GCmain (黄金主连 2308)
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avatar机构有话说
21分钟前

美联储进入噤声期后美元将如何变动?可以参考这一头寸变动

摘要:上周美联储官员向着暂停加息的态度转变施压美元,美国债务上限的担忧情绪缓和,美元指数震荡回落。非美方面,欧元兑美元主要受到欧洲央行加息预期支持,震荡回升;英镑兑美元由于英国央行加息预期提振而震荡走高。本周仍有些重要经济数据公布,包括美国非制造业PMI、耐用品订单等,美联储官员则将进入6月中旬决议前的噤声期。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要美联储官员向推动暂停加息的转变 美元指数震荡回落包括副主席提名人杰斐逊在内的美联储官员,均暗示对6月 "跳过 "一次加息的支持,导致市场对再次加息的预期逆转。美联储公布的经济褐皮书显示,5 月初和4 月经济活动总体上变化不大,大多数地区联系人预计未来几个月价格上涨速度类似。受益美元回落及欧洲央行加息预期 欧元兑美元震荡回升欧洲央行行长拉加德当地时间6月1日在德国汉诺威参加德国储蓄银行会议时表示,欧洲央行决心进一步提高利率以应对持续高企的通货膨胀率。欧洲央行的目标是在中期内将通胀率降至2%。4月欧元区国家的平均通胀率高达7%,欧洲央行的加息周期还将继续,直至有足够的信心将通胀率控制在目标内。同日发布的会议纪要显示,大部分欧洲央行委员支持继续加息25个基点。英国经济前景限制增长 英国央行继续加息预期提振英镑市场预计英国央行还将加息4次以上,且不排除利率峰值升至6.0%以上的可能性,目前利率为4.5%。今年英国的经济增长相对温和,好于此前的预期且增长预测继续被上调。但分析师指出,尽管包括煤气在内的能源价格在下跌,但住房抵押贷款利率的提高和即将上调的个人所得税税率,会将能源价格下跌的利好影响冲抵掉。英国经济尽管今年不会出现萎缩,但增长也可能不及英国央行预期,滞胀特征将更加明显,且滞胀的延续时间可能会超出预期。2.外汇期货与期权走势分析2.1、重要外汇期货合约走势(图)图片2.2、期货市场头寸分析据美国商品期货委员会公布的2023-05-30期
美联储进入噤声期后美元将如何变动?可以参考这一头寸变动
avatar程俊Dream
06-05 11:51

纳指独领风骚后,本周的指数行情大家要小心了

上周末公布的非农数据大超预期,使得7月份加息的预期再度高涨起来。尽管如此,在AI热炒带动下的纳斯达克依旧表现强劲,连续多周持续收涨。相较于纳指的一枝独秀,标普和道指虽然也有所上涨,但是并未能明显走出区间。对于美股指来说,究竟只是纳指的短暂发光还是新一轮强势的启动,成为了市场主要焦点。下图展示的纳斯达克周线图显示,自去年10月见底之后,指数就不断震荡上行,其中早期时段的走势和其他股指基本一致。主要的相对独立行情出现在今年一季度,刚好是AI话题开始热炒的时间段。由此可见,相关的成分股优异的表现是推动纳指节节攀升的主要动力,但这并不足以代表整个美股板块的前景,也不能预示下半年整个金融体系的状况。 和纳指相比,更加均衡的标普虽然也是稳中有升,但是4200上方之后的表现显然是步步艰难。即便上周五数据公布后出现了一波拉涨,但是从周线情况来看,依然是交投区间范围内的波动。并且,由于K线的重叠,从技术角度来说,更像是修正性质的反弹,而不是利落的牛市行情(这点纳指明显更理想一些)  从整个美股角度出发来说,标普+道指的走势相较于纳指一只会更有参考性。叠加对比来看之后,可以得出结论,美股多数标的维持了此前的横盘行情,少数科技股走势可圈可点,但尚未能带动整个行情的启动。后续除非话题和热点一直能够保持,否则相关板块和公司也会面临修正的压力。而对于整体市场来说,大家更加关心的还是经济基本面的发展和可能的环球地缘政治话题。基于这些判断,对于指数投资者来说,目前的价格显然已经不是非常有性价比的做多区域,不要轻易追高的逻辑和之前金价在2000+上方之时一样。除非是个股节奏非常好的交易者,否则见好就收可能也不是一件坏事。如果下半年的消息能够证伪所谓的衰退,那么自然还会有足够的空间让右侧交易者去把握。在明确的基本面变化之前,美股指走出大区间再创新高的难度是非常明显的。反过来说,一
纳指独领风骚后,本周的指数行情大家要小心了
avatarIvan_甘灿荣
06-05 11:35

