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最近看完了巴老爷子股东大会。+上黄金的大跳水，让我思绪万千，巴老爷子亲口宣布，这回真是他最后一届股东大会了。 今年年底前，他就正式把CEO的位置让给阿贝尔。而阿贝尔能接替的了吗，我看难，60年的投资传奇，股票之神终于要退休了“现在网上可热闹了，有人开玩笑说价值投资已死，龙头战法当道，以前巴老爷子看财报、看基本面，以后阿贝尔要看龙虎榜、看市场情绪，追涨杀跌走起。” 还有人说老股神是看到白宫股神的操盘手法，感觉玩不转了。 所以借好就收，在职业光环最顶峰的时候，留足现金，金盆洗手，好保住自己的神话传奇。” 那巴老爷子自己怎么说呢？我看原文字幕，巴老爷子说了，如果伯克希尔用股东的钱去做蠢事，那股东们就应该把他们赶走。 他还反复揶揄那位白宫股神，说用别人的钱做傻事，比用自己的钱更容易。近期美股的波动跟过去的崩盘比，还不算剧烈的熊市。好机会不会天天有，等出现的时候，得有足够的钱去把握。 他觉得5年内可能就会有机会，意思很明显，他认为5年内美股会出现能让伯克希尔股价腰斩的时机。 “那关于投资行业和国家，他有啥看法呢？” 原文是巴老爷子明确看好日本，还继续看好大漂亮，他说已经在日本投了200亿美元，还觉得投少了。希望能投到1000亿美元。 阿贝尔也表示，至少持有日本商社的股票50年或者永远持有，不过这话听听就行，形势一变，砍仓比谁都狠。像对贡献最大的苹果已经卖了一半多，大漂亮银行几乎完全清仓。关于大漂亮，他坚信大漂亮的韧性能穿越周期。但现在庞大的财政赤字不可持续。 还有啊，他们保险业务主管贾恩认为AI将成为保险和风险领域的真正颠覆者。 不过现在大家就是在砸钱追风口，伯克希尔不擅长当先行者。意思就是等行业趋势明确了，他们 再进场摘桃子。 对了，巴老爷子还推荐了一部电影，主角是凯瑟琳·格雷厄姆，跟他老师本杰明·格雷厄姆没啥关系。就因为丈夫也姓格雷厄姆。凯瑟琳的父亲尤金·梅厄，曾任美联储主席和世

向强者学习不丢人，这回我们来总结炒股厉害的人最核心的什么：炒股厉害的人，一定会全力以赴地控制回撤，即便是在牛市也不例外。 要知道，牛市中的急跌，就像暴风雨突然来袭，一两天就能跌掉一个月的利润，几天时间就能让牛市的成果化为泡影。 要是能把回撤控制好，那就能超越90%的股民。我给你们分享几点控制回撤的方法，这是我这么多年炒股的切身体会：第一点，大家要牢记，胆小并非过 在金融市场，光靠胆子大是行不通的，有勇无谋是大忌。 卖飞顶多就是少赚一点，不会导致亏损，可回撤控制不好，却能让你一把亏得精光。 我也是经过多年在市场里摸爬滚打才明白，卖飞并非错误，只要是有盈利的操作就是正确的操作。 只要坚持做正确的操作，盈利只是迟早的事。 “卖飞了后悔，其实卖飞是很正常的情况，至少你是赚钱离场的，毕竟没有人能够每次都卖在最高点。” 要是有一次侥幸卖在了最高点，反而要格外小心，千万别把偶然当成必然，每次都幻想卖在最高点，一不小心就会高位站岗，导致大亏。 股市里有句谚语，不要去算最后的铜板，因为那最后的铜板就像在镰刀之下，专门收割韭菜，危险系数极高。 还有就是一旦有怀疑，就选择离这是什么意思呢？ 就是当你感觉到风险即将来临，不需要等股价下跌来验证，直接离场即可。 每个人的心态和承受能力各不相同，与其在后面承受煎熬，忍痛割肉，不如在感觉到危险时就果断离场。 除非你的心理承受能力极强，能够无视股价在止盈止损范围内的任何波动，那就可以安心持有。 第二点就是要控制交易，管住自己的手，只做自己熟悉的交易模式。哪个板块，就做哪个题材、哪个板块，没有明显机会的时候，就要经常空仓。 如果节奏不对，也要空仓，比如说连着亏了好几笔，一出手就被套住，连续出错，别急着回本，先空仓，总结之前的操作经验。 大亏之后要空仓，让自己冷静下来，避免影响心态。 大赚之后同样要空仓，调整一下状态，保住胜利果实。 股市终究是亏多盈少，遵循7

买入软云科技，目标50块。

最近大家是不是因为空仓，眼睁睁看着今天谈判利好出来，赚钱机会就这么溜了，肠子都悔青了 但是盈亏同源，还是要谨慎点好不是，谁知道特总居然又软了，跟个搅屎棍一样，乱挥舞，“就像富老师以前讲的一样，在美股牛市的时候，最让人难受的就是错过车，眼巴巴看着别人赚钱，而熊市呢，又老是跳车太晚，最后只能自己懊悔。“在这变化无常的市场里，耐心可是个宝贝。 好多交易者，都受不了空仓的寂寞，但是你想想，周围人都热热闹闹地交易，还不停地分享赚钱的战绩，自己就忍不住着急，生怕错过赚钱的好机会。但说不定啊，机会就在这时候偷偷等着你，还是那句话——真正厉害的交易者，就得像非洲草原上的猎豹，大部分时间都耐心潜伏观察，等市场给出明确信号，再一下子冲出去，稳稳抓住丰厚回报。” 而且大家是不是在实际交易的时候，老是把握不好节奏，“这就得再讲讲交易心态的养成了 首先呢，你得提前算好风险。每天盘前登录交易软件，假设持仓合约一下子波动5%，好好算算当前仓位可能要追加多少保证金。 就拿伦敦金来说，如果它跳空低开5%，你得提前想好，是先平仓，还是追加保证金？要是持仓浮亏到了本金的20%，又该强制减仓多少手？ 这就好比高空作业，安全带可千万不能忘系，这是保命的关键。 期货老手都知道，在这个市场，决定能不能活下去的，可不是一时的赚钱能力，而是极端行情下，保证金能不能扛住连续冲击。当然如果那要是交易的时候，突然上头了，或者心态一下子崩了，该咋办呢？”“这就是第二步，自我保护要是早盘连着买三次都赚钱，人就容易头脑发热，想加大注码;要是连续三笔都亏了，又容易赌气报复**易。 一旦碰到这种情况，马上暂停交易1小时。这1小时啊，你可以去写交易日记，把每一步怎么决策的都详细写下来，或者下楼去散散步，让自己冷静冷静。这就像跑步机过热得自动断电，不然容易出问题，咱们可不能头脑一热就乱操作。”“， “还有第三步，复盘他人，提升自你得多留意身边

赚认知内的点，不愤不喜，输光拉倒，米扫啦扫，赢了捐点，一起哈拉少。

首先，美债不会违约，那为啥贸易战打到一半，那这次老董看到美债下跌就害怕了呢？ 要弄明白美债暴跌的原因，咱还得先科普一下债券是啥玩意儿。 利率、收益率、短债、长债这些名词，你们都清楚吗？”不太懂的同学看过来了 讲债券得先从债权说起，美债说白了，就是老美联邦政府找别人借钱。 而借钱的核心就是给多少利息，定利率主要考虑两个因素。 第一，借款人未来能不能还钱，人和人信用不一样，国家和国家信用也不同，信用差的，要么利率高点，要么就得补充抵押物。 第二，借钱时间长短也影响利率，借得短利息就低，借得长利息就高，这就是债券的本质。” 那债券和债权一字之差，具体有啥不一样呢？” 债券是一种标准化的债权，像我随便找的一张1979年发行的老美联邦债券，它包含本金、借款时间、利率以及利息给付方式这些要素。 利息、借款时间、本金都是确定，但财经新闻为啥说债券利率会波动，这就涉及到债券交易的本质，我们交易债券，其实是在给债券定价。” 比如说有个公司之前发行过企业债券，每张100块，还有一年到期，利息5%。要是这公司眼瞅着要倒闭了，我100块卖你，利息都归你，你会买吗？正常人那肯定不会啊，万一到期本金都拿不回来咋办。” 但要是有个帅哥愿意赌一把，他可能就会说50块卖就买。他想的是，公司要是倒闭了，50块亏就亏了，要是没倒闭，不仅能拿回100块本金，还有5块利息，血赚55块。 一旦交易完成，债券价格就变成50块了。 所以债券交易就是在交易价格。这对发债公司影响可大了，如果那家公司能还本付息，那债券收益率就是110%。这时候它要是还想发债券，票面利率就得参考110%。低于这个收益，投资人就不买账了 所以债券市场价格和收益率会决定新债券票面利率。”现在咱再来讲讲美债。 市面上对美债分析不少，什么短债看通胀和货币政策，长债看经济预期，富老师跟你们说，这些都不准确。 现在老美长债利率4.3%朝上，难道能说老美未来

