上周回顾 1. 纳斯达克涨1.5%由半导体引领，但消费者信心跌破50：周度盘点 涨速放缓 —— 美股三大指数在连续三周创新高后走平。纳斯达克上涨1.5%（半导体领涨），标普500微涨，道指小幅下跌。 能源冲击 —— 中东局势紧张推动美国原油从约83美元/桶飙升至约95美元/桶，但仍远低于4月7日约113美元/桶的峰值。 头部集中 —— 据FactSet数据，"科技七巨头"（Magnificent Seven）一季度EPS预计同比增长22.8%，而标普500其余成分股仅增长10.1%。 成长跑赢价值 —— 成长股连续第四周跑赢价值股，期间累计上涨16%，价值股上涨8%，价值股的年初至今（YTD）领先优势收窄。 零售反弹 —— 3月零售销售激增1.7%（逾3年来最快），但主要由汽油销售驱动；剔除汽油后，销售仅温和增长0.6%。 信心疲软 —— 密歇根大学消费者信心指数4月降至49.8，较2月/3月水平大幅下滑，因能源价格飙升。 收益率攀升 —— 10年期美债收益率从4.24%升至4.30%，但仍低于3月27日4.44%的高点。 美联储前瞻 —— CME FedWatch显示，4月29日美联储维持利率不变的概率高达99%，这将是自2025年底最后一次降息以来的连续按兵不动。 2. 美股板块与个股：半导体与能源基础设施领涨 $费城半导体指数(SOX)$ 将连涨纪录扩大至17-18天。模拟芯片和逻辑芯片巨头的一季度业绩爆表，加上AI基础设施需求复苏，推动芯片制造商和能源设备类股票全面重估。 行业领涨板块： 重型电气设备（+13.24%）和英伟达概念股（+11.19%）领涨，油气设备与服务（+9.09%）也因原油价格持稳于95美元/桶（中东供应担忧）而上涨。 十大热门个股：

上周市场回顾 一、市场概览：美股主要指数大涨 上周美股大幅反弹，中东紧张局势缓和叠加油价暴跌推动风险偏好回升。主要指数表现： $标普500(.SPX)$ ：+4.54%，收于7,126.06点 $纳斯达克(.IXIC)$ ：+6.84%，连涨13个交易日（1992年以来最长连涨纪录） $道琼斯(.DJI)$ ：+3.19% $罗素2000指数ETF(IWM)$ ：+5.56%，创下历史新高 风格上，成长股连续第三周跑赢价值股（+6.7% vs +2.4%）。 $标普500波动率指数(VIX)$ 波动率指数下跌9.1%至17.48。 宏观与大宗 $WTI原油主连 2606(CLmain)$ ：从4月7日高点113美元/桶跌至约83美元，但仍较去年同期上涨40% $10年美债主连 2606(ZNmain)$ ：10年期收益率从3月27日高点4.44%降至4.24%，连续四周下行 通胀：3月PPI环比仅增0.5%，远低于1.1%的预期，其中汽油价格上涨贡献约一半涨幅 财报季开局：大型银行业绩超预期，金融业Q1盈利预期从15.1%上调至19.7% 二、美股板块与个股亮点 领涨板块：数据处理外包服务（+19.87%）、互

上周回顾 1. 美股综述 美股大涨——中东紧张局势缓和，油价单周暴跌13%，推动美股主要指数跳涨3-5%。 $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 两周反弹——纳指累涨约9%，标普500涨约7%，道指涨约6%，完全收复3月失地。 通胀升温——CPI同比达3.3%，远超美联储2%的目标。 油价暴跌—— $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 跌至约96美元/桶（周跌13%），较3月9日盘中高点119美元大幅回落。 黄金反弹—— $黄金主连 2606(GCmain)$ 金价连续第二周上涨至约4,800美元/盎司，收复3月跌幅。 GDP下修——四季度GDP增速下修至0.5%（前值为0.7%，初值1.4%）。 信心下滑——密歇根大学消费者信心指数4月降至47.6（3月为53.3）。 盈利预期下调——Q1标普500盈利增速预期从13.2%下调至12.6%。 2. 美股板块与个股——科技与能源股领涨 $标普500(.SPX)$ 上周上涨3.1%，由科技及半导体板块强势表现带动。半导体板块涨幅显著，ASML及台积电等个股因AI芯片需求旺盛而领涨。能源股则受油价下跌拖累，埃克森美孚及雪佛龙等承压。

