牛唐

    • 牛唐·2021-03-30牛唐

      欢迎加入我们的空间站

      欢迎加入美股滚**的空间站,查看我们的行业分享以及每周更新的多个投资机会:一、我们专注的领域1、美股生物医药股投资;2、中概股投资;3、美股云计算和互联网股票投资;二、我们提供的服务1、每日:医药板块速评(包括板块走势、持仓标的动态、新列入观察标的情况)、每天交易机会提示;2、每周:至少推荐一只值得交易的标的分析、建仓价格和仓位建议等;3、每周:白马股、成长股、短期交易股、烟蒂股、次新股等五大类,七小类关注标的名单定期更新;4、每季:核心标的和重点观察标的季报更新;5、不定期投资逻辑分享,如逆向并购概念股、SPAC公司、中概股打新等;$蔚来(NIO)$ $跟谁学(GSX)$ $百度(BIDU)$ 
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    • 牛唐·01-21 10:19牛唐

      医药板块速评(2022.01.20)

      本期内容提示: 1、奈飞业绩暴跌,是否会带崩医药板块? 2、天境生物半个月跌掉30%+,是否有抄底机会? 3、ILMN业绩不错,股价低位,是否有配置的机会?$奈飞(NFLX)$ $天境生物(IMAB)$ $Illumina(ILMN)$ $阿里巴巴(BABA)$ $蔚来(NIO)$ 
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      医药板块速评(2022.01.20)
    • 牛唐·01-20牛唐

      医药板块速评(2022.01.19)

      本期内容提示:1、ZGNX被收购,哪些医药股有被并购的机会?2、LPTX数据不错,百济神州会将其收购吗?3、VALN疫苗数据对Omicron有效,是否有潜力成为新的疫苗龙头? $Valneva SE(VALN)$ $Zogenix(ZGNX)$ $百济神州(BGNE)$ $阿里巴巴(BABA)$ $百度(BIDU)$ 
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      医药板块速评(2022.01.19)
    • 牛唐·01-18牛唐
      医药板块速评(2022.01.14)本期内容提示:1、疫苗概念股缘何暴跌,是否有抄底机会? 2、部分优质医药股跌破现金价,哪些公司有反转的机会? 3、ASCO GI 大会召开在即,哪些标的值得关注? $天境生物(IMAB)$ $传奇生物(LEGN)$ $百济神州(BGNE)$  
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    • 牛唐·01-17牛唐

