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凌通社梳理｜"孙潇雅被罚8亿"传闻：事实清单 凌通社1｜传闻与辟谣 上周末（7月12日—13日）网传"小作文"称天风证券电新首席孙潇雅因"吹票"被罚8亿元，并经财经博主转发扩散。天风证券董事会办公室7月14日对中新经纬回应：网传内容不属实，已报案，孙潇雅在职状态一切正常。孙潇雅本人7月13日已先行在社交渠道驳斥，称"打要还手，骂要还口"。 凌通社2｜传闻为何一眼假  两个常识硬伤：其一，行政处罚必有公示，证监会及地方证监局处罚决定书均可查，目前无任何针对孙潇雅的处罚记录；其二，量级失真——天风证券今年3月因93.26亿元违规输血原大股东收到的公司层面顶格罚单，合计也就4000万元级别（另有两名前高管终身禁入），个人分析师被罚8亿元远超公司顶格罚单，不符合监管处罚常理。 凌通社3｜当事人背景  孙潇雅现任天风研究总经理助理、电力设备与新能源首席分析师，兼汽车行业负责人；2017年毕业于上海交大安泰学院，经东证融汇、东北证券辗转至天风，两年升首席；2021—2023年新财富第四、五、五名。2025年因"孙潇雅概念股"走红，被称"A股带货女王"，电话会动辄3000人。争议史也有：2023年对骄成超声的业绩预测曾被公司董秘公开反驳；走红后本人曾在群内发红包请求删帖，自称"分析师最害怕被捧杀"。 凌通社4｜同期另一位当事人  同一波"小作文"还涉及东北证券计算机首席赵宇阳。中证协公示显示，7月9日其执业登记类别由证券投资咨询（分析师）变更为一般证券业务——变更后不具备向投资者提供个股推荐等投资咨询服务的资质，这是本轮舆情发酵的事实支点。赵宇阳本人回应称"协会有暂时变动，工作依然是带计算机团队正常展业"。其此前已有高位荐股遭客户质疑、力诺药包研报表述被京东方证代质疑等风波。

IBM史上最大暴跌、SpaceX逼近发行价、长鑫科技定价：凌通社发现，AI账单的两端在同一周完成了定价 美股周二上演了一出对照组实验，A股周三还要接着演。一边是百年老店IBM跌超25%创有纪录以来最大单日跌幅，690亿美元市值一天没了；一边是史上最大IPO的主角SpaceX收在136.08美元，距135美元发行价只剩1美元；同一个晚上，A股存储龙头长鑫科技公告发行价8.66元/股，明天申购。付款方、中间商、收款方，AI账单的三个角色在48小时内全部完成定价。 1、先说IBM。触发点是一份罕见盈利预警：客户支出正从软件转向AI硬件和存储芯片，正式二季报下周才出，股价先跌为敬。CEO克里希纳的原话值得细品——6月客户把季度资本支出转向服务器和存储芯片，赶在涨价前锁定供应受限的基础设施，"这个财季我们失手了"。翻译一下：客户不是不花钱了，是钱改道了。 2、凌通社提醒，这跟年初"SaaS末日"不是一回事。年初Adobe、Salesforce被抛售是替代恐慌——怕AI做出更便宜的替代品；这次是预算恐慌——企业的钱就那么多，AI账单涨上去，传统采购就得让位。一个是抢饭碗，一个是掏钱包，掏钱包没人躲得掉。 3、传导链很朴素：AI需求→芯片涨价→从笔记本到服务器全线涨价→大机构科技预算被压缩。IBM最惨在于核心客户是银行，而银行恰好是为跑内部AI狂买算力的那批人——自家最好的客户，正在用买自家产品的钱付别人的AI账单。还有一层直接竞争：大型机和咨询业务正面对上Claude Code这类AI模型，z17销量不及预期，基础设施收入指引下调到-7%。防守动作有（红帽50亿美元Project Lightwell、量子拿10亿政府注资再自砸90亿），但那是五年后的故事，账单是这个季度的。 4、软件同行给了分化信号：Salesforce、Workday、Adobe、ServiceNow盘初一度跌超5%