《聪明的投资者》是投资界的一部经典著作，由本杰明·格雷厄姆所著，被誉为“投资圣经”。这本书为投资者提供了系统的投资理念、策略和方法，无论是新手还是有经验的投资者都能从中受益匪浅。今天Kitty想和大家分享一下这本书，重点分享书中最有价值、最实用的投资策略和方法技巧。安全边际原则格雷厄姆强调的安全边际原则是书中最核心、最有价值的理念之一。这一原则要求投资者在购买股票或债券时，要确保其价格低于其内在价值，从而为投资提供一个缓冲空间。安全边际的作用在于，即使未来市场环境发生变化或出现预期之外的情况，投资者也能减少损失甚至实现盈利。例如，当评估一家公司价值时，如果其内在价值为100元，那么投资者应尽量在低于100元的价格买入，这样就形成了一个安全边际。这个安全边际可以抵御市场波动、公司业绩不佳等风险因素。在实际投资中，这意味着我们要深入研究公司的财务状况、行业前景等，准确估算其内在价值，然后耐心等待合适的买入时机。防御型投资策略对于那些没有太多时间和精力去深入研究和管理投资组合的投资者，书中推荐了防御型投资策略。这一策略的核心是选择高质量的股票和债券，构建一个相对简单且分散的投资组合，以实现长期稳定的收益。具体来说，防御型投资者可以将一部分资金配置在具有长期稳定分红的蓝筹股上，这些公司通常在行业内具有领先地位，业绩较为稳定，能够提供持续的股息收益。同时，另一部分资金可以配置在国债等低风险债券上，以保障资金的安全性和一定的固定收益。例如，按照书中建议，投资者可以构建一个由10-30只大型蓝筹股组成的投资组合，这些股票应具有良好的财务状况、稳定的盈利能力和较高的股息率。并且，每隔一段时间对投资组合进行调整，确保其始终符合防御型投资的要求。进攻型投资策略与防御型投资策略相对应，书中也为那些愿意投入更多时间和精力、并且具备一定分析能力的投资者提供了进攻型投资策略。这种策略旨在通过深入研究和

这两天Kitty读了几篇关于投资心理学的文章，了解到了一些常见的新手易踩的误区，由于缺乏实操经验，导致刚开始投资时，很容易被各种情绪和错误的观念“带偏”，从而做出不理智的投资举措。所以今天Kitty想和大家分享一下这些误区，希望咱们都能尽量避免“踩坑”哦。一、贪婪与恐惧：两大天敌在投资过程中，贪婪和恐惧是最常见也最危险的两种情绪。当市场行情一路高涨时，股票不断上涨，基金净值不断增加，贪婪的情绪便会悄然滋生。我们总是希望自己的投资能够获得更高的回报，于是不断地追加投资，不甘心也不满足于在高点止步、获利了结。然而，市场是不可能永远上涨的，一旦行情反转，股价开始下跌，恐惧便接踵而至。这时，我们又会惊慌失措地抛售手中的股票或基金，生怕亏损进一步扩大。要克服贪婪与恐惧，我们需要学会控制自己的情绪。在市场波动时，不要被短期的涨跌所左右，而是要保持冷静，理性分析市场形势。制定一个合理的投资计划，并严格按照计划执行，避免因情绪波动而做出冲动的决策。二、过度自信：常见陷阱很多人在投资初期，往往会在取得一些小的收益后就变得过度自信。比如，刚买的一只股票涨了，或者投资基金获得了一定的收益，就觉得自己在投资方面很有天赋，对市场了如指掌。于是开始加大投资额度，盲目地进行各种操作，这种盲目自信很容易使我们在后续的投资中遭受重大损失。我们要清楚地认识到，投资市场充满了不确定性，没有人能够精准地预测市场的走势。作为新手，我们的知识和经验还很有限，应该保持谦虚和谨慎的态度，不断学习并积累经验，而不是被一时的小利冲昏头脑。三、频繁交易：收益杀手很多新手投资者总是希望通过不断地买卖股票或基金，抓住每一个市场波动的机会，从而获得高额回报。然而，频繁交易不仅会增加交易成本，还会导致我们失去对长期投资机会的把控。长期投资才是实现资产稳健增值的关键。对于我们来说，选择一些具有长期增长潜力的优质产品，然后长期持有，耐心等

理财不仅仅是简单的存钱和花钱，而是一种对生活的管理和规划。它涉及我们生活的方方面面，从日常消费到重大投资决策，从应对突发情况到规划未来的养老生活，理财都起着至关重要的作用。 在学习过程中，我对理财的底层逻辑有了全新的认识。比如，风险与收益的平衡，这是理财中最基本的原理之一。以前，我总是天真地认为，只要找到高收益的投资项目，就能轻松实现财富增长。通过系统学习我认识到，高收益往往伴随着高风险，在追求收益的同时，必须要充分考虑自己的风险承受能力。就像投资股票，虽然可能获得高额回报，但也面临着股价暴跌的风险；而债券则相对稳定，但收益也相对较低。只有根据自己的情况，合理配置资产，才能在风险可控的前提下，实现收益的最大化。 在理财课程中我认识了各种投资工具，如股票、基金、债券、保险等。每一种投资工具都有其独特的特点和适用场景，了解它们是进行合理投资的基础。例如，股票投资具有较高的风险和潜在回报，适合风险承受能力较高、投资经验较为丰富的投资者；基金则是一种集合投资工具，由专业的基金经理管理，通过分散投资降低风险，适合大多数普通投资者；债券是一种固定收益证券，收益相对稳定，风险较低，通常被视为较为保守的投资选择；保险则主要用于风险管理，为家庭提供经济保障，在理财规划中也起着不可或缺的作用。我们应根据自己的风险偏好、投资目标和资金状况，选择适合自己的投资工具。 投资是一场长期的马拉松，而不是短期的冲刺。真正的投资高手，不是那些能够抓住每一次市场波动的人，而是那些能够坚守长期投资理念，不为短期市场波动所动的人。就像巴菲特所说：“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”长期投资的理念，让我学会了从更长远的角度去看待投资，关注企业的基本面和长期发展潜力，而不是被短期的市场情绪所左右。投资市场充满了不确定性，价格的涨跌起伏是常态，市场的波动是不可避免的，我们要做的不是去预测市场的涨

对于大幅亏损的交易者，他们的经历往往是这样的。我在近10年的交易生涯中看到了无数回，新人一开始进入市场的时候很明确自己其实什么都不懂，所以较为谨慎。所以下单的金额都是自认为无关痛痒的尝试性仓位，赚了就投个心情愉悦，一时亏损也不会真的恼怒不休。只是后来改变了，也就掉入了深渊。“那什么时候开始改变了呢？大家心里可以想想，我的回答是：“这个问题问的好！就是当某个量变达成质变的时候，其一是金钱方面，你忽然赚到了一笔钱，这笔钱在你的生活现状中称得上一笔钱，能明显的产生作用。其二是经验方面，当你投入交易的时间越长，你下的仓位就有可能越大。因为你不再认为自己还是那个什么都不懂的新手，每一个你认为已经懂得的部分都会使你放大仓位。一句话，身怀利器，杀心自起啊！“我长辈说过，当你工作一个月只能赚几千块的时候，忽然有一天你在一天之内赚到了半年的工资。接下来的日子里，有几个人会不对未来做出新的设想呢？“所以从只是想赚点零花钱，玩个新鲜，逐步的变成了另一种想法，就是彻底改变自己的生活状态。这“其实很好解释！假如你今天忽然多赚了3万块，你可能会吃一些平时不太常吃的美食，开平平时不舍得喝的好酒，那也就这样了。但你依旧从事着当下的工作，做同样时间的那一班地铁，因为3万块这个金额不能够改变你的生活状态，但如果一天赚了300万，是300万呢！强调一下300万。答案是：“那对于多数人而言似乎是够了。“不错，要一下子得了300万，在你接触股市之前，你不会去这样想，或者你本来就有账户。在你对股市进行经验总结前，你也不会这样想。而且在你没有听说过那些一年99倍的交易神话前，你更不会这样想。但是偏偏股市上开的户又以前套牢了，于是你总结了经验，神话你也听说了，又在某一天短暂的印证了一下。在那一天之内你就赚到了半年的工资这个时候有人跳出来跟你说说，你要知道财不入吉门，你九成会把这句话当做一句屁话。如果财真的不入吉门，那些神

