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背景：恒瑞医药 (01276.HK) 和MIRXES-B (02629.HK) 两只医药新股在暗盘和上市首日均表现强劲，引发市场热议。医药板块因政策支持和创新药需求持续受到关注。 分析： 恒瑞医药： 公司概况：恒瑞是中国创新药龙头，专注于肿瘤、免疫和慢性病领域。2024年，恒瑞研发投入占收入约15%，多项新药获批，海外市场拓展顺利。 股价表现：暗盘和上市首日大涨，反映市场对其创新药管线和国际化战略的看好。港股估值约为20-25倍市盈率，低于A股的30-35倍。 优势：强大的研发能力和丰富的产品管线，长期增长确定性高。 风险：新药研发周期长，政策变化可能影响盈利。 MIRXES-B： 公司概况：MIRXES-B专注于精准医疗，特别是在癌症早期检测领域，其液体活检技术具有创新性。港股上市为其提供了更多资金支持研发和市场扩张。 股价表现：上市首日大涨，可能受益于精准医疗的长期潜力。但公司仍处于早期发展阶段，收入规模较小。 优势：精准医疗市场增长迅速，技术壁垒高，吸引成长型投资者。 风险：盈利能力尚未验证，估值可能偏高，波动风险大。 医药板块趋势：中国医药板块受益于人口老龄化和政策支持（如医保目录调整），创新药和精准医疗是主要增长点。但港股医药股估值分化，需精选标的。 结论：恒瑞医药基本面更稳健，适合稳健型投资者，短期可继续持有，长期看好其创新药增长。MIRXES-B成长性更高，但风险也更大，适合风险偏好较高的投资者。建议根据投资风格选择：稳健型选恒瑞，成长型可小仓位持有MIRXES-B，关注其后续临床数据和商业化进展。

看好，坚定持有[微笑]  [微笑]  

港股IPO观察截止2025年的第21周，港交所3家新股上市，3家招股，1家通过聆讯，9家递交招股书。当周上市新能源电池龙头公司 $宁德时代(03750)$ 全球领先的创新型制药企业 $恒瑞医药(01276)$ 微小核糖核酸(miRNA)技术公司 $MIRXES-B(02629)$ 当周招股跨境社交电商业务和纸质快消品包装业务的 $吉宏股份(02603)$ 自主研究及开发慢性疾病创新疗法的生物技术公司 $派格生物医药-B(02565)$ 在线保险中介机构、小雨伞保险母公司 $手回集团(02621)$ 通过聆讯中国调味品龙头企业 $海天味业(603288)$ 递表公司领先的IP玩具公司乐自天成电商SaaS ERP供应商聚水潭(4次递表)全球工程机械龙头 $三一重工(600031)$ 李泽楷旗下的泛亚洲人寿保险公司富卫集团领先的短距离绿色出行科技综合服务商快驴科技领先的智能驾驶解决方案供应商福瑞泰克香港保安服务供货商安联国际临床阶段的新一代肿瘤疗法生物医药公司科望医药-B领先的AI Home整体解决方案提供商华曦达科技其他

1、如何量化港股打新的情绪？ 派格生物医药 $派格生物医药-B(02565)$ 就是一个完美的参考标准 图片 港股打新如果情绪上来的话，不看基本面，只要有一点可赌的地方，孖展就会大爆 派格生物医药B基本面是看不下去的 但人家有套路回拨预期和流通盘小两大可赌的特征在，所以在情绪的助推下，派格的孖展超了700倍 从下午派格的中签结果来看，第一个预期也是最重要的预期：套路回拨没有了 如果是之前那段时间，派格生物是要埋人的，基石50%和散户50%的股数，又是减肥药糖尿病的，跟当时九源一个样 不过现在这种行情，是跌是涨还真不好说了 昨天公号还特意分享了目前港股打新的喜和忧 图片 究竟港股打新能不能继续冲，还是如财哥担忧的一样，会开启埋人行情呢，派格将是一个转折点 虽然财哥没打派格，但希望派格能挺住，希望行情能持续下去 2、吉宏股份 $吉宏股份(02603)$ 吉宏股份原本是AH套利型新股，结果上下定价43%这么宽，活脱脱让它给玩成了赌票 这股就是赌公司能下限或者接近下限定价，说不定会有点肉 而吉宏股份算是老实人，虽然没有下限定价，但也跟下限差不多了 吉宏股份这样的定价，应该能吃肉！ 不过别高兴得太早 如果派格破发导致了情绪的反噬，吉宏就算接近下限定价，它的胜算也不是说稳稳当当的了 毕竟折价50%以上的AH股，目前市场上也有很多！ 3、手回集团 $手回集团(02621)$ 初步申购计划 这两天伙伴们都在催更手回集团 财哥就直接亮出观点：等派格生物暗盘后，再做决定 原因在于手回集团跟派格太多相似之处了： 一样基本面无法看、一样是中金保荐、一样是赌