来源 | 深蓝财经 撰文丨王鑫 7月13日，A股近期最惨淡的一天，超4600只个股下跌，176股跌停。在一片哀嚎中，有一只股票逆势红了——鹏辉能源，收盘涨了4.2%。 原因？他们的投关总监在朋友圈把量化给喷了。股民解读：量化因子捕捉到“董秘怒喷”这个情绪信号，反向做了买入。 1 怒斥量化“每天跟遛狗一样” 方李一凡，鹏辉能源投资者关系总监，这个周末和周一连发两条朋友圈。 第一条：“别打电话问了，下半年户储和工商储订单满到吐，你问我为啥跌，不如问问搞量化的是咋设置因子的，每天跟遛狗一样。” 第二条更狠：“基本面量化我认为没问题，但不能因子都设置成情绪、动量、关键词吧？企业辛辛苦苦做营收做利润，研究员辛辛苦苦跑调研，基金经理认真看基本面坚持长线持有都还有什么意义？谁的音量大谁就有资金去炒，股吧里一条低俗帖子都给你打个涨停出来。” 话糙理不糙。这条朋友圈迅速刷屏，股民直接把鹏辉能源封为“怒怼量化第一股”。尽管当天大盘再次暴跌，个股惨不忍睹，但鹏辉能源成功“出圈”，资金介入拉升痕迹明显，最终逆势收涨4.2%。 有股民甚至放话：“如果明天鹏辉被量化报复摁跌停，我将毫不犹豫全仓支持，王侯将相宁有种乎？” 结果呢？7月14日，A股反弹，鹏辉能源盘中再次走强，截至收盘涨了4.22%，两天累计涨幅8.6%，一扫近日颓势。 方李一凡朋友圈骂量化，反手被量化抬了一手？这个市场，真的不讲道理。 2 业绩炸了，股价崩了 方李一凡的愤怒，来自于公司公布炸裂的一季报后，股价反而开始跌跌不休。 鹏辉能源，产品覆盖储能电池、消费电池、动力电池，是行业内少数实现全品类电池成功布局的企业之一。2025年营收119.44亿，净利润2.06亿。2026年一季度，营收47.68亿，同比增长182%；归母净利润3.23亿，单季度超过去年全年，同比暴涨819.09%。 4月28日发一季报，次日涨停，然后就没有然后了。从5

最近，星巴克签周杰伦的话题刷了满屏，歌词杯、黑胶透卡、主题门店一套组合拳打下来，小红书全是年轻人打卡的笔记。 不少人第一反应是：这个一贯高冷的咖啡巨头，终于放下身段做流量营销，开始抢年轻客群了。 但我觉得这更像是一场精准瞄准核心老客的“银发适配工程”。 注：麦肯锡联合 BoF 发布的《The State of Fashion 2025》：年龄超过 50 岁的 “银发一代（Silver Generation）” 代表着一个持续增长的消费群体，他们占据了全球消费的极高份额。 2026年 4 月，博裕资本拿下星巴克中国零售业务控股权。5 月 13 日，星巴克中国就官宣周杰伦成为品牌史上首位品牌大使，整个代言的核心锚点就是主推星巴克中国本土研发的真味无糖系列。 一瓶 “不甜的浓浆”，解开老客的控糖死结 最早一批捧着星巴克榛果拿铁、香草拿铁的人（当年的外企中层、有职位的资深白领、海归或高收入专业人士），如今大多到了要控糖的年纪。 过去的风味咖啡，糖和风味从根上就是绑死的。星巴克传统风味糖浆，风味均来自对应原料的低温物理萃取物，比如星巴克全球统一的经典榛果糖浆，配料表中风味项标注为天然风味（Natural Flavor），核心风味物质来自烘烤榛子的物理萃取物。 糖浆基底以白砂糖、水为主，部分基础款含转化糖。糖既是甜味来源，也是风味物质的载体，风味成分均匀溶解在糖浆里，糖还能更好地激发香气释放。 这就造成了一个无解的死结：减糖就得减糖浆泵数，风味跟着一起打折扣，点一杯无糖榛果拿铁，最后拿到手就是杯去掉香气的寡淡拿铁。 想喝熟悉的香，又迈不过控糖的坎，一来二去，很多老客到店的次数慢慢就少了。 这个痛点，就是 “真味无糖” 系列的核心靶心。给这些天然萃取的风味物质换了个载体，把原来的添加糖，换成了聚葡萄糖。 这是一种国标认可的水溶性膳食纤维，人体几乎不消化，热量仅约 1kcal/g，甜度也只

