雷递网 雷建平 4月15日 网易有道今日发布20-F文件，文件显示，截至2025年4月15日，有道执行董事分别为网易CEO丁磊，有道CEO周枫，总裁为金磊，高级副总裁分别为Yinghui Wu、Peng Su（苏鹏），副总裁为Yongwei Li。 截至2026年3月15日，网易持有8.9%的A类股，74.3%的B类股，一共有56.6%股权，及67.1%的投票权； Orbis持有20.7%的A类股，有5.6%股权，及2.3%的投票权。 截至2026年3月15日，网易有道股权结构 周枫持有23.1%的B类股，有16.9%股权，及20.6%的投票权；金磊持有1.1%的A类股，及0.7%的B类股，一共有0.8%股权，及0.7%的投票权。 Yinghui Wu持有0.1%的A类股，及1.9%的B类股，有1.4%的股权，及1.7%的投票权；Peng Su持有0.8%的A类股，有0.2%的股权，及0.1%的投票权；Yongwei Li持有0.1%的A类股。 Harry Heung Yeung Shum、Jimmy Lai分别持有67,419股，占A类股的比例为0.2%，有0.1%的股权； 年营收59亿 净利9704万 年报显示，有道2023年、2024年、2025年营收分别为53.89亿、56.26亿、59亿（约8.45亿美元）；毛利分别为27.67亿、27.48亿、26.16亿元（约3.74亿美元）；毛利率分别为51.4%、48.9%、44.3%。 有道2023年、2024年、2025年运营利润分别为-4.66亿、1.49亿、2.21亿元（约3165万美元）；净利分别为-5.5亿、7523万、9704万：净利率分别为-10.2%、1.4%、1.6%。 其中，有道2025年第四季度营收为15.65亿元（约2.24亿美元），较上年同期的13亿元增长16.8%。 有道2025年第四季度学习

雷递网 雷建平 4月15日 网易今日发布20-F文件，文件显示，网易董事、CEO为丁磊，独立董事分别为郑玉芬、唐徽、唐子期、陈觉忠、梁民杰，总法律顾问为Paul W. Boltz, Jr，财务副总裁为莫斌。 截至2026年2月28日，丁磊一共持有1,450,300,000股，持股比例为45.5%，为绝对的大股东。 截至今日收盘，网易港股股价为177.7港元，市值为5626亿港元。以此计算，丁磊身价高达2559亿港元（约2228亿元）。 截至2026年2月28日，网易股权结构 Alice Cheng持有188,050股，Joseph Tong持有75,000股； Johnny Chan持有1500股，Michael Leung持有62,600股，Paul W. Boltz, Jr.持有111,115股。 网易董事会刚刚派发2025年第四季度股息，每股0.232美元（每股美国存托股份1.16美元），网易已于2025年12月派发2025年第三季度股息，每股0.114美元（每份ADS派发0.57美元）。 网易2025年第一季度股利为每股0.1350美元（每股美国存托股0.6750美元），第二季度股利为每股0.1140美元（每股美国存托股0.5700美元）。 以此计算，网易一年下来每股合计派息0.595美元，丁磊一共持有14.5亿股，一共获派息8.63亿美元（约58.86亿元）。 网易一共有25,382名员工 网易当前持有有道56.6%股权，持有云音乐61.6%股权。 截至2023年、2024年及2025年12月31日，网易分别有29,128名、26,028名及25,382名全职员工。 其中，截至2025年12月31日，网易游戏及相关增值服务人员有16,074人，有道员工有3595人，云音乐有1288人，创新及其他业务有4425人。 网易游戏持续动荡 丁迎峰刚离职 年报显示，网易20

