上周五费半尾盘直接拉冒烟，闪迪直接拉了10个点直接飞天，英伟达最后十分钟的成交量逼近全天的一半。 一看AI行情又有重新启航的苗头，港交所周末连夜加班，很努力的给大家上了4个垃圾。 看名字只知道不是科技就是半导体，但具体做什么，根本猜不出来是什么。 当然，4个股资金又是冲突的。 不过都是垃圾了，冲不冲突没什么关系。 简单总结：1个18C，3个二婚股 01 本末科技 业务背景：全球直驱第一股？ 简单说：普通机器人要靠“电机+减速器”把转速降下来、把力气加上去。而本末科技做的是——把外转子无刷电机 + 高精度编码器 + 智能伺服驱动器打包进一个电机里，不要减速器，电机直接出扭矩。 相当于别的机器人还在“电机带变速箱”，它已经“电机直接带关节转”：响应快、没磨损、少维护。 它不是没作品： 2021年刑天：全球首款商业化直驱双轮足机器人 2025年D1：全球首款整机模组化双轮足机器人 （名字从大气的刑天变成了代号D，咱也不知道发生了啥。。。。。。） 按弗若斯特沙利文口径：2025年中国消费机器人直驱模组市占率61.1%，第一，全球唯一出货破500万套，但别被这个所谓的第一忽悠了。 2025年它卖了约850万套，消费类模组均价才29块人民币，28–30块横了一整年——这是走量零件，不是高毛利系统。 再把镜头拉远：整个动力模组大市场里，本末市占率2.4%，排第八；直驱在全部动力模组里渗透率才3.9%。 一句话总结就是：小池子里当大王，大市场里还是娃娃。方向可能对，但现在处在“教行业用直驱”的极早期，收入靠堆量，利润靠规模，故事新、账单薄。 财务情况：Bug很多，上市就是来找接盘侠的 营收：1754万（2023）→ 7980万（2024）→2.82亿（2025），三年复合增速约300.8%；2026上半年2.00亿，同比+39.74%——增长很陡，但基数小 账面亏损：2025年亏8.81亿

9月21日，全球第一大汽车电子PCB供应商景旺电子（03228.HK）正式启动港股招股。这家已在A股上市八年的PCB龙头企业，拟全球发售7294.43万股H股，其中香港公开发售729.45万股（占10%），国际发售6564.98万股（占90%），最高发售价每股69.88港元，每手买卖单位100股。招股期为9月21日至9月24日，预期定价日为9月25日，9月29日正式在港交所挂牌，联席保荐人为中信证券、美银证券及国联证券国际。 $景旺电子(03228)$ $景旺电子(603228)$ 假设发售价为每股69.88港元（最高发售价），公司所得款项净额约49.606亿港元。若顺利挂牌，景旺电子将成为又一家实现“A+H”两地上市的PCB企业。 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 本次IPO最引人注目的看点，是其堪称豪华的基石投资者阵容。公司已订立基石投资协议，基石投资者同意按发售价认购合共约3.10亿美元（约24.31亿港元） 可购入的发售股份。按最高发售价69.88港元计算，基石投资者将认购3478.84万股发售股份，占全球发售股份总数的约47.7%。 基石名单涵盖CPE Redwood、中际旭创、香港麦逊（大族数控全资附属公司）、CIG、奇点资产、易方达基金、博时国际、Seven Grand、3W Fund、天弘基金、Ninety One Asia、JPMAMAPL、霸菱、KHL等14家机构。 $中际旭创(03308)$