70后放射科主任，是如何伙同女友拿下31套房、2392万回扣的？ 点击蓝字，立即关注 最高人民检察院主管、检察日报主办的法治新闻期刊《方圆》的一篇报道，又一次揭开了医疗贪腐的一条口子：天津市某医院一名放射科主任，在医疗设备等采购过程中，单独或伙同女友收受钱款共计2392万余元，不仅如此，两人合计还拿下了31套房。这些数字，简直触目惊心。 一、案件核心事实 涉案人员：严驰泽（70后），2013年9月起任天津市某三甲医院放射科主任；其女友雷一婧，曾为同科室员工，后离职从事医疗器械生意。 受贿总额：20年间累计受贿2392万余元，二人共持有31套房产（严18套、雷13套）。 判决结果：2025年9月一审以受贿罪、洗钱罪判处有期徒刑十二年二个月，罚金130万元；同年12月二审维持原判。 二、行贿手段的“伪装术” “房租”转账：自2018年起，严驰泽银行账户每月固定收到5万元（后涨至5.5万元），备注均为“房租”。但经调查，无任何真实租赁合同或房屋交付记录，纯属虚构交易。 APP答题返利：某医疗器械公司搭建多个医疗类App，名义上要求医生“线上答题、上传课件、参会签到”领取“学术奖励”。实则任务流于形式——答案可随意勾选、课件可上传音频、会议可用截图冒充，甚至由业务员代操作。奖励金额按月核算，不足部分补现金，超额则顺延抵扣，本质是将现金回扣拆分、线上洗白。 权力变现路径：严驰泽对科室设备采购、耗材选用、验收付款拥有近乎100%话语权。供应商若想中标或顺利回款，必须向其或其女友支付“好处费”，单笔设备回扣可达数十万元。若未足额支付，次月产品使用量即被刻意削减。 1、核心案件要点速览。 人物：放射科主任严驰泽、商业合伙人兼女友雷一婧，贪腐周期20年； 敛财渠道：胶片耗材提成、大型医疗器械设备好处费、APP虚假学术奖励； 洗钱手段：第三方代转资金，备注“房租”虚构租赁收入，累计洗白近390

【凌通社按】7月13日，全球存储板块遭遇罕见的三地接力式溃退：首尔KOSPI单日暴跌8.95%触发熔断，SK海力士创上市以来最大单日跌幅；A股存储概念批量跌停，"存储一哥"兆易创新340亿元天量封死跌停；美股费城半导体指数收跌4.78%，闪迪重挫超12%。触发这一切的，是一份"利润创历史新高、却低于预期8%"的券商研报。本文梳理盘面、解剖成因、并列多空——分析部分均为推测，杠杆产品风险极高。 凌通社 1：三地接力——太阳不落的抛售 首尔（风暴眼） 7月13日，KOSPI收报6806.93点，暴跌669.01点、跌幅8.95%，两个多月来首次失守7000点，盘中先后触发卖方程序单暂停机制（sidecar）与一级熔断——今年以来KOSPI已熔断7次，其中5次发生在过去两个月。" 存储双雄"领跌：SK海力士暴跌15.37%，创上市以来最大单日跌幅；三星电子跌10.7%；关联的SK Square、三星电机跌幅达17%-18%。资金面上，外资净卖出1.87万亿韩元、机构净卖出2.7万亿韩元，散户逆势净买4.5万亿韩元仍接不住。 A股/港股（同日传导）      存储芯片概念全线受挫、主力资金净流出427.59亿元：兆易创新午后封死跌停，成交超340亿元居两市第一（其24万股东中约5万人是最近一个月新进的），港股兆易跌超15%；香农芯创20cm跌停，德明利、太极实业、深科技、诚邦股份跌停，普冉股份、北京君正、佰维存储、江波龙等跌超10%。大盘被拖累：沪指跌2.06%险守3900点，全市场超4600股下跌、逾百股跌停。 纽约（夜盘接力）     美股盘前，海力士ADR一度跌超9%、美光跌超6%、闪迪盘前跌6.94%；收盘时，费城半导体指数大跌4.78%，闪迪收跌12.63%（盘后再跌2.44%），英特尔跌超6%，美光收跌4.32%（盘后再

泰信基金相关公告显示，旗下“泰信新能源锐选混合型发起式证券投资基金”在7月13日开启发售。 该基金为契约型开放式、混合型证券投资基金，新能源主题相关行业的股票及存托凭证占非现金基金资产的比例不低于80%。拟任基金经理为黄潜轶，管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。 黄潜轶目前在管2只基金（初始基金口径，下同），管理规模超20亿，在管产品任职回报告负。  泰信新能源锐选混合发起式7月13日开售  7月9日，泰信基金旗下新能源锐选混合发起式发布公告称将于2026年7月13日至2026年8月13日进行公开发售。 基金的投资范围为内地依法发行上市的股票、存托凭证、债券、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、衍生工具等。投资目标为“通过投向新能源主题相关股票，在严格控制风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值”。 投资比例方面，股票资产及存托凭证资产占基金资产比例为60%-95%；新能源主题相关行业的股票及存托凭证占非现金基金资产的比例不低于80%。 费率方面，泰信新能源锐选混合发起式的管理费按照前一日基金资产净值的 1.20%年费率计提。  拟任基金经理黄潜轶：在管产品任职回报告负  泰信新能源锐选混合发起式的基金经理为黄潜轶。公开资料显示，黄潜轶，研究生学历。曾任职于中欧基金管理有限公司。2015年3月加入泰信基金管理有限公司，历任研究员、基金经理助理，2021 年起正式管理公募产品，基金经理任职年限超5年。 Wind数据显示，黄潜轶合计管理 2 只偏股混合型基金，总管理规模超 20 亿元。截至7月10日，其目前管理的两只产品任职期收益均为负值，长期业绩显著跑输同类平均水平。  泰信发展主题：重仓押注有色金属板块，近3月净值下跌21%  泰信发展主题基金成立于2010年12月

