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2026年2月，硅谷发生了一件足以载入金融史册的事件，谷歌宣布发行百年债，为梦想 All In，历史第一次是疯狂，这一次是战略吗？摩托罗拉失败的路， $谷歌(GOOG)$ 能走通吗？无论如何，百年期债券发行仍将是罕见之举，这家美国科技巨头周一计划通过其美元债券发行筹集200亿美元，规模高于最初预计的150亿美元。大家拭目以待吧 [你懂的] 百年期债券，这个听起来像是科幻小说设定的金融工具，正在变成AI时代的战略武器。在AI基础设施的竞赛中，融资成本正在成为关键的竞争变量。亚马逊、微软、Meta同样在疯狂发债。据统计，这五家科技巨头2024年在美公司债市场的发行量达到1210亿美元，而2020-2024年的年均发行量仅为280亿美元。这场债务竞赛的残酷性在于，谁能以更低的成本锁定更长期的资金，谁就能在AI投资中占据优势。 当我们谈论百年时，我们不是在谈论一个修辞。2126年，当这批债券最终到期时，今天出生的婴儿将已是百岁老人。人工智能可能早已超越人类智能，甚至谷歌本身是否还存在，都将成为一个开放性问题。然而，正是这样一种极端的期限结构，揭示了当下科技巨头竞争的本质，这不是一场关于季度的战争，而是关于文明基础设施控制权的百年博弈。 为什么是2026年？要理解谷歌为何在此时发行百年债，必须先看一组令人窒息的数字。根据Alphabet在2026年2月发布的财报指引，公司2026年的资本支出（Capex）将达到1,750亿至1,850亿美元。这是什么概念？这几乎是2025年支出的两倍！占谷歌年度营收的近50%，超过全球大多数国家的GDP总量，而这仅仅是谷歌一家的数字。 如果将视角拉宽到整个AI hyperscaler阵营，微软、亚马逊、Meta和谷歌，这四家公司2026年的AI投资总额预计将达到6350亿

危机时刻换帅，好像已经成了大厂的一个标准流程，前有星巴克，英特尔这些，现在迪斯尼也宣布更换当家人。在发布2026财年第一季度财报后的第二天，迪士尼正式宣布了其首席执行官继任计划。迪士尼体验业务主席戴明哲（Josh D’Amaro）将接替罗伯特·艾格（Robert A. Iger）担任公司首席执行官。 在本季财报中，由D'Amaro执掌的体验业务季度营收首次突破100亿美元大关，新官上任三把火，至少这把火，算是烧起来了。 $迪士尼(DIS)$ 如果看各项财务数据，这个季度的总营收为259.81 亿，增长了+5%，收入是在稳健增长。 从他们的三大业务板块表现来看，或许可见端倪。 1. 首先看娱乐业务 (Entertainment)，流媒体SVOD营收53亿 ，增加了+11%。SVOD经营利润4.5亿 ，增加了+72%。SVOD经营利润率8.4%。广告收入同比下降6%（受Star India剥离和去年政治广告高基数影响）。而他们的理由是，利润下滑原因是节目制作和营销成本上升，抵消了订阅收入和票房收入增长。 2. 体育业务 (Sports)。 这一块的广告收入增加了+10%，但被更高的节目成本抵消。另外YouTube TV暂停合作造成约$1.1亿负面影响，订阅/联盟费用下降。 3. 体验业务 (Experiences)，算是这一次财报里的一个亮点。 国内公园游客量+1%，人均消费+4%，邮轮业务扩张：Disney Treasure（2024年12月）和Disney Destiny（2025年11月）投入运营，国际公园经营利润4.28亿，消费品经营利润7.32亿。 迪斯尼这个季度的摊薄 EPS（GAAP）为1.34，这个下降了-4%。调整后 EPS（ex-certain items，非GAAP）为1.63，

