关于动画电影《牛来》火爆的看法： 牛来火爆的部分原因： 股民盼望牛市到来，想去看牛来这个动画电影，是一种爱屋及乌，给自己心里暗示的行为。 但是牛来真的就对投资者好吗？ 巴菲特说，他投资生涯中真正的投资机会就三四次，一般都是股市大跌的时候才会出现。对于价值投资者来说，如果不是想炒作股票，那么大跌形成的婴儿底、黄金坑才是股民应该关注的，那时候才是真正意义上的“牛来”，股票快速上涨，会导致股票的市盈率也快速上涨，可投资机会也会越来越少，价值投资者真正关注的应该是“熊来”，尤其是优质资产股价快速下跌的“熊来”，这种“熊来”是价值投资者出手的好时机。 所以我认为“熊来”的投资价值远胜于“牛来”，高位站岗的风险远高于低位抄底的风险。 对于A股而言，什么时候会“牛来”？ 2024年的A股9月24 行情，股票价格全盘疯涨，这个时候是典型的“牛来”时刻，市场上到处是“牛来速回”的号角声。 我们来看下牛来之前的A股是什么行情？ 指数长期低于3000点，甚至跌倒了2700点内，沪深成交金额多次跌到不高于6000亿，甚至在某些交易日沪深两市成交量低于4500亿，这样的背景下，投资者的参与度显著降低，相关部门认识到这个问题，在2024年9月24 集中发布政策刺激措施，“牛来”真的到来。 可以看到，2024年9月24日“牛来”是成交量极度低迷的情况下才出现，而“牛来”的第一作用就是“活跃股票市场”，提高股民参与度。 所以我认为“牛来”在成交量极度低迷的情况下会到来。 喜欢本文记得关注下作者，经常性发布全球超过50个国家的股票分析报告。 $上证指数(000001.SH)$ $纳斯达克(.IXIC)$

宝盛国际（港交所代码：3813）2026年投资研究报告: 前言：本文将通过对宝盛国际2026年发布的年报，综合分析其投资价值。 1.公司简介 该公司为注册在百慕大并在香港上市的公司，主营业务为运动服装及鞋类产品的经销及零售，公司正式名称为“POU SHENG INTERNATIONAL(HOLDINGS) LIMITED”.在中国该公司主要以“胜道体育”作为品牌经营。 2.营业收入及毛利率 该公司2025年营业收入为171亿，较2024年营业收入184亿同比下降13亿，下降比例约7%。公司2025年营业成本为114亿，毛利约57亿，毛利率约30%。 3.归属于股东净利润 2025年该公司归母净利润同比下降超过50%，实现归母净利润为2.11亿。 4.现金流 2025年该公司经营净现金流为5.51亿，大幅超过其会计归母净利润，表明公司的现金流质量良好。 5.股东回报 2026年该公司你分配股息0.21亿港元，已分配中期股息1.225亿港元，较会计归母净利润2.11亿的相对比例约60% 6.资产结构 2025年该公司总负债约31.5亿，总资产约120亿，资产负债率较低，仅不到30%，公司借款合计5.28亿，现金及类现金资产合计超过20亿，远大于其借款总额，公司的财务结构十分稳健。 7.股本回报 公司2025年的加权净资产收益率约3%，处于较低水平。 8.总结 该公司的盈利能力较差，但是财务结构十分稳健，股东分配也比较慷慨。总的来说，该公司的财务基本面处于一般水平。 $宝胜国际(03813)$ $耐克(NKE)$ $恒生指数(HSI)$ 喜欢本文

