注：昨天文章《一些关于当前市场的有趣图表（60图）》被删，应该是涉及中国市场的数据存在疑问。今日二条已补发修订版，其中关于中国的部分已全部移除（原内容仍保留在知识星球内）。昨天未能及时阅读的朋友可继续参考修订后的版本。 周末有朋友在星球提问，当时简单做了个回答： 结合最新市场消息，即目前媒体披露的协议内容，第一部分是双方立即执行的，包括伊朗开放霍尔木兹海峡，对应美国解除海湾封锁和部分制裁豁免；第二部分是60天的谈判窗口，以达成更广泛的和平协议。我个人觉得可以对本周双方达成初步协议（至少先开放海峡）更加乐观。因为： 1、目前时间离我们之前提到的原油库存的压力位已经很近，再拖延有可能导致油价的不对称性上行，进一步对美国中期选举带来压力（目前全美各地油价已处于压力水平，加州平均油价超过6美元/加仑，全国平均超过4.5美元）： 目前市场关注的核心时间节点是6月中旬，因为当前原油库存消耗呈“洋葱式”分层：第一层浮仓快速释放，第二层OECD商业库存加速下降（4月日均消耗220万桶），第三层战略储备（美、日、韩）已启动释放。关键转折在于，需求破坏正取代库存消耗成为新平衡工具——全球石油需求4月已萎缩430万桶/日，5月或达550万桶/日。若海峡持续关闭，OECD商业库存恐于6月初逼近运营压力临界点，引发油价的非线性上涨。 若霍尔木兹海峡持续关闭，OECD商业库存恐于6月初逼近运营压力临界点，从而触发油价的非线性飙升。但在该临界点到来之前，现有库存水平仍相对充足，尚不足以引发市场对油价的更大恐慌。 DionysusG，公众号：卫斯李的投研笔记美股还可能出现大幅回调吗？ 2、伊朗近期表示，“美方最新的协议提案已缩小了双方的分歧”，这是一段时间以来伊朗首次发表积极言论。 3、共和党的强硬派对该协议的第一时间批评，比如南卡参议员格雷厄姆提出如果该协议达成，则将失去战争开启的意义。暗指目前谈判团队

恒生科技指数已自10月高点回落26%，该指数的远期市盈率降至约19倍。这一水平大致与2023年1月中国在新冠疫情后全面重启以来的平均远期市盈率相当，但仍明显高于去年约14倍的低点。 $南方恒生科技(03033)$ $安硕恒生科技(03067)$ $南方两倍做多恒科(07226)$ $恒生科技ETF(03032)$ $XI二南方恒科(07552)$

