科大讯飞(002230)
市值观察 ·05-07现金流创新高，科大讯飞的软硬一体战略带来了哪些增量？现金流创新高，科大讯飞的软硬一体战略带来了哪些增量？
文丨文林 国内AI行业在回款方面通常需要一定时间，尤其是G端项目为主的企业，可能会面临较长的验收流程和财政拨付周期。反映在财报上，就是营收增长和现金流改善之间总隔着一道“时间差”。 在很长一段时间里，科大讯飞也受此困扰，但近期的两份财报却出现了一些不太一样的变化：2025年，科大讯飞实现全年营收271.05亿元，同比增长16.12%。与此同时，其销售回款总额超274亿元，经营性现金流净额达32.08亿元，两项指标均创历史新高。 市场习惯将这种变化归结为“大模型商业化见效”，但仔细拆解后会发现，真相不止于此。 【现金流在改善，B&C端业务悄悄“接棒”】 要弄清楚现金流为何有改善，得先看收入构成发生了什么变化。 过去，科大讯飞的收入高度依赖G端，验收流程复杂，回款节奏很大程度上不受自己控制，账期不是按月算的，而是按年，甚至更长。但自2025年以来，其B端和C端业务的增速开始明显跑赢G端。 财报显示，科大讯飞2025年G端收入占总营收的比例已从29%降至26%，C端占比则从29%提升至32%，B端维持在42%；2026年一季度，公司B端及C端业务收入同比增长26.27%，G端业务则受春节延后及项目启动节奏影响出现了阶段性下滑。 这并不是说G端不重要了，其全年商机储备仍然同比增长33%，说明底子还在。但其收入的底盘正在从少数大项目转向大量分散的终端用户。而当越来越多的收入来自家庭用户、职场人群和企业客户，回款的逻辑就不一样了。 要知道，家庭用户在天猫、京东下单AI学习机，职场人群购买办公本、翻译机，企业批量采购智能批阅机或按年订阅SaaS服务，其付款几乎是即时到账的。因此，与G端项目动辄数月的账期相比，AI硬件通过线上电商和线下门店的现款现货模式，以及渠道销售约定的回款安排，整体账期明显更短、可控性显著更强。 于是我们能看到，科大讯飞不仅2025年销售回款总额与经营活动现金江瀚视野 ·04-30科大讯飞净利增超49%，讯飞的成绩单怎么看？ 4月28日晚，科大讯飞发布了2025年年度报告。2025年，公司实现营收271.05亿元，同比增长16.12...科大讯飞净利增超49%，讯飞的成绩单怎么看？ 4月28日晚，科大讯飞发布了2025年年度报告。2025年，公司实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。此外，公司去年销售回款总额超过274亿元，同比增长超过45亿元，报告期末经营活动产生的现金流量净额32.08亿元，均创历史新高。 当前，科大讯飞的财报呈现出“利润增速跑赢营收、经营质量显著优化”的核心特征，这份成绩单我们该怎么看呢？ 首先，营收增长的本质是“技术商业化”从单点突破到生态协同的进阶。智慧教育、智慧医疗、智慧汽车三大核心业务增速均超24%，开放平台业务增长17.72%，国外地区营收同比大增224.84%，这种“多业务线高增+海外爆发”的格局，标志着讯飞已从“技术供应商”转型为“生态构建者”。智慧教育业务通过星火智能批阅机等产品实现75%以上的市占率，形成“G端标杆项目+B端规模化+C端盈利”的闭环。开放平台开发者突破1000万，大模型API收入同比增263%，则构建了“技术开放-开发者生态-商业变现”的正向循环。海外市场的爆发并非偶然，星火多语言大模型覆盖130+语种的技术底座，叠加数字营销、AI硬件的本地化适配，让讯飞在东南亚、中东等市场实现了从“技术输出”到“产品落地”的跨越，这种“技术+场景+区域”的三维扩张，才是营收增长的核心驱动力。 其次，利润增速远超营收的关键，在于“高毛利业务占比提升+成本管控优化”的双轮驱动。归母净利润增速49.85%远超营收16.12%的增速，一方面源于智慧教育、开放平台等高毛利业务占比提升，另一方面得益于管理费用的优化与政府补助的合理支撑。研发费用占营收比重达19.79%，虽短期压缩利润空间，却通过星火X2大模型等核心技术突破，为高毛利业务提供了持续的技术溢价能力。这种“研网界 ·04-30科大讯飞2025年业绩亮眼，净利润同比增长近50%科大讯飞2025年业绩亮眼，净利润同比增长近50%
