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市场情绪永远都会过份放大，在牛市时60倍的PE可以接受，在跌到20PE时，整体个股基本面没有变化的背景下却很怕，这和市场”信心”有关系，信心在股市里是一个很特别存在的”力量”，影响他的大部分是政策相关的解读，当然这也和技术面有极大的关系，就象在牛市里任何利空都不是事，任何小利好都会反放大，在下趺趋势的熊市时也同一个道理，任何利好都看不见只会把小利空一直放大，因为...怕。 在牛市时怕不买会继续涨，看到北水说港股便宜，买买买，顶部 ; 在熊市时怕买了继续趺，看到北水天天卖，卖卖卖，底部。 股市向来都是个物极必反的市场，现在站了2两边的人，一边是觉得没了，要跌死了;一边是觉得，嗯是底了。我相信理性的人相对多一些，但这班理性的人也会因为市场的不理性而变得不理性，从而为了避免剧烈波动而先卖出回避(当然这批人是左侧炒底的为主 )，这做法没有错，但也不一定是”对”，这要看你本身是正股还是杆杠，后者肯定要先止的。 因为左侧底部的特征不多，包括放量，波动大，政策落地等等，想又确定性高又空间大那是不可能的，确定性高了人家早就买了进去，市场永远都是这个定律，所以不管你看哪一方，都没问题，而我今天只想说说我的”客观看法”，再说我的”主观”结论。在说之前可能需要镇一镇楼，拿出2020年3月底部的贴子重温一下，让不认识我的人知道我不是新手乱吹，以免有些因为输了钱心情不好的投资者有过份激动的言论。 以700为例 首先我们知道这一波下趺是因为科技股被打压，科技股从2.3月开始受了3波的影响，第一是无风险利率上涨的影响，在高估值的背景下回吐，我是觉得挺无理的光因为无风险利率，但估值过高被回吐很正常，而这个无风险利率在DCF的计算下会带来多少的减值?? 我没算但大概也就10%以下，不会超这数字。 无风险利率的上派会影响基本面吗??不会。 到第2波，是反垄断罚款，连续3年百分之5%营收的罚款，阿里巴巴先罚，再

这周的覆盘非常难覆，虽然美股也有涨，但很多的涨趺都没什么大逻辑，靠的可能是技术面和大盘当天的"气氛" ; 港股就更不用说了，基木上是混沌无序的在波动。 我们先讲美股，这周的存储$美光科技 (MU.US)$ $闪迪 (SNDK.US)$ $西部数据 (WDC.US)$ 和半导体$英特尔 (INTC.US)$ $美国超微公司 (AMD.US)$ $英伟达 (NVDA.US)$ 等依旧最**，但昨天已经是他们第2次的低开了，虽然有些跳水的存储反弹的不差，但基本上已经进入最后博弈的1-2周了，而我的判断还是一样，他们的波动依旧会很大，而且不只是涨得多，趺得也多，但就是不单边涨和单边趺了，道理也很好理解，高位麻，肯定出现分歧，不管是获利了结，还是被逼空反手买多的现象完结，都是他们形成阶段性高点的根本性原因。 而问题在于，他们到底是继续横还是有可能小跳1.2周呢??? 这里我也不知道，但是，可以透过未来几天的走法来决定，如果这周还有新高，那大概率后市会搞圆顶，未来1-2周大波动，5月底出现跳水 ; 相反，如果没有新高，出现比较标准的横盘，那横个几周仍然很有机会继续涨下一波 ( PS, 就算圆顶5月底跳完水，后面也有机会涨回来新高，只是如果连续回个几周的话，相比横盘来说是不是不该在里面博弈呢?" 而上周开始讲会分化，某些个股会因自己的消息走强，目前看这种现象仍然不明显，因为半导体和存储实在太吸金了，所以分化继续看，后面会有，但经济了港女这几天，我甚至都不知道会怎么分化了，美股可能还好一些，有些题材因为有大佬的背书，合作，订单等能继续再涨一波，比如光$康宁 (GLW.US)$ $Lumentum (LITE.US)$ ，但港女这东西豪无逻辑了已经。 港女除了上周提及的新强版块内股房那几只表现的不错之外$华润置地 (01109.HK)$ $中国海外发展 (00688.HK)$ ，其他强势都不