我一直致力于寻找稳定的分红股，陆陆续续的卖了好些Reits, 银行股。去年卖Put接到 NVDY 的股票后，我就一直在把 $NVDA期权收益策略ETF-YieldMax(NVDY)$ 当成 “波动率变现机器 + 现金流资产” 在用。现在看来，这股票一直在跌啊，真的无知者无畏啊。[贱笑] NVDY 是“期权策略 ETF”，不是经营型公司股票，我买他进来的目的，就是收分红，贪图每周固定有分红进来， 每周收个100多刀， 看着持仓均价被这分红一周一周的往下拉， 盈利一周比一周高， 心里感觉很爽。 这只股票的风险很大，我们贪图他的高分红，人家可能在贪图我们本金。就连NVDY 官方也明确，他们基金不直接持有 $英伟达(NVDA)$ 的股票，而是在用衍生品策略来获得敞口，并且该策略会封顶上涨，承担下跌。他们的高分红，很大比例可能是 ROC，有时候看到NVDY分配里经常包含Return of Capital（ROC），ROC 的会计效果通常是降低税务成本基础（cost basis），看起来就像“均价被拉低”。YieldMax 页面甚至直接披露某次分配中 ROC 占比（例如 2026/02/04 的分配里 ROC 占比很高）。所以，尽快把持仓价打下来，这是重点。 学过几天期权的人，肯定不会干拿着股票。我自己也有卖Covered Call，顺便卖点低位的Put，收分红的同时，也收一些租金，双管齐下，我想着尽快把本金干到零，或者直接整到负数，到时候就是没有压力的纯分红了，我自己的本金早就全部回来。 如果我用5步漏斗法，拿NVDY来做填空题，大概率是通不过的。虽然心里有数，也是可以验证一下的。 Step 1.看看在2026年初的市场环境，

我几个月前卖Put，慢慢的收进来了几百股的 $比特币ETF-iShares(IBIT)$ ，成本拉到了58块多一股。后面又陆陆续续的卖了几张Covered Call收租，如果算上这些权利金，那我的持仓价大概在52-53左右。进进出出好几次，不知不觉的，这只股票就占了我仓位的30%左右了。 然后，还没有收到几次租金，这只股票就迎来了一波大跌，开始跌一点点的时候，我没有怎么担心，稳稳的拿着收租，还在想着等反弹，上周开始，突然就跌的实在离谱了，我的持仓快要被腰斩了。心态有点崩了，看到各种负面消息漫天飞，我的小心脏开始扑通扑通了，真怕又被套住好几年才回本。[捂脸] 市场往往是在“结果发生后”，才知道风险之前已经堆得多高。[笑哭] 按我的IBIT账面成本58.54来看，目前的浮亏-32.25%了，这已经不是一个短线回撤，而是完整经历了一轮去杠杆下行段。我现在已经不在“高风险加仓区”，而是在“错误操作会永久伤账户”的区域。[捂脸] 好在，我手里现在拿着的都是现货 IBIT，没有杠杠，没有期权。虽然我没有Burry警示的"死亡螺旋"触发条件（抵押品缩水→强制平仓），但30%单一资产敞口意味着我的组合波动被绑架了。束手束脚的，我什么都不敢做了，怕保证金不够做别的。 我心里非常明白，目前不适合在这个价位“情绪性清仓”，原因只有一个，而且非常重要，我已经帮市场完成了“最大风险释放段”的持仓贡献，最大的亏都已经吃下了，还在乎接下来的淅淅沥沥小雨点吗。[捂脸] 另外一个不想割肉的原因，是因为我没有使用杠杆。虽然IBIT占了我总仓位30%，好在我没有其他关联仓位。我现在面对的不是“爆仓风险”，而是“账面波动 + 时间成本”的问题。 我要做的第一步，应该就是仓位“去情绪化”处理，对我来说，现在最危险的不是市场，而是人性。现