    从去年的美的集团到今年的宁德时代和恒瑞医药，巨头企业纷纷选择赴港上市。从巨头企业上市首日的市场表现分析，基本上呈现出大幅攀升的走势。     以港股宁德时代为例，上市首日股价大涨16.43%。截至5月22日，港股宁德时代仍然较A股市场出现了12%左右的溢价率。以刚刚上市的恒瑞医药为例，港股暗盘大涨33.6%，与A股市场的折溢价率缩小至不足3%的水平。从恒瑞医药的港股发行定价分析，即使按照价格上限定价，较A股折价高达25%左右，但依然难挡市场追涨的热情，较大的折价空间在短时间内得到较好的修复。     除了上述两家大型企业的IPO之外，自今年4月份以来，港股新股市场基本上呈现出普遍上涨的局面。在今年的4月、5月，在港股新股市场中，除了绿茶集团上市首日收跌之外，其它的新股均收涨，涨幅最高的新股，首日涨幅超过100%，其余大部分的新股上市首日平均涨幅在20%至40%之间。     有一组公开数据值得大家关注。根据公开数据显示，从今年1月1日至5月20日，港股IPO募资规模达到了600亿港元，较去年大幅增长了6倍左右，港股IPO募资额跃居全球第一名。     在港股IPO募资额重回全球首位的背后，今年以来港股市场的走势并未因IPO募资额的大幅提升而出现疲软低迷的走势，反而走出了可观的上涨行情。截至5月22日，恒生指数年内涨幅为17.37%，恒生科技指数的年内涨幅为17.54%。从今年港股市场的年内表现分析，不仅比A股市场强势，而且还比美股市场强势，港股市场再次成为全球资本关注的焦点。     全球资本把目光再次聚焦港股市场，一方面是港股市

短期卖掉，长期看还有成长空间！

打新的筹码就交出去吧，能赚的也就是套利的钱。这走势明摆着还要往上走，大家发财就好，咱们见好就收，别耽误人家庄家干活，抬轿子的也累了一天了。 $MIRXES-B(02629)$

$恒瑞医药(01276)$ 好多新股都是这样，散户第一天急着卖，然后大户接货，之后的事大家应该都能猜到。[回头][回头]

image 感谢老虎[微笑]让我打新中签 $恒瑞医药(01276)$ ，考虑到周五以及今天首日的走势，还是谨慎地选择落袋为安，还愿分享下对这个票的思考，跟大家交流学习 财务表现： 1. 营收与利润高增长： 2024年全年营收279.85亿元（同比+22.63%），净利润63.37亿元（同比+47.28%），扣非净[看涨][笑哭]利润61.78亿元（同比+49.18%），创历史新高 2025年一季度营收72.06亿元（同比+20.14%），净利润18.74亿元（同比+36.9%），毛利率稳定在85%以上，现金流健康（资产负债率仅7.3%） 创新药驱动增长：2024年创新药收入138.92亿元（同比+30.6%），占总收入近50% 2. 研发投入与管线储备： 2024年研发投入82.28亿元（占营收29.4%），累计研发投入超440亿元，位居国内药企前列 研发成果丰硕：已上市19款1类创新药，90多款在研新药，30多项进入Ⅲ期临床，覆盖肿瘤、自免、代谢性疾病等领域。近期瑞卡西单抗（心血管）、艾玛昔替尼（自免）等新药获批，多款ADC药物进入关键临床阶段 3. 国际化战略推进： H股上市募资98.9亿港元，75%用于全球研发，基石投资者包括GIC、高瓴等国际资本。 创新药海外授权累计达14项，交易总额超120亿美元，例如GLP-1药物授权首付款2亿美元，里程碑金额最高达17.7亿美元 产品进入40多个国家，2024年在美国获批3款首仿药，质量管理获FDA、EMA认证 4. 上涨逻辑：稀缺性与政策红利共振​ 恒瑞医药此次港股上市被视作“创新药价值重估”的标杆案例，其A股（600276.SH）长期作为医药板块龙头，但受限于港股通标的稀缺性，此次港股发行吸引了南下资金及国际投资者的关注。叠加近期医药行业政策

MIRXES-B(02629.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司、建银国际为联席保荐人。 $MIRXES-B(02629)$ 觅瑞集团成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场(包括新加坡及中国)触手可及。截至最后实际可行日期，集团拥有一种核心产品(即GASTROClear™)、两种其他商业化产品(即LUNGClear™及Fortitude™)及六种处于临床前阶段的候选产品。 觅瑞集团本次香港IPO引入基石投资者包括北京浔瑞企业管理合伙企业(有限合伙)(“北京浔瑞”)及Evergreen Gate Limited(“Evergreen Gate”，为复星财富国际控股有限公司的全资附属公司，其由复星国际(00656.HK) $复星国际(00656)$ 间接全资拥有)。 觅瑞集团今日开盘涨35.19%，报31.50港元/股，市值87.05亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，觅瑞集团成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场(包括新加坡及中国)触手可及。 公司目前拥有一种核心产品(即GASTROClear™)、两种其他商业化产品(即LUNGClear™及Fortitude™)及六种处于临床前阶段的候选产品。 根据弗若斯特沙利文的资料，觅瑞集团的核心产品GASTROClear™为全球首款也是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品。胃癌是2023年全球第五大癌症死亡原因，在

