老虎社区

   身在股市搏杀，能够避免参予长时间的盘整，捕捉到大幅度的价格波动趋势，是每个投机者的梦想。如果能够做到以量化的数据和技术特征追踪到大部份的超强势股，投资人一定深感兴趣。美国的选股艺术家欧尼尔在总结美股历史上500家升幅最大的股票以后归纳出CANSLIM选股法，他的忠实追随者年收益超过40%。在此，我们借鉴他的做法，对沪深股市历史上的牛股在他们飙升之前的技术特征做归纳和总结，借读者在风云变幻的市场搏杀中作参考。本栏目将以系列的形式逐一推出，并力求做到理论上的正确性和实践上的可行性两者统一。   强势股之所以表现出连续暴涨，背后的实质是大量资金的集中买入，造成严重的供求失衡。在图表上表现出道氏理论中的中市主升浪和艾略特波动中的第三浪特征，决大部份的飙升股必须有一个收集酝酿的过程，石子入水还起涟漪，何况大鲸入市。大资金介入的股票其根本特征是：无论是价格上或是成交量上，它都强于大盘。根据强庄股不同收集风格，我们把它分为了以下3种类型： 1. 抗跌平台型：其适用的指数环境为大盘下跌趋势。 2. 逆势缓慢上攻型：适用于大盘阴跌。 3. 捡高建仓型：适用于大盘强势盘整或上升趋势。

为什么头肩底强调右肩处的成交量？     这一问题实际上涉及到了一个重要的基本技术原则，即按照美国华尔街技术分析人士的观点：抬升股价需要买入，但股票的自身重量却会使其下落。也就是说股价的上涨需要成交量的配合，但股票的下跌往往以缩量形式完成。 因而，头肩顶形态中任何穿越了颈线的价格突破就算是只有很少的交易量，我们也认为这是有价值和决定性的，但在头肩底形态中则并非如此，除非出现了明显较高的交易量，我们才能将其视为有效突破。在底部形态中，较低交易量产生的突破可能只是暂时的，它需要在底部水平附近作更多的酝酿，然后才能产生真正的上涨，或者完全有可能是一轮虚假运动。这就需要我们有更多的耐心去等待和观察。 在头肩底形态中，右肩出现在价格形成了左肩和头部之后，此时价格已基本停止了下跌的趋势，如果成交量能够出现有效放大，使其呈现出量增价升的上涨态势，那么在突破颈线位之上将有至少一个形态高度的升幅，但如果成交量不能放大，我们就不能肯定这一形态的可靠性。事实上，头肩顶和头肩底两个形态之间最大的区别就在于形态形成时对成交量的要求上。

  交易员生活最重要的分水岭之一是当他了解相对获利而言，适当的资金管理要比交易选择更重要。而一般人的看法，只有更精确的预测趋势或准确的止损设置才是最重要的。   好的交易系统的3个主要投机成功原则是顺势交易，快速止损，利润成长。   有经验的交易员多年来一直建议，在适当的资金管理下，即使随机进场也会赚钱。   资金管理有多重要?它真能弥补不良预测所引发的缺点吗？对机械化系统交易者而言，确定系统能适当的配合资金管理的时机，其实就是在创造及测试系统。   投机资金管理的4项原则:1.适当的帐户规模，2.多元化，3.风险管理，4.交易周期的组合。   一.适当的帐户规模   需要多大的帐户来交易期货?根据非正式的研究，投资在期货交易的资本越大，成功的机会越大。   大帐户之所以更容易成功，原因之一是多元化。市场和系统的多元化。有好处也有坏处，在限制住你的风险的同时，也限制了你的潜力，风险与报酬之间有不可改变的关系。多元化会稀释单一或两个市场的暴利，但你也稀释了市场损失的负面冲击。保本是最重要的。   多元化的还有一个好处。没人知道大行情何时发动。只有凭着更多的市场交易，增加逮住大行情的机会。   虽然多元化很重要，但不能走入误区，为多元化去交易流动性差的市场。不活跃的市场，行情好不到哪里去，不要浪费宝贵的资金去无聊的市场做交易。   专注与波动更大的市场，是将资本报酬最大化的方法。   传统看法认为，波动和风险有直接的关系，但历史数据发现并没直接的关系。大波动和系统唯一的直接关系是它可以提高获利的潜力。也就是说趋势强劲的市场，风险相对低，但却提供了绝佳的获利潜利。牢记，在平淡的市场中无法赚钱!     二.系统与市场的多元化   任何方法都无法适用所有形态的市场。趋势系统在盘局情况下会亏钱。而区间交易的系统在趋势行情时表现不佳。假如你用这两种情况下测试都表现不错的系统同时交易同一品种。那不管市场情况如何，都会有不错的报酬。这两套系统结合所产生的资金曲线图会比单一一套系统的资金曲线图要平滑。   牢记:假如要将获利的机会极大化，必须接受合理的报酬率。   没有任何规则说不能同时用两套或更多的系统交易相同的商品。不要担心在同一时间，一套系统是多，还有一套系统是空。将所有的系统指令放入你的帐户。结果反应的是所有系统的整体表现。   假如两套系统在同一时间一个看空，一个看多，就应忽略信号，等待下一个信号。   三.风险管理   风险管理有两种不同的成份:第一，也是最重要的，即每一笔交易根据你的交易方法及帐户规模订出所能容忍的最大亏损。失败的交易员的最大特色，是出现出乎意料的大额损失。   控制损失最主要的心理障碍是自我，我们不愿意接受失败。因为它代表承认失败。   有时候我们不接受应该接受的损失，而市场拉回使我们得以解套。这样只能使我们一次又一次的重蹈覆辙。结果只能是让原本可以接受的损失变得更大。   必须将损失限制到占资本的小部分比率，防止毁灭性风险。即使最好的交易系统，最后也会产生一连串的亏损。没有方法可以回避这点。假使在每笔交易上冒太大的风险，成功的机会就能是零!   江恩建议每一笔交易的风险不要超过帐户的10%。专业的交易员的赢钱的机率只有35%。所以必须要在一连串的不可避免的损失中学会保护自己。   假如用机械化系统交易，你的最大损失金额应该以你起始的风险资本为基础计算，而不是用现存的资本。   控制超额损失的方法是在帐户中存有足够的准备金。以此你可以在经历历史的最大亏损期仍然能继续交易。   风险管理的第二个要件是尽量避免不必要的风险。市场会摧毁妥善而适当执行的计划。   机械化系统员不能忽略过度的季节风险。小心的作法就是忽略掉会使你受制于季节性风险的交易。而去做会使你因为天气变化而受益的交易。假如在做系统交易的途中，预期之外的风险出现了。那正确的做法就是离场观望。   有一种市场的误区，交易总会因为市场的涨跌停板而受害。但这些少数的情形并不会造成严重的损失。记住你是一个投机客而非赌徒。   限制损失的最后一个要素是有纪律的遵守计划。严格按系统进出。   四.交易多重合约。   在不同的水平出清获利的部位是很重要的。使用多重固定利润目标，要比在反转信号出现时出清所有部位要更具有获利性。   这种方法需要在同一时间用许多系统在同一市场做交易。假如你有足够的资本，这是个很好的方法。   新手应在同一时间专注于所选择的一套系统，并应用于单一市场。在这个阶段能成功，你就可以毕业，从事多重交易。  

2023年1月20日 REIT观察 -凯德印度信托和亚腾美国酒店信托的最新收购交易 新加坡房地产投资信托（S-REITs）在2023年继续进行物业收购，亚腾美国酒店信托（ARA US Hospitality Trust）宣布近期拟以2900万美元收购美国科罗拉多希尔顿品牌酒店。不久前，凯德印度信托（CapitaLand India Trust）于2022年12月宣布了另外两项收购和一份谅解备忘录（MOU），为2022年画上句号。  亚腾美国酒店信托于2023年1月4日宣布拟以2900万美元收购科罗拉多斯普林斯南希尔顿惠庭酒店。这是一家最近建成的精选服务酒店，拥有119间客房，位于落基山娱乐活动中心的热门旅游景点 -科罗拉多斯普林斯。科罗拉多斯普林斯地区的每间可售客房收入（RevPAR）已经超过疫情前水平，而该酒店的每间可售客房收入为137美元，优于该地区的其他物业。  假设交易于2021年1月1日完成，此次收购预估将带来收益增加，每只合订证券的预期股息分派将从0.355美分增加到0.784美分。该收购预计将于今年第一季完成。  12月，凯德印度信托宣布将以1410万新元的价格在钦奈收购一幅永久地契地段，建立在印度的第三个数据中心。该信托将投资约3.288亿新元收购该地块，并在未来四到五年内分阶段开发一个最先进的数据中心，该数据中心的容量将达到55兆瓦，以接待全球科技巨头、云服务供应商，以及大型国内企业客户。  凯德印度信托还宣布拟以2.219亿新元收购印度浦那国际科技园（International Tech Pune）。该科技园由四栋建筑组成，总建筑面积为230万平方英尺，租户近100%为著名IT公司和IT服务类公司，如印孚瑟斯（Infosys）、Synechron Technologies和塔塔咨询服务有限公司（Tata Consultancy Services）。此次收购是发起人在商业价值链上的重要一环，为凯德印度信托提供了进一步在印度扩充投资组合的能力，同时加深了该信托在浦那的存在感，为其增加了重要的运营优势。  除以上两项收购外，凯德印度信托还与特伦甘地邦政府签署了一份谅解备忘录，在位于马德哈普尔的海得拉巴国际科技园（International Tech Park Hyderabad）开发一个数据中心。利用凯德集团的数据中心专业知识，该数据中心将拥有25万平方英尺的建筑面积和36兆瓦的容量，采用最新的冷却和安全技术，使其能够为该地区的超大规模参与者和大型企业提供服务。该项目预估需要投资2.1亿新元，在未来三到五年内完成部署。  REIT观察是新加坡《商业时报》的每周专栏。  

