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影视行业正处于从数字化迈向智能化的关键拐点。范式智能与欢喜传媒今日签订战略合作与合资框架协议，为这一趋势提供了清晰的注脚，也揭示了AI技术公司切入垂直产业的两条核心路径。 首先，影视行业对AI的需求正在从“锦上添花”转向“深度嵌入”。从辅助编剧、虚拟演员生成，到互动影游与智能制作，未来内容生产的每一环节都将调用大模型能力。这意味着，行业对Token的消耗将呈指数级增长。欢喜传媒计划三年内累计采购范式大模型API服务不低于2亿美元，正是这一趋势的早期信号。对于范式而言，这不仅意味着长期稳定的营收预期，更验证了其大模型在真实工业场景中的稳定性与商业价值。随着更多文娱企业跟进，范式业务的确定性和可预见性将显著增强。 其次，数据是AI在垂直领域规模化应用的最大瓶颈。影视行业的高质量、结构化数据——尤其是剧本、分镜、表演素材与观众反馈——极为稀缺且封闭。通过合资合作，范式得以合法、深度地接入欢喜传媒积累的影视数据与IP资源。这些一手数据不仅是训练文娱垂直大模型的“燃料”，更是构建竞争壁垒的关键。掌握了数据入口，范式才能真正实现从通用能力到行业专家的跃迁，为AI在文娱领域的批量复制打开通道。 总体而言，这次合作为范式提供了一个难得的行业窗口：既锁定了可预期的API收入，又获得了稀缺的数据资产与场景验证机会。对于影视行业而言，拥抱AI已非选择题，而是生存题。而像范式这样的AI基础设施企业，正凭借技术与商业的双重杠杆，成为这场变革中不可或缺的赋能者。   $范式智能(06682)$

$Cerebras Systems(CBRS)$ 仅凭英伟达的竞争对手，这个估值也不贵。国外资本应该也是，看好继续上涨，

以往新股上市，首个交易日涨幅巨大，前三个交易日涨幅都会有10%

还在忍受每周扎针的痛苦？还在为频繁注射的繁琐和不便头疼？时代已经变天！糖尿病治疗的长效化革命迎来终极拐点，从每日一针到每周一次，再到如今的每月给药，直接跃迁到季度级给药的黄金时代！而这场革命的绝对领跑者，正是国产创新药标杆——派格生物医药(02565.HK)，其自主研发的CR059，已将治疗周期拉长至 1个月甚至3 个月。 一、长效化“内卷”到极致，季度级给药成终极杀招 全球 GLP-1 赛道有多火？数据说话，2026 年全球 GLP-1 药物市场规模直奔 476 亿美元，中国市场规模突破 120 亿元，长效制剂占比高达 72%，成为绝对主流！但内卷到今天，每周一次的司美格鲁肽、替尔泊肽已经摸到天花板，想再拉长周期，难如登天。 而且从患者的视角来看，他们的痛点无比尖锐：每周扎针，依从性差、漏针频繁、长期注射部位红肿，无数糖友和减重人群苦不堪言，超长效、少注射、高依从，成为整个行业最迫切的需求。 谁能打破僵局？派格生物给出了答案。CR059 的出现，直接捅破行业窗户纸，用完全不同的技术路线，实现从 “每周” 到 “每月” 再到 “季度” 的三级跳，把同行远远甩在身后，成为掌握季度级 GLP-1 核心技术的企业！ 二、CR059 三大核心优势， ADA 顶会认证，碾压全球竞品 CR059 作为众多管线中的王牌，不靠讲故事炒作，而是用实打实的技术、数据、和国际顶级权威背书，直击行业痛点。 1.  技术路线革命性突破，全球独一份 CR059 不走传统化学修饰老路，独创环状 RNA（circRNA）+LNP 递送技术平台，搭配人工智能辅助分子设计，彻底颠覆 GLP-1 作用机制 —— 从 “打一针、起一次效” 变成 “打一针、体内持续表达药物”，从根源上解决长效化难题！这种技术路线全球仅此一家，构筑起无法逾越的技术护城河，同行想抄都抄不了！ 2.  月级给药实锤，