金价意外大跌后出现了黄金坑?关注20周均线支撑

周五晚的非农数据,又是出乎市场预料的强劲,尽管失业率有所上升,但黄金市场选择了相信美联储会继续加息这一路径,导致金价大跌。而6月15日凌晨将迎来美联储议息会议,显然市场当前正对该会议的结果和会后措辞进行新一轮定价,而黄金又到了关键位置。  黄金的重要技术支撑自去年11月份以来,随着美联储态度转变以及一系列危机事件发生,市场看涨金价的情绪一直强烈,金价也从1600附近上涨至2100。至于金价是否被PRICE IN 目前仍众说纷纭,最少各大投行鲜少有看空金价的言论,但当前金价表现并不强势,那么是否预示着金价反转?既然基本面上找不出理由,那么咱们看得从短期入手,通过技术分析找出一些端倪。当前自11月份以来的金价上涨趋势,一直沿着20周均线进行,并持续至今,而该均线一旦被有效跌破,那么中期金价的看涨趋势就可能被扭转,叠加美联储继续加息的市场预期,恐怕需要调整一轮才能重新发起对2100点的冲击。所以本周金价的表现尤为重要,金价目前处于1965附近,而20周均线价在1950,相差不多,若本周跌破该均线,恐怕金价将有3%以上的跌幅,看多黄金的朋友必须重视。  所以当前关于黄金的策略是,以金价1950点作为多头支撑点来观察,跌破后将成为压力点。持多黄金的朋友注意止损或对冲保护,待低位重新介入或解锁(金价3月份的低点是强支撑,估计议息会议前跌不到那个位置,所以无需纠结最低点,注意保护便是)。若本周下跌,也只是议息会议前的预期测试,以金价的避险氛围,跌多了自然仍会有人抄底,议息会议后,美联储态度明朗,抄底资金就会快速涌入并形成反弹或反转,所以摆动较大,注意保护。油价进入博弈时间近期油价再一次跌破70美元,这对OPEC+产油国来说是很难接受的,因为油价在80美元以上是才是他们的财政盈亏平衡线,长期低于这个价格显然他们不太愿意接受,所以周末的OPEC会议的减
金价意外大跌后出现了黄金坑?关注20周均线支撑

解读来啦:周五的非农过后,为什么黄金跌而原油涨?

今夜,我进行了全网公开课直播,分别从“美国非农周”,“美联储路径展望”,“债务上限与市场流动性”,“红6月?!”四个方面解读了基本面的一些信息,并结合前瞻数据,非农就业报告,金银油,四种路径,美联储,美元指数,美股,货币基金,A股,PMI等给出了接下来的布局思路。美国的经济指标目前仍呈现出比较分裂的状态,一方面,我们可以看到类似于于制造业采购经理人指数已经连续7个月处于50的下方,代表经济所面临的压力;另一方面,我们又可以看到像就业指数的分项指标依然十分强劲。图片因此,当今夜的非农就业数据出现爆表的时候,实际上我们一起直播的那一刻,相信大家一点都不觉得意外。美国劳工部数据显示,美国5月非农新增就业33.9万人,几乎是估计中值19.5万的两倍,连续第14个月超出预期,为2023年1月以来最大增幅。与此同时,3、4月非农就业数据上修,3月份非农新增就业人数从16.5万人上修至21.7万人;4月份非农新增就业人数从25.3万人上修至29.4万人。修正后,3月和4月新增就业人数合计较修正前高9.3万人。图片许导认为,如此强劲的就业数据无疑会强化美联储维持高利率,甚至进一步加息的预期,这对于风险资产来讲,无疑是种压力。只不过,从失业率和薪资的维度来看,5月失业率为3.7%,高于前值3.4%和预期3.5%,创下2022年10月以来新高;5月份工资增长放缓,环比增长0.3%,符合预期,同比增长4.3%,低于预期值4.4%。这两个数据,对于美元指数来说,都是利空。前者如果继续上升,会加速美联储未来的货币政策朝着降息转变,后者则意味着通胀不会螺旋式上升,美联储也就没必要在进一步拉高利率。图片美国劳工部数据显示,美国5月非农新增就业33.9万人,几乎是估计中值19.5万的两倍,连续第14个月超出预期,为2023年1月以来最大增幅。因此,今夜的非农数据可以说是好坏参半,市场对于6月份利率会议的押
解读来啦:周五的非农过后,为什么黄金跌而原油涨?