美国公司A.O.史密斯 2026年投资研究报告 前言:本文将根据A.O.史密斯在2026年发布的10k，分析其投资价值。 1.企业简介 A.O. SMITH 全称“A.O.SMITH CORPORATION”，该公司为注册在美国特拉华州并在美国上市的公司，主要业务为生产、销售住宅和商业热水器、开水器、热泵和水处理设备。该公司营收主要来自美国和中国。 2.营业收入及毛利率 该公司采用美国GAAP 编制财报，2025年营业收入为38.30亿美元，较2024年营业收入38.18亿美元基本维持不变。 2025年公司营业成本为23.43亿美元，毛利约15亿美元，毛利率约为40%，处于较高的水平。 3.归属于股东净利润 该公司2025年归母净利润为5.46亿美元，从其近三年数据可以看出，该公司的净利润基本维持不变。属于成熟的企业，呈现低增长及稳定的盈利能力。 4.现金流 该公司2025年经营净现金流为6.17亿美元，略高于其会计归母净利润，表明其经营现金流较为良好。 5.股东回报 2025年该公司通过分红及回购回报股东，合计回报股东金额约6亿美元，略超过其2025年归母净利润。分派比例超过100%，表明公司的股东回报较好。 6.资产结构 该公司2025年总负债为12.84亿美元，总资产为31.43亿美元，资产负债率约为40%，处于较低水平。公司借款合计1.5亿美元，总现金及类现金资产约1.92亿美元，现金高于其借款总额，表明公司的财务结构较为稳健。 7.股本回报 公司2025年净资产收益率约为30%，由于公司的股本较低，该公司维持了优秀的净资产收益率水平。 8.其他事项 该公司为家族通过特殊投票权控制的企业，家族投票权占比超过67%，为绝对控股，同时在董事提名环节可以提名三分之二的董事，在股东投票上特权股份为普通股投票权的10倍，公司的治理较差，普通股股东几乎只能分享经济收益无投票权。

目前看了很多轮胎行业公司的财报，包括中国、美国、德国、意大利、日本等，总体财报情况较差，利润低下，行业净资产收益率低，有的甚至是亏损状态，轮胎同时作为汽车整车制造的上游和下游行业，上游行业是因为一些整车制造商直接采购轮胎制造商生产的轮胎，下游行业是由于汽车轮胎的更换维修市场，而汽车轮胎的更换维修市场占了一般轮胎制造商收入的大头。 我的建议是，在轮胎行业出现行业景气之前，不要投资轮胎行业，很多轮胎上市公司都在进行业务重组，变卖资产获得现金流。这个时候不是进行投资的好时候。 $固特异轮胎橡胶公司(GT)$ $纳斯达克100指数(NDX)$ $标普500(.SPX)$   喜欢记得点下关注哦！

希捷科技（股票代码：STX）2026年投资研究报告 前言：本文将根据希捷科技在2026年8月发布的10K年报，通过分析其财务结构、盈利能力、股东回报、现金流等情况分析其盈利能力。 $希捷科技(STX)$ $长鑫科技(688825)$ $SK海力士(SKHY)$ 1.公司简介 希捷科技全称为“SEAGATE TECHNOLOGY HOLDING PUBLIC LIMTED COMPANY”，公司是注册在爱尔兰并在美国上市的上市公司，总部位于新加坡，公司主营业务为数据存储，主要产品为高容量HDDs（硬盘）。 2.营业收入及毛利率 公司采用美国GAAP编制财报，年结日为每年最靠近6月30日的周五，2026年年结日为2026年7月3日。 公司2026财年（截止2026年7月3日年度）的营业收入为122亿美元，较2025财年（截止2025年6月27日止年度）的营业收入91亿美元增长约31亿美元，增长幅度约30%，实现了较快的增长速度。 公司2026财年营业成本为66亿美元，毛利约为56亿美元，毛利率约47%，处于较高水平。 3.归属于股东净利润 2026财年该公司归母净利润为31.84亿，较2025财年归母净利润14.69亿实现翻倍增长。 4.现金流 2026财年该公司实现经营现金流净额36.74亿美元，与其会计归母净利润较为接近，表明其现金流质量较为良好。 5.股东回报 2026财年公司通过股份回购及分红合计分配股东现金8.1亿美元，与其31亿归母净利润规模不相匹配，占比不到30%，表明其股东回报较差。 6.资产结构 2026财年该公司总负债为