作为一直关注新能源材料赛道的投资者和老股东，本周去参观了深圳国际电池展CIBF，特意到6号馆中伟新材的展台，参加了“多元竞发・生态中伟”的前沿材料技术发布会（现场相当火爆，基本上同一时段的人流都挤在中伟的展厅旁边）。现场听下来个人感觉基本没有太多花哨的概念，更多是实打实的技术进展和产业布局思路，周末把自己听到、感受到的内容地跟各位股东朋友分享。 先说说行业里近期讨论比较多的钠离子电池。目前行业内普遍的共识是，钠电的技术层面已经基本成熟，能够适配不少应用场景，材料一路涨价把钠电的经济性问题给间接解决了，下一阶段的问题就是在产能上。展会里很多布局钠电的企业，都讲面临着新建产线投入大、建设周期长的问题，想要快速把产能提起来并不容易，这也是目前限制钠电规模化落地的关键因素。 这次发布会上，中伟新材新发布了两款钠电聚阴离子钠电产品。另外有一个很大的差异化优势，中伟的钠电产线跟三元、磷酸铁锂可以做到横向协调，啥意思呢，就是他们的聚阴离子钠电材料工艺上跟磷酸铁锂近似，设备与产线兼容，可以快速规模化，层叠氧化物钠电材料则是跟三元近似，这从设备投入、产能释放周期等角度上来说是非常显著的一个差异化优势。 这样一来，一方面能节省大量的前期投入成本，另一方面产线调整灵活，能根据市场需求变化，随时调节不同材料的生产比例。钠电方面中伟去年已经千吨级出货，26年以后持续是满产状态，这跟前面说的产能问题对的上，本身中伟就是钠电材料端的头部卡位玩家，后续随着钠电快速起量，产能能够通过工艺协同平稳释放，不被产线建设拖慢节奏，这确实解决了钠电发展的核心顾虑。 再一个感触很深的点，是中伟新材在资源利用上，把材料价值做到了充分利用，从上游矿产冶炼，到下游电池回收，每个环节都在提升资源利用率。比如镍矿冶炼，公司研发了红土镍矿湿法酸碱双循环工艺，实现沉淀剂0消耗、全程0废水排放，尾渣量、浸出剂降低50%以上，单吨酸耗降

导语｜上海挚达科技发展股份有限公司（02650.HK）5月15日公告，得益于泰国工厂的属地化制造能力及全球安装服务网络，公司在2026年4月连续签下上汽集团MG Sales (Thailand) CO., LTD（泰国）、奇瑞集团OMODA&JAECOO（泰国）、TAILIAN TRADING CO.,LTD等多家头部车企客户。此外，2026年1月至4月，泰国子公司ZD Trading(Thailand)充电桩销量同比增长约71.3%。 2026年前四个月，挚达科技在泰国市场交出了一份值得关注的数据：充电桩销量同比增长71.3%。 放在整个东南亚新能源汽车产业链的背景下，这样的增速并非偶然。泰国政府自2024年起推行的EV3.5新能源车激励政策，正在把纸面上的补贴转化为实实在在的销量。2025年，泰国纯电动车注册量突破8.7万辆，多家中国车企在当地的市场份额迅速攀升。而当越来越多的泰国消费者把电动车开回家，充电桩就不再是“锦上添花”，而是“刚需中的刚需”。 挚达科技恰好踩在了这个转折点上。 （一）泰国工厂落地，叠加全球安装网络 挚达科技在泰国的布局并不是从零开始。公司早前已在当地设立工厂，实现充电桩的属地化生产。这意味着，相比那些仍以整机出口为主的竞争对手，挚达科技可以更快响应客户需求，更灵活地控制库存和成本，也更容易通过泰国本地的供应链认证。 与此同时，公司搭建了一套覆盖全球的安装服务网络。在泰国，这套网络被快速复制到各个府（省）。从曼谷的公寓，到清迈的独栋住宅，挚达科技的技术人员可以上门完成勘测、电表申请、充电桩安装和调试。正是这种“硬件+安装”的一站式能力，让它在2026年4月一举签下三家重要客户。 （二）3家新客户，含金量在哪里？ 三家企业分别是：MG Sales (Thailand)（上汽集团旗下）、OMODA and JAECOO (Thail