主力调动巨额资金做庄一只个股，不可避免对这只个股的走势产生影响，主力建仓吸筹必须实实在在打进买单，吃进筹码，主力派货套现必须实实在在打出卖单，抛出筹码，主力巨额资金进出一只个股要想不在盘面留下痕迹是十分困难的。    现在我们来介绍几种主力吸筹留下的K线形态：    牛长熊短    主力进场吸筹使一只个股的多空力量发生变化，股价会在主力的积极性买盘的推动下，不知不觉慢慢走高。但是，主力建仓一般是有计划地控制在一个价格区域内，当股价经过一段慢牛走高之后，主力通常会以少量筹码迅速将股价打压下来，这段快速打压我们通常称为快熊，以便重新以较低的价格继续建仓，如此反复，在K线图上就形成了一波或几波牛长熊短的N形K线形态。    红肥绿瘦    主力吸筹阶段为了在一天的交易中获得尽量多的低位筹码，通常采取控制开盘价的方式，使该股低开，而当天主力的主动性买盘必然会推高股价，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色的阴线，这样的K线形态我们通常称之为红肥绿瘦。    窄幅横盘    一只个股底部区域表现出来的窄幅横盘的箱体，可以认为是主力吸筹留下的形态，通常个股的跌势只有在主力资金进场的情况下才能真正得到扼制。下跌趋势转为横盘趋势，而横盘的范围又控制在一个很窄的范围（幅度15%以内），基本上可能认为主力资金已经进场吸筹，股价已被主力有效地控制在主力计划内的建仓价格区间之内。    关于主力吸筹的K线形态研究是技术分析的一个重要方面，以上只是简单地介绍了三种常见的K线形态，就算是抛砖引玉吧！

各位吴彦祖都是通过哪家银行向境外银行账户汇款的呢 我用农行和工行通过手机银行汇款都提示需要去柜台办理 难道现在只能去柜台办了吗

摘要：投资股票需要关注宏观环境，行业前景，企业本身及股价估值与波动总体来说，投资并不是一件简单的事。浩瀚如星的标的池，不断跳动的K线，持续变化的经济环境，变幻莫测的投资者心理......每分每秒，投资的世界都是不同的。对于企业来说，上一年傲视群雄，下一年可能就日薄西山，上一天寂寂无名，第二天就可能一飞冲天。在这种情况下，我们要如何选择自己要投资的股票，才能使我们的投资不至于变成一把生死有命的豪赌呢？我们可能无法去细致的了解企业的一切情况，但是关键因素，我们还是需要熟悉的，简单来说，就是这几个方面：1.宏观环境在投资一家企业之前，我们首先要了解现在的宏观经济形势如何，没有一家企业能脱离宏观的大环境独善其身。以最近的美联储加息举例，由于美国经济不断通货膨胀，美联储坚持鹰派态度大举加息，利率连带着美债和美元一同疯涨，资金从股市外流，股票流动性降低，市场情绪悲观，美股三大指数齐齐下跌。在这种情况下，市场的风险偏好降低，投资者会更偏向Beta值低的价值型行业，而放弃风险系数高的成长型行业。如下图，在2022年，风险系数较低的能源板块涨幅最高，而风险系数高的科技板块则下跌严重。finviz因此，我们在投资前，可以从宏观经济政策、资金流入流出情况等方面先了解当下的宏观经济情况，然后在确定在当下经济状况下适合的投资方向。2.行业小米$小米集团-W(01810)$ 创始人雷军曾经说过：“站在风口上，猪都会飞。”这句话也体现了行业是否景气的重要性。所有行业都有其周期，企业所在行业政策偏向如何，景气度如何，赛道竞争如何，上下游产业链如何等，都会在很大程度上影响企业。1.政策的偏向对于中概股来说，政策的偏向对行业的影响程度不是一般的大。以房地产为例，银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展后，奄奄一息的房地产接连暴涨，仅在11月，$碧桂园(02007)$ 就创下了198%的涨幅，$万科企业(02202)$ 创下59%的涨幅。反面例子则有$新东方(EDU)$ ，21年7月，随着“双减”政策正式落地后，新东方股价就一路狂泄，在当月直接下跌73.5%，当时有多少人都觉得俞敏洪会和新东方从此一蹶不振。好在东方甄选开立后，新东方打了个漂亮的翻身仗。2.行业的景气度及竞争度行业是否景气可以从数据上看，如销售量如何，出货量如何，剩余库存如何，同比是增长还是下降，增长的程度如何等等。从数据反馈上，我们能看出行业正处于上坡路还是下坡路，景气程度如何。此外还需要关注行业的竞争度，赛道是否拥挤是企业能否盈利更多的一个因素。如新能源汽车行业，之前特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 称霸，如今迪王$比亚迪股份(01211)$ 反超，蔚小理$蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ 追赶，老牌车企也不断发展新能源，还有$苹果(AAPL)$ 小米等要进军行业。在竞争程度如此激烈的情况下，企业想要大额盈利是比较困难的。3.行业的上下游企业还会受其上下游产业链的影响，如之前房地产暴雷，物业股纷纷扑街。特斯拉降价，锂电池股价上涨。苹果股价上涨时，投资者会想找到是谁给苹果供货，然后找到立讯精密。富士康受疫情影响，无法开工，苹果出货量受到影响等。4.是否是行业中的龙头股从企业来看，龙头股代表可以行业，而反映到股价上，则是上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳定军心作用的“旗舰”。如果行业中的所有龙头股都出现了问题，则说明了整个行业都出现了问题。龙头股通常有大资金介入背景，有实质性题材或业绩提升为依托，利润率和营业额一般也较为优质。因此，在确定一个行业之后，最好的选择是投资行业中的龙头股。3.企业本身在企业本身这个方面，我们要关注企业的商业模式、是否有好的管理层等。段永平曾经说过，没有好的产品，企业很难活的好，产品如果没有差异化，未来必然要面对激烈的价格战，很难是好的商业模式。他认为苹果的商业模式和企业文化决定了大概率苹果会继续非常赚钱的，因此他投资苹果，并大赚一笔。此外，企业的管理层是否合适，企业的运营如何，也会影响到企业未来的发展4.股价企业股价的变动是最直观的方面，股价体现了企业价值，往往能反映出企业的现状和未来如何，股价的变动也代表了市场的情绪及资金的博弈。1.财报财报能反映企业的经营情况及未来的预期。企业的重要数据往往会在财报中公布，如业绩、利润、现金流、负债等财务。每次企业财报前后，股价都会有一定程度的波动。若高于市场预期，一般会呈现上涨趋势，低于市场预期，则呈现下跌趋势。不同的企业的关注点可能不一样，比如银行要关注拨备和坏账等数据、重资产的要关注资本开支等等。2.股东大股东的操作也会影响到股价的变化，大股东手中握有大量筹码，他们的增减持，对股价的影响较大，甚至会影响到市场对企业的看法。从上图可以看出，马斯克对特斯拉的抛售，一定程度上影响了特斯拉的股价。除了马斯克抛售特斯拉，巴菲特减持比亚迪、Naspers减持腾讯等，股价都会受到一定程度的影响。3.估值对公司的估值往往体现在股价上。在常用的相对估值方法中，常用的指标有市盈率（P/E）、市净率（PB）、市销率（ps）等。市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。一般认为市盈率保持在20－30之间是正常的,但是具体情况还是需要具体分析。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。对于成熟期的企业，通常使用市盈率（PE）来估值，而对于尚未盈利的高成长性企业，则使用市销率（PS）来估值更为可靠。市销率主要用于创业板的企业或高科技企业，在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。我们在评判当前股价是否可以买入时，可以根据上述数据分析，看股票的估值状况处于高估还是低估状态，并分析企业未来前景进行投资。亲爱的虎友们， 投资世界奥妙无穷，每个人都有自己不同的投资方法，有朋友喜欢做短线波段，也有朋友喜欢做长线价值。但无论哪种投资方法，都需要对自己所持有的的标的有着充分的理解，并根据情况的发展来不断修正自己对企业的看法与收益预期。人不可能赚到自己认知以外的钱，因此，在投资的道路上我们要不断学习。

$阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $埃森哲(ACN)$  $苹果(AAPL)$ $小米集团-W(01810)$  很久没有发帖了，从21年粉丝8000到现在，粉丝涨到了8100。 23年其实一直在默默看社区里各种帖子，发现有价值的内容越来越少了，2020年前，社区的人少，但帖子内容蛮高的，会有自己的逻辑，现在的帖子，大部分是买了哪些个股，(无论做多做空)又盈利了多少，又盈利了多少，又盈利了多少。 对于高频交易，80％盈亏比，平均收益率10％以上的创作者，我一般就不关注了，普通人能达到一项就很了不起了，能达到三项这个业绩，不下三年总财富就超越巴菲特了，而财富超越巴菲特的人不会频繁的发帖子。 经历了一轮完整的牛熊，对投资理解更深刻了，对普通人来说，顺势而为是最好的选择，就是在牛市里跟着大盘赚钱，在熊市里分层建仓，永远不要想着赚到最后一笔。 22年作为内训师给部门管理者做数据分析培训，也总结了数据背后的陷阱，分析数据一是要有基数，二是要有时间+比率，三是要有对比，整体和部分，各部分权重对比，从更多维度去对比，而对比又有辛普森悖论等。 就如我的这两张图，超过75％的胜率，超过300％的收益说明不了我从21年高点跌了一半，说明不了好未来和巴巴两只就贡献了绝大部分的亏损。所以，收益数据，看看就好。

