药水的公司——兴齐眼药（300573.SZ）。实际上，单纯从近视矫正措施来看，方式多种多样，比如可以通过角膜接触镜矫正。而角膜接触镜又分好几种，其中的塑形镜就是今天的主角之一。此外还有手术、前面提到的“阿托品”近视眼药水，以及使用最简单的减离焦框架眼镜等。而在我们国家青少年近视率不断提高和日渐迫切的视力改善需求下，各个细分赛道呈现持续增长的态势。2016-2020年，我国近视人口从5.4亿人增至6.6亿人。国家卫