最后,唯有真实与爱-牛万心情

未来不定期更新心情文章。第一篇以此开始。 看到一段话:我站在山脚下,有人在山底骂我,我很生气。我爬到半山腰,有人在山底骂我,我听不清,以为他在和我打招呼。等我到了山顶,有人在山底骂我,耳边只有呼呼风声,眼前尽是迷人风景。 人生,有时候就在于心态。正如有人说的:“走正确的路,放无心的手,结有道之朋,断无义之友。饮清净之茶,闭是非之口。”快乐的人,往往懂得调整好生活的重心,做自己该做的事。他们知道,山底的骂声不过是杂音,途中的流岚雾蔼也只是过客。只有从容登山的人,才能收获山顶的胜景。如果你过得不快乐,或许是把日子过反了。只顾着赶路,忘记了欣赏。有的人忙于工作,烦闷于生活琐事,却无视身边绽开的繁花。他们沉迷于手机里的浮夸演技,却不愿抬头去看看阳光洒满大地时,草木间的生机。当我们走得太快,会忘了当初为何出发,不如偶尔停下来,去大自然中寻找夏天。你若爱,生活处处皆可爱。那些活得快乐的人,往往懂得欣赏人生旅途中的风景。 生活里,有的人只知道严苛,不懂得宽厚。想追求浮华,却丢了真实。这个世界,是有心人的世界。如果事事严苛,便会越活越窄。在合理范围内,平和、宽厚地面对这个世界,反而能收获亲近与喜爱。人生到最后追求的,一定不是浮华与虚无,而是真实与生动。一日三餐里的风味,浸满了生活的细节,在这样的瞬间里,我们才算真正体验了生活百味。人间的事,只要生机不灭,终有抬头的日子。快乐的人,会用心感受万物,认真对待一日三餐,活得很真实。因为他们知道,唯有真实的体验才能给予人能量,在浮华落尽后,才能守住生活的本真。看淡世事沧桑,内心才能安然无恙。 有时候,心小了,所有的小事就大了;心大了,所有的大事就小了。人到了一定阶段,要学会从关系中脱身。庞杂的人际关系只能带来一时的利益,独处的价值却胜过万千报酬。有时候,当你努力合群,反而会失去自我。不如先学会与自己好好相处,去体会独处的快乐。人生最好的状态,大
最后,唯有真实与爱-牛万心情

众议院高比例通过,金银油齐涨!

隔夜,我进行了大班的实战点评,分别从“韩国股市”,“新产业资本VS旧金融资本”,“制造业PMI数据”,“重磅文件发布”和“个股跟踪”等几个方面解读了基本面的一些信息,并结合美元,美股,美债,金银油,马斯克,摩根大通,A股等给出了接下来的布局思路。 图片 一边,是东方某大国的制造业PMI数据已经连续两个月处于50的下方,出现经济复苏势头的预警,令各类商品价格承受抛售压力; 另一边,则是西方某大国因为债务上限问题反复撕逼,各路资金在不同的品种里面上串下跳,各显神通。 以许导在前文《今夜的波动,真刺激!》谈到的黑金为案例: 一方面,西方的媒体各种挑拨离间,利用公布的各种统计数据,来证明俄罗斯所谓的“减产”只是嘴炮,俄油的出口创出新高; 另一方面,俄罗斯与沙特所释放的信号不一致,导致了市场对于周末即将召开的OPEC+峰会开始迟疑。 随着美债上限闯关国会,WTI原油在重压之下狂泻,自73.55美元/桶两个交易日之内一口气跌到67.03美元/桶。 也许有人会问许导,那么,原油是转空头趋势了吗? 图片 如上图所示,原油价格自2022年07月05日破位之后,日线级别一直都是空头趋势好不好?其中在2022年10月和11月,2023年1月,2023年3月曾四次试图突破趋势,最终均宣告失败。而最后的那一次突破并短暂站稳趋势,则是借助当时沙特突然宣布减产的基本面,也就是许导前文《0403:还是熟悉的一幕,只不过这一次挨雷劈了!》谈到的事情,而后发生的就是《0421:君子报仇,三周不晚!》。 时间拉回到现在,大家会发现,以周三作为分水岭,周三之前商品整体上承压,但是周三之后,商品整体走高,尤其是原油。 焦点在哪里?是周末的OPEC+会议吗?并不是,而是美国的债务上限问题。 北京时间周四上午,美国国会众议院投票通过债务上限法案,314票赞成、117票反对。该法案由总统拜登和众议院议长麦卡锡促成,旨在
众议院高比例通过,金银油齐涨!

为什么近期的美股持续上涨?接下来我们要关注什么?

一、周度行情回顾1.美国主要股指期货品种周度表现上周在美国债务上限和经济数据发布的综合影响下,美国先抑后扬、区间震荡运行,三大股指期货表现分化,小型道指震荡下行,美元指数反弹、黄金下跌。具体来看,5月23日,美PMI报告出现严重分化,制造业持续恶化、服务业指标却创一年新高,美国经济已经出现分化,同时债务上限谈判未取得任何进展,技术性债务违约的风险可能存在,美国承压下行。5月24日,美国债务上限进展甚微,惠誉称可能会下调美国的AAA评级,市场担忧情绪浓厚,十年期美债延续下挫、美股承压下跌。5月25日,拜登和麦卡锡团队之间的分歧正在逐渐弥合,在预算支出方面大概还有700亿美元的差距,最终的协议也“开始成形”。市场对债务上限的担忧略有缓解,美股震荡运行。5月26日,美国债务上限谈判取得进展,达成初步原则性协议,市场风险偏好修复,美股震荡回升。5月29日,美股因阵亡将士纪念日休市一日。 $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $SP500指数主连 2306(ESmain)$ 表1:当前合约周度表现资料来源:Wind 国际衍生品智库2、标普500行业指数周度数据美国时间5月23日-5月29日当周,在债务上限、通胀高企鹰派预期升温的背景下,标普500指数先抑后扬、区间震荡、波动加大,板块涨少跌多,其中除了可选消费、IT和通信服务等板块上涨外,其余板块均下跌,材料、必要消费跌幅居前。表2:标普500行业指数一周涨跌情况资料来源:Wind 国际衍生品智库3、MSCI核心区域指
为什么近期的美股持续上涨?接下来我们要关注什么?