这几天美股的存储和半导体都分别因业绩而大涨，包括上周5的$闪迪 (SNDK.US)$ 低开高走，连涨3天，带动了$美光科技 (MU.US)$ 等 ; 还有$苹果 (AAPL.US)$ 考虑用3星和$英特尔 (INTC.US)$ 芯片的消息刺激intc继续大涨数天 ; 而今早盘后有$美国超微公司 (AMD.US)$ 的业绩高开15-20%，让$Arm Holdings (ARM.US)$ 等也高开10%+，还有$纳微半导体 (NVTS.US)$ $Hut 8 (HUT.US)$ 的业绩都双双大涨10-20% ; 整个盘面都非常疯狂，且分化严重。 除半导体存储外，只有币股$Circle (CRCL.US)$ 和稀土$USA Rare Earth (USAR.US)$ 等的涨幅相对好一些，很多幅票最近都开始回吐，也就是我们说的"版块分化"，只有消息利好的个股才能继续大涨或弯道超车 (目前没有超车的，只有强者通羸的走势，包括港女很多人也被逼放弃了追高美股) ; 现在纳指 $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ 盘前因为一则美伊的"一页备忘录"而拉高了1.5%，这则东西在特朗普嘴上基本没约束力，但最近市场仍然以不同角度的理由把半导体和存储推高，现在未结束已经炒那么高，结束了会利好出尽吗???我相信这都是大部分人困扰的问题。 在我角度里，市场说了算，也就是技术面趺一下立马起来还是会连续大趺来决定怎么走(那不就废话吗? 连续大趺了之后谁不知道要走?)，先别急，当下技术面有很大的优势，可以透过头2,3天就能很早判断出结果 ; 原本这周开始已经进入了风险窗口的周期里，但由于这2天的大涨，把时间拖得更久，也就是说"安全性"更高，任何的回调，除非一口气趺穿27800，否则都很容易有反弹，甚至V回去新

昨晚半导体因为一则OPENAI年度销售目标及新增用户不及预期而集体低开，连涨了快20天的半导体训来了第一次的低开，无论是从技术面还是消息本身，这种低开都很难直接大趺，所以会看到有些能反弹翻红如$英特尔 (INTC.US)$ ，有些修复不了如$Arm Holdings (ARM.US)$ ，继而分化 ，再加上美股指数的高位，短时间里指数空间有限，只能专注个股，精选有利好消息持续顶著的票才有机会在这段时间里表现更好。 而港股今天"大涨了1.7%"，让大家重拾一点信心，不过我可能继续泼半盘冷水，想大V天龙可能性基本为0，想象前几天覆盘里说周3直接出底也"没到这程度"，说白了指数要涨必须要大科技能涨，而今天港女的上涨主要原因是"Q1业绩"，比如昨晚期指 $恒生科技指数主连 2605(HTImain)$比纳指 $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ 硬，因为汽车集体小幅反弹，原因是 $比亚迪股份(01211)$ 的业绩反应还OK，今天涨了5%，包括$蔚来-SW (09866.HK)$ 昨晚的反弹也不差，包括今天$吉利汽车 (00175.HK)$ 盘中出的业绩也是先冲了才回的，虽然整体涨幅都不是很多，但至少不是大趺的业绩。另外也包括了保险，比如$中国平安 (02318.HK)$ 今天大涨6%，带动$友邦保险 (01299.HK)$ ，$中国人寿 (02628.HK)$ 等，中午的$香港交易所 (00388.HK)$ 的业绩也是冲高2%的幅度。 虽然业绩把这些超趺的票带了起来，有出底的样子，但从出底到反转的路仍然很长，绝大

上周至今，美股半导体仍然横扫天下，象$迈威尔科技 (MRVL.US)$ 这种在单边时间里快速从谈到造 $谷歌(GOOG)$ 的TPU简直是消息为技术面服务，特别给我长脸。而 $博通(AVGO)$ 虽然独家地位受影响，但股价仍然坚挺，而提了几周的全球半导体ETF $易方达亚洲半导体(03486)$ 也继续在上周3至今涨了8%+，以至于己经有些中线的朋友也坐不住了，问要不要减，我认为当下好坏因素各参半，你可以听听参考下: 1)先说坏的，以$三倍做多半导体ETF-Direxion (SOXL.US)$ 为例，当下的半导体集体大涨的速度和幅度都远超过往时间，虽然里面有不少半导体有些利好，但大部分都是跟涨，所以我认为技术面到了搏傻的时间，有点象2021年11月的时侯; 2)而再说好的，正正因为很高,，剩下的"安全时间"仍然不短，比如大概还有1个月的安全期，中间就算有急跳，也是短线买入机会，所以你问我现在卖么? 我认为可以从中线减仓留底仓，然后把减调的变成波段来做，不求他继续大涨多少，但可以利用每一次跳水来做反弹，玩他这后那1个月。PS: 如果你继续强烈看好后市半导体，我会认为后面愈是能涨，现在就愈该回调，相反现在愈不回调，拖到时间到了，就容易跳水了,这是我体系的结论 。 而来到港股，今天港股比预期差，比A股美股都要差得多，昨晚$恒生科技指数期货主连 (2604) (HTImain.HK)$ 破位后今天没有跟著反弹($上证指数 (000001.SH)$ 收涨0.5%, $创业板指 (399006.SZ)$ 收涨1.7%) , 而港女科技股昨晚ADR

