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近日，随着SEC文件的更新，著名生物医药投资机构Baker Brother在第三季度的持仓也对外披露，多家持仓呈现翻倍走势： Abivax：年内涨幅14倍的潜在收购标的 对于法国药企Abivax来说，公司核心管线obefazimod（ABX464）的成败将决定公司的未来。在机制上，作为全球首个增强miR-124表达的口服小分子药物，该药物通过抑制STAT3通路及Th17细胞分化，从源头调控炎症反应，规避传统miRNA递送难题。 而在市场中，由于是口服小分子药，该药物相比现有注射剂型能更好地提升患者的依从度，由于机制上也是First-in-Class，所以并不会和现有疗法在赛道上产生冲突，甚至能遍及到一些传统疗法无反应的患者。 而在今年7月时，公司公布了obefazimod治疗UC的3期诱导试验（ABTECT-1/2）顶线数据，50mg组第8周临床缓解率达19.8%-21.7%（vs安慰剂2.5%-6.3%），安全性良好，股价单日暴涨400%，市值突破40亿美元。 当然，诱导试验指的是药物的短期显著疗效，2026年Q2公司才会公布长效的维持期试验的顶线数据。如果维持期试验的顶线数据也能证明有效性，这款药物上市基本上也是板上钉钉。同时这也意味着miRNA疗法产生了里程碑式的突破。 Baker Brother虽然并没有在7月之前就入局，但是Q2维持期数据的节点或许也值得一看。 Celcuity：季度涨幅近三倍的辉瑞捡漏人 2021年Celcuity以1000万美元前期付款（500万美元现金+500万美元股权）及3.3亿美元里程碑款，从辉瑞获得Gedatolisib全球开发权益。 这是一款辉瑞在早期开发过程中抛弃的泛PI3K/mTOR抑制剂，辉瑞的早期临床试验中，由于临床效果不佳，试验剂量几经调整后辉瑞放弃了该药物。 哪想到Celcuity从辉瑞处收购后，利用新的给药模式和开发方

近日，随着SEC文件的更新，著名生物医药投资机构Baker Brother在第三季度的持仓也对外披露，多家持仓呈现翻倍走势： Abivax：年内涨幅14倍的潜在收购标的 对于法国药企Abivax来说，公司核心管线obefazimod（ABX464）的成败将决定公司的未来。在机制上，作为全球首个增强miR-124表达的口服小分子药物，该药物通过抑制STAT3通路及Th17细胞分化，从源头调控炎症反应，规避传统miRNA递送难题。 而在市场中，由于是口服小分子药，该药物相比现有注射剂型能更好地提升患者的依从度，由于机制上也是First-in-Class，所以并不会和现有疗法在赛道上产生冲突，甚至能遍及到一些传统疗法无反应的患者。 而在今年7月时，公司公布了obefazimod治疗UC的3期诱导试验（ABTECT-1/2）顶线数据，50mg组第8周临床缓解率达19.8%-21.7%（vs安慰剂2.5%-6.3%），安全性良好，股价单日暴涨400%，市值突破40亿美元。 当然，诱导试验指的是药物的短期显著疗效，2026年Q2公司才会公布长效的维持期试验的顶线数据。如果维持期试验的顶线数据也能证明有效性，这款药物上市基本上也是板上钉钉。同时这也意味着miRNA疗法产生了里程碑式的突破。 Baker Brother虽然并没有在7月之前就入局，但是Q2维持期数据的节点或许也值得一看。 Celcuity：季度涨幅近三倍的辉瑞捡漏人 2021年Celcuity以1000万美元前期付款（500万美元现金+500万美元股权）及3.3亿美元里程碑款，从辉瑞获得Gedatolisib全球开发权益。 这是一款辉瑞在早期开发过程中抛弃的泛PI3K/mTOR抑制剂，辉瑞的早期临床试验中，由于临床效果不佳，试验剂量几经调整后辉瑞放弃了该药物。 哪想到Celcuity从辉瑞处收购后，利用新的给药模式和开发方式