　十字星是指收盘价和开盘价在同一价位或者相近，没有实体或实体极其微小的特殊的K线形式，其虽有阴阳之分，但实战的含义差别不太大，远不如十字星本身所处的位置更为重要，比如出现在持续下跌末期的低价区，称为 “希望之星”，这是见底回升的信号；出现在持续上涨之后的高价区，称为“黄昏之星”，这是见顶转势的信号。十字星往往预示着市场到了一个转折点，投资者需密切关注，及时调整操盘的策略，做好应变的准备。根据实战经验可以将十字星分为小十字星；大十字星；长下影十字星；长上影十字星；T型光头十字星；倒T型光脚十字星和一字线七类。   小十字星是指十字星的线体振幅极其短小的十字星，这种十字星常常出现在盘整行情中，表示盘整格局依旧；出现在上涨或下跌的初期中途，表示暂时的休整，原有的升跌趋势未改；出现在大幅持续上升或下跌之末，往往意味着趋势的逆转。   大十字星出现在大幅持续上升或下跌之末的概率较大，盘整区间出现的机率不多见，往往意味着行情的转势。   长下影十字星如果出现在上升趋势中途，一般均表示暂时休整上升趋势未改；如果是出现在持续下跌之后的低价区，则暗示卖盘减弱买盘增强，股价转向上升的可能性在增大，但次日再次下探不能创新低，否则后市将有较大的跌幅。   长上影十字星如果出现在下降趋势中途，一般均表示暂时休整下降趋势未改；如果是出现在持续上涨之后的高价区，股价转向下跌的可能性较大；但若出现在上涨趋势中途，次日股价又创新高的话，说明买盘依旧强劲股价将继续上升。   T型光头十字星的市场意义与长下影十字星差不多，常常出现在牛皮盘整中，表示次日盘整依旧；若是出现在出现在大幅持续上升或下跌之末，是股价升跌转换的信号。   倒T型光脚十字星的市场意义与长上影十字星差不多，若是出现在持续上涨之后的高价区，这是见顶回落的信号；若是出现在其他的位置，一般均表示暂时休整原有趋势未改。   一字线是指开盘价和收盘价相同，有时出现在熊市成交极其清淡稀少行情中，更多的时候常常出现在表示极强极弱的涨跌停板时，预示着原有的趋势继续，有时还会出现连续数个停板，缩量的停板意味着次日还将停板，涨停板放量说明卖压加重，跌停板放量说明有吸筹现象。   周十字星的种类划分与日十字星相同，但性质与日线有着明显的不同，在大多数情况下，周十字星表示的是对原有趋势的认同，即经过短期休整原有趋势将继续，当然在具体实战时，还需结合与其他K线所形成的组合形态和“中心值”等方法综合研判。

上一期我们讲了《港美市场和A股的区别》主要是为了大家选择优质的市场。(最后我再给大家补几组数据让大家自己评下各市场的差别） 本期我们来讲如何判断企业是在健康发展，这样才能买完之后安心，踏实，不受各种负面消息所干扰。 首先先给大家介绍一下一个名词：最小可行性产品(MVP)——最快、最简明的方式建立一个可用的产品原型。如何借助它来判定，我们先来看一个失败案例。 7月28日，每日优鲜30分钟极速达业务关停，这意味着每日优鲜赖以生存的核心业务——前置仓模式受到重创。 分析：我们先将每日优鲜简化，假设只有1个前置仓，单仓需要1000单以上才能不亏损。如果没达到1000单，生鲜是非标品，保质期短，库存量越大，亏损越严重，履约成本也就增大了。 假设有2个仓，当天1个仓需要肉类多，1个仓需要果蔬多，无法及时调节。 通过简化发现该最小MVP模形很难实现盈利，几乎是亏损大于收益，是负向现金流的生意，所以不成立，这类企业使命就是只要完成上市就终止了。因此我早就告知了身边的小伙伴不要碰，结果也证明确如此。 那肯定有人会有疑惑，美团会不会有问题，先给大家一个否定。因为美团是总仓调度。 有反向事例，大家可以自行分析自己已入手的公司是否是负向现金流，如果不是，那么恭喜你，可以安心吃饭睡觉了，至少不会亏。如果是，那尽快想办法脱离苦海吧。 最后补一下08年到23年，近15年三个主流二级市场的指数变化： A股上证指数：5522-3224 港恒生指数：27853-21678 美纳斯达克：2661-10957 下一期，我们讲《二级市场投资铁律》 【关注我，提高认知，助你变现。】 $每日优鲜(MF)$   $美团-W(03690)$  $特斯拉(TSLA)$ 

序起新春，共赴团员。博时国际祝您新年快乐，春节投资收益享不停~还在等什么，快快查收这份春节假期收益吧！

   K线有时是阳线，有时是阴线，有时带上影线，有时带下影线，有时是十字星。不同形态的K线代表着不同的意义，反映出多空双方争斗的结果，是多方打败空方，或空方打败多方，还是多空双方势均力敌，都可以在K线形态中得到表现。 K线可以分为如下种类：   1、光头光脚小阳线。此形态表示最低价与开盘价相同，最高价与收盘价相同，上下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加。   2、光头光脚小阴线。此形态表示开盘价就是最高价，收盘价就是最低价，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，买卖双方空方力量暂时略占优势。此形态常在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现。    3、光头光脚长阳线。没有上下影线，表示多方走势强劲，买方占绝对优势，空方毫无抵抗。经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨，及高位的拉升阶段，有时也在严重超跌后的大力度反弹中出现。    4、光头光脚长阴线。没有上下影线，表示空方走势强劲，卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。经常出现在头部开始下跌的初期，反弹结束后或最后的打压过程中。    5、带上影线的阳线。这是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力，此形态常出现在上涨途中、上涨末期或股价从底位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。上影线越长，表示压力越大，阳实体的长度越长，表示多方的力量越强。    6、带上影线的阴线。表示股价先涨后跌，庄家拉高出货常会出现此种形态。黑色实体越长，表示卖方实力越强。上影线实体小的形态，常出现在阶段性的头部，和震仓洗盘中。    7、带下影线的阳线。这是先跌后涨型，反映股价在低位获得买方支撑，卖方受挫，常出现在市场底部或市场调整完毕。    8、带下影线的阴线。这是下跌抵抗型，表示空方力量强大，但在下跌途中一定程度上受到了买方的抵抗，常出现在下跌途中、市场顶部或振荡行情中。    9、带上下影线的阳线。表示下有支撑，上有压力，总体买方占优，常出现在市场的底部、上升途中。上影线长，说明上方压力大；下影线长，说明下档支撑强；实体越长，说明多方实力强。    10、带上下影的阴线。表示上有压力，下有支撑，总体空方占优，阴线实体越长，表明空方做空的力量越大。常出现在市场顶部，或下跌途中。    11、十字星图形。表示开盘价和收盘价相同，多空力量暂时处于平衡。    12、“┳ ”字形。表示开盘价和收盘价相同，下影线表示下方有一定支撑。“┳”字形常出现在市场的底部或顶部。    13、“┻”字形。表示开盘价和收盘价相同，上影线表示上方有一定的压力，常出现在市场的顶部或横盘整理中。    14、“━”字形。此种形态常出现在股价涨停板或跌停板的时候，表示多方或空方绝对占优，被封至涨停或跌停的位置。  

上一期我们讲了《为什么互联网企业不在A股上市？》没看过的朋友可以去回顾一下。 本期我们来谈一下港美市场和A股的主要区别。 1、主要区别：港美是现金流估值体系。 基于这个点，典型的就是对互联网平台型企业非常友好。 互联网平台型企业账上主要就是现金流，效率越高，账期越久，现金流池越大，估值越高。 2、流动性强于大A 先讲个例子，商户都想去大的，人流量更多的商场开店。 同理，港美是全球性的交易市场，有更多的资金流量和流动性。 【最后】 你觉得哪个互联网企业前景更好，评论区留言讨论。 我这边也有好的布局，你懂的。 关注我，提高认知，助你变现。

这春节假期还有不到一周的时间就要来了，今天我们就来聊一聊大家近期比较关心的问题，这春节长假期间，我买的基金到底有没有收益呢？我们知道这股票市场的休市时间是跟着假期来的，在今年的春节假期，香港交易所从1月21日至25日是休市的，而沪深两市从1月21日至29日是休市的，但是，重点来咯，只要是在节前确认份额的基金产品，在春节期间，即使休市，也是有收益可拿的哟~下面的内容仔细听，让你的金库在春节假期也能赚到钱~

　头肩底是一种较为常见的底部形态，往往预示着市场实现了阶段性止跌，此后有望展开一轮反弹走高的行情，因此形成该种形态后往往会成为支撑市场信心的标志。但在实际操作中，由于随着股指的不断变化，是否是头肩底并不容易判断，并且有的还会演绎成为其他的形态，所以必须综合成交及以往的走势特征进行综合分析。   一般而言，头肩底的主要特点是前期大盘从高位回调之后再搭建一个平台，之后股指再度加速下探走低，受到多方的抄底操作影响股指再度快速拉升，而由于有获利回吐的压力，使得股指再度开始调整，如果右边调整也是平台格局，就形成头肩底形态。其内在理论基础是在前期的平台（也就是所谓的左肩），多空处于基本平衡的格局，但为了诱空或者吸筹，空方展开了最后疯狂的杀跌，形成新的破位；当力量枯竭的时候，多方强力反扑，股指迅速回升至前期左肩平台附近的位置上；由于有相对较多的解套压力，又使得空方抛压增大，导致出现调整走势。   可以看出，所谓的头肩底中的“头”是倒转过来的，也就是其下跌并非市场本身有下跌的要求，而是为了引发恐慌进行吸筹；而回到前期平台的时候，必然有部分解套盘涌出，迟滞市场的反弹，导致股指再度横盘。因此，右肩是消化获利筹码，提高市场平均成本，减轻未来上涨压力的过程，所以很多投资者将市场在右肩时看成是逢低参与的机会。   需要指出的是，所谓的头肩底技术形态并非都有机会，也有失败的时候，投资者在选择此类个股机会的时候需要把握以下几个方面：首先，选择那些基本面良好、有长远发展前景的品种作为参与的对象。因为即使短期的参与失败了，从长期来看成功概率依旧较大，并且此类个股往往是长线资金关注的对象，只要调整到一定位置，就会有相当多的资金逢低买入参与；其次，选择个股的时候，应关注那些右肩略高于左肩并且有明显放量的个股品种。因为这意味着该股的反弹力度大，并且盘整中放量意味着参与资金充足，因此后市值得看高；第三，要注意的是，所谓的“肩”的位置（即横盘整理的平台）不应太长，其时间在两周附近，太长时间横盘的个股要注意其中的风险；第四，向下突破探底的时候，其下跌的幅度不应太深，反弹的时候力度要大于下跌的速度。   同样，与任何技术操作技巧一样，选择用头肩底形态选择个股操作的时候，也要注意风险控制，一旦失败了要注意及时止损。如果右边平台盘整的时间过长，往往意味着新的下跌会来临，此时就应及时出局，以避免更大的损失。因为头肩底失败后后市下跌的空间会更大，有的还会创出新低。