2026年3月18日前后，网易一则内部外包人员调整的消息快速发酵，多张网传截图标注“4月1日裁30%、5月1日清退全部外包”，相关话术在社交平台和行业社群迅速扩散，瞬间击中职场人对AI替代的敏感神经，引发全网热议。 对此，网易官方迅速辟谣，明确否认“AI清退全部外包”的说法，强调此次调整只是项目正常变动与人员汰换，仅针对部分基础技能外包岗位，不会影响公司整体运营。但官方回应并未完全消解行业疑虑，外界仍对此次外包调整的原因与规模心存疑问。 事实上，这则传闻能快速被广泛相信并非凭空捏造，而是契合了AI技术的落地现状，也与网易近两年推进业务优化、资源整合的降本增效策略以及外包岗位本身的特性高度契合。这一事件也早已超越单一企业的人力调整范畴，成为AI时代下行业焦虑的集中爆发，更引出了职场人该如何应对技术变革的核心问题。 1 “4月1日裁30%、5月1日清退”？ 网易紧急辟谣 2026年3月，网易内部开始悄然流传清理基础外包的计划，初步拟定于5月执行，调整范围主要聚焦于非核心创作环节的外包人员，彼时消息仅在内部小范围传播，并未引发外界关注。 作为长期深耕游戏领域、注重降本增效的企业，网易近两年始终在推进业务优化与资源整合，这一内部调整初期并未被外界察觉，直至3月18日前后，相关消息从内部流出，迅速在社交平台、行业社群中扩散开来。 当日，多张网传截图引发全网震动，截图中明确标注“4月1日裁30%、5月1日清退全部外包”。 图源/网传截图 与此同时，“大裁员”“外编4.1裁员30%”“5.1全裁”“清理掉所有外包”等话术同步传播，并将此裁员与AI挂钩，称管理层一直在尝试用AI取代人力。 随着言论不断发酵，根据公开报道，“年后复工所有员工必须使用AI并写进周报”“新项目全流程使用AI，老项目使用率要超过50%”“AI化后效率有极大提升故而提前裁员”等衍生传言也随之升温，瞬间击中了职场人对A

过去一个月，各大厂商在“送福利”方面可谓使出了浑身解数：限定皮肤、登录送抽、节日副本......氪金活动一波接一波。不少玩家节后翻看账单，忍不住感叹："过年氪金一时爽，节后钱包火葬场"。我说的绝不是《熊大快跑》这种顶流富豪游戏。 图片 而这似乎还没有完，后面排着队的如《异环》、《洛克王国：世界》都是攒足了劲的作品，每一款都是憋了好几年、投入不小、市场预期拉满的大作。从制作规模到宣发声量，今年的新游“咖位”明显比去年更重，竞争也更加白热化。 游戏多了，选择多了，表面上看是玩家赢了，但现实很骨感——时间就那么多，钱包也就那么大。怎么在这么多高质量内容里，用有限的预算玩到真正值得的体验，成了每个玩家都得认真算的一笔账。 就在这个节骨眼上，网易最近的操作显得格外有章法。2月15日，他们推出一项“新春开运补贴福利活动”，虽说依然是送福利，但网易这回的福利力度空前，不仅覆盖全网玩家，活动时间还持续至3月底，精准卡在节后空窗期，被不少人亲切地称呼为“游戏圈的国补”。 开年福利扎堆，你掏空了几个钱包？ 2026年春节刚过完没多久，游戏圈的热度却像被抽了根弦一样，一下子松了下来。朋友圈、B站动态、小红书话题里还能看到年前那股热闹劲儿的残影，“今天你抽到金皮了吗？”“这个礼包值不值？”“求个好友互换”，可到了三月初，这些声音就慢慢淡了。取而代之的是另一种情绪：“最近游戏怎么都没啥新内容？”“上线转一圈，领个登录奖励，然后不知道干啥。”甚至有人在B站小红书上说：“过年充太多了，求调理、求后悔药”。 图片 这背后其实不是玩家变懒了，也不是大家对游戏的热情下降了，而是整个行业的运营重心在悄然转移。获客成本越来越高，已经是老生常谈的事了。 在这种背景下，厂商自然更愿意把钱和精力花在已经在线上的用户身上。毕竟这群玩家已经完成了最困难的第一步：下载、注册、有过付费行为或者至少活跃过一段时间。他们的留存成本