资本积累2种方式:贸易or掠夺，如果贸易顺差国变成逆差，这个国家就会完蛋，但是美国开始了一条走不通的路，财政赤字，美国开始向全世界借钱，细分为把美元铆钉入全球贸易，全球贸易发的增长带来美元的 需求的增长，然后再把各国结余的美元以美债形式收回，完成资产向国内转移，这个路径就是50年以来美国一直做的事情，所以全球一体化收益的最大方不是中国而是美国，我们赚的是贸易的钱，美国是赚这个钱，还有就是解决产能过剩问题，一直以来，西方资本主义国家一直以倾销，掠夺，战争摩擦，向未来借钱4种方式维持本国的购买力，而美国的模式就是第四种，只要一直能借钱来弥补今天的购买力，美债的发行就是无限，这个模式可以一直玩下去，目前的矛盾其实是这个模式被打破--08年次贷危机，这是世界矛盾的根源衍生出俄罗斯与乌克兰，中东的战争，因为一但这种模式不可持续，那么就必然会导致美国开始想要开源节流，制造业回流，这也是特朗普执政纲领里心心念念的制造业回流

在资本市场，怎么能长存？一个合格的投资参与者需要具备以下4个基本能力： 1:阅读分析能力（财务数据📊）. 2:敏感预测能力（消息/规则/政策）. 3:K线技术（多空结合）. 4:管控力（自我修炼）. 下面的观点如果和你的不同，那么请忽略。如果你是个赌徒，你也可以直接忽略本篇文章。 股市有一个721定律，意思就是参与者中7个人亏钱2个人平手1个人赚，赚钱的这个人一定是有一套自己的模式的，而不是碰运气式乱买一通，买入只需要几秒钟，但是买入后后悔的时间会持续很久。 1:阅读分析能力（财务数据） 如果要发掘一个长线，有潜力增长，让你的资金达到数倍甚至数十倍增长的公司，首先一定要略知一些基本的财务知识。 阅读分析 一是这个公司的现金流，特别对于你所投资的实体性企业，企业的发展很大程度取决于现金流。 二是营收，他的主营收入是否能够稳健增长，当然，你可能会有疑问，像医药公司和一些科技公司，都是亏损的，那么对于这些企业你要去查找他的产品，诸如已经上市的药品，正处于实验阶段的药品，FDA属于1.2.3哪个级别，科技性的公司看的更多的是用户增长，以及产品架构，有无新增产品，市场热度与否更为关键。 三是资产负债率，对于一些诸如服装，贸易航运，通信电子类公司，我通常会看存货量，如果他的库存积压太多，势必也会对下个季度财报有所影响 四是子公司，很多人会诧异为什么这个也是需要考虑的重点，用句老话说叫做爸爸不行，但是儿子行，诸如我之前做过的兴齐眼药，港股的9毛9，2.3倍的利润全来源于子公司的产品得到批复以及子公司产品广受市场追捧，所以这个也是我做一些正股投资会考量的重要标的。 2:敏感预测能力（消息/规则/政策） 这个对于我个人来说，我觉得是最为重要的一点，投资是个长跑运动，一时的盈亏不能说明什么，但是我想说，只要坚持提高自己的能力，在机会出来的时候，把握一次是一定会让你受益很久的 预测分析 3 K线

目前世界已然分成了两大阵营。以中国和南南国家为代表的是黄金联盟，倾向于通过增持黄金储备来重塑货币体系。而那美西方为代表的则是加密联盟，他们偏爱用加密货币来当作解决债务的新法子。看似都是在为解决债务和货币体系的难题找路。可真的是殊途同归吗：“实则是针锋相对，美国控制的黄金和大饼这两种资产，各自都面临着不小的挑战。”BCA研究，这几天他们发了一份研报，谈到了对黄金和大饼这两类资产在两到三年内价格走势的看法和逻辑，挺有意思的，”部分研究报告首先，他们认为黄金和大饼最大的价值，并非来自于稀缺性，而是所谓的不可没收性，Longcom fis capability.我觉得很有趣，在大家的眼中看是怎么回事。就拿黄金来举例，要是单看它作为贵金属的稀缺性黄金作为贵金属的价值，应当是现在白银价格。大概每盎司30美元乘以8，也就是20美元。可这仅仅相当于黄金当下市场价格的大概10%左右。顺便说一下，几个世纪以来，黄金价格确实是等于它相对于白银的稀缺性乘以白银的价格。但这个关系，在1931年世界转向法定货币体系以后就结束了，之后在你们都知道的。1971年布雷森森林体系破裂后，又再次发生了变化。在法定货币体系里头，黄金价格飙相对于白银的稀缺性，涨了好多倍升了。这足以说明，现在黄金的价值，大部分并非源于其作为贵金属的用途，而是来自于，持有者基于黄金的不可没收性而持有它所形成的网络。还有与金融资产、银行存款或者现金不同，国家没法通过法定货币的膨胀来没收黄金。这一点，通过黄金的有限供应得到了保证。而且由于法定货币体系加大了银行系统失败的高风险，黄金也没法被没收。可以这么说吧，黄金的地面价值大概是19万亿美元，其中大约17万亿都来自于那些视黄金为不可没收资产的持有者。而大饼呢！也是同样的情况，无法通过货币膨胀或者银行系统的失败来没收，而且和黄金不一样的是，国家也很难通过直接征收来没收大饼，对吧？其次，黄金和

了解巴菲特早期投资理念和投资方法，可以看下这本书：《巴菲特致股东的信：投资原则篇》，我想重点说明内容有两个：合伙公司成立时的7个基本原则、他在合伙公司运用的三种投资策略。 上篇文章巴菲特合伙公司的基本原则说明了合伙公司成立时的7个基本原则，从今天开始详细介绍他在合伙公司运用的三种投资策略。三种策略分别为：低估值型投资、套利型投资、控股型投资。 今天重点介绍低估型投资策略。 巴菲特合伙公司起步时资金为10.5万美元，这时候运用的投资策略主要是低估值投资。在书的P133页巴菲特致合伙人的信1969年1月22日说：“在合伙股市早期我们的所有投资机会中低估值型占了很大部分。在巴菲特合伙公司这12年的历程中，把低估值型的每一笔投资都算在一起，我们实现的总利润大概是总亏损的50多倍。”可以知道低估值投资对于刚起步做股票投资的人来说是一种很好的策略。那么这个策略怎么用呢？ 巴菲特将低估值投资策略分为两类：低估值型——基于私有资本视角；低估值型——相对低估； 低估值型——基于私有资本视角 低估值型——基于私有资本视角【也称为净流动资产价值（net-net）】具体方法是使用清算价值，最先使用这个方法的是他的老师本杰明·格雷厄姆，计算方法是：公司拥有的流动现金资产（指银行中的现金、交易性金融资产、未出售的存货、应收账款，其中现金和交易性金融资产不用折价，存货和应收账款有折价）合计下来，即使扣除公司的全部债务后其总价值都要远高于公司当前的市场价值，这种方法主要是看资产负债表。 按照这种方法筛选公司，巴菲特有两周方法获利：第一种是在外部因素下股价上涨，第二种是以低廉的价格获得一家公司的控股权。巴菲特大部分投资是在第一种情况下获利，也有小部分是第二种方法控股型（这就涉及到第三种投资策略控股型投资），比如桑伯恩（地图）和登普斯特（农业机械）。其中第一种获利因素对于一般投资者是最有利的，我们买卖股票不是