恒瑞医药(01276.HK)今日成功在港交所主板上市，摩根士丹利、花旗、华泰国际为联席保荐人。 $恒瑞医药(01276)$ $恒瑞医药(600276)$ 恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至最后实际可行日期处于临床或更后期阶段的新分子实体在研创新药数量而言，集团在中国制药企业中均名列前茅，这是集团创新成果强有力的佐证。 自2019年起，恒瑞医药连续六年跻身美国《制药经理人》(Pharm Exec)杂志评选的全球制药企业50强榜单。在2024年Citeline发布的“全球制药公司管线规模TOP25”榜单中，公司位列第八。 恒瑞医药本次香港IPO引入基石投资者包括GIC、Invesco Advisers、UBS AM Singapore、Cordial Solar(为Boyu Capital Opportunities Master Fund的受控子公司)、Hillhouse、Millennium、以及Oaktree。 恒瑞医药今日开盘涨36.32%，报60.05港元/股，市值3965.41亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 招股书显示，恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。 自2019年起，公司连续六年跻身美国《制药经理人》(Pharm Exec)杂志评选的全球制药企业50强榜单。在2024年Citeline发布的“全球制药公司管线规模TOP25”榜单中，公司位列第八。 此外，根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至

5月23日，港股市场又迎来两只医药股上市，包括 $恒瑞医药(600276)$ $恒瑞医药(01276)$ 、 $MIRXES-B(02629)$。 其中，作为创新药龙头企业，恒瑞医药上市首日一度飙升逾37%，引人关注。 值得注意的是，MIRXES虽然名气没有那么大，但其首日表现却同样不俗。数据显示，5月23日，MIRXES在大幅高开后，继续上攻，股价也一度涨逾37%，随后出现回落，但截至发稿时间仍大涨逾30%，目前总市值已经超过80亿港元。 根据配发结果，MIRXES全球发售4662万股，每股发售股份23.30港元，所得款项净额8.805亿港元。其中，香港公开发售股份数目占全球发售股份数目12.60%，获认购25.51倍；国际发售股份数目占全球发售股份87.40%，获认购0.98倍。 MIRXES此次招股引入两名基石投资者，分别是九江市国资委旗下的北京浔瑞，以及 $复星国际(00656)$旗下Evergreen Gate。 MIRXES成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸（“miRNA”）技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场（包括新加坡及中国）触手可及。 截至2025年5月7日，MIRXES拥有一种核心产品（即GASTROClear™）、两种其他商业化产品（即LUNGClear™及Fortitude™）及六种处于临床前阶段的候选产品。 其中，核心产品GASTROClear™为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃

看好恒瑞医药，估计短期内能上到100元，加油！

$科济药业-B(02171)$   今天大跌回调在水下10%开仓了，继续看好cart  先看到30，今年不知道能不能再翻翻 作为全球实体瘤CAR-T、通用型CAR-T的双料王者，科济药业在每一轮技术赛跑中都冲锋在前，舒瑞基奥仑赛（Claudin18.2 CAR-T）有望成为全球首款获批上市的实体瘤CAR-T产品，首款通用型CAR-T产品也有望在5年内上市。

5月20日，动力电池龙头 $宁德时代(03750)$ $宁德时代(300750)$ 登陆港股引起一阵轰动。 而在5月23日，港股市场又迎来了一家A股医药巨头—— $恒瑞医药(01276)$ $恒瑞医药(600276)$ ，同样引发了投资者的高度关注。 作为国内创新药领域的领先企业，恒瑞医药此次在港上市也获得了资金的追捧，其股价在今日高开近30%，随后继续上攻，一度大涨逾37%，后续有所回落，但截至发稿仍有超过28%的涨幅，成交超33亿港元，目前总市值超过3700亿港元。 值得一提的是，在日前的全球招股中，恒瑞医药表现不俗。截至认购结束，孖展超购逾400倍，冻资超2200亿港元，位居近半年新股冻资榜第四位，仅次于 $蜜雪集团(02097)$ 、布鲁可（00325.HK）、宁德时代。 恒瑞医药香港公开发售获得454.85倍认购，国际发售获得17.09倍认购。 根据配发结果，恒瑞医药全球发售约2.245亿股股份，香港公开发售占21.50%，国际发售占78.50%。每股发售价为44.05港元，全球发售净筹约97.47亿港元。 恒瑞医药早期业务以仿制药为主。不过，随着政策的变化，以及集采带来的冲击，仿制药市场的天花板日益显现。自2008年起，恒瑞医药开始向创新药研发转型，2011年公司第一个创新药艾瑞昔布获批上市。 在经过多年的发展及持续高强度投入研发后，恒瑞医药的创新药已经覆

