$天齐锂业(09696)$ 近日发布2026年第一季度盈利预喜。根据初步测算，集团预计该报告期内归属于股东的净利润将显著增长，区间预计为人民币1,700百万元至2,000百万元，较去年同期的人民币104.27百万元大幅增加约1,530.31%至1,818.01%。扣除非经常性损益后的净利润表现更为强劲，预计达人民币1,600百万元至1,960百万元，按年增长约3,501.54%至4,311.88%。基本每股盈利则由去年同期的0.06元，预计跃升至1.01元至1.19元之间。 业绩爆发主要受益于两大驱动力。首先是核心业务的利好，受惠于新能源产业持续发展及下游需求增长，集团主要锂产品的销售均价较去年同期明显上升，带动营业收入大幅增加。其次是联营公司贡献显著，虽然智利联营公司SQM尚未正式公布季报，但集团根据彭博预测数据测算，预计SQM首季业绩将同比大增，进而使集团确认的相关投资收益较去年同期大幅增长。 综合而言，天齐锂业在2026年初凭借市场红利实现利润飙升。 来源：凯基证券

华夏能源网获悉，4月20日晚，锂业龙头上市公司天齐锂业（SZ:002466）发布了2026年一季度业绩预告，预计一季度归母净利润17亿元至20亿元，同比增长1530.31%-1818.01%。 以归母净利润20亿元计算，天齐锂业今年一季度的盈利是去年全年的4.3倍；相较于2025年第四季度2.83亿元的归母净利润，环比增幅则超过600%。 如果看扣非净利润，天齐锂业一季度增势更猛：达到16亿元至19.6亿元，同比增长3501.54%-4311.88%。 天齐锂业是如何取得如此逆天的业绩的？相比其他同行，天齐锂业为什么能赚得更多？ 下游需求强劲锂价翻倍 天齐锂业是锂盐行业的龙头企业，主营产品包括锂精矿、锂化合物及衍生品两大类。其中，锂化合物包括‌电池级和工业级碳酸锂、氢氧化锂‌，以及氯化锂和金属锂等，主要应用于新能源汽车和储能电池领域。 天齐锂业业绩暴增的主要原因，是锂盐上行周期下的“水涨船高”。得益于下游新能源汽车和储能行业的强劲拉动，市场需求暴增，天齐锂业充分享受到了红利。 中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今年一季度，中国动力和储能电池累计销量437.1GWh，同比增长52.9%。其中，动力电池累计销量291.9GWh，同比增长34.3%；储能电池累计销量145.1GWh，同比增长111.8%。 下游旺盛的需求，带动上游碳酸锂价格的快速上涨。 2025年一季度时，碳酸锂期货主力价格还在8万元/吨上下波动。但到了2026年一季度，碳酸锂期货价格以12.5万元/吨开盘，飙升至最高18.94万元/吨，此后在14万元/吨至17万元/吨之间波动。相较于2025年同期，碳酸锂的期货均价已经翻倍。 天齐锂业运营的四川雅江措拉锂辉石矿，该矿是亚洲最大的硬岩锂甲基卡矿田的一部分（图源：官网） 在现货市场，根据主流交易网站数据，2026年一季度，电池级碳酸锂价格均价稳定在15万-16万

锂矿行业已经走出谷底，新的周期已经到来。 进入2026年第一季度，锂矿行业龙头企业的业绩已经开始兑现，并且呈现出爆发的趋势，尤其是赣锋锂业以及天齐锂业。 4月20日晚，天齐锂业发布了2026年一季度业绩预告，预计2026年第一季度归属于上市公司股东的净利润为17亿元至20亿元，比上年同期增长1530.31%至1818.01%；预计扣非净利润为16亿元至19.6亿元，比上年同期增长3501.54%至4311.88%。 对于业绩增长的原因，天齐锂业表示，业绩变动主要受新能源产业发展与下游需求增长等多重利好因素驱动。报告期内，公司主要锂产品的销售均价较上年同期均明显增长；联营公司SQM业绩预计同比大幅增长，公司确认的投资收益较上年同期大幅增长。 此前，赣锋锂业披露的一季度业绩预告，情况也基本相似。 根据赣锋锂业的业绩预告，一季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为16亿至21亿元，比上年同期增长549.65%至690.17%；预计实现扣非净利润为12.5亿元至17.5亿元，同比增长616.12%至822.56%。 对于业绩的增长，赣锋锂业表示，一季度，受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨；此外，随着公司锂资源项目的产能释放，公司成本结构不断优化，加之动力电池及储能市场持续增长，锂电池板块产销量明显提升，公司的经营业绩同比增长。 整体来看，头部企业业绩的反转，主要系行业状况的根本改善。 受益于海外储能板块的爆发，自2025年下半年起，碳酸锂的价格就从59000元/吨一路暴涨至接近190000元/吨。今年一季度，碳酸锂价格均价约为155000元/吨，始终徘徊在高位，这也是一季度头部锂矿企业业绩改善的基础。 有机构表示，年初至今，锂需求好于预期，来自储能系统的需求非常强劲，且电动车领域的电池需求强度更高。在2025年

高盛本周去西澳逛了一圈调研了25家矿山（包括锂矿），柴油供应目前为止尚未中断，大部分矿企都至少有1-3周的柴油库存，海上还漂着1-3个月的可见供应。如果没有不可抗力影响，生产的持续性至5月大概是可以保障的。 那么当讨论柴油短缺影响时，除了硬性断供停产，还会有怎样深远的影响？考虑两点——项目运营成本提升，重启项目无法复产。 高盛从六个维度去考量评估柴油短缺对澳矿的影响，包括矿山区位、矿山规模、采选能源、矿山类型、矿山品位、原矿储备。 1. 矿山区位（Location） - 高风险：偏远、以轮班制（FIFO）为主的矿山，远离燃料供应枢纽，燃料和劳动力受供应中断影响大。  - 低风险：靠近港口/燃料供应点、处于大型采矿集群内，供应链短、劳动力稳定，供应韧性更强。  2. 矿山规模（Size） - 高风险：小型矿山，多依赖独立批发商供油，议价能力弱，易被优先断供或限供。  - 低风险：大型/组合型矿山，采购议价能力强，与供应商关系稳定，能保障长期供油。  3. 采选能源（Processing/site power source） - 高风险：无电网/天然气接入，依赖现场柴油发电，电力和生产极易受柴油短缺影响。  - 低风险：接入电网或天然气管道，电力供应稳定，几乎不会因柴油问题导致加工/生产中断。  4. 矿山类型（Mine type） - 高风险：以露天开采为主，物料运输距离长、设备油耗高，燃料受限后产量下滑明显。  - 低风险：以地下开采为主，物料移动距离短、油耗低，部分矿山基础设施不依赖柴油，燃料受限影响更小。  5. 矿山品位（Mine grade） - 高风险：低品位矿山，缺乏高品位矿源调节空间，燃料受限后难以维持稳定的产量。  - 低风险：品位可调或波动大的矿山，可优先开采/批次加