一、A股上市的条件和要求 1、只有股份公司才具备上市的资格。 2、申请上市公司，公司经营必须是3年以上，在这三年内没有更换过董事、高层管理人员、并且公司经营合法、符合国家法律规定。 3、上市公司的注册资金无虚假出资，没有抽逃资金的现象。 4、上市公司的注册资金至少3000万，公开发行的股份是公司总股份的1/4以上，股本总额至少4亿元，公开发行的股份10%以上。 5、上市公司财务状况： （1）上市公司财务状况在最近的3个会计年度的净利润3000万以上。 （2）发行前的股份总额至少3000万以上。 （3）公司在最近的一期没有弥补亏损。 （4）最近一期的资产占净资产的比例20%以上。 （5）最近的3年会计年度的经营活动产生的现金流量累计至少5000万，或者最近的3个会计年度营业收入3亿以上。 6、上市公司主要是募集资金，但是募集的资金之前必须要制定出严格的资金用途，所以重点是要严格核查公司是否具备上市条件。 二、A股主要用什么依据估值？ 主要以资产来评估市值。 比如：公司办公楼，厂房，设备等。核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产。 三、互联网企业为什么不上A？ 1、互联网以快速烧钱占领市场为主，长期处于亏损，难以满足上面圈的盈利条件。 2、互联网的主要资产就是电脑，办公桌椅，办公楼。甚至大多数办楼、桌椅都是租的。按照A的估值方式，简直不值钱。 下期我们讲港美股市场。 关注我，提高认知，财富是认知的变现。

经济衰退的本质原因是流通变少。比如ZF发了1万块资金到池子里，想促进资金流转。这时池子里有两个人，其中一个人叫小N，她的资金处理效率超高给她5000块钱，她能带动上下游产业链产生9次流通，也就是产生了45000的GDP。另外一个人小H，给她5000块钱，她只能产生一次流通-偿还欠款。这里小N是New Energy 新能源，新能源最近几年都能带来年100%以上的涨幅。小H是House 。房价已经太高了，现在北京房子均价10万左右，那么房子和普通人有什么关系吗？没有，所以就带来不了新的增长。接下来千千万别去投资房子，也别去推荐好朋友买。当然建议推荐给你的“仇人”。 房子-新能源 $万科企业(02202)$ $比亚迪(002594)$ $通威股份(600438)$  关注我，每天分享有料的商业资识

   身在股市搏杀，能够避免参予长时间的盘整，捕捉到大幅度的价格波动趋势，是每个投机者的梦想。如果能够做到以量化的数据和技术特征追踪到大部份的超强势股，投资人一定深感兴趣。美国的选股艺术家欧尼尔在总结美股历史上500家升幅最大的股票以后归纳出CANSLIM选股法，他的忠实追随者年收益超过40%。在此，我们借鉴他的做法，对沪深股市历史上的牛股在他们飙升之前的技术特征做归纳和总结，借读者在风云变幻的市场搏杀中作参考。本栏目将以系列的形式逐一推出，并力求做到理论上的正确性和实践上的可行性两者统一。   强势股之所以表现出连续暴涨，背后的实质是大量资金的集中买入，造成严重的供求失衡。在图表上表现出道氏理论中的中市主升浪和艾略特波动中的第三浪特征，决大部份的飙升股必须有一个收集酝酿的过程，石子入水还起涟漪，何况大鲸入市。大资金介入的股票其根本特征是：无论是价格上或是成交量上，它都强于大盘。根据强庄股不同收集风格，我们把它分为了以下3种类型： 1. 抗跌平台型：其适用的指数环境为大盘下跌趋势。 2. 逆势缓慢上攻型：适用于大盘阴跌。 3. 捡高建仓型：适用于大盘强势盘整或上升趋势。

  交易员生活最重要的分水岭之一是当他了解相对获利而言，适当的资金管理要比交易选择更重要。而一般人的看法，只有更精确的预测趋势或准确的止损设置才是最重要的。   好的交易系统的3个主要投机成功原则是顺势交易，快速止损，利润成长。   有经验的交易员多年来一直建议，在适当的资金管理下，即使随机进场也会赚钱。   资金管理有多重要?它真能弥补不良预测所引发的缺点吗？对机械化系统交易者而言，确定系统能适当的配合资金管理的时机，其实就是在创造及测试系统。   投机资金管理的4项原则:1.适当的帐户规模，2.多元化，3.风险管理，4.交易周期的组合。   一.适当的帐户规模   需要多大的帐户来交易期货?根据非正式的研究，投资在期货交易的资本越大，成功的机会越大。   大帐户之所以更容易成功，原因之一是多元化。市场和系统的多元化。有好处也有坏处，在限制住你的风险的同时，也限制了你的潜力，风险与报酬之间有不可改变的关系。多元化会稀释单一或两个市场的暴利，但你也稀释了市场损失的负面冲击。保本是最重要的。   多元化的还有一个好处。没人知道大行情何时发动。只有凭着更多的市场交易，增加逮住大行情的机会。   虽然多元化很重要，但不能走入误区，为多元化去交易流动性差的市场。不活跃的市场，行情好不到哪里去，不要浪费宝贵的资金去无聊的市场做交易。   专注与波动更大的市场，是将资本报酬最大化的方法。   传统看法认为，波动和风险有直接的关系，但历史数据发现并没直接的关系。大波动和系统唯一的直接关系是它可以提高获利的潜力。也就是说趋势强劲的市场，风险相对低，但却提供了绝佳的获利潜利。牢记，在平淡的市场中无法赚钱!     二.系统与市场的多元化   任何方法都无法适用所有形态的市场。趋势系统在盘局情况下会亏钱。而区间交易的系统在趋势行情时表现不佳。假如你用这两种情况下测试都表现不错的系统同时交易同一品种。那不管市场情况如何，都会有不错的报酬。这两套系统结合所产生的资金曲线图会比单一一套系统的资金曲线图要平滑。   牢记:假如要将获利的机会极大化，必须接受合理的报酬率。   没有任何规则说不能同时用两套或更多的系统交易相同的商品。不要担心在同一时间，一套系统是多，还有一套系统是空。将所有的系统指令放入你的帐户。结果反应的是所有系统的整体表现。   假如两套系统在同一时间一个看空，一个看多，就应忽略信号，等待下一个信号。   三.风险管理   风险管理有两种不同的成份:第一，也是最重要的，即每一笔交易根据你的交易方法及帐户规模订出所能容忍的最大亏损。失败的交易员的最大特色，是出现出乎意料的大额损失。   控制损失最主要的心理障碍是自我，我们不愿意接受失败。因为它代表承认失败。   有时候我们不接受应该接受的损失，而市场拉回使我们得以解套。这样只能使我们一次又一次的重蹈覆辙。结果只能是让原本可以接受的损失变得更大。   必须将损失限制到占资本的小部分比率，防止毁灭性风险。即使最好的交易系统，最后也会产生一连串的亏损。没有方法可以回避这点。假使在每笔交易上冒太大的风险，成功的机会就能是零!   江恩建议每一笔交易的风险不要超过帐户的10%。专业的交易员的赢钱的机率只有35%。所以必须要在一连串的不可避免的损失中学会保护自己。   假如用机械化系统交易，你的最大损失金额应该以你起始的风险资本为基础计算，而不是用现存的资本。   控制超额损失的方法是在帐户中存有足够的准备金。以此你可以在经历历史的最大亏损期仍然能继续交易。   风险管理的第二个要件是尽量避免不必要的风险。市场会摧毁妥善而适当执行的计划。   机械化系统员不能忽略过度的季节风险。小心的作法就是忽略掉会使你受制于季节性风险的交易。而去做会使你因为天气变化而受益的交易。假如在做系统交易的途中，预期之外的风险出现了。那正确的做法就是离场观望。   有一种市场的误区，交易总会因为市场的涨跌停板而受害。但这些少数的情形并不会造成严重的损失。记住你是一个投机客而非赌徒。   限制损失的最后一个要素是有纪律的遵守计划。严格按系统进出。   四.交易多重合约。   在不同的水平出清获利的部位是很重要的。使用多重固定利润目标，要比在反转信号出现时出清所有部位要更具有获利性。   这种方法需要在同一时间用许多系统在同一市场做交易。假如你有足够的资本，这是个很好的方法。   新手应在同一时间专注于所选择的一套系统，并应用于单一市场。在这个阶段能成功，你就可以毕业，从事多重交易。  

为什么头肩底强调右肩处的成交量？     这一问题实际上涉及到了一个重要的基本技术原则，即按照美国华尔街技术分析人士的观点：抬升股价需要买入，但股票的自身重量却会使其下落。也就是说股价的上涨需要成交量的配合，但股票的下跌往往以缩量形式完成。 因而，头肩顶形态中任何穿越了颈线的价格突破就算是只有很少的交易量，我们也认为这是有价值和决定性的，但在头肩底形态中则并非如此，除非出现了明显较高的交易量，我们才能将其视为有效突破。在底部形态中，较低交易量产生的突破可能只是暂时的，它需要在底部水平附近作更多的酝酿，然后才能产生真正的上涨，或者完全有可能是一轮虚假运动。这就需要我们有更多的耐心去等待和观察。 在头肩底形态中，右肩出现在价格形成了左肩和头部之后，此时价格已基本停止了下跌的趋势，如果成交量能够出现有效放大，使其呈现出量增价升的上涨态势，那么在突破颈线位之上将有至少一个形态高度的升幅，但如果成交量不能放大，我们就不能肯定这一形态的可靠性。事实上，头肩顶和头肩底两个形态之间最大的区别就在于形态形成时对成交量的要求上。