      2021年SPAC上市情况及2022年展望

      2021年,SPAC公司在上市数量和募资资金方面均创下新高:美股有613家SPAC公司上市,比2020年的上市数量增加了147.18%;SPAC上市筹集资金1450亿美元,比2020年的筹资额增长了91%。在繁荣的背后,SPAC领域仍在存在一些隐忧,2022年,或存在以下趋势:经历了去年二季度的从严监管之后,SPAC上市数量难以恢复到监管之前的水平;平均每只SPAC上市募资规模呈递减态势,2021年的募资记录难以保持;平均每项De-SPAC交易规模有下降趋势,受到高水平资金赎回比例、以及PIPE融资规模缩减的影响下,未来单项平均交易规模难以扩大;一、SPAC上市情况1、与IPO情况对比与传统的IPO上市数量相比,继2020年之后,SPAC上市数量连续第二年超过当年的IPO数量,且超出的幅度较2020年大幅提升,2021年SPAC上市数量较IPO数量多出45.95%。2、季度分布情况从季度分布来看,2021年一季度有298家SPAC公司上市,二季度下降至60家,下降的原因是美国证监会于去年4月份更改了SPAC认股权证的会计要求,以及PIPE市场收紧,三季度和四季度分别有有89家和166家,从数量上看,政策对SPAC上市数量的短期影响已经过去了。3、平均每只SPAC上市募资规模从每只上市SPAC公司募集金额来看,一季度到四季度呈逐渐递减趋势,降幅达45.78%,一定程度上反应出资金对SPAC上市热情的减退。二、De-SPAC情况1、数量与行业2021年宣布了267项De-SPAC交易,其中一到四季度分别有88项、61项、59项、59项。从时间上看,从宣布业务合并到完成业务合并的时间范围一般在3到7个月之间。2021年,共有173项SPAC完成合并,从行业分布情况看,信息技术、医疗保健、非日常生活消费品占据前三,信息技术和医疗保健则是分别占据四分之一强。2、交易规模2021年,平均每项De-SPAC交易规模在前三季度变动不大,但在第四季度有着明显的下降,是否形成下行趋势,需待2022年的数据确认:一季度平均每项De-SPAC交易的对价为25亿美元,二季度和三季度分别为22亿美元和28亿美元,四季度降至14亿美元。3、赎回情况2021年,SPAC年最重要的趋势是与批准业务合并投票相关的赎回逐渐增加,这也是与2020年最大的不同之处:一季度:平均每项SPAC赎回率低于10%,其中超过75%的赎回率低于1%,仅有12.5%的赎回率高于50%;二季度,平均每项SPAC赎回率增加到25%,其中超过三分之一的赎回率低于1%,但27%的赎回率高于50%;三季度,平均每项SPAC赎回率上升到57%,其中超过65%的赎回率在 50%以上,且出现了逾14%SPAC合并的赎回率超过90%。四季度,平均每项SPAC赎回率为60%,其中超过三分之二的赎回率超过50%,且逾10%的赎回率达到90%以上。从赎回的情况看,资金的趋势偏于谨慎,一定程度上也反应出资方对拟合并标的的认可度逐渐下降,SPAC的管理层则面临提高并购标的质量的压力,但高赎回率也给了市场另外一类交易机会:De-SPAC Squeeze,详见我们之前的文章:SPAC公司的新玩法:De-spac Squeeze。4、PIPE融资情况2021年1月,每一项宣布的De-SPAC交易都包括PIPE融资,平均PIPE募资金额相当于SPAC公司信托账户金额的113%,其中44%的PIPE融资金额大于信托账户金额。但是在2021年12月,平均每项交易的PIPE募资金额仅为SPAC公司信托账户金额的47%,只有不到10%的交易PIPE募资金额超过了信托账户金额,而且有16%的 De-SPAC交易没有PIPE融资安排。从上述情况看,资金对De-SPAC交易中PIPE融资参与度在下降。5、清算情况从清算的角度看,2021年,仅有一家SPAC清算,而2020年有两家清算,2019年则有五家SPAC清算,尽管SPAC市场有放缓的趋势, 但SPAC仍然能够在当前环境中找到并购标的。$Faraday Future(FFIE)$ $拼多多(PDD)$ $百度(BIDU)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 
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      2021年SPAC上市情况及2022年展望
    • 牛唐·01-12牛唐

      医药板块速评(2022.01.11)

      本期内容提示: 1、加息预期转强,哪些大药企有防御性配置机会? 2、多家药企发布2022年研发计划,哪些公司值得关注? 3、Biogen制药(BIIB)再度暴跌,是否抄底机会? $百健(BIIB)$ $小米集团-W(01810)$ $商汤-W(00020)$ $特斯拉(TSLA)$ $理想汽车(LI)$ 
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      医药板块速评(2022.01.11)
    • 牛唐·01-12牛唐
      医药板块速评(2022.01.10) 本期内容提示: 1、基因编辑领域出现多起合作,哪些公司值得关注? 2、本周JPM医疗大会,哪些医药公司值得关注? 3、Allogene疗法(ALLO)临床实验HOLD解除,CART疗法能否再成热点? $美团-W(03690)$ $科济药业-B(02171)$ $传奇生物(LEGN)$
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    • 牛唐·01-10牛唐