石油价格暴跌!欧佩克+再次减产的可能性大增,高盛等巨头发出警示!

俄罗斯的石油部长上周表示欧佩克+无意减产后,如果说俄罗斯有意让石油暴跌,在这一过程中,对冲基金和看跌的CTA再次大举做空,那么......任务完成:周三继令人沮丧的最新中国采购经理人指数数据公布后,早盘油价下跌超过 3%,周四下跌 4.4%。但最新抛售背后的真正驱动因素是上周关于在沙特能源部长几乎不加掩饰地威胁后欧佩克+可能会减产的猜测的逆转。图片尽管如此,许多人对最近下跌的速度和猛烈程度感到惊讶,正如高盛交易员约翰弗拉德隔夜写道,“今天我们对石油/更广泛的商品综合体的疲软提出了很多疑问。”他的回答是:“围绕亚洲炼油利润率低迷和欧洲工业复苏的情绪都是不利因素。潜在的美国债务交易包括从 9 月开始恢复美国学生贷款的偿还,这可能会给可自由支配的支出带来压力,并向你展示了市场如同半空的玻璃杯。”然后是技术面:高盛的期货策略估计 CTA 做空 100 亿美元的石油合约,因此仓位保持合理,尽管上周欧佩克警告投机者“小心”的标题似乎在本周早些时候增加了一些多头,这在诺瓦克发表评论后,这一意愿再次被解除。至于本周末的欧佩克会议,Flood 写道:“感觉预期很低。如果他们减产,它有助于一线建立闲置产能,如果他们不削减,市场 可能想知道 70 美元是否会从下限变成上限。所有这些都表明上周可能增加的泡沫已经出现。”高盛的大宗商品团队今天早上发布了一份更深入的报告,其中杰弗里柯里和丹斯特鲁伊文写道,他们“预计 4 月份宣布自愿减产的九个主要 OPEC+ 生产国将会保持产量不变,但使用一些部分抵消的鹰派言论。”高盛表示,一种可能性是将这些自愿减产正式化,并将减产范围扩大到较小的生产商。虽然对这些较小生产商的生产限制意味着更广泛的公告对实际产量的影响不大,但该银行怀疑该联盟将希望发出强大凝聚力的信号。与此同时,高盛预测主要产油国将持观望态度,因为他们可能首先想观察本月刚刚开始的新减产的影响(实际上,
石油价格暴跌!欧佩克+再次减产的可能性大增,高盛等巨头发出警示!

择时!选股!仓位!

许导前文《0529:买在无人问津处,卖在人声鼎沸时?错啦!》实际上有三层含义,我今天在详细深入的讲一讲: 第一层,择时。即当下的这个时间节点,是可以加仓买入A股。市场上目前的整体情绪基调是比较悲观,这种悲观体现在市场上便是成交量的萎缩,以及三大指数持续阴跌。 图片 如上图所示,当下这个时间节点从股债收益率差的角度来看,悲观的程度相当于是2022年的10月,2020年的3月,2019年的1月,2016年的1月,以及2012年的12月,大家完全可以复盘去看一下随后市场发动了什么行情。 没错,悲观者总是对的,而只有敢于抄底的乐观者才能赢。 第二层,选股。在美联储仍有可能在6月或者7月加息的情况下,央妈有很大的概率会保持“敌不动,我不动”的态势,这也就意味着,无论我们在国内看到的宏观经济指标有多么的揪心,政策方面仍然还是会保持定力。因为大家要懂得一个道理,在美联储紧缩货币政策的大背景下,央妈的放水更多的是出于经济托底的考虑,即不让外部的风险传导进来引发内部的系统性风险,而不是大幅度的去刺激经济。 理清了这一条逻辑,我们便可以得出一个结论,在政策变化之前,市场整体上还是存量资金博弈。 既然是存量资金博弈,那么你为什么要选择“无人问津”的个股呢?难不成你觉得是自己让巴菲特附体了? 说直白点就是,过去五个月,被市场主流资金抛弃的板块,接下来的反弹大概率还会被抛弃;而过去五个月,被市场主流资金爆炒的板块,接下来的反弹大概率还会继续被炒,因为,存量资金博弈嘛! 试问你们有谁愿意去把别人深套的票拉高让别人跑路?这种乐于助人的大无私精神值得点赞,不过资本市场里面往往都是锦上添花容易,雪中送炭难啊,是不是这个道理?! 话都说到这份上了,我相信你们这些聪明人也都明白许导到底看好哪些板块和个股。至于觉得自己还不够聪明的学员,咱们的直播课程也都讲得清清楚楚,明明白白。 没错,财富密码我有的,可是我就是不
择时!选股!仓位!