2023年1月20日 REIT观察 -凯德印度信托和亚腾美国酒店信托的最新收购交易 新加坡房地产投资信托（S-REITs）在2023年继续进行物业收购，亚腾美国酒店信托（ARA US Hospitality Trust）宣布近期拟以2900万美元收购美国科罗拉多希尔顿品牌酒店。不久前，凯德印度信托（CapitaLand India Trust）于2022年12月宣布了另外两项收购和一份谅解备忘录（MOU），为2022年画上句号。  亚腾美国酒店信托于2023年1月4日宣布拟以2900万美元收购科罗拉多斯普林斯南希尔顿惠庭酒店。这是一家最近建成的精选服务酒店，拥有119间客房，位于落基山娱乐活动中心的热门旅游景点 -科罗拉多斯普林斯。科罗拉多斯普林斯地区的每间可售客房收入（RevPAR）已经超过疫情前水平，而该酒店的每间可售客房收入为137美元，优于该地区的其他物业。  假设交易于2021年1月1日完成，此次收购预估将带来收益增加，每只合订证券的预期股息分派将从0.355美分增加到0.784美分。该收购预计将于今年第一季完成。  12月，凯德印度信托宣布将以1410万新元的价格在钦奈收购一幅永久地契地段，建立在印度的第三个数据中心。该信托将投资约3.288亿新元收购该地块，并在未来四到五年内分阶段开发一个最先进的数据中心，该数据中心的容量将达到55兆瓦，以接待全球科技巨头、云服务供应商，以及大型国内企业客户。  凯德印度信托还宣布拟以2.219亿新元收购印度浦那国际科技园（International Tech Pune）。该科技园由四栋建筑组成，总建筑面积为230万平方英尺，租户近100%为著名IT公司和IT服务类公司，如印孚瑟斯（Infosys）、Synechron Technologies和塔塔咨询服务有限公司（Tata Consultancy Services）。此次收购是发起人在商业价值链上的重要一环，为凯德印度信托提供了进一步在印度扩充投资组合的能力，同时加深了该信托在浦那的存在感，为其增加了重要的运营优势。  除以上两项收购外，凯德印度信托还与特伦甘地邦政府签署了一份谅解备忘录，在位于马德哈普尔的海得拉巴国际科技园（International Tech Park Hyderabad）开发一个数据中心。利用凯德集团的数据中心专业知识，该数据中心将拥有25万平方英尺的建筑面积和36兆瓦的容量，采用最新的冷却和安全技术，使其能够为该地区的超大规模参与者和大型企业提供服务。该项目预估需要投资2.1亿新元，在未来三到五年内完成部署。  REIT观察是新加坡《商业时报》的每周专栏。  

主力调动巨额资金做庄一只个股，不可避免对这只个股的走势产生影响，主力建仓吸筹必须实实在在打进买单，吃进筹码，主力派货套现必须实实在在打出卖单，抛出筹码，主力巨额资金进出一只个股要想不在盘面留下痕迹是十分困难的。    现在我们来介绍几种主力吸筹留下的K线形态：    牛长熊短    主力进场吸筹使一只个股的多空力量发生变化，股价会在主力的积极性买盘的推动下，不知不觉慢慢走高。但是，主力建仓一般是有计划地控制在一个价格区域内，当股价经过一段慢牛走高之后，主力通常会以少量筹码迅速将股价打压下来，这段快速打压我们通常称为快熊，以便重新以较低的价格继续建仓，如此反复，在K线图上就形成了一波或几波牛长熊短的N形K线形态。    红肥绿瘦    主力吸筹阶段为了在一天的交易中获得尽量多的低位筹码，通常采取控制开盘价的方式，使该股低开，而当天主力的主动性买盘必然会推高股价，这样收盘时K线图上常常留下一根红色的阳线，在整个吸筹阶段，K线图上基本上以阳线为主，夹杂少量的绿色的阴线，这样的K线形态我们通常称之为红肥绿瘦。    窄幅横盘    一只个股底部区域表现出来的窄幅横盘的箱体，可以认为是主力吸筹留下的形态，通常个股的跌势只有在主力资金进场的情况下才能真正得到扼制。下跌趋势转为横盘趋势，而横盘的范围又控制在一个很窄的范围（幅度15%以内），基本上可能认为主力资金已经进场吸筹，股价已被主力有效地控制在主力计划内的建仓价格区间之内。    关于主力吸筹的K线形态研究是技术分析的一个重要方面，以上只是简单地介绍了三种常见的K线形态，就算是抛砖引玉吧！

各位吴彦祖都是通过哪家银行向境外银行账户汇款的呢 我用农行和工行通过手机银行汇款都提示需要去柜台办理 难道现在只能去柜台办了吗

摘要：投资股票需要关注宏观环境，行业前景，企业本身及股价估值与波动总体来说，投资并不是一件简单的事。浩瀚如星的标的池，不断跳动的K线，持续变化的经济环境，变幻莫测的投资者心理......每分每秒，投资的世界都是不同的。对于企业来说，上一年傲视群雄，下一年可能就日薄西山，上一天寂寂无名，第二天就可能一飞冲天。在这种情况下，我们要如何选择自己要投资的股票，才能使我们的投资不至于变成一把生死有命的豪赌呢？我们可能无法去细致的了解企业的一切情况，但是关键因素，我们还是需要熟悉的，简单来说，就是这几个方面：1.宏观环境在投资一家企业之前，我们首先要了解现在的宏观经济形势如何，没有一家企业能脱离宏观的大环境独善其身。以最近的美联储加息举例，由于美国经济不断通货膨胀，美联储坚持鹰派态度大举加息，利率连带着美债和美元一同疯涨，资金从股市外流，股票流动性降低，市场情绪悲观，美股三大指数齐齐下跌。在这种情况下，市场的风险偏好降低，投资者会更偏向Beta值低的价值型行业，而放弃风险系数高的成长型行业。如下图，在2022年，风险系数较低的能源板块涨幅最高，而风险系数高的科技板块则下跌严重。finviz因此，我们在投资前，可以从宏观经济政策、资金流入流出情况等方面先了解当下的宏观经济情况，然后在确定在当下经济状况下适合的投资方向。2.行业小米$小米集团-W(01810)$ 创始人雷军曾经说过：“站在风口上，猪都会飞。”这句话也体现了行业是否景气的重要性。所有行业都有其周期，企业所在行业政策偏向如何，景气度如何，赛道竞争如何，上下游产业链如何等，都会在很大程度上影响企业。1.政策的偏向对于中概股来说，政策的偏向对行业的影响程度不是一般的大。以房地产为例，银保监会出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展后，奄奄一息的房地产接连暴涨，仅在11月，$碧桂园(02007)$ 就创下了198%的涨幅，$万科企业(02202)$ 创下59%的涨幅。反面例子则有$新东方(EDU)$ ，21年7月，随着“双减”政策正式落地后，新东方股价就一路狂泄，在当月直接下跌73.5%，当时有多少人都觉得俞敏洪会和新东方从此一蹶不振。好在东方甄选开立后，新东方打了个漂亮的翻身仗。2.行业的景气度及竞争度行业是否景气可以从数据上看，如销售量如何，出货量如何，剩余库存如何，同比是增长还是下降，增长的程度如何等等。从数据反馈上，我们能看出行业正处于上坡路还是下坡路，景气程度如何。此外还需要关注行业的竞争度，赛道是否拥挤是企业能否盈利更多的一个因素。如新能源汽车行业，之前特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 称霸，如今迪王$比亚迪股份(01211)$ 反超，蔚小理$蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$ 追赶，老牌车企也不断发展新能源，还有$苹果(AAPL)$ 小米等要进军行业。在竞争程度如此激烈的情况下，企业想要大额盈利是比较困难的。3.行业的上下游企业还会受其上下游产业链的影响，如之前房地产暴雷，物业股纷纷扑街。特斯拉降价，锂电池股价上涨。苹果股价上涨时，投资者会想找到是谁给苹果供货，然后找到立讯精密。富士康受疫情影响，无法开工，苹果出货量受到影响等。4.是否是行业中的龙头股从企业来看，龙头股代表可以行业，而反映到股价上，则是上涨时冲锋陷阵在先，回调时抗跌，能够起到稳定军心作用的“旗舰”。如果行业中的所有龙头股都出现了问题，则说明了整个行业都出现了问题。龙头股通常有大资金介入背景，有实质性题材或业绩提升为依托，利润率和营业额一般也较为优质。因此，在确定一个行业之后，最好的选择是投资行业中的龙头股。3.企业本身在企业本身这个方面，我们要关注企业的商业模式、是否有好的管理层等。段永平曾经说过，没有好的产品，企业很难活的好，产品如果没有差异化，未来必然要面对激烈的价格战，很难是好的商业模式。他认为苹果的商业模式和企业文化决定了大概率苹果会继续非常赚钱的，因此他投资苹果，并大赚一笔。此外，企业的管理层是否合适，企业的运营如何，也会影响到企业未来的发展4.股价企业股价的变动是最直观的方面，股价体现了企业价值，往往能反映出企业的现状和未来如何，股价的变动也代表了市场的情绪及资金的博弈。1.财报财报能反映企业的经营情况及未来的预期。企业的重要数据往往会在财报中公布，如业绩、利润、现金流、负债等财务。每次企业财报前后，股价都会有一定程度的波动。若高于市场预期，一般会呈现上涨趋势，低于市场预期，则呈现下跌趋势。不同的企业的关注点可能不一样，比如银行要关注拨备和坏账等数据、重资产的要关注资本开支等等。2.股东大股东的操作也会影响到股价的变化，大股东手中握有大量筹码，他们的增减持，对股价的影响较大，甚至会影响到市场对企业的看法。从上图可以看出，马斯克对特斯拉的抛售，一定程度上影响了特斯拉的股价。除了马斯克抛售特斯拉，巴菲特减持比亚迪、Naspers减持腾讯等，股价都会受到一定程度的影响。3.估值对公司的估值往往体现在股价上。在常用的相对估值方法中，常用的指标有市盈率（P/E）、市净率（PB）、市销率（ps）等。市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。一般情况下，一只股票市盈率越低，市价相对于股票的盈利能力越低，表明投资回收期越短，投资风险就越小，股票的投资价值就越大；反之则结论相反。一般认为市盈率保持在20－30之间是正常的,但是具体情况还是需要具体分析。市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。对于成熟期的企业，通常使用市盈率（PE）来估值，而对于尚未盈利的高成长性企业，则使用市销率（PS）来估值更为可靠。市销率主要用于创业板的企业或高科技企业，在NASDAQ市场上市的公司不要求有盈利业绩，因此无法用市盈率对股票投资的价值或风险进行判断，而用该指标进行评判。收入分析是评估企业经营前景至关重要的一步。没有销售，就不可能有收益。因此该项指标既有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，又能有效把握其收益的质量水平。我们在评判当前股价是否可以买入时，可以根据上述数据分析，看股票的估值状况处于高估还是低估状态，并分析企业未来前景进行投资。亲爱的虎友们， 投资世界奥妙无穷，每个人都有自己不同的投资方法，有朋友喜欢做短线波段，也有朋友喜欢做长线价值。但无论哪种投资方法，都需要对自己所持有的的标的有着充分的理解，并根据情况的发展来不断修正自己对企业的看法与收益预期。人不可能赚到自己认知以外的钱，因此，在投资的道路上我们要不断学习。