德国知名光学巨头卡尔蔡司（KARL ZEIISS）2026年投资研究报告： 前言：去眼镜店配过眼镜的应该都听说过蔡司这个品牌，其镜片的价格也比较贵，本文将从蔡司集团发布的截止2025年9月30日的年报，对其盈利能力、资产结构、现金流、股东回报进行综合分析，分析其投资研究价值。 1.企业简介 蔡司集团的主要控股主体为卡尔蔡司，该公司的正式名称为Carl Zeiss AG，是一家注册在德国且没有整体上市的公司，该公司和其合并报表的子公司主要经营活动为光学及电子光学产品的研发、设计、生产、销售。主要活动可以分为四个板块，1.半导体制造科技 2.工业质量和研究3.医疗科技 4.消费者市场。主要产品为半导体制造装备、显微镜、眼镜镜片、相机及电影镜头等。 2.营业收入及毛利率 该公司的财报年结日为每年9月30日，采用国际财务报告准则编制报表，截止2025年9月30日年度（2025财年）的营业收入为118.96亿欧元，截止2024年9月30日年度（2024财年）营业收入为108.94亿欧元，同比增长约10亿欧元，增幅约9%。 2025财年营业成本为55.46亿欧元，毛利约63亿欧元，毛利率超过50%，处于较高的水平。 3.归属于股东净利润 卡尔蔡司公司的唯一股东为卡尔蔡司基金会，2025财年归母净利润为5.76亿欧元，2024财年归母净利润为6.99亿欧元， 下降了约1.2亿欧元，表明其增收不增利。 4.现金流 2025财年该公司实现经营活动产生的现金流量净额18.14亿欧元，显著大于其会计净利润，表明其现金流质量较为良好。 5.股东回报 由于该公司为非上市公司，唯一股东为卡尔蔡司基金会，公司2025财年实际发放现金股息0.51亿欧元，占2024财年会计归母净利润6.99亿欧元的约8%，处于较低水平，公司并没有在其年报中公布2025年宣布的分红净额。但是根据其历史分红派息的金额来看，分红

投资感悟第四期： 巴菲特的最新的访谈信息量惊人： 看了巴菲特在2026年7月15日在CNBC的访谈文字稿（中文版），发现里面的信息量太惊人了。 我看了后，留下了几个我认为印象深刻的点： 1.关于巴菲特的核心投资理念 投资的核心逻辑只有一个“以合理价格买入优质企业，交给靠谱的管理层长期运营”，这与我之前普遍听说的“以合理价格买入优质企业并长期持有”含义又不相同，还多了一个“交给靠谱的管理层长期运营”，确实是这样，公司需要有一个靠谱的管理层运营，如果这家管理层每天都是想如何减持股票，如何搞不公允的关联交易不被发现，如何给自己制定一个高额薪酬，如何骗投资者买入股票，那这样的管理层并不是一个靠谱的管理层。 我记住了一点，优质公司是必须的，交给一个靠谱的管理者也是必须的。靠谱的管理层长期运营，我想稳定的管理层也比较重要，人事变动过于频繁的管理层公司也需要引起重视。 2.如何定义优质企业 巴菲特给出的答案是“能够长期持有，长期创造高额回报率”，这一点也很关键，很多人找不到好公司，不知道好公司的标准是什么，其实股神已经给出答案，要能够长期创造高额回报率，要能够让投资者长期持有，不是一会儿就被私有化。 3.华尔街只关心短期股票交易佣金 曾经有人在我的文章里评论，“你怎么看不重要，华尔街怎么看才重要”，而巴菲特给出的答案是“华尔街只关心短期股票交易佣金”，段永平先生也给出了“关键是需要你自己的独立思考的能力，别人怎么看不重要，不管他是谁，我想很有利的帮我回答了那位这么评论的人，我也想回答“你怎么评论不重要，不管你是谁”。 4.巴菲特并未与比尔盖茨绝交，只是不会再向其基金会捐款 比尔盖茨在前几周还专门到奥马哈与巴菲特长谈，并且约定了下次长谈的时间，巴菲特亲口告诉了比尔盖茨不会再向其基金会捐款的决定。 5.看好伯克希尔股价上涨 当访谈主持人假设，伯克希尔的股价在未来八年内不上涨，巴菲特开玩笑的反

