当所有人都在谈论AI的“算力”时，一场关于“存力”的静默革命，正在资本市场掀起波澜。 10月9日，作为国庆节后首个交易日，A股的存储芯片板块率先实现“开门红”，相关概念集体飙升，截至发稿， $灿芯股份(688691)$ 、 $华虹公司(688347)$ 涨20%， $北京君正(300223)$ 、香农芯创（300475.SZ）、江波龙（301308.SZ）、通富微电（002156.SZ）、深科技（000021.SZ）大幅上涨。 AI引爆“存力”革命 国庆假期期间，存储芯片赛道利好涌现。 消息面，韩国存储芯片巨头三星电子和SK海力士宣布与全球AI领军企业OpenAI达成合作，为“星际之门”（Stargate）项目提供芯片及其它解决方案。 OpenAI在一份声明中表示，此次合作将专注于增加下一代人工智能所需的先进存储芯片的供应。而根据三星和SK海力士发布的声明，随着星际之门项目在全球扩张，来自OpenAI的需求可能达到每月90万片晶圆。 上述合作仅是AI推动存储芯片需求爆发的冰山一角。 近年来，随着AI技术飞速发展以及AI数据中心等基建需求大增，存储芯片需求相当旺盛。由于大模型参数规模与训练数据量的爆炸式增长，传统内存技术已成为制约算力发挥的“内存墙”，而HBM凭借其超高带宽、低功耗和小体积特性，正成为AI芯片的主流选择，其需求也迅猛增长。 除了高端的HBM芯片需求强劲，传统的DRAM和NAND芯片亦供不应求。AI催生的海量数据，正对传统存储架构发起极限冲击，SSD、HDD等部分产品走俏。 存储芯片大致分为DRAM与NAND两种类

出品｜公司研究室IPO组 文｜曲奇 9月15日，北京君正集成电路股份有限公司向港交所递交招股书。 北京君正是一家芯片设计公司，过去三年公司受全球半导体周期及终端需求疲软的影响，收入和利润连续下滑。 今年以来，北京君正（SZ300223）股价涨幅超20%，市值约400亿元。但近期公司股东和高管在不断减持。 2025年7月18日至2025年9月12日，北京屹唐盛芯半导体产业投资中心（有限合伙）通过集中竞价方式减持公司股份482.54万股，减持比例为0.999999%，将持股比例降至8%以下。 此外，9月17日，公司董事李杰合计减持15万股，成交均价为83.01元，合计套现1245万元。 业绩连续两年下滑 北京君正是一家嵌入式CPU芯片设计企业。2020年，北京君正通过收购北京矽成完成业务转型，迅速切入高门槛的汽车电子和工业控制领域。 如今，北京君正的主营业务已从单一的微处理器芯片（CPU）扩展至计算芯片、存储芯片、模拟与互联芯片三大核心板块。 其中，计算芯片是北京君正的传统优势领域，有三个子产品线分别是智能视觉SoC、嵌入式MPU及AI-MCU，应用于安防摄像头、智能门铃、智能眼睛、扫地机器人、二维码/条形码识别及人脸和指纹识别等领域。 存储芯片包括DRAM、SRAM、NOR Flash及NAND Flash，主要应用于汽车电子及工业医疗。 模拟芯片包括LED驱动芯片及Combo芯片，应用于汽车电子、工业及智能家电。 从2025年的上半年营收构成来看，存储芯片是公司最主要的收入来源，占比超过六成，计算芯片业务贡献近25%的营收，模拟片则贡献约一成的收入。 尽管成功扩宽了业务领域，但过去几年受全球半导体周期的影响，北京君正的业绩逐渐下滑。 2022年至2024年，北京君正营业收入分别为54.12亿元、45.31亿元、42.13亿元；净利润分别为7.79亿元、5.16亿元、3.64

2025年以来，港股市场已有61只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介绍上市），合计募资约1463.4亿港元。最近一周（9月14日~9月20日），3家上市，4家招股，2家聆讯，11家递表。       最近一周，禾赛-W、健康160、劲方医药-B三家上市，均有非常亮眼的表现，特别是健康160、劲方医药-B上市股价都实现翻倍。 不同集团、奇瑞汽车、紫金黄金国际、西普尼招股，四家公司均采用新规机制B分配，公开发售占比固定10%，可见机制B成为主流选择。 其中，不同集团招股已结束，孖展认购倍数高达2734倍。紫金黄金国际拥有豪华的基石阵容，引入26家明星机构作为基石投资者(同控制人合为一家)参与，约占124.68亿港元，占全球发售的49.94%。 博泰车联网、轩竹生物-B通过聆讯，其中轩竹生物-B是四环医药分拆而来，主要关注消化系统疾病、肿瘤领域及NASH的生物医药公司。 11家公司递表，分别是爱科百发-B、美联钢结构、中润光能、新元素药业、北京君正（AH）、暖哇科技、华勤技术（AH）先为达生物- B、若羽臣（AH）、赛美特、量化派，其中北京君正是全球领先的「计算+存储+模拟」芯片提供商，也是A股存储芯片龙头，此次寻求A+H上市。 一、新股上市（3家） 最近一周，3家公司挂牌上市。 禾赛-W、健康160、劲方医药-B三家于本周上市，均有亮眼表现。 禾赛-W高开7.7%，报229.2港元，中途一度涨至244港元，最终涨幅收窄，当日收涨9.96%，报234港元，上市首日成交额13.26亿。不计手续费，一手赚328港元（开盘即卖）。 健康160开盘涨幅达152.1%，盘中涨超174%，市值突破100亿港元。截至收盘，公司股价上涨137.34%，市值94.8亿港元，首日成交额2亿。不计手续费，一手赚4522.5港元（开盘即卖）。 劲方医

2011年就已在创业板上市的芯片龙头企业 $北京君正(300223)$ ，将目光投向了香港资本市场。 继上月底宣布计划赴港上市后，北京君正于9月15日正式向港交所递交了招股书，开启“A+H”双资本平台的冲刺之路。其在招股书中表示，公司计划港股上市，以筹集额外资金用于业务增长及扩张、拓宽融资渠道、深化全球化战略布局。 2019年至2021年期间，北京君正股价曾迎来一波上涨行情，股价持续攀升，但此后震荡下行。截至9月16日收盘，公司A股总市值为人民币399.8亿元。 车规级芯片龙头 北京君正成立于2005年，总部位于北京，是一家“计算+存储+模拟”芯片提供商，为汽车电子、工业医疗、AIoT及智能安防等市场提供计算芯片、存储芯片和模拟芯片。 其中，计算芯片应用于AIoT及智能安防，存储芯片应用于汽车电子及工业医疗，模拟芯片应用于汽车电子、工业及智能家电。公司产品销往亚洲、美洲及欧洲超过50个国家和地区的下游客户，2022年至2025年上半年，公司海外市场收入占比均超过8成。 从市场竞争力来看，北京君正在多个细分领域稳居全球前列。 数据显示，按2024年收入计，公司在电池类IP-Cam SoC及车规级SRAM领域排名第一，在SRAM领域排名第二。自成立以来，公司的芯片产品累计出货量达27亿颗，其中汽车电子芯片累计出货量10亿颗。 北京君正吸引了芯片设计龙头企业 $豪威集团(603501)$ (前称“韦尔股份”)的青睐，在2022年5月，后者子公司绍兴伟豪宣布拟以不超40亿元(单位人民币，下同)增持北京君正，增持后累计持有北京君正不超10.38%股权。 然而后来可能由于行业环境变化原因，绍兴伟豪未能按原计划完成增持。W