1) 6百济神州‌$BEIGENE(06160)$  ‌ 叙事：全球化创新药公司，核心在肿瘤等领域的产品放量与新适应症扩张，若海外商业化与研发节奏顺利，估值弹性大。 风险：研发失败/数据不及预期、商业化费用高侵蚀利润、监管与海外定价压力、融资环境转弱。 2) 信达生物‌$INNOVENT BIO(01801)$  ‌ 叙事：以肿瘤与免疫管线见长，兼具自研与合作引进，靠新品上市与既有产品放量推动增长；若出海或大单品突破，市场重估空间可观。 风险：集采/医保谈判压价、同靶点竞争激烈、临床关键读出不确定、海外进展与合规风险。 3) 康方生物‌$AKESO(09926)$  ‌ 叙事：创新抗体/双抗等平台型研发公司，亮点在差异化管线与授权合作（里程碑/分成）带来再定价；关键数据利好时波动弹性更强。 风险：临床失败或安全性事件、授权条款不如预期、商业化放量不及市场假设、估值对情绪敏感。 4) 翰森制药‌$HANSOH PHARMA(03692)$  ‌ 叙事：大中型药企转型创新代表，既有现金流支撑研发投入；若核心创新品种进入放量期，可同时享受成长与稳定性溢价。 风险：创新品种竞争与定价压力、研发效率不及预期、政策变化影响院内渠道、创新与仿制结构调整不顺。 5) 再鼎医药‌‌$ZAI LAB(09688)$  <

新春佳节将至，阖家团圆之时，健康也不可缺席。这个春节，京东健康围绕节日期间民众的健康需求，从送药到家、健康咨询、饮食指导到专业护理，让健康守护贯穿春节全程，为千家万户的团圆时光筑牢健康防线。 把健康送到家，买药秒送春节稳保障 今年春节期间，京东健康上线新春健康礼专区，滋补礼盒、高品质医疗器械、家庭常备药等健康好礼可一站购齐。不仅有健康金返利，还有平台新春专属千元健康补贴，让这份送给家人的健康心意，更有性价比。春节期间，消费者可以挑选适老好物，为家里长辈送上专属健康守护。京东健康体检中心也温情开启“孝心正当时，春检暖双亲”暖心活动，为父母选购体检套餐，第二份0元，用一份贴心的健康守护，把牵挂与关怀，温柔送到爸妈身边。 为全力满足春节期间用药需求，京东买药秒送携手全国数十万家药店稳供应，并重点保供旅游热门城市，围绕出行、聚餐、急用等场景，确保春节期间供给稳定、配送稳定、服务不间断，守护千家万户安心团圆。 春节前夕一个深夜，北京大学生小王因连日聚餐引发急性胃痛。通过京东买药秒送下单后，仅15分钟，骑手便将药品送达，还贴心送上一瓶温水。一次及时的夜间送药服务，一瓶带有温度的水，让节日里的守护显得格外实在。 健康守护全方位，“定制”你的春节年夜饭 2月15日至2月23日期间，京东营养师团队每天早9:00至晚21:00全程在线。无论是新春团圆饭的食材挑选、菜品搭配、控卡低脂技巧，还是针对“三高”人群的低糖、稳压、抗炎专属饮食指导，亦或是老人、孩子、孕妈等特殊人群的节日饮食方案，还有节后肠胃调理建议，都能提供个性化一对一免费答疑，让年夜饭香飘满堂，健康也不缺席。 河北的张女士往年总为年夜饭发愁：老人有“三高”问题，孩子挑食，自己又怕吃胖。今年春节前，她提前联系了京东营养师，定制了一桌低糖、高纤、少油的团圆菜单，让老人的血糖可以稳稳的，孩子也能吃得开心。 为了帮返乡年轻人更好守护父母用药健

2025年9月登陆港交所后， $健康160(02656)$ 一度上演资本狂欢，截至2026年2月10日，股价累计暴涨超660%，让早期投资者赚得盆满钵满。 然而，市场狂欢在2月11日戛然而止。当天，公司股价遭遇重挫，单日暴跌30.73%，几乎将2026年以来的涨幅全部回吐，给火热的行情当头浇下一盆冷水。公司股价当日跌幅领跑药品分销板块，位列跌幅榜第二的药师帮（09885.HK）仅跌1.84%，而同板块的 $阿里健康(00241)$ 、 $京东健康(06618)$ 和叮当健康（09886.HK）等个股均有上涨。 消息面上，港交所2月10日的一则公告或是压垮健康160股价的导火索。公告显示，自2月13日起，健康160将被纳入认可沽空指定证券名单，与文远知行（00800.HK）、硬蛋创新（00400.HK）等一共51只股票成为新增可沽空标的。 耐人寻味的是，同为新增名单中的其他个股在2月11日大多走势平稳，唯独健康160遭遇空头猛烈狙击，其股价韧性与内在价值引发市场广泛质疑。这场闪崩并非偶然，透过光鲜的股价表现，公司经营层面的多重隐忧早已暗流涌动。 长期亏损叠加低毛利，“卖药”业务难撑盈利大梁 健康160的盈利难题早已不是新鲜事。数据显示，公司2020年有记录以来持续处于亏损状态，其中2025年上半年期内亏损仍达1962.5万元（单位人民币，下同），尽管较上年同期的8342.9万元大幅收窄，但亏损局面尚未根本扭转。 更值得警惕的是，公司尚未形成稳定的自我造血能力，经营活动现金流长期处于净流出状态。 自2022年有公开记录以来，这一局面从未