1）赚钱了不要过于沾沾自喜，看见什么都感觉很舒服，赔钱了也不要过于垂头丧气，看什么都不顺眼。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点，时刻告诉自己，盈亏皆属正常。涨跌方向不能确定，你所要寻求的是对事实行情的结果负责。 2）跟随着市场主流走，大趋势走，耐心+顺势而为+知行合一! 3）在一个下降通道赚钱是偶然的，亏钱是必然的！趋势错了，赚到是运气，亏钱是常态，不能侥幸。 4）在一个上升通道赚钱是必然的，亏钱是偶然的！因为趋势对了，当股票被套就是短时间问题，起来赚钱也很快，亏钱就是你的心态问题了，正所谓卖出的股票都是涨的，买入都是跌的，这就是投资人的常态。 5）如果你没有耐心，那你将注定在股市一无所获！ 6）学会空仓，不会空仓的人，永远不会战斗！ 7）学会止损，一个不会止损的人，死路一条 8）不要狂妄，不要自大，不要骄傲，市场很快会告诉你，呵呵！谁才是真正的老大！ 9）盲目的冲动和频繁的交易是造成亏损的主要原因

从2020年读了马斯克的自传后买入tsla至今四年，别的不说每次当媒体对特斯拉围追堵截冷嘲热讽带动情绪砸盘的时候都是一次上车/补仓 机会没有之一没有例外。

作为新手（包含一直亏损和刚进入市场的散户），应该养成的习惯就是复盘，复盘就像你刚开始开车，开久了，还老是撞，找不准位置，反复琢磨就OK了。所有复盘呢就是找到高稳定胜率的开仓玩法。这个是一样的道理，从菜鸟变成老鸟，复盘是检验交易玩法的好方法，而且手动复盘确实能让我们感受市场的变化节点，一点点的去感受开车的细节，深刻体会到其中的感觉，纵观这么多案例，大的金融事件，手动复盘能把人带入历史，模拟体会当时的心境，这很重要，而且未来虽然不确定，但是同学们要清楚一句话，历史是会重复轮回的，很多基础的东西是相通的，通过复盘历史走势，我们也能加深对交易系统背后逻辑的理解，像大佬级交易员，一辈子琢磨的就是2套系统，一套天道系统（趋势，他本身的规律，以客观现实为转移的，就像我前面说的猪肉一样，跌到5块钱一斤养猪企业做的下去？你不疯狂买？需求激增。供应却减少，这必然会让他回到平衡价位，也就是正常的15块20块一斤，我们要找的就是在他5块6块的时候重仓进，握着不被甩下车等他暴发，一次吃他个50倍），还有一套就是人性系统（贪婪，恐惧，欲望，追高，）研究的本质就是让我们避免人性的弱点。毕竟都是人，知道什么时候该走什么时候该卖，所谓贵出如粪土，贱之入珍玉，买在无人问津处，不亏，卖在人声鼎沸时这才是对的）。在我看来复盘是一场属于你个人的艺术创作，需要你用心去感受与领悟，最大的魅力在于它能够将自己带入历史走势的长河中，身临其境啊，这一点非常重要，就像暴风雨来临时的预演，能让自己深刻体会每一笔交易涨跌对自己心态的影响，从而得到更为直观且宝贵的体验性经验，所以心有澎湃而脑子清醒的前提是不断复盘不断总结加强自己的信心，从而在后面再有这种大势将来，狂风暴雨之时，可以坦然自若的告诉自己，一切皆在预料之中，就像航海的船长一样，游刃有余的穿过暴风。而且新手也不需要交钱去上所谓的辅导课，好好的一个找个房间，呆着复盘，一点点看

某知名美元VC的伴手礼上印的一段话，很有意思

很多人，做模拟单做的得心应手，一到实盘，就一直扑街是一个不太好说清的问题，因为，如果连起码的交易策略都没有的话，那要说清楚这个问题，就会牵扯出很多的问题来。所以前提得有，交易系统的认知，很多小伙伴，没有基本的交易系统，凭着感觉瞎做，单如果有了，具备变现收益预期的交易系统，还是做不好盘的话，那很大程度上，是受到的情绪的影响。因为我们在模拟交易中，或是复盘的信念中，我们往往只有对赢的渴望，而忽略了对输的恐惧，举个例子，一个搬砖的人，你可能亏几k的时候会想，md，一个月工资又没了，必须把他弄回来，实际上，做单的人，只有当他真的不在乎，不害怕失去的时候，才能发挥正常水平，那怎样才能做到不害怕失去呢，最直接的办法就是先从不怕爆仓的小资金开始，就是这笔钱亏光你无所谓，10w不行5w，5w不行2w，5k总行吧，当你看到自己买的股票的资金，会让你手心不冒汗，心跳不应了，那就成功了，再不行，1手行不行，能严格按照系统策略来操作，在交易的过程里，保持好心态，就是非常重要的，有了好心态，才能执行好系统的策略，所以一定要轻仓，钱是赚不完的，重要操作起来就游刃有余了，不断的积累，就有利润了不是，培养交易系统的信心有了，对自己的交易系统的坚定也有了，然后再逐步增加资金，这才是一个从下到上的正确流程，做任何品种都是一样，循序渐进，一步一步，慢慢来，所以刚开始千万不要投入过多的资金，否则容易出现心态问题从而导致动作变形，还有就是所谓的逢高做空，这是具有误导性的，新手会认为长高了就去做空，跌多了就去做多，他应该加一个前提，实际上下跌的趋势中，行情反弹去做空，才是所谓的逢高做空，而在上涨趋势中，多头回调做多，才是所谓的稳重做多，这些对于老鸟来说，在他们的本能系统感知策略中，都是有明确信号的，差不多就这些,下课，下个月再更

“ 追求『最优化』还是『最大化』是投资交易中最重要的一个选择。”  今日港股迎来反弹， $恒生指数 HSI.HK$ 收涨0.77%， $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨0.71%； $美团-W hk03690$、阿里巴巴(09988.HK)收涨超2%，腾讯控股(00700.HK)收涨0.65%。 之前有周结，能做到一周更新2-3篇文时，总是很羡慕“复利先生”的一周一更，或者“沪上十二少”的一月一更， 觉得那样能有更多时间专注在自己的交易/投资上；   因此，随着孕中后期能用在投资交易上的时间和精力的减少，财妈接下来的更文计划就是有交易需复盘的周更两篇，无交易的周就保持一周一更。   近期除跟踪熟悉资产外，就是在断断续续地看着摩根·豪塞尔的畅销书《金钱心理学》，   正巧本周看到一篇霍华德·马克斯跟摩根·豪塞尔关于耐心与杠杆的对话； 被其中马克斯说的一段话触动了，那段话是这样的： 每个投资者都必须在最优化和最大化之间做出选择。最优化意味着，你要努力做得很好，但你也要努力设定你的（买入）价格，这样你就能像摩根所说的那样长期坚持下去。最大化则是尽你所能，在最短时间内获得最大收益。这件事让我想起了我最喜欢的三句格言之一，我认为这三句格言概括了整个金融界90%的知识。“永远不要忘记，平均水深五英尺的溪流也会淹死一个身高六英尺的人。”平均存活率的概念毫无意义，你必须每天都得活下来。这意味着，你必须在糟糕的日子艰难生存。 如果你把你的目标设置为最大化，你所做的每一步都是为了最大化。而超过最佳点，就会降低你的生存概率。当你为了拥有更大的头寸而举债，为了获胜时扩大赢利而举债，这就好比在背包里放石头，然后试图穿过溪流。背包里的石头越多，当你遇到低谷时，越不可能越过溪流。每个人做投资都出于一个原因，就是认为自己会赢。没有人在购买投资