前言：本文将通过对广深铁路发布的2025年报，综合分析其盈利能力、资产结构、股东回报、现金流情况，帮助大家了解其基本面。 1.企业简介 广深铁路全称为“广深铁路股份有限公司”，该公司注册在中国内地并同时在A股和港股上市，主营业务为铁路客货运输服务。 前言：本文将通过对广深铁路发布的2025年报，综合分析其盈利能力、资产结构、股东回报、现金流情况，帮助大家了解其基本面。 1.企业简介 [链接: 广深铁路]全称为“广深铁路股份有限公司”，该公司注册在中国内地并同时在A股和港股上市，主营业务为铁路客货运输服务。 2.营业收入及毛利率 公司合并报表，2025年营收为287亿，2024年为270亿，同比上升17亿，增幅约6%。 公司2025营业成本为270.69，毛利润仅17亿左右，毛利率也仅为6%。 公司的成本构成中，主要是设备租赁及服务费，工资及福利占了营业成本很大一部分。 公司向大股东国铁集团采购的金额高达116亿，占年度采购总额超过61%，同时公司的收入均需要通过国铁集团的清算系统汇总、处理及结算，公司没有自己独立的入账系统，表明公司的独立性不够。 3.归属于普通股股东净利润 公司2025年归母净利润为14.26亿，2024年归母净利润为10.60亿，同比大增约40%。 4.现金流 公司2025年经营活动净现金流为34.61亿，显著大于会计净利润14亿，表明公司的现金流质量较为良好。 5.股东... 2.营业收入及毛利率 公司合并报表，2025年营收为287亿，2024年为270亿，同比上升17亿，增幅约6%。 公司2025营业成本为270.69，毛利润仅17亿左右，毛利率也仅为6%。 前言：本文将通过对广深铁路发布的2025年报，综合分析其盈利能力、资产结构、股东回报、现金流情况，帮助大家了解其基本面。 1.企业简介 [链接: 广深铁路]全称为“广深铁路股份有限公司”，该公

很多人喜欢进行抄底，但是一个坏公司发行的股票，它的实际价值是0 ，未来不会对股东进行任何回报。 坏公司的股票经过长期的市场交易，很多变成了低于1元的毫子股，有些股民看到股价便宜就冲进去，殊不知可能是一个陷阱，因为股价从100跌倒0 元和从0.1元跌倒0元的跌幅是一样的，都是100%跌幅，对于股价跌倒0.1元左右的股票，应该将它的股价乘以1000来看，这样它的价格还有多大的跌幅就比较明了了。 坏公司的股票，在买入的那一刻，胜负已定，坏公司的股票，买入即输钱，指望将坏公司的股票短期买入后高价卖给其他人是不现实的，坏公司的股票，量大管饱，管理层0元行权，管理层的股票多的是，要高价卖给别人也要排队哦。 买入坏公司的股票，在买入那一刻就输了，而不是卖出的时候。  坏公司的股票最大的作用就是： 找散户，找散户，找散户，找到散户，卖给散户，收割散户，归零散户。 $Faraday Future Intelligent Electric Inc(FFAI)$ $SpaceX(SPCX)$ $群核科技(00068)$