无论学到了什么，马上就要学着用，田园不耕种，容易荒废，功夫不练，容易手生。这不，我昨天去听了讲座，学了一套 “5步个人筛选漏斗法”，虽然只学到了一点皮毛，也是受益匪浅了，摩拳擦掌的就觉得自己也可以来筛选一番了，哈哈 [龇牙] 今天就来实战一下，拿我手里已经持有的股票来填空。我手里持有 $Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF(BOTZ)$ 的股票，上周一度跌下去8%，一只在忐忐忑忑的担心他会继续往下跌。 还持有下周到期的Put，在考虑这个位置要不要接进来多几手的股票，会不会接在山尖尖上，要不要Roll多一个月看看，各种心里小动作，不安的很。 现在学了这个5步个人筛选漏斗法，我可以当作一个长期反复使用的个人投资模板，以后我看任何一只股票（不管是长期、事件、期权），都只需要从头到尾走一遍这张模板，就不会担心到睡不着啦。至少，能同故宫这个模板的公司，不会是一个烂生意，一时的涨涨跌跌，并不能影响到长期收益。 我的固定投资决策模板第一步，基于 Dr. Koay的那个 5 Step Screening Funnel，任何一只股票，只要在任意一层“明显不及格”，就直接淘汰，这是为了避免致命错误，而不是为了特意去抓最大牛股，我们这种笑散户，特意去抓最大牛股，是需要一点运气的。[鬼脸] Step 0：对BOTZ的筛选做一个风险与本金检查。 BOTZ历史最大回撤大概是-55%（2021–2022），Beta大约是1.4–1.6，显著高于大盘。也就是说，可能会需要承受“腰斩以上”的账面亏损，就要问我们自己，是否能承受 -50%？ 如果答案 是，那就继续。 如果答案 否， 那这只股票不适合任何形式重仓。 BOTZ 不是“稳健科技 ETF”，而是高波动主题篮

$ZIM 20260206 23.0 CALL$ 本周的租金到账了，谢谢[财迷]  

好多时候我们想要学习一些基础知识，苦于没有一个系统性的指导，都是东看看，西看看，网络时代什么都容易找到，但是找到系统性的方法，就有点难度了。老虎社区做实事，我才发现，他们居然搞了好多线下活动，请了很多大牛来上课，给大家补充系统性的基础知识。之前都不知道有这么个好康啊，看到朋友分享，才知道呢。 点击进去主页的 “我的线下活动”， 就可以看到一系列的主题讲座，每一个讲座的主讲人，讲的话题，都写的清清楚楚，例如我今天参加的这个 “我们如何识别下一个科技七巨头” ，主讲人是郭颖茵博士，这次的活动亮点就是带着大家一步一步的了解一套实用的五步股票筛选方法，并示范如何借助Tiger AI来整理资讯，减少市场噪音。 除了教大家知识，也给大家吃点心，方便那些下班了直接赶过来的朋友，不用特意找地方吃晚餐，直接过来一边吃东西，一边听讲座，也是可以的。话说，今晚的寿司不错，谢谢啦 [比心] 量多管够的，刚好我朋友去打包了茶，顺便帮我带了一杯，配着这个寿司吃，非常不错。我看多好几个朋友都是自己打包了饮料过来的也是，看样子都是常客了。[鬼脸] 讲座伊始，老师首先介绍了不同AI工具在投资领域的应用差异，都是大家熟悉的那几个。她用一张对比表格清晰地展示了Tiger AI、ChatGPT/Gemini和Grok三类工具的本质区别。 Tiger AI是专为金融与投资场景设计的垂直型AI，其核心优势在于整合了实时市场数据，并在设计之初就充分考虑了金融合规性要求。对于Tiger投资者而言，这款工具强调准确性与合规性，是专业投资场景的得力助手，我们都可以使用，而且是免费的。 相比之下，ChatGPT/Gemini属于通用型人工智能，主要依赖预训练知识，擅长写作与一般问答，但不针对受监管的金融场景定制，更适合创作者与普通用户探索性使用。Grok则以对话和观点输出见长，定位于日常聊天与评论场景，金融数据深度有限，合规关

这次特斯拉财报的底色其实并不差，不知道为什么那么多人唱衰， 好在铁杆子粉丝也够多， 看好的看多的，仍然是占据大部分。当然，我们也知道，市场“唱衰”的声音，往往是因为短期财务压力与长期“AI故事”估值之间的博弈进入了白热化阶段， 赌局已经到了关键时刻了。 $特斯拉(TSLA)$ 特斯拉Q4 总营收 249.01 亿美元，同比下降了差不多-3%. 从收入结构来看，汽车下滑，能源与服务对冲。他们Q4 分业务收入很清晰，汽车 176.93 亿美元（同比 -11%），能源（发电与储能）38.37 亿美元（同比 +25%），服务及其他 33.71 亿美元（同比 +18%）。这组结构意味着：在汽车交付下行的周期里，特斯拉已经不是单一“卖车公司”的财务形态，能源与服务正在成为真实的对冲器，而不是PPT故事[鬼脸]。 调整后（Non‑GAAP）EPS 0.50 美元，高于市场一致预期区间；盘后股价温和反应，说明“最悲观预期没有发生”。 特斯拉 Q4总毛利率为 20.1%，跟去年同期 16.3%相比，是在增长的。汽车毛利（剔除监管积分）环比改善，说明除了价格因素外，成本、区域组合、以及软件/订阅附加值正在提供支撑。这次的总毛利为 50.09 亿美元，这已经是两年来较高水平之一，并且是在交付同比下滑的背景下实现的，但可惜的是GAAP口径下，Q4净利润 8.40 亿美元，同比下降了 -61%，显示费用与非经营项波动仍会在 GAAP层面拉低盈利观感。同时他们披露 2026 年 CapEx 将显著上台阶（数据大于200 亿美元），直接强化了市场对现金流与融资压力的讨论。 Q4运营费用36亿美元，同比+39%。经营利润14.09亿美元、经营利润率5.7%。这意味着一个重要事实，他们的毛利修复与费用扩张同季发生。对多头而言，费