 I.事件： B站宣布以26.65美元/ADS的价格，发行15,344,000股美国存托股（ADS），募集总款项约4.1亿美元。本次发行ADS所得款项中，部分用于回购公司2026年12月到期的可转债，回购票面价值总额3.85亿美元，剩余所得款项将用于为公司2022年第四季度进行的可转债回购再融资，以及充盈公司的营运资金。2022年第四季度，B站回购了票面价值总额5.5亿美元的可转债（包括2026年12月到期的可转债和2027年到期的可转债）。 II. 解读： 先说一下资本市场基本原理，一般而言，股价高时公司倾向增发，股价低时公司倾向回购，这你可以理解成公司版的高抛低吸。但是还有另一种情况，有债务的公司在股价低时顺利增发一部分股票，让市场“抄个底“，从而获得现金流，以减轻其负债负担， 使得其资产负债表看起来更加健康风发、气色红润，也是另外一个财务上的逻辑。 干货来了，先讲一下这件事的积极意义，财技绚烂。 1. 目前大环境下能融钱就是美德。B站内是2023年中概ADR处女融，4亿美金肯定不算少，之前港股IPO比较大的辣条之王卫龙上市，在香港只融到了1个多亿美元。所以这代表市场总体而言看多B站的未来。为什么看好，因为break-even近在眼前，因为货币化拐点即将到来，这我在财报分析里也说过很多。 2. 折扣价回购票面价值一共9.3亿美金可转债（2022年第四季度以来），现金收益和未来利息，我算了一下一共节约了2亿美元。考虑4.1亿美金新股发行融资额，实际现金支出3.4亿美元。（或者说以结合新股发行，仅仅3.4亿美金支出，就解决9.3亿美金债务，血赚。）所以我是CFO我也这么干，不缺钱也会干。 3. 交易完成后将显著改善B站的资产负债表，减轻债务负担。未来能专注业务发展。虽然可转债利率不高，但高低是一笔支出，在降本增效的本里，完全可以降掉。 关于市场的反馈，市场对于B站增发的第一反应是高位增发，于是如同一个碰瓷小伙自然就是应声而落，这本身情有可原。但问题是这是否是高位增发，看价格就知道，B站现价27左右，增发价格26.65；但看历史的估值，B站最高到过150，20个月的均线也在42块，所以26.65目前的价格肯定不算高位增发。而在我看来，长期而言，这叫抄底。 另外可转债（公司以转债形式发行的债，有到期日，而公司可以回购本金，投资人在一般情况下享有一定利息，但有一个以较高于市场价格的XX价格转成XX股股票的权利，类似一个债加一个看涨期权call option），本质上是股票，但是转换价格过高的可转债，比如股票现价10块，转换价格100块，那基本上本质就是债，因为call的价值几乎为零。所以一笔可转债的本质是股还是是债，要看离conversion price 这个行权的价格，是不是过于 山长水远。 那么如果这笔可转债的本质已经从股堕落成了债，这种情况下，如果公司不想承担这笔债务（一般公司对自身股价都是有追求的，所以发行可转债的时候，都是以招徕股东的心态来发型），就可以提前回购可转债，降低负债率。公司不想承担债务有很多原因，比较大的原因之一就是提高资产负债表的健康程度。 而B站这次回购2026年到期的可转债，举个例子，部分的可转债里面就有条款 10.6419 American depositary shares of the Company (the “ADSs”) per US$1,000 principal amount of Notes (which is equivalent to an initial conversion price of approximately US$93.97 per ADS and represents a conversion premium，总结成人话，就是说1000块的债务可以换10.6419股，折合93.97美元的价格。那目前B站价格是27美元左右，离93.97的conversion price实在是太特么齁远，那这本质就是一笔债。 既然B站是想要股东而不想要债务，那就增发新股，用proceeds来偿还债务，以此达到初心。 这就是我揣测的CFO的整体思路。互联网公司因为一般负债率比较低以前不太重视债务的问题，但我们现在说互联网公司要降本增效了，要重视资产负债表的健康程度和韧性程度了，确实需要一些资本市场的操作，来达到资金成本、资产负债表与公司的长期目标的三位一体、和谐统一（债的资金成本一般比较低，但是全是债杠杆高就很被动，股的资金成本相对高，但是股东是自己人，不怕他抽资）。 当然这笔转债的利息很不高，仅仅是0.5%的利率水平，也就类似于B站以极低利率借了一笔钱并卖出了一个call，而目前call的价值归零（对于卖方而言你等于权利金赚到手，而这里权利金就是省掉的利息）。这几亿美元你的钱几乎是白白用了1年，现在再把钱一还，不香吗？（事实上不仅是白用，还是借多还少，因为回购价有折扣（现在利率高），所以是血赚了一笔，上面已经谈过了）。 这只是举个例子，之后其他的中概股肯定会有许多类似的操作，希望大家宠辱不惊。 至于B站的前景，正如我之前最新一季财报点评财在《番茄汤》里写的那样，B站现在做的是打扫房屋之后用力营业，该提价的提价，该降本的降本，花径不曾缘客扫蓬门今始为君开——用商业话术说，这叫做“主动管理资产负债结构，聚焦业务落地盈利”。 从事件角度看，最近几个爆点，AD talk 大会也好，跨年晚会也好，中国奇谭爆款也好；从投资角度看，降本成效，亏损收窄，持续聚焦用户高质量增长也好；直播与（P)UGV生态融合，内容实现协同效应也好；新游 推出带动游戏重回增长预期也好；总而言之，我归结为番茄汤理论，重要的是底色。所有人都会老去但总有人要么心态年轻要么身体年轻，这是底层逻辑，但文化的IP不变用户的黏性不减，在广告行业整体低迷之际，B站又能有逆周期的表现，至少现在这个价格，我们这些小股东，坚定持股之时，没理由心猿意马。 利益披露：作者持有$哔哩哔哩(BILI)$多头仓位 

   K线有时是阳线，有时是阴线，有时带上影线，有时带下影线，有时是十字星。不同形态的K线代表着不同的意义，反映出多空双方争斗的结果，是多方打败空方，或空方打败多方，还是多空双方势均力敌，都可以在K线形态中得到表现。 K线可以分为如下种类：   1、光头光脚小阳线。此形态表示最低价与开盘价相同，最高价与收盘价相同，上下价位窄幅波动，表示买方力量逐步增加。   2、光头光脚小阴线。此形态表示开盘价就是最高价，收盘价就是最低价，价格波动幅度有限，表示卖方力量有所增加，买卖双方空方力量暂时略占优势。此形态常在下跌初期、横盘整理或反弹结束时出现。    3、光头光脚长阳线。没有上下影线，表示多方走势强劲，买方占绝对优势，空方毫无抵抗。经常出现在脱离底部的初期，回调结束后的再次上涨，及高位的拉升阶段，有时也在严重超跌后的大力度反弹中出现。    4、光头光脚长阴线。没有上下影线，表示空方走势强劲，卖方占绝对优势，多方毫无抵抗。经常出现在头部开始下跌的初期，反弹结束后或最后的打压过程中。    5、带上影线的阳线。这是上升抵抗型，表示多方在上攻途中遇到了阻力，此形态常出现在上涨途中、上涨末期或股价从底位启动遇到密集成交区，上影线和实体的比例可以反映多方遇阻的程度。上影线越长，表示压力越大，阳实体的长度越长，表示多方的力量越强。    6、带上影线的阴线。表示股价先涨后跌，庄家拉高出货常会出现此种形态。黑色实体越长，表示卖方实力越强。上影线实体小的形态，常出现在阶段性的头部，和震仓洗盘中。    7、带下影线的阳线。这是先跌后涨型，反映股价在低位获得买方支撑，卖方受挫，常出现在市场底部或市场调整完毕。    8、带下影线的阴线。这是下跌抵抗型，表示空方力量强大，但在下跌途中一定程度上受到了买方的抵抗，常出现在下跌途中、市场顶部或振荡行情中。    9、带上下影线的阳线。表示下有支撑，上有压力，总体买方占优，常出现在市场的底部、上升途中。上影线长，说明上方压力大；下影线长，说明下档支撑强；实体越长，说明多方实力强。    10、带上下影的阴线。表示上有压力，下有支撑，总体空方占优，阴线实体越长，表明空方做空的力量越大。常出现在市场顶部，或下跌途中。    11、十字星图形。表示开盘价和收盘价相同，多空力量暂时处于平衡。    12、“┳ ”字形。表示开盘价和收盘价相同，下影线表示下方有一定支撑。“┳”字形常出现在市场的底部或顶部。    13、“┻”字形。表示开盘价和收盘价相同，上影线表示上方有一定的压力，常出现在市场的顶部或横盘整理中。    14、“━”字形。此种形态常出现在股价涨停板或跌停板的时候，表示多方或空方绝对占优，被封至涨停或跌停的位置。  