      12月生物医药企业上市情况

      2021年12月,在生物医药领域,共有5家公司通过IPO上市,6家公司通过SPAC合并上市,1家公司通过重组上市。 一、IPO上市受圣诞节影响,12月一般是美股IPO的淡季,2021年12月也不例外,IPO上市数量不足10月和11月的一半,并有以下特点: (1)IPO之后跌幅较大:12月IPO上市的5家医药公司,仅有BNOX一家在IPO当月录得正收益,其余均为亏损,且出现了NRSN、CING两家IPO当月跌幅在50%以上亏损的公司,对市场的情绪影响较大;(2)延迟、取消上市较多:受IPO表现不好的影响,一些生物医药公司(NVCT等)推迟了上市时间,还有一些公司(CCBS、ENSB、AEON等)纷纷取消了上市计划。1、Immix Biopharma(NASDAQ:IMMX)IMMX于12月16日上市,IPO发行价格为5美元,发行420万股,募集资金2100万美元。IMMX通过其技术平台:System Multi-Action RegulaTors (‘SMARxT) ,开发针对肿瘤和炎症的组织特异性疗法。目前有有三个在研管线: (1)主打药物IMX-110处于临床一期,适应症为软组织肉瘤,通过apoptosis inducer诱导肿瘤细胞死亡。公司在2021年8月与百济神州签订了一项临床合和供应协议,用于IMX-110和替雷利珠单抗的1b 期临床试验,临床前的数据表明,IMX-110和替雷利珠单抗联用可显著延长生存期。 (2)IMX-111是靶向GLUT1的肿瘤药物,目前处于临床前阶段。GLUT1是重要的肿瘤生物标志物,在92%的结肠直肠癌细胞和其他肿瘤类型上有表达,其表达程度亦与肿瘤的晚期阶段存在相关性。(3)IMX-120是靶向GLUT1的炎症性肠病(IBD)治疗药物,目前已证明免疫细胞上GLUT1的过度表达和激活广泛存在于IBD患者中。2、Genenta Science(NASDAQ:GNTA)GNTA于12月15日在纳斯达克上市,IPO价格为11.5美元,募集金额3588美元,是12月募资规模最大的生物医药IPO。 GNTA是一家总部位于意大利的生物技术公司,于2014年由米兰San Raffaele研究所分拆出来,开发用于治疗实体瘤的造血干细胞和祖细胞 (HSPC) 基因疗法。通过对病人身上骨髓干细胞的提取与基因改造,使其产生一种名为干扰素-α的化学物质,可以激活患者体内其他的免疫细胞,并将它们植入病人的肿瘤中,激活患者的免疫系统来粉碎癌细胞。由于对具体靶点的依赖性低,该技术有望用于多种癌症的治疗。 目前,公司有多个临床实验在推进中,其中主打管线temferon,是一款携带有效载荷干扰素-α (IFN-α)的药物。公司认为temferon在胶质母细胞瘤患者中的疗效和安全性数据,使得temferon在TEM阳性实体瘤范围内具备较大的应用潜力。 公司CEO Pierluigi Paracchi此前在著名生物医药风投公司Sofinnova Partners工作多年,在医药领域具有丰富的经验。二、SPAC上市12月,有两家SPAC公司宣布与生物医药企业合并,另有4家之前宣布合并生物医药企业的SPAC公司完成合并。1、EQRx(NASDAQ:EQRX)12月最值得关注的生物医药SPAC公司是CM Life Sciences III(NASDAQ:CMLT)。CMLT在8月6日宣布与廉价药物公司EQRx合并,交易对价为36.5亿美元。该合并将为EQRX提供高达18亿美元的资金募集,其中包括由SoftBank、Casdin Capital 和 Corvex Management联合投资的12亿美元PIPE融资,合并在12月20日完成。 CMLT是由生物医药SPAC领域的老手Corvex和Casdin联合设立,去年3月下旬,来自这两家机构的另一家SPAC公司CMIIU,宣布和蛋白质分析公司SomaLogic合并上市。 