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近期港股保持震荡修复，继续消化前期监管压力。恒生指数在年中阶段的表现目前为止不尽人意，远不及年初，美元也是一波三折。

我们认为，在资金存量相对充足（监管对市场带来的情绪扰动可能更多影响结构性行情和部分资金的风险偏好），且在国内货币政策并没有收紧的情况下（包括前期降准表明政策本身的边际改善），较难给AH市场带来趋势性的改变，换言之，仍然大概率保持当前既有的长牛格局之上。

这一点，或许从技术性角度上也能得到更直观的支持，我们从偏长期窗口来看，$恒生指数(HSI)$ 在季度窗口，仍然处于技术性调整路径途中；且恒指指标股大部分来自于非互联网领域，这些指标股仍受十四五政策支撑，因此，我们认为监管的压力，情绪的扰动并不会改变整体市场趋势，中期的市场并不悲观。但这一偏长窗口的修正用时可能需要更多耐心观察。$国企指数(HSCEI)$ $红筹指数(HSCCI)$ 关于中资/中概的风格，我们认为今年的风格，仍然像我们年初时判断的一样：即年内在通胀升温，美元阶段性喘息，全球复苏共振背景下，中国智造，出海型企业或是加分之选。（2021美港股展望：成长与价值共舞20210104）