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

新股定价太激进，刚上市就买风险较高。先加入自选股池，等开盘后观察盘面的承接力度和企稳信号，再决定是否进场。

CBRS这类强关联AI的新股上市，肯定能带动半导体板块（SOX）的投资情绪。但要注意板块处于高位，谨防利好落地后的回调风险。

这波增长非常炸裂，又有OpenAI和AWS站台。虽然目前溢价较高，但稀缺的AI算力标的值得长期关注，我打算小仓位试水看看。

宁可错过也不做错。既然帖子明确提示了溢价和单一收入风险，说明估值比较高。还是等正式开盘看清楚资金态度再行动，别急。

新股定价太激进，刚上市就买风险较高。先加入自选股池，等开盘后观察盘面的承接力度和企稳信号，再决定是否进场。

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

买在无人问津时，卖在人声鼎沸时。想想今年一月份二月份的黄金和白银，再看看现在的半导体指数，作为普通投资者多一点，谨慎多一点警惕更好

本周，美股市场迎来了一位引人瞩目的新星——ban（CBRS）。这家专注于人工智能芯片的初创公司于5月14日成功上市，首日股价狂飙68%，市值一举逼近千亿美元大关 。这一惊人的表现，不仅让市场对 AI 算力领域的未来充满遐想，更引发了一个核心问题：Cerebras 是否有能力挑战当前 AI 芯片霸主 Nvidia 的地位？本文将深入剖析 Cerebras 的核心技术、商业模式，并与 Nvidia 的产品进行对比，探讨 AI 算力竞争格局的潜在变局。 image 晶圆级引擎：颠覆传统芯片架构的“巨无霸” Cerebras Systems 的核心竞争力在于其独创的“晶圆级引擎”（Wafer-Scale Engine, WSE）技术。与 Nvidia 将单个 GPU 芯片封装成独立单元，再通过高速互联组成计算集群的传统模式不同，Cerebras 将整个计算系统直接构建在一整片晶圆之上。这种激进的设计理念，旨在从根本上解决 AI 大模型训练中数据传输的瓶颈问题。 image 最新的 WSE-3 芯片是这一理念的集大成者。它拥有惊人的 46,225 平方毫米的芯片尺寸，集成了 4 万亿个晶体管和 900,000 个 AI 核心 。相比之下，Nvidia 最新的 H100 GPU 尺寸为 814 平方毫米，晶体管数量为 800 亿个，核心数量为 16,896 个 CUDA 核心 。从物理尺寸和集成度上看，WSE-3 几乎是 H100 的 57 倍，核心数量更是多出 52 倍 。 这种晶圆级设计带来的最直接优势是超高带宽的片上内存和极低的通信延迟。WSE-3 提供了高达 21 PB/s 的内存带宽，远超 Nvidia H100 的 3.35 TB/s 和 B200 的 8 TB/s 。在 AI 大模型训练中，数据在不同计算单元之间的传输速度是决定效率的关键。WSE-3 通过将所有计算资源和