今天两只新股涨幅都大超预期 图片 MIRXES-B $MIRXES-B(02629)$ 套路回拨了，本来30%回拨的，配售结果显示12.6% 两大暗盘双双大涨34%以上 图片 恒瑞医药 $恒瑞医药(01276)$ 两大暗盘也大涨33%，比当时宁王 $宁德时代(03750)$ 的暗盘猛太多了 图片 两只新股都属于黑马 MIRXES-B是这波新股中，认购热度最低的，甚至比吉宏股份还低，因此导致了中签率很高，很多伙伴打一手都中了 昨晚中签MIRXES-B的还在瑟瑟发抖，而今晚惊喜到发抖 财哥主要打的是MIRXES-B，打了500手，中了7手 一开始打MIRXES-B的时候，财哥不是冲着套路回拨去打的，之前在公号分享过MIRXES-B的打新逻辑 图片 MIRXES-B虽然是赌票，但值博率非常高，原因在于两大保荐人保持了连胜记录+医药带B股50倍以下近两年从未破发 因此昨晚公布中签率那么高的情况下，财哥并不慌的 而恒瑞医药超预期程度，也不比MIRXES-B低 恒瑞除了有点难中外，胜率很高 由于宁王大涨+医药股大涨，恒瑞起码保底会有几个点涨幅，而上限主要参考市场情绪+散户抛压大不大 不过，恒瑞直接能涨30%点，这是万万都想不到的，大家以为10个点的涨幅，就算很牛逼的了 说句实在话，混港股打新圈这么多年，很久没见过两只新股能同时超预期到30%以上涨幅这种地步 恍惚间，有种梦回2020年港股打新牛市的幻觉中 图片 有打新牛市爷青回的感觉，是好事，也是担忧 说是好事，是因为在情绪的助推下，很多一般的新股，也会有不错的涨幅 说是担忧，也是怕情绪来到阶段

你应该多了解一下估值逻辑

恒瑞医药有恒瑞医疗加持，应该还不错。

$MIRXES-B(02629)$ 这完全就是庄家操盘嘛，绿茶至少还盈利，市盈率才11倍都破发了。这个东西一直亏损，明年能不能盈利都不知道，十有八九还是亏，但它还能涨。

$恒瑞医药(01276)$ $恒瑞医药(600276)$ 药王，行业龙头，值得更高的估值，没到65别轻易卖。半年后估计能值100[微笑]

恒瑞医药(01276.HK)今日成功在港交所主板上市，摩根士丹利、花旗、华泰国际为联席保荐人。 $恒瑞医药(01276)$ $恒瑞医药(600276)$ 恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至最后实际可行日期处于临床或更后期阶段的新分子实体在研创新药数量而言，集团在中国制药企业中均名列前茅，这是集团创新成果强有力的佐证。 自2019年起，恒瑞医药连续六年跻身美国《制药经理人》(Pharm Exec)杂志评选的全球制药企业50强榜单。在2024年Citeline发布的“全球制药公司管线规模TOP25”榜单中，公司位列第八。 恒瑞医药本次香港IPO引入基石投资者包括GIC、Invesco Advisers、UBS AM Singapore、Cordial Solar(为Boyu Capital Opportunities Master Fund的受控子公司)、Hillhouse、Millennium、以及Oaktree。 恒瑞医药今日开盘涨36.32%，报60.05港元/股，市值3965.41亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 图片 招股书显示，恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。 自2019年起，公司连续六年跻身美国《制药经理人》(Pharm Exec)杂志评选的全球制药企业50强榜单。在2024年Citeline发布的“全球制药公司管线规模TOP25”榜单中，公司位列第八。 此外，根据弗若斯特沙利文的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至

港股IPO观察截止2025年的第21周，港交所3家新股上市，3家招股，1家通过聆讯，9家递交招股书。当周上市新能源电池龙头公司 $宁德时代(03750)$ 全球领先的创新型制药企业 $恒瑞医药(01276)$ 微小核糖核酸(miRNA)技术公司 $MIRXES-B(02629)$ 当周招股跨境社交电商业务和纸质快消品包装业务的 $吉宏股份(02603)$ 自主研究及开发慢性疾病创新疗法的生物技术公司 $派格生物医药-B(02565)$ 在线保险中介机构、小雨伞保险母公司 $手回集团(02621)$ 通过聆讯中国调味品龙头企业 $海天味业(603288)$ 递表公司领先的IP玩具公司乐自天成电商SaaS ERP供应商聚水潭(4次递表)全球工程机械龙头 $三一重工(600031)$ 李泽楷旗下的泛亚洲人寿保险公司富卫集团领先的短距离绿色出行科技综合服务商快驴科技领先的智能驾驶解决方案供应商福瑞泰克香港保安服务供货商安联国际临床阶段的新一代肿瘤疗法生物医药公司科望医药-B领先的AI Home整体解决方案提供商华曦达科技其他