EQRx成立于2020年初,致力于让更低价格的创新药物在美国市场快速可及。公司仅成立一年半时间,就募集了25.5亿美元,被投资人看好的是公司的商业模式:低成本研发新药,并以低价销售,拟在美国的高药价中形成“错位竞争”,具体实现措施如下:(1)聚焦于具有重大临床需求且在全球范围内支付矛盾突出的医药产品领域,即肿瘤和炎症领域;(2)致力于开发成熟靶点上的重要创新药物,以高效率、低成本、高成功率作为临床开发目标;(3)强化与领先支付方和医疗保健服务提供者的新型合作伙伴关系,目标是在当前治疗成本极高的适应症领域为患者开发和制造平价优质的新药。 EQRx目前有近10个在研管线,计划5年内上市第1个药物,10年内能够上市10种药物。公司注重与人工智能药物研发公司合作,合作方有Absci、AbCelera、Evotec、Exscientia 和Relay Therapeutics等多家AI医药公司。 此外,公司非常重视从中国药企引进创新药物,并推动其在美国的临床开发:(1)2020年7月,公司与豪森药业订立战略合作及许可协议,获得在中国境外开发、生产和商业化第三代EGFR-TKI阿美替尼的独家权利;(2)2020年10月,公司和基石药业达成战略合作,获得授权大中华区以外地区开发和商业化舒格利单抗(CS1001,抗PD-L1单抗)及CS1003(抗PD-1单抗)两款处于后期研发阶段的肿瘤免疫治疗药物。 公司的CEO是生物医药领域的连续创业家Alexis Borisy,先后参与创立了两家生物医药上市公司:Foundation Medicine(2018年被罗氏以24亿美元收购)以及Blueprint Medicines(与基石药业有合作)。 2、Pear Holdings(NASDAQ:PEAR)PEAR是处方数字疗法(PDT)领域的龙头企业,也是FDA首批九个数字疗法试点企业之一,其他试点公司包括苹果、Fitbit、强生、三星、罗氏等。 公司通过编写软件程序,来对患者进行治疗性干预。目前,在仅有的5个已获得FDA批准的PDT产品中,PEAR占据了3个,分别用于治疗药物使用障碍、阿片类药物使用障碍和慢性失眠,与其他疗法相比,数字疗法的优势在于副作用少、治疗障碍低。目前,Pear的研发管线主要针对精神类疾病,如焦虑、抑郁症、创伤后应激障碍等,同时积极开展合作进入神经系统疾病和肿瘤领域等更广阔的市场。此外,公司和诺华等有合作协议,还收购Firsthand Technology公司的两款使用虚拟现实技术(VR)治疗急性和慢性疼痛的数字疗法。 Pear公司是由盛大投资的Jazz Venture Partners基金孵化,而后获得盛大资本的直接投资,此外公司的股东有淡马锡、软银、5AM Venture等知名机构。近期数字疗法领域开始登陆资本市场:(1)糖尿病领域的数字疗法公司Better Therapeutics(NASDAQ:BTTX)已经在11月初通过SPAC合并,登录资本市场; (2)SPAC领域的领袖人物Chamath Palihapitiya旗下的SPAC公司DNAA,正在与Akili Interactive商讨合并事宜,预计公司估值至少为8亿美元,Akili 治疗注意力缺陷的疗法Endeavor Rx已经获得批准,Endeavor Rx是通过游戏为患者提供治疗。 3、Pardes Biosciences(NASDAQ:PRDS)PRDS是一家开发COVID-19小分子药物的公司,目前仅有一款药物PBI-0451处于临床一期。 PBI-0451是一种蛋白酶抑制剂,与辉瑞的Paxlovid不同之处在于,Paxlovid是由nirmatrelvir和ritonavir组成,而PBI-0451是单一药物,同时公司认为加入ritonavir可能与患者服用的其他药物相互作用,并导致潜在的并发症。 