$阿里巴巴(BABA)$ $腾讯控股(00700)$ $埃森哲(ACN)$  $苹果(AAPL)$ $小米集团-W(01810)$  很久没有发帖了，从21年粉丝8000到现在，粉丝涨到了8100。 23年其实一直在默默看社区里各种帖子，发现有价值的内容越来越少了，2020年前，社区的人少，但帖子内容蛮高的，会有自己的逻辑，现在的帖子，大部分是买了哪些个股，(无论做多做空)又盈利了多少，又盈利了多少，又盈利了多少。 对于高频交易，80％盈亏比，平均收益率10％以上的创作者，我一般就不关注了，普通人能达到一项就很了不起了，能达到三项这个业绩，不下三年总财富就超越巴菲特了，而财富超越巴菲特的人不会频繁的发帖子。 经历了一轮完整的牛熊，对投资理解更深刻了，对普通人来说，顺势而为是最好的选择，就是在牛市里跟着大盘赚钱，在熊市里分层建仓，永远不要想着赚到最后一笔。 22年作为内训师给部门管理者做数据分析培训，也总结了数据背后的陷阱，分析数据一是要有基数，二是要有时间+比率，三是要有对比，整体和部分，各部分权重对比，从更多维度去对比，而对比又有辛普森悖论等。 就如我的这两张图，超过75％的胜率，超过300％的收益说明不了我从21年高点跌了一半，说明不了好未来和巴巴两只就贡献了绝大部分的亏损。所以，收益数据，看看就好。

　十字星是指收盘价和开盘价在同一价位或者相近，没有实体或实体极其微小的特殊的K线形式，其虽有阴阳之分，但实战的含义差别不太大，远不如十字星本身所处的位置更为重要，比如出现在持续下跌末期的低价区，称为 “希望之星”，这是见底回升的信号；出现在持续上涨之后的高价区，称为“黄昏之星”，这是见顶转势的信号。十字星往往预示着市场到了一个转折点，投资者需密切关注，及时调整操盘的策略，做好应变的准备。根据实战经验可以将十字星分为小十字星；大十字星；长下影十字星；长上影十字星；T型光头十字星；倒T型光脚十字星和一字线七类。   小十字星是指十字星的线体振幅极其短小的十字星，这种十字星常常出现在盘整行情中，表示盘整格局依旧；出现在上涨或下跌的初期中途，表示暂时的休整，原有的升跌趋势未改；出现在大幅持续上升或下跌之末，往往意味着趋势的逆转。   大十字星出现在大幅持续上升或下跌之末的概率较大，盘整区间出现的机率不多见，往往意味着行情的转势。   长下影十字星如果出现在上升趋势中途，一般均表示暂时休整上升趋势未改；如果是出现在持续下跌之后的低价区，则暗示卖盘减弱买盘增强，股价转向上升的可能性在增大，但次日再次下探不能创新低，否则后市将有较大的跌幅。   长上影十字星如果出现在下降趋势中途，一般均表示暂时休整下降趋势未改；如果是出现在持续上涨之后的高价区，股价转向下跌的可能性较大；但若出现在上涨趋势中途，次日股价又创新高的话，说明买盘依旧强劲股价将继续上升。   T型光头十字星的市场意义与长下影十字星差不多，常常出现在牛皮盘整中，表示次日盘整依旧；若是出现在出现在大幅持续上升或下跌之末，是股价升跌转换的信号。   倒T型光脚十字星的市场意义与长上影十字星差不多，若是出现在持续上涨之后的高价区，这是见顶回落的信号；若是出现在其他的位置，一般均表示暂时休整原有趋势未改。   一字线是指开盘价和收盘价相同，有时出现在熊市成交极其清淡稀少行情中，更多的时候常常出现在表示极强极弱的涨跌停板时，预示着原有的趋势继续，有时还会出现连续数个停板，缩量的停板意味着次日还将停板，涨停板放量说明卖压加重，跌停板放量说明有吸筹现象。   周十字星的种类划分与日十字星相同，但性质与日线有着明显的不同，在大多数情况下，周十字星表示的是对原有趋势的认同，即经过短期休整原有趋势将继续，当然在具体实战时，还需结合与其他K线所形成的组合形态和“中心值”等方法综合研判。

经济衰退的本质原因是流通变少。比如ZF发了1万块资金到池子里，想促进资金流转。这时池子里有两个人，其中一个人叫小N，她的资金处理效率超高给她5000块钱，她能带动上下游产业链产生9次流通，也就是产生了45000的GDP。另外一个人小H，给她5000块钱，她只能产生一次流通-偿还欠款。这里小N是New Energy 新能源，新能源最近几年都能带来年100%以上的涨幅。小H是House 。房价已经太高了，现在北京房子均价10万左右，那么房子和普通人有什么关系吗？没有，所以就带来不了新的增长。接下来千千万别去投资房子，也别去推荐好朋友买。当然建议推荐给你的“仇人”。 房子-新能源 $万科企业(02202)$ $比亚迪(002594)$ $通威股份(600438)$  关注我，每天分享有料的商业资识

　头肩底是一种较为常见的底部形态，往往预示着市场实现了阶段性止跌，此后有望展开一轮反弹走高的行情，因此形成该种形态后往往会成为支撑市场信心的标志。但在实际操作中，由于随着股指的不断变化，是否是头肩底并不容易判断，并且有的还会演绎成为其他的形态，所以必须综合成交及以往的走势特征进行综合分析。   一般而言，头肩底的主要特点是前期大盘从高位回调之后再搭建一个平台，之后股指再度加速下探走低，受到多方的抄底操作影响股指再度快速拉升，而由于有获利回吐的压力，使得股指再度开始调整，如果右边调整也是平台格局，就形成头肩底形态。其内在理论基础是在前期的平台（也就是所谓的左肩），多空处于基本平衡的格局，但为了诱空或者吸筹，空方展开了最后疯狂的杀跌，形成新的破位；当力量枯竭的时候，多方强力反扑，股指迅速回升至前期左肩平台附近的位置上；由于有相对较多的解套压力，又使得空方抛压增大，导致出现调整走势。   可以看出，所谓的头肩底中的“头”是倒转过来的，也就是其下跌并非市场本身有下跌的要求，而是为了引发恐慌进行吸筹；而回到前期平台的时候，必然有部分解套盘涌出，迟滞市场的反弹，导致股指再度横盘。因此，右肩是消化获利筹码，提高市场平均成本，减轻未来上涨压力的过程，所以很多投资者将市场在右肩时看成是逢低参与的机会。   需要指出的是，所谓的头肩底技术形态并非都有机会，也有失败的时候，投资者在选择此类个股机会的时候需要把握以下几个方面：首先，选择那些基本面良好、有长远发展前景的品种作为参与的对象。因为即使短期的参与失败了，从长期来看成功概率依旧较大，并且此类个股往往是长线资金关注的对象，只要调整到一定位置，就会有相当多的资金逢低买入参与；其次，选择个股的时候，应关注那些右肩略高于左肩并且有明显放量的个股品种。因为这意味着该股的反弹力度大，并且盘整中放量意味着参与资金充足，因此后市值得看高；第三，要注意的是，所谓的“肩”的位置（即横盘整理的平台）不应太长，其时间在两周附近，太长时间横盘的个股要注意其中的风险；第四，向下突破探底的时候，其下跌的幅度不应太深，反弹的时候力度要大于下跌的速度。   同样，与任何技术操作技巧一样，选择用头肩底形态选择个股操作的时候，也要注意风险控制，一旦失败了要注意及时止损。如果右边平台盘整的时间过长，往往意味着新的下跌会来临，此时就应及时出局，以避免更大的损失。因为头肩底失败后后市下跌的空间会更大，有的还会创出新低。

上一期我们讲了《港美市场和A股的区别》主要是为了大家选择优质的市场。(最后我再给大家补几组数据让大家自己评下各市场的差别） 本期我们来讲如何判断企业是在健康发展，这样才能买完之后安心，踏实，不受各种负面消息所干扰。 首先先给大家介绍一下一个名词：最小可行性产品(MVP)——最快、最简明的方式建立一个可用的产品原型。如何借助它来判定，我们先来看一个失败案例。 7月28日，每日优鲜30分钟极速达业务关停，这意味着每日优鲜赖以生存的核心业务——前置仓模式受到重创。 分析：我们先将每日优鲜简化，假设只有1个前置仓，单仓需要1000单以上才能不亏损。如果没达到1000单，生鲜是非标品，保质期短，库存量越大，亏损越严重，履约成本也就增大了。 假设有2个仓，当天1个仓需要肉类多，1个仓需要果蔬多，无法及时调节。 通过简化发现该最小MVP模形很难实现盈利，几乎是亏损大于收益，是负向现金流的生意，所以不成立，这类企业使命就是只要完成上市就终止了。因此我早就告知了身边的小伙伴不要碰，结果也证明确如此。 那肯定有人会有疑惑，美团会不会有问题，先给大家一个否定。因为美团是总仓调度。 有反向事例，大家可以自行分析自己已入手的公司是否是负向现金流，如果不是，那么恭喜你，可以安心吃饭睡觉了，至少不会亏。如果是，那尽快想办法脱离苦海吧。 最后补一下08年到23年，近15年三个主流二级市场的指数变化： A股上证指数：5522-3224 港恒生指数：27853-21678 美纳斯达克：2661-10957 下一期，我们讲《二级市场投资铁律》 【关注我，提高认知，助你变现。】 $每日优鲜(MF)$   $美团-W(03690)$  $特斯拉(TSLA)$ 