债务上限共识?高盛认为将拖累美国GDP 0.1-0.2%!

“债务上限协议”对现在的美国、未来几代美国人意味着什么?高盛在今晚发布的债务上限协议后评估中总结了结果:“支出协议看起来可能会使2024年和2025年的GDP同比减少0.1-0.2%,共和党领导人McCarthy则表示,如果削减开支,将获得巨大的节省。尽管如此,实际削减开支规模将小得多,原因有二:首先,在两年内才适用上限规定,因此大部分预计节省取决于下次选举后做出的政策决策。(交易说明称上限适用六年,但只有2024和2025通过强制执行扣押措施时才能生效,并且此后影响很小。)其次,在2024年特别包括了其他细节以减轻削减效果。其中包括使用账单中未使用的COVID资金来抵消即将到来年度的支出,预先为某些项目提供资金,使得这些支出不计入上限,并且达成了一项协议:将在本十年后期用于国内开支的200亿美元税务局执法经费重新分配,而不计入上限。通过这些调整,白宫表示认为非国防性开支在FY24名义金额方面与今年大致持平。下图粗略估算了有和没有刚才所述调整的开支上限效应,并与白宫最初报告的提案(冻结FY24自由裁量性开支并增加1%)以及众议院四月份通过的共和党法案进行比较。其他条件相等时,在2024年和2025年每年GDP可能会降低0.1-0.2个百分点(左下角图表)。以下是关键信息:因为国会去年底批准的FY23拨款增长幅度如此之大(近10%),部分该笔拨款将溢出至FY24,尽管新规定实行了上限措施,但总体开支明年很可能仍然高于实际水平。(右下角图表)
债务上限共识?高盛认为将拖累美国GDP 0.1-0.2%!

铜价下跌暂告段落?接下来将逆势上涨?

摘要:目前铜价从高点开始计算,最大跌幅已经超过10%,已经阶段性price in了一些近期的利空因素:比如欧洲近期宏观数据的走弱、海外显性库存的累积、以及对债务上限问题的担忧。目前来看,美国距离真正的衰退仍然有较远的距离,上周公布的4月PCE显示其经济内生动能依然强劲,而债务上限问题也在周末基本达成解决协议,不会成为一个潜在的风险事件。因此在近期的快速下跌之后铜价有所反弹合乎情理之中,整体来看低库存也为其提供了支撑,近期可能会进入一个新的区间震荡,等待新的驱动的到来。一、上周COMEX铜市场回顾上周COMEX铜价先抑后扬,周初及周中铜价进一步下挫,周后期企稳反弹。目前铜价从高点开始计算,最大跌幅已经超过10%,我们认为已经阶段性price in了一些近期的利空因素:比如欧洲近期宏观数据的走弱、海外显性库存的累积、以及对债务上限问题的担忧。目前来看,美国距离真正的衰退仍然有较远的距离,上周公布的4月PCE显示其经济内生动能依然强劲,而债务上限问题也在周末基本达成解决协议,不会成为一个潜在的风险事件。因此在近期的快速下跌之后铜价有所反弹合乎情理之中,整体来看低库存也为其提供了支撑,近期可能会进入一个新的区间震荡,等待新的驱动的到来。图片COMEX铜价格曲线整体向下位移,价格曲线近远端都维持contango结构。上周北美COMEX铜库存小幅增加,加之整个海外精炼铜库存在增加,因此虽然COMEX库存依然偏低,但是对于borrow策略而言市场并没有太大的积极性去参与,因为可以预见的是后期库存可能增加。目前对COMEX的价差结构也很大程度上取决于对美国经济的预期。目前欧洲已经出现衰退的迹象,海外精炼铜整体走向过剩的格局难以改变,因此后续库存持续累积的概率较大,borrow策略并不合适,可以择机布局lending。图片二、上周SHFE铜市场回顾上周SHFE铜价进一步下跌后有所反弹,整体跌
铜价下跌暂告段落?接下来将逆势上涨?

