南京埃斯顿自动化（02715.HK）公告，公司控股股东之一南京派雷斯特科技有限公司，于2026年5月8日将1,350万股公司A股质押予中信银行南京分行，以取得真诚商业贷款；该批股份占公司已发行股份约1.39%。截至公告日，南京派雷斯特持有254,894,742股，占已发行股份约26.34%，累计已质押2,450万股A股，占已发行股份约2.53%。公司并披露，南京派雷斯特信誉良好、具备偿还能力，质押股份不存在平仓或强制过户风险；同时说明有关质押不属《上市规则》第13.17条范围。 香港上市规则对控股股东质押股份并非一概禁止，而是视乎场景要求披露。主板《上市规则》第10.07条主要处理控股股东在上市后禁售期内的股份处置限制；其附注容许控股股东为真诚商业贷款向认可机构质押股份，但须承诺在质押或接获质权人可能处置股份的指示时，即时通知发行人及交易所。港交所相关规则及问答均指出，发行人获悉后须尽快通知交易所并作公告。 第13.17条则是另一条线：若控股股东把其于发行人的股份权益，质押以担保发行人的债务、或担保其对发行人所作的保证或其他支持，发行人须尽快公告质押股份数目与类别、所担保债务金额等资料。今次埃斯顿特别注明不属13.17，意思是此质押并非用来担保上市公司本身债务或其融资支持，而较接近控股股东自身商业融资安排。 除上市规则外，《证券及期货条例》第XV部亦构成持股透明度底座。证监会说明，该制度目的在于让投资者及时取得资料，以识别谁控制或可能控制上市公司股份权益；持有某类有投票权股份5%或以上的主要股东，须披露其好仓及淡仓，董事及最高行政人员亦须披露相关权益。因此，质押披露的精神并非惩罚融资，而是让市场衡量控制权、抛售压力及潜在利益冲突。 质押的法理与市场两面性 从法理看，股份质押本质是以股份作为债务履行的担保。香港法下，就股份等证券取得担保，常见形式包括法律或衡平法上的按揭、衡平

2月27日，港股三大指数集体反弹，但依旧未能收付昨日市场下跌的跌幅。截至收盘，恒生指数涨0.95%，国企指数涨0.51%，恒生科技指数涨0.56%。 稀土、钢铁板块涨幅居前，其中， $金力永磁(06680)$ 涨6.78%， $亚太资源(01104)$ 涨11.88%，$马鞍山钢铁股份(00323)$ 涨6.61%，鞍钢股份 (00347.HK)、绿色经济 (01315.HK)涨超5%，重庆钢铁股份 (01053.HK)、铁货 (01029.HK)等个股跟涨。 消息面，美国航天与半导体供应链面临的稀土短缺问题持续恶化。此外，钨价持续攀升，亦带动特钢、不锈钢等价格上调，叠加节后钢厂整体复产节奏慢，供需结构改善。 煤炭股表现亮眼，中国秦发 (00866.HK)涨8.09%，中煤能源 (01898.HK)涨6.82%，力量发展 (01277.HK)涨5.10%，兖煤澳大利亚 (03668.HK)、兖矿能源 (01171.HK)、中国神华 (01088.HK)、金马能源 (06885.HK)涨超4%。 山西证券研究所表示，美元信用体系松动带动大宗商品等实物资产重估，实物资产定价权提升逻辑传导。但印尼减产、美伊博弈和美联储主席更换等事件或致短期波动加剧。煤炭反内卷趋势未变，供给受约束，业绩存改善预期。 此外，春节假期，煤矿陆续公布停产放假计划，停产煤矿增加，动力煤产量有所减少。供应收缩，动力煤价格稳中调整。 医药外包相关概念股亦表现不俗，其中，昭衍新药 (06127.HK)涨5.94%，药明生物 (02269.HK)涨5.07%，药明康德 (

10月13日，三大指数低开高走，截至收盘，沪指跌0.19%，深成指跌0.93%，创业板指跌1.11%，科创50指数涨1.4%。两市超1600只个股上涨，沪深两市今日成交额约2.35万亿元。 稀土板块颇为强势，其中， $银河磁体(300127)$ 涨20%， $金力永磁(300748)$ 涨超17%， $北方稀土(600111)$ 、 $中国稀土(000831)$ 涨10%， $盛和资源(600392)$ 、正海磁材（300224.SZ）大涨。 展望后市，中信证券表示，稀土资源安全已上升至国家安全体系的核心维度，稀土产业链有望进入高质量发展新时代。随着传统需求旺季到来，供需格局或持续向好，稀土价格有望稳中有进，预计今年三、四季度稀土产业链业绩或逐季提升，持续推荐稀土产业链战略配置价值。 半导体板块走势强劲，华虹公司（688347.SH）涨20%，华大九天（301269.SZ）涨超11%，沪硅产业（688126.SH）、有研新材（600206.SH）、南大光电（300346.SZ）大涨。 消息面，10月15日至17日，2025湾区半导体产业生态博览会将在深圳举办。此外，浙商证券研报指出，算力已成为新质生产力的核心引擎，半导体本土制造、设备及算力芯片领域有望凭借政策与需求双驱动加速成长。 国产软件概念活跃，工业软件、信创方向领涨，盈建科（300935.SZ）涨20%，

10月6日，港股三大指数集体回调。截至收盘，恒生指数跌0.67%，国企指数跌0.88%，恒生科技指数跌1.1%。 分板块看，稀土概念、锂电池板块均表现低迷。其中， $金力永磁(06680)$ 跌3.26%， $天齐锂业(09696)$ 跌3.89%， $宁德时代(03750)$ 跌2.29%， $比亚迪电子(00285)$ 跌2.03%。 汇丰研报指出，天齐锂业过去三个月已上升74%，利好因素已被市场完全消化。宜春矿场停产目前并没有太大影响，宁德时代旗下矿场亦可能即将恢复生产。虽然储能系统需求强劲，但仍不足以抵消结构性供应过剩；该行认为锂价在短期内不会明显复苏，市场仍面临过去产能扩张带来的供应过剩问题。而美国政府的介入虽然有助支持长期锂供应，但可能进一步加剧全球供应压力。 家电股普遍走弱。其中，海尔智家（06690.HK）跌2.48%，美的集团（00300.HK）跌2.34%，JS环球生活（01691.HK）跌2.17%，海信家电（00921.HK）跌1.15%。 电力设备股也多数回调。亿华通（02402.HK）跌4.19%，东北电气（00042.HK）跌7.81%，上海电气（02727.HK）跌4.07%，哈尔滨电气（01133.HK）跌2.72%。 其它方面，猪肉概念、新消费概念、汽车、汽车经销商、啤酒、节假日概念、体育用品等消费板块也都表现不佳；教育股、互联网医疗、AI医疗等板块亦纷纷下行。其中，和谐汽车（03836.HK）跌7.93%，卓越教育