最近看完了巴老爷子股东大会。+上黄金的大跳水，让我思绪万千，巴老爷子亲口宣布，这回真是他最后一届股东大会了。 今年年底前，他就正式把CEO的位置让给阿贝尔。而阿贝尔能接替的了吗，我看难，60年的投资传奇，股票之神终于要退休了“现在网上可热闹了，有人开玩笑说价值投资已死，龙头战法当道，以前巴老爷子看财报、看基本面，以后阿贝尔要看龙虎榜、看市场情绪，追涨杀跌走起。” 还有人说老股神是看到白宫股神的操盘手法，感觉玩不转了。 所以借好就收，在职业光环最顶峰的时候，留足现金，金盆洗手，好保住自己的神话传奇。” 那巴老爷子自己怎么说呢？我看原文字幕，巴老爷子说了，如果伯克希尔用股东的钱去做蠢事，那股东们就应该把他们赶走。 他还反复揶揄那位白宫股神，说用别人的钱做傻事，比用自己的钱更容易。近期美股的波动跟过去的崩盘比，还不算剧烈的熊市。好机会不会天天有，等出现的时候，得有足够的钱去把握。 他觉得5年内可能就会有机会，意思很明显，他认为5年内美股会出现能让伯克希尔股价腰斩的时机。 “那关于投资行业和国家，他有啥看法呢？” 原文是巴老爷子明确看好日本，还继续看好大漂亮，他说已经在日本投了200亿美元，还觉得投少了。希望能投到1000亿美元。 阿贝尔也表示，至少持有日本商社的股票50年或者永远持有，不过这话听听就行，形势一变，砍仓比谁都狠。像对贡献最大的苹果已经卖了一半多，大漂亮银行几乎完全清仓。关于大漂亮，他坚信大漂亮的韧性能穿越周期。但现在庞大的财政赤字不可持续。 还有啊，他们保险业务主管贾恩认为AI将成为保险和风险领域的真正颠覆者。 不过现在大家就是在砸钱追风口，伯克希尔不擅长当先行者。意思就是等行业趋势明确了，他们 再进场摘桃子。 对了，巴老爷子还推荐了一部电影，主角是凯瑟琳·格雷厄姆，跟他老师本杰明·格雷厄姆没啥关系。就因为丈夫也姓格雷厄姆。凯瑟琳的父亲尤金·梅厄，曾任美联储主席和世

向强者学习不丢人，这回我们来总结炒股厉害的人最核心的什么：炒股厉害的人，一定会全力以赴地控制回撤，即便是在牛市也不例外。 要知道，牛市中的急跌，就像暴风雨突然来袭，一两天就能跌掉一个月的利润，几天时间就能让牛市的成果化为泡影。 要是能把回撤控制好，那就能超越90%的股民。我给你们分享几点控制回撤的方法，这是我这么多年炒股的切身体会：第一点，大家要牢记，胆小并非过 在金融市场，光靠胆子大是行不通的，有勇无谋是大忌。 卖飞顶多就是少赚一点，不会导致亏损，可回撤控制不好，却能让你一把亏得精光。 我也是经过多年在市场里摸爬滚打才明白，卖飞并非错误，只要是有盈利的操作就是正确的操作。 只要坚持做正确的操作，盈利只是迟早的事。 “卖飞了后悔，其实卖飞是很正常的情况，至少你是赚钱离场的，毕竟没有人能够每次都卖在最高点。” 要是有一次侥幸卖在了最高点，反而要格外小心，千万别把偶然当成必然，每次都幻想卖在最高点，一不小心就会高位站岗，导致大亏。 股市里有句谚语，不要去算最后的铜板，因为那最后的铜板就像在镰刀之下，专门收割韭菜，危险系数极高。 还有就是一旦有怀疑，就选择离这是什么意思呢？ 就是当你感觉到风险即将来临，不需要等股价下跌来验证，直接离场即可。 每个人的心态和承受能力各不相同，与其在后面承受煎熬，忍痛割肉，不如在感觉到危险时就果断离场。 除非你的心理承受能力极强，能够无视股价在止盈止损范围内的任何波动，那就可以安心持有。 第二点就是要控制交易，管住自己的手，只做自己熟悉的交易模式。哪个板块，就做哪个题材、哪个板块，没有明显机会的时候，就要经常空仓。 如果节奏不对，也要空仓，比如说连着亏了好几笔，一出手就被套住，连续出错，别急着回本，先空仓，总结之前的操作经验。 大亏之后要空仓，让自己冷静下来，避免影响心态。 大赚之后同样要空仓，调整一下状态，保住胜利果实。 股市终究是亏多盈少，遵循7

最近大家是不是因为空仓，眼睁睁看着今天谈判利好出来，赚钱机会就这么溜了，肠子都悔青了 但是盈亏同源，还是要谨慎点好不是，谁知道特总居然又软了，跟个搅屎棍一样，乱挥舞，“就像富老师以前讲的一样，在美股牛市的时候，最让人难受的就是错过车，眼巴巴看着别人赚钱，而熊市呢，又老是跳车太晚，最后只能自己懊悔。“在这变化无常的市场里，耐心可是个宝贝。 好多交易者，都受不了空仓的寂寞，但是你想想，周围人都热热闹闹地交易，还不停地分享赚钱的战绩，自己就忍不住着急，生怕错过赚钱的好机会。但说不定啊，机会就在这时候偷偷等着你，还是那句话——真正厉害的交易者，就得像非洲草原上的猎豹，大部分时间都耐心潜伏观察，等市场给出明确信号，再一下子冲出去，稳稳抓住丰厚回报。” 而且大家是不是在实际交易的时候，老是把握不好节奏，“这就得再讲讲交易心态的养成了 首先呢，你得提前算好风险。每天盘前登录交易软件，假设持仓合约一下子波动5%，好好算算当前仓位可能要追加多少保证金。 就拿伦敦金来说，如果它跳空低开5%，你得提前想好，是先平仓，还是追加保证金？要是持仓浮亏到了本金的20%，又该强制减仓多少手？ 这就好比高空作业，安全带可千万不能忘系，这是保命的关键。 期货老手都知道，在这个市场，决定能不能活下去的，可不是一时的赚钱能力，而是极端行情下，保证金能不能扛住连续冲击。当然如果那要是交易的时候，突然上头了，或者心态一下子崩了，该咋办呢？”“这就是第二步，自我保护要是早盘连着买三次都赚钱，人就容易头脑发热，想加大注码;要是连续三笔都亏了，又容易赌气报复**易。 一旦碰到这种情况，马上暂停交易1小时。这1小时啊，你可以去写交易日记，把每一步怎么决策的都详细写下来，或者下楼去散散步，让自己冷静冷静。这就像跑步机过热得自动断电，不然容易出问题，咱们可不能头脑一热就乱操作。”“， “还有第三步，复盘他人，提升自你得多留意身边

买入软云科技，目标50块。

首先，美债不会违约，那为啥贸易战打到一半，那这次老董看到美债下跌就害怕了呢？ 要弄明白美债暴跌的原因，咱还得先科普一下债券是啥玩意儿。 利率、收益率、短债、长债这些名词，你们都清楚吗？”不太懂的同学看过来了 讲债券得先从债权说起，美债说白了，就是老美联邦政府找别人借钱。 而借钱的核心就是给多少利息，定利率主要考虑两个因素。 第一，借款人未来能不能还钱，人和人信用不一样，国家和国家信用也不同，信用差的，要么利率高点，要么就得补充抵押物。 第二，借钱时间长短也影响利率，借得短利息就低，借得长利息就高，这就是债券的本质。” 那债券和债权一字之差，具体有啥不一样呢？” 债券是一种标准化的债权，像我随便找的一张1979年发行的老美联邦债券，它包含本金、借款时间、利率以及利息给付方式这些要素。 利息、借款时间、本金都是确定，但财经新闻为啥说债券利率会波动，这就涉及到债券交易的本质，我们交易债券，其实是在给债券定价。” 比如说有个公司之前发行过企业债券，每张100块，还有一年到期，利息5%。要是这公司眼瞅着要倒闭了，我100块卖你，利息都归你，你会买吗？正常人那肯定不会啊，万一到期本金都拿不回来咋办。” 但要是有个帅哥愿意赌一把，他可能就会说50块卖就买。他想的是，公司要是倒闭了，50块亏就亏了，要是没倒闭，不仅能拿回100块本金，还有5块利息，血赚55块。 一旦交易完成，债券价格就变成50块了。 所以债券交易就是在交易价格。这对发债公司影响可大了，如果那家公司能还本付息，那债券收益率就是110%。这时候它要是还想发债券，票面利率就得参考110%。低于这个收益，投资人就不买账了 所以债券市场价格和收益率会决定新债券票面利率。”现在咱再来讲讲美债。 市面上对美债分析不少，什么短债看通胀和货币政策，长债看经济预期，富老师跟你们说，这些都不准确。 现在老美长债利率4.3%朝上，难道能说老美未来