好消息啊，好消息，周四CBOE恐慌指数 $标普500波动率指数(VIX)$ 跌破了20。 市场对于波动预期视乎降低了很多？ 截止发稿，美股主要指数也实现了7天连涨，周五盘前 $标普500(.SPX)$ 和 $纳斯达克(.IXIC)$ 也有在继续上涨。 $摩根大通(JPM)$ 3月底发布的统计显示，自 1980 年以来，涨幅超过 20% 的年份数量多于总下跌年份。 仔细来看，标普 500 指数平均每年年内下跌 14%。 每年都会有回撤。有时大，有时小。但在大多数年份，回报仍然是正的。 换句话说，下跌年份的可能性就是你获得长期回报的方式。 随着市场情绪稍微缓和，在美股七连涨且 $标普500波动率指数(VIX)$ 跌破20的背景下，2026年美股Q2行情会怎么走？地缘风险下还会继续下跌吗？ 我们一起来看看，华尔街机构分析师们如何看待： 华尔街对2026年第二季度（Q2 2026）的展望呈现"估值修复+盈利韧性+区间波动"的基调。以下是主要机构的关键预测： output0.png 📊 整体市场展望：从恐慌到区间修复 估值已显著重置 经过4月初的"对等关税"冲击后，美股估值已大幅回落，为Q2提供了更友好的入场点： 机构 指标 当前水平 历史对比 信号 Citadel 标普500前瞻P/E ~19.5倍 低于5年均值20.1倍，处于过去一年第6个百分位以下 估值支撑显现 Morningstar 大

Hi 小虎们 👋 新加坡市场看起来一直“很稳”。但如果你仔细看最近的数据，其实已经有一些变化在发生。 我们一起来拆解一下： 📊 市场概览：稳中偏强 从整体来看，新加坡市场依然展现出较强的韧性： $富时新加坡海峡指数(STI.SI)$ 年初至今：+6.7% 已接近52周高点 相比全球市场的波动，新加坡依然是一个典型的： 低波动 + 防御型市场 同时，宏观环境也在边际改善： 3个月SORA下行 → 流动性有所改善 新加坡10年期国债收益率约2.2% → 利率环境稳定 💡 这意味着什么？ 利率趋稳 + 收益率可观 → 对高分红资产形成支撑（尤其是REITs和基建类资产） 💰 资金流向：机构开始回来了 本周一个非常重要的变化是——资金结构的转变： 🏦 机构资金 净流入：+3300万新元 （对比上周：净流出1.21亿新元） 🧑💻 散户资金 净流出：-2750万新元 （对比上周：净流入9590万新元） 💡 这个变化其实很关键： 机构开始重新进场 散户则在阶段性兑现收益 👉 通常这种分化意味着： 市场正在从“情绪驱动”，转向“机构主导” 🧠 上周我们提到过，当前新加坡市场的三条主线 👉点击阅读文章： SGX星股Q1跑赢美股：四大赢家+三条主线+重要事件+Q2前瞻 结合数据来看，目前有三条比较清晰的投资逻辑： 1️⃣ 高股息逻辑回归 REITs仍普遍提供 6%+收益率 在利率趋稳背景下，吸引力提升 2️⃣ 基建资产：防御 + 稳定现金流 现金流可预测 具备一定通胀传导能力 长期需求稳定 3️⃣ 结构性成长：数字化 & EV转型 数字基础设施（AI / 数据需求） 商用车电动化（EV）