MIRXES-B(02629.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司、建银国际为联席保荐人。 $MIRXES-B(02629)$ 觅瑞集团成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场(包括新加坡及中国)触手可及。截至最后实际可行日期，集团拥有一种核心产品(即GASTROClear™)、两种其他商业化产品(即LUNGClear™及Fortitude™)及六种处于临床前阶段的候选产品。 觅瑞集团本次香港IPO引入基石投资者包括北京浔瑞企业管理合伙企业(有限合伙)(“北京浔瑞”)及Evergreen Gate Limited(“Evergreen Gate”，为复星财富国际控股有限公司的全资附属公司，其由复星国际(00656.HK) $复星国际(00656)$ 间接全资拥有)。 觅瑞集团今日开盘涨35.19%，报31.50港元/股，市值87.05亿港元。 综合 | 招股书 公司公告  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，觅瑞集团成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸(miRNA)技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场(包括新加坡及中国)触手可及。 公司目前拥有一种核心产品(即GASTROClear™)、两种其他商业化产品(即LUNGClear™及Fortitude™)及六种处于临床前阶段的候选产品。 根据弗若斯特沙利文的资料，觅瑞集团的核心产品GASTROClear™为全球首款也是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品。胃癌是2023年全球第五大癌症死亡原因，在

一、基本面（评级：C） 派格生物专注于慢性病创新疗法的研发，尤其是代谢紊乱领域，核心产品为长效GLP-1受体激动剂PB-119，用于2型糖尿病（T2DM）和肥胖症。公司布局多款候选药物，覆盖T2DM、肥胖症、非酒精性脂肪性肝炎（NASH）、阿片类药物引起的便秘（OIC）及罕见病等适应症。 目前药物情况如图所示 拳头产品的诞生之路比较艰难，时不我待 最拳头的产品就是PB-119已经中国NDA新药上市申请于2023年9月获受理，预计2025年获批。GLP-1其实大家都比较熟悉了，前两年也算是元年直接火遍全球。像跨国巨头司美格鲁肽（诺和诺德）、替尔泊肽（礼来）已在中国布局，国内呢也有超过13款GLP-1候选药物处于III期或NDA阶段（如恒瑞、信达生物），派格pb119可能会在国内有个先发的优势，成本较低纳入医保之类的，但是疗效等差异还是存在的。目前国内市场主流的使用者可能还是会选择像进口的司美格鲁肽，毕竟还算是一种非必需的中高端消费。 财务方面—不算上市募资，勉强撑一年？ 公司还没有产品商业化，还得依赖外部融资。所以基本的财务看看公司的现金是否能有个很好的支撑，账面现金2836万，银行转让定期存单1.39亿，去年经营性现金流出1.83亿，这钱可能还能够烧一年，好在现在上市还是有募资的，但是这样的基本面下的募资的含金量有多高？  好在一级市场股东不错，但是按照融资时间倒推也处于早期对拳头产品有极强的预期阶段。最后一轮F+轮按照40亿市值的估值融资符合常规，而且领投是供应链的泰格。 基本面总体看，真的上市融资是个刚需了，拳头产品时不我待。基本面属于偏薄弱的，毫无亮点。 二、发行结构及认购（浮动评级，但愿是个S） 发行按照定价发行15.6港元，全球发行1928.35万股。募资净额2.32亿港元（约2.14亿元）。发行比例5%，应该是按照公众持股25%的要求发的。这个比例以及

今天两只新股涨幅都大超预期 图片 MIRXES-B $MIRXES-B(02629)$ 套路回拨了，本来30%回拨的，配售结果显示12.6% 两大暗盘双双大涨34%以上 图片 恒瑞医药 $恒瑞医药(01276)$ 两大暗盘也大涨33%，比当时宁王 $宁德时代(03750)$ 的暗盘猛太多了 图片 两只新股都属于黑马 MIRXES-B是这波新股中，认购热度最低的，甚至比吉宏股份还低，因此导致了中签率很高，很多伙伴打一手都中了 昨晚中签MIRXES-B的还在瑟瑟发抖，而今晚惊喜到发抖 财哥主要打的是MIRXES-B，打了500手，中了7手 一开始打MIRXES-B的时候，财哥不是冲着套路回拨去打的，之前在公号分享过MIRXES-B的打新逻辑 图片 MIRXES-B虽然是赌票，但值博率非常高，原因在于两大保荐人保持了连胜记录+医药带B股50倍以下近两年从未破发 因此昨晚公布中签率那么高的情况下，财哥并不慌的 而恒瑞医药超预期程度，也不比MIRXES-B低 恒瑞除了有点难中外，胜率很高 由于宁王大涨+医药股大涨，恒瑞起码保底会有几个点涨幅，而上限主要参考市场情绪+散户抛压大不大 不过，恒瑞直接能涨30%点，这是万万都想不到的，大家以为10个点的涨幅，就算很牛逼的了 说句实在话，混港股打新圈这么多年，很久没见过两只新股能同时超预期到30%以上涨幅这种地步 恍惚间，有种梦回2020年港股打新牛市的幻觉中 图片 有打新牛市爷青回的感觉，是好事，也是担忧 说是好事，是因为在情绪的助推下，很多一般的新股，也会有不错的涨幅 说是担忧，也是怕情绪来到阶段

