文字 | 连鹏 编辑 | 春媛 2025年欧洲肿瘤内科学会年会（ESMO 2025）将于当地时间10月17日至21日在德国柏林召开。荣昌生物（688331.SH/09995.HK）将携多项重磅研究成果再度亮相这一全球肿瘤学盛会。其中尤为引人注目的是，维迪西妥单抗联合免疫一线治疗尿路上皮癌Ⅲ期RC48-C016研究入选最新突破摘要(Late-Breaking Abstracts，LBA)，该研究主要研究者北京大学肿瘤医院郭军教授将在主席论坛（Presidential Symposium）上重磅发布该研究的详细数据。 LBA研究是每年ESMO大会万众瞩目的焦点，其研究的话题度、重要性以及亮眼结果都有望改变未来的临床实践，乃至整个领域的发展趋势。入选主席论坛的LBA研究更是重中之重。 #LBA7 维迪西妥单抗联合特瑞普利单抗对比化疗一线治疗HER2表达的局部晚期或转移性尿路上皮癌 Disitamab vedotin (DV) plus toripalimab (T) versus chemotherapy (C) in first-line (1L) locally advanced or metastatic urothelial carcinoma (la/mUC) with HER2-expression 报告环节：主席论坛 讲者：郭军教授，北京大学肿瘤医院 当地时间：10月19日，17:34 - 17:46 北京时间：10月19日，23:34 - 23:46 地点：Berlin Auditorium - Hub 27 RC48-C016研究是一项在中国开展的随机、平行对照、多中心III期临床研究，旨在评价维迪西妥单抗联合特瑞普利单抗一线治疗HER2表达尿路上皮癌的疗效与安全性。由北京大学肿瘤医院郭军教授及中国医学科学院肿瘤医院周爱萍教授共同担任主要研究者。研究于2022年

小虎们，老虎财报季本周继续如火如荼！[Cool]相信上周 $英伟达(NVDA)$ ， $奈飞(NFLX)$ ， $台积电(TSM)$ 交出的亮眼财报还历历在目！[Applaud]事实上，本周美股财报继续火热，包括全球EV巨头股价过山车的 $特斯拉(TSLA)$ ，美股七雄之一的科技巨头 $谷歌(GOOG)$ 都将公布财报！[YoYo]本周一，美股盘前， $Verizon Comms(VZ)$ ， $达美乐比萨(DPZ)$ ， $克利夫兰克里夫(CLF)$ ， $Ryanair Holdings plc(RYAAY)$ 将公布财报。本周一，美股盘后， $恩智浦(NXPI)$ ， $Steel Dynamics(STLD)$ 将公布财报。本周二，美股盘前，巴

截至 2025 年 5 月，美国电信巨头 AT&T Inc.（NYSE：T） $At&T(T)$ 股价下跌了 9%，引发投资者重新评估其投资潜力。此次下跌主要是由于该公司在 5G 和光纤网络上的资本支出增加，以及为与 Verizon 和 T-Mobile 保持竞争力而推出的积极推广策略所致。尽管面临短期压力，AT&T 的策略发展与财务基本面仍值得进一步深入分析，以判断其是否为具吸引力的长期投资标的。 积极扩展 5G 和光纤网络 AT&T 正大力推进其 5G 基础设施建设，目标是在全美范围内覆盖约三分之一人口。该公司结合使用低频段频谱以扩大涵盖范围，并在特定地区部署高频段毫米波技术（5G+），提供更高速度的连接服务。同时，AT&T 计划在 2025 年中前让其光纤网路涵盖超过 3,000 万个地点，并计划在 2029 年前达到超过 5,000 万个地点的目标。这些投资为其长期提供高品质服务与提高顾客体验奠定坚实基础。 基础设施投资的财务意涵 在 5G 和光纤网路上的庞大投资预计将带来显著的财务回报。AT&T 预测其 2025 年的自由现金流将超过 160 亿美元，并以每年约 10 亿美元的速度成长，预期在 2027 年达到超过 180 亿美元的水平。这些数字显示出 AT&T 的成长潜力与持续创造股东价值的能力。 稳定的股息与回馈股东的承诺 AT&T 目前提供约 4.1% 的股息殖利率，股息支付比率约为 68.1%，属于健康水准。公司也宣布计划在 2026 年前透过股息与库藏股的方式，向股东回馈超过 400 亿美元，其中包含一项初始金额为 100 亿美元的股票回购计划。这些举措表明 AT&T 致力于稳定且持续地回馈其投资人。 股价评价

[财迷]本栏目主要追踪财报季各大公司的财报异动情况，为大家提供最新、最热、及时、准确的财报关键信息，内容涵盖公司资讯、股价涨跌幅、关键财务指标数据等等，欢迎虎友们关注、评论、转发！不错过精彩财报内容！[爱心][爱心]$谷歌(GOOG)$ – 谷歌母公司的第一季度业绩超出华尔街预期后，其股价上涨了约 5%。Alphabet 本季度收入为 902.3 亿美元，每股收益为 2.81 美元，而 LSEG 调查的分析师此前预期为每股 2.01 美元，收入为 891.2 亿美元。$英特尔(INTC)$ – 在公司对本季度的展望令投资者失望后，该股下跌了近 6%。英特尔预计该期间的收入中位数为 118 亿美元，低于分析师平均估计的 128.2 亿美元，并预计收益将实现收支平衡。该公司还表示，它正计划削减其运营和资本支出。$吉利德科学(GILD)$ – 由于公司第一季度收入弱于预期，生物制药股下跌超过 3%。根据 LSEG 的数据，该公司的销售额为 66.7 亿美元，而分析师估计为 68.1 亿美元。然而，本季度的收益好于预期。$美国电话电报(T)$ – 尽管这家无线通信服务提供商第一季度的收益和收入超过分析师的预期，但其股价仍回落了 5% 以上。然而，该公司报告的无线电话用户数量低于 Street 在此期间的预期，增加了 495,000 部后付费电话，而

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Verizon Communications（NYSE: VZ） $威瑞森(VZ)$ 近期预警第一季度无线订户增长将放缓，引发市场关注，公司股价在公告后下跌超过 7%。主要原因在于竞争对手持续推出积极促销策略，而 Verizon 在价格与行销推广方面相对保守，导致其市场份额增长趋缓。电信产业的竞争格局正在发生变化，消费者对于价格敏感度提升，设备升级周期延长，使得 Verizon 面临成长挑战。投资者需要审视 Verizon 当前的市场地位，并评估这是否会影响公司的长期投资价值。 市场竞争对 Verizon 订户增长的影响尤为明显。T-Mobile（NASDAQ: TMUS） $T-Mobile US Inc(TMUS)$ 和 AT&T（NYSE: T） $美国电话电报(T)$ 近期加强了促销力度，推出价格优惠与更多增值服务，吸引消费者转网。Verizon 在促销方面的保守策略，使其在竞争中显得较为被动。根据 Verizon 的财务报告，2023 年该公司新增后付费订户仅为 90 万，明显低于 T-Mobile 的 280 万和 AT&T 的 210 万。这显示 Verizon 在竞争激烈的市场环境下，未能有效提升订户数量，导致市场对其成长能力产生疑虑。 另一个影响 Verizon 订户增长的因素是设备升级周期的延长。根据市场数据，目前消费者平均持有手机的时间已超过 41 个月，而 2018 年时这一数据仅为 24 个月。这意味著用户换机频率降低，影响 Verizon 依靠设备销售与新订户增长来提升收入的模式。由于消费者不愿意频繁更换