如何用期权玩转财报季(7):最适合这个财报季的期权策略又是它?

这两天大盘跌得多少有些酸爽,由于十年期美债收益率升破2.8%,动能股大幅回调,纳斯达克指数再次来到一个关键位我在上一篇: 4月需要关注的4个重要时间点,不得不看! 中梳理过,虽然美联储的3月会议纪要跟3月公布的议息决议偏差并不大,但偏偏跟1月一样,大盘再一次在这个时间开始下跌,波动加剧,不禁让我想说,这一集我看过!

本周是一个交投清单的小长假周,我维持之前观点大盘可能从单边行情切换到一个区间震荡的行情。昨晚 $标普500波动率指数(VIX)$ 昨天再次收到25以上,之前说过VIX到25以上就进入一个高波动区间,基本上可以判断后续的几个大财报股价会又会出现比较大的振幅,那么跨式期权再次成为财报交易的好选择。上个财报季我连写过两个跨式期权的文章,请看下面:

如何用期权玩转财报季(6):连高盛都推荐跨式期权了!

如何用期权玩转财报季(5):跨式期权还可以这么做?

现在再来温习一下跨式的要旨,跨式期权有两种,对称的Straddle 和 宽跨式Strangle:

Straddle通常被称为马鞍式,指的是买行权价和到期日都相同的call 和 put的组合,行权价通常取接近现价(ATM)。这种策略最大优势是不判断方向只赌波动大,也就是需要正股波动足够大使得一边的收益大于两边的成本,风险是正股价格波动不大,无法抵消购买两份期权的成本。
Strangle是异价跨式期权,也是宽跨式。跟Straddle的区别是,它是买行权价不同,但到期日一样的的call和put的组合,行权价通常是价外(OTM)。在价格突破(不管涨破还是跌破)某一区间时可以获利,也是赌波动率,适用于正股价格波动非常大的股票,典型的是成长股、科技股。

跨式期权是一个做波动率,无看多看空方向性策略,在财报前一周买入,通过财报发布后偶带来的股价大波动取得超额回报。也可以在财报发布前一个交易日,当期权IV涨到最高点的时候提前卖出止盈。具体请看我上面的两篇文章。

跨式期权比单向买看涨期权或看跌期权要贵,因为要买两份,所以它最大的风险是波动不及预期,一方的收益不足覆盖两份的成本,造成了亏损。但是作为期权买方,最大亏损也就是两份合约的权利金,亏损是有限的。

最适合做跨式的股票财报就在下周,就是$奈飞(NFLX)$$特斯拉(TSLA)$ 。NFLX将于4月19日盘后发布财报,TSLA将于4月20日盘后发布财报。

$奈飞(NFLX)$ 上一季度财报发布后股价暴跌超过20%,如果同时买入它的CALL和PUT,那么PUT将获得超过2倍收益,完全覆盖了CALL和PUT的成本。

$特斯拉(TSLA)$ 上一个财报发布后股价也暴跌了11%,PUT涨幅超过1倍,也是赚的满满。

上个季度几乎所有高beta的科技股用跨式都赚钱。这个季度还会如此吗?谁也不敢保证,只是从这两日的VIX波动率指数,和期权IV预测。

先来看看NFLX的下周到期的期权,由于期权成本较高,并不推荐最平值的,我稍微看了一下如果将一对CALL和PUT的整体成本控制在1000出头,那该是315的PUT和385的CALL,对应现价涨跌大概都是10%,目前隐含波动率已经高达80%,上个季度这个隐含波动率极值有超过100%。再看看$特斯拉(TSLA)$ 如果CALL和PUT成本都在12左右,则对应的875的PUT和1085的CALL,目前隐含波动率在70%左右,这个IV对别的股票来说很高,但是对于特斯拉说实话不算高。随着月底财报进入密集公布期,更多高BETA的股票将公布业绩,我们也可以等几家大财报定调本财季的走向再做更多的赌财报操作。

# 老虎财报季

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评论32

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  • Ryan.Z
    ·05-01

    爱了 

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  • 张士平
    ·04-24
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  • _Baby_Yang
    ·04-24
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  • ddhjnh
    ·04-22
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  • 张士平
    ·04-22
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  • 期权就是个赔钱的货,专坑贪心的散户。
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  • 最适合这个财报季期权策略
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  • Eric_Chern
    ·04-13
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  • Justin_L
    ·04-13
    所有 的财报公司做这个策略跑一下测试程序试试有多少收益
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  • AliceSam
    ·04-13
    [开心]
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  • 这波财报打期权就跟鸡肋一样,已经过了期权的入场口,再赌就是弃之可惜食之无味,唯一的看点就是出意外:企业把通胀转了出去、财报好迂预期,也不会涨多少,风险比率很低,等吧,要是市场就元着目前看得到的基线,那就没有意外,等W底吧慢慢磨吧,如果出意外、前低可能都守不住;真要赌波动率,那就是出意外,这个意外跟财报好迂预期的意外不一样,风险大,上行不了多少、下行又慢,IV可能覆盖不了DE和TE,没有W点好,
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  • xuxiake007
    ·04-14
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  • dingdibg
    ·04-14
    感谢分享
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  • 学到了
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  • 我来了
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  • 戴建新
    ·04-14
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  • 😄

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