    从去年的美的集团到今年的宁德时代和恒瑞医药，巨头企业纷纷选择赴港上市。从巨头企业上市首日的市场表现分析，基本上呈现出大幅攀升的走势。     以港股宁德时代为例，上市首日股价大涨16.43%。截至5月22日，港股宁德时代仍然较A股市场出现了12%左右的溢价率。以刚刚上市的恒瑞医药为例，港股暗盘大涨33.6%，与A股市场的折溢价率缩小至不足3%的水平。从恒瑞医药的港股发行定价分析，即使按照价格上限定价，较A股折价高达25%左右，但依然难挡市场追涨的热情，较大的折价空间在短时间内得到较好的修复。     除了上述两家大型企业的IPO之外，自今年4月份以来，港股新股市场基本上呈现出普遍上涨的局面。在今年的4月、5月，在港股新股市场中，除了绿茶集团上市首日收跌之外，其它的新股均收涨，涨幅最高的新股，首日涨幅超过100%，其余大部分的新股上市首日平均涨幅在20%至40%之间。     有一组公开数据值得大家关注。根据公开数据显示，从今年1月1日至5月20日，港股IPO募资规模达到了600亿港元，较去年大幅增长了6倍左右，港股IPO募资额跃居全球第一名。     在港股IPO募资额重回全球首位的背后，今年以来港股市场的走势并未因IPO募资额的大幅提升而出现疲软低迷的走势，反而走出了可观的上涨行情。截至5月22日，恒生指数年内涨幅为17.37%，恒生科技指数的年内涨幅为17.54%。从今年港股市场的年内表现分析，不仅比A股市场强势，而且还比美股市场强势，港股市场再次成为全球资本关注的焦点。     全球资本把目光再次聚焦港股市场，一方面是港股市

$恒瑞医药(01276)$ 港股IPO认购火爆收官，截至认购结束，孖展超购倍数突破惊人的400倍，冻结资金超过2200亿港元，这一成绩使其稳居近半年新股冻资榜第四位，仅次于蜜雪集团、布鲁可和宁德时代等明星企业。小虎君邀您预测5月23日IPO首日表现，最接近收盘价的虎友将赢取88港币代金券！恒瑞医药之所以能获得如此热烈的市场追捧，源于其深厚的研发实力和卓越的商业化能力。公司累计研发投入超过400亿元人民币，在全球设有14个研发中心，目前拥有19款1类新药和超过90个在研管线。特别是在肿瘤治疗领域，其PD-L1&TGF-β联合疗法将5年生存率显著提升至31.2%，远高于化疗组的19.3%，临床价值较高。2024年，公司创新药收入占比已达46.3%，预计2025年将突破50%，转型成效显著。另外，近期港股医药板块表现抢眼，也为恒瑞医药恒生上市表现增添了更多想象空间。香港上市生物科技指数周涨幅超过7%， $荣昌生物(09995)$昨日大涨16%、 $三生制药(01530)$ 连续4天大涨，周涨幅达64%。在市场情绪高涨的背景下，恒瑞医药的上市被普遍视为医药板块的重要催化剂。此外，恒瑞医药本次IPO还吸引了包括新加坡政府投资公司（GIC）、高瓴资本、瑞银、景顺等在内的顶级机构作为基石投资者，合计认购金额达41亿港元，占发行规模的43%。如此豪华的机构阵容，为上市后的股价表现提供了坚实的支撑。恒瑞医药将于5月22日16:15开启暗盘交易，5月23日正式挂牌。您认为这家医药龙头能否延续认购阶段的火爆表现？成为下一个“宁德时代”？快来参与我

1、MIRXES-B $MIRXES-B(02629)$ 应该小套路回拨 MIRXES-B的中签手数出来了 甲组申购4手稳中1手、甲尾中20手、乙头中144手 初看这样的中签率，挺让人害怕的 不过MIRXES-B有可能是小套路回拨 什么叫小套路回拨呢？ 比如MIRXES-B本来公配超30倍，散户正常回拨30%，而套路回拨后，从30%变成20% 也就是散户只少了10%的股数，因此叫小套路回拨 参考最近一年以来的小套路回拨的案例，财哥发现了点小规律： 汇轲环保暗盘和首日涨幅个位数、梦金园暗盘和首日涨幅个位数、众淼控股暗盘和首日涨幅也是个位数 从以上小套路回拨的案例可以看出：小套路回拨的新股大概率上涨，但平均涨幅远不及大套路回拨的新股，涨幅大概在5%-10%之间 那MIRXES-B会不会也是个位数上涨呢？ 答案明天暗盘就能揭晓！ 2、恒瑞医药 $恒瑞医药(01276)$ 确定性提高了 图片 恒瑞在招股的时候，其实稀缺性+折价率并不突出 当时的恒瑞，财哥预测是大概率小涨，很小的概率微跌 不过，也才过了几天，情况就发生了大变化 宁王连续大涨两天，把AH股打新带向了一个新标准 同时，这两天医药股涨幅巨大，恒瑞本来并不出色的折价率，突然间就变得便宜了起来！ 比如荣昌生物折价率目前为22%，而恒瑞医药折价率为27.6% 恒瑞保底会有几个点涨幅（也就是说最低有几个点，最高的话要看市场情绪和散户的抛压了），但不会像宁王 $宁德时代(03750)$ 那样优秀 3、吉宏股份 $吉宏