4月28日晚，科大讯飞发布了2025年年报。 报告显示，科大讯飞2025全年营收271.05亿元，同比增长16.12%;归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%;扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。 此外，今年一季度，科大讯飞实现营收52.74亿元，同比增长13.23%;归母净利润亏损1.70亿元，同比减亏12.17% 。 一季度合同金额同比增长28.16%，境外收入同比增长167%，业务继续保持良好的发展态势。 现金流方面，2025年，科大讯飞销售回款总额超274亿元，较上年同期增长超45亿元;报告期末经营活动产生的现金流量净额32.08亿元，两项数据均创历史新高。 研发投入持续加码。2025年科大讯飞研发投入达53.64亿元，同比增长17.12%，占营收比重19.79%。 科大讯飞坚持核心技术底座自主可控，算法、算力、数据等核心要素自主可控的AI技术体系领先性进一步验证，形成AI行业应用、开放平台、消费者产品三大商业化体系，核心业务业绩高增。 具体来看，2025年，科大讯飞智慧教育营收89.67亿元，同比增24.04%;智慧医疗营收8.58亿元，同比增24.07%;开放平台营收60.88亿元，同比增17.72%;智能硬件营收21.83亿元，同比增7.92%;智慧汽车营收12.40亿元，同比增25.41%;数字政府业务营收15.58亿元，同比增30.35%。 出海业务实现规模化突破。2025年，科大讯飞围绕数字营销、AI硬件、多语种技术授权等核心业务，聚焦东南亚、中东、日韩等关键市场，出海营收同比增长275%。 产业地位与经营质量同步提升。2025年，科大讯飞因承担重大项目获得的政府补助增加约3亿元，同期上缴税收超16亿元，创历史新高。公司持续推进“做强C端、做深B端、优选G端”战略，审慎调整低毛利G端项目，聚焦高回报、强现金流业务。 大模型技术实力行业领先浩海投研 ·05-06大模型财报大比拼：烧钱过后，谁在真实盈利？大模型财报大比拼：烧钱过后，谁在真实盈利？
作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的蛋黄酥 过去两年，“百模大战”烧掉了数百亿资金。2025年，战火从技术比拼转向商业兑现，企业间的差距骤然拉开——有的公司收入飞涨却越亏越多，有的公司则开始出现盈利。 这场分化不仅是行业走向成熟的信号，更揭示了谁在裸泳、谁已上岸。从2023年的“百模大战”到2025年的商业化加速，行业经历了从狂热到理性的演变。资本退潮、客户变精、监管收紧，盈利从“以后再说”变成了“现在就问”。 据笔者统计，2025年上半年国内大模型相关融资事件同比减少23%，融资金额下降18%，而企业平均研发支出却上涨了35%。其中，科大讯飞（002230）率先交出正向利润的成绩单，宣告大模型盈利拐点已经到来。 科大讯飞2026年5月6日股价走势 （来源:东方财富） 一、大模型进入下半场：两个变化决定了谁生谁死 1►市场分层与政策规范，重塑行业格局 在笔者看来，大模型行业目前已告别了“千模大战”的混沌状态，开始走向专业化分工。这条产业链被切分得越来越细：有人专做基础大模型，如智谱的GLM、百度的文心；有人深耕垂直行业，如数坤科技的医学影像大模型；还有人专攻端侧小模型，如面壁智能的MiniCPM；还有像科大讯飞既做基础大模型、又深耕垂直行业的企业。每一种定位对应完全不同的商业模式、成本结构和盈利周期。 来源：公开信息 与此同时，监管的靴子不断落地。《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施后，各地又出台了算法备案、安全评估、数据合规等配套细则，这也让缺乏法务和安全团队的中小创业公司压力倍增。 一个直观的数据是：2025年完成大模型备案的企业数量比2024年减少了40%，而头部厂商的备案通过率超过90%，长尾厂商则不足30%。合规能力强、场景深耕型企业的竞争优势愈发明显。 除此之外，市场规模也在加速扩张。据艾瑞咨询统计，2025年中国大模型市场规模突破800今朝新闻 ·04-30科大讯飞刘庆峰：未来5年AI+量子计算有望出现颠覆性突破科大讯飞刘庆峰：未来5年AI+量子计算有望出现颠覆性突破
