综述： 本周标普 500 指数 上涨 0.88%，我的实盘净值 上涨 1.89%。 2026 年内标普 500 指数 上涨 9.17%，2026 年内我的实盘净值 上涨 81.84%（年初净值为2.20，本周净值4.00）。 图片 交易： 买入5%仓位的GDXU 卖出全部GDXU 持仓： NVDA 12.1%，SNDK 31.1%，MRVL 14.1%，GLW 7.8%，NEM 14.2%，SBSW 6.2%，现金/美债 14.5%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 先说交易，上周周报就预告过了，不过GZH那边的文章喜提被删+禁言，有些话题以后再也不写了，周报也在考虑“整改”，或者干脆取消。 短期没有特别好的长线配置机会，小仓位搞点波段，更多的是解决手痒，对账号净值的影响几乎可以忽略不计，依然8成多的仓位躺平不动中。 本周市场上最大的事，就是新的美联储主席沃什上任了，他将左右未来若干年全球未来数年的利率，也就是经济活力。 鲍师傅彻底成为过去，老一代美联储话事人彻底走向幕后，一个时代结束，新的时代开始了。 从沃什的发言来看，他属于改革派，可能会搞出一些新的玩意，但口风上和特师傅是一伙的，特师傅对他完全没有对鲍师傅那样不对付，异常友好，甚至连降息的事都不干了，让沃什自己决定。 我个人的理解，特师傅允诺不在中东搞事了，沃什顺坡下，重新定义通胀，“独立自主”的宣布经济一切稳中向好，找个时机降息（6或9月），并在宣布前不断暗示加息让市场紧绷，确保大家都得在意他。 剧本已经编好，接下来看我蒙的对不对吧。 --- 个股方面， 1、科技：NVDA/GOOG 英伟达公布了Q1财报。 数据显示，英伟达2026年2月至4月季度营收为816亿美元，远超此前780亿美元的预期。与上一季度相比增长19.8%，与去年同期相比增长85.2%。毛利率为74.9%，与上一季度

当下的美股市场，你会感觉非常奇怪。 高油价（虽然昨晚跌了一些），高通胀、高国债收益率，高涨的股市，总有一个是错误的。 昨晚英伟达发了财报，季度营收达到816亿美元，继续保持85%的同比高速增长。环比增长20%。这已经是英伟达连续第三个季度实现同比加速增长，以及连续第14个季度环比增长。而收入的92%，就是把GPU卖给微软、谷歌、亚马逊等公司， 而这一块的同比增速，达到了惊人的了 92%。 黄仁勋宣布新增高达800亿美元的股票回购授权。同时，季度股息从每股0.01美元大幅上调至0.25美元。公布后，周三本已收涨1.3%的英伟达股价盘后震荡，先转跌并一度跌超3%，后转涨超1%，此后又转跌，目前跌超1%。 市场对于英伟达的预期太高了，作为班级里面的尖子生，市场预期是要考95分的，考90分都是灾难。 我们都知道，股价=基本面流动性情绪，目前看起来，情绪是高涨的，三倍做多半导体一个半月涨了5倍，两倍做多海力士一个月涨了5倍，就连三倍做多纳指都涨了1倍，目前的情绪可以说是极为高涨。半导体的交易都挤在一起了，很多老登股全部都抛弃了，大家都去买半导体相关股票。 存储、光等板块全靠英伟达混饭吃，英伟达给他们下订单，目前都还供不应求，基本面看起来都没问题。问题出在了流动性上。 我们都知道1个季度才公布一次财报，但是股价每天都在波动，有好几个原因：流动性、情绪，突发事件的定价，量化因素等。 公司的股价，长期看基本面，中期看流动性，短期看情绪。 通胀高企，已经很难降息了，现在这么高涨的情绪，竟然对宏观因素视而不见，这是一件很可怕的事情。 华尔街有句名言：市场上涨是一步一步爬楼梯，但下跌是直接从窗户跳下来。 文章原文

$南方两倍做多英伟达(07788)$ $南方两倍做多特斯拉(07766)$ 5月14日，英伟达股价大涨4.39%，再创历史新高！消息面上，美国政府已批准约10家中国科技公司购买英伟达的H200人工智能晶片。 资料来源：路透，万得，截至2026年5月14日收盘价。 免责声明及重要提示:本文件涉及的子基金(「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何资料或任何部分。杠杆及反向投资产品与传统的交易所交易基

市场预期 SK 海力士将公布创纪录季度业绩： 营业收入：KRW 50.99 T 营业利润：KRW 35.70 T 利润：KRW 27.93 T 每股盈利：KRW 40,023 $南方两倍做多海力士(07709)$ $南方港韩科技(03431)$ 资料来源：SK 海力士，彭博，截至 2026/4/22。 免责声明及重要提示： 本文件涉及的子基金 (「子基金」) 、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司 (「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司 (「底层公司」) 并无任何联系。 底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。 子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。 投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品资料概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。 本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载资讯的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。 在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之

$英伟达(NVDA)$ 年度GTC盛会将于3月16-19日举行，行政总裁黄仁勋将在美西时间(PT)周一上午11:00发表主题演说，分享AI产业发展重点。 $南方两倍做多英伟达(07788)$ SK集团会长崔泰源将出席英伟达GTC大会，市场预计他将与黄仁勋讨AI晶片方面的合作。 $南方两倍做多海力士(07709)$ 此前三星电子已率先量产全球首款第六代HBM4，英伟达预计在GTC展示探用其HBM4的相关产品，有推动三星股抬升。 $南方两倍做多三星电子(07747)$ $XI二南三星(07347)$ 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。 底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。 子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味著获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。 投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及