赚认知内的点，不愤不喜，输光拉倒，米扫啦扫，赢了捐点，一起哈拉少。

《聪明的投资者》是投资界的一部经典著作，由本杰明·格雷厄姆所著，被誉为“投资圣经”。这本书为投资者提供了系统的投资理念、策略和方法，无论是新手还是有经验的投资者都能从中受益匪浅。今天Kitty想和大家分享一下这本书，重点分享书中最有价值、最实用的投资策略和方法技巧。安全边际原则格雷厄姆强调的安全边际原则是书中最核心、最有价值的理念之一。这一原则要求投资者在购买股票或债券时，要确保其价格低于其内在价值，从而为投资提供一个缓冲空间。安全边际的作用在于，即使未来市场环境发生变化或出现预期之外的情况，投资者也能减少损失甚至实现盈利。例如，当评估一家公司价值时，如果其内在价值为100元，那么投资者应尽量在低于100元的价格买入，这样就形成了一个安全边际。这个安全边际可以抵御市场波动、公司业绩不佳等风险因素。在实际投资中，这意味着我们要深入研究公司的财务状况、行业前景等，准确估算其内在价值，然后耐心等待合适的买入时机。防御型投资策略对于那些没有太多时间和精力去深入研究和管理投资组合的投资者，书中推荐了防御型投资策略。这一策略的核心是选择高质量的股票和债券，构建一个相对简单且分散的投资组合，以实现长期稳定的收益。具体来说，防御型投资者可以将一部分资金配置在具有长期稳定分红的蓝筹股上，这些公司通常在行业内具有领先地位，业绩较为稳定，能够提供持续的股息收益。同时，另一部分资金可以配置在国债等低风险债券上，以保障资金的安全性和一定的固定收益。例如，按照书中建议，投资者可以构建一个由10-30只大型蓝筹股组成的投资组合，这些股票应具有良好的财务状况、稳定的盈利能力和较高的股息率。并且，每隔一段时间对投资组合进行调整，确保其始终符合防御型投资的要求。进攻型投资策略与防御型投资策略相对应，书中也为那些愿意投入更多时间和精力、并且具备一定分析能力的投资者提供了进攻型投资策略。这种策略旨在通过深入研究和

对于大幅亏损的交易者，他们的经历往往是这样的。我在近10年的交易生涯中看到了无数回，新人一开始进入市场的时候很明确自己其实什么都不懂，所以较为谨慎。所以下单的金额都是自认为无关痛痒的尝试性仓位，赚了就投个心情愉悦，一时亏损也不会真的恼怒不休。只是后来改变了，也就掉入了深渊。“那什么时候开始改变了呢？大家心里可以想想，我的回答是：“这个问题问的好！就是当某个量变达成质变的时候，其一是金钱方面，你忽然赚到了一笔钱，这笔钱在你的生活现状中称得上一笔钱，能明显的产生作用。其二是经验方面，当你投入交易的时间越长，你下的仓位就有可能越大。因为你不再认为自己还是那个什么都不懂的新手，每一个你认为已经懂得的部分都会使你放大仓位。一句话，身怀利器，杀心自起啊！“我长辈说过，当你工作一个月只能赚几千块的时候，忽然有一天你在一天之内赚到了半年的工资。接下来的日子里，有几个人会不对未来做出新的设想呢？“所以从只是想赚点零花钱，玩个新鲜，逐步的变成了另一种想法，就是彻底改变自己的生活状态。这“其实很好解释！假如你今天忽然多赚了3万块，你可能会吃一些平时不太常吃的美食，开平平时不舍得喝的好酒，那也就这样了。但你依旧从事着当下的工作，做同样时间的那一班地铁，因为3万块这个金额不能够改变你的生活状态，但如果一天赚了300万，是300万呢！强调一下300万。答案是：“那对于多数人而言似乎是够了。“不错，要一下子得了300万，在你接触股市之前，你不会去这样想，或者你本来就有账户。在你对股市进行经验总结前，你也不会这样想。而且在你没有听说过那些一年99倍的交易神话前，你更不会这样想。但是偏偏股市上开的户又以前套牢了，于是你总结了经验，神话你也听说了，又在某一天短暂的印证了一下。在那一天之内你就赚到了半年的工资这个时候有人跳出来跟你说说，你要知道财不入吉门，你九成会把这句话当做一句屁话。如果财真的不入吉门，那些神

这两天Kitty读了几篇关于投资心理学的文章，了解到了一些常见的新手易踩的误区，由于缺乏实操经验，导致刚开始投资时，很容易被各种情绪和错误的观念“带偏”，从而做出不理智的投资举措。所以今天Kitty想和大家分享一下这些误区，希望咱们都能尽量避免“踩坑”哦。一、贪婪与恐惧：两大天敌在投资过程中，贪婪和恐惧是最常见也最危险的两种情绪。当市场行情一路高涨时，股票不断上涨，基金净值不断增加，贪婪的情绪便会悄然滋生。我们总是希望自己的投资能够获得更高的回报，于是不断地追加投资，不甘心也不满足于在高点止步、获利了结。然而，市场是不可能永远上涨的，一旦行情反转，股价开始下跌，恐惧便接踵而至。这时，我们又会惊慌失措地抛售手中的股票或基金，生怕亏损进一步扩大。要克服贪婪与恐惧，我们需要学会控制自己的情绪。在市场波动时，不要被短期的涨跌所左右，而是要保持冷静，理性分析市场形势。制定一个合理的投资计划，并严格按照计划执行，避免因情绪波动而做出冲动的决策。二、过度自信：常见陷阱很多人在投资初期，往往会在取得一些小的收益后就变得过度自信。比如，刚买的一只股票涨了，或者投资基金获得了一定的收益，就觉得自己在投资方面很有天赋，对市场了如指掌。于是开始加大投资额度，盲目地进行各种操作，这种盲目自信很容易使我们在后续的投资中遭受重大损失。我们要清楚地认识到，投资市场充满了不确定性，没有人能够精准地预测市场的走势。作为新手，我们的知识和经验还很有限，应该保持谦虚和谨慎的态度，不断学习并积累经验，而不是被一时的小利冲昏头脑。三、频繁交易：收益杀手很多新手投资者总是希望通过不断地买卖股票或基金，抓住每一个市场波动的机会，从而获得高额回报。然而，频繁交易不仅会增加交易成本，还会导致我们失去对长期投资机会的把控。长期投资才是实现资产稳健增值的关键。对于我们来说，选择一些具有长期增长潜力的优质产品，然后长期持有，耐心等

理财不仅仅是简单的存钱和花钱，而是一种对生活的管理和规划。它涉及我们生活的方方面面，从日常消费到重大投资决策，从应对突发情况到规划未来的养老生活，理财都起着至关重要的作用。 在学习过程中，我对理财的底层逻辑有了全新的认识。比如，风险与收益的平衡，这是理财中最基本的原理之一。以前，我总是天真地认为，只要找到高收益的投资项目，就能轻松实现财富增长。通过系统学习我认识到，高收益往往伴随着高风险，在追求收益的同时，必须要充分考虑自己的风险承受能力。就像投资股票，虽然可能获得高额回报，但也面临着股价暴跌的风险；而债券则相对稳定，但收益也相对较低。只有根据自己的情况，合理配置资产，才能在风险可控的前提下，实现收益的最大化。 在理财课程中我认识了各种投资工具，如股票、基金、债券、保险等。每一种投资工具都有其独特的特点和适用场景，了解它们是进行合理投资的基础。例如，股票投资具有较高的风险和潜在回报，适合风险承受能力较高、投资经验较为丰富的投资者；基金则是一种集合投资工具，由专业的基金经理管理，通过分散投资降低风险，适合大多数普通投资者；债券是一种固定收益证券，收益相对稳定，风险较低，通常被视为较为保守的投资选择；保险则主要用于风险管理，为家庭提供经济保障，在理财规划中也起着不可或缺的作用。我们应根据自己的风险偏好、投资目标和资金状况，选择适合自己的投资工具。 投资是一场长期的马拉松，而不是短期的冲刺。真正的投资高手，不是那些能够抓住每一次市场波动的人，而是那些能够坚守长期投资理念，不为短期市场波动所动的人。就像巴菲特所说：“如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。”长期投资的理念，让我学会了从更长远的角度去看待投资，关注企业的基本面和长期发展潜力，而不是被短期的市场情绪所左右。投资市场充满了不确定性，价格的涨跌起伏是常态，市场的波动是不可避免的，我们要做的不是去预测市场的涨

