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17日，美国前总统特朗普接受福克斯新闻采访，再次就阿富汗局势抨击拜登政府。特朗普称，这是美国有史以来最大的尴尬，会在数十年里影响美国和世界的关系。“我敢说，当中国看着的时候，他们一定乐坏了，在笑话我们呢。”17日，美国白宫承认有大量支援阿富汗的武器落入了塔利班手中，特朗普称他会带走所有军事装备，因为他知道政府军不会和塔利班作战。他表示，自己对出逃的阿富汗总统加尼从来都没有信心，“我觉得他是个彻头彻尾的骗子”。特朗普还称赞塔利班是一群优秀的战士，并错误地宣称他们已经战斗了一千年。（阿富汗塔利班兴起于1994年）[眼眼]还是那个味。。。$标普500(.SPX)$

近期港股保持震荡修复，继续消化前期监管压力。恒生指数在年中阶段的表现目前为止不尽人意，远不及年初，美元也是一波三折。 我们认为，在资金存量相对充足（监管对市场带来的情绪扰动可能更多影响结构性行情和部分资金的风险偏好），且在国内货币政策并没有收紧的情况下（包括前期降准表明政策本身的边际改善），较难给AH市场带来趋势性的改变，换言之，仍然大概率保持当前既有的长牛格局之上。 这一点，或许从技术性角度上也能得到更直观的支持，我们从偏长期窗口来看，$恒生指数(HSI)$ 在季度窗口，仍然处于技术性调整路径途中；且恒指指标股大部分来自于非互联网领域，这些指标股仍受十四五政策支撑，因此，我们认为监管的压力，情绪的扰动并不会改变整体市场趋势，中期的市场并不悲观。但这一偏长窗口的修正用时可能需要更多耐心观察。$国企指数(HSCEI)$ $红筹指数(HSCCI)$ 关于中资/中概的风格，我们认为今年的风格，仍然像我们年初时判断的一样：即年内在通胀升温，美元阶段性喘息，全球复苏共振背景下，中国智造，出海型企业或是加分之选。（2021美港股展望：成长与价值共舞20210104）

8月1日，网易云音乐通过港交所聆讯，按照以往的节奏，这两日便要启动招股程序了。然而，投资者等来的却是IPO暂缓。8月9日晚，网易云音乐宣布暂缓上市。基于对当前市场整体环境等综合因素的考量，公司管理层决定暂缓网易云音乐IPO。后续将选择更好的时机，尽快推进IPO相关事宜。做出这样的决定实际上不难理解，因为此时上市，网易云音乐只能贱卖。在商业模式上，网易云音乐与腾讯音乐极其相似，由此，网易云音乐的定价将参照腾讯音乐。如果从收入规模上考量，网易云音乐只有腾讯音乐的17%，参考腾讯音乐目前1190亿人民币的估值，网易云音乐IPO市值应在202亿左右。考虑到网易云音乐的增长速度远高于腾讯音乐，根据已披露的财务数据，网易云音乐2021年一季度营收增速在74.6%，参照往年每年翻一倍的历史，假设网易云音乐2021年全年营收增速在80%。根据腾讯音乐2021年一季度财报，当季营收增速24%，线性外推2021年全年营收361.5亿元。据此估算，网易云音乐营收是腾讯音乐的0.24倍，据此估算首发市值或在290亿+。再从单用户市值来看，腾讯音乐月活用户数固定在6.4亿左右，每用户市值186元。网易云音乐2021年一季度月活用户数1.83亿人，同比增速7.6%，乐观预估2021年底月活用户数达到2.16亿，则首发市值约400亿。由于腾讯音乐最近半年股价暴跌，实际上，无论网易云怎么定价，都摆脱不了腾讯音乐的阴影，而腾讯音乐当下估值恰恰在历史低位。2020年，腾讯音乐净利润42亿人民币，据此测算，当下估值仅29倍!今年一季度，腾讯音乐营收同比增长24%，在线音乐付费用户数达到6090万，环比增加490万，是2016年以来最大的季度净增长。考虑到腾讯音乐的成长前景，当下不足1200亿的市值已经是低估。网易云音乐如果按计划上市，是不错的长线潜伏标的，可惜，丁磊想要卖个好价钱，就只能等腾讯音乐涨起来之后再说

01 中美在阿拉斯加的第一场2+2会谈结束了，会后中方代表称： 我们希望这次对话是 真诚的、坦率的。 言外之意——分歧很大，难以沟通： 果然会后，我方称：美方第一次会谈，既无诚意，又对我们指指点点。 目前双方已经行完第二次会谈，明天会进行最后一次会谈。 中美具体会谈结果如何？以及有哪些影响？ 我们来捋一捋双方的诉求，思路大概就清晰了。 02 大国博弈没有阴谋，都是摆在明面上的阳谋，看实力说话。 先说我们的诉求，简单而明确： 再具体点的意思就是： 通过谈判，最大限度的要求美国解除对华制裁——尤其是科技限制，为自己的产业升级争取时间。 我们虽然是世界第一大工业国，但以中低端制造业为主。 如今，中低端制造业向东南亚、印度等劳动力地区转移的趋势，很难阻挡。我们只有完成产业升级，才能保持经济持续高速增长。否则，经济衰退不可避免，伟大复兴的梦想将难以实现。 所以，无论美国制裁与否，我们产业升级的路，都会坚定不移的走下去，因为我们没有退路！ ........... 再说美国的诉求。 美国诉求比较多，要巩固老大的位子、解决国内矛盾、团结盟友等等，但最紧要的是，解决通胀，经济复苏。 解决这个问题有两个法宝，美国在双管齐下： 1、大兴土木 2008年的时候，我们就是靠着大搞基建，帮美国度过了经济危机。这次我们不愿意帮了，拜登计划自己来，推出了4万亿美元大基建计划。 2、无限QE——将通胀转移给世界 很多人都知道，美国收割全世界，但具体咋收割的，一直朦朦胧胧，我通俗易懂的讲一讲。 美国收割世界主要靠两个东西：美元+武力 举个例子： 经济不行了，国会大笔一挥，撒币！ 于是，美元到了山姆大叔手上，他去超市买衣服，超市里的衣服是中国生产的，那么这笔钱又流入到了中国工厂手里。 但是，中国工厂要美元有啥用？国内又不能花，只好拿着这笔钱去银行，把美元换成了人民币。 银行看到