今年10月，美国及欧洲的生物医药行业共发生36起融资事件，融资规模达40.95亿美元（约292亿人民币），其中值得关注的有： 中国资产/资本成日常热点：10月，多家大额融资药企都涉及中国资产或资本，如资产来自恒瑞医药的Kailera完成6亿美元融资，管线来自复星医药的Expedition Therapeutics完成1.65亿美元融资，一品红药业支持的痛风药物公司Arthrosi Therapeutics完成1.53亿美元融资； 前沿技术路线与新靶点受到关注：10月，下一代ADC药物公司Tubulis、心血管新药公司Kardigan、SIRP抗体公司Electra等前沿技术企业均获得大额融资。 图片 图片 1、Kailera Therapeutics：背靠恒瑞，融资十亿美元的减肥药企 10月14日，Kailera Therapeutics宣布完成6亿美元B轮融资。本轮投资由Bain Capital领投，Adage Capital、CPP Investments、Invus、Janus Henderson、Perseverance Capital、QIA、Royalty Pharma、Surveyor Capital、T. Rowe Price Associates等机构跟投。 Kailera Therapeutics成立于2024年10月， 是一家临床阶段生物制药公司，专注于开发治疗肥胖症及相关代谢性疾病的新一代疗法。 公司曾以Hercules CM NewCo亮相，后更名为Kailera Therapeutics。2024年5月，Kailera Therapeutics宣布与恒瑞医药达成合作，公司从恒瑞获得在除大中华区以外的全球范围内开发、生产和商业化三款GLP-1产品（HRS-7535、HRS9531和HRS-4729）的独家权益。 交易对价方面，公司向恒瑞医药支付1亿

2025年10月，在生物医药领域，有1家公司采取IPO形式上市，1家公司通过SPAC合并上市，1家公司直接上市。一、IPO上市10月，仅有1家公司生物医药公司以IPO的方式赴美上市，市场非常清淡。但从募集规模来看，10月上市的MapLight Therapeutic位列今年第三大规模的生物医药IPO，仅次于9月上市的LB Pharmaceuticals（2.85亿美元）、1月上市的Metsera（2.75亿美元）。1、MapLight Therapeutic(NASDAQ:MPLT)10月27日，MapLight Therapeutic在纳斯达克交易所上市，发行价为每股17美元，发行1522.67万股，融资规模达2.595亿美元。MapLight Therapeutics成立于2019年，是一家成专注于中枢神经系统（CNS）疾病的创新药公司，由Christopher Kroeger、光遗传学之父Karl Deisseroth、吴蔡神经科学研究所副所长、Nancy Pritzker实验室主任Robert C. Malenka以及Pivotal BioVentures风险合伙人Karoly Nikolich共同创办。MapLight致力于毒蕈碱型乙酰胆碱受体（Muscarinic Acetylcholine Receptor, mAChR）的研究。该领域也是近些年大药企关注的热点：2023年，百时美施贵宝以140亿美元收购Karuna Therapeutics、艾伯维约87亿美元收购Cerevel Therapeutics。目前，公司共有四个在研药物：ML-007C-MA：一款口服固定剂量的研究M1/M4毒蕈碱激动剂ML-007组合，与外周作用的抗胆碱能药物（PAC）共同配制。ML-007C-MA旨在激活中枢神经系统中的M1和M4毒蕈碱受体以提高疗效，同时同步激动剂和拮抗剂成分

今年9月，美国及欧洲的生物医药行业共发生26起融资事件，融资规模达19.62亿美元（约139.83亿人民币），其中值得关注的有：人工智能药物领域仍是热点：9月，多家AI药企业获得大额融资，如融资2.13亿美元的Odyssey ，融资2亿美元的Treeline，融资1.5亿美元的Enveda，延续了今年以来，AI领域作为Biotech行业融资热点的趋势；前沿技术路线与新靶点受到关注：9月，HSD-1抑制剂公司Sparrow、miRNA疗法公司ARTHEx、Menin抑制剂公司CHARM Therapeutics等前沿技术企业均获得大额融资。1、Odyssey Therapeutics：GSK支持的AI新药企业9月10日，Odyssey Therapeutics宣布完成2.13亿美元D轮融资。本轮融资的投资人包括Affinity Asset、Dimension Capital、Jeito Capital、Lightspeed Ventures、TPG Life Sciences Innovations和Wedbush Healthcare Partners等机构。Odyssey Therapeutics是一家专注于发现、开发和商业化下一代免疫调节剂和肿瘤药物的生物技术公司，曾入选BioSpace评选出NextGen Bio“Class of 2023”榜单。目前，Odyssey正在构建一个将人工智能和机器学习相结合用于分子设计的发现引擎，一个包含针对多种氨基酸、分子胶和天然产物的专有共价库的化学平台，以及用于新靶点发现的功能基因组学平台。目前，Odyssey正在迅速推进免疫学和肿瘤学项目，重点关注那些经过有力验证但尚无市场化解决方案的靶点，包括小分子和蛋白质疗法在内的8个项目。在一级市场，Odyssey Therapeutics受到资本追捧，自2021年末成立以来筹集的总资本达