　技术指标不是万能的，但没有它却是万万不行的。但是，千万不要指望按图索利，甚至一有失利就放弃学习，使用技术指标是工具，犹如医院的体温表，别指望体温表能治愈百病。   技术分析属于统计学范畴，是不能预测行情的。它给出的只是一个分析概率，也就是说，技术指标只能给我们发出买卖信号，而不可能告诉我们市场会涨或跌到什么位置，这是我对技术分析的简单理解。基本不能据图去猜大盘是否见顶，况且即使大盘见顶你手中的股票仍在补涨中，在技术指标辅导参考下，走一步，看一步。讲究实际，跌破就卖掉，上涨就买回。不要据图去找一根万能线来帮助我们作出买卖的决策，因为多次的买卖正是别人所希望的，买卖要有依据，我们自己不能乱。即使事后证明是错误的买卖，只要当时有依据就行了，事后自责只会使自己以后的行动犹豫不决。   对不同的股票不要有相同的预期，因为我们用同一种指标来参考不同的股票，赢利效果肯定不一样，出现买卖信号就行动，重势不重价，否则会搞乱自己的操作思路，使我们怀疑自己的指标是否正确。日线的波动庄家可以画线，周线比日线准确，短线就日不就周，波段看周不迷日，迷恋日线说明你是新手，注定你要失败。月线的使用者是大智若愚的高手。相信技术指标比相信股价更重要。眼前一目了然的东西往往具有欺骗性，永远不要忘了突破后面紧跟着的是回调，即使有个别例外。个性和共性别搞混了，回调吸纳永远是制胜的法宝。回调后的图形有人认为要大跌，有人认为刚起步，这么简单的道理并不是人人都明白。   技术指标不外乎就是两种完全对立的思想：一种是趋势思想，一种是整理思想。前者因为上涨而买入股票；后者因为下跌而买入股票。前者是使用以均线系统为首的趋向指标；后者是使用超买超卖指标。技术分析就是在这两种水火不相容的思想上建立起来的。使用技术指标的关键就是：在某个特定市场找到适合分析尺度的技术指标，或者说找到适合某种指标的市场尺度。   技术分析居然是如此的简单，简单到可以用两条线，最多3条线来发出明确的买卖信号；简单到只用两种指标就可以分析行情；简单到最经典的两种技术指标系统居然可以在任何股票软件中找到。我说技术分析并不神秘！我可以很负责任地说：均线系统在中国股市的中期行情分析中有极其重要的使用价值！甚至有的股民在数次假信号后，将这种技术指标的价值完全否定，从而彻底放弃这种指标，并且去寻找更完美的指标！当然技术分析的高手早已不会在两个怪圈内挣扎，他们开始用别的方式来追求完美，开始寻找更多的采样特征，来扩充技术指标分析思想。有的加入成交量，有的加入基本面的信息等。   技术分析不是精确的科学，而是一种理念心态的锻炼，一种投机艺术的培养。成功的投资者，都是在完全不具有必然性的市场中，找到一丝必然性来实现最终赢利的！往往这种一丝的必然性不是来源于市场，而是来源于自己的理念成熟，投机艺术高超！投机艺术很简单，更关键的是理念心态。要知道以良好的理念心态看技术指标才是技术指标的灵魂，以投资的眼光选股、以投机的艺术保障收益才能感觉到：技术指标不是万能的，但没有它却是万万不行的！

第一，在基本分析中，虽然可能包括了对市场供求状况的评估，对股价与每股盈利之比的测算，以及对其它各种经济指标等各方面内容的研究，但是，并没有把市场心理方面的影响因素考虑进去。问题恰恰在于有些时候市场在极大的程度上是受市场情绪支配的。一盎司的情绪，足以抵过一磅的事实。 第二，在具备明确纪律约束的交易方式中，技术分析方法是其中的重要组成部分。所有的交易人员都逃不过情绪问题，这是我们天生的禀性，而严格的纪律有助于减缓其负面的影响。从您在市场上投入资金的那一刹那起，情绪主义便立即占据了司机的宝座，而理性主义和客观性原则则退避三舍，沦为车上的乘客。要是对这一点有怀疑，那么，请您先做做纸上交易，然后，再用自己的钱实际入市操作一番。马上，您就能亲身体验到，紧张、期待和焦虑等负面因素的影响力是何等的深切，实际上它们已经扭曲了您的交易方式，也打破了您看待市场的平衡心态，而这类影响的重要程度通常与您投入的资金金额成正比。技术分析方法能够将客观性原则送回司机的座位。技术分析提供了一套市场操作的机制，通过这种机制，我们可以选定入市和出市点，确定风险／报偿之比，以及设计止损出市的水平。通过采取上述各方面的措施，我们就能够建立起一套风险管理与资金管理的有效规范。 第三，退一步讲，即便您并下完全相信技术分析的一套，遵循它的交易信号也依然是非常重要的。这是因为，有的时候技术信号本身已经构成推动市场运动的主要动力。既然它们是推动市场运动的一种重要因素，那么您就得对它们心存戒备。 第四，随机行走理论提出，前一天的市场价格变化，对第二天的市场行情毫无影响。但是，在这种学院式的理论中却遗漏了一项重要的市场成份--人。今天的人当然记得昨天的行情，并且他正是依据他迄今所得的切身感受来采取行动的。换句话说，一方面，人对市场的反应的确会影响价格变化；另一方面，市场价格的变化也会反过来影响人对市场的反应。如此一来，在研究市场的过程中，价格本身，就成为我们必须考虑的重要的一分子。那些对技术分析吹毛求疵的朋友，大概忘了后面这个要点。 第五，如果我们要观察总体的供给--需求关系，那么，观察价格变化显然是最直观、最容易进行的一种方法，有些基本面的消息，普通的投资大众可能根本无缘得知，但是您可以正确地预期，它们一定已经包含在价格信息之内了。如果有人先于大家掌握了某种推动市场变化的情报，那么，他极可能抢先在市场上买进或者卖出，直到价格变比抵消了他的情报才会罢手。如此一来，在有些情况下，这类消息可能早在当初事件发生的时候就被市场消化吸收掉了。一言以蔽之，当前的市场价格应当充分反应了当前发生的一切市场信息，不论这些信息是普通大众已经知晓的，还是仅仅掌握在极少数人手中的。 ​

换手率是指在一定的时间和范围内某只股票的累计成交股数与流通股的比率，是反映股票流通性强弱的指标之一，换手率高反映资金进出频繁。   看换手率高低分析股价走势：   第一，换手率的高低表明在特定时间内一只股票换手的充分程度和交投的活跃状况。股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少有人关注，属于冷门股。   第二，将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价作出预测。如果换手率高伴随股价上涨，说明资金进入的意愿强于退出的意愿；换手率高伴随股价下跌，则说明资金退出的意愿强于进入的意愿。   某只股票的换手率突然上升、成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一段时期后换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。对于高换手率，投资者应该区分的是它出现的相对位置。如果此前该股是在成交长时间低迷后出现放量且较高的换手率能够维持较长的时间，一般可以看做新增资金明显介入的一种迹象，此时高换手率的可信度比较高。由于是底部放量，加之换手充分，因此此类个股未来的上涨空间应相对较大，成为强势股的可能性也很大，投资者可对这些个股作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手且成交量突然放大，一般来说是下跌的前兆。   第三，换手率的高低还是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要参考指标。低换手率股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理，这表明多空双方的意见基本一致；高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，股价一般都会呈现出小幅上扬的走势。   第四，换手率还能反映主流资金的动向和行情的主战场。例如，2008年12月个股换手率排名列前50位的基本上都是蓝筹股和超跌股。排名越靠前的个股表现普遍越活跃，在连续几个月的动态换手率统计中，基本上是蓝筹股和超跌股均分，这表明了这波行情市场主流资金是由蓝筹股主力和超跌股主力组成的。   第五，投资新股时，换手率也是一种重要的参照指标。新股上市首日换手率高表明买卖较活跃，有主力资金介入，意味着后市将会有较好的表现；如果换手率偏低，主力资金难以积聚筹码，后市将面临振荡反复的疲软走势，直至完成筹码交换过程之后才有机会表现。   换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力；换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。散户投资者要根据以上几条原则，认真分析，以便确定安全的投资策略。   小结   1．将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价作出预测。 2．换手率的高低是衡量多空分歧大小的一个重要参考指标。低换手率表明多空双方的分歧不大，高换手率则表明多空双方的分歧较大。 3．换手率还能反映主流资金的动向和行情的主战场。 4．投资新股时，换手率也是一种重要的参照指标。新股上市首日换手率高表明买卖较活跃，有主力资金介入，意味着后市将会有较好的表现。

一、A股上市的条件和要求 1、只有股份公司才具备上市的资格。 2、申请上市公司，公司经营必须是3年以上，在这三年内没有更换过董事、高层管理人员、并且公司经营合法、符合国家法律规定。 3、上市公司的注册资金无虚假出资，没有抽逃资金的现象。 4、上市公司的注册资金至少3000万，公开发行的股份是公司总股份的1/4以上，股本总额至少4亿元，公开发行的股份10%以上。 5、上市公司财务状况： （1）上市公司财务状况在最近的3个会计年度的净利润3000万以上。 （2）发行前的股份总额至少3000万以上。 （3）公司在最近的一期没有弥补亏损。 （4）最近一期的资产占净资产的比例20%以上。 （5）最近的3年会计年度的经营活动产生的现金流量累计至少5000万，或者最近的3个会计年度营业收入3亿以上。 6、上市公司主要是募集资金，但是募集的资金之前必须要制定出严格的资金用途，所以重点是要严格核查公司是否具备上市条件。 二、A股主要用什么依据估值？ 主要以资产来评估市值。 比如：公司办公楼，厂房，设备等。核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产。 三、互联网企业为什么不上A？ 1、互联网以快速烧钱占领市场为主，长期处于亏损，难以满足上面圈的盈利条件。 2、互联网的主要资产就是电脑，办公桌椅，办公楼。甚至大多数办楼、桌椅都是租的。按照A的估值方式，简直不值钱。 下期我们讲港美股市场。 关注我，提高认知，财富是认知的变现。

上一期我们讲了《为什么互联网企业不在A股上市？》没看过的朋友可以去回顾一下。 本期我们来谈一下港美市场和A股的主要区别。 1、主要区别：港美是现金流估值体系。 基于这个点，典型的就是对互联网平台型企业非常友好。 互联网平台型企业账上主要就是现金流，效率越高，账期越久，现金流池越大，估值越高。 2、流动性强于大A 先讲个例子，商户都想去大的，人流量更多的商场开店。 同理，港美是全球性的交易市场，有更多的资金流量和流动性。 【最后】 你觉得哪个互联网企业前景更好，评论区留言讨论。 我这边也有好的布局，你懂的。 关注我，提高认知，助你变现。

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