图片 图源：科大讯飞2025年年度报告 近日，科大讯飞公布2025年年度报告。公告显示，2025年，公司实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%。 图片 图源：科大讯飞2025年年度报告 具体来看，智慧教育业务和开放平台业务为科大讯飞营收核心支柱，均以星火大模型为核心技术底座，深度嵌入AI能力。 其中，智慧教育业务以“AI+教育”为核心战略，通过智能教师助手、智能学伴、AI黑板、智能批阅机等产品，实现备课、授课、作业批改、学情分析全流程智能化，2025年实现营收89.67亿元，同比增长24.04%。开放平台则是国家首批AI开放创新平台，开放920余项AI能力，提供语音、视觉、大模型推理等全栈AI服务，该业务2025年实现营收60.88亿元，同比增长17.72%。 图片 量智开物（北京）科技有限公司成立 近年来，科大讯飞还深度布局AI+量子计算。4月22日，由科大讯飞和两仪万象合资设立的量智开物正式揭牌亮相，这也是国内首家专注于人工智能与量子科技深度融合与产业化的实体公司。同日，量智开物还发布“追风”大规模原子快速重排算法、“扁鹊”量子纠错解码器两项突破性成果。 据悉，目前量智开物已规划了四个研发方向，即AI赋能量子计算的核心算法、智能体量子计算机、量智联手的精密测量仪器和量子计算赋能AI的算法创新。前两个方向已初现成果，后两个方向指向更远的未来。 图片 科大讯飞董事长刘庆峰（资料图） 此外，在科大讯飞2025年年度及2026年第一季度业绩说明会上，有投资者关心科大讯飞为何布局AI+量子计算，科大讯飞董事长刘庆峰表示，如果未来AI算法能与量子计算结合，那么有望一次性解决算力瓶颈与电力消耗问题，一台设备就能完成现在所有训练与推理需求。刘庆峰说，未来5年左右，量子计算+AI有望出现重大颠覆性突破，科大讯飞已在这一领域布局两年，目深眸财经 ·05-06暴增350%，看科大讯飞“AI+教育”的非典型样本暴增350%，看科大讯飞“AI+教育”的非典型样本
作者：高藤 原创：深眸财经（chutou0325） 2026年，民办教育行业正弥漫着一种前所未有的焦虑情绪。 国家统计局1月19日公布的数据显示，2025年国内出生人口降至792万人，同比减少162万人。人口出生率持续走低，中小学学生人数预计在2030年左右达峰，生源竞争日趋激烈，民办校开始面临前所未有的生存压力。 “如何借助现代科技力量，提升教学质量，推动民办教育向智能化、个性化迈进”，正从一道锦上添花的“选择题”，变成关乎存亡的“必答题”。 在这样的背景下，科大讯飞年报中的一组数据显得格外引人注目。 2025 年，其 B端民办校业务全年增长约350% ，并且 全国头部民办校几乎都在与讯飞合作 。 这份增长从何而来？把目光投向那些正在被技术悄然改变的课堂，或许能找到 一些答案。 01 民办校招生的“压力测试” 2026年初，全国人大发布的财政教育资金调研报告显示，随着学龄人口“断崖式”下跌趋势确立，全国近四分之一的民办高校正面临生存危机。 这场由人口结构变化引发的教育供给侧改革，正在重塑中国高等教育的生态格局，民办校不约而同地在三个方向上寻求突破，而讯飞智慧教育产品恰好嵌入这三重需求的交汇点。 第一，招生压力之下，民办校需要“看得见的效果”来建立家长信任。 家长做出择校决策前，最想知道的其实是这所学校的课堂，和别处究竟有什么不一样。在生源竞争白热化的当下，这种选择只会更加审慎。 而在广东江门原雅学校举办的校园开放日活动中，六年级一班的姚源法老师依托科大讯飞智慧课堂及AI学生端，以“互动化探究、智能化支撑”创新教学模式，为小学数学学科与信息技术的深度融合提供了优质范本。 以智慧课堂的“学生讲”互动模块为例，学生们针对问题提出自己的想法后，可以通过AI工具进行答案验证，对比自身思考与AI结果的异同，在碰撞中加深对问题的理解。 课堂从单向灌输变成了充满探究感的互动场域，课堂效率蓝鲨财经社 ·04-29Q1亏1.7亿，科大讯飞业绩继续被研发投入拖累？Q1亏1.7亿，科大讯飞业绩继续被研发投入拖累？
近日，科大讯飞（002230.SZ）发布2026年第一季度财报，报告期内公司实现营业收入52.74亿元，同比增长13.23%，跟2025年Q1比，增速下滑了14.54%；归属于上市公司股东的净利润为-1.70亿元，上年同期亏损1.93亿元，亏损幅度同比有所收窄，但扣非净利润同比增亏88.58%至-4.30亿元，引发市场关注。 从营收端来看，公司一季度收入延续增长态势，规模效应与毛利水平均实现正向提升，与2025年第四季度9.06亿元的净利润相比，公司盈利水平出现规模回落，核心原因系战略性投入大幅增加。财报显示，公司一季度研发费用同比增速为24.50%，增速提高了12%。 其中，研发投入主要用于大模型底座核心技术攻关，坚守核心技术自主可控战略，加码“讯飞星火”大模型底层能力建设。科大讯飞长期维持高研发投入模式，2025年前三季度研发费用已达31.88亿元，此次一季度的费用增长延续了公司“技术优先”的发展策略。 科大讯飞Q1销售费用同比增速为12.57%，跟2025年Q1的21.70%比，下降了9.13%。显然，科大讯飞一方面要继续渠道扩张与市场推广，加速AI技术在各行业场景的落地应用，为后续商业化变现铺路，但也有意识控制好增速。 经营活动现金流方面，公司一季度净额为-10.69亿元，同比净流出扩大，反映出投入端的现金消耗。 Q1财报发布后，科大讯飞股价当日下跌1.28%，市场对其盈利修复节奏仍存观望情绪。后续，公司大模型技术落地成效与费用管控能力，将成为影响其业绩走势的关键因素。雷递 ·04-28科大讯飞年营收271亿 AI开发者规模突破1000万科大讯飞年营收271亿 AI开发者规模突破1000万