上周回顾 1. 美股市场综述：美股终结五周连阴，油价飙升至112美元 修复性反弹：上周美股主要指数收涨3%-4%，终结此前五周连跌颓势。 油价飙升：受霍尔木兹海峡地缘局势紧张影响，市场担忧原油供应长期中断， $WTI原油2605(CL2605)$ 期货周五收于约112美元/桶，创2022年中以来新高。 黄金反弹：金价 $黄金主连 2606(GCmain)$ 收复3月部分失地，周五报约4,700美元/盎司，周涨幅近4%。 美债收益率回落：美债收益率结束此前四周连涨（10年期美债收益率曾创八个月新高），上周小幅下滑。 3月跌幅： $标普500(.SPX)$ 与 $纳斯达克(.IXIC)$ 连续第二个月收跌，月度跌幅均约5%； $道琼斯(.DJI)$ 跌超5%。 Q1财报前瞻：随着4月中旬首批一季报披露在即，分析师预计标普500成分股将实现连续第六个季度录得两位数盈利增长。 2. 美股板块与个股：科技与电动车领涨，板块表现分化 板块概况：标普500指数周涨3.36%，科技与半导体板块领涨；纳斯达克综指大涨4.44%；道指涨2.96%。能源股受油价波动压制，埃克森美孚与雪佛龙收跌。 $台积电(TSM)$ +3.76%：受乐观盈利预期及先进制程需求强劲提振。

上周回顾 1. 美股市场：指数延续跌势，能源板块一枝独秀 股指回调：美股主要指数连续第五周下跌， $纳斯达克(.IXIC)$ 跌 3.23%， $标普500(.SPX)$ 跌 2.12%， $道琼斯(.DJI)$ 跌 0.9%。 风格切换：成长股跑输价值股，年内成长板块跌幅近 13%，价值股小幅收涨。 大小盘分化： $罗素2000指数ETF(IWM)$ 小盘指数周涨 0.5%， $罗素1000指数ETF-iShares(IWB)$ 大盘指数跌 2.0%。 能源爆发：能源板块 周涨超 6%，3 月以来涨近 13%，年内累计上涨 41%，受油气价格大涨支撑。 信心回落：美国消费者信心指数跌至 2026 年以来新低，扭转此前回升态势。 收益率上行：10 年期美债收益率升至 4.43%，创 8 个多月新高。 非农在即：本周五将公布 3 月非农数据；2 月非农减少 9.2 万人，为五个月内第三次下滑。 2. 美股板块与个股：地缘冲击科技，AI、汽车、光通信凭基本面交易 板块：中东局势与油价波动导致标普 500、纳指 100 分别下跌 2.12%、3.23%。高估值 AI 与科技板块回调，传统能源股随油价走强。 $特斯拉(TSLA)$ ：-1.7%，与 xAI、SpaceX 合作的 2nm Terafab 芯片项目引

上周回顾 1. 美股：油价过山车与顽固通胀下，大盘连续第三周收跌 下行趋势：美国主要股指连续第三周周线收跌，$标普500(.SPX)$ 、$纳斯达克(.IXIC)$ 及 $道琼斯(.DJI)$ 跌幅均在1%-2%左右。地缘政治紧张局势与高企的油价继续对股债两市构成压力。 油价剧烈震荡：中东冲突持续，叠加霍尔木兹海峡航运受阻，第二周再度引发油市巨震。美国原油期货周一飙升至每桶119美元，次日又短暂跌破77美元。 波动率维持高位：$标普500波动率指数(VIX)$ 本周收于27.2，较上周收盘的29.5有所回落。 通胀粘性顽固：上周五公布的个人消费支出（PCE）核心通胀指数（剔除波动较大的食品和能源价格）显示，1月份同比涨幅为3.1%，环比上升0.4%。 美债收益率再度飙升：10年期美债收益率本周收于4.28%，高于前一周的4.15%。高企的油价加剧了通胀压力，导致美国政府债券价格下跌。 GDP数据下修：上周五的修正数据显示，去年第四季度GDP年化增长率仅为0.7%，低于2月份公布的1.4%初值，更远低于去年第三季度的4.4%。 美联储议息会议在即：周五利率期货市场的交易数据显示，据CME美联储观察工具，市场认为3月18日（周三）美联储维持利率不变的概率高达99%。 阅读原文>> 2. 美股：能源板块独善其身，大盘遭遇