2026-4-22早盘策略 昨晚美股双杀，小幅收跌0.2%，消息拉扯美伊出没出发谈判，延不延长到期的2周停火协议，个股分化，港股短线破位走低1.3%，盘后trump taco表示延长停火至伊朗递交方案并完成谈判为止（无论结果如何）；纳指盘后高开0.6%继续逼； 港股预竞价反弹5030，26330开盘，昨晚adr大科技较弱，汽车相对跌得少，宁王超级科技日利好低中高端汽车，利空锂电，磷酸铁锂，预日内低开反弹，小幅冲高回落，双杀走法，日内最大压5060，26400，晚上能守住可以继续看下一涨，包括周内的5200-5250，守不住看4900（除非美伊有变挂，不然大概率是守住继续上）； $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2604(HTImain)$ $美团-W(03690)$ $腾讯控股(00700)$ $宁德时代(03750)$ 

这2周美股 $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ 的半导体涨得比之前任何时侯都要强，看一下 $三倍做多半导体ETF-Direxion Daily(SOXL)$ $3倍做多半导体指数ETF-Direxion SOXL$  的周线便知道，比2021年的27%还猛，符合我们之前几周覆盘里所提的"错杀"版块，包括 $易方达亚洲半导体(03486)$ ，在上上周3提及后至今也涨了14%(毕竟不是2或3倍的杆杠) ; 而这半导体妥妥的成为美股里领弹的主线，因为其他股很多都还在低位(同时也要注意这种强度后市见历史顶部的可能,所以我们由中线机会变成大波段周期, 缩短观察周期) 这就引入今天覆盘的重点，半导体成为了"高"，那些题材如军工，无人机，航天，稀土，核能等的"老"热点，目前还在"低"位，而这2天的盘口开始有"高低切"的动作，但这个高低切不象以往那种强调风险，而是市场"轮动"的一种现象，比如这2天的 $甲骨文 ORCL$  ，虽然他是有利好，但也是一种"低"的代表。 而今晚第2个重点观点是,当下应该关注技术面优于关注随时正反正反扯淡的小消息，这2天美伊都在围绕谈判在扯蛋，想一起收割市场，但市场的"反应"才是最重要，因为我们是炒股，不是炒打仗，打仗跟我们有什么毛关系，军费出了就算了，是时侯收尾了。 所以美伊这几天围绕的无非就是海峡开还是关，收费还是不收费，铀浓缩交还是不交，停5年还是20年，谈还是不谈，反正不用我说大家都知道市场早就脱了敏，所以几周前判断市场会胱敏的判断是正确的。 回到大部分人最关心的"港女"。

在港股 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2604(HTImain)$ 休市这几天，美股 $NQ100指数主连 2606(NQmain)$基本上就是横，昨晚开盘先跳水，因为伊朗表示不接受巴基斯坦提出的"停火协议，称要"完全结束战争"，包括不接受以此作交换条件重新开放霍尔木兹海峡 ; 而在准时23:00时，trump率先示范了特式taco，称可能调整最后期限(Bro,u know me) 在港股$恒指期货主连 (2604) (HSImain.HK)$$恒生科技指数期货主连 (2604) (HTImain.HK)$ 休市这几天，美股$纳斯达克100指数期货主连 (2606) (NQmain.US)$ 基本上就是横，昨晚开盘先跳水，因为伊朗表示不接受巴基斯坦提出的"停火协议，称要"完全结束战争"，包括不接受以此作交换条件重新开放霍尔木兹海峡 ; 而在准时23:00时，trump率先示范了特式taco，称可能调整最后期限(Bro,u know me[微笑]) 而纳指就开始反弹，虽然力度不大,但在美股反弹的第6天来说，已经算很好，至少刚了位没有反包下去，而直接修复了。而在盘后6点半，得到金毛真传的伊朗也完美复刻了朗式taco，表示接受为期2周的停火安排，这2周内开放海峡，只收通行费。且由4月10号(本周5)在巴基斯坦与美国谈判协议内容，为期2周 ; 晚上8点最新消息: 伊朗向美国提交了10项建议/条款 ; 美提出了15项 ，包括不会进行当初的铀浓缩活动，挖掘并清除所有深埋的核"尘埃"，美方