雷递网 乐天 4月28日 科大讯飞（002230，SZ）今日发布了2025年年度报告。财报显示，科大讯飞2025年实现营收271.05亿元，同比增长16.12%；归母净利润8.39亿元，同比增长49.85%；扣非净利润2.64亿元，同比增长40.47%。 此外，公司2025年销售回款总额超过274亿元，同比增长超过45亿元，报告期末经营活动产生的现金流量净额32.08亿元，均创历史新高。 截至2025年末，讯飞开放平台已开放920项AI能力与解决方案，AI开发者规模突破1000万；大模型开发者达到229万，年度增速124%。AI平台及授权服务收入12.52亿元，其中大模型API及MaaS平台服务收入3.85亿元，同比增长263%。截至2026年3月末，依托星辰MaaS底座及星火大模型，平台三方开发者大模型日均Tokens调用量同比增长4241%。 科大讯飞表示，“报告期内，平台将智能体产业化作为核心战略方向，在开发者生态、精品智能体应用落地等多个维度获得多个行业第一，多项核心指标位居行业首位，持续推动‘人工智能+’行动，助力大模型技术在更广泛领域发挥产业价值。” ——————————————— 雷递由媒体人雷建平创办，若转载请写明来源。小谈财经 ·04-24$科大讯飞(002230)$ 讯飞现在还在靠堆人堆投入撑规模，运营太粗放，效率根本上不去，反观云知声轻装上阵，人效费效行业领先，不内卷不烧钱，活得比讯飞清...$科大讯飞(002230)$ 讯飞现在还在靠堆人堆投入撑规模，运营太粗放，效率根本上不去，反观云知声轻装上阵，人效费效行业领先，不内卷不烧钱，活得比讯飞清醒多了。雷递 ·04-28科大讯飞年营收271亿：净利8亿 派息2亿 讯飞星火大模型C端加速落地科大讯飞年营收271亿：净利8亿 派息2亿 讯飞星火大模型C端加速落地
雷递网 雷建平 4月28日 科大讯飞股份有限公司（证券代码：002230 证券简称：科大讯飞）今日发布截至2025年的年报。年报显示，科大讯飞2025年营收为271亿元，较上年 同期的233.43亿元增长16%。 2025年，科大讯飞研发投入金额达53.64亿元，同比增长17.12%，占营收比重达19.79%。 科大讯飞2025年归属于上市公司股东净利为8.39亿，较上年同期的5.6亿元增长49.85%；扣非后净利2.64亿，较上年同期的1.88亿增长40.47%。 其中，科大讯飞2025年第四季度营收为101.16亿元，净利为9亿元，扣非后净利为6亿元。 此外，2025年科大讯飞因承担重大项目的政府补助增加约3.5亿元，同期上缴税收超过16亿元，创历史新高。 科大讯飞2025年销售回款总额超过274亿元，同比增长超过45亿元。 科大讯飞2025年经营活动产生的现金流量净额为32亿元，较上年同期的25亿元增长28.57%。 科大讯飞表示，报告期内，公司抢抓通用人工智能的历史新机遇，继续保持面向未来抢占人工智能根红利的战略投入，坚持核心技术底座自主可控，算法、算力、数据等要素自主可控的AI核心技术研究和模型训练体系领先性得到进一步验证。 科大讯飞宣布向全体股东每10股派发现金红利1 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。公司当前总股本2,402,079,841股，预计派发现金红利规模为2.4亿元。 G端树品牌、B端拓规模、C端创利润 科大讯飞称，自成立以来聚焦智能语音、自然语言理解、多模态、通用人工智能等 AI 核心技术研究，推动人工智能产品研发和行业应用落地，致力于“让机器能听会说，能理解会思考，用人工智能建设美好世界”。 科大讯飞经过多年持续投入，构建起自主可控的 AI 核心技术研究和模型训练体系，并形成AI 开放平台、AI 行业应用、AI 企业级应用、
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