债务上限协议即将达成?即使国会通过也不意味着美股将高枕无忧

周末发生了不少重要的事情,包括美国债务达成原则协议,国产大飞机C919商飞常态化运营,土耳其大选结果出炉等。由于欧美金融市场假期休市,所以今天的波动率并未把周末的这些消息进行完整的消化,这就意味着明天开盘后的波动率会放大,当然啦,休市也意味着和原油波动相关的EIA以及和黄金波动相关的小非农ADP数据都是在本周四公布而非周三,周三的看点,是"第二步"。那么,啥是"第二步"呢?许导在前文《0526:这个风和日丽的下午,缺点啥呢?!》提到过一,二,三步剧本,周末达成债务的原则性协议实际上等于实现了第一步,当然,由于欧美金融市场休市的关系,真正的波动率还没有放开。假如周三在国会,法案未获得通过,那就有可能进入第二步的剧本。请牢记,即便周三在国会法案获得了通过,也并不意味着美股便会高枕无忧——一方面,由于 美联储最爱的通胀指标,即核心PCE仍高于预期,市场押注6月继续加息25个基点的概率上升至66.5%,这会继续给股市带来压力;另一方面,即使债务上限协议国会顺利通过让市场情绪改善,但是短期内新增美债发行,仍会给市场上的流动性带来巨大压力。数据显示,剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.7%,超出预期4.6%,前值为4.6%;环比上涨0.4%,同样高出前值和预期值0.3%,增速创2023年1月以来新高。图片因此,基于美债违约所带来的美元信用崩塌的巨大成本,金融市场整体上相信美国两党“极限博弈”,但最终还是能够达成债务协议的预期。只不过在“极限博弈”的过程中,就如许导在前文《0524:胆小鬼游戏正在上演!就问你怕不怕?!》所提及的那样,不可避免的会带来一些“意外”,甚至会让局面看起来有些失控,这也是在博弈过程中会带来的金融市场巨大的波动风险。既然市场有风险,当然也意味着市场有机会。我们回到国内市场来看一看。以近期上一轮的悲观点2022年10月为例,很多投资者在2022年10月市
债务上限协议即将达成?即使国会通过也不意味着美股将高枕无忧

美元的反弹还能持续下去吗?日元的走势透露了答案

美元指数的反弹之路还在延续之中,过去三周呈现了加速上行的态势。尽管明面上债务危机,加息无望等消息似乎对其构成不利,但从日元的表现上来看,美元有比较大的机会向前一个周线高点进行反弹尝试。美元指数和美元/日元的联动性始于去年年末,彼时BOJ因为日元贬值过度而入场干预。之后有关黑田东彦离职之后日本央行货币政策调整的猜测更是推动日元反弹,美日一度跌至127附近(最高接近152)。同一时间,美元指数也明显的见顶回落,并保持下行态势。今年1月,日元才结束反弹,开始重新走弱。  好巧不巧,美元第一腿的低位也在1月末出现,随后在4月二次探底,目前保持了不错的反弹势头。尽管在时间上并不是完全同步,但在整体的节奏和趋势上,还是有着高度的同向性。如果拉长周期的话,更是如此,尽管去年多数时间的推动力来自于美国加息的货币政策。 在新行长植田和男上任之后,目前有关进一步调整日债收益率目标以及收紧政策的预期似乎并不如之前强烈,这导致日元重回承压模式。如果这一局面不出现实质性变化,金融市场也不出现大的动荡,日元是很难找到反击的机会的。而在日元低迷的情况下,美元指数则有机会更进一步,参照两者的周线走势对比,美指回测106附近的高点难度似乎也不大。事实上,今年以来坊间对于美元看空的声音从未停止,甚至有认为美元将结束其历史地位的说法。但是无论从军事角度还是从科技角度来看,找到一个比美国/美元更强的似乎并不容易。基于此,最差的环境下,美元也只会在其本身周期中波动,而不会放弃霸权地位。并且,过往经验来看,一旦市场出现危机,资金很多时候是会偏好美元/美债的,美元上涨也符合美国收割其他国家的利益。这样想的话,就不难得出美元上涨机会不低于下跌的结论。当然下半年的长线趋势目前去判定并不容易,究竟是衰退还是复苏需要数据和时间的验证。如果真的经济向好了,那美元自然而然会被市场暂时性的放弃,阶段性贬
美元的反弹还能持续下去吗?日元的走势透露了答案