买在无人问津时，卖在人声鼎沸时。想想今年一月份二月份的黄金和白银，再看看现在的半导体指数，作为普通投资者多一点，谨慎多一点警惕更好

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

$Cerebras Systems(CBRS)$ 公司一堆董事和高层直接清空手里的股票了这是多不看好自家的公司啊

影视行业正处于从数字化迈向智能化的关键拐点。范式智能与欢喜传媒今日签订战略合作与合资框架协议，为这一趋势提供了清晰的注脚，也揭示了AI技术公司切入垂直产业的两条核心路径。 首先，影视行业对AI的需求正在从“锦上添花”转向“深度嵌入”。从辅助编剧、虚拟演员生成，到互动影游与智能制作，未来内容生产的每一环节都将调用大模型能力。这意味着，行业对Token的消耗将呈指数级增长。欢喜传媒计划三年内累计采购范式大模型API服务不低于2亿美元，正是这一趋势的早期信号。对于范式而言，这不仅意味着长期稳定的营收预期，更验证了其大模型在真实工业场景中的稳定性与商业价值。随着更多文娱企业跟进，范式业务的确定性和可预见性将显著增强。 其次，数据是AI在垂直领域规模化应用的最大瓶颈。影视行业的高质量、结构化数据——尤其是剧本、分镜、表演素材与观众反馈——极为稀缺且封闭。通过合资合作，范式得以合法、深度地接入欢喜传媒积累的影视数据与IP资源。这些一手数据不仅是训练文娱垂直大模型的“燃料”，更是构建竞争壁垒的关键。掌握了数据入口，范式才能真正实现从通用能力到行业专家的跃迁，为AI在文娱领域的批量复制打开通道。 总体而言，这次合作为范式提供了一个难得的行业窗口：既锁定了可预期的API收入，又获得了稀缺的数据资产与场景验证机会。对于影视行业而言，拥抱AI已非选择题，而是生存题。而像范式这样的AI基础设施企业，正凭借技术与商业的双重杠杆，成为这场变革中不可或缺的赋能者。   $范式智能(06682)$

还在忍受每周扎针的痛苦？还在为频繁注射的繁琐和不便头疼？时代已经变天！糖尿病治疗的长效化革命迎来终极拐点，从每日一针到每周一次，再到如今的每月给药，直接跃迁到季度级给药的黄金时代！而这场革命的绝对领跑者，正是国产创新药标杆——派格生物医药(02565.HK)，其自主研发的CR059，已将治疗周期拉长至 1个月甚至3 个月。 一、长效化“内卷”到极致，季度级给药成终极杀招 全球 GLP-1 赛道有多火？数据说话，2026 年全球 GLP-1 药物市场规模直奔 476 亿美元，中国市场规模突破 120 亿元，长效制剂占比高达 72%，成为绝对主流！但内卷到今天，每周一次的司美格鲁肽、替尔泊肽已经摸到天花板，想再拉长周期，难如登天。 而且从患者的视角来看，他们的痛点无比尖锐：每周扎针，依从性差、漏针频繁、长期注射部位红肿，无数糖友和减重人群苦不堪言，超长效、少注射、高依从，成为整个行业最迫切的需求。 谁能打破僵局？派格生物给出了答案。CR059 的出现，直接捅破行业窗户纸，用完全不同的技术路线，实现从 “每周” 到 “每月” 再到 “季度” 的三级跳，把同行远远甩在身后，成为掌握季度级 GLP-1 核心技术的企业！ 二、CR059 三大核心优势， ADA 顶会认证，碾压全球竞品 CR059 作为众多管线中的王牌，不靠讲故事炒作，而是用实打实的技术、数据、和国际顶级权威背书，直击行业痛点。 1.  技术路线革命性突破，全球独一份 CR059 不走传统化学修饰老路，独创环状 RNA（circRNA）+LNP 递送技术平台，搭配人工智能辅助分子设计，彻底颠覆 GLP-1 作用机制 —— 从 “打一针、起一次效” 变成 “打一针、体内持续表达药物”，从根源上解决长效化难题！这种技术路线全球仅此一家，构筑起无法逾越的技术护城河，同行想抄都抄不了！ 2.  月级给药实锤，