朋友们早啊，一日之计在于晨，先来学习一下 [开心] 刚出来的那个佩姨的2026最新股票交易，大家都看到了吗，有什么感想啊？[鬼脸] 我是感慨良多啊，毕竟她已宣布不再寻求连任，佩姨很快就可以推出大众的聚光灯，不再需要披露她的交易啦，这次的披露，很可能就是这位国会山女股神的最后一舞。[鬼脸]下面这个图的真实性不需要担心，不是什么小门小道找到的图，来源非常可靠，可以参考。 相信很多朋友关注的并非政治争议，而是佩姨这系列交易背后的投资逻辑，她在减持现金股票的同时，通过深度实值长期期权 LEAPS 维持甚至放大长期上涨敞口。 这是一种家族办公室和超高净值人群常用的资本效率优化策略。 历史数据显示，佩姨的投资组合在2025年回报率为20.1%，跑赢标普500指数的16.6%。自2014年以来，她的累计投资组合回报率达179.5%，胜率为87.7%，平均持仓期为726天。这些交易背后的逻辑值得仔细研究。不光是作为"炒股作业"，而是作为复杂期权策略、税务规划和主题投资组合构建的案例来研究一下。 要理解这种"卖股票买杠杆"的策略，首先必须按时间顺序拆解每笔交易。此次披露涵盖2025年12月24日至2026年1月16日期间的共19笔交易。可以分成4个阶段来看。 阶段A：2025年12月24日，她在切割核心仓位（年末税务收割）。 2025年圣诞前夕，可以看到她执行了三笔巨额卖单。 $苹果(AAPL)$ 卖出45000股，价值区间500万-2500万美元。 $亚马逊(AMZN)$ 卖出20000股，价值区间100万-500万美元。 $英伟达(NVDA)$ 卖出2

在生成式AI席卷全球之际，市场目光多聚焦于 $英伟达(NVDA)$ $博通(AVGO)$ 这些算力芯片巨头们，却鲜少有人注意到，在这场AI基建狂潮中，数据存储正悄然成为决定AI训练效率的关键瓶颈。2025年1月29日，刚从 $西部数据(WDC)$ 分拆独立出来的Sandisk Corporation，交出了一份令华尔街震撼的成绩单，单季营收突破30亿美元，净利润同比激增672%，数据中心业务环比暴涨64%。更令市场兴奋的是，给出的第三财季指引显示，营收有望环比增长45%58%，毛利率将攀升至65%67%的历史高位区间。[财迷] Sandisk 这份财报不仅标志着NAND闪存行业正式迈入由AI驱动的超级周期，更预示着 $闪迪(SNDK)$ 作为一个独立上市公司，正凭借其垂直整合能力与战略定力，重塑全球存储产业格局。 看看他们的财报就知道了，Sandisk 2026财年第二季度（截至2026年1月2日）的财务数据堪称完美，首先看营收端，这个季度他们实现了净营收30.25亿美元，环比增长31%，同比大增61%，显著高于此前指引区间。这一增长不仅体现了市场需求的强劲复苏，更反映了他们公司在产品组合优化上的成功。从下面这个财务页面的总收入季度线图看，他们的这个上升的趋势，有点势不可挡的样子啊。 EPS数据也是闪闪发光，摊薄每股收益5.15美元，同比激增615%，这是什么神仙开好局啊。非GAAP EPS更是高达6.20，上一季度仅 1.22，这个增幅，简直不要太离谱了。[惊