2026年3月13日， $香港交易所(00388)$ 发布上市机制竞争力检讨第一阶段咨询文件，聚焦优化不同投票权（WVR）制度、便利海外发行人赴港上市、完善首次上市安排三大核心，通过降低市值/财务门槛、扩大制度适用范围、提升流程效率等方式，直指中概股回归、新经济企业上市吸引力及全球交易所竞争格局。 这次改革既是对其2018年以来上市改革的深化，也是应对美、英、新交所等全球监管变革的主动布局，将影响到供给端（企业上市）与需求端（存量上市公司估值），考验港交所“扩容”与“保质”的平衡能力。 核心改革举措：四大维度降低上市门槛、强化包容 这次咨询文件共提出十项重大调整，覆盖WVR制度、海外发行人、首次上市安排三大板块，核心变化可归纳为以下四类： 此外，港交所还强化了退回机制透明度（公布所有专业机构身份）、放宽控制权变动认定标准，进一步提升制度灵活性。咨询期至2026年5月8日结束，后续将分阶段推进其他改革范畴。 全球交易所竞争格局：港交所的差异化与挑战 港交所此次改革的紧迫感，源于全球主要交易所对优质上市资源的激烈竞争。 近年来，东南亚、中东乃至欧洲的交易所都在积极改革上市制度，吸引科技企业。更重要的是，随着美国监管环境的不确定性以及地缘政治因素，虽然仍有大型企业赴美上市，但“中概股回流”已变为常态。 与此同时，A股上市公司赴港上市（A+H）正成为新浪潮。港交所的改革，特别是允许已商业化的生物科技和特专科技公司自由选择上市章节，以及优化会计准则衔接，正是为了迎合这批已在A股证明自己、亟需国际化平台的成熟企业。 港交所的核心竞争优势在于与内地市场的深度联动、成熟的投资者保护体系、新经济企业上市经验，这次的上市规则调整，目的也在进一步深化这些优势。 对市场主体的三重影响：扩容红利与估值挑战并存 1）对中

回顾上周，香港股市整体呈现震荡下跌的走势，具体来看，恒生指数在2026年3月9日开盘报25075.74点，至2026年3月13日收盘时报25465.60点，全周下跌约1.13%。恒生科技指数在2026年3月13日收盘报4978.08点，全周上涨0.62%，恒生国企指数在2026年3月13日收盘报8671.48点，全周上涨0.5%。 上周港股市场承压走低，其背后成因是多方面且相互交织的。首要的驱动因素来自于紧张的地缘政治局势，特别是中东地区美伊冲突的升级，对全球市场风险偏好构成了严重打压。伊朗最高领袖发表强硬声明，宣称将继续采取包括封锁霍尔木兹海峡在内的战略手段，这一举动直接扰乱了全球能源供给链，导致国际油价在3月12日一度暴涨超过10%。能源价格的剧烈波动引发了市场对于全球通胀再度抬头和经济可能陷入滞胀的深切担忧，这种宏观不确定性促使投资者从股市等风险资产中撤离，转向寻求避险，这直接体现在3月13日全球股市的普遍下跌中，美股道琼斯指数下跌1.56%，纳斯达克指数下跌1.78%，欧洲主要股指也全线收跌，港股难以独善其身。国元国际的分析指出，战事若走向长期化，能源价格将在更长时间内维持高位，可能导致海外市场开启滞涨交易，从而延长港股的调整时间。 个股方面，贪玩(09890.HK)于3月9日发布公告，预计2025年度净利润将不低于人民币15亿元，相较于上一年同期的4400万元净利润，实现了惊人的跨越式增长。蔚来-SW(09866.HK)在3月10日公布了2025年第四季度业绩，其收入总额同比增长59%，毛利更是同比大幅增长163.1%，达到60.741亿元人民币，显示出强劲的盈利能力改善。理想汽车-W(02015.HK)则在3月12日公布了2025年第四季度业绩，收入总额为288亿元，但同比减少了35.0%，净利润为2020万元，业绩表现承压。同样在3月12日，太古股份公司A(0