加密货币： 底部太深，以至于抄不到底 加密货币多头又到了睡不好觉的艰难时期，他们的这波苦头看起来不会轻易结束。 先看看X平台上的斗争气氛，少数钻石手仍然宣称：比特币是一种抗审查的货币系统，坚不可摧，他们永远持有。 空头这边则毫不留情，有人嘲笑麦克·赛勒： 比特币不是第二好，也不是第一好；另一精华帖写到： 这深度太深了，以至于抄不到底。 几天前，Polymarket上已有4000万美元下注：比特币跌破45,000美元的概率已升至38%，跌破55,000美元的概率跃升至66%。这悲观情绪是妥妥的入脑入心。 我以前的看空观点主要聚焦： 1 量子计算对比特币加密基础的毁灭性威胁。 2 “数字黄金”叙事的彻底翻车 今天，我再给看空者提供3种新型武器。 1 AI需要大量电力，而比特币挖矿的能源需求必将受限。关键在于，它没有产品，没有收入，就是一个过度浪费电力的网络。 2 机会成本转移。 前几年比特币是世界热点，现在AI、航天、量子计算等硬核技术公司比它更能吸纳资金。公众注意力已转移，溢价当然支撑不了多久。 3 行业领䄂相继发声，认为大部分加密货币毫无价值，尽管区块链技术应用正在扩展。而且随主要金融机构扩大采用数字资产，加密与传统金融的区别正在迅速消失。 我在2月初《飓风之后是冰河时代》一文结尾写道：“我等着麦克·赛勒出来表态。” 现在，他终于出来了。5月底，MSTR卖出32枚比特币。数量虽小，姿态却退缩了，从“永不卖出”到了“不净卖出”—— 不久之前，他还把比特币比作像互联网协议、阿拉伯数字、等全球标准。哈哈，原来标准也可以出卖？ 形势越来越明朗，木头姐、Tom Lee 这几个加密“大祭司”正在露出原形。$Strategy(MSTR)$ 

$BITFUFU INC(FUFU)$ 2026年第一季度财务业绩: 💰 总营收： 7266 万美元 📈 调整后EBITDA： -3444 万美元 🏦 现金及现金等价物与数位资产： 1.415 亿美元 ☁️ 云算力业务收入： 5750 万美元 ⛏️ 自营挖矿业务收入： 1140 万美元 💵 比特币持有量： 1,794枚 ⚙️ 总算力： 25.9 EH/s 🏭 托管容量： 457 MW   🚀 BitFuFu 在 2026 年第一季度持续推进双引擎运营策略，云挖矿业务仍为公司最大的收入来源，并持续提供稳定的业务支撑。 尽管比特币价格下跌带来公允价值影响与市场波动，我们依然在成本控制、采购及资本配置方面保持纪律性，同时持续提升矿机机队效率并优化挖矿资产组合，为长期成长做好准备。   查看完整报告: https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/29/3303454/0/en/bitfufu-reports-unaudited-first-quarter-2026-financial-results.html $比特币ETF-iShares(IBIT)$ $比特币ETF-Grayscale(GBTC)$ $比特币ETF-Fidelity(FBTC)$ $比特币ETF-Bitwise(BI

$BITFUFU INC(FUFU)$ 将于5月29日美股开盘前公布2026年第一季度财务业绩。   欢迎参加管理层业绩电话会议，一同了解最新业绩表现与进展。 🕗 美国东部时间5月29日上午8:00 / 新加坡时间5月29日晚上 8:00 立即注册聆听：https://register-conf.media-server.com/register/BI47b7025c32e04468bc0000a33223f1f2 阅读全文：https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/22/3300095/0/en/bitfufu-to-report-first-quarter-2026-unaudited-financial-results-on-may-29-2026.html $比特币ETF-iShares(IBIT)$ $比特币ETF-Grayscale(GBTC)$ $比特币ETF-Fidelity(FBTC)$ $比特币ETF-Bitwise(BITB)$