如标题，虽然这是黄金坑，但因为被拉扯了太久，港股很多票的大支撑已经一破再破，包括美股 $纳斯达克指数 IXIC$  也在上周破了重要的位置，哪怕昨晚有伊朗总统的"结束战争"的发言，让市场集体反弹，但这种"反弹"很难"持续"，因为目前大部分属于超趺反趺，从反弹到反转重回上升趋势需要很长时间，即使美股一直以来都能V，但也会比之前慢很多，比如最快也要4-8周(从下面这些最大市值的日线图便能知道，反弹到反转到重新走单边要经历好几浪) , 所以短线和波段的还是要多操作才行，中线的大部分是能忍能等的，就没什么影响，只要出底了，基本上就没什么可担心的了，出底的时间也快到的了。  而港股 $恒生科技指数主连 2604(HTImain)$ 更不用说，更惨，更久，所以今天的内容主要围绕著几个问题:  1)4月份能不能大涨?  2)能的话什么版块大涨还是共涨? 1)4月份能不能大涨? 港股来讲，科指目前虽然超趺更多，空间更大，但从技术面反弹的条件来讲，是远不如恒指 $恒生指数主连 2604(HSImain)$ 的，所以第1个问题可以直接否掉大涨的说法，科指从月线来讲正常最多只看5150-5180，而且在这之前还要面对5000的大压(5180距离现在4750只有430点，也就是9%， 指数18天的交易日最多只涨9%的话，那肯定就不是连续上涨的) ;    2)能的话什么版块大涨还是共涨? 指数能弹但不大涨的前提下，权重们只有2种可能性 1)分化，象之前 $阿里巴巴-W hk09988$  $百度集团-SW hk09888$  , $腾讯控股

大家都知道周1 TRUMP又画起了线，本来说炸发电厂又说延5天，港股美股指数就急拉了4%，晚上又说和伊的议长谈，对方又否认，在第三轮谈判和那5天的真空期内，技术面刚好也是需要磨几天，而昨晚美股磨了一整晚，在一收盘就出了消息，称想停战1个月，提出"15项条件"，纳指微微拉了下不到1% $NQ100指数主连 2606(NQmain)$ 而港女 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2603(HTImain)$ 昨晚同样也是横著，出业绩的只有小米 $小米集团-W hk01810$  ，没有大涨大趺影响指数，港女一开盘就冲高了，有点想走强势的反弹结构，但开盘冲了一会就到了日内压力4950，25400(今天基本一分不差)，到了压力时腾 $腾讯控股 hk00700$ 讯已经提前走弱，巴巴 $阿里巴巴-W hk09988$ 那些也不象要大涨的走势，所以预期今天冲高会回落，甚至倒趺，回调到12点时间科指基本上已经翻绿。 但下午1点开盘，美团 $美团-W hk03690$ 就有了反应，一则10:24分出的"小作文"在13:10之后开始酝酿，标题"外卖大战该结束了"，引爆了美团，巴巴，京东这几只外卖3贱客。 大家都知道周1 TRUMP又画起了线，本来说炸发电厂又说延5天，港股美股指数就急拉了4%，晚上又说和伊的议长谈，对方又否认，在第三轮谈判和那5天的真空期内，技术面刚好也是需要磨几天，而昨晚美股磨了一整晚，在一收盘就出了消息，称想停战1个月，提出"15项条件"，纳指微微拉了下不到1%$纳斯达

在今晚以色列炸伊朗油设备之前，这几天的港股并不算差(有些吹是中东资金流入)，虽然龙虾的行情在港股炒不起来，因为 $腾讯控股(00700)$ 和 $阿里巴巴-W(09988)$ 的业绩在今天和明天发，但作为最纯的大模型概念来说，$MINIMAX-W (00100.HK)$ 和$智谱 (02513.HK)$ 今天的表现也很出色，大涨20%，包括$英伟达 (NVDA.US)$ GTC大会里老黄说龙虾是未来希望，把算力卖出去成为最大的竞争力，都在抢先搞TOKEN工厂，所以今天的$金山云 (03896.HK)$ 和$万国数据 (GDS.US)$ 也涨了15-20%，但腾讯和巴巴不争力，加上汽车$比亚迪股份 (01211.HK)$ $小米集团-W (01810.HK)$ $小鹏汽车-W (09868.HK)$ 已经连涨了数天，顶不住抛压了，毕竟行情主线并不在汽车里，至少还是要轮动的，所以没有了汽车后，大科技不顶，指数就回落了。 然后中午时间巴巴突然宣布AI算力和存储产品最高涨价34%，直接拉了4%的幅度上来，把指数 $恒生指数主连 2603(HSImain)$ $恒生科技指数主连 2603(HTImain)$带到转灯，同时$百度集团-SW (09888.HK)$ 同样也宣布算力,存储等涨价30%，一起拉，而腾讯这老伙子，依旧一句话都不说。 PS:这几天巴巴一直抢先发手机版的龙虾(昨天JVSCLAW内测号我也收到了)，包括成立TOKEN 部，推出"悟