空头要注意了!黄金将迎来重要支撑

周末,债务上限协议在极限拉扯数周后终于出炉,下周将迎来参众两院的审议通过。只要通过了,现阶段的债务上限“闹剧”将消停一段时间,两年后,或者具体说明年大选出炉后,就再折腾一遍。不断拖后的风险,就让后人折腾去,起码当下不爆雷就行。当然目前还未正式审议通过,估计两党在议会也会扯皮一些时候,但在6月5日前解决问题应该是共识,所以债务上限达成之后的市场反应才是最真实的市场方向。  黄金的重要支撑债务上限协议达成对于黄金来说,也就是一大利空落地。迫使金价触及2100附近高点的消息就是美国债务上限的临近,而目前金价调整至今,跌幅并不大,属于金价常态调整过程,多头趋势仍未完全扭转。金价的跌幅有限,说明市场对所达成的债务上限协议内容并不十分看好,该协议可以视为临时性的拖后协议,两年后事件又会重演一次,如果明年大选后参众两院都在同一党手里,那自然不会再有问题,若否,那极限扯皮只会越来越频繁,金价也难有趋势性下跌。 技术上,目前金价运行至20周均线附近,该均线是黄金自去年11月份上涨以来的长期跟踪趋势线,若有效跌破,则金价中长期趋势难创新高,若能支撑,那么金价新高可期,而且时间不会遥远(1-3个月内),所以目前的黄金需要十分重要.    虽然银行危机貌似“被解决”,债务上限也快被“解决”,但是当前市场最大的问题在于,利空消息层出不穷,大有按下葫芦起了瓢的势头,避险情绪随着消息的富集而不断加强,因此作为避险情绪的首选品种--黄金,是当下市场最容易被“合作博弈”的品种,也即最容易突破形成趋势的品种,因此当下正是需要关注黄金的时候。美股就此转牛了吗?周五纳指在AI股的加持下暴力拉升,AI当下有泡沫但也是未来世界新技术发展中,想象空间最大且阻碍最少的一个领域,与其说美股转牛,还不如说AI凭一己之力带动股指上涨。这种上涨特征,与以往牛市
空头要注意了!黄金将迎来重要支撑

债务上限谈判仍处僵局,为什么美元还会节节攀升?

摘要:美元指数上周震荡攀升,主要因为市场确信美国提高债务上限,叠加美联储鹰派基调及市场的避险情绪升温。非美方面,受累于美元走高,欧元兑美元和英镑兑美元都震荡回落。同时欧洲央行意见分歧也施压欧元,英国通胀居高不下也支持英镑下行。本周外汇市场仍有重要经济数据公布,包括美国GDP修正值,美国耐用品订单等。美联储还会公布上次决议的会议纪要,还有诸多官员讲话,投资者都要密切关注。1.全球外汇焦点回顾与基本面摘要市场确信美国提高债务上限 美联储鹰派基调及市场避险情绪支持美元走高美国债务上限谈判取得积极进展,美国总统拜登周三强调将尽快达成协议,提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限,避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约。市场预期债务上限最终将提高,刺激了风险偏好情绪。美联储官员的鹰派言论也支持人们猜测美联储在更长时间内保持较高利率,在一定程度上也支持美元。欧洲央行紧缩周期进入最后阶段预期叠加美元走高 欧元兑美元震荡回落本月初,欧洲央行上调欧元区三大关键利率25个基点,为自去年7月开启加息进程以来的7次加息中幅度最小一次。不少分析人士认为这意味着欧洲央行货币紧缩周期进入最后阶段。进一步分析认为,欧元区通胀率仍在高位虽然排除了欧洲央行下次货币政策会议上暂停加息可能性,但欧元区收紧贷款条件银行比例已达2011年以来最高水平,意味着欧洲央行货币政策的传导可能比预期更快更显著,利率峰值可能比欧洲央行目前预期的更早出现。英国通胀居高不下 央行行长鹰派表态支撑英镑英国央行行长贝利在最新一次演讲中表示,尽管已经连续12次加息,但英国目前仍在经历工资-物价螺旋上升影响。因此如有必要央行将继续收紧货币政策,使通胀达到2%目标。英国高通胀率比其他发达经济体更加顽固,因此目前市场普遍认为未来英国央行可能进一步收紧货币政策。2.外汇期货与期权走势分析2.1、重要外汇期货合约走势(图)图片2.2、期货市场头寸分
债务上限谈判仍处僵局,为什么美元还会节节攀升?

胆小鬼游戏正在上演!就问你怕不怕?!

刚刚,我进行了5月份的第八节实战点评,分别从“亚洲经济与欧美PMI”,“工业期货品种与沙特警告”,“债务上限VS北上资金”和“半导体行业洗牌”四个方面解读了基本面的一些信息,并结合亚洲,PMI,金银油,纯碱,维也纳,OPEC+,X-date,北上资金,A股,美光,日本等给出了接下来的布局思路。图片许导在前文《0523:我跑不过熊,难道我还跑不过你吗?》和你们讲了一个故事,发现不少人挺喜欢听故事,那边今天在讲一个:皮特和托尼为了各自证明自己是真・院长,决定玩一个游戏。游戏规则是,双方开着汽车驶向对方,如果有一方先转动方向盘避让,不让的那一方就能成为真・院长。双方为了震慑对方,演技上线,皮特这边上墨镜,托尼那边甚至把方向盘拆了,目的只有一个,让对方相信自己坚决梭哈不认怂。这就是著名的“胆小鬼游戏”,也是博弈论中两个玩家对抗的模型。很明显,这个故事里面,只要任何一方选择认怂了,就能出现最优结果;但是,如果双方都选择不避让,最终车祸的结果会相当的惨烈。图片你以为我在讲的是故事吗?不,我在说的就是美国两党有关于债务上限的博弈,如果双方都选择不妥协,上面的故事就会变成真正的事故。就像美联储主席鲍威尔面临加息与不加息的两难局面一样,美国总统拜登目前也同样面临债务上限问题妥协与不妥协的两难局面:一方面,共和党人威胁称,必须同意缩减开支才可以提高债务上限,但缩减开支意味着很多拜登自己的政策将无法执行。并且,一旦在和共和党人的谈判中稍有让步,拜登还需要承受来自身后民主党盟友的怒火。另一方面,如果坚决不让步,就此让美国违约呢?那拜登将成为美国建国以来首任令政府陷入违约的罪人,而且,在大选的前一年让美国陷入持续的经济动荡,是一个相当糟糕的主意。对此,国际知名机构高盛认为,如果不提高债务上限,美国财政部将在6月8日或9日之前耗尽现金,无法偿还债务。高盛在报告中指出,美国国会不太可能会让美国陷入违约,
胆小鬼游戏正在上演!就问你怕不怕?!