image 感谢老虎[微笑]让我打新中签 $恒瑞医药(01276)$ ，考虑到周五以及今天首日的走势，还是谨慎地选择落袋为安，还愿分享下对这个票的思考，跟大家交流学习 财务表现： 1. 营收与利润高增长： 2024年全年营收279.85亿元（同比+22.63%），净利润63.37亿元（同比+47.28%），扣非净[看涨][笑哭]利润61.78亿元（同比+49.18%），创历史新高 2025年一季度营收72.06亿元（同比+20.14%），净利润18.74亿元（同比+36.9%），毛利率稳定在85%以上，现金流健康（资产负债率仅7.3%） 创新药驱动增长：2024年创新药收入138.92亿元（同比+30.6%），占总收入近50% 2. 研发投入与管线储备： 2024年研发投入82.28亿元（占营收29.4%），累计研发投入超440亿元，位居国内药企前列 研发成果丰硕：已上市19款1类创新药，90多款在研新药，30多项进入Ⅲ期临床，覆盖肿瘤、自免、代谢性疾病等领域。近期瑞卡西单抗（心血管）、艾玛昔替尼（自免）等新药获批，多款ADC药物进入关键临床阶段 3. 国际化战略推进： H股上市募资98.9亿港元，75%用于全球研发，基石投资者包括GIC、高瓴等国际资本。 创新药海外授权累计达14项，交易总额超120亿美元，例如GLP-1药物授权首付款2亿美元，里程碑金额最高达17.7亿美元 产品进入40多个国家，2024年在美国获批3款首仿药，质量管理获FDA、EMA认证 4. 上涨逻辑：稀缺性与政策红利共振​ 恒瑞医药此次港股上市被视作“创新药价值重估”的标杆案例，其A股（600276.SH）长期作为医药板块龙头，但受限于港股通标的稀缺性，此次港股发行吸引了南下资金及国际投资者的关注。叠加近期医药行业政策

5月20日，动力电池龙头 $宁德时代(03750)$ $宁德时代(300750)$ 登陆港股引起一阵轰动。 而在5月23日，港股市场又迎来了一家A股医药巨头—— $恒瑞医药(01276)$ $恒瑞医药(600276)$ ，同样引发了投资者的高度关注。 作为国内创新药领域的领先企业，恒瑞医药此次在港上市也获得了资金的追捧，其股价在今日高开近30%，随后继续上攻，一度大涨逾37%，后续有所回落，但截至发稿仍有超过28%的涨幅，成交超33亿港元，目前总市值超过3700亿港元。 值得一提的是，在日前的全球招股中，恒瑞医药表现不俗。截至认购结束，孖展超购逾400倍，冻资超2200亿港元，位居近半年新股冻资榜第四位，仅次于 $蜜雪集团(02097)$ 、布鲁可（00325.HK）、宁德时代。 恒瑞医药香港公开发售获得454.85倍认购，国际发售获得17.09倍认购。 根据配发结果，恒瑞医药全球发售约2.245亿股股份，香港公开发售占21.50%，国际发售占78.50%。每股发售价为44.05港元，全球发售净筹约97.47亿港元。 恒瑞医药早期业务以仿制药为主。不过，随着政策的变化，以及集采带来的冲击，仿制药市场的天花板日益显现。自2008年起，恒瑞医药开始向创新药研发转型，2011年公司第一个创新药艾瑞昔布获批上市。 在经过多年的发展及持续高强度投入研发后，恒瑞医药的创新药已经覆

1、如何量化港股打新的情绪？ 派格生物医药 $派格生物医药-B(02565)$ 就是一个完美的参考标准 图片 港股打新如果情绪上来的话，不看基本面，只要有一点可赌的地方，孖展就会大爆 派格生物医药B基本面是看不下去的 但人家有套路回拨预期和流通盘小两大可赌的特征在，所以在情绪的助推下，派格的孖展超了700倍 从下午派格的中签结果来看，第一个预期也是最重要的预期：套路回拨没有了 如果是之前那段时间，派格生物是要埋人的，基石50%和散户50%的股数，又是减肥药糖尿病的，跟当时九源一个样 不过现在这种行情，是跌是涨还真不好说了 昨天公号还特意分享了目前港股打新的喜和忧 图片 究竟港股打新能不能继续冲，还是如财哥担忧的一样，会开启埋人行情呢，派格将是一个转折点 虽然财哥没打派格，但希望派格能挺住，希望行情能持续下去 2、吉宏股份 $吉宏股份(02603)$ 吉宏股份原本是AH套利型新股，结果上下定价43%这么宽，活脱脱让它给玩成了赌票 这股就是赌公司能下限或者接近下限定价，说不定会有点肉 而吉宏股份算是老实人，虽然没有下限定价，但也跟下限差不多了 吉宏股份这样的定价，应该能吃肉！ 不过别高兴得太早 如果派格破发导致了情绪的反噬，吉宏就算接近下限定价，它的胜算也不是说稳稳当当的了 毕竟折价50%以上的AH股，目前市场上也有很多！ 3、手回集团 $手回集团(02621)$ 初步申购计划 这两天伙伴们都在催更手回集团 财哥就直接亮出观点：等派格生物暗盘后，再做决定 原因在于手回集团跟派格太多相似之处了： 一样基本面无法看、一样是中金保荐、一样是赌