导语｜上海挚达科技发展股份有限公司（02650.HK）5月15日公告，得益于泰国工厂的属地化制造能力及全球安装服务网络，公司在2026年4月连续签下上汽集团MG Sales (Thailand) CO., LTD（泰国）、奇瑞集团OMODA&JAECOO（泰国）、TAILIAN TRADING CO.,LTD等多家头部车企客户。此外，2026年1月至4月，泰国子公司ZD Trading(Thailand)充电桩销量同比增长约71.3%。 2026年前四个月，挚达科技在泰国市场交出了一份值得关注的数据：充电桩销量同比增长71.3%。 放在整个东南亚新能源汽车产业链的背景下，这样的增速并非偶然。泰国政府自2024年起推行的EV3.5新能源车激励政策，正在把纸面上的补贴转化为实实在在的销量。2025年，泰国纯电动车注册量突破8.7万辆，多家中国车企在当地的市场份额迅速攀升。而当越来越多的泰国消费者把电动车开回家，充电桩就不再是“锦上添花”，而是“刚需中的刚需”。 挚达科技恰好踩在了这个转折点上。 （一）泰国工厂落地，叠加全球安装网络 挚达科技在泰国的布局并不是从零开始。公司早前已在当地设立工厂，实现充电桩的属地化生产。这意味着，相比那些仍以整机出口为主的竞争对手，挚达科技可以更快响应客户需求，更灵活地控制库存和成本，也更容易通过泰国本地的供应链认证。 与此同时，公司搭建了一套覆盖全球的安装服务网络。在泰国，这套网络被快速复制到各个府（省）。从曼谷的公寓，到清迈的独栋住宅，挚达科技的技术人员可以上门完成勘测、电表申请、充电桩安装和调试。正是这种“硬件+安装”的一站式能力，让它在2026年4月一举签下三家重要客户。 （二）3家新客户，含金量在哪里？ 三家企业分别是：MG Sales (Thailand)（上汽集团旗下）、OMODA and JAECOO (Thail

作为一直关注新能源材料赛道的投资者和老股东，本周去参观了深圳国际电池展CIBF，特意到6号馆中伟新材的展台，参加了“多元竞发・生态中伟”的前沿材料技术发布会（现场相当火爆，基本上同一时段的人流都挤在中伟的展厅旁边）。现场听下来个人感觉基本没有太多花哨的概念，更多是实打实的技术进展和产业布局思路，周末把自己听到、感受到的内容地跟各位股东朋友分享。 先说说行业里近期讨论比较多的钠离子电池。目前行业内普遍的共识是，钠电的技术层面已经基本成熟，能够适配不少应用场景，材料一路涨价把钠电的经济性问题给间接解决了，下一阶段的问题就是在产能上。展会里很多布局钠电的企业，都讲面临着新建产线投入大、建设周期长的问题，想要快速把产能提起来并不容易，这也是目前限制钠电规模化落地的关键因素。 这次发布会上，中伟新材新发布了两款钠电聚阴离子钠电产品。另外有一个很大的差异化优势，中伟的钠电产线跟三元、磷酸铁锂可以做到横向协调，啥意思呢，就是他们的聚阴离子钠电材料工艺上跟磷酸铁锂近似，设备与产线兼容，可以快速规模化，层叠氧化物钠电材料则是跟三元近似，这从设备投入、产能释放周期等角度上来说是非常显著的一个差异化优势。 这样一来，一方面能节省大量的前期投入成本，另一方面产线调整灵活，能根据市场需求变化，随时调节不同材料的生产比例。钠电方面中伟去年已经千吨级出货，26年以后持续是满产状态，这跟前面说的产能问题对的上，本身中伟就是钠电材料端的头部卡位玩家，后续随着钠电快速起量，产能能够通过工艺协同平稳释放，不被产线建设拖慢节奏，这确实解决了钠电发展的核心顾虑。 再一个感触很深的点，是中伟新材在资源利用上，把材料价值做到了充分利用，从上游矿产冶炼，到下游电池回收，每个环节都在提升资源利用率。比如镍矿冶炼，公司研发了红土镍矿湿法酸碱双循环工艺，实现沉淀剂0消耗、全程0废水排放，尾渣量、浸出剂降低50%以上，单吨酸耗降