自本月初比特币反弹至8.3万美元以来，加密货币市场便呈现一路走低的态势。截止到本周，比特币回落到了7.3万美元附近，以太坊回落到2000美元附近。细拆加密市场的交易结构，可以发现诸多买盘撤退的信号，接下来我从四个方面进行说明。 机构资金率先转弱 最敏锐的永远是机构的聪明钱。 5月中旬，数字资产投资产品单周流出10.7亿美元，结束此前连续6周流入。其中，比特币产品流出9.82亿美元，以太坊产品流出2.49亿美元，产品总资产管理规模从1590亿美元降至1570亿美元。 接下来的一周事情进一步恶化，数字资产投资产品继续流出14.7亿美元，创下年内第三大单周流出。其中，仅比特币一个产品第二周流出13.15亿美元，创2026年以来最大单周比特币流出。按两周合计计算，比特币相关产品流出约22.97亿美元，以太坊相关产品流出约4.72亿美元。 在这波下调当中，机构资金率先行动，大幅度降低在加密货币市场的持仓。 ETF转为流出，从买盘变成卖压 美国现货比特币ETF市场，是一个结合了机构资金和散户资金的观察窗口，其数据同样不容乐观。 5月18日至5月28日，美国现货比特币ETF连续8个交易日净流出，合计流出约25.47亿美元。 最近的5月27日，美国现货比特币ETF一天之内净流出7.334亿美元，其中IBIT单日流出5.278亿美元，FBTC流出6030万美元，GBTC流出1.048亿美元。 过去一段时间，市场已经熟悉了将现货比特币ETF视为比特币上涨最重要的增量买盘。这一次，流出不只是来自GBTC这类历史包袱更重的产品，连此前最强的买盘之一，被视为美国机构资金持续进入比特币市场的首站的IBIT，也出现大额赎回。 上涨时，ETF持续吸收现货抛压；下跌时，ETF赎回也会把机构仓位调整直接传导到现货市场。 链上成本区间重新承压 我们把视角转向被视为最币圈hardcore的链上资金。 请注意以下几

上周五检查数据时发现比特币偏弱，及时提示了club小伙伴。关注比特币近期关键点位，在前高附近是否能撑住？后续关键动能分界在哪里，走势是否从过去的“高波动”向“偏价值走向”转变？ （本文由猫姐团队小森_Lynn发送）

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比特币市场上周迎来多个关键转折。美国参议院银行委员会以15比9通过《CLARITY Act》，两位民主党议员跨党支持，为后续全院表决埋下重要伏笔；链上数据显示短期持有者亏损压力连续五日归零，MVRV比率出现2023年以来首个黄金交叉；摩根大通一季度大幅增持比特币ETF，特朗普家族也买入加密相关股票。本文将从立法进展、链上结构、资金动向三个维度，梳理比特币当前的底层变化。 一、立法突破：CLARITY Act委员会过关，两党合作打破僵局 美国加密货币监管迎来近年最关键的一次推进。 当地时间5月14日，参议院银行委员会以15票赞成、9票反对，通过《CLARITY Act》。全部13名共和党委员投下赞成票，民主党议员Gallego（亚利桑那州）与Alsobrooks（马里兰州）跨党支持。这与过往「共和党提案、民主党全数反对」的惯例形成鲜明对比，两位民主党议员倒戈的意义非同寻常。 法案接下来将进入全院表决阶段。流程上需要先通过「结束辩论」动议必须拿到100票中的60票，才能避免个别参议员无限期拖延。共和党51席预计全数支持，目前已确认2名民主党议员倒戈，但仍需至少7名民主党议员加入才能跨过60票门槛。这将是立法之路上最大的变数。 一旦辩论终止，最终表决只需简单多数（51票）即可过关。法案的银行委员会版本后续将与农业委员会版本合并，前者负责SEC相关的证券属性、交易平台注册、DeFi保护等；后者1月已过关，负责CFTC相关的数位商品现货、衍生品、中介机构等。两者互补，无重大冲突。特朗普政府设定的目标是在7月4日前完成立法。 市场对监管明朗化的预期正在快速升温。 二、链上结构：MVRV黄金交叉出现，短期亏损压力归零 技术与链上数据同步指向趋势反转。 资料来源: CryptoQuant， 2026年5月12日 CryptoQuant分析师CW8900指出，比特币的市场价值与实现价值（MV