在资本市场，怎么能长存？一个合格的投资参与者需要具备以下4个基本能力： 1:阅读分析能力（财务数据📊）. 2:敏感预测能力（消息/规则/政策）. 3:K线技术（多空结合）. 4:管控力（自我修炼）. 下面的观点如果和你的不同，那么请忽略。如果你是个赌徒，你也可以直接忽略本篇文章。 股市有一个721定律，意思就是参与者中7个人亏钱2个人平手1个人赚，赚钱的这个人一定是有一套自己的模式的，而不是碰运气式乱买一通，买入只需要几秒钟，但是买入后后悔的时间会持续很久。 1:阅读分析能力（财务数据） 如果要发掘一个长线，有潜力增长，让你的资金达到数倍甚至数十倍增长的公司，首先一定要略知一些基本的财务知识。 阅读分析 一是这个公司的现金流，特别对于你所投资的实体性企业，企业的发展很大程度取决于现金流。 二是营收，他的主营收入是否能够稳健增长，当然，你可能会有疑问，像医药公司和一些科技公司，都是亏损的，那么对于这些企业你要去查找他的产品，诸如已经上市的药品，正处于实验阶段的药品，FDA属于1.2.3哪个级别，科技性的公司看的更多的是用户增长，以及产品架构，有无新增产品，市场热度与否更为关键。 三是资产负债率，对于一些诸如服装，贸易航运，通信电子类公司，我通常会看存货量，如果他的库存积压太多，势必也会对下个季度财报有所影响 四是子公司，很多人会诧异为什么这个也是需要考虑的重点，用句老话说叫做爸爸不行，但是儿子行，诸如我之前做过的兴齐眼药，港股的9毛9，2.3倍的利润全来源于子公司的产品得到批复以及子公司产品广受市场追捧，所以这个也是我做一些正股投资会考量的重要标的。 2:敏感预测能力（消息/规则/政策） 这个对于我个人来说，我觉得是最为重要的一点，投资是个长跑运动，一时的盈亏不能说明什么，但是我想说，只要坚持提高自己的能力，在机会出来的时候，把握一次是一定会让你受益很久的 预测分析 3 K线

资本积累2种方式:贸易or掠夺，如果贸易顺差国变成逆差，这个国家就会完蛋，但是美国开始了一条走不通的路，财政赤字，美国开始向全世界借钱，细分为把美元铆钉入全球贸易，全球贸易发的增长带来美元的 需求的增长，然后再把各国结余的美元以美债形式收回，完成资产向国内转移，这个路径就是50年以来美国一直做的事情，所以全球一体化收益的最大方不是中国而是美国，我们赚的是贸易的钱，美国是赚这个钱，还有就是解决产能过剩问题，一直以来，西方资本主义国家一直以倾销，掠夺，战争摩擦，向未来借钱4种方式维持本国的购买力，而美国的模式就是第四种，只要一直能借钱来弥补今天的购买力，美债的发行就是无限，这个模式可以一直玩下去，目前的矛盾其实是这个模式被打破--08年次贷危机，这是世界矛盾的根源衍生出俄罗斯与乌克兰，中东的战争，因为一但这种模式不可持续，那么就必然会导致美国开始想要开源节流，制造业回流，这也是特朗普执政纲领里心心念念的制造业回流

了解巴菲特早期投资理念和投资方法，可以看下这本书：《巴菲特致股东的信：投资原则篇》，我想重点说明内容有两个：合伙公司成立时的7个基本原则、他在合伙公司运用的三种投资策略。 上篇文章巴菲特合伙公司的基本原则说明了合伙公司成立时的7个基本原则，从今天开始详细介绍他在合伙公司运用的三种投资策略。三种策略分别为：低估值型投资、套利型投资、控股型投资。 今天重点介绍低估型投资策略。 巴菲特合伙公司起步时资金为10.5万美元，这时候运用的投资策略主要是低估值投资。在书的P133页巴菲特致合伙人的信1969年1月22日说：“在合伙股市早期我们的所有投资机会中低估值型占了很大部分。在巴菲特合伙公司这12年的历程中，把低估值型的每一笔投资都算在一起，我们实现的总利润大概是总亏损的50多倍。”可以知道低估值投资对于刚起步做股票投资的人来说是一种很好的策略。那么这个策略怎么用呢？ 巴菲特将低估值投资策略分为两类：低估值型——基于私有资本视角；低估值型——相对低估； 低估值型——基于私有资本视角 低估值型——基于私有资本视角【也称为净流动资产价值（net-net）】具体方法是使用清算价值，最先使用这个方法的是他的老师本杰明·格雷厄姆，计算方法是：公司拥有的流动现金资产（指银行中的现金、交易性金融资产、未出售的存货、应收账款，其中现金和交易性金融资产不用折价，存货和应收账款有折价）合计下来，即使扣除公司的全部债务后其总价值都要远高于公司当前的市场价值，这种方法主要是看资产负债表。 按照这种方法筛选公司，巴菲特有两周方法获利：第一种是在外部因素下股价上涨，第二种是以低廉的价格获得一家公司的控股权。巴菲特大部分投资是在第一种情况下获利，也有小部分是第二种方法控股型（这就涉及到第三种投资策略控股型投资），比如桑伯恩（地图）和登普斯特（农业机械）。其中第一种获利因素对于一般投资者是最有利的，我们买卖股票不是

目前世界已然分成了两大阵营。以中国和南南国家为代表的是黄金联盟，倾向于通过增持黄金储备来重塑货币体系。而那美西方为代表的则是加密联盟，他们偏爱用加密货币来当作解决债务的新法子。看似都是在为解决债务和货币体系的难题找路。可真的是殊途同归吗：“实则是针锋相对，美国控制的黄金和大饼这两种资产，各自都面临着不小的挑战。”BCA研究，这几天他们发了一份研报，谈到了对黄金和大饼这两类资产在两到三年内价格走势的看法和逻辑，挺有意思的，”部分研究报告首先，他们认为黄金和大饼最大的价值，并非来自于稀缺性，而是所谓的不可没收性，Longcom fis capability.我觉得很有趣，在大家的眼中看是怎么回事。就拿黄金来举例，要是单看它作为贵金属的稀缺性黄金作为贵金属的价值，应当是现在白银价格。大概每盎司30美元乘以8，也就是20美元。可这仅仅相当于黄金当下市场价格的大概10%左右。顺便说一下，几个世纪以来，黄金价格确实是等于它相对于白银的稀缺性乘以白银的价格。但这个关系，在1931年世界转向法定货币体系以后就结束了，之后在你们都知道的。1971年布雷森森林体系破裂后，又再次发生了变化。在法定货币体系里头，黄金价格飙相对于白银的稀缺性，涨了好多倍升了。这足以说明，现在黄金的价值，大部分并非源于其作为贵金属的用途，而是来自于，持有者基于黄金的不可没收性而持有它所形成的网络。还有与金融资产、银行存款或者现金不同，国家没法通过法定货币的膨胀来没收黄金。这一点，通过黄金的有限供应得到了保证。而且由于法定货币体系加大了银行系统失败的高风险，黄金也没法被没收。可以这么说吧，黄金的地面价值大概是19万亿美元，其中大约17万亿都来自于那些视黄金为不可没收资产的持有者。而大饼呢！也是同样的情况，无法通过货币膨胀或者银行系统的失败来没收，而且和黄金不一样的是，国家也很难通过直接征收来没收大饼，对吧？其次，黄金和

作为新手（包含一直亏损和刚进入市场的散户），应该养成的习惯就是复盘，复盘就像你刚开始开车，开久了，还老是撞，找不准位置，反复琢磨就OK了。所有复盘呢就是找到高稳定胜率的开仓玩法。这个是一样的道理，从菜鸟变成老鸟，复盘是检验交易玩法的好方法，而且手动复盘确实能让我们感受市场的变化节点，一点点的去感受开车的细节，深刻体会到其中的感觉，纵观这么多案例，大的金融事件，手动复盘能把人带入历史，模拟体会当时的心境，这很重要，而且未来虽然不确定，但是同学们要清楚一句话，历史是会重复轮回的，很多基础的东西是相通的，通过复盘历史走势，我们也能加深对交易系统背后逻辑的理解，像大佬级交易员，一辈子琢磨的就是2套系统，一套天道系统（趋势，他本身的规律，以客观现实为转移的，就像我前面说的猪肉一样，跌到5块钱一斤养猪企业做的下去？你不疯狂买？需求激增。供应却减少，这必然会让他回到平衡价位，也就是正常的15块20块一斤，我们要找的就是在他5块6块的时候重仓进，握着不被甩下车等他暴发，一次吃他个50倍），还有一套就是人性系统（贪婪，恐惧，欲望，追高，）研究的本质就是让我们避免人性的弱点。毕竟都是人，知道什么时候该走什么时候该卖，所谓贵出如粪土，贱之入珍玉，买在无人问津处，不亏，卖在人声鼎沸时这才是对的）。在我看来复盘是一场属于你个人的艺术创作，需要你用心去感受与领悟，最大的魅力在于它能够将自己带入历史走势的长河中，身临其境啊，这一点非常重要，就像暴风雨来临时的预演，能让自己深刻体会每一笔交易涨跌对自己心态的影响，从而得到更为直观且宝贵的体验性经验，所以心有澎湃而脑子清醒的前提是不断复盘不断总结加强自己的信心，从而在后面再有这种大势将来，狂风暴雨之时，可以坦然自若的告诉自己，一切皆在预料之中，就像航海的船长一样，游刃有余的穿过暴风。而且新手也不需要交钱去上所谓的辅导课，好好的一个找个房间，呆着复盘，一点点看