Hi 小虎们 👋 最近市场出现了一个很有意思的讨论：现在的行情，到底是在交易 TACO，还是 HALO？一边是地缘政治带来的油价波动，一边是 AI 基建持续爆发的长期逻辑。 如果你最近既看能源股，又盯着 AI 科技股，大概率会有一种感觉：市场像是在两个世界之间摇摆。 简单说，短期是 TACO，长期是 HALO。但问题是：市场会更相信哪一个？ 一、什么是 TACO 交易？油价冲高回落背后的逻辑 先说最近最火的词：TACO。 TACO 的全称是 Trump Always Chickens Out，大致意思是：特朗普最终往往不会把冲突推到极端。 这个说法带有一点调侃，但市场确实在用这种逻辑交易风险事件。最近油价的走势其实就是一个典型案例。 由于美伊局势紧张，市场一度担心 霍尔木兹海峡运输受影响，布伦特原油价格一度飙升至 120美元/桶附近。如果海峡真的被长期封锁，全球约 20%的原油运输都会受到冲击，市场自然会迅速抬升油价风险溢价。 但随后局势出现变化。特朗普公开表示： 对伊朗的战争“基本结束”或者“很快结束”。 市场迅速开始交易一个新的预期：冲突可能不会继续升级。 于是油价快速回落，目前重新回到 90美元/桶附近。 这就是典型的 TACO 交易逻辑： 冲突升级 → 市场恐慌 → 油价暴涨 政治缓和 → 风险偏好回升 → 油价回落 在这种交易逻辑下，很多资产价格都会出现快速反转。 例如能源板块。像石油巨头 $埃克森美孚(XOM)$ 、 $雪佛龙(CVX)$ 、以及 $西方石油认购证2027/08/03 22.0(OXY.WS)$ ，往往会在油价

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上周回顾 1. 美国市场——地缘政治冲击波驱动避险资金涌入 美国、以色列与伊朗之间的地缘政治紧张局势，以及随之而来的油价飙升，已显著影响市场动态。黄金和白银等避险资产也随之上涨，投资者寻求躲避不确定性。 负面催化剂：受中东冲突、油价上涨以及令人失望的月度就业报告拖累，美股指数连续第二周下跌。 $道琼斯(.DJI)$ 2.9%， $标普500(.SPX)$ 回落2.0%， $纳斯达克(.IXIC)$ 收跌1.2%。 新兴市场抛售：避险情绪重创国际股市；MSCI EAFE指数和MSCI新兴市场指数均暴跌近7%。 油价飙升：不断升级的军事冲突席卷中东，推动油价升至2023年9月以来最高水平。 VIX跳涨： $标普500波动率指数(VIX)$ 收于29.5，较前一周收盘水平上涨48%。 美元与收益率逆转：周五，10年期美国国债收益率 $10年美债主连 2606(ZNmain)$ 收于4.15%，高于前一周的3.96%。同时， $美元指数(USDindex.FOREX)$ 在避险资金涌入背景下走强。 四季度财报：根据FactSet数据，标普500指数成分股公司公布的平均盈利较上年同期增长14.0%。 通胀观察：投资者本周关键关注消费者物价指数（周三）和个人消费支出物价指数（周五）或将指