先说结论，我认为存储股市周期股，目前的价格行情维持高位只是暂时的，随着产能的扩建和新竞争对手的加入，行业壁垒会被打破，高价垄断将不复存在。 以下是我的理由，我先声明，本人不持有任何存储股票及任何衍生权证，在近期也未考虑过持有其任何股票或任何衍生权证。本文表达的观点不支持本人在相关股票的任何权益。 （1）没有任何历史记录显示该行业从周期股变为成长股 本人不是存储专家，对存储专业术语了解不多，但是从其（美光、海力士、长鑫）发布的财报中我可以看出2023年的低毛利及净利润甚至是亏损。 很多人认为AI对数据中心的需求会使得该行业变成成长股，股票由成长股估值比较合理，但是没有三五年的实际业绩表现，很难说明其是成长股，因为周期股的一周期可能还没走完，现在到底是周期的顶部还是成长股的过程节点我们不容易判断，如果要证明其是成长行业必须拿出超过五年以上稳定增长的业绩来证明，然后，现在的高速增长时间不足够长，难以证明其是成长行业。反而因为其2023年的大部分低毛利及被下游行业夺取定价权的历史事实，我得出的结论其是周期股。 （2）行业产品较为同质化，高额资金投入并不是壁垒 要知道，能用钱解决的事情都不叫事情，存储股以高行业壁垒，前期重资产投入为主要特征，要知道，市场上的钱是巨量的，寻求投资机会也是钱的本质，如果一个行业具有很高的发展潜力，资金会巨量涌入，比如资金涌入AI，SpaceX募集超过800亿美元，海力士募集超过200亿美元，一个又一个的史上最高募集记录被打破，证明钱根本不是什么行业壁垒。存储股的壁垒不会因为前期投入而加强，倒是重资产行业的折旧和产能利用不足的资产减值是存储股的风险。 （3）目前存储股的赚钱效应，（上涨几十倍的股价），投资者赚的其实并不是公司的钱，而是其他投资者的钱 在存储股重资金投入其产能的情况下，存储股本身的股东回报并不足以支撑其几十倍上涨后的股价，投资者赚的是其他投资

七匹狼 2026投资研究报告 前言：本文将根据七匹狼2026年发布的2025年报，综合分析其盈利能力、现金流、资产结构、股东回报等，帮助大家了解其投资价值。 1.企业简介 七匹狼全称“福建七匹狼实业股份有限公司”，公司注册在福建晋江，福建晋江是服装公司的大本营，拥有纺织服装全产业链，也是知名服装公司安踏等公司的总部所在地。该公司主要业务为服装的设计、制造及销售。 2.营业收入及毛利率 公司2025年营收同比出现下降，2025年营收为30亿，较2024年下降1.4亿，下降幅度4%。 公司2025年营业成本为13.69亿，毛利润为16.3亿，毛利率超过50%，属于高毛利的公司。 3.归属于股东净利润 2025年该公司归母净利润为3.32亿，虽然营业收入同比下降，但是净利润同比上升0.5亿。 4.现金流 该公司经营净现金流为3.94亿，与净利润持平，表明公司的现金流质量较为良好。 5.股东回报 该公司用现金价回购回报股东，2025年拟分红0.67亿，现金已回购股票金额0.93亿，合计股东回报1.60亿，占归母净利润3.32亿的约50%，股东回报较好。 6.资产结构 该公司负债合计32.14亿，总资产为100亿，资产负债率约32%，属于杠杆较低的公司，公司借款合计15亿，现金及类现金资产合计超47亿，表明公司的现金余额充足，财务结构稳健。 7.股本回报 该公司加权净资产约66亿，2025年加权净资产收益率约5%，处于一般水平。 8.其他事项 大股东质押 公司大股东福建七匹狼集团有限公司大额质押股票1.31亿股，超过其总持股数50%，对于大股东质押股票的公司，投资者应格外小心。 $七匹狼(002029)$ $上证指数(0

本文将从以下内容分析其财务基本面，方便各位投资者了解其财务基本价值。 喜欢本文记得关注一下作者哦！ $标普500ETF(SPY)$ $纳指100ETF(QQQ)$ $雷神技术公司(RTX)$