5月23日，港股市场又迎来两只医药股上市，包括 $恒瑞医药(600276)$ $恒瑞医药(01276)$ 、 $MIRXES-B(02629)$。 其中，作为创新药龙头企业，恒瑞医药上市首日一度飙升逾37%，引人关注。 值得注意的是，MIRXES虽然名气没有那么大，但其首日表现却同样不俗。数据显示，5月23日，MIRXES在大幅高开后，继续上攻，股价也一度涨逾37%，随后出现回落，但截至发稿时间仍大涨逾30%，目前总市值已经超过80亿港元。 根据配发结果，MIRXES全球发售4662万股，每股发售股份23.30港元，所得款项净额8.805亿港元。其中，香港公开发售股份数目占全球发售股份数目12.60%，获认购25.51倍；国际发售股份数目占全球发售股份87.40%，获认购0.98倍。 MIRXES此次招股引入两名基石投资者，分别是九江市国资委旗下的北京浔瑞，以及 $复星国际(00656)$旗下Evergreen Gate。 MIRXES成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸（“miRNA”）技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场（包括新加坡及中国）触手可及。 截至2025年5月7日，MIRXES拥有一种核心产品（即GASTROClear™）、两种其他商业化产品（即LUNGClear™及Fortitude™）及六种处于临床前阶段的候选产品。 其中，核心产品GASTROClear™为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃

背景：恒瑞医药 (01276.HK) 和MIRXES-B (02629.HK) 两只医药新股在暗盘和上市首日均表现强劲，引发市场热议。医药板块因政策支持和创新药需求持续受到关注。 分析： 恒瑞医药： 公司概况：恒瑞是中国创新药龙头，专注于肿瘤、免疫和慢性病领域。2024年，恒瑞研发投入占收入约15%，多项新药获批，海外市场拓展顺利。 股价表现：暗盘和上市首日大涨，反映市场对其创新药管线和国际化战略的看好。港股估值约为20-25倍市盈率，低于A股的30-35倍。 优势：强大的研发能力和丰富的产品管线，长期增长确定性高。 风险：新药研发周期长，政策变化可能影响盈利。 MIRXES-B： 公司概况：MIRXES-B专注于精准医疗，特别是在癌症早期检测领域，其液体活检技术具有创新性。港股上市为其提供了更多资金支持研发和市场扩张。 股价表现：上市首日大涨，可能受益于精准医疗的长期潜力。但公司仍处于早期发展阶段，收入规模较小。 优势：精准医疗市场增长迅速，技术壁垒高，吸引成长型投资者。 风险：盈利能力尚未验证，估值可能偏高，波动风险大。 医药板块趋势：中国医药板块受益于人口老龄化和政策支持（如医保目录调整），创新药和精准医疗是主要增长点。但港股医药股估值分化，需精选标的。 结论：恒瑞医药基本面更稳健，适合稳健型投资者，短期可继续持有，长期看好其创新药增长。MIRXES-B成长性更高，但风险也更大，适合风险偏好较高的投资者。建议根据投资风格选择：稳健型选恒瑞，成长型可小仓位持有MIRXES-B，关注其后续临床数据和商业化进展。

$科济药业-B(02171)$   今天大跌回调在水下10%开仓了，继续看好cart  先看到30，今年不知道能不能再翻翻 作为全球实体瘤CAR-T、通用型CAR-T的双料王者，科济药业在每一轮技术赛跑中都冲锋在前，舒瑞基奥仑赛（Claudin18.2 CAR-T）有望成为全球首款获批上市的实体瘤CAR-T产品，首款通用型CAR-T产品也有望在5年内上市。

绿茶回拨了50%，但这只只回拨了21%。绿茶临近上市时，相关的餐饮股没啥大动静，但恒瑞临近上市时，医药相关股票走势很强。绿茶不是餐饮龙头，恒瑞可是国内医药龙头。恒瑞的基石投资者也比绿茶强多了。综合来看，你觉得恒瑞破发的可能性大吗？ $恒瑞医药(01276)$

$恒瑞医药(01276)$ 港股打新中签了恒瑞医药，这是第二签。这次应该不会亏本了吧？第一次在绿茶集团亏的钱，说不定能在恒瑞医药找回来。直接拉满杠杆融资300万，只要股票涨得好，理论上拉长周期来看，应该赚的比亏的多，融资利息都不在话下。

$恒瑞医药(01276)$ 今天创新药又涨了，一哥的地位越来越稳。猜不到顶在哪，但通道式上行的趋势很明显。通道阶段性第一个目标是61附近，要是能上破这个位置，那就是上了一个新台阶。

$恒瑞医药(01276)$ A股的他这么稳，港股的他能不能更稳，怎么看兄弟们？

$MIRXES-B(02629)$ 中签了，明天下午见

$MIRXES-B(02629)$ 这完全就是庄家操盘嘛，绿茶至少还盈利，市盈率才11倍都破发了。这个东西一直亏损，明年能不能盈利都不知道，十有八九还是亏，但它还能涨。