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3月 20 日，曾经辉煌一时的 $小牛电动(NIU)$ 发布了 2022 年第四季度业绩报告，这份财报总的来说，真的是很糟糕，出乎意料的糟糕。 一、整体情况，很糟糕很差劲 1.1 Q4数据一览 小牛本季度总营收6.12亿人民币，同比减少37.93%，环比减少46.92%；Q4 净利润 -0.371亿元万元，去年同期为 0.476亿元，同比由盈转亏；Q4 毛利率 21.13%，去年同期为 19.06%。 Q4累计销售138279辆电动踏板车（其实就是两轮电动车，后续简称电动车），同比减少 41.95%，其中，国内市场销量达到118,065辆，同比减少42.5%，海外市场销量 20214辆，同比减少38.7%。 1.2 全年数据一览 2022年，小牛电动实现营业收入31.69亿元，同比下降14.5%；调整后净利润876万元，上年同期为净利润2.73亿元，下滑67.9%；2022年调整后净利润率为0.3%，上年同期为7.4%。 2022年，全球累计销量831593辆，其中，国内710540辆，海外121053辆，而上年同期为103.79万辆，同比减少约20万辆。2022年的销量远低于公司预期，在此之前小牛电动对于2022年定的KPI目标是达成150-170万辆，这么看的话，其实只完成了50%。 1.3 销售锐减才是关键 1、无论是 Q4 还是全年数据，营收同比都出现了大幅度锐减（Q4是减少37.93%，全年是减少14.5%），这是小牛电动自20216年上市以来首次出现全年营收规模缩减的情况。当然不仅营收，在净利润方面，全年净亏损0.494亿元，而上一次亏损还是在2019年。小牛电动其实业务已经基本稳定，但是交出的答卷总是飘忽不定，缺乏连续持续业务模式。 2、电动车是越卖少，这是小牛现在业绩惨淡的最直