前言：本文将根据名创优品2026年发布的2025年报数据，综合分析其盈利能力、资产结构、现金流、股东回报，方便大家了解其财务基本面。 图片来自名创优品2025年报 1.企业简介 该公司是注册在开曼群岛并在美国和香港同时上市的公司，公司的正式名称为“MINISO GROUP HOLDING LIMITED”，主营业务为生活家居产品及潮流玩具的零售及批发业务。 2.营业收入及毛利率 该公司按照国际财务报告准则（IFRS）编制财报，在2024年该公司将年结日由每年6月30日更改至每年12月31日。 2025年该公司营收为214亿，较2024年营业收入170亿上涨44亿，增幅约为25-30%。 2025年该公司营业成本为117亿，毛利为96亿，毛利率约47%，处于比较高的水平。 3.归属于股东净利润 2025年该公司归母净利润为12.05亿，较2024年26.17亿出现减半下降，下降的原因主要是由于该公司在2025年收购了永辉超市（A股代码：601933）的29%左右股份将永辉超市的业绩按照权益法计入了公司的报表中，产生了联营企业应占盈利-8.34亿，且2025年销售及管理费用增长了20亿，另外还有因为子公司TOP TOY 发行优先股确认的公允价值变动损失1.58亿。 指的注意的是，该公司正在推动旗下TOP TOY 子公司的IPO（该公司与泡泡玛特的主营业务存在竞争关系），在IPO 前该子公司进行了可转换可赎回优先股融资，按照会计准则该“优先股”的公允价值变动将被计入母公司报表。 还有一个原因是该公司的金融费用为4.30亿（2025年），较2024年金融费用（0.93亿）显著上升。 4.现金流 2025年该公司经营活动现金流量净额为25.77亿，大于其会计净利润12.10亿，表明公司的现金流质量良好。 5.股东回报 该公司有良好的股东分红习惯，公司制定了每年将经调整净利润的不低于5

被中国政府制裁，盘点美国无人机设备制造商 红猫控股（RED CAT HOLDING） 前言： 本文将从无人机设备制造商 红猫控股的2026年10K，综合分析其盈利能力、资产结构、股东回报、现金流情况，了解其投资价值。 1.企业简介 红猫控股（正式名称为：RED CAT HOLDINGS,INC）为注册在美国内华达州并在美国上市的公司，主营业务为无人机相关设备的产品。 2.营业收入及毛利率 该公司采用美国会计准则编制财务报表，2025年将年结日由4月30日跟改为每年12月31日，根据该公司财报，2025年营业收入为0.4072亿，由于更改了年结日，我们与去年截止4月30日的年营业收入0.18亿作为对比，增长了100%多。 再来看营业成本，该公司2025年营业成本为0.39亿，毛利润仅0.01亿，基本是不赚钱，毛利率仅为3%。 3.归属于股东净利润 2025年该公司归母净利润为-0.72亿美元，产生了较大的亏损，而截止2025年4月30日财年为亏损0.24亿美元，亏损幅度扩大了200%。 4.现金流 2025年该公司的现金流情况同样较差，经营活动净现金净额为-0.89，其营业收入涵盖不了其日常运营支出，并且净现金支出比例超过其会计亏损，表明其现金流量很差。 5.股东回报 该公司并不会在可预见的将来进行分红，2025年也为进行任何现金回购。 6.资产结构 该公司总负债为0.28亿美元，总资产为2.73亿美元，资产负债率仅10%，在较大亏损的情况下，公司维持了十分轻杠杆的资产结构，原因是其在2025年进行了较大融资，2025年融资了2.49亿美元，占其总资产的绝大部分。 7.股本回报 该公司的股本回报为负，亏损规模较大。 8.总结 该公司是一个只能依靠融资才能活下去的公司，盈利能力十分差、现金流情况也很差、股东回报暂时不可能回报，资产结构目前还是比较健康，靠融资继续维持经营。 总的

