全球第一军火制造商洛克希德·马丁，深入分析其财务基本面

洛克希德·马丁公司2026年投资研究报告：

前言：洛克希德·马丁公司是全球按营业收入最大的军火供应商，由于最近的全球的地缘冲突的出现，我们有必要来了解一下军火供应商的财报，本文将从该公司的盈利水平、资产结构、现金流、股东回报着手，分析其财务基本面，喜欢本文的记得点个赞哦。

1.企业简介

洛克希德·马丁公司，正式名称为“LOCKHEED MARTIN CORPORATION”，公司是注册在美国并在美国本土上市的公司，主营业务为军火装备的设计、制造、销售。营收主要分为四个方面，航空、导弹和火控、旋翼及任务系统、以及太空，对军事装备不是很懂的表示有点看不懂，不过没关系，我们看财务数据就可以了。

2.营业收入及毛利率

公司2025年营业收入为750亿美元，较2024年710亿增长40亿，增幅约5%。

公司财报中并没有按功能划分营业成本及销售及管理费用，无法计算毛利率，公司的财务报表披露并不透明。

3.归属于股东净利润

2025年该公司的归母净利润为50.17亿美元，营业收入虽然增长，但净利润已经有2023年的69.20亿美元，下降至50.17亿美元，属于增收不增利。

4.现金流

公司2025年经营现金流净额为85.57亿，显著大于其净利润，表明公司的现金流质量还可以。

5.股东回报

该公司的股东回报政策比较激进，每年将超过会计净利润的现金及股票回购总额回馈股东，2025年该公司分红31亿美元，股票回购30亿美元，合计股东回报61亿美元，股东回报比例超过100%，表明公司的股东回报意愿很强烈。

6.资产结构

该公司2025年总负债531亿，总资产598亿，资产负债率超过85%，处于很高的水平。

再来看负债结构

负债中借款合计11+205=217亿美元，总现金及类现金资产合计41.20亿美元，负债中有超过205亿属于一年以后偿还，流动负债并不高，公司有能力支付其流动负债，即便是如此，巨大的资金缺口还是表明其财务结构不够稳健，公司需要依靠未来的稳定的现金流来支付其未来到期的债务，如果出现问题公司的股东回报可能会随时停止。

7.股本回报

公司的净资产较低，加权净资产仅65亿，比较激进的股东回报政策也使公司获得了超高的净资产收益率

净资产收益率约为 50.17/65=70-80%。

表明公司的股本回报超高。

8.总结

通过以上的分析，我们可以看出，该公司的盈利能力较为稳定，每年的现金流情况较好，但公司增收不增利，股东回报及股本回报都处于优秀的水平，公司的负债较高，需要依靠每年的现金流来还款，财务结构较为脆弱。投资者应考虑其后续现金流不好，股东回报随时会停止的风险。

总的来说，该公司展现的财务基本面属于一般水平，这是考虑其财务结构的影响进行的综合评价。 $洛克希德马丁(LMT)$

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