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是129亿，环比上周一137亿，减少8亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是34.3亿，环比上周一32亿，减少2.3亿港元。 恒生科技指数现在是5000点，环比上周一5390点，下跌390点。 过去一周恒生科技指数表现拉胯，看K线图，被几根均线压着往下走，抛压不小，MACD绿柱还在放大，跌势没刹住车。 这周得格外留神，美以联军轰炸伊朗这事儿是个大变量。地缘风险一升温，外资容易跑，港股情绪肯定受影响，科技股波动更大。恒生科技指数大概率会继续承压，先看能不能守住今天4966的低点吧。 $XI二南方恒科(07552)$  $南方两倍做多恒科(07226)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是137亿，环比上周一133.9亿，增加3.1亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是32亿，环比上周一38.3亿，减少6.3亿港元。 恒生科技指数现在是5390点，环比上周一5420点，下跌30点。 今天恒生科技指数放量收出大阳线（+3.34%），强势突破近期低点盘整区间，并站上MA5与MA10短期均线，显示短期下跌动能衰竭，多头反击力度强劲。 本周预计指数将依托此阳线惯性上冲，首要挑战MA20均线（约5535点）附近阻力。若量能持续配合，有望延续反弹；但需注意，上方中期均线（MA30、MA60）汇聚于5600点一带，将构成强阻力区域，冲高后可能出现震荡整理。整体短期趋势转强，但上行空间取决于量价配合与市场情绪。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是133.9亿，环比上周一129.3亿，增加4.6亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是38.3亿，环比上周一43.3亿，减少5亿港元。 恒生科技指数现在是5420点，环比上周一5800点，下跌380点。 上周恒生科技指数表现低迷，全周累计重挫6.5%。此前热门的AI、芯片等科技板块集体回调，拖累指数一路下行，整体处于加速探底的阶段。 本周指数迎来“开门红”，周一收涨1.34%，重回5400点上方。目前恒科指估值已跌至近5年低位，在南向资金“越跌越买”的加持下，本周有望走出估值修复行情。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是129.3亿，环比上周一126.9亿，增加2.4亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是43.3亿，环比上周一45.3亿，减少2亿港元。 恒生科技指数现在是5800点，环比上周一5750点，上涨50点。 上周恒生科技指数走出“先抑后扬”态势，全周累计微跌0.42%，最终收报5798点。尽管周初受压跌超1%，但周五凭借阿里巴巴（涨近4%）等权重股的强劲反弹，收复了大部分失地。 展望本周，指数预计维持窄幅震荡，缺乏明确的单边方向。市场虽看好AI及业绩期个股机会，但需警惕外围债息走高对资金的持续分流压力。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是126.9亿，环比上周一120.4亿，增加6.5亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是45.3亿，环比上周一44亿，增加1.3亿港元。 恒生科技指数现在是5750点，环比上周一5810点，下跌60点。 上周恒科指本来走得挺顺，靠着AI热度和人民币升值硬是涨了两个多点。结果临了出了个幺蛾子，携程因反垄断被查直接闪崩20%，这一下把大家刚燃起来的热情浇了盆冷水。 这周估计不好过，携程这事儿肯定有余震，搞得市场人心惶惶怕对互联网平台的监管又收紧了。尽管大环境中的"春季躁动"行情仍在延续，但短期市场情绪势必会受到冲击，恒科指大概率将经历震荡回调以消化恐慌情绪，并借此机会调整筹码结构，为下一轮上涨行情做好准备。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是120.4亿，环比上周一129.4亿，减少9亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是44亿，环比上周一38.8亿，增加5.2亿港元。 恒生科技指数现在是5810点，环比上周一5740点，上涨70点。 上周恒生科技指数算是“歇了口气”，在连涨之后出现了整固，周线最后是收跌的。这主要还是因为前阵子涨势挺猛，不少人选择落袋为安，市场在震荡中消化获利盘并寻找支撑点位。这种回调在行情里其实挺常见，就是一个正常的蓄势过程。 到了这周一（1月12日），市场明显又精神起来了，早盘拉升超过2%，美团涨了7%多，快手也表现不错。特别是AI应用这块儿成了领头羊，带动了整个科技板块的情绪修复。看现在的势头，这周有望继续这种回暖走势，大家对科技龙头的信心正在慢慢找回来。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

两倍做多恒生科技ETF（07226），现在规模是129.4亿，环比上周一119.3亿，大幅增加10.1亿港元。 两倍做空恒生科技ETF（07552），现在规模是38.8亿，环比上周一42.5亿，减少3.7亿港元。 恒生科技指数现在是5740点，环比上周一5590点，上涨150点。 上周恒生科技累计上涨4.3%，算是给2026年开了个好头。这一波最大的功臣其实是汇率，人民币强势破了7.0大关，直接把外资回流的信号打满了。汇率一升，人民币资产的性价比就出来了，港股反应自然最快。 本周我觉得只要人民币汇率能稳住甚至继续升值，资金流入的逻辑就还在，行情大概率还能接着奏乐接着舞。现在的策略就是拿住AI和硬科技这些高弹性筹码，别轻易下车，这波跨年攻势估计还没走完。 $南方两倍做多恒科(07226)$  $XI二南方恒科(07552)$  $恒生科技指数(HSTECH)$