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2025年9月，在生物医药领域，有1家公司采取IPO形式上市，1家公司通过SPAC合并上市，1家公司以转板形式上市。 一、IPO上市 9月，仅有1家公司生物医药公司以IPO的方式赴美上市，市场非常清淡。 但从募集规模来看，LB Pharmaceuticals却是今年以来规模最大的生物医药IPO，超过了1月上市的Metsera（2.75亿美元）与2月上市的Sionna Therapeutics（1.9亿美元）。 图片 1、LB Pharmaceuticals(NASDAQ:LBRX) 9月10日，LB Pharmaceuticals在纳斯达克交易所上市，发行价为每股15美元，发行1900万股，融资规模达2.85亿美元，打破了打破了生物科技行业长达7个月的5000万美元以上IPO的僵局。 图片 LB Pharmaceuticals成立于2023年，是一家专注于中枢神经系统的生命科学公司，致力于将在其他国家或地区已成功应用、但在美国尚未上市的改良型中枢神经系统疾病治疗药物进行商业化。 与其他管线丰富的生物医药公司不同，LB Pharmaceuticals仅有一款药物：LB-102。LB-102是一种新型多巴胺/7型五羟色胺受体拮抗剂，它以氨磺必利（amisulpride）为基础。 氨磺必利是是一款四十多年前开发的实际作用于D2、D3、5-HT7的多巴胺拮抗剂，用于治疗精神分裂症，已在50多个国家（不包括美国）获得批准。氨磺必利的局限性在于血脑屏障穿透率很低，临床剂量因此高达 400-800mg/日，且高剂量也必然带来大量副作用，同时难以开发长效注射剂（LAI）。简言之，氨磺必利的劣势与当下药物“长周期、低剂量、少副作用”的趋势背道而驰。 通过苯甲酰胺环 N-位单甲基化，公司药物LB-102实现了三重优化： 血脑屏障透过率提升约 10 倍（PET 脑摄取研究）； 维持对 D2/D3

2025年9月，在生物医药领域，有1家公司采取IPO形式上市，1家公司通过SPAC合并上市，1家公司以转板形式上市。一、IPO上市9月，仅有1家公司生物医药公司以IPO的方式赴美上市，市场非常清淡。但从募集规模来看，LB Pharmaceuticals却是今年以来规模最大的生物医药IPO，超过了1月上市的Metsera（2.75亿美元）与2月上市的Sionna Therapeutics（1.9亿美元）。1、LB Pharmaceuticals(NASDAQ:LBRX)9月10日，LB Pharmaceuticals在纳斯达克交易所上市，发行价为每股15美元，发行1900万股，融资规模达2.85亿美元，打破了打破了生物科技行业长达7个月的5000万美元以上IPO的僵局。LB Pharmaceuticals成立于2023年，是一家专注于中枢神经系统的生命科学公司，致力于将在其他国家或地区已成功应用、但在美国尚未上市的改良型中枢神经系统疾病治疗药物进行商业化。与其他管线丰富的生物医药公司不同，LB Pharmaceuticals仅有一款药物：LB-102。LB-102是一种新型多巴胺/7型五羟色胺受体拮抗剂，它以氨磺必利（amisulpride）为基础。氨磺必利是是一款四十多年前开发的实际作用于D2、D3、5-HT7的多巴胺拮抗剂，用于治疗精神分裂症，已在50多个国家（不包括美国）获得批准。氨磺必利的局限性在于血脑屏障穿透率很低，临床剂量因此高达 400-800mg/日，且高剂量也必然带来大量副作用，同时难以开发长效注射剂（LAI）。简言之，氨磺必利的劣势与当下药物“长周期、低剂量、少副作用”的趋势背道而驰。通过苯甲酰胺环 N-位单甲基化，公司药物LB-102实现了三重优化：血脑屏障透过率提升约 10 倍（PET 脑摄取研究）；维持对 D2/D3/5-HT7 受体的高亲和力与选择

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