凌通社1｜行情：一天KTV，一天ICU 沪指险守3900点，三大指数同步下跌。科创50单日暴涨8.41%逼近历史新高后，连续两日回吐。商业航天前一日涨超8%，7月13日盘中大面积跌停；存储芯片股批量跌停，兆易创新、佰维存储、江波龙跌超10%。同日沐曦股份盘中涨超13%创历史新高、收涨近7%——分化而非齐跌。创业板指月线出现2024年9月以来首次阴线反包阳线。 凌通社2｜导火索：韩国去杠杆 韩国五大商业银行上半年消耗全年家庭贷款额度85%以上，两家已破监管上限，下半年放贷空间近枯竭；首尔综指盘中跌9%，两度熔断并启动SIDECAR，KOSPI失守7000点创5月6日以来新低。单方主张·待证实：某券商海外研报称韩国散户可动用资金下降约20%、银行至券商资金"搬家"停滞，若去杠杆二次加速将收缩美股科技边际买盘；华宝基金称直接催化或为SK海力士美股上市引发"卖韩股、增配ADR"换仓。叠加因素：SK海力士业绩不及预期、美伊冲突变数。 凌通社3｜基金研判：抱团未瓦解，内部分化 均属机构观点·单方主张。华宝：未见风格切换持续性，商业航天/软件系科技资金溢出板块，涨时被虹吸、跌时被抛售。金信：交易层面降温而非产业逻辑逆转，回调提供布局窗口。中欧：非中期主线切换，情绪快速出清，待中报验证，中期科技仍望跑赢消费。创金合信魏凤春：AI主赛道不变，择时重要性凸显，当前处狂热期第一阶段。共识：大顶或未现；存储龙头上市对同板块形成资金虹吸，市场从"普涨"进入"精选"。 凌通社4｜再平衡：红利跌不动了 红利低波指数近12月股息率5.2%，近一周成交占全A仅1.23%，拥挤度远低于科技。红利类ETF5月、6月分别净流入98亿、92亿元（华泰柏瑞）。万家基金建议关注煤炭（高股息+供需紧平衡）、农林牧渔、有色【配置建议：单方主张】。 信源：中国基金报（记者闫军），7月13日盘后。全部后市推演属分析推测，不构成

Momenta IPO挂羊头卖狗肉：名字是物理AI，账本是自动驾驶！盘中破发收盘拉平散户一手倒贴约60港元申购费加卖出佣金！  绿鞋还在，发行价先破了 Momenta上市第4个交易日失守295.6港元——7月8日原文＋7月13日更新 【更新导语】7月13日，MOMENTA-W（06880.HK）报291.20港元，跌4.40港元、跌幅1.49%，跌破295.6港元的发行价。两个细节值得记录：其一，从跌幅反推，前一交易日收盘价恰好是295.60港元——与发行价分毫不差，上市首日"精准收平发行价"的手艺，硬生生撑了几天；其二，绿鞋30天稳定期要到8月上旬才结束，护盘子弹还在，价格先破了。我们在上市当日的原文里说"真正的考试在2027年1月"——现在看，小测验提前到了第四个交易日。 时点 价格（港元） 要点 7月8日（上市日） 收盘 295.60 开盘涨近2%→盘中最高+6%→盘中破发→收盘精准收平发行价 7月10日 收盘 295.60 由7月13日跌幅反推，仍精准停在发行价 7月13日 收盘 291.20（-1.49%） 上市以来首次失守发行价——绿鞋稳定期尚未结束 注：仅列已核实价位；7月13日为盘中数据、非收盘价。 ▍ 一、7月8日原文回顾：顶配护航，只换来一个平局 打新账本。每手20股、入场费5971.6港元；公开发售超购413.63倍，国际发售20.31倍。首日收平发行价意味着：收盘卖出者股票损益为零，倒贴申购费与佣金——414倍超购抢来的东西，是白忙一场。"精准收平发行价"这种走势，护盘的手艺比行情本身精彩。【已核实】 平局的含金量。14家基石锁死发行量49.95%（GIC、富达各1亿美元领投，贝莱德、橡树、富兰克林邓普顿，奔驰、比亚迪系、兆易创新、高毅、博裕等），锚定订单含中投、阿布扎比投资局、CPPIB、淡马锡，国