1）赚钱了不要过于沾沾自喜，看见什么都感觉很舒服，赔钱了也不要过于垂头丧气，看什么都不顺眼。试着保持平衡，对自己的交易持职业化的观点，时刻告诉自己，盈亏皆属正常。涨跌方向不能确定，你所要寻求的是对事实行情的结果负责。 2）跟随着市场主流走，大趋势走，耐心+顺势而为+知行合一! 3）在一个下降通道赚钱是偶然的，亏钱是必然的！趋势错了，赚到是运气，亏钱是常态，不能侥幸。 4）在一个上升通道赚钱是必然的，亏钱是偶然的！因为趋势对了，当股票被套就是短时间问题，起来赚钱也很快，亏钱就是你的心态问题了，正所谓卖出的股票都是涨的，买入都是跌的，这就是投资人的常态。 5）如果你没有耐心，那你将注定在股市一无所获！ 6）学会空仓，不会空仓的人，永远不会战斗！ 7）学会止损，一个不会止损的人，死路一条 8）不要狂妄，不要自大，不要骄傲，市场很快会告诉你，呵呵！谁才是真正的老大！ 9）盲目的冲动和频繁的交易是造成亏损的主要原因

“ 追求『最优化』还是『最大化』是投资交易中最重要的一个选择。”  今日港股迎来反弹， $恒生指数 HSI.HK$ 收涨0.77%， $恒生科技指数 HSTECH.HK$ 收涨0.71%； $美团-W hk03690$、阿里巴巴(09988.HK)收涨超2%，腾讯控股(00700.HK)收涨0.65%。 之前有周结，能做到一周更新2-3篇文时，总是很羡慕“复利先生”的一周一更，或者“沪上十二少”的一月一更， 觉得那样能有更多时间专注在自己的交易/投资上；   因此，随着孕中后期能用在投资交易上的时间和精力的减少，财妈接下来的更文计划就是有交易需复盘的周更两篇，无交易的周就保持一周一更。   近期除跟踪熟悉资产外，就是在断断续续地看着摩根·豪塞尔的畅销书《金钱心理学》，   正巧本周看到一篇霍华德·马克斯跟摩根·豪塞尔关于耐心与杠杆的对话； 被其中马克斯说的一段话触动了，那段话是这样的： 每个投资者都必须在最优化和最大化之间做出选择。最优化意味着，你要努力做得很好，但你也要努力设定你的（买入）价格，这样你就能像摩根所说的那样长期坚持下去。最大化则是尽你所能，在最短时间内获得最大收益。这件事让我想起了我最喜欢的三句格言之一，我认为这三句格言概括了整个金融界90%的知识。“永远不要忘记，平均水深五英尺的溪流也会淹死一个身高六英尺的人。”平均存活率的概念毫无意义，你必须每天都得活下来。这意味着，你必须在糟糕的日子艰难生存。 如果你把你的目标设置为最大化，你所做的每一步都是为了最大化。而超过最佳点，就会降低你的生存概率。当你为了拥有更大的头寸而举债，为了获胜时扩大赢利而举债，这就好比在背包里放石头，然后试图穿过溪流。背包里的石头越多，当你遇到低谷时，越不可能越过溪流。每个人做投资都出于一个原因，就是认为自己会赢。没有人在购买投资

从2020年读了马斯克的自传后买入tsla至今四年，别的不说每次当媒体对特斯拉围追堵截冷嘲热讽带动情绪砸盘的时候都是一次上车/补仓 机会没有之一没有例外。

美的集团(00300.HK)于2024年09月09日正式开启招股，作为家电行业的领军企业，此次在香港二次上市引起了广泛关注。 一 、基本面分析 美的集团作为国内白色家电的龙头，其基本面表现稳健。公司不仅在国内市场占据领先地位，海外营收比例也相当可观。此次出海到香港上市，有望吸引更多海外资金的配置，进一步拓宽公司的融资渠道。此外，近期国内家电补贴政策的实施，也为美的集团带来了额外的市场机遇。深圳等地的家电折扣活动，不仅刺激了消费者的购买意愿，也提升了美的产品的市场竞争力。 二、折让率分析 美的集团此次发行的价格区间为52.0-54.8港币，相较于A股和美股的收盘价61.66港币，折让价格在18.92%-23.06%之间。与同为A+H股上市的海尔智家相比，美的的折让空间略显不足，后者折让价格为14.04%。然而，考虑到美的集团的基本面和海外市场潜力，这一折让率仍具有一定的吸引力。 三、市场环境分析 近期A股市场表现疲弱，即将失守2700点大关。这一市场环境对美的集团的股价表现构成了一定的压力。然而，香港市场作为国际化的金融平台，其投资者结构和市场环境相对独立，有望为美的集团提供更为稳定的股价支撑。 四、申购策略 认购倍数与回拨机制：根据招股说明书，公开认购9倍以内将不回拨，公开有5%的货；若认购倍数为9-18倍，则公开回拨至6%。考虑到美的集团的发行盘子较大，当前市场认购情况预计难以触发回拨机制。因此，投资者应关注公开发行的货量，即上限定价下公开将有13.48亿元的货。 定价与绿鞋机制：据传此次发行将采用上限定价，并由中金公司提供绿鞋机制。这一安排有助于稳定股价，降低破发风险。投资者在申购时应考虑这一因素，合理评估投资价值。 风险与收益 ：虽然美的集团基本面稳健，但市场环境的不确定性仍构成一定风险。投资者在申购前应充分评估自身风险承受能力，并考虑分散投资以降低风险。 综上所述，

很多人，做模拟单做的得心应手，一到实盘，就一直扑街是一个不太好说清的问题，因为，如果连起码的交易策略都没有的话，那要说清楚这个问题，就会牵扯出很多的问题来。所以前提得有，交易系统的认知，很多小伙伴，没有基本的交易系统，凭着感觉瞎做，单如果有了，具备变现收益预期的交易系统，还是做不好盘的话，那很大程度上，是受到的情绪的影响。因为我们在模拟交易中，或是复盘的信念中，我们往往只有对赢的渴望，而忽略了对输的恐惧，举个例子，一个搬砖的人，你可能亏几k的时候会想，md，一个月工资又没了，必须把他弄回来，实际上，做单的人，只有当他真的不在乎，不害怕失去的时候，才能发挥正常水平，那怎样才能做到不害怕失去呢，最直接的办法就是先从不怕爆仓的小资金开始，就是这笔钱亏光你无所谓，10w不行5w，5w不行2w，5k总行吧，当你看到自己买的股票的资金，会让你手心不冒汗，心跳不应了，那就成功了，再不行，1手行不行，能严格按照系统策略来操作，在交易的过程里，保持好心态，就是非常重要的，有了好心态，才能执行好系统的策略，所以一定要轻仓，钱是赚不完的，重要操作起来就游刃有余了，不断的积累，就有利润了不是，培养交易系统的信心有了，对自己的交易系统的坚定也有了，然后再逐步增加资金，这才是一个从下到上的正确流程，做任何品种都是一样，循序渐进，一步一步，慢慢来，所以刚开始千万不要投入过多的资金，否则容易出现心态问题从而导致动作变形，还有就是所谓的逢高做空，这是具有误导性的，新手会认为长高了就去做空，跌多了就去做多，他应该加一个前提，实际上下跌的趋势中，行情反弹去做空，才是所谓的逢高做空，而在上涨趋势中，多头回调做多，才是所谓的稳重做多，这些对于老鸟来说，在他们的本能系统感知策略中，都是有明确信号的，差不多就这些,下课，下个月再更