最近一段时间，互联网巨头开始密集布局养老产业。 1月中旬，拥有较强品牌号召力的新东方从北京地区试点，开始做退休俱乐部，面向50-75岁人群。宣称每月2次小聚会，免费3门兴趣课。活动玩伴为80后90后。小红书账号内容显示布局时间不长，但是已经建到了第三个粉丝群，其中2个都是满500人的社群。 同期，美团与北京市民政局签署战略合作协议，美团及大众点评平台将引入北京地区备案养老服务机构，完善养老线上基建。京东在养老产业也动作频频，从适老用品线上零售、家政培训、护士到家到养老助餐。1月21日，京东家政投10亿培训资金，建标准化培训基地，培养养老照护人才。此前2025年12月底，京东西南培训基地在重庆开班。 教培巨头昂立也从2025年开始布局养老行业，落地线下养老俱乐部，一年不到时间在上海开了5家“快乐公社”网点，面向40+人士。意图从80后开始培养长期用户。其线上推广平台主要是视频号，通过总部，分校区及员工IP等多个账号打造公司账号矩阵。 刘强东、俞敏洪等大佬均开始发力养老产业，银发经济或成为下一个押注的对象。 京东养老的“基建思维” 京东投入的10亿元，主要用于建设全国家政养老培训基地，计划三年内在全国建立150个实训基地，其中重庆基地面积达2万平方米。刘强东看中的是庞大老人数量，据国家统计局数据，截至2025年末，我国60岁及以上老年人口达3.23亿人，占总人口的 23.0%，较2024年增加1307万人。 其中这3.23亿老人中失能半失能老人超5000万，养老市场达万亿级。3.23亿老人的背后是高达12万亿规模的银发经济市场。如此庞大的老年人数量，造成专业护理人员奇缺，行业面临500万的巨大缺口。 刘强东准备在全国建立150个实训基地，也是将目光瞄准这高达500万的缺口，他采取基建的思维模式来入局养老产业，将养老服务拆解为144个标准化步骤，通过规模化培训降低服务成

1月29日，京东健康与好医生云医疗集团签署战略合作协议。作为医药健康产业数字化转型的引领者，京东健康始终坚持以技术创新驱动医药供应链升级、拓展即时零售服务边界，此次合作将进一步强化自身在基层医疗赋能与优质医疗资源下沉领域的布局，助力行业向数智化、普惠化深度迈进。京东健康副总裁、即时零售业务部负责人；好医生云医疗集团总经理出席签约仪式，京东健康代表与好医生云医疗集团代表共同完成签约。 一直以来，京东健康依托自身在数字技术、超级医药供应链体系、全渠道服务等方面的核心优势，持续推动医药健康产业的效率提升与服务普惠。通过构建覆盖线上线下、贯穿诊疗购药全流程的健康服务生态，京东健康已成为连接优质医疗资源与广大消费者的重要桥梁，让越来越多的人能够便捷获取可靠的医疗健康产品与服务。 此次与好医生云医疗集团达成战略合作，是京东健康深化“数智化赋能基层医疗”布局的关键举措。京东健康将开放自身在即时零售、供应链管理、数字化运营等领域的成熟能力，与好医生云医疗集团的基层医疗资源整合优势形成互补，共同强化“买药秒送”等即时零售服务的药品供给与配送效率，进一步推动优质医疗资源向基层下沉，让更广泛区域的消费者享受到“省时、省心、放心”的购药体验，切实提升医疗健康服务的可及性。 京东健康副总裁、即时零售业务部负责人表示：“京东健康始终致力于以技术创新推动医药供应链升级。此次与好医生云医疗集团携手，我们将充分发挥自身在数字技术、全渠道供应链与即时零售领域的优势，共同探索医药即时零售与行业数智化升级的深度融合，让优质医疗资源惠及更多患者，为基层医疗健康服务体系的优化注入新活力。” 好医生云医疗集团总经理表示：“通过与京东健康的合作，我们将进一步发挥在基层医疗资源整合与数字化赋能方面的优势，借助京东健康的强大生态与技术能力，让优质基层医疗资源更智能、更精准地触达千家万户。” 未来，京东健康将持续秉持开放协作、

$京东健康(06618)$  在“2026医疗人工智能创新与发展研讨会暨京东健康数智医疗大会”上，京东健康宣布京东卓医完成升级，从聚焦患者流程重塑的1.0迈入赋能医院增长的2.0阶段

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