洛克希德·马丁公司2026年投资研究报告： 前言：洛克希德·马丁公司是全球按营业收入最大的军火供应商，由于最近的全球的地缘冲突的出现，我们有必要来了解一下军火供应商的财报，本文将从该公司的盈利水平、资产结构、现金流、股东回报着手，分析其财务基本面，喜欢本文的记得点个赞哦。 1.企业简介 洛克希德·马丁公司，正式名称为“LOCKHEED MARTIN CORPORATION”，公司是注册在美国并在美国本土上市的公司，主营业务为军火装备的设计、制造、销售。营收主要分为四个方面，航空、导弹和火控、旋翼及任务系统、以及太空，对军事装备不是很懂的表示有点看不懂，不过没关系，我们看财务数据就可以了。 2.营业收入及毛利率 公司2025年营业收入为750亿美元，较2024年710亿增长40亿，增幅约5%。 公司财报中并没有按功能划分营业成本及销售及管理费用，无法计算毛利率，公司的财务报表披露并不透明。 3.归属于股东净利润 2025年该公司的归母净利润为50.17亿美元，营业收入虽然增长，但净利润已经有2023年的69.20亿美元，下降至50.17亿美元，属于增收不增利。 4.现金流 公司2025年经营现金流净额为85.57亿，显著大于其净利润，表明公司的现金流质量还可以。 5.股东回报 该公司的股东回报政策比较激进，每年将超过会计净利润的现金及股票回购总额回馈股东，2025年该公司分红31亿美元，股票回购30亿美元，合计股东回报61亿美元，股东回报比例超过100%，表明公司的股东回报意愿很强烈。 6.资产结构 该公司2025年总负债531亿，总资产598亿，资产负债率超过85%，处于很高的水平。 再来看负债结构 负债中借款合计11+205=217亿美元，总现金及类现金资产合计41.20亿美元，负债中有超过205亿属于一年以后偿还，流动负债并不高，公司有能力支付其流动负债，即便是如此，巨

日本上市公司铠侠控股（股票代码：285A）2026年投资研究报告 前言：本文将从铠侠控股在2026年6月发布的有价证券报告书（年报），对其资产结构、现金流、股东回报、盈利能力等进行综合分析，方便读者了解其财务基本面。 1.企业简介 铠侠控股的前身是东芝存储（2019年更名），该公司在2024年底在东京交易所上市，公司正式名称为“Kioxia Holdings Corporation（英文正式名称，日文正式名称见上图）”，主营业务为存储产品的研发、制造、销售。 该公司与闪迪公司（Sandisk Corporation）从2000年起有产能合作协议。 2.营业收入及毛利率 该公司采用国际财务报告准则编制财务报表，年结日为每年3月31日，2025财年（截止2026年3月31日止年度）的营业收入为2.33万亿日元，2024财年（截止2025年3月31日止年度）的营业收入为1.71万亿日元，营业收入同比大增约40%。 公司的2025财年营业成本为1.32万亿，毛利为1.01万亿，毛利率约为45%。处于较高水平，2024财年毛利率约为34%，公司的产品销售价格上涨，毛利率出现较大幅度的上涨。 3.归属于股东净利润 2025财年该公司实现5545亿日元（约合人民币220-270亿）的净利润。同比大增100%，利润实现翻倍。 4.现金流 该公司2025财年实现经营活动产生的现金流量净额为6165亿日元，高于其会计利润，表明公司的经营现金流质量良好。 5.股东回报 2025财年该公司赎回了其发行的甲类及乙类优先股，并没有对股东宣布任何分红。可能是因为现金储备不足。 6.资产结构 来看下资产结构，该公司2025财年总负债为2.29万亿日元，其中借款及债券合计余额余额1.05万亿 再来看资产端 该公司2025财年总资产为3.69万亿日元，其中现金及类现金资产约为6000亿。 现金及类现金资产显著