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星期三以前，美股市场满怀着V型反转的憧憬，从1月27日的底部一路回弹近10%，加密货币市场和美股也是亦步亦趋，比特币价格从最低点反弹了30%左右。然而好景不长，星期四公布的CPI指数再次给这种不切实际的憧憬当头一盆冷水：CPI指数升高到7.5%，超出预期的7.2%，创下了40年以来的新高。

纳指再次跌破年线

屋漏偏逢连夜雨，那边厢俄罗斯和乌克兰又传言战争已经箭在弦上，三大指数于是遭受重挫。纳指再次放量跌破年线，V型反转的走势宣告破位。下图的标普500恐慌指数VIX五日走势清楚地看到这个星期以来市场情绪的变化：2月9日到2月10日曾短暂回落到20左右，周五盘中飙升至25的全周最高点。

标普500恐慌指数VIX五日走势图

星期六发稿前加密货币的恐慌贪婪指数还处于中性，离1月底最低的15还有相当距离。

加密货币贪婪指数

美联储下周将有一次紧急的闭门会议，加息的警报再次拉响。下周的美股极有可能面临一场暴风雨的来临。

美联储加息就这么可怕吗？

现在市场一提起加息，好像是洪水猛兽一般的可怕。我们所说的美联储加息，加的是联邦基金利率，这直接影响着美国国债利率，因为美国金融体系的强大影响力，它是现在几乎所有金融资产的定价之锚。

假如我们有100美元，买国债的话，利率2%，一年下来就是102元，赚2元。如果你有一个生意能赚3元，那么这个生意就会有人投，因为能比国债多赚1元。但是接下来利率提高到3%的话，买国债和你的这个生意赚到的钱是一样的，那我当然会选择买国债，因为国债的投资风险肯定比你的生意低多了。

这就是为什么美联储一加息，成长股受到的冲击最大：一来是将来赚到的钱没有那么“值钱”了，二来成长性公司通常都有大量的负债，利息一上去，债务的成本也跟着上去了。这样的打击是双重的。

然而，如果让我们跳脱当下，审视历史的话，美联储的加息并没有那么可怕，下图是美联储在过去70年的加息周期和同期股市表现的对比。

来源：彭博社

我们看到，除了1972-1974年的加息周期之外，其他的加息周期股市都是上涨的。离现在最近的两次2004-2006年和2015-2018年股市都上涨了超过8%。

当然，历史总不会简单地重复，没有人知道这一次的加息周期美股又会如何走势。对于我们散户来说，把自己留在牌桌上，不要输光筹码，才能看到后来翻盘的曙光。

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这个星期的操作

上个星期我说过要趁着VIX下降的机会买Put建立保护仓位，我的确是在周三下单了，但是价钱放得太低了，没有成交[流泪] ，完美地错过了建仓保护头寸的窗口期。我也是知易行难啊[笑哭] 

另一方面，风控状态也是我一直小心翼翼地维持着的。经历了星期四和星期五的大跌后，账户的杠杆率仍然保持非常健康的1.01。

这个星期交易的主要思路仍然是风险控制，把所有2月份的期权仓位都平了，这样能以一个比较平静的心态迎接下周暴风雨的来临。

1）转仓Rollover摩根大通的Sell Put。

行权价170的Sell Put我是在财报暴雷之前建仓的，还在亏损状态，随着加息临近，银行股将是利好，因此Rollover到4月份，看好后市，行权价保持不变。

2）加仓2手特斯拉的3月份Sell Put的同时，平仓了2月份的3手同样行权价的Sell Put。

这样的操作以后等于是减仓特斯拉的Sell Put，幸好在周五大跌之前完成的。

同时也平仓了Covered Call（CC）套利，等待上涨卖出下一次的CC。

3）卖出COINBASE的CC

差不多是卖在了全周的最高的[得意] 。

下周计划（2月14日 - 2月18日）

1. 看机会加仓30股特斯拉正股。
2. 看机会加仓100股微软正股。
3. 看机会买Put做保护，特斯拉和COINBASE是重点保护对象。

过去3个星期的计划

2022年第5周——工欲善其事必先利其器

2022年第4周 - 静等幸福的闪电

2022年第3周——我把预备队拉上了前线

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勿忘初心

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本人爱好航拍，这里分享我拍摄的一个视频作品：新加坡东海岸，摄于2019年。