本周，美股市场迎来了一位引人瞩目的新星——ban（CBRS）。这家专注于人工智能芯片的初创公司于5月14日成功上市，首日股价狂飙68%，市值一举逼近千亿美元大关 。这一惊人的表现，不仅让市场对 AI 算力领域的未来充满遐想，更引发了一个核心问题：Cerebras 是否有能力挑战当前 AI 芯片霸主 Nvidia 的地位？本文将深入剖析 Cerebras 的核心技术、商业模式，并与 Nvidia 的产品进行对比，探讨 AI 算力竞争格局的潜在变局。 image 晶圆级引擎：颠覆传统芯片架构的“巨无霸” Cerebras Systems 的核心竞争力在于其独创的“晶圆级引擎”（Wafer-Scale Engine, WSE）技术。与 Nvidia 将单个 GPU 芯片封装成独立单元，再通过高速互联组成计算集群的传统模式不同，Cerebras 将整个计算系统直接构建在一整片晶圆之上。这种激进的设计理念，旨在从根本上解决 AI 大模型训练中数据传输的瓶颈问题。 image 最新的 WSE-3 芯片是这一理念的集大成者。它拥有惊人的 46,225 平方毫米的芯片尺寸，集成了 4 万亿个晶体管和 900,000 个 AI 核心 。相比之下，Nvidia 最新的 H100 GPU 尺寸为 814 平方毫米，晶体管数量为 800 亿个，核心数量为 16,896 个 CUDA 核心 。从物理尺寸和集成度上看，WSE-3 几乎是 H100 的 57 倍，核心数量更是多出 52 倍 。 这种晶圆级设计带来的最直接优势是超高带宽的片上内存和极低的通信延迟。WSE-3 提供了高达 21 PB/s 的内存带宽，远超 Nvidia H100 的 3.35 TB/s 和 B200 的 8 TB/s 。在 AI 大模型训练中，数据在不同计算单元之间的传输速度是决定效率的关键。WSE-3 通过将所有计算资源和

$Cerebras Systems(CBRS)$ 仅凭英伟达的竞争对手，这个估值也不贵。国外资本应该也是，看好继续上涨，

$Cerebras Systems(CBRS)$ Cerebras 美股上市盘中最高暴涨 108% 触发熔断，收盘大涨 68%，市值快速逼近千亿美元级别。美股资金疯狂追捧之下，不少投资者急于挖掘相关供应链投资机会。 首先明确一个核心事实：Cerebras 整套核心供应链几乎全部集中在海外，和 A 股上市公司不存在直接订单合作。整片晶圆代工由台积电承接，高端晶圆级封测依托中国台湾头部厂商，大功率电源、定制液冷散热均由美国本土企业主导，A 股标的大多只是题材炒作，实际业绩拉动微乎其微，盲目跟风炒作风险极大。 但这只超级 AI 芯片新股带来的产业价值，远比短期行情更重要。Cerebras 成功上市并获得资本大额认购，正式坐实超大尺寸晶圆级推理芯片商业化落地逻辑，也彻底引爆全球 AI 专用推理芯片赛道行情，整条海外半导体上游产业链，正在迎来全新需求变革。 一、理清 Cerebras 真实海外供应链布局 结合官方招股文件与海外产业调研信息，梳理其核心硬件合作体系： 整体供应链最大特征：高度定制化、专属化、难以规模化向外扩散。区别于英伟达标准化 GPU 量产模式，Cerebras 从生产到配套均为一对一定制，短期出货体量有限，行业整体市场空间存在明确上限。 二、第一层产业红利：全球先进封装行业持续高景气 Cerebras 的技术路线，再次印证当前全球 AI 算力行业的核心趋势：芯片性能提升瓶颈早已不在制程工艺，而是高端封装集成能力。 其整片晶圆集成模式，将计算、存储、互联硬件深度融合，依靠的正是创新封装架构；放眼全球科技巨头，英伟达 HBM 堆叠封装、AMD Chiplet 异构封装、谷歌 TPU 专属集成封装，全都在全力押注先进封装赛道。未来全球 AI 芯片比拼的核心，正式转向封装整合与高密度集成技术。