在合并过程中,PRDS获得了Foresite Capital 、吉利德、RA Capital 、EcoR1 Capital 和 Frazier Life Sciences等知名机构参与的PIPE融资。 4、Vickers Vantage(NASDAQ:VCKA)12月,VCKA宣布与Scilex Holding Company合并,Scilex是一家非阿片类疼痛药物开发公司,目前已有获批药物ZTlido等在内的多个疼痛类药物管线。Scilex是华人企业家Henry Ji创办的Sorrento(NASDAQ:SRNE)的子公司,Sorrento有一家细胞疗法领域的上市公司Celularity(NASDAQ:CELU)。 5、Dynamics Special(NASDAQ:DYNS)Senti Bio 是一家利用基因工程电路技术设计基因和细胞疗法的初创公司,由合成生物学奠基人James J. Collins及其学生卢冠达等联合创办。 公司利用其专有的基因电路技术平台能够感知并治疗相关疾病,即通过合成生物学方式创建多种基因电路并编码为专有的DNA序列组合。这种基因电路能够使细胞感应到信号,并利用生物逻辑计算对疾病做出判断。 Senti Bio已经开发出了三条在研管线,分别针对急性髓性白血病(AML)、肝癌和结直肠癌,均处于临床前阶段,预计到明年递交针对AML和肝癌的IND。 公司独特的技术吸引了大药企的合作:公司与罗氏子公司Spark Therapeutics 合作开发针对中枢神经系统、眼部和肝脏部位的“下一代”基因疗法,还与拜耳的子公司BlueRock Therapeutics达成开发“下一代”细胞疗法合作。 公司创始人卢冠达是MIT生物工程与电机工程系副教授,也是知名的连续创业者。目前,他已联合创办了8家生物技术公司,此前他联合创办的Synlogic(SYBX)、BiomX(PHGE)、Tango(TNGX)均已上市。 公司在一级市场上获得了安进、拜耳、NEA、经纬中国、英特尔等知名机构的投资。 此次宣布合并的SPAC公司DYNS,有着资深的行业背景,DYNS的发起人包括 Omid Farokhzad、Mostafa Ronaghi等行业大牛,亦获得了ARK Investment的投资,其中: (1)DYNS的执行主席Omid Farokhzad是蛋白质组学上市公司Seer的联合创始人兼CEO;(2)DYNS的CEO兼董事Mostafa Ronaghi曾在Illumina担任13年CTO,也是癌症检测领域超级独角兽GRAIL的联合创始人。 三、重组上市:Allarity(NASDAQ:ALLR)ALLR此前是一家在瑞典Nasdaq First North Growth Market上市的丹麦医药公司,于2021年下半年完成重组后,在纳斯达克上市。 ALLR的核心技术是DRP伴随诊断技术平台,公司通过分析3000多个患者的肿瘤细胞RNA和对多种药物的基因表达数据,预测特定癌症患者是否有可能对在研药物的治疗产生应答。DRP技术识别患者最佳应答患者的能力已经在涉及多种适应症和药物类型的超过35个癌症临床试验中得到验证。 基于DRP伴随诊断技术平台,公司开发了五款药物,其中三款是公司优先开发的药物:(1)Dovitinib:一款泛酪氨酸激酶抑制剂药物,已经提交NDA,主打适应症为肾癌的三线疗法,肝细胞癌、乳腺癌、子宫内膜癌和胃肠道间质瘤(GIST)作为次要适应症。(2)Stenoparib:一款PARP和Tankyrase抑制剂药物,适应症为卵巢癌,目前处于临床二期阶段;(3)IXEMPRA ® ( Ixabepilone ):一款microtubulin抑制剂药物,适应症为转移性乳腺癌, 目前处于临床二期阶段。$阿里巴巴(BABA)$ $美团-W(03690)$ $小米集团-W(01810)$ $蔚来(NIO)$ $贝壳(BEKE)$ 
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