为什么美股本周出现上行突破?因为价格追逐而非空头回补

本文来自:纵横 WALL STREET没有大型对冲基金做空美国股票从而抬高了股价。但投资者大幅减持可能会产生与追涨市场相同的效果。很容易将注意力集中在标准普尔500指数 E-迷你期货 10 多年来最大净空头的数据上。但就金融领域经常发生的情况而言,事实并非总是表面看起来那样。这个所谓的大空头与纳斯达克和道琼斯的定位不符。如果投机者,即对冲基金,只对标普500采取空头策略,那就太奇怪了。                     图片相反,这些数据很可能受到对冲基金指数套利行为的影响。指数套利曾经是银行的专属领域,但受到了沃尔克规则的限制。这是在全球金融危机之后引入的,限制了银行的自营交易活动,特别是短期套利利润的实现。指数套利涉及向客户出售指数期货并购买一揽子股票。         因此,对冲基金被归类为商品期货交易委员会(CFTC)持仓数据中的投机者,而不是像银行那样被归类为商业部门,它们参与了这项业务,这意味着数据不能单纯地按面值计算。一个方法是通过观察HFRX对冲基金回报率和股票市场回报率的贝塔系数来看待这一点。整体而言,对冲基金——以及宏观基金、股票多空基金和CTA——可能对净多头股票(而非空头)保持中性。图片但这并不意味着 FOMO 不能推动市场走高。人工智能正在助长市场情绪。我们将看到当前大语言模型的创新是否会受到“阿马拉效应”的影响,即新技术的短期影响被高估,但在长期内却被低估。无论哪种方式,股市上涨都是由人工智能相关股票推动的,标准普尔指数中今年迄今表现最好的三只股票是 Nvidia、Meta 和 Advanced Micro Devices。图片再加上大量投资者减持,美国银行的基金经理调查显
为什么美股本周出现上行突破?因为价格追逐而非空头回补

美元的上涨可能并未结束,周线突破后将引发灾难

先和你们讲一个故事,有一次,皮特和托尼组团到西伯利亚森林中旅游,偶遇狗熊。于是托尼赶紧拿出了跑鞋穿上,准备逃跑。皮特对此疑惑不解道,“你跑得过熊吗?” 托尼边跑边说,“我跑得过你就行了。” 咱们先看今天欧洲的一组数据:欧元区5月制造业PMI为44.6,不及预期的46,前值为45.8,创36个月新低。 图片 欧元区5月服务业PMI初值为55.9,高于预期值55.5,低于前值56.2,为近两个月新低;欧元区5月综合PMI初值为53.3,不及预期53.5和前值54.1,为近三个月以来新低。 图片 换个视角看下欧元区各国,德国5月制造业PMI初值为42.9,为2020年5月以来新低;法国5月制造业PMI46.1,小幅超预期(看样子上个月来谈点生意还是有点用的),服务业PMI和中和PMI均不及预期。 我们先看今天美国的一组数据:美国公布5月Markit服务业PMI初值55.1,预期52.5,前值53.6,创13个月新高。 图片 Markit制造业PMI却与服务业走势截然相反,初值48.5,预期50,前值50.2,创3个月新低,重回荣枯线下方;Markit综合PMI初值54.5,预期53,前值为53.4,创13个月新高。 回到开头讲的故事,如果去年俄乌引爆的危机就是那头狗熊,很明显,托尼就是美国,而皮特便是欧洲。我知道你们有些人会吐槽债务危机对于美元的信用的伤害,不过这个比烂的旧世界里,美国只需要跑得比欧洲快就可以,所以近期我们也看到了美元指数一步一个脚印的站稳了103这个关口。 从技术的角度来看,美元指数日线级别的反弹空间还未完全到位,上方的强阻力位于105.50-106,周线级别的反弹则是刚刚开始。 就像许导在之前的文章里面反复和大家强调的一件事:千万不要去赌美联储枪里没有子弹。 作为美联储最大的鹰王布拉德表示,美联储将不得不提高政策利率,今年或许还需要再加息50个基点,预计今年还
美元的上涨可能并未结束,周线突破后将引发灾难