北京时间5月15日凌晨，AI芯片企业Cerebras Systems正式登陆纳斯达克，发行价185美元，上市首日收盘大涨68.15%，盘中一度触发熔断，总市值飙升至约670亿美元，创下2019年以来美国科技公司最大规模IPO记录。市场的狂热背后，是投资者对这家“英伟达最强挑战者”的极致押注：它以晶圆级芯片技术打破行业传统，手握OpenAI超200亿美元的算力长约，在AI算力需求爆发的风口上，正试图改写全球AI芯片的竞争格局。 一、上市即封神：市场为何对Cerebras如此疯狂？ 1. 打破行业范式的硬核技术壁垒 Cerebras的核心底气，来自其颠覆性的晶圆级AI芯片架构。其第三代产品WSE-3采用台积电5nm制程，单芯片面积达46225mm²，是英伟达B200芯片的58倍，集成4万亿个晶体管、90万个计算核心，片上内存带宽高达21PB/s，较英伟达H100/B200提升了数千倍。这种“餐盘大小”的芯片，彻底摆脱了传统GPU依赖多芯片互联带来的通信瓶颈，在大模型推理场景下，性能可达英伟达旗舰芯片的10-15倍，甚至部分场景下提升近千倍，堪称AI算力的“物理坍缩式革命”。 2. OpenAI的天价订单，为业绩装上“定海神针” 真正点燃市场热情的，是Cerebras与OpenAI的深度绑定。今年1月，双方签下超200亿美元的三年算力长约，OpenAI不仅将租用Cerebras芯片驱动的服务器集群，还提供10亿美元数据中心建设资金，并获得股权认购权，若三年内总支出达标，OpenAI最高可持有Cerebras约10%的股权。这笔订单不仅锁定了公司未来三年的核心收入，更向市场传递了明确信号：Cerebras的技术路线已得到AI行业头部玩家的认可，成为OpenAI摆脱英伟达算力依赖的关键“备胎”。 3. AI算力赛道的稀缺性溢价 当前全球AI算力市场几乎被英伟达垄断，企业对替代方案的需

$挚达科技(新)(02650)$ 是国内家用智能充电桩龙头，以 “智能硬件 + 平台服务 + 能源管理” 软硬件一体化闭环模式，赋能新能源车主全场景充电与能源管理需求。 2025 年营收7.165 亿元（+20.7%），毛利率15.2%（+0.3pct），产品已出口全球23 个国家和地区。公司家用桩龙头地位稳固，海外业务与充电机器人等高毛利产品加速放量，2026 年营收有望保持快速增长，海外扩张与工商业能源管理开启第二增长曲线，给予买入评级，目标价50-60 港元（对应 2026 年预期市销率约 8-10 倍，基于行业龙头溢价与海外成长空间测算）。 一、公司概况：家用充电桩龙头，软硬件一体化赋能新能源车主 挚达科技（02650.HK）2010 年成立于上海，2025 年 10 月港交所上市，是国内领先的新能源汽车智能充电解决方案提供商，专注于为 C 端车主、B 端工商业场景提供 “智能充电桩 + 充电平台 + 能源管理” 全栈解决方案，定位 “让充电更简单、更智能”。 核心业务（2025 年收入结构） EV 充电桩及配件销售：核心业务，2025 年收入4.471 亿元，占比62.4%，覆盖交流桩、直流桩、便携充等，适配主流新能源车型，与国内 TOP10 车企中9 家建立合作关系。 安装及售后服务：2025 年收入2.695 亿元，占比37.6%，服务订单量49.29 万单，服务网络覆盖全国360 + 城市。 海外业务：产品出口23 个国家，2025 年海外收入1.226 亿元（+70.5%），出货量10.25 万台（+79.6%），收入占比17.1%。 股东背景 黄志明：25.19% 刘静：42.93% 荆州挚达：7.85% 上海国投（国家电投）：6.97% 安徽中鼎：6.90% 安徽金通：6

$丹诺医药-B(06872)$ $驭势科技(01511)$ $拓璞数控(07688)$ 基本情况： 申购时间：5月13日-5月19日，20号出结果，21号暗盘，22号上市； 发行价格：75.70 入场费：3823.17 1手：50股 全球发售：828.06万股 公开发售：82.81万股 发行手数：16562手； 基石：有，5家基石投资者认购37.26%份额 绿鞋：有，中信里昂稳价 保荐人：中信和农银联合保荐 分配机制：机制B，回拨10% 丹诺医药‑B（06872.HK）是一家总部位于中国江苏苏州、成立于2013年的生物科技公司，主营业务为差异化创新药的研发与商业化，专注于细菌感染及细菌代谢相关疾病领域； 核心管线： 利福特尼唑（TNP-2198）：全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体（NME）候选药物。与阿莫西林+PPI组成三联疗法（RTT），已完成中国III期头对头对比铋剂四联疗法（BQT）试验，展现非劣效甚至优效（尤其耐药亚组），安全性与依从性更好。2025年8月向NMPA提交NDA并获受理，预计2026年底获批，有望成为全球首款获批同类药物。 利福喹酮（TNP-2092注射剂）：三靶点候选药物，针对植入体相关感染（如ABSSSI、PJI、LVADI、CRBSI），全球唯一进入后期临床的类似产品。 TNP-2092口服制剂等其他管线，合计7项创新项目。 财务表现： 公司尚未实现商业化，目前暂无营业收入： 2023年至2025年，公司净亏损分别为1.92亿元、1.46亿元和1.53亿元人民币

以往新股上市，首个交易日涨幅巨大，前三个交易日涨幅都会有10%

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

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1994年以来，费城半导体指数单月历史涨幅最高是2千年二月份  涨幅为 50.43%，三月份月线冲高回落，互联网泡沫破， 随后开启了较长时间的熊市。 今年四月份上涨38.42%，为历史第二大单月涨幅，五月份最大涨幅15.59%。半导体指数近两个月出现加速度上涨，作为普通投资者要在继续看多的前提下，要保持警惕，时时提防泡沫破裂后的回调或下跌。

大跌不用慌！这次回撤只是情绪砸盘📉 今天美股集体走弱，不少家人持仓都跟着回撤了😮‍💨 说白了下跌逻辑很简单 通胀数据回暖，降息希望延后，美债利率走高 直接把高位科技成长股估值压下来了 再加上AI赛道近期利空扎堆 前期涨太多资金纷纷落袋兑现 叠加地缘影响油价走高，避险情绪直接拉满 不过大家千万别慌🙏 这波属于全市场普跌行情，不是咱们个股出问题 咱们手里OKLO、CRML这些标的 $NANO Inc(NNE)$   $Rigetti Computing(RGTI)$   $Oklo Inc.(OKLO)$   本身基本面稳稳在线，没有任何实质利空 短期只是顺势洗盘，洗掉浮动筹码而已 优质筹码跌下来都是低位机会 稳住心态拿住，调整结束反弹很快就来 大家今天持仓回撤幅度大不大？ 都扛住没乱割肉的来聊聊心态💬

CBRS这类强关联AI的新股上市，肯定能带动半导体板块（SOX）的投资情绪。但要注意板块处于高位，谨防利好落地后的回调风险。

宁可错过也不做错。既然帖子明确提示了溢价和单一收入风险，说明估值比较高。还是等正式开盘看清楚资金态度再行动，别急。

新股定价太激进，刚上市就买风险较高。先加入自选股池，等开盘后观察盘面的承接力度和企稳信号，再决定是否进场。

这波增长非常炸裂，又有OpenAI和AWS站台。虽然目前溢价较高，但稀缺的